ค่าเงินเปโซแข็งค่าขึ้น เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าเชนบาวม์จะมีบทบาทสำคัญในการเจรจาข้อตกลง USMCA

เงินเปโซเม็กซิโกเป็นหนึ่งในสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในโลกในปีนี้ แต่ก็ต้องเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญในช่วงฤดูร้อนนี้ นั่นคือการทบทวนข้อตกลงการค้า USMCA ที่มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีใหม่ สกุลเงินหลายสกุลอาจอ่อนค่าลง แต่เหล่านักลงทุนต่างเชื่อว่าเงินเปโซยังมีโอกาสแข็งค่าขึ้นได้อีก

ค่าเงินเปโซแข็งค่าขึ้นมากกว่า 4% ในปี 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยบวกทางเศรษฐกิจโลกที่แข็งแกร่ง ความแข็งแกร่งของค่าเงินเกิดจากกลยุทธ์ Carry Trade ซึ่งนักลงทุนกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงของเม็กซิโก นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลงและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นยังเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นอีกด้วย

ขณะนี้ นักลงทุนต่างเริ่มวางใจในความสามารถของประธานาธิบดีคลอเดีย เชนบอม ในการนำพาการเจรจาการค้าที่จะเกิดขึ้นกับสหรัฐอเมริกาและแคนาดาให้ดำเนินไปอย่างราบรื่นมากขึ้น

มุมมองเชิงบวก: เส้นทางสู่ 15 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์?

ความเชื่อมั่นในค่าเงินเปโซได้รับการสนับสนุนจากบทวิเคราะห์เชิงรุกบางส่วน เจสัน เชนเกอร์ ประธานบริษัท Prestige Economics และผู้พยากรณ์ค่าเงินเปโซอันดับต้นๆ ของ Bloomberg เชื่อว่าผลลัพธ์เชิงบวกที่เกิดขึ้นในการเจรจาการค้าอาจผลักดันให้ค่าเงินเปโซแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

"หากการเจรจาการค้าเป็นไปในทิศทางที่ดีขึ้นเกินคาด อาจส่งผลให้ค่าเงินเปโซแข็งค่าขึ้นไปถึง 16 ต่อดอลลาร์ได้อย่างง่ายดาย หรืออาจแตะระดับ 15 ในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า" เชนเกอร์กล่าว ปัจจุบันค่าเงินเปโซซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 17.3 ต่อดอลลาร์

ความมั่นใจนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นระหว่างเม็กซิโกและสหรัฐอเมริกา "อาจต้องใช้เวลาสักพักกว่าทุกอย่างจะลงตัว" เชนเกอร์กล่าว แต่เขาคาดว่าความร่วมมือและการบูรณาการทางเศรษฐกิจจะเร่งตัวขึ้นเรื่อยๆ ในอนาคต

ประธานาธิบดีเชนบอมยังเน้นย้ำถึงประสิทธิภาพของเงินเปโซว่าเป็นสัญญาณของความมั่นคง “เงินเปโซจะไม่แข็งแกร่งอย่างที่เป็นอยู่ทุกวันนี้ หากปราศจากความแน่นอน” เธอกล่าวในการแถลงข่าวเมื่อวันที่ 2 มกราคม โดยอ้างถึงแนวโน้มเศรษฐกิจและความสัมพันธ์ทางการค้ากับสหรัฐอเมริกา

ความเสี่ยงหลัก: ความผันผวนและการซื้อขายที่มีผู้เข้าร่วมจำนวนมาก

ไม่ใช่ทุกคนที่มองโลกในแง่ดีเช่นนี้ นักวิเคราะห์จาก BBVA Mexico เตือนว่า การทบทวนข้อตกลง USMCA จะนำมาซึ่งความผันผวนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อค่าเงินเปโซ

สิ่งที่น่ากังวลมากกว่าคือการเก็งกำไร จากบันทึกของนักกลยุทธ์ที่นำโดย Ociel Hernandez ระบุว่า การเดิมพันในเงินเปโซแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024 ซึ่งทำให้สกุลเงินนี้มีความ "เปราะบางอย่างมากต่อการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่น" หมายความว่า ข่าวร้ายใดๆ ก็อาจทำให้ค่าเงินร่วงลงอย่างรวดเร็วได้

แม้ว่าการเจรจาทางการค้าอาจจะไม่ส่งผลกระทบต่อค่าเงินในระยะยาว แต่ผู้ลงทุนควรเตรียมรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นระหว่างการเจรจา

ปัจจัยบวกจากทั่วโลกช่วยหนุนการฟื้นตัวของตลาด

การแข็งค่าของเงินเปโซไม่ใช่เรื่องเฉพาะในประเทศเท่านั้น แต่เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่กว้างขึ้นซึ่งหนุนมูลค่าสินทรัพย์ในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนา เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สกุลเงินในละตินอเมริกาเป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้นในปีนี้ อีวาน ริเวรอส นักกลยุทธ์จากซิติกรุ๊ป กล่าวว่าสาเหตุมาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นและ "กระแสการเข้าซื้อเก็งกำไรอย่างมหาศาล" ธนาคารใหญ่ๆ คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026 ซึ่งจะเป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับเงินเปโซ

หลุยส์ เอสตราดา นักกลยุทธ์จาก RBC Capital Markets คาดการณ์ว่าเงินเปโซอาจแข็งค่าขึ้นเป็น 17 เปโซต่อดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เขาเชื่อว่าหากดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ตลาดอาจมองข้ามความเสี่ยงระยะสั้นที่เกี่ยวข้องกับการเจรจา USMCA ไปได้ ในขณะนี้ แรงผลักดันที่แข็งแกร่งจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกดูเหมือนจะเอาชนะความไม่แน่นอนทางการเมืองไปได้