วอร์ชเตรียมขึ้นเป็นผู้นำเฟด: นักวิจารณ์จะควบคุมธนาคารกลางได้หรือไม่?

ความเห็นที่แตกต่างกันได้ปรากฏขึ้นภายในกลุ่มผู้นำของญี่ปุ่นเกี่ยวกับค่าเงินของประเทศ โดยนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ เน้นย้ำถึงข้อดีของเงินเยนที่อ่อนค่าลง ในขณะที่กระทรวงการคลังของเธอเองส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะเข้าแทรกแซงเพื่อพยุงค่าเงินเยน

ทาคาอิจิ: เงินเยนอ่อนค่าเป็น "โอกาสครั้งสำคัญ"

ในการปราศรัยหาเสียง นายกรัฐมนตรีทาคาอิจิได้เสนอมุมมองที่แตกต่างจากความคิดเห็นที่แพร่หลายว่าการอ่อนค่าของเงินเยนเป็นปัญหา โดยกล่าวว่า "หลายคนบอกว่าเงินเยนอ่อนค่าในตอนนี้เป็นเรื่องไม่ดี แต่สำหรับอุตสาหกรรมส่งออกแล้ว นี่คือโอกาสสำคัญ"

ทาคาอิจิชี้ให้เห็นถึงภาคส่วนเฉพาะที่ได้รับประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงินเยน เธออธิบายว่าสำหรับอุตสาหกรรมอย่างอาหารและรถยนต์ เงินเยนที่อ่อนค่าลงได้เป็น "กันชน" ที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการรับมือกับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ "นั่นช่วยเราได้อย่างมาก" เธอกล่าวเสริม

แม้ว่าจะไม่ได้แสดงความเห็นอย่างชัดเจนว่าเงินเยนควรอ่อนหรือแข็ง แต่ท่านนายกรัฐมนตรีเน้นย้ำเป้าหมายของเธอในการสร้างโครงสร้างเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นต่อความผันผวนของค่าเงินโดยการกระตุ้นการลงทุนภายในประเทศ คำกล่าวของเธอเกิดขึ้นในขณะที่เธอกำลังแสวงหาฉันทามติในการเลือกตั้งฉุกเฉินที่กำหนดไว้ในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ เพื่อผลักดันวาระการฟื้นฟูเศรษฐกิจของเธอต่อไป

กระทรวงการคลังเตือนถึงความเป็นไปได้ในการแทรกแซงค่าเงิน

มุมมองของนายกรัฐมนตรีแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับจุดยืนของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ เนื่องจากค่าเงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 18 เดือน คาตายามะจึงขู่ว่าจะดำเนินการเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงินหลายครั้ง

การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนถูกระบุว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลให้ธนาคารกลางส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ตลาดตอบสนองต่อสัญญาณการแทรกแซง

ตลาดได้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวต่อความเป็นไปได้ของการแทรกแซงจากภาครัฐแล้ว ค่าเงินเยนพุ่งขึ้นถึงสามครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากมีรายงานว่าธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กกำลังสอบถามธนาคารต่างๆ เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นไปได้สำหรับการซื้อเงินเยนในนามของทางการญี่ปุ่น การเคลื่อนไหวเช่นนี้มักถูกตีความโดยนักลงทุนว่าเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการแทรกแซงตลาดโดยตรง

ความตึงเครียดเกี่ยวกับค่าเงินนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ตึงตัวในวงกว้าง การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนประกอบกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของประเทศ

นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซานาเอะ ทาคาอิจิ ได้เน้นย้ำถึงข้อดีของเงินเยนที่อ่อนค่าลง ซึ่งเป็นมุมมองที่ขัดแย้งกับคำเตือนจากกระทรวงการคลังของเธอ

เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ซานาเอะ ทาคาอิจิ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ได้กล่าวสนับสนุนข้อดีบางประการของเงินเยนที่อ่อนค่าลง ซึ่งเป็นจุดยืนที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับคำขู่ซ้ำแล้วซ้ำเล่าจากกระทรวงการคลังของเธอเองที่จะเข้าแทรกแซงและพยุงค่าเงินของประเทศที่อ่อนค่าลงอย่างหนัก

จุดยืนสนับสนุนการส่งออกของทาคาอิจิ

ระหว่างการปราศรัยหาเสียงสำหรับการเลือกตั้งที่จะจัดขึ้นในสุดสัปดาห์ถัดไป ทาคาอิจิได้เสนอมุมมองที่แตกต่างออกไปเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยน โดยกล่าวว่า "หลายคนบอกว่าเงินเยนอ่อนค่าในตอนนี้เป็นเรื่องไม่ดี แต่สำหรับอุตสาหกรรมส่งออกแล้ว นี่คือโอกาสสำคัญ"

ทาคาอิจิอธิบายเพิ่มเติมว่า สำหรับภาคส่วนสำคัญๆ เช่น อาหารและรถยนต์ ค่าเงินที่อ่อนลงทำหน้าที่เป็นกันชนสำคัญในการรับมือกับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ "นั่นช่วยเราได้อย่างมาก" เธอกล่าวเสริม

แม้ว่าเธอจะไม่ได้แสดงความชอบต่อเงินเยนที่แข็งหรืออ่อน แต่ทาคาอิจิเน้นย้ำถึงเป้าหมายของเธอในการสร้างโครงสร้างเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นต่อความผันผวนของค่าเงินโดยการส่งเสริมการลงทุนภายในประเทศ

กระทรวงการคลังส่งสัญญาณเข้าแทรกแซง

คำกล่าวของนายกรัฐมนตรีแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากจุดยืนของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ เนื่องจากค่าเงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 18 เดือน คาตายามะจึงขู่ซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าจะดำเนินการเพื่อแก้ไขสถานการณ์

การอ่อนค่าของสกุลเงินเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้น ส่งผลให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณว่าอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ตลาดตอบสนองต่อภัยคุกคามจากการแทรกแซง

ตลาดสกุลเงินยังคงอยู่ในภาวะตึงตัว โดยเงินเยนพุ่งขึ้นถึงสามครั้งจากข่าวลือเรื่องการแทรกแซง หนึ่งในความเคลื่อนไหวที่สำคัญที่สุดเกิดขึ้นหลังจากมีรายงานว่าธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กกำลังสอบถามธนาคารต่างๆ เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นไปได้สำหรับการซื้อเงินเยน ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการแทรกแซงจากภาครัฐ

การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยน ประกอบกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ ตอกย้ำความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินของประเทศ ในขณะที่เธอหาเสียงสำหรับการเลือกตั้งฉุกเฉินในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ทาคาอิจิกำลังแสวงหาฉันทามติที่ชัดเจนสำหรับภารกิจทางเศรษฐกิจของเธอในการฟื้นฟูเศรษฐกิจ

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ดำเนินการครั้งสำคัญในมาตรการกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน โดยคว่ำบาตรแพลตฟอร์มซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักรสองแห่งเป็นครั้งแรก การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นการขยายโครงการคว่ำบาตรของวอชิงตันอย่างมีนัยสำคัญ โดยมุ่งเป้าไปที่แพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง ซึ่งเชื่อกันว่าเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินทางเลือกของอิหร่าน

ตามแถลงการณ์จากสำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศ (OFAC) ของกระทรวงการคลัง การดำเนินการดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของการปราบปรามเจ้าหน้าที่และเครือข่ายชาวอิหร่านในวงกว้าง กลุ่มเหล่านี้ถูกกล่าวหาว่าปราบปรามการต่อต้านภายในประเทศอย่างรุนแรง ในขณะเดียวกันก็ใช้ช่องทางการเงินที่ไม่ปกติเพื่อหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ

แพลตฟอร์มคริปโตเชื่อมโยงกับการเงินที่ผิดกฎหมาย

มาตรการคว่ำบาตรดังกล่าวระบุชื่อตลาดหลักทรัพย์สองแห่งในสหราชอาณาจักรโดยเฉพาะ ได้แก่ Zedcex Exchange Ltd. และ Zedxion Exchange Ltd. เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ กล่าวหาว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้เชื่อมโยงกับบาบัก มอร์เตซา ซานจานี นักธุรกิจชาวอิหร่านชื่อดังที่เคยถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานยักยอกรายได้จากน้ำมัน

กระทรวงการคลังอ้างว่าซานจานีได้รับการปล่อยตัวจากเรือนจำและต่อมาถูกรัฐบาลอิหร่านใช้ในการเคลื่อนย้ายและฟอกเงิน โดยให้การสนับสนุนทางการเงินแก่โครงการต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลาม (IRGC)

