สหภาพยุโรปลงนามข้อตกลงการค้าครั้งสำคัญที่สุดกับอินเดีย ท่ามกลางความวุ่นวายระดับโลก

นายแยน เฟรต รองผู้ว่าการธนาคารกลางเช็ก (CNB) กล่าวว่า ธนาคารกลางเช็กอาจพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในการประชุมนโยบายที่จะถึงนี้ โดยมีแรงผลักดันหลักมาจากความเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นนอกประเทศ

ในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เฟรตกล่าวว่าแรงกดดันจากภายนอก เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นโดยธนาคารกลางหลักอื่นๆ กำลังเป็นปัจจัยสำคัญที่คณะกรรมการของธนาคารกลางเช็กพิจารณาอยู่ในขณะนี้

"ในมุมมองของผม ปัจจัยภายนอกเป็นสิ่งที่การประชุมควรจะเป็นและเกี่ยวข้อง" เฟรตกล่าว โดยอธิบายว่าเป็น "ปัจจัยที่มีอิทธิพลอย่างมาก"

ปัจจัยลบระดับโลกเทียบกับข้อมูลเศรษฐกิจในท้องถิ่น

การมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มระหว่างประเทศนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ เนื่องจากเศรษฐกิจภายในประเทศของสาธารณรัