ขุมทองที่ซ่อนเร้นของจีน: เกมเศรษฐกิจรูปแบบใหม่

การประเมินล่าสุดชี้ให้เห็นว่า จีนอาจมีทองคำสำรองอยู่เป็นจำนวนมหาศาลมากกว่าที่ยอมรับอย่างเป็นทางการ ซึ่งอาจเป็นผลมาจากความขัดแย้งระยะยาวกับสหรัฐอเมริกา

รายงานจากกลุ่มธนาคารออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ (ANZ) ระบุว่า จีนอาจมีทองคำสำรองมากถึง 5,500 ตัน ซึ่งมากกว่าปริมาณที่เปิดเผยถึงสองเท่า หากเป็นความจริง ปริมาณทองคำสำรองมหาศาลนี้จะทำให้จีนเป็นรองเพียงสหรัฐอเมริกาซึ่งมีทองคำสำรองอยู่เพียงกว่า 8,000 ตัน และบ่งชี้ถึงกลยุทธ์เงียบๆ ในการสะสมทรัพยากรเชิงยุทธศาสตร์

กลยุทธ์ด้านทรัพยากรระยะยาวนับทศวรรษ

การแห่กันไปขุดหาทองคำครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ การประเมินของ ANZ สอดคล้องกับนโยบายระดับชาติของจีนที่มีมาอย่างยาวนาน นั่นคือ "ยุทธศาสตร์การสำรวจหาแร่รอบใหม่" ซึ่งเปิดตัวตั้งแต่ปี 2011

คำสั่งนี้ให้ความสำคัญกับการสำรวจและสกัดทรัพยากรสำคัญภายในประเทศ ซึ่งรวมถึงทองคำ น้ำมันดิบ ทองแดง ยูเรเนียม และโลหะหายาก ความมุ่งมั่นของประเทศนี้เห็นได้ชัดจากตลาดแรงงาน ที่บริษัทของรัฐขนาดใหญ่ เช่น กลุ่มบริษัทเหมืองแร่จื่อจิน กำลังสรรหาผู้เชี่ยวชาญด้านธรณีวิทยา โลหะวิทยา และเหมืองแร่อย่างแข็งขัน

การหันเหออกจากการลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

ในขณะที่อาจมีการซื้อทองคำ จีนก็กำลังขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ข้อมูลอย่างเป็นทางการจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่า การถือครองพันธบัตรของจีนลดลงต่ำกว่า 700 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงเกือบ 50% จากจุดสูงสุด

ปัจจุบันจำนวนเงินนี้คิดเป็นเพียง 2% ของหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ จำนวน 38 ล้านล้านดอลลาร์ ที่สำคัญ หากการประเมินมูลค่าทองคำของจีนโดย ANZ นั้นถูกต้อง มูลค่าทองคำสำรองของจีนก็จะสูงกว่ามูลค่าพันธบัตรสหรัฐฯ ที่จีนถือครองอยู่

อะไรคือแรงขับเคลื่อนยุทธศาสตร์ของจีน?

นักวิเคราะห์มองเห็นแรงจูงใจที่เป็นไปได้หลายประการที่อยู่เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงจากการลงทุนในหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ไปสู่การลงทุนในสินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น ทองคำ

การป้องกันความเสี่ยงหรือการขาดทางเลือก?

คำอธิบายหนึ่งสำหรับการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้คือการบริหารความเสี่ยงอย่างง่ายๆ ปักกิ่งอาจลดการถือครองหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการเงินในระยะยาว

อีกความเป็นไปได้หนึ่งที่ตรงไปตรงมามากกว่าคือ การขาดทางเลือกที่น่าสนใจอื่นๆ หลังจากช่องทางการลงทุนอื่นๆ เช่น กองทุนสำหรับโครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง (Belt and Road Initiative) ล้มเหลวในการให้ผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยม จีนอาจหันมาลงทุนในทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่ทองคำช่วยป้องกันภาวะเงินเฟ้อและเหตุฉุกเฉินได้ แต่ก็ไม่มีผลตอบแทนใดๆ ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์เพื่อการป้องกันความเสี่ยงโดยเฉพาะ

เส้นทางที่ไม่ได้เลือก

ที่น่าสนใจคือ นักวิเคราะห์บางคนแย้งว่า หากจีนต้องการใช้แรงกดดันทางเศรษฐกิจอย่างแท้จริงต่อสหรัฐฯ จีนควรทำในสิ่งที่ตรงกันข้าม แทนที่จะขายพันธบัตรสหรัฐฯ จีนควรซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่ม

พวกเขาระบุว่า การถือครองหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ในสัดส่วนที่สำคัญ เช่น เกือบ 10% ดังเช่นในอดีต อาจทำให้ปักกิ่งมีอำนาจต่อรองมากขึ้นในการเจรจาทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงพลวัตความสัมพันธ์กับบุคคลสำคัญอย่างอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้