ขอบเขตของกิจกรรมนั้นมีขนาดใหญ่มาก สำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศ (OFAC) รายงานว่า Zedcex เพียงแห่งเดียวได้ดำเนินการธุรกรรมไปแล้วกว่า 94 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่จดทะเบียนในปี 2022 "นี่ถือเป็นการกำหนดให้ OFAC พิจารณาตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลแห่งแรกที่ดำเนินงานในภาคการเงินของเศรษฐกิจอิหร่าน" กระทรวงการคลังระบุ

การปราบปรามเจ้าหน้าที่อิหร่านในวงกว้างขึ้น

การกำหนดเป้าหมายไปที่ตลาดซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีเป็นส่วนหนึ่งของมาตรการคว่ำบาตรที่ครอบคลุมซึ่งมุ่งเป้าไปที่บุคคลสำคัญภายในระบอบการปกครองของอิหร่าน หนึ่งในผู้ที่ถูกคว่ำบาตรคือ เอสกันดาร์ โมเมนี คาลาการี รัฐมนตรีว่าการกระทรวงมหาดไทยของอิหร่าน ซึ่งมีบทบาทในการกำกับดูแลกองกำลังบังคับใช้กฎหมายของประเทศ

นอกจากนี้ OFAC ยังได้คว่ำบาตรผู้บัญชาการระดับสูงของ IRGC และเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยในหลายจังหวัด โดยอ้างหลักฐานการใช้กำลังถึงแก่ชีวิตต่อผู้ประท้วงและการรณรงค์ข่มขู่ในวงกว้าง

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ กล่าวหาเตหะรานว่านำรายได้จากน้ำมันไปใช้ในโครงการอาวุธและกลุ่มติดอาวุธแทนที่จะช่วยเหลือประชาชนของตน เบสเซนต์กล่าวว่า "กระทรวงการคลังจะยังคงมุ่งเป้าไปที่เครือข่ายของอิหร่านและชนชั้นนำที่ฉ้อฉลซึ่งร่ำรวยจากการเอาเปรียบประชาชนชาวอิหร่าน" พร้อมเสริมว่าสหรัฐฯ จะดำเนินการกับเครือข่ายที่ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในการสนับสนุนกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย

การใช้สกุลเงินดิจิทัลที่เพิ่มขึ้นในอิหร่าน

มาตรการคว่ำบาตรดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับการที่อิหร่านใช้สกุลเงินดิจิทัลอย่างมีกลยุทธ์เพื่อรับมือกับความท้าทายทางเศรษฐกิจ

รายงานล่าสุดจากบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Elliptic เปิดเผยว่าธนาคารกลางของอิหร่านได้ซื้อ Tether (USDT) มูลค่ากว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การสะสมครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ค่าเงินเรียลของอิหร่านลดลงประมาณครึ่งหนึ่งในช่วงแปดเดือน Elliptic คาดการณ์ว่าธนาคารกลางน่าจะใช้ USDT ในตลาดแลกเปลี่ยน Nobitex เพื่อซื้อเรียล ซึ่งเป็นการจำลองการแทรกแซงของธนาคารกลางแบบดั้งเดิม แต่ดำเนินการผ่านตลาดคริปโตเคอร์เรนซี นอกจากนี้ สเตเบิลคอยน์เหล่านี้อาจถูกนำไปใช้ในการชำระบัญชีการค้าระหว่างประเทศด้วย

ประธานาธิบดีมาซูด เปเซชเกียน แห่งอิหร่าน กล่าวหาผู้นำจากสหรัฐอเมริกา อิสราเอล และยุโรป ว่ากำลังใช้ประโยชน์จากปัญหาเศรษฐกิจของอิหร่านเพื่อปลุกปั่นให้เกิดการประท้วงทั่วประเทศเมื่อเร็วๆ นี้ และให้การสนับสนุนกลุ่มผู้ก่อความไม่สงบด้วยวิธีการต่างๆ เพื่อ "ทำลายชาติ"

ในการถ่ายทอดสดทางสถานีโทรทัศน์ของรัฐ เปเซชเกียนกล่าวอ้างว่ามหาอำนาจต่างชาติเหล่านี้พยายามที่จะบั่นทอนเสถียรภาพของประเทศ “พวกเขาฉวยโอกาสจากปัญหาของเรา ยั่วยุ และพยายามที่จะทำให้สังคมแตกแยก และยังคงพยายามอยู่” เขากล่าว

ภาพที่ 1: ประธานาธิบดีมาซูด เปเซชเกียน แห่งอิหร่านกล่าวอ้างว่าชาติมหาอำนาจตะวันตกให้การสนับสนุนทรัพยากรแก่ผู้ประท้วงโดยมีเป้าหมายเพื่อแบ่งแยกประเทศ

เปเซชเกียนกล่าวว่า ผู้มีบทบาทจากภายนอกได้บิดเบือนความไม่พอใจที่แท้จริงเพื่อบรรลุเป้าหมายทางการเมือง “พวกเขานำผู้คนออกมาบนท้องถนน และต้องการที่จะทำลายประเทศนี้ให้แตกแยก หว่านความขัดแย้งและความเกลียดชังในหมู่ประชาชน และสร้างความแตกแยก” เขากล่าวเสริมว่า “ทุกคนรู้ดีว่าประเด็นนี้ไม่ใช่แค่การประท้วงทางสังคมเท่านั้น”

ความไม่สงบ การปราบปราม และความสูญเสียชีวิตอย่างใหญ่หลวง

การประท้วงที่กินเวลาสองสัปดาห์ซึ่งปะทุขึ้นในช่วงปลายเดือนธันวาคมนั้น เริ่มต้นจากวิกฤตเศรษฐกิจที่มีลักษณะเฉพาะคืออัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและค่าครองชีพที่เพิ่มสูงขึ้น การประท้วงสงบลงในที่สุดหลังจากการปราบปรามอย่างรุนแรงโดยเจ้าหน้าที่ฝ่ายศาสนา

ตัวเลขผู้เสียชีวิตแตกต่างกันอย่างมาก ตามรายงานของกลุ่มสิทธิมนุษยชน HRANA ซึ่งตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา มีผู้เสียชีวิตอย่างน้อย 6,563 คน ประกอบด้วยผู้ประท้วง 6,170 คน และเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัย 214 คน อย่างไรก็ตาม อับบาส อาราคชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน ให้ข้อมูลที่แตกต่างออกไปแก่ CNN Turk โดยระบุว่ามีผู้เสียชีวิต 3,100 คน ซึ่งรวมถึงเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัย 2,000 คน

ภาพที่ 2: การชุมนุมและการประท้วงในระดับนานาชาติดึงดูดความสนใจต่อการปราบปรามอย่างรุนแรงในอิหร่าน โดยมีป้ายเรียกร้องให้ยุติความรุนแรง

สหรัฐฯ กำลังพิจารณาทางเลือกต่างๆ ขณะที่ความตึงเครียดในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้น

สถานการณ์ดังกล่าวได้รับความสนใจอย่างมากจากวอชิงตัน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้แสดงการสนับสนุนผู้ประท้วงซ้ำแล้วซ้ำเล่า และเตือนว่าสหรัฐฯ พร้อมที่จะดำเนินการหากการสังหารผู้ประท้วงยังคงดำเนินต่อไป ในวันศุกร์ เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ยืนยันว่าทรัมป์กำลังพิจารณาทางเลือกต่างๆ แต่ยังไม่ได้ตัดสินใจเกี่ยวกับการโจมตีทางทหารต่ออิหร่าน

นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางทหารยังเพิ่มสูงขึ้น เมื่อเว็บไซต์ข่าว Ynet ของอิสราเอลรายงานเมื่อวันศุกร์ว่า เรือพิฆาตของกองทัพเรือสหรัฐฯ ได้เทียบท่าที่ท่าเรืออีลัตของอิสราเอล

เพื่อลดความตึงเครียด พันธมิตรในภูมิภาค ได้แก่ ตุรกี สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และซาอุดีอาระเบีย ได้ดำเนินนโยบายทางการทูตเพื่อป้องกันการเผชิญหน้าทางทหารโดยตรงระหว่างวอชิงตันและเตหะราน

การเจรจาทางการทูตหยุดชะงักเนื่องจากโครงการขีปนาวุธ

แม้จะมีความพยายามเหล่านี้ ความคืบหน้าทางการทูตยังคงหยุดชะงัก สหรัฐฯ เรียกร้องให้อิหร่านยุติโครงการขีปนาวุธของตนเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการกลับมาเจรจาอีกครั้ง ซึ่งเตหะรานปฏิเสธข้อเรียกร้องนี้อย่างเด็ดขาด

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา นายอาราคชี รัฐมนตรีต่างประเทศของอิหร่าน กล่าวในตุรกีว่า ขีปนาวุธของอิหร่านจะ "ไม่มีวันเป็นประเด็นในการเจรจาใดๆ" เขายืนยันว่าเตหะรานพร้อมสำหรับการเจรจาหรือสงคราม และพร้อมที่จะร่วมมือกับประเทศในภูมิภาคเพื่อส่งเสริมสันติภาพและเสถียรภาพ

อาราคชีปฏิเสธความเป็นไปได้ของการล่มสลายภายใน โดยกล่าวกับ CNN Turk ว่า "การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองเป็นเรื่องเพ้อฝันโดยสิ้นเชิง" เขากล่าวเสริมว่า "ระบบของเราหยั่งรากลึกและมั่นคงมากจนการเปลี่ยนแปลงของบุคคลต่างๆ ไม่มีผลอะไร"

สแตนลีย์ ดรักเคนมิลเลอร์ นักลงทุนมหาเศรษฐี กำลังท้าทายมุมมองที่แพร่หลายเกี่ยวกับเควิน วอร์ช ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากโดนัลด์ ทรัมป์ ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ โดยโต้แย้งว่าลูกศิษย์ที่เขาให้คำแนะนำมาอย่างยาวนานนั้น มีความยืดหยุ่นในเรื่องนโยบายการเงินมากกว่าที่ชื่อเสียงด้านความแข็งกร้าวของเขาบ่งบอก

ขณะที่ตลาดการเงินกำลังประเมินสถานการณ์ของวอร์ช หลายคนนึกถึงการเน้นย้ำเรื่องความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อของเขาเพียงไม่กี่วันก่อนที่เลห์แมน บราเธอร์สจะล้มละลายในปี 2008 ซึ่งตอกย้ำภาพลักษณ์ของเขาในฐานะผู้ยึดมั่นในอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวด แต่ดรักเคนมิลเลอร์ปฏิเสธภาพลักษณ์ที่แข็งกร้าวเช่นนี้

"ผมเคยเห็นเขาแสดงจุดยืนได้ทั้งสองแบบ" ดรักเคนมิลเลอร์กล่าว โดยโต้แย้งความคิดที่ว่าวอร์ชยึดมั่นในอุดมการณ์เรื่องอัตราดอกเบี้ยสูง

แนวทางที่ยืดหยุ่นต่อนโยบายการเงิน

ประธานาธิบดีทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดคนปัจจุบันมาโดยตลอดว่าไม่ลดต้นทุนการกู้ยืม ทำให้การเลือกวอร์ช ซึ่งถูกมองว่าเป็นผู้สนับสนุนนโยบายแข็งกร้าว เป็นเรื่องที่สร้างความสับสนให้กับนักลงทุนหลายคน บางคนกังวลว่าเป้าหมายที่วอร์ชประกาศไว้ว่าจะลดขนาดงบดุลของเฟด อาจส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้นโดยไม่ตั้งใจ

อย่างไรก็ตาม ดรักเคนมิลเลอร์ ซึ่งมีวอร์ชเป็นหุ้นส่วนในสำนักงานบริหารทรัพย์สินของครอบครัวมาตั้งแต่ปี 2011 กลับมีมุมมองที่แตกต่างออกไป เขาชี้ให้เห็นถึงหลายกรณีที่วอร์ชสนับสนุนนโยบายที่ผ่อนปรนมากขึ้น:

• วิกฤตการณ์ทางการเงิน:วอร์ชสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ

• ในช่วงเริ่มต้นของการแพร่ระบาด:เขาเห็นด้วยกับการผ่อนคลายนโยบายเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

• บทวิเคราะห์ปี 2018:ทั้งคู่ร่วมกันเขียนบทความเตือนเฟดไม่ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป ซึ่งเป็นคำแนะนำที่ธนาคารกลางปฏิบัติตามในที่สุดหลังจากที่ตลาดมีปฏิกิริยาเชิงลบ

นอกจากนี้ Druckenmiller ยังกล่าวอีกว่า Warsh เปิดใจรับฟังวิธีการทำงานของอดีตประธานเฟดอย่าง Alan Greenspan ซึ่งเป็นผู้ที่นำพาเฟดเข้าสู่ช่วงเวลาที่ผลผลิตเติบโตสูง

การเชื่อมต่อซิลิคอนแวลลีย์

ดรักเคนมิลเลอร์เชื่อว่า คุณสมบัติพิเศษของวอร์ชมาจากความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับซิลิคอนแวลลีย์ ซึ่งได้รับการปลูกฝังผ่านบทบาทของเขาที่มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด เขาให้เหตุผลว่า ความใกล้ชิดนี้ทำให้วอร์ชมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจของเทคโนโลยีอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

"ผมคิดไม่ออกเลยว่าจะมีใครบนโลกนี้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมไปกว่าผมอีกแล้ว" ดรักเคนมิลเลอร์กล่าว

ใจความสำคัญของข้อโต้แย้งนี้คือ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลิตภาพที่ขับเคลื่อนด้วย AI อาจทำให้เฟดสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้โดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ มีรายงานว่ามุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนจากเบสเซนต์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของทรัมป์ ซึ่งรู้จักกับวอร์ชอยู่แล้วผ่านทางดรักเคนมิลเลอร์

"ผมรู้สึกตื่นเต้นมากกับความร่วมมือระหว่างเขากับเบสเซนต์" ดรักเคนมิลเลอร์กล่าวเสริม "การมีข้อตกลงระหว่างรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและประธานเฟดนั้นเป็นเรื่องที่เหมาะสมอย่างยิ่ง"

วอลล์สตรีทยังคงมีความเห็นแตกแยกเกี่ยวกับวอร์ช

แม้ว่าดรักเคนมิลเลอร์จะให้การสนับสนุน แต่หลายคนในวอลล์สตรีทมองว่าวอร์ชเป็นตัวเลือกที่ไม่เหมาะสม หากได้รับการยืนยัน เขาจะต้องปรับคำพูดที่เคยแสดงท่าทีแข็งกร้าวในอดีตให้สอดคล้องกับความต้องการของประธานาธิบดีที่เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ย

วอร์ชได้รับเลือกเป็นตัวแทนพรรคหลังจากให้คำมั่นว่าจะ "เปลี่ยนแปลงระบบ" ในเฟด ซึ่งรวมถึงการลดขนาดงบดุลและให้เหตุผลว่าการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะช่วยยับยั้งภาวะเงินเฟ้อ

เดวิด โรบิน นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยจาก TJM Institutional Services อธิบายว่าการเลือกครั้งนี้เป็น "การเลือกที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและความน่าเชื่อถือของเฟด" ซึ่งอาจสร้างความมั่นใจให้กับตลาดได้ อย่างไรก็ตาม เขากล่าวเสริมว่า "ผมคิดว่าทรัมป์คงไม่แต่งตั้งใครก็ตามที่ไม่ให้คำมั่นว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างต่อเนื่องเริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน"

คนอื่นๆ มีมุมมองที่วิพากษ์วิจารณ์มากกว่า ในบทความของ Bloomberg Opinion โจนาธาน เลวินแย้งว่า การเปลี่ยนการเสนอชื่อให้เป็นเรื่องใหญ่โตในที่สาธารณะและการเลือกวอร์ชอาจทำให้ตลาดปั่นป่วนและไม่เป็นที่พอใจของใครเลย รวมถึงตัวทรัมป์เองด้วย เลวินยังอ้างว่าภาพลักษณ์ที่แข็งกร้าวของวอร์ชจะทำให้เขาสร้างความน่าเชื่อถือในบทบาทนี้ได้ยากขึ้น

สหรัฐอเมริกากำลังพบว่าตนเองถูกผลักไสไปอยู่ข้างสนามของการค้าและการทูตระดับโลกมากขึ้นเรื่อย ๆ ในขณะที่พันธมิตรดั้งเดิมเริ่มประเมินความสัมพันธ์และสร้างความร่วมมือใหม่ ๆ อย่างอิสระ ท่ามกลางนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ ที่ผันผวนและเป็นปรปักษ์มากขึ้น มหาอำนาจทางเศรษฐกิจต่าง ๆ กำลังแสวงหาผลประโยชน์ทางการค้าและยุทธศาสตร์ของตนเอง โดยทิ้งให้เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกอยู่นอกวงสนทนา

ความเคลื่อนไหวล่าสุดแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ชัดเจนว่าหลายประเทศกำลังปรับความสัมพันธ์และกระชับความสัมพันธ์ทางการค้าให้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นโดยไม่ต้องอาศัยการแทรกแซงจากวอชิงตัน ตัวอย่างที่สำคัญ ได้แก่ ข้อตกลงการค้าเบื้องต้นระหว่างจีนกับแคนาดา และการฟื้นฟูความสัมพันธ์ทางการทูตกับสหราชอาณาจักร ในขณะเดียวกัน สหภาพยุโรปก็กำลังเร่งดำเนินการข้อตกลงการค้ากับอินเดียและกลุ่มประเทศเมอร์โคซูร์ในอเมริกาใต้

การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากนโยบาย "อเมริกามาก่อน" ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในช่วงวาระที่สอง ซึ่งรัฐบาลได้ใช้มาตรการภาษีลงโทษและข่มขู่ทางดินแดนต่อทั้งศัตรูและพันธมิตรเพื่อยืนยันอำนาจเหนือกว่าของอเมริกา อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้ดูเหมือนจะกระตุ้นให้พันธมิตรต่างๆ กระจายความสัมพันธ์กับประเทศอื่นๆ มากขึ้น ส่วนหนึ่งเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนของทรัมป์

การปรับเปลี่ยนผลประโยชน์ระดับโลก

นักวิเคราะห์ชี้ว่า การเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่การกลับไปสู่ความแตกแยกแบบในยุคสงครามเย็น แต่เป็นการ "ปรับเปลี่ยน" ผลประโยชน์ของชาติให้สอดคล้องกับโลกที่เปลี่ยนแปลงไป

“จากสิ่งที่เกิดขึ้นกับสหรัฐฯ และนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ... ประเทศมหาอำนาจระดับกลางจำเป็นต้องหาบทบาทของตนเองและคิดหาวิธีการที่แตกต่างออกไป” เดเมียน มา ผู้อำนวยการสถาบันคาร์เนกีแห่งประเทศจีน กล่าวกับซีเอ็นบีซี เขาอธิบายว่า ปัจจุบันประเทศต่างๆ มีแนวโน้มที่จะสร้างพันธมิตรโดยอิงจากผลประโยชน์เฉพาะเจาะจงแบบ “เลือกตามใจชอบ” มากกว่าการสร้างพันธมิตรที่ครอบคลุมและยึดมั่นในคุณค่า

หม่าคาดการณ์ว่าการเคลื่อนไหวของสหราชอาณาจักรและแคนาดาเป็นเพียงจุดเริ่มต้น โดยทำนายว่าจะมี "ประเทศต่างๆ จำนวนมากปรับเปลี่ยนแนวทางของตน" เพื่อรับมือกับมหาอำนาจอย่างสหรัฐอเมริกาและจีน ผลลัพธ์สุดท้ายของการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ระดับโลกครั้งนี้ยังคงไม่แน่นอน แต่ขั้นตอนแรกๆ ได้เริ่มขึ้นแล้ว

การทูตที่เคลื่อนไหว: ข้อตกลงนอกสหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นอย่างมากมาย

ปีใหม่นี้เต็มไปด้วยกิจกรรมทางการทูตมากมาย ซึ่งที่น่าสังเกตคือไม่มีสหรัฐอเมริกาเข้าร่วม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จีนได้เป็นเจ้าภาพต้อนรับผู้นำระดับสูงจากนานาชาติหลายท่าน รวมถึงนายกรัฐมนตรีมาร์ค คาร์นีย์ แห่งแคนาดา นายกรัฐมนตรีไมเคิล มาร์ติน แห่งไอร์แลนด์ นายกรัฐมนตรีเพตเตอรี ออร์โป แห่งฟินแลนด์ และนายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ แห่งสหราชอาณาจักร

ภาพที่ 1: นายกรัฐมนตรีมาร์ค คาร์นีย์ แห่งแคนาดา และประธานาธิบดีสี จิ้นผิง แห่งจีน ลงนามข้อตกลงความเข้าใจทางการค้าฉบับใหม่ ณ กรุงปักกิ่ง เมื่อวันที่ 16 มกราคม 2026

การประชุมเหล่านี้ได้ก่อให้เกิดผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรม:

• จีนและแคนาดาตกลงที่จะลดอุปสรรคทางการค้า ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่สร้างความไม่พอใจอย่างมากจากประธานาธิบดีทรัมป์

• สหราชอาณาจักรและจีนตกลงที่จะลดอุปสรรคทางการค้าและการเดินทาง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปรับความสัมพันธ์ใหม่ภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์

• สหภาพยุโรปได้ลงนามข้อตกลงการค้าเสรีกับอินเดียที่รอคอยมานาน และมีความคืบหน้าอย่างมากในข้อตกลงการค้ากับกลุ่มเมอร์โคซูร์

ภาพที่ 2: สุนทรพจน์ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในการประชุมเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส เมื่อวันที่ 21 มกราคม 2026 ได้รับการแสดงความกังวลจากคณะรัฐมนตรีของเขาเองและพันธมิตรระหว่างประเทศ

กระแสการเจรจาธุรกิจอิสระนี้เกิดขึ้นหลังจากสุนทรพจน์ของทรัมป์ในเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส ซึ่งเขาได้กล่าวดูหมิ่นและวิพากษ์วิจารณ์ผู้นำพันธมิตรอย่างเปิดเผย รวมถึงเอ็มมานูเอล มาครง ประธานาธิบดีฝรั่งเศส และคาร์นีย์ ประธานาธิบดีแคนาดา จิเมนา บลังโก หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Verisk Maplecroft กล่าวว่า ข้อมูลแสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดทางวาจาที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดระหว่างสหรัฐฯ กับพันธมิตรสำคัญๆ ในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงแคนาดา เดนมาร์ก ญี่ปุ่น และฝรั่งเศส

พันธมิตรขยายฐานพันธมิตร แต่จะไม่ตัดขาดความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ

แม้ว่าสภาพแวดล้อมทางการทูตจะท้าทาย แต่ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าการตัดขาดความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ อย่างสิ้นเชิงนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น แทนที่จะถอยกลับจากการบูรณาการเข้าสู่เศรษฐกิจโลก พันธมิตรของสหรัฐฯ กำลังกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจเพื่อป้องกันตนเองจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายในวอชิงตัน

"สหภาพยุโรป แคนาดา ญี่ปุ่น ออสเตรเลีย และสหราชอาณาจักร ไม่สามารถที่จะตัดความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ ได้ แต่กลับกำลังขยายการค้ากับตลาดเกิดใหม่ขนาดใหญ่ รวมถึงการค้าระหว่างกันเองด้วย" บลังโกกล่าว พร้อมเสริมว่า ตลาดเกิดใหม่คือ "ผู้ชนะรายใหญ่" จากกลยุทธ์นี้

อีวาน คราสเตฟ ประธานศูนย์ยุทธศาสตร์เสรีนิยม กล่าวถึงสถานการณ์ปัจจุบันว่าเป็นเพียงช่วงเวลาที่ยากลำบาก ไม่ใช่สาเหตุของการหย่าร้าง “ยุโรปพึ่งพาประเทศสหรัฐอเมริกามากเกินไป ไม่เพียงแต่ในด้านความมั่นคงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงด้านเทคโนโลยีและเศรษฐกิจด้วย ดังนั้นจึงไม่ควรเลือกที่จะแยกตัวออกจากกันในตอนนี้” เขากล่าว สำหรับยุโรปและพันธมิตรอื่นๆ สิ่งที่ต้องให้ความสำคัญในขณะนี้คือการแสดงให้เห็นถึงความสำคัญอย่างต่อเนื่องของตนต่อสหรัฐอเมริกา ในขณะเดียวกันก็สำรวจช่องทางอื่นๆ สำหรับการค้าและความร่วมมือ

คู่มือฉบับใหม่: ความคล่องตัวและห่วงโซ่อุปทานที่ยืดหยุ่น

ท้ายที่สุดแล้ว สหรัฐอเมริกายังคงมีความสำคัญมากเกินกว่าที่จะโดดเดี่ยวได้อย่างสมบูรณ์ เนื่องจากมีอิทธิพลต่อเทคโนโลยี การค้า สกุลเงิน และความมั่นคง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะยาวชี้ไปสู่การปรับสมดุลความสัมพันธ์ระดับโลกใหม่

โจเซฟ พาร์คส์ นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Verisk Maplecroft เชื่อว่าลักษณะของการโลกาภิวัตน์กำลังจะเปลี่ยนแปลงไป “การแบ่งแยกทางการค้าจะสร้างกลุ่มประเทศใหม่ๆ ที่แตกต่างกันออกไป ซึ่งต่างพยายามเพิ่มความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ” เขากล่าว ในบริบทใหม่นี้ “ความคล่องตัวทางภูมิรัฐศาสตร์” จะกลายเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับธุรกิจในการรับมือกับความไม่แน่นอน

การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังเร่งให้เกิดการเปลี่ยนจากห่วงโซ่อุปทานแบบ "ทันเวลาพอดี" ไปสู่รูปแบบ "เผื่อไว้ในกรณีฉุกเฉิน" ที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น บริษัทต่างๆ หันมาใช้ "การจัดหาวัตถุดิบจากพันธมิตรที่น่าเชื่อถือ" มากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งในการดำเนินงาน ในขณะเดียวกัน รัฐบาลต่างๆ จะยังคงขยายเครือข่ายข้อตกลงทางการค้าเพื่อสร้างความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์และลดการพึ่งพาประเทศใดประเทศหนึ่ง