ยอดขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในเดือนพฤศจิกายน

Damon

การตีความข้อมูล

China–U.S. Trade War

การเมือง

เศรษฐกิจ

สรุป:

ยอดขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 56.8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นการพลิกผันอย่างมากและขัดแย้งกับเป้าหมายของนโยบายภาษีศุลกากร

ยอดขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้าทั่วโลกขยายตัวอย่างมากในเดือนพฤศจิกายน โดยเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวหลังจากลดลงต่ำสุดในรอบหลายปีในเดือนก่อนหน้า จากรายงานของสำนักงานสำมะโนประชากรเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ช่องว่างทางการค้าพุ่งสูงขึ้นเป็น 56.8 พันล้านดอลลาร์

การเพิ่มขึ้น 94.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ถือเป็นการพลิกผันอย่างมากจากเดือนตุลาคม ซึ่งการขาดดุลลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2552

ปัจจัยสำคัญ: ช่องว่างดุลการค้าของสหภาพยุโรปขยายตัวขึ้น ขณะที่ดุลการค้าของจีนแคบลง

ส่วนสำคัญของการเติบโตนี้มาจากการค้ากับสหภาพยุโรป การขาดดุลสินค้ากับสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้น 8.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้นทั้งหมด ในทางตรงกันข้าม การขาดดุลสินค้ากับจีนลดลงเล็กน้อยประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 13.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อพิจารณาแบบปีต่อปี การขาดดุลการค้ายังคงเป็นปัญหาต่อเนื่อง โดยยอดขาดดุลรวมจนถึงเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 839.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024

นโยบายภาษีนำเข้าของทรัมป์กำลังถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวด

การขาดดุลที่เพิ่มขึ้นขัดแย้งกับเป้าหมายที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เคยประกาศไว้ว่าจะใช้มาตรการภาษีเพื่อแก้ไขความไม่สมดุลทางการค้าโลก เมื่อทำเนียบขาวประกาศใช้ "ภาษีตอบโต้" ในเดือนเมษายน 2568 ก็ได้ใช้การขาดดุลการค้าที่มีอยู่กับประเทศต่างๆ เป็นเกณฑ์หลักในการกำหนดภาษี

อย่างไรก็ตาม ท่าทีของรัฐบาลดูเหมือนจะอ่อนลงเมื่อปีดำเนินไป ข้อตกลงกรอบการทำงานที่บรรลุกับสหภาพยุโรปในเดือนสิงหาคมมีเป้าหมายเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับความสัมพันธ์ทางการค้า โดยกำหนดอัตราภาษีศุลกากร 15% สำหรับสินค้าส่วนใหญ่จากยุโรป

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ความคึกคักในการซื้อขายของจีนส่งผลให้ราคาทองแดงพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์

Daniel Foster

การตีความข้อมูล

โภคภัณฑ์

พลังงาน

เศรษฐกิจ

ข่าวประจำวัน

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

ฟอเร็กซ์

ธนาคารกลาง

คำแถลงของข้าราชการ

ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงที่สุดในรอบกว่า 16 ปี โดยมีแรงซื้อเก็งกำไรจากประเทศจีนผลักดันราคาโลหะอุตสาหกรรมนี้ให้สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์

ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วมาก ในช่วงเวลาที่ปกติแล้วตลาดจีนจะเป็นผู้ครองตลาด—เริ่มตั้งแต่เวลา 2:30 น. ตามเวลาลอนดอน—ราคาในตลาดโลหะลอนดอน (LME) ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 5% ในเวลาไม่ถึงหนึ่งชั่วโมง การเคลื่อนไหวนี้ผลักดันราคาทองแดงให้สูงขึ้นถึง 10.1% ไปอยู่ที่ระดับสูงกว่า 14,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันเป็นครั้งแรก โลหะชนิดนี้ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญในอุปกรณ์ไฟฟ้าเกือบทุกประเภท ขณะนี้มีราคาสูงขึ้นประมาณ 25% นับตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคม

นักวิเคราะห์ตลาดชี้ชัดว่าเงินทุนเก็งกำไรเป็นปัจจัยหลัก "ทั้งหมดนี้เกิดจากเงินทุนเก็งกำไร" หยาน เหวยจุน หัวหน้าฝ่ายวิจัยโลหะที่ไม่ใช่เหล็กของบริษัทค้าโลหะจีน Xiamen CD Inc. กล่าว "น่าจะเป็นเงินจากชาวจีนทั้งหมด เนื่องจากราคาพุ่งสูงขึ้นในช่วงเวลาทำการของเอเชีย"

ปริมาณการซื้อขายเก็งกำไรพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก

ความคึกคักในการเก็งกำไรนั้นเห็นได้ชัดเจนจากข้อมูลการซื้อขายในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ (SHFE) ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสินค้าโภคภัณฑ์ชั้นนำของจีน ปริมาณการซื้อขายทองแดงในวันพฤหัสบดีสูงเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เดือนมกราคมเป็นเดือนที่มีการซื้อขายคึกคักที่สุดเท่าที่เคยมีมาสำหรับโลหะพื้นฐานทั้งหกชนิดของ SHFE

รูปที่ 1: ปริมาณการซื้อขายโลหะพื้นฐานในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ทำสถิติสูงสุดในเดือนมกราคม โดยได้รับแรงหนุนจากการเก็งกำไรที่เพิ่มสูงขึ้นในทองแดง อลูมิเนียม และโลหะอุตสาหกรรมอื่นๆ

กิจกรรมที่คึกคักนี้เกิดขึ้นแม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะบ่งชี้ถึงความระมัดระวังก็ตาม ความต้องการทองแดงในประเทศจีน ซึ่งบริโภคประมาณครึ่งหนึ่งของอุปทานทั่วโลก แสดงให้เห็นสัญญาณของความอ่อนแอ นอกจากนี้ ภาวะ Contango ที่กว้างขึ้นในตลาด LME บ่งชี้ว่าอุปทานในระยะสั้นมีเพียงพอ ซึ่งโดยปกติแล้วสภาวะดังกล่าวจะไม่สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว

มุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อราคาทองแดงยังคงได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุน ซึ่งมองเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานและการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกับแนวโน้มพื้นฐานเหล่านี้

รูปที่ 2: ราคาทองแดงในตลาดโลหะลอนดอน (LME) ทะลุ 14,000 ดอลลาร์ต่อตันเป็นครั้งแรก สิ้นสุดการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วที่เริ่มต้นในช่วงปลายปี 2025

ปัจจัยระดับมหภาคที่โหมกระหน่ำ

การพุ่งขึ้นของราคาทองแดงเป็นส่วนหนึ่งของการปรับตัวขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการ:

• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง:ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสี่ปี ทำให้สินค้าที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งสัญญาณว่าเขาไม่กังวลกับความอ่อนแอของค่าเงินดอลลาร์

• การคาดการณ์เกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐฯ:เนื่องจากการดำรงตำแหน่งของนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสิ้นสุดลงในเดือนมิถุนายน นักลงทุนจึงคาดการณ์ว่าผู้สืบทอดตำแหน่งอาจมีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากความคิดเห็นล่าสุดของพาวเวลล์เกี่ยวกับ "การปรับปรุงที่ชัดเจน" ในแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ขณะที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

• ความต้องการสินทรัพย์ที่จับต้องได้:ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นและนโยบายต่างประเทศที่แข็งกร้าวของรัฐบาลทรัมป์ นักลงทุนกำลังเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ที่จับต้องได้และเป็นรูปธรรมมากขึ้น

"ราคาสินค้าโภคภัณฑ์กำลังผลัดกันปรับตัวขึ้น" เอริค หลิว รองผู้จัดการทั่วไปของบริษัท ASK Resources กล่าว "ราคาทองแดงทรงตัวอยู่ประมาณ 13,000 ดอลลาร์สหรัฐ และมีกองทุนต่างๆ จับตาดูโลหะชนิดนี้มาสักระยะแล้ว"

เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มของทองแดงยังคงเชื่อมโยงกับนโยบายของสหรัฐฯ “ภายใต้สภาวะที่สหรัฐฯ ยังคงลดอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังต่อการปรับตัวขึ้นของราคาทองแดงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง” ชิ ไค ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Shanghai Cosine Capital Management Partnership กล่าว เขากล่าวเสริมว่า ตราบใดที่สหรัฐฯ ยังคงผลักดันปัญญาประดิษฐ์ ชิป และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ราคาทองแดงก็ยังไม่มีขีดจำกัดที่ชัดเจนว่าสูงขึ้นไปได้มากแค่ไหน ความเชื่อมั่นนี้ได้รับการสนับสนุนจากแผนการลงทุนมูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ Tesla Inc. ในด้านหุ่นยนต์และปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อทองแดง อลูมิเนียม และดีบุก

การปรับตัวขึ้นอย่างกว้างขวางและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

การปรับตัวขึ้นไม่ได้จำกัดอยู่แค่ทองแดงเท่านั้น ในตลาด LME อะลูมิเนียมปรับตัวขึ้น 1.8% และสังกะสีปรับตัวขึ้น 5% ส่วนที่สิงคโปร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแร่เหล็กปรับตัวขึ้นสูงสุดถึง 2.5%

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญบางคนเตือนว่ากำไรที่สูงอย่างน่าทึ่งนั้นอาจแซงหน้าความต้องการในโลกแห่งความเป็นจริงไปแล้ว ทรีนา เฉิน หัวหน้าฝ่ายหุ้นจีนร่วมของ Goldman Sachs Group Inc. กล่าวกับ Bloomberg TV ว่า "การปรับตัวทางเทคนิค" มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น เนื่องจากผู้ซื้อในตลาดจริงในจีนยังคงต่อต้านราคาที่สูงขึ้น

จากการซื้อขายล่าสุด ราคาทองแดงปรับตัวขึ้น 9.3% อยู่ที่ 14,301.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในตลาด LME ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นสูงสุดระหว่างวันนับตั้งแต่ปี 2009 ส่วนในตลาด SHFE ราคาฟิวเจอร์สแตะระดับ 112,000 หยวนต่อตันในการซื้อขายช่วงเย็น หลังจากปิดตลาดเพิ่มขึ้น 5.8% ในช่วงต้นวัน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

กฎหมายคริปโตฉบับใหม่ของรัสเซีย: สิ่งที่เทรดเดอร์ควรรู้

Natalie Gordon

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

การเมือง

คำแถลงของข้าราชการ

ขณะนี้ สมาชิกสภานิติบัญญัติของรัสเซียกำลังดำเนินการร่างกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมเป็นครั้งแรกสำหรับสกุลเงินดิจิทัล เช่น บิตคอยน์ โดยคาดว่าร่างกฎหมายจะเข้าสู่การลงมติในรัฐสภาภายในสิ้นเดือนมิถุนายน หากได้รับการอนุมัติในช่วงฤดูร้อนนี้ กฎระเบียบใหม่นี้จะเปิดตัวตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการในวันที่ 1 กรกฎาคม 2560

อนาโตลี อักซาคอฟ หัวหน้าคณะกรรมการตลาดการเงินของสภาดูมาแห่งรัฐ ยืนยันว่าร่างกฎหมายที่รอคอยมานานกำลังคืบหน้าไป กรอบกฎหมายนี้มีเป้าหมายเพื่อกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับการซื้อขาย การขุด การออก และการหมุนเวียนของคริปโตเคอร์เรนซี พร้อมทั้งนำภาคส่วนนี้มาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาล

ระบบสองระดับสำหรับนักลงทุนคริปโต

ร่างกฎหมายฉบับนี้สร้างความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างนักลงทุนรายย่อยทั่วไปและนักลงทุนมืออาชีพ โดยกำหนดกฎเกณฑ์และข้อจำกัดที่แตกต่างกันสำหรับแต่ละกลุ่ม

ข้อจำกัดที่เข้มงวดสำหรับผู้ค้าปลีก

สำหรับนักลงทุนที่ไม่ผ่านเกณฑ์ คุณสมบัติตามกรอบนี้ได้กำหนดข้อจำกัดที่สำคัญหลายประการ จากรายงานของสำนักข่าว TASS ของรัฐบาล นักลงทุนรายย่อยจะมีวงเงินซื้อต่อปีสูงสุด 300,000 รูเบิล (ประมาณ 3,900 ดอลลาร์สหรัฐ)

นอกจากนี้ กิจกรรมการซื้อขายของพวกเขาจะถูกจำกัดอยู่เฉพาะสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับอนุมัติจากธนาคารกลางรัสเซียเท่านั้น อเล็กซานดรา เฟโดโตวา ทนายความจากบริษัทไวท์สโตนในมอสโก คาดการณ์ว่ารายชื่อดังกล่าวจะเป็นรายชื่อที่คัดเลือกมาอย่างดี

เฟโดโตวาตั้งข้อสังเกตว่า "เป็นไปได้มากที่สุดที่ธนาคารกลางจะจัดทำรายชื่อสกุลเงินดิจิทัลที่มีการซื้อขายมากที่สุด 5-10 อันดับแรกในตลาดแลกเปลี่ยนหลักๆ" "บิทคอยน์และอีเธอร์จะอยู่ในรายชื่อนั้นอย่างแน่นอน และอาจมีการเพิ่ม SOL หรือ TON เข้าไปด้วย เนื่องจากได้รับความนิยมในประเทศของเรา"

สินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ ที่ไม่ได้อยู่ในรายชื่อที่ได้รับอนุมัตินี้ จะสามารถเข้าถึงได้เฉพาะนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเท่านั้น

อิสระที่มากขึ้นสำหรับนักลงทุนมืออาชีพ

ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนมืออาชีพและผู้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมจะได้รับอนุญาตให้ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้ในปริมาณไม่จำกัด อย่างไรก็ตาม เสรีภาพนี้ไม่ได้ครอบคลุมสินทรัพย์ทุกประเภท

กรอบการทำงานดังกล่าวได้ยกเว้นโทเค็นที่เน้นความเป็นส่วนตัวอย่างชัดเจน เช่น Monero และ Zcash ทางการรัสเซียได้แสดงความกังวลมาโดยตลอดว่า การปกปิดตัวตนของสินทรัพย์เหล่านี้ขัดแย้งกับมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการฟอกเงิน (AML)

เสาหลักสำคัญของกรอบการกำกับดูแล

นอกเหนือจากการกำหนดระดับของนักลงทุนแล้ว ร่างกฎหมายฉบับนี้ยังกล่าวถึงประเด็นสำคัญอื่นๆ อีกหลายประการของระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัล

การขุดเหรียญดิจิทัล การชำระเงิน และการโอนเงินระหว่างประเทศ

กฎระเบียบใหม่นี้จะควบคุมการขุดคริปโตเคอร์เรนซีและการออกสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่ อย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม กฎหมายฉบับนี้ยืนยันถึงการห้ามใช้คริปโตเคอร์เรนซีสำหรับการชำระเงินภายในประเทศของรัสเซีย ซึ่งเป็นจุดยืนที่แน่วแน่ของธนาคารกลาง

ในขณะเดียวกัน กรอบการทำงานนี้ยังอนุญาตให้ผู้พำนักในรัสเซียสามารถซื้อบิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ จากตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศโดยใช้บัญชีในต่างประเทศได้ จากนั้นพวกเขาสามารถโอนสินทรัพย์เหล่านี้กลับมายังแพลตฟอร์มภายในประเทศได้ แต่เฉพาะในกรณีที่ธุรกรรมดังกล่าวได้รับการรายงานต่อหน่วยงานภาษีของรัสเซียอย่างครบถ้วนแล้วเท่านั้น

สถานะพิเศษสำหรับ Stablecoin

ภายใต้กฎหมายใหม่ สเตเบิลคอยน์จะได้รับการปฏิบัติที่แตกต่างออกไป หน่วยงานกำกับดูแลคาดว่าจะจัดประเภทโทเค็นที่ผูกกับดอลลาร์เป็นเครื่องมือทางการเงินสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจข้ามพรมแดน ซึ่งอาจทำให้การใช้สเตเบิลคอยน์ในการชำระเงินระหว่างประเทศเป็นไปอย่างถูกกฎหมาย ในขณะที่ยังคงข้อจำกัดที่มีอยู่เกี่ยวกับการใช้ภายในรัสเซีย

การบังคับใช้กฎหมายและการออกใบอนุญาตในอนาคตอันใกล้

เพื่อสนับสนุนกรอบการทำงานใหม่นี้ เจ้าหน้าที่วางแผนที่จะออกกฎหมายเพิ่มเติมเพื่อกำหนดบทลงโทษสำหรับกิจกรรมคริปโตที่ผิดกฎหมาย อักซาคอฟกล่าวว่ามาตรการเหล่านี้อาจรวมถึงความรับผิดทางด้านการบริหาร การเงิน และแม้กระทั่งทางอาญา คาดว่าการดำเนินการที่ผิดกฎหมายโดยตัวกลางคริปโตจะเผชิญกับบทลงโทษที่คล้ายคลึงกับการทำธุรกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย

กฎระเบียบใหม่นี้จะชี้แจงข้อกำหนดด้านใบอนุญาตให้ชัดเจนยิ่งขึ้น ตลาดหลักทรัพย์และโบรกเกอร์ที่ได้รับใบอนุญาตอยู่แล้วสามารถดำเนินงานต่อไปได้ แต่แพลตฟอร์มและบริการรับฝากทรัพย์สินที่ปัจจุบันอยู่ในสถานะที่ไม่ชัดเจนทางกฎหมายจะต้องขอใบอนุญาตใหม่เฉพาะสำหรับหน้าที่ของตน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความเงียบของพาวเวลล์เกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด ยิ่งทำให้ตลาดเกิดความวิตกกังวล

Liam Peterson

ตราสารหนี้

เศรษฐกิจ

การเมือง

ข่าวประจำวัน

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

ฟอเร็กซ์

ธนาคารกลาง

คำแถลงของข้าราชการ

การแถลงข่าวของนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เมื่อวันพุธที่ผ่านมานั้น น่าจับตามองเป็นอย่างยิ่งในสิ่งที่เขาปฏิเสธที่จะพูด แม้ว่าการตัดสินใจของธนาคารกลางที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมจะเป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้แล้ว แต่การที่พาวเวลล์จงใจนิ่งเงียบเกี่ยวกับภัยคุกคามทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ ทำให้บรรดานักลงทุนเกิดความวิตกกังวล

หลังจากตอบคำถามมาตรฐานเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การจ้างงาน และเศรษฐกิจแล้ว พาวเวลล์ได้หลีกเลี่ยงคำถามเกี่ยวกับการเป็นอิสระของสถาบันซ้ำแล้วซ้ำเล่า เมื่อถูกถามเกี่ยวกับแผนการของเขาหลังจากที่วาระการดำรงตำแหน่งสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม หรือแรงกดดันทางการเมืองของรัฐบาล คำตอบของเขาเป็นการหลีกเลี่ยงอย่างชาญฉลาด: "ผมไม่มีอะไรจะให้คุณเกี่ยวกับเรื่องนั้นในวันนี้" และ "มันไม่ใช่สิ่งที่ผมจะพูดถึงในวันนี้"

เสียงหัวเราะเบาๆ ในห้องไม่อาจปกปิดความร้ายแรงของสถานการณ์ได้ สิ่งที่กำลังตกอยู่ในความเสี่ยงคือหลักการพื้นฐานที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ต้องดำเนินงานโดยปราศจากอิทธิพลทางการเมือง ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของความเชื่อมั่นในตลาดโลก

ความผันผวนของตลาดและค่าพรีเมียมของ Independence

นี่ไม่ใช่เพียงแค่การถกเถียงทางวิชาการ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินแล้ว นักวิเคราะห์เชื่อมโยงความคลุมเครือนี้กับแนวโน้มสำคัญหลายประการ:

• การอ่อนค่าลงของดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมา

• กระแส "ขายอเมริกา" กลับมาอีกครั้งในหมู่นักลงทุน

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

• "เบี้ยประกันระยะยาว" ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ขยายตัวขึ้น ส่งผลให้เบี้ยประกันดังกล่าวเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

แม้ว่าพาวเวลล์จะไม่น่าจะอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับการข่มขู่ฟ้องร้องของรัฐบาลทรัมป์ หรือการท้าทายทางกฎหมายเพื่อปลดผู้ว่าการลิซา คุก แต่ท่าที "ไม่ขอแสดงความคิดเห็น" ของเขากลับสร้างช่องว่างในการสื่อสาร แม้แต่การยืนยันของเขาว่าเขาไม่เชื่อว่าเฟดจะสูญเสียความเป็นอิสระ—"เราไม่ได้สูญเสียมันไป และผมไม่เชื่อว่าเราจะสูญเสียมันไป"—ก็ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ตลาดที่ต้องการความชัดเจนสงบลงได้

รูปที่ 1: การจัดอันดับความเป็นอิสระของธนาคารกลางในปี 2023 พบว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อยู่ในอันดับรองจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) แต่สูงกว่าธนาคารแห่งอังกฤษ (Bank of England) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเฟดมีความเป็นอิสระที่แข็งแกร่งในอดีต แต่ยังไม่ถึงระดับสูงสุด

ระบบภายใต้แรงกดดัน

ความท้าทายที่เฟดกำลังเผชิญสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้าง นายกรัฐมนตรีมาร์ค คาร์นีย์ของแคนาดาเพิ่งกล่าวถึง "การแตกหัก" ในระเบียบโลกที่มีอายุ 80 ปี ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากนโยบายใหม่จากวอชิงตัน การเปลี่ยนแปลงที่คล้ายคลึงกันนี้ดูเหมือนจะกำลังมุ่งเป้าไปที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งมีอายุ 113 ปีแล้ว

คาดว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะประกาศชื่อผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานเฟดคนต่อไปในเร็วๆ นี้ แม้จะมีการปฏิเสธอย่างเป็นทางการ แต่ผู้ลงทุนจำนวนมากเกรงว่าผู้นำคนใหม่จะเป็นเพียงตัวแทนที่ได้รับมอบหมายให้ให้ความสำคัญกับคำเรียกร้องของประธานาธิบดีในการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าภารกิจสองประการของธนาคารกลาง

เมื่อถูกถามว่าเขาจะให้คำแนะนำอะไรแก่ผู้สืบทอดตำแหน่ง พาวเวลล์ตอบอย่างตรงไปตรงมาว่า "อย่าเข้าไปยุ่งเกี่ยวกับการเมืองที่มาจากการเลือกตั้ง อย่าถูกดึงเข้าไปเกี่ยวข้องกับการเมืองที่มาจากการเลือกตั้ง อย่าทำอย่างนั้นเด็ดขาด" เขาย้ำว่าความชอบธรรมของธนาคารกลางสหรัฐฯ มาจากการรับผิดชอบต่อรัฐสภา ไม่ใช่ต่อฝ่ายบริหาร

การแข่งขันเพื่อหาผู้มาแทนที่พาวเวลล์

เนื่องจากเควิน แฮสเซ็ตต์ ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของทำเนียบขาว ยังคงดำรงตำแหน่งปัจจุบันต่อไป รายงานระบุว่ารายชื่อผู้ที่จะดำรงตำแหน่งประธานเฟดคนต่อไปได้ลดลงเหลือเพียงสามคนแล้ว:

• คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐคนปัจจุบัน

• เควิน วอร์ชอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ

• ริค ไรเดอร์หัวหน้าฝ่ายกองทุนพันธบัตรของแบล็คร็อค

ทั้งสามคนดูเหมือนจะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย จากข้อมูลของเว็บไซต์พนัน Polymarket เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Rieder ขึ้นมาเป็นตัวเต็ง แต่คะแนนนำของเขากำลังลดลง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผู้ที่จะเป็นผู้นำเฟดนี้สะท้อนให้เห็นถึงความวิตกกังวลอย่างลึกซึ้งของตลาดเกี่ยวกับว่าความเป็นอิสระของสถาบันนี้จะยังคงอยู่ได้หรือไม่

รูปที่ 2: ข้อมูลจาก Polymarket แสดงให้เห็นว่าการแข่งขันเพื่อชิงตำแหน่งประธานเฟดคนต่อไปนั้นสูสีกันมาก โดยคะแนนนำเริ่มต้นของริค ไรเดอร์เหนือเควิน วอร์ชลดลงในช่วงปลายเดือนมกราคม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดหุ้นอินโดนีเซียฟื้นตัวจากภาวะร่วงหนักที่สุดนับตั้งแต่ปี 1998 หลังได้รับคำมั่นสัญญาเรื่องการปฏิรูป

อดัม

ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นอินโดนีเซียฟื้นตัวในช่วงท้ายของการซื้อขาย หลังจากที่ร่วงลงอย่างหนักที่สุดในรอบสองวันในรอบเกือบสามทศวรรษ เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลเร่งดำเนินการตามมาตรการต่างๆ เพื่อป้องกันการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือที่อาจเกิดขึ้นจาก MSCI Inc. ซึ่งเป็นผู้จัดทำดัชนี

ดัชนี Jakarta Composite Index ปิดตลาดลดลง 1.1% ฟื้นตัวจากช่วงที่ร่วงลงถึง 10% ก่อนหน้านี้ ซึ่งทำให้ต้องหยุดการซื้อขายชั่วคราว 30 นาที ตลาดหุ้นซึ่งกำลังเผชิญกับการเทขายครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินเอเชียปี 1998 กลับมาทรงตัวหลังจากที่สำนักงานกำกับดูแลสถาบันการเงิน (Financial Services Authority) ให้คำมั่นว่าจะบังคับใช้กฎระเบียบด้านสภาพคล่องที่เข้มงวดมากขึ้น

หน่วยงานกำกับดูแลระบุว่า จะเริ่มบังคับใช้กฎใหม่ในเดือนหน้า ซึ่งกำหนดให้บริษัทต่างๆ ต้องมีสัดส่วนหุ้นที่ซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์อย่างน้อย 15% จากปัจจุบันที่ 7.5% นอกจากนี้ ยังกล่าวเสริมว่า กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติใหม่ของประเทศอย่าง Danantara กำลังพิจารณาที่จะเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดหลักทรัพย์อย่างจริงจังด้วย

วี คูน ชอง นักกลยุทธ์ตลาดเอเชียแปซิฟิกอาวุโสของ BNY กล่าวว่า แถลงการณ์ของหน่วยงานกำกับดูแลช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนได้อย่างแน่นอน “ผู้ที่ขายหุ้นอินโดนีเซียไปแล้วคงจะไม่กลับเข้ามาซื้ออีกจนกว่าสถานการณ์จะชัดเจน” เขากล่าวเสริมว่า นักลงทุนจะยังคงประเมินสถานการณ์ต่อไป

เหตุการณ์นี้ได้ทำให้เกิดการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นต่อตลาดการเงินของอินโดนีเซีย ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นจุดสูงสุดของการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วของประเทศ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้รับผลกระทบจากความกังวลเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของภาครัฐ การลาออกอย่างกะทันหันของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ศรี มุลยานี อินดราวาติ เมื่อปีที่แล้ว และการขาดดุลทางการคลังที่เพิ่มขึ้น กองทุนทั่วโลกเทขายพันธบัตรอินโดนีเซียตั้งแต่เดือนกันยายนถึงพฤศจิกายน ก่อนจะกลับเข้ามาซื้ออีกครั้งในเดือนสุดท้ายของปี 2025

ตลาดหุ้นอินโดนีเซียฟื้นตัวจากภาวะร่วงหนักที่สุดนับตั้งแต่ปี 1998 หลังมีคำมั่นสัญญาเรื่องการปฏิรูป_1

ตลาดหุ้นชาวอินโดนีเซียใกล้เข้าสู่เขตปรับฐาน หลังดัชนี MSCI ตกกระหน่ำ

การร่วงลงของหุ้นในวันพฤหัสบดีทำให้ดัชนีหุ้นหลักเข้าใกล้ภาวะปรับฐานทางเทคนิค ซึ่งถือเป็นการพลิกผันอย่างมากสำหรับดัชนีจาการ์ตาคอมโพสิต ที่เพิ่งทำสถิติปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ความวิตกกังวลยังส่งผลกระทบต่อค่าเงินท้องถิ่น โดยเงินรูเปียห์อ่อนค่าลงมากถึง 0.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ซึ่งเป็นการอ่อนค่ามากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม ก่อนที่จะปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมาตรฐานปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

“ความเสี่ยงที่ผมกำลังจับตามองอยู่คือ ผลกระทบที่จะเกิดขึ้นกับค่าเงิน และความหมายสำหรับธนาคารกลางและทางเลือกในการดำเนินนโยบายการเงินในปีนี้” ยี่ผิง เหลียว ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Franklin Templeton Global Investments กล่าว “แต่การปรับตัวลงในช่วงสองวันที่ผ่านมานั้นรุนแรงกว่าที่คาดไว้แน่นอน”

ก่อนหน้านี้ในวันเดียวกัน ทั้ง Goldman Sachs Group Inc. และ UBS AG ต่างปรับลดคำแนะนำการลงทุนลง โดย Goldman Sachs ระบุเพิ่มเติมว่า ในกรณีที่รุนแรงที่สุด อาจเกิดการไหลออกของเงินทุนมากกว่า 13 พันล้านดอลลาร์

ประเด็นสำคัญที่น่ากังวลคือสัดส่วนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาดอินโดนีเซียอยู่ในระดับต่ำ โดยบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดในตลาดมีการซื้อขายกันน้อยมากและถูกควบคุมโดยกลุ่มบุคคลร่ำรวยเพียงไม่กี่คน ซึ่งนักลงทุนกล่าวว่าโครงสร้างดังกล่าวบิดเบือนดัชนีและเสี่ยงต่อการถูกปั่นราคา

หน่วยงานกำกับดูแลของอินโดนีเซียให้คำมั่นว่าจะตอบสนองต่อข้อเรียกร้องเรื่องความโปร่งใสที่มากขึ้น และมีเวลาจนถึงเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นช่วงที่ผู้จัดทำดัชนีจะประเมินสถานะการเข้าถึงตลาดของประเทศอีกครั้ง หาก MSCI พิจารณาว่าไม่มีความคืบหน้าเพียงพอ ก็อาจลดน้ำหนักของอินโดนีเซียในดัชนี และอาจลดอันดับประเทศจากตลาดเกิดใหม่ได้

การจัดประเภทใหม่จะทำให้ประเทศอินโดนีเซียอยู่ในสถานะเดียวกับปากีสถาน ซึ่งสูญเสียสถานะตลาดเกิดใหม่ในปี 2021 เพียงสี่ปีหลังจากได้รับการปรับสถานะขึ้น เนื่องจากขนาดตลาดและสภาพคล่องที่หดตัวลง

การเทขายในสัปดาห์นี้มีต้นตอมาจากการปรึกหารือกันนานหลายเดือนหลังจากที่ MSCI เสนอให้ปรับนิยามของหุ้นที่ซื้อขายได้จริงให้เข้มงวดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว บริษัทกล่าวว่ากำลังพิจารณาแหล่งข้อมูลทางเลือกอื่น นั่นคือ ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์กลางของอินโดนีเซีย หรือที่รู้จักกันในชื่อ KSEI เพื่อประเมินจำนวนหุ้นที่ซื้อขายได้จริง แต่ในแถลงการณ์เมื่อวันพุธ MSCI กล่าวว่านักลงทุนจำนวนมากแสดง "ความกังวลอย่างมาก" เกี่ยวกับการพึ่งพาชุดข้อมูลนี้

“จากข้อมูลที่เปิดเผยออกมาจนถึงขณะนี้ การพูดคุยเกี่ยวกับ KSEI ส่วนใหญ่เน้นไปที่ความกังวลเกี่ยวกับวิธีการเก็บรวบรวมข้อมูล แต่ยังไม่มีรายละเอียดเพียงพอที่จะสรุปได้อย่างแน่ชัด” ซูฟิอันติ นักกลยุทธ์ของ Bloomberg Intelligence กล่าว “ดังนั้น ในตอนนี้ จึงต้องรอติดตามดูว่าจะมีมาตรการใดตามมา”

ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก อินโดนีเซียมีสัดส่วนหุ้นหมุนเวียนเฉลี่ยต่ำที่สุดในบรรดาตลาดหลัก โดยมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 7.5% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยที่ 25% ในฮ่องกงและอินเดีย และ 15% ในประเทศไทย

แม้ก่อนที่ตลาดหุ้นจะร่วงลงอย่างหนักในสัปดาห์นี้ นักลงทุนต่างชาติก็เริ่มระมัดระวังมากขึ้นแล้ว โดยขายหุ้นสุทธิมูลค่า 192 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 23 มกราคม ซึ่งเป็นการไหลออกครั้งแรกในรอบ 16 สัปดาห์ นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นในประเทศสุทธิ 6.2 ล้านล้านรูเปียห์ (371 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในวันพุธ ซึ่งเป็นจำนวนมากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 16 เมษายน ตามข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์

ที่มา: บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ประสิทธิภาพการทำงานของแรงงานสหรัฐฯ พุ่งสูงที่สุดในรอบสองปี ท่ามกลางความเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ (AI)

Oliver Scott

การตีความข้อมูล

การเมือง

เศรษฐกิจ

คำแถลงของข้าราชการ

ยืนยันการเติบโตของผลผลิตในไตรมาสที่ 3 ที่ 4.9%

ผลผลิตของแรงงานในสหรัฐฯ ขยายตัวในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสองปีในช่วงไตรมาสที่สาม ซึ่งแนวโน้มนี้มีแนวโน้มว่าเกิดจากการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สำนักงานสถิติแรงงานยืนยันเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ผลผลิตนอกภาคเกษตร ซึ่งวัดผลผลิตต่อชั่วโมงต่อคนงาน เติบโตในอัตราคงที่ 4.9% ต่อปี ซึ่งถือเป็นผลงานที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2023 และตรงกับความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์ อัตราการเติบโตในไตรมาสที่สองก็ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.1% เช่นกัน

เมื่อพิจารณาจากมุมมองปีต่อปี ผลผลิตเพิ่มขึ้นในอัตรา 1.9% โดยไม่มีการปรับปรุงตัวเลขใหม่

การเผยแพร่รายงานฉบับนี้ล่าช้าเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลกลางเป็นเวลา 43 วัน และอาจมีการปิดทำการอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเผยแพร่ข้อมูลในอนาคตจากสำนักงานสถิติแรงงาน รัฐสภามีกำหนดเส้นตายในวันที่ 30 มกราคมในการจัดสรรงบประมาณให้รัฐบาล โดยพรรคเดโมแครตในวุฒิสภาแสดงการคัดค้านร่างกฎหมายจัดสรรงบประมาณที่รวมถึงเงินสำหรับกระทรวงความมั่นคงแห่งชาติ ซึ่งกำกับดูแลหน่วยงานตรวจคนเข้าเมืองของรัฐบาลกลาง (ICE)

ความเชื่อมโยงระหว่างผลิตภาพและ "การขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ไม่ก่อให้เกิดการจ้างงาน"

การเติบโตของผลิตภาพที่แข็งแกร่งนี้ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า "การขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ไม่ก่อให้เกิดการจ้างงาน" แม้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่อัตรา 4.4% ในไตรมาสที่สาม แต่การสร้างงานกลับชะลอตัวลงอย่างมาก มีการเพิ่มงานเพียง 584,000 ตำแหน่งในปี 2025 ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 2 ล้านตำแหน่งที่สร้างขึ้นในปี 2024

นักวิเคราะห์ชี้ว่ามีปัจจัยสำคัญสองประการที่เกี่ยวข้อง:

• ผลกระทบจากนโยบาย:นโยบายการค้าและการเข้าเมืองของรัฐบาลทรัมป์ถูกมองว่าส่งผลให้ทั้งความต้องการและปริมาณแรงงานลดลง

• การลงทุนใน AI:ขณะที่ธุรกิจต่างๆ ทุ่มเงินทุนจำนวนมากให้กับปัญญาประดิษฐ์ พวกเขาก็เผชิญกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความต้องการบุคลากรในอนาคต ซึ่งส่งผลให้การจ้างงานมีความระมัดระวังมากขึ้น

ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลด้านผลิตภาพสนับสนุนข้อเท็จจริงที่ว่า ต้นทุนแรงงานต่อหน่วย ซึ่งเป็นราคาแรงงานต่อหน่วยผลผลิต ลดลงในอัตรา 1.9% ในไตรมาสที่สาม ซึ่งเป็นอัตราเดียวกับที่ปรับปรุงใหม่ สืบเนื่องจากอัตราการลดลง 2.9% ในไตรมาสที่สอง

อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ต้นทุนแรงงานมีการปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยเพิ่มขึ้นในอัตรา 1.3% จากอัตราการเติบโตที่รายงานไว้ก่อนหน้านี้ที่ 1.2%

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

รัฐสภาสหราชอาณาจักรกำลังตรวจสอบกฎระเบียบใหม่เกี่ยวกับ Stablecoin

Natalie Gordon

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

การเมือง

คำแถลงของข้าราชการ

สภาขุนนางแห่งสหราชอาณาจักรได้เริ่มการสอบสวนอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับข้อเสนอระเบียบข้อบังคับสำหรับเหรียญ Stablecoin โดยมุ่งตรวจสอบกฎใหม่จากธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) และสำนักงานกำกับดูแลทางการเงิน (FCA) อย่างละเอียดถี่ถ้วน

ขณะนี้คณะกรรมการกำกับดูแลบริการทางการเงินกำลังขอความคิดเห็นจากสาธารณชน ผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรม และผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับแผนดังกล่าว โดยสามารถส่งความคิดเห็นได้จนถึงวันที่ 11 มีนาคม

สภาขุนนางตรวจสอบกรอบการทำงานของ Stablecoin อย่างละเอียด

การสอบสวนนี้จะตรวจสอบผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเหรียญ Stablecoin ต่อระบบธนาคารและการชำระเงินแบบดั้งเดิม รวมถึงพิจารณาโอกาสและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการนำ Stablecoin มาใช้เพิ่มมากขึ้นในสหราชอาณาจักร

ตามที่บารอนเนส โนคส์ ประธานคณะกรรมการกล่าวไว้ สมาชิกสภานิติบัญญัติจะประเมินว่ากรอบการทำงานที่เสนอโดยธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) และสำนักงานกำกับดูแลทางการเงิน (FCA) นั้นเป็น "มาตรการตอบสนองที่เหมาะสมและได้สัดส่วน" ต่อตลาดเหรียญ Stablecoin ที่เปลี่ยนแปลงไปหรือไม่ นอกจากนี้ คณะกรรมการยังมีกำหนดจัดการรับฟังความคิดเห็นจากประชาชนด้วยวาจา

คณะกรรมการกำกับดูแลบริการทางการเงินของรัฐสภาสหราชอาณาจักรได้ออกประกาศขอข้อมูลจากสาธารณะสำหรับการสอบสวนเรื่องการกำกับดูแลเหรียญ Stablecoin

แผนของธนาคารกลางอังกฤษสำหรับ Stablecoin ที่เป็นระบบ

การทบทวนโดยรัฐสภาครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่หน่วยงานของสหราชอาณาจักรกำลังดำเนินการเพื่อสรุปแนวทางในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารแห่งอังกฤษได้ระบุว่าการพัฒนาการกำกับดูแล Stablecoin เป็นหนึ่งในลำดับความสำคัญสูงสุดสำหรับปี 2026 ควบคู่ไปกับการทำงานในโครงการ Digital Securities Sandbox และหลักประกันแบบโทเค็น

ซาชา มิลส์ ผู้อำนวยการบริหารด้านโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ยืนยันว่าธนาคารกลางกำลังร่วมมือกับสำนักงานกำกับดูแลทางการเงิน (FCA) ในการวางระบบสำหรับ "เหรียญ Stablecoin ที่เป็นระบบ" โดยมีเป้าหมายเพื่อให้มั่นใจว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้เป็นไปตามมาตรฐานเดียวกับเงินรูปแบบอื่น ๆ ในระบบเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร

มิลส์กล่าวในการประชุมสุดยอดด้านการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นว่า "เราตั้งเป้าที่จะสรุปหลักเกณฑ์สำหรับเหรียญ Stablecoin ที่เป็นระบบ โดยทำงานร่วมกับ FCA อย่างใกล้ชิด ภายในสิ้นปีนี้"

กรอบการทำงานที่เสนอประกอบด้วยการให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ที่สำคัญสามารถเข้าถึงบัญชีเงินฝากที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ มิลส์ยังกล่าวอีกว่ากำลังพิจารณาจัดตั้งกลไกเสริมสภาพคล่องเพื่อเป็นหลักประกันสำหรับผู้ออกเหรียญเหล่านี้ด้วย

อะไรคือสิ่งที่กำหนดว่า Stablecoin นั้นเป็น 'ระบบ' อย่างแท้จริง?

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) นิยามเหรียญ Stablecoin ที่มีผลต่อระบบเศรษฐกิจว่าเป็นโทเค็นที่กำหนดมูลค่าเป็นเงินปอนด์สเตอร์ลิง ซึ่งใช้สำหรับการชำระเงินที่อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงิน

ตามเอกสารการปรึกษาหารือที่เผยแพร่ในเดือนพฤศจิกายน 2025 สเตเบิลคอยน์เหล่านี้จะต้องได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่ โดยอย่างน้อย 40% ของเงินสำรองจะต้องถูกเก็บไว้ในบัญชีเงินฝากของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE)

นอกจากนี้ มิลส์ยังแสดงความกังวลว่าการใช้เหรียญ Stablecoin อย่างแพร่หลายอาจลดเงินฝากในธนาคารพาณิชย์ ซึ่งอาจนำไปสู่การลดลงของสินเชื่อที่ปล่อยให้กับ "เศรษฐกิจที่แท้จริง"

ไทม์ไลน์การกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีในวงกว้างของสหราชอาณาจักร

การสอบสวนเกี่ยวกับ Stablecoin เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการกำกับดูแลที่กว้างขึ้น เมื่อเร็วๆ นี้ FCA ได้เผยแพร่เอกสารการปรึกษาหารือฉบับสุดท้าย ซึ่งมีรายละเอียดข้อเสนอ 10 ข้อสำหรับตลาดคริปโตเคอร์เรนซี กระบวนการนี้คาดว่าจะเสร็จสิ้นในเดือนมีนาคม และตั้งเป้าที่จะเริ่มบังคับใช้กฎเหล่านี้อย่างเต็มรูปแบบในเดือนตุลาคม 2027

แผนภูมิแสดงลำดับขั้นตอนการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของสหราชอาณาจักร ตั้งแต่ปี 2020 จนถึงการบังคับใช้เต็มรูปแบบตามแผนในเดือนตุลาคม 2027

แนวทางแบบรวมศูนย์: สหราชอาณาจักรแตกต่างจากสหรัฐอเมริกาอย่างไร

กลยุทธ์ของสหราชอาณาจักรจะรวมศูนย์การกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีไว้ภายใต้ FCA ซึ่งเป็นหน่วยงานที่กำกับดูแลทั้งหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์

สิ่งนี้แตกต่างจากแนวทางในสหรัฐอเมริกา ซึ่งร่างกฎหมาย CLARITY Act มีเป้าหมายที่จะกำหนดขอบเขตอำนาจหน้าที่ที่ชัดเจนระหว่างคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์