อัตราเงินเฟ้อของเยอรมนีเพิ่มสูงขึ้นแม้ธนาคารกลางยุโรปจะลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว

ที่มา: รอยเตอร์

สหภาพยุโรปกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่อรัสเซียอย่างมีนัยสำคัญ โดยมุ่งเป้าไปที่แก่นแท้ของการค้าด้านน้ำมันของรัสเซีย ด้วยกลไกที่อาจเรียบง่ายแต่รุนแรงกว่าเดิม

แหล่งข่าวของบลูมเบิร์กรายงานว่า บรัสเซลส์กำลังพิจารณาที่จะยกเลิกการกำหนดเพดานราคาน้ำมันรัสเซีย และหันมาใช้มาตรการห้ามบริการขนส่งทางทะเลโดยสิ้นเชิง หากมาตรการนี้มีผลบังคับใช้ จะห้ามบริษัทในยุโรปไม่ให้ให้บริการประกันภัย การขนส่ง และการจัดส่งน้ำมันรัสเซียทุกชนิด ไม่ว่าราคาจะเป็นเท่าใดก็ตาม ซึ่งจะเป็นการปิดช่องโหว่สำคัญในมาตรการคว่ำบาตรในปัจจุบัน

จากมาตรการจำกัดราคาไปจนถึงการห้ามโดยเด็ดขาด

มาตรการกำหนดราคาน้ำมันที่มีอยู่เดิมนั้นถูกออกแบบมาเพื่อวัตถุประสงค์สองประการ คือ รักษาปริมาณน้ำมันของรัสเซียในตลาดโลกเพื่อป้องกันภาวะราคาผันผวน ในขณะเดียวกันก็ลดรายได้ของรัฐบาลเครมลินไปพร้อมกัน แม้ว่าในทางทฤษฎีจะดูดี แต่การนำไปใช้จริงกลับยุ่งยากและควบคุมได้ยาก

ประสิทธิภาพของระบบขึ้นอยู่กับเอกสารและการประกาศเป็นอย่างมากในการค้าขายน้ำมันระดับโลก ซึ่งการกำกับดูแลในลักษณะนี้เป็นเรื่องที่ท้าทายอย่างยิ่ง ทำให้ผู้ค้าสามารถหลีกเลี่ยงกฎได้ง่าย

การห้ามให้บริการโดยสิ้นเชิงจะเป็นมาตรการที่รุนแรงกว่ามาก ทำให้การบังคับใช้กฎหมายง่ายขึ้น และทำให้รัสเซียหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรได้ยากขึ้นอย่างมาก เจ้าหน้าที่ยุโรปเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่สำคัญ เนื่องจากรายได้จากน้ำมันและก๊าซของรัสเซียลดลงต่ำสุดในรอบ 5 ปีแล้ว อันเนื่องมาจากราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงและมาตรการคว่ำบาตรที่ขยายวงกว้างขึ้น

เหตุใดรูปแบบการคว่ำบาตรในปัจจุบันจึงล้มเหลว

แรงผลักดันสำหรับกลยุทธ์ใหม่เกิดขึ้นเนื่องจากสหภาพยุโรปตระหนักถึงข้อจำกัดของแนวทางปัจจุบัน การกำหนดเพดานราคาน้ำมันมีกำหนดลดลงเหลือ 44.10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ แต่เริ่มมีการรับรู้มากขึ้นภายในกลุ่มประเทศสมาชิกว่า การปรับราคาเพียงอย่างเดียวแทบไม่มีผลต่อการลดรายได้ของมอสโกตราบใดที่น้ำมันยังคงเคลื่อนย้ายผ่านกองเรือขนส่งลับและช่องทางที่ไม่โปร่งใส

มาตรการล่าสุดของสหภาพยุโรปที่มุ่งเป้าไปที่ผลิตภัณฑ์กลั่นที่ผลิตจากน้ำมันดิบของรัสเซีย ได้บีบให้โรงกลั่นในตุรกีและอินเดียลดการซื้อลงแล้ว แม้ว่าจีนจะรับซื้ออุปทานบางส่วนไปบ้าง แต่ส่วนใหญ่เป็นการซื้อผ่านโรงกลั่นขนาดเล็กที่เรียกว่า "โรงกลั่นกาต้มน้ำ" ซึ่งเรียกร้องส่วนลดจำนวนมาก

แม้ว่ามาตรการเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อรายได้ของรัสเซีย แต่ก็ไม่ได้หยุดยั้งน้ำมันของรัสเซียจากการเข้าถึงตลาด การห้ามบริการอย่างเต็มรูปแบบจะยิ่งผลักดันให้น้ำมันของรัสเซียเข้าสู่เส้นทางการค้าที่มีอุปสรรคสูงและราคาถูกลง และทำให้การนำน้ำมันที่ถูกคว่ำบาตรกลับเข้าสู่ยุโรปผ่านการผสมหรือการติดฉลากใหม่ทำได้ยากขึ้น

การได้รับความเห็นชอบเป็นเอกฉันท์ยังคงเป็นอุปสรรค

แม้ว่าจะมีข้อดีในเชิงกลยุทธ์ แต่การบังคับใช้มาตรการห้ามให้บริการนั้นไม่ใช่กระบวนการที่ง่ายดาย การดำเนินการดังกล่าวต้องได้รับความเห็นชอบเป็นเอกฉันท์จากทุกประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป และบางประเทศยังคงลังเลอยู่

ความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของตลาดที่อาจเกิดขึ้นและการตอบโต้จากรัสเซียเป็นอุปสรรคสำคัญ การถกเถียงเรื่องนี้ยิ่งซับซ้อนขึ้นไปอีกเนื่องจากสภาพความเป็นจริงด้านพลังงานของยุโรปเอง กล่าวคือ ในขณะที่การนำเข้าน้ำมันดิบของทวีปลดลงเกือบ 9% ในปีที่แล้ว การพึ่งพาการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่มีราคาแพงกลับเพิ่มสูงขึ้น

ข่าวการเสนอชื่อวอร์ชสร้างความฮือฮาในตลาดพันธบัตร

ราคาพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในวันศุกร์ หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แสดงท่าทีว่าจะเสนอชื่ออดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เควิน วอร์ช ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลาง การแต่งตั้งครั้งนี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณเชิงลบต่อราคาพันธบัตร เนื่องจากวอร์ชมีนโยบายที่ต้องการให้งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีขนาดเล็กลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร ซึ่งเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับราคา ในช่วงแรกของการซื้อขายช่วงบ่ายลดลงเล็กน้อยเนื่องจากปริมาณการซื้อขายลดลง อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ที่วอร์ชจะขึ้นมาเป็นผู้นำกระตุ้นให้เกิดการประเมินการสนับสนุนนโยบายในอนาคตอีกครั้ง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น

ก่อนหน้านี้ วอร์ชเคยสนับสนุนให้มีการ "เปลี่ยนแปลงระบบ" ในเฟด ซึ่งรวมถึงการลดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ การผลักดันให้ลดขนาดพอร์ตการลงทุนพันธบัตรของธนาคารกลางจะเพิ่มปริมาณพันธบัตรของรัฐบาลในตลาด ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเหล่านั้น

เหตุใดงบดุลที่เล็กลงจึงมีความสำคัญ

แนวทางที่เข้มงวดมากขึ้นในการลดขนาดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นข้อกังวลหลักสำหรับนักลงทุนในพันธบัตร

"หากการลดขนาดงบดุลกลายเป็นเป้าหมายหลัก โดยที่ปัจจัยอื่นๆ ยังคงเท่าเดิม นั่นจะส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากจะมีอุปทานส่วนเกินในตลาดพันธบัตรของรัฐบาล" จิม บาร์นส์ ผู้อำนวยการฝ่ายตราสารหนี้ของ Bryn Mawr Trust กล่าวอธิบาย

อย่างไรก็ตาม บาร์นส์ชี้ว่านี่อาจไม่ใช่เรื่องสำคัญเร่งด่วนในทันที “ผมไม่คิดว่านั่นจะเป็นจุดสนใจหลักในช่วงเริ่มต้น” เขากล่าว “จะมีเรื่องอื่นๆ ที่ต้องพิจารณา โดยเฉพาะอย่างยิ่งด้านอัตราเงินเฟ้อและด้านตลาดแรงงานของภารกิจคู่ขนาน และการพยายามหาทางออกเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น”

นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าท่าทีที่แข็งกร้าวของวอร์ชในอดีต อาจช่วยชดเชยความกังวลที่ว่าเขาอาจเพียงแค่ทำตามคำเรียกร้องของประธานาธิบดีทรัมป์เรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย

การวิเคราะห์ปฏิกิริยาของตลาด

ข่าวนี้ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดในเส้นโค้งผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลัง:

• ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 30 ปี:ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว (US30YT=RR) ปรับตัวสูงขึ้นถึง 6 จุดพื้นฐาน (bps) แตะระดับสูงสุดในรอบวัน ที่ 4.914% ก่อนจะปิดตลาดที่ 4.872% เพิ่มขึ้น 1.7 จุดพื้นฐานในวันนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าจะเป็นการปรับตัวสูงขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม และเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม

• ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี:ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวสูงขึ้น 1.2 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.239% ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 9 จุดพื้นฐานในเดือนมกราคม

• เส้นอัตราผลตอบแทน:ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปีและ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 71.50 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับที่กว้างที่สุดในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ โดยล่าสุดอยู่ที่ 71.3 จุดพื้นฐาน

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี:ในทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี (US2YT=RR) ลดลง 2.5 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 3.527% ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายน

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นประเด็นสำคัญ

นอกจากนี้ ข้อมูลใหม่ยังแสดงให้เห็นว่าราคาสินค้าผู้ผลิตของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนธันวาคม ดัชนีราคาสินค้าผู้ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนนั้น ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% มาก และเมื่อเทียบรายปี ดัชนี PPI เพิ่มขึ้น 3.0%

นอกเหนือจากข้อมูลแล้ว นักลงทุนยังพิจารณาถึงผลกระทบต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ด้วย แม้ว่าวอร์ชจะเป็นผู้ได้รับการเสนอชื่อจากทรัมป์ แต่นักวิเคราะห์เตือนว่าไม่ควรประเมินผลกระทบในระยะสั้นของเขาต่อนโยบายการเงินสูงเกินไป

แจ็ค จานาซิวิช หัวหน้านักวางกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอของ Natixis Investment Managers Solutions กล่าวว่า "เราขอเตือนนักลงทุนว่า การลงคะแนนเสียงเพียงครั้งเดียวไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงทิศทางของนโยบายการเงิน" เขากล่าวเสริมว่า ในการประชุมครั้งล่าสุด มีเพียงสมาชิกสภาสองคนเท่านั้นที่ลงคะแนนเสียงเห็นด้วยกับการลดอัตราดอกเบี้ย "วอร์ชจะต้องมีอิทธิพลอย่างมากจึงจะทำให้สมาชิกคนอื่นๆ ที่ลงคะแนนเสียงเห็นด้วย"

จากเหตุการณ์ต่างๆ ในสัปดาห์นี้ อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าของสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าจะมีนโยบายผ่อนคลายทางการเงินประมาณ 51 จุดพื้นฐานในปีนี้ ซึ่งเทียบเท่ากับการลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน นี่เป็นการเพิ่มขึ้นจาก 44 จุดพื้นฐานที่คาดการณ์ไว้หลังจากที่เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ที่มา: Yahoo Finance

อิหร่านได้เปิดเผยเครือข่ายอุโมงค์ขีปนาวุธใต้น้ำ ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณเตือนอย่างชัดเจนว่าช่องแคบฮอร์มุซซึ่งมีความสำคัญทางยุทธศาสตร์จะ "ไม่ปลอดภัย" หากประเทศถูกโจมตีโดยสหรัฐอเมริกา การประกาศดังกล่าวซึ่งออกอากาศทางสถานีโทรทัศน์ของรัฐบาลอิหร่าน ทำให้ความตึงเครียดในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก

ในคลิปวิดีโอแสดงให้เห็น อาลีเรซา ตังซิรี ผู้บัญชาการกองทัพเรือของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลาม (IRGC) กำลังสาธิตสิ่งอำนวยความสะดวกด้านขีปนาวุธสำหรับเรือดำน้ำ การออกอากาศแสดงให้เห็นแถวของขีปนาวุธร่อนที่ติดตั้งระบบนำทางอัจฉริยะและสามารถโจมตีเป้าหมายได้ไกลกว่า 1,000 กิโลเมตร (621 ไมล์)

"ศักยภาพของเรากำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง" ตังซีรีกล่าว โดยเน้นย้ำว่ากองกำลังอิหร่านพร้อมที่จะรับมือกับภัยคุกคามใดๆ "ในทุกระดับและในทุกภูมิประเทศ"

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ

ความคืบหน้านี้เกิดขึ้นหลังจากคำเตือนก่อนหน้านี้จากโมฮัมเหม็ด อัคบาร์ซาเดห์ รองหัวหน้าฝ่ายการเมืองของกองทัพเรือ IRGC ที่ระบุว่าเตหะรานอาจขัดขวางการขนส่งทางเรือระหว่างประเทศผ่านช่องแคบฮอร์มุซ อิหร่านส่งสัญญาณมาโดยตลอดว่าการปิดล้อมช่องแคบเป็นมาตรการตอบโต้ที่เป็นไปได้ต่อการโจมตีในอนาคต แม้ว่าจะไม่ได้ดำเนินการปิดล้อมในช่วงความขัดแย้ง 12 วันระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลในเดือนมิถุนายนก็ตาม

ช่องแคบนี้เป็นเส้นทางสำคัญสำหรับเศรษฐกิจโลก โดยมีปริมาณการขนส่งน้ำมันทั่วโลกประมาณ 37% ผ่านช่องแคบนี้ในแต่ละวัน อัคบาร์ซาเดห์อ้างว่าอิหร่านมีข้อมูลข่าวกรองแบบเรียลไทม์ "จากบนฟ้า บนผิวน้ำ และใต้น้ำของช่องแคบ"

การดำเนินงานทางการทูตและการแสดงท่าทีทางทหารของสหรัฐฯ

ท่ามกลางถ้อยคำทางทหารที่เพิ่มสูงขึ้น ความพยายามทางการทูตก็กำลังดำเนินอยู่ รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อับบาส อาราคชี เดินทางเยือนตุรกีเมื่อวันศุกร์เพื่อเจรจาเพื่อป้องกันการโจมตีจากสหรัฐฯ และหลีกเลี่ยงความขัดแย้งในวงกว้างระดับภูมิภาค เตหะรานได้เตือนกลุ่มประเทศอ่าวและอังการาว่า แม้อิหร่านจะไม่ต้องการสงคราม แต่หากถูกโจมตี อิหร่านจะโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ทั่วภูมิภาค

เพื่อตอบโต้สถานการณ์ดังกล่าว วอชิงตันจึงเพิ่มกำลังทหารในเอเชียตะวันตก เรือบรรทุกเครื่องบินยูเอสเอส อับราฮัม ลินคอล์น พร้อมด้วยเรือรบอีกหลายลำได้เดินทางมาถึงพื้นที่ และสหรัฐฯ ยังได้ส่งฝูงบินขับไล่เพิ่มเติมไปยังพื้นที่ดังกล่าวด้วย

เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ได้กล่าวถึง "กองเรืออันงดงาม" ที่กำลังมุ่งหน้าไปยังอิหร่าน และเรียกร้องให้เตหะรานยอมรับเงื่อนไขของสหรัฐฯ ในโต๊ะเจรจา ข้อเรียกร้องของวอชิงตันรวมถึงการทำลายยูเรเนียมเสริมสมรรถนะของอิหร่าน การจำกัดโครงการขีปนาวุธ และการยุติการสนับสนุนกลุ่มต่อต้านในภูมิภาค

ท่าทีที่แน่วแน่ของเตหะรานต่อความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้น

อิหร่านได้ตอบโต้แรงกดดันจากสหรัฐฯ ด้วยท่าทีท้าทาย อาราคชีกล่าวเมื่อวันพุธว่า "กองทัพผู้กล้าหาญของเราพร้อมแล้วที่จะตอบโต้การรุกรานใดๆ ต่อแผ่นดิน อากาศ และทะเลอันเป็นที่รักของเราอย่างทันทีและรุนแรง" เขากล่าวเสริมว่า "บทเรียนอันมีค่าที่ได้จากสงคราม 12 วัน ทำให้เราสามารถตอบโต้ได้อย่างแข็งแกร่ง รวดเร็ว และลึกซึ้งยิ่งขึ้น"

เพื่อตอกย้ำจุดยืนนี้ คณะผู้แทนอิหร่านประจำสหประชาชาติประกาศเมื่อสัปดาห์นี้ว่า เตหะรานพร้อมที่จะตอบโต้ "อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน" หากประเทศถูกโจมตี

เศรษฐกิจแคนาดามีแนวโน้มหดตัวในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ซึ่งเป็นการปิดท้ายปีที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนทางการค้าอย่างมาก หลังจากที่การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ทรงตัวในเดือนพฤศจิกายน การคาดการณ์เบื้องต้นชี้ให้เห็นถึงการหดตัว ซึ่งบ่งชี้ว่าภาษีนำเข้าจำนวนมากของสหรัฐฯ ได้ส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมทางเศรษฐกิจของประเทศ

แม้ว่าภาคบริการของแคนาดาจะมีการเติบโตเล็กน้อยในเดือนพฤศจิกายน แต่ก็ถูกหักล้างด้วยความอ่อนแอในภาคการผลิตสินค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคอุตสาหกรรมการผลิต การชะลอตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ได้รับแรงกดดันอย่างหนักจากนโยบายการค้าของรัฐบาลทรัมป์

ลำดับเหตุการณ์ภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ต่อแคนาดาในปี 2025

ตลอดปี 2025 สหรัฐฯ ได้ใช้มาตรการภาษีนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออุตสาหกรรมของแคนาดา:

• มีนาคม:มีการเรียกเก็บภาษี 25% สำหรับสินค้าแคนาดาทั้งหมด ซึ่งต่อมาได้เพิ่มขึ้นเป็น 35% ในเดือนสิงหาคม

• เมษายน:มีการเรียกเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์ในอัตรา 25%

• มิถุนายน:อัตราภาษีนำเข้าเหล็กและอะลูมิเนียม ซึ่งเดิมกำหนดไว้ที่ 25% ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 50%

• พลังงาน:มีการเก็บภาษี 10% สำหรับทรัพยากรพลังงาน ซึ่งรวมถึงน้ำมันและแร่ธาตุสำคัญ

มาตรการเหล่านี้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อภาคการผลิตของแคนาดา โดยมีส่วนโดยตรงต่อข้อมูลอุตสาหกรรมที่อ่อนแอลงในช่วงปลายปี

ปีที่ผันผวนสำหรับเศรษฐกิจแคนาดา

ในอดีต สุขภาพทางเศรษฐกิจของแคนาดามีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความร่วมมือกับสหรัฐอเมริกา การนำมาตรการภาษีนำเข้ามาใช้ในปี 2025 ก่อให้เกิดความปั่นป่วนในทันที

ตั้งแต่ไตรมาสแรกถึงไตรมาสที่สองของปี 2025 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงของแคนาดาลดลง 1.6% ในช่วงเวลาดังกล่าว มูลค่าการส่งออกของแคนาดาลดลงถึง 10.8% ในขณะที่การนำเข้าลดลง 3.5%

อย่างไรก็ตาม ไตรมาสที่สามกลับพลิกผันอย่างน่าประหลาดใจ ตรงข้ามกับคำทำนายของผู้เชี่ยวชาญหลายคน เศรษฐกิจแคนาดาแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงเติบโตขึ้น 2.6% การฟื้นตัวนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากการปรับตัวที่ประสบความสำเร็จไปสู่ตลาดนอกสหรัฐอเมริกา ซึ่งผลักดันมูลค่าการส่งออกให้เพิ่มขึ้น 1.8% ในขณะที่มูลค่าการนำเข้ายังคงลดลงอีก 1.6%

แม้ว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวในช่วงกลางปี ​​แต่ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจจะหมดแรงเมื่อสิ้นปี ธนาคารกลางแคนาดาคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงตลอดทั้งปี 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 1.2% ซึ่งลดลงอย่างมากจากอัตราการเติบโต 2.3% ที่บันทึกไว้ในปี 2024

แนวโน้มปี 2026: การกระจายความเสี่ยงและการกระตุ้นเศรษฐกิจ

เมื่อมองไปข้างหน้า การคาดการณ์เศรษฐกิจของแคนาดายังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงสำหรับปี 2026 คาดการณ์ไว้ที่ 1.1% ซึ่งบ่งชี้ว่าจะเป็นปีแห่งการขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากประเทศยังคงต้องเผชิญกับอุปสรรคทางการค้าจากสหรัฐฯ

เพื่อรับมือกับแรงกดดันเหล่านี้ แคนาดากำลังดำเนินกลยุทธ์หลายด้าน โดยมุ่งเน้นไปที่การกระจายความสัมพันธ์ทางการค้าและการกระตุ้นกิจกรรมภายในประเทศ

การปรับเปลี่ยนสู่ตลาดส่งออกใหม่

องค์ประกอบสำคัญอย่างหนึ่งในแผนของแคนาดาคือการลดการพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ ประเทศแคนาดาเพิ่งบรรลุข้อตกลงทางการค้าครั้งสำคัญกับจีน โดยมีเป้าหมายที่จะเพิ่มการส่งออกไปยังประเทศจีนให้ได้ 50% ภายในปี 2030

นอกจากนี้ การก่อสร้างท่อส่งน้ำมัน Trans Mountain Expansion (TMX) เสร็จสมบูรณ์ในปี 2024 ได้เปิดช่องทางใหม่ให้แคนาดาสามารถส่งออกน้ำมัน ซึ่งเป็นหนึ่งในสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญที่สุดของประเทศ ไปยังตลาดพลังงานที่ไม่เคยมีการสำรวจมาก่อนในแถบแปซิฟิกและเอเชีย

การสนับสนุนทางการคลังภายในประเทศ

รัฐบาลเตรียมที่จะดำเนินการตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 6 ปี แผนนี้รวมถึงการใช้จ่ายด้านการลงทุนขนาดใหญ่ที่ใช้เงินงบประมาณขาดดุล โครงการพัฒนาประเทศ และมาตรการส่งเสริมการค้าเสรีภายในประเทศ

จากข้อมูลของ Oxford Economics ปี 2026 จะเป็นปีแห่งการปรับตัวและโอกาสสำหรับแคนาดา อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากความขัดแย้งทางการค้าแล้ว ความท้าทายภายในประเทศหลายประการยังเป็นความเสี่ยงต่อการเติบโต รวมถึงหนี้ครัวเรือนที่สูง ประชากรที่ลดลง และตลาดที่อยู่อาศัยที่มีราคาสูงเกินไป