การปิดหน่วยงานรัฐบาลใกล้เข้ามาแล้ว ขณะที่วุฒิสภาเตรียมลงคะแนนเสียงเรื่องงบประมาณ

ขณะที่ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น รายงานเกี่ยวกับการเผชิญหน้าทางทหารที่กำลังจะเกิดขึ้นก็ยิ่งได้รับความสนใจมากขึ้น ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ส่งสัญญาณว่าผู้นำอิหร่านตระหนักถึงกำหนดเส้นตายที่ใกล้เข้ามา ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ก็ได้เสริมกำลังทางทหารในตะวันออกกลาง ซึ่งยิ่งกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ถึงความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้น

การวิเคราะห์รายงานเกี่ยวกับการรุกทางทหารของสหรัฐฯ

รายงานสำคัญจาก Drop Site News อ้างแหล่งข่าวที่ไม่เปิดเผยชื่อจากสหรัฐฯ และประเทศอาหรับ ระบุว่า สหรัฐฯ อาจเตรียมโจมตีอิหร่านในวันอาทิตย์นี้ แม้ว่าข้อกล่าวอ้างดังกล่าวจะขาดหลักฐานที่แน่ชัด แต่เหตุการณ์โจมตีอย่างฉับพลันเมื่อปีที่แล้วก็ทำให้ข้อกล่าวอ้างนี้ดูน่าเชื่อถือในระดับหนึ่ง

แหล่งข่าวที่ให้ข้อมูลกับ Drop Site News ระบุว่า เจ้าหน้าที่ระดับสูงของกองทัพสหรัฐฯ ได้รายงานสถานการณ์ให้พันธมิตรสำคัญในภูมิภาคทราบแล้ว การรายงานดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าประธานาธิบดีทรัมป์อาจอนุมัติปฏิบัติการทางทหารในเร็วๆ นี้ และมีรายงานว่าประเทศพันธมิตรกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการโจมตีที่จะเริ่มขึ้นในวันอาทิตย์

เป้าหมายเชิงกลยุทธ์: การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองเนื่องจากภัยคุกคามทางนิวเคลียร์?

ที่ปรึกษาของรัฐบาลอาหรับหลายประเทศอ้างว่าเป้าหมายหลักของสหรัฐฯ ไม่ใช่การทำให้ภัยคุกคามทางนิวเคลียร์หมดไป แต่เป็นการกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในระบอบการปกครองของอิหร่าน มุมมองนี้ดูเหมือนจะสอดคล้องกับความคิดเห็นล่าสุดของประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับการสนับสนุนขบวนการต่อต้านและอาจส่งความช่วยเหลือ ซึ่งบ่งชี้ว่าเป้าหมายของการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองอาจเป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์ของรัฐบาลชุดนี้

ข้อมูลข่าวกรองเพิ่มเติมชี้ให้เห็นว่า รัฐบาลทรัมป์เชื่อว่า การแทรกแซงทางทหารที่ประสบความสำเร็จอาจจุดชนวนให้เกิดการประท้วงภายในประเทศอิหร่าน ซึ่งจะนำไปสู่การล่มสลายของรัฐบาลปัจจุบันในที่สุด

การประเมินความน่าเชื่อถือและการสนับสนุนจากนานาชาติ

ความน่าเชื่อถือของรายงานเหล่านี้ยังคงเป็นคำถามสำคัญ เนื่องจากโดยปกติแล้วการรั่วไหลครั้งใหญ่จะได้รับการยืนยันจากสื่อที่มีชื่อเสียงมากกว่า เนื่องจากอิหร่านรับทราบถึงกำหนดเส้นตายแล้ว ผู้สังเกตการณ์จึงจับตาดูช่องทางทางการอย่างใกล้ชิดเพื่อหาข้อมูลที่น่าเชื่อถือ นักวิเคราะห์บางคนเสนอว่า "กำหนดเส้นตายสุดท้าย" อาจหมายถึงสิ้นเดือนมกราคมเท่านั้น

อดีตเจ้าหน้าที่หน่วยข่าวกรองระบุว่า นายกรัฐมนตรีเนทันยาฮูของอิสราเอลคาดการณ์ถึงการโจมตี และได้ให้คำมั่นกับประธานาธิบดีทรัมป์ว่าอิสราเอลจะสนับสนุนการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ที่เป็นมิตรในอิหร่าน นอกจากนี้ แหล่งข่าวกรองระดับสูงของประเทศอาหรับยังระบุกับ Drop Site News ว่าการโจมตีของสหรัฐฯ อาจเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อตลาดและภูมิรัฐศาสตร์

หากการโจมตีทางทหารเกิดขึ้นจริง ผลกระทบอาจกว้างขวางและรุนแรง ผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด ได้แก่:

• ความผันผวนของตลาด Bitcoin:ตลาดสกุลเงินดิจิทัลอาจเผชิญกับความผันผวนที่คล้ายคลึงกับแนวโน้มที่พบเห็นในช่วงเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อปีที่แล้ว

• ความไม่มั่นคงในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้น:ภูมิภาคตะวันออกกลางทั้งหมดมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความไม่มั่นคงที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

• ผลกระทบระยะยาว:ความขัดแย้งนี้อาจก่อให้เกิดผลกระทบระยะยาวทั่วทั้งภูมิภาค ซึ่งส่งผลกระทบร้ายแรงต่อทั่วโลก

ขณะที่กำหนดเส้นตายที่รายงานใกล้เข้ามา ทั้งอิหร่านและประชาคมระหว่างประเทศยังคงอยู่ในภาวะเฝ้าระวังขั้นสูง ความเป็นไปได้ของการปฏิบัติการทางทหารยังคงสร้างความกังวลใจให้กับภูมิทัศน์ทางการเมืองระหว่างประเทศ

คำพูดที่แสดงถึงการลดความตึงเครียดของทรัมป์นั้นไม่ใช่เรื่องใหม่เสียทีเดียว แต่ในช่วงสุดสัปดาห์ ตลาดกำลังพยายามประเมินว่าทรัมป์คิดอะไรอยู่ เรเบคก้า บาบิน นักค้าพลังงานอาวุโสจาก CIBC Private Wealth Group กล่าวว่า “สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าเขามีแนวโน้มที่จะใช้การทูตมากกว่าการใช้กำลังทางทหาร จะสร้างแรงกดดันในการขายทันที” เธอกล่าวเสริม

ที่มา: บลูมเบิร์ก

รัฐบาลใหม่ของเนเธอร์แลนด์กำลังก่อตัวอย่างรวดเร็ว หลังจากพรรคเสรีนิยมสังคมนิยม D66 พรรคประชาธิปไตยคริสเตียน (CDA) และพรรคอนุรักษ์นิยมเสรีนิยม VVD บรรลุข้อตกลงร่วมกันจัดตั้งรัฐบาลผสม โดยคาดว่าจะมีการจัดตั้งคณะรัฐมนตรีและเข้ารับตำแหน่งภายในสิ้นเดือนหน้า ซึ่งถือว่าเร็วกว่าการเลือกตั้งครั้งก่อนๆ อย่างเห็นได้ชัด

อย่างไรก็ตาม รัฐบาลชุดใหม่ต้องเผชิญกับอุปสรรคสำคัญตั้งแต่วันแรก เนื่องจากมีที่นั่งเพียง 66 ที่นั่งจากทั้งหมด 150 ที่นั่งในรัฐสภา ทำให้ต้องดำเนินงานในฐานะรัฐบาลเสียงข้างน้อย ซึ่งเป็นพลวัตใหม่สำหรับวงการการเมืองดัตช์ การจัดตั้งรัฐบาลแบบนี้หมายความว่า รัฐบาลผสมจะต้องสร้างเสียงข้างมากโดยการโน้มน้าวพรรคฝ่ายค้านให้สนับสนุนนโยบายทุกอย่างที่ต้องการผ่าน

คู่มือธุรกิจเพื่อการเติบโต

แผนเศรษฐกิจของพรรคร่วมรัฐบาลนี้สนับสนุนธุรกิจอย่างแข็งขัน แม้ว่าจะมีการวางแผนขึ้นภาษีเพื่อเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหมก็ตาม เสาหลักสำคัญของแผนประกอบด้วย:

• ลดต้นทุนด้านพลังงานสำหรับผู้ผลิตชาวดัตช์

• การให้เงินอุดหนุนเพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านไปสู่พลังงานสีเขียว

• จัดสรรงบประมาณเพิ่มเติมสำหรับภาคที่อยู่อาศัยเพื่อกระตุ้นภาคการก่อสร้าง

• แก้ไขปัญหาการปล่อยก๊าซไนโตรเจนในปริมาณสูงโดยให้การสนับสนุนทางการเงินแก่เกษตรกรที่ยุติการดำเนินงานโดยสมัครใจ

รัฐบาลยังมีแผนที่จะลดภาระด้านกฎระเบียบสำหรับธุรกิจและรักษาเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์สำหรับชาวต่างชาติ โดยการยกเลิกการตัดงบประมาณด้านวิทยาศาสตร์และการศึกษาในอดีต วาระดังกล่าวสนับสนุนนวัตกรรมในระยะยาว พรรคร่วมรัฐบาลตั้งเป้าหมายอัตราการเติบโตของ GDP เชิงโครงสร้างไว้ที่ 1.5%

การรักษาสมดุลทางการเงิน: เพิ่มงบประมาณด้านกลาโหม ลดงบประมาณด้านสังคม

แม้ว่าจะมีการใช้จ่ายด้านกลาโหมเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่เนเธอร์แลนด์ก็ยังคงรักษาระดับการขาดดุลงบประมาณให้อยู่ภายในขีดจำกัด 3% ของ GDP ตามที่สหภาพยุโรปกำหนดไว้ หนี้ของรัฐบาลต่ำกว่าเป้าหมายหนี้ต่อ GDP ที่ 60% อยู่แล้ว ทำให้เนเธอร์แลนด์เป็นหนึ่งในประเทศที่มีวินัยทางการคลังมากที่สุดในยุโรป

ความสมดุลทางการคลังนี้มาพร้อมกับราคาที่ต้องจ่าย เพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้น รัฐบาลวางแผนที่จะลดค่าใช้จ่ายด้านสาธารณสุขลงอย่างมาก โดยส่วนใหญ่ผ่านการเพิ่มค่าใช้จ่ายร่วมจ่าย นอกจากนี้ สวัสดิการสังคมก็จะถูกลดลง ในขณะที่ทั้งครัวเรือนและธุรกิจจะต้องเผชิญกับภาษีที่สูงขึ้น แผนการใช้จ่ายระยะยาวก็คาดว่าจะสร้างแรงกดดันต่องบประมาณเกินกว่าวาระของรัฐบาลชุดต่อไปด้วย

ท่าทีที่ให้ความร่วมมือมากขึ้นต่อยุโรป

รัฐบาลชุดใหม่พร้อมที่จะใช้แนวทางที่สร้างสรรค์และให้ความร่วมมือมากขึ้นกับสหภาพยุโรป แม้ว่าจะยังคงประณามพันธบัตรยูโร แต่ก็ให้คำจำกัดความที่แคบลง โดยมุ่งเน้นเฉพาะการรวมหนี้สาธารณะของประเทศต่างๆ เท่านั้น

ที่สำคัญคือ รัฐบาลผสมยังคงมีทัศนคติเชิงบวกต่อเครื่องมือทางการเงินร่วมที่มีอยู่ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสังเกตจากรัฐบาลชุดก่อน นอกจากนี้ยังแสดงการสนับสนุนการเสริมสร้างความเข้มแข็งของตลาดทุนและสหภาพธนาคารด้วย

การทดลองทางการเมืองที่ทะเยอทะยาน

เนเธอร์แลนด์กำลังจะมีรัฐบาลใหม่ในเร็ววัน พร้อมด้วยวาระการทำงานที่ทะเยอทะยานซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันทางธุรกิจ การเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหม และการบริหารจัดการการคลังอย่างเข้มงวด อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของรัฐบาลผสมจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการเจรจาและได้รับการสนับสนุนจากฝ่ายค้าน การทดลองทางการเมืองครั้งใหม่เพิ่งเริ่มต้นขึ้น

ราคาทองคำและเงินเพิ่งเผชิญกับการเทขายอย่างรุนแรง โดยทองคำลดลงกว่า 10% และเงินร่วงลงมากกว่า 30% ก่อนช่วงสุดสัปดาห์ ความผันผวนครั้งประวัติศาสตร์นี้เกิดขึ้นเพียงสองวันหลังจากที่ทองคำทำกำไรสูงสุดในหนึ่งวันเป็นประวัติการณ์

แต่สำหรับนักวิเคราะห์ตลาดแล้ว การผันผวนของราคาอย่างรุนแรงนี้ไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ หลังจากเดือนมกราคมที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างมากถึง 29.5% แตะระดับสูงสุดที่ 5,602 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และราคาเงินพุ่งขึ้น 68.5% ทำสถิติสูงสุดระหว่างวันเหนือ 121 ดอลลาร์ โลหะมีค่าทั้งสองชนิดถูกมองว่ามีราคาพุ่งสูงเกินไปอย่างมาก โมเมนตัมแบบนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายในเดือนแรกของปี ย่อมไม่สามารถยั่งยืนได้

รูปที่ 1: ราคาทองคำและเงินปรับตัวลงอย่างรวดเร็วหลังจากพุ่งขึ้นอย่างมากในเดือนมกราคม แต่นักวิเคราะห์ชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นพื้นฐานยังคงอยู่

การพุ่งขึ้นที่มากเกินไปต้องหยุดชะงัก

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่า การเทขายครั้งนี้เป็นการปรับฐานทางเทคนิคที่จำเป็น “สองสามวันที่ผ่านมา ราคาโลหะมีความผันผวนอย่างมาก” นีล เวลช์ หัวหน้าฝ่ายโลหะของ Britannia Global Markets กล่าว “การปรับตัวลงอาจไม่ใช่เรื่องที่คาดไม่ถึงนัก เมื่อพิจารณาจากความเร็วและขนาดของการพุ่งขึ้นในเดือนมกราคม ทองคำและเงินมีราคาที่สูงเกินไปในทางเทคนิคแล้ว”

เวลช์ตั้งข้อสังเกตว่า การวางตำแหน่ง การใช้ประโยชน์จากเงินทุน และกิจกรรมการซื้อขายออปชั่น ได้แตะระดับที่มักพบในช่วงจุดสูงสุดระยะสั้น

โอเล่ ฮันเซ่น หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารแซกโซ กล่าวเสริมว่า การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้สภาวะการซื้อขายยากลำบาก และทำให้สภาพคล่องลดลง “ผู้สร้างตลาดเริ่มลังเลที่จะรับและถือครองความเสี่ยง ส่งผลให้สภาพคล่องลดลงและส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายกว้างขึ้น” เขากล่าวอธิบาย ฮันเซ่นอธิบายพฤติกรรมของตลาดทองคำในช่วงที่ผ่านมาว่าเปลี่ยนจาก “ผู้ใหญ่ในห้องไปเป็นพฤติกรรมเหมือนวัยรุ่นที่กำลังโกรธ เหมือนกับตลาดเงิน”

แมทธิว พิกก็อตต์ ผู้อำนวยการฝ่ายทองคำและเงินของ Metals Focus เรียกการพุ่งขึ้นของราคาในเดือนมกราคมว่า "ความคึกคักที่ไร้เหตุผล" และมองว่าการเทขายในปัจจุบัน แม้จะรุนแรง แต่ก็เป็นการปรับฐานของตลาดที่ดี

เหตุใดแนวโน้มระยะยาวจึงยังคงอยู่

แม้จะเผชิญกับแรงขายที่รุนแรง แต่ผู้1วิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าแนวโน้มขาขึ้นพื้นฐานของโลหะมีค่าไม่ได้ถูกทำลายลง ถึงแม้จะเตือนนักลงทุนไม่ให้รีบกลับเข้ามาลงทุนเร็วเกินไป แต่พวกเขาก็คาดว่าจะมีผู้ซื้อเข้ามาหนุนราคาในระดับที่ต่ำลง

เวลช์กล่าวว่า "ผมเชื่อว่าแนวโน้มโดยรวมยังคงอยู่ ปัจจัยมหภาคที่ผลักดันราคาทองคำ เงิน และทองแดงยังคงอยู่อย่างมั่นคง เหตุการณ์นี้ดูเหมือนจะเป็นการปรับตำแหน่งภายในแนวโน้มขาขึ้นที่กำลังดำเนินอยู่ ไม่ใช่จุดจบของแนวโน้ม" เขาคาดว่าโลหะมีค่าจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีไปจนถึงปี 2026 แม้ว่าจะมีช่วงการซื้อขายที่กว้างขึ้นก็ตาม

แฮนเซนยังคงยืนยันว่าราคาทองคำยังมีโอกาสพุ่งขึ้นไปถึง 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้

ปัจจัยหลักที่หนุนราคาทองคำและเงินคือความไม่แน่นอนทั่วโลกที่ยังคงมีอยู่ “เราอาจเห็นการตัดสินใจเชิงนโยบายที่ไม่สามารถคาดเดาได้เปลี่ยนแปลงสถานการณ์ปัจจุบันไปในทันทีได้ทุกเมื่อ” พิกก็อตต์กล่าว “ตราบใดที่ภัยคุกคามนั้นยังคงอยู่ มันก็จะยังคงผลักดันความเชื่อมั่นในเชิงบวกต่อทองคำและเงินต่อไป”

ระดับแนวรับสำคัญที่ควรจับตาดู ได้แก่ 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตามที่ Ipek Ozkardeskaya จาก Swissquote กล่าว และแนวรับเบื้องต้นที่ 4,700 ดอลลาร์ ตามที่ Alex Kuptsikevich จาก FxPro กล่าว Ozkardeskaya เสริมว่า การปรับตัวลงน่าจะถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อ เนื่องจากปัจจัยหลัก ได้แก่ หนี้ของกลุ่ม G7 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง และความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง ยังคงมีผลอยู่

ไวลด์การ์ดของธนาคารกลางสหรัฐ

การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นกับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังเพิ่มความซับซ้อนขึ้นอีกระดับ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศเสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นประธานเฟดคนต่อไป วอร์ช อดีตผู้ว่าการเฟด เป็นที่รู้จักในฐานะ "ผู้ต่อต้านเงินเฟ้อ" และคาดว่าเขาจะนำแนวทางที่ละเอียดอ่อนยิ่งขึ้นมาใช้กับนโยบายการเงิน ตามที่ชาร์ลี ริปลีย์ จาก Allianz Investment Management กล่าว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เชื่อว่าวอร์ชไม่น่าจะขัดกับข้อเรียกร้องของทรัมป์ที่ต้องการให้ลดอัตราดอกเบี้ยลง “ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้แสดงเจตจำนงอย่างชัดเจนแล้วว่าต้องการให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก” ทู หลาน เหงียน หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราแลกเปลี่ยนของคอมเมอร์ซแบงก์กล่าว เธอคาดการณ์ว่าเฟดน่าจะยอมอ่อนข้อต่อแรงกดดันและลดอัตราดอกเบี้ยลงมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน ซึ่งจะช่วยหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้นต่อไป

ข้อมูลเศรษฐกิจทำให้การตัดสินใจครั้งต่อไปของเฟดมีความซับซ้อนมากขึ้น

ราคาตลาดปัจจุบันสะท้อนถึงความไม่แน่นอนนี้ จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch นักลงทุนคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของปี 2026 จะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน และคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งตลอดทั้งปี

สถาบันบางแห่งมีมุมมองที่เข้มงวดกว่านั้น นักเศรษฐศาสตร์จาก BNP Paribas คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.5%-3.75% ตลอดปี 2026 โดยอ้างถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดทำให้ทิศทางของเฟดซับซ้อนยิ่งขึ้น ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ดัชนีราคาผู้ผลิตหลัก (Core PPI) ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 3.3% บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังฝังรากลึกในระบบเศรษฐกิจมากขึ้น ข้อมูลเหล่านี้ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยไม่แน่นอน ก่อนสัปดาห์ที่จะมีรายงานเศรษฐกิจสำคัญหลายฉบับ

เหตุการณ์สำคัญทางเศรษฐกิจที่ควรจับตา

• วันจันทร์:ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (ISM Manufacturing PMI), การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางออสเตรเลีย

• วันอังคาร:ตำแหน่งงานว่าง JOLTS ในสหรัฐอเมริกา

• วันพุธ:ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ จาก ADP และดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM

• วันพฤหัสบดี:การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษและธนาคารกลางยุโรป และข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานของสหรัฐฯ

• วันศุกร์:ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน

ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงเล็กน้อยในวันศุกร์ โดยทรงตัวอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหกเดือน เนื่องจากตลาดยังคงได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านอย่างต่อเนื่อง

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปิดที่ 70.69 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงเล็กน้อย 2 เซนต์ หรือ 0.03% ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ของสหรัฐฯ ปิดที่ 65.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 21 เซนต์ หรือ 0.32% แม้จะลดลงเล็กน้อย แต่ราคาน้ำมันทั้งสองชนิดมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นมากที่สุดในรอบเดือนนับตั้งแต่ปี 2022

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นประเด็นหลักที่ตลาดให้ความสนใจ

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดน้ำมันยังคงเป็นสถานการณ์ตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน จอห์น คิลดัฟฟ์ หุ้นส่วนของ Again Capital กล่าวว่า "ตอนนี้ทุกอย่างขึ้นอยู่กับอิหร่านจริงๆ ตลาดได้ประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ของอิหร่านไว้แล้ว แต่เป็นการยากที่จะประเมินมูลค่าตลาดในขณะนี้"

ราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมเมื่อวันพฤหัสบดี หลังจากมีรายงานว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ กำลังพิจารณามาตรการต่างๆ ต่ออิหร่าน รวมถึงการโจมตีเป้าหมาย ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทาน

แม้ว่าทั้งสองประเทศจะแสดงความเต็มใจที่จะเจรจา แต่ก็ยังมีอุปสรรคสำคัญอยู่มาก เตหะรานแถลงเมื่อวันศุกร์ว่าขีดความสามารถด้านการป้องกันประเทศของตนนั้นไม่สามารถนำมาพูดคุยได้ นอกจากนี้ สหรัฐฯ ยังได้ออกมาตรการคว่ำบาตรใหม่ต่อพลเมืองอิหร่าน 7 คน และอย่างน้อยหนึ่งหน่วยงาน เพื่อเสริมกำลังทางทหารในตะวันออกกลาง

ฟิล ฟลินน์ นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Price Futures Group ตั้งข้อสังเกตว่า การเพิ่มขึ้นของราคาในช่วงที่ผ่านมาได้หยุดชะงักลงท่ามกลาง "แนวโน้มของการหยุดยิงอย่างไม่ราบรื่นระหว่างรัสเซียและยูเครน และความเป็นไปได้ที่การโจมตีอิหร่านอาจจะไม่เกิดขึ้น"

ปัจจัยทางเศรษฐกิจและอุปทานยิ่งเพิ่มแรงกดดัน

นอกเหนือจากประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ปัจจัยอื่นๆ ก็เริ่มส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันเช่นกัน

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สร้างอุปสรรค

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบได้รับแรงกดดันบ้าง ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่าจะเสนอชื่ออดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ เควิน วอร์ช ให้ดำรงตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางสหรัฐต่อจากเจโรม พาวเวลล์ เมื่อวาระของเขาสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอาจลดความต้องการใช้น้ำมันลงได้ เนื่องจากทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น

ภาพรวมอุปทานทั่วโลกแสดงให้เห็นถึงการผ่อนคลาย

สัญญาณของการเพิ่มขึ้นของปริมาณน้ำมันก็มีส่วนทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน พัฒนาการที่สำคัญ ได้แก่:

• การผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น:ผลผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ กำลังฟื้นตัวหลังจากหยุดชะงักไปในช่วงที่ผ่านมา

• คาซัคสถานเตรียมพร้อมกลับมาดำเนินการผลิต:การผลิตที่แหล่งน้ำมันเทงกิซใกล้จะเริ่มขึ้นอีกครั้งแล้ว

• การบำรุงรักษาโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซีย:คาดว่าโรงกลั่นน้ำมันหลักของรัสเซียจะมีการบำรุงรักษาในเดือนนี้และอีกครั้งในเดือนกันยายน

ทามาส วาร์กา นักวิเคราะห์จาก PVM Oil Associates กล่าวว่า "เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งตลอดทั้งสัปดาห์แล้ว การคาดการณ์ว่าจะมีแรงขายทำกำไรก่อนช่วงสุดสัปดาห์จึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล"

มุมมองของนักวิเคราะห์: อุปทานล้นตลาด เทียบกับ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

เมื่อมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์ตลาดกำลังชั่งน้ำหนักความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานกับโอกาสที่จะเกิดอุปทานล้นตลาด ผลสำรวจของรอยเตอร์ที่สอบถามนักวิเคราะห์ 32 คน สรุปว่าส่วนใหญ่คาดว่าราคาน้ำมันจะทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตลอดทั้งปี ซึ่งสะท้อนถึงความสมดุลที่เปราะบางนี้

อัตราเงินเฟ้อของเยอรมนีเร่งตัวขึ้นในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นความท้าทายต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรปที่ลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียงวันเดียวก่อนหน้านั้น

ข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคในเยอรมนีเพิ่มขึ้น 2.1% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเพิ่มขึ้นจากอัตรา 2.0% ที่บันทึกไว้ในเดือนธันวาคม ตัวเลขดังกล่าวสร้างความประหลาดใจให้กับนักวิเคราะห์ที่คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะคงที่

จังหวะเวลาของการเปิดเผยข้อมูลมีความสำคัญอย่างยิ่ง ในวันพฤหัสบดี ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยหลักลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เหลือ 2.75% ซึ่งเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 5 นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน แม้จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยแล้วก็ตาม เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางระบุว่านโยบายของพวกเขายังคง "เข้มงวด" และชี้ว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกในอนาคต

เศรษฐกิจยูโรโซนแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจ

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเยอรมนี ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป เกิดขึ้นในขณะที่ยูโรโซนโดยรวมแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่คาดไม่ถึง อัตราเงินเฟ้อทั่วทั้งกลุ่มประเทศสกุลเงินยูโรทรงตัวอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และผลสำรวจผู้บริโภคบ่งชี้ว่าคาดการณ์ว่าราคาสินค้าจะยังคงเพิ่มขึ้นในอัตราที่ใกล้เคียงกันตลอดปีหน้า

การเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลักๆ:

• สเปน:ขยายตัว 0.6%

• ฝรั่งเศส:ขยายตัว 0.5%

• เยอรมนี:ขยายตัว 0.3%

• อิตาลี:ขยายตัว 0.1%

เศรษฐกิจโดยรวมของยูโรโซนเติบโตขึ้น 0.3% ซึ่งเท่ากับผลการดำเนินงานของเยอรมนี

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย: คาดว่าจะทรงตัวไปจนถึงปี 2027

แม้จะมีสัญญาณที่ขัดแย้งกันจากอัตราเงินเฟ้อและการเติบโต แต่ฉันทามติของตลาดชี้ไปที่ช่วงเวลาของเสถียรภาพนโยบาย นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยกู้ยืมไว้ที่ระดับปัจจุบันอย่างน้อยจนถึงสิ้นปี 2027 การคาดการณ์ก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในปี 2026 ได้ลดลงไปมากแล้ว

มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนจากผู้กำหนดนโยบายสำคัญหลายคน โยอาคิม นาเกล ประธานธนาคารกลางเยอรมนี (Bundesbank) กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า ยังไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องปรับอัตราดอกเบี้ย แต่เขาก็เตือนว่า การคาดการณ์ในระยะยาวนั้นทำได้ยาก

การประชุมที่จะเกิดขึ้นของธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะทำให้เจ้าหน้าที่ต้องพิจารณาถึงอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยของเยอรมนีควบคู่ไปกับความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของภูมิภาคในช่วงที่ผ่านมา พร้อมทั้งรับมือกับข้อกังวลที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับเรื่องการค้าและสงครามในยูเครน