การร่วงลงของราคาโลหะไม่ส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซน

การเทขายโลหะมีค่าอย่างรุนแรงกำลังส่งผลกระทบไปทั่วโลก แต่พันธบัตรรัฐบาลซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในยูโรโซนยังคงทรงตัว ราคาทองคำร่วงลงประมาณ 6% ขณะที่ราคาสินเงินร่วงลง 10% ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมากต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน และกระตุ้นให้นักลงทุนบางส่วนขายสินทรัพย์อื่น ๆ เพื่อชดเชยความเสียหาย

แม้จะเกิดความผันผวน แต่ผลตอบแทนพันธบัตรภาครัฐของยุโรปยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนักในวันจันทร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งท่ามกลางความผันผวนของสินทรัพย์ต่างๆ

วิเคราะห์ปัจจัยกระตุ้นที่อยู่เบื้องหลังการเทขายโลหะ

ราคาโลหะที่ร่วงลงอย่างรวดเร็วทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากที่ CME Group เพิ่มข้อกำหนดด้านมาร์จินสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลายรายการ รวมถึงสัญญาซื้อขายทองคำและเงิน

การเคลื่อนไหวครั้งนี้ยิ่งทำให้การร่วงลงครั้งแรกที่เริ่มต้นเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วทวีความรุนแรงขึ้น การเทขายเริ่มต้นขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เสนอชื่อเควิน วอร์ช ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนต่อไป

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันทรงตัวในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

พันธบัตรรัฐบาล ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดผันผวนนั้น จนถึงขณะนี้ยังไม่ได้รับผลกระทบจากการเทขายที่เกิดขึ้นในตลาดโลหะมากนัก

ตัวชี้วัดสำคัญของเสถียรภาพ ได้แก่:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีของเยอรมนีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักสำหรับยูโรโซนทั้งหมด ทรงตัวอยู่ที่ 2.8428%

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปีซึ่งมีความอ่อนไหวต่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมากกว่า ก็คงที่อยู่ระดับ 2.068% เช่นกัน

ความเสถียรนี้เน้นย้ำถึงบทบาทปัจจุบันของตลาดพันธบัตรในฐานะแหล่งพักพิงสำหรับเงินทุน ในขณะที่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าอื่นๆ กำลังเผชิญกับแรงกดดัน

ตลาดหันมาให้ความสนใจกับนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และเงินยูโร

ขณะนี้นักลงทุนกำลังหันมาจับตาการประชุมนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่จะจัดขึ้นในปลายสัปดาห์นี้ แม้ว่าโดยทั่วไปคาดการณ์กันว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่ผู้เข้าร่วมตลาดจะพิจารณาคำแถลงการณ์ของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิดเพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอนาคต

ประเด็นสำคัญคือ การแข็งค่าของเงินยูโรในช่วงที่ผ่านมาอาจส่งผลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างไร ความกังวลว่าค่าเงินที่แข็งขึ้นอาจกระตุ้นภาวะเงินฝืดและทำให้ต้องลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปีของเยอรมนีลดลงมากที่สุดในรอบเดือนนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025

ก่อนการประชุม ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญของกลุ่มประเทศยุโรปจะถูกเปิดเผย ตัวเลขล่าสุดจากเยอรมนีเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนมกราคม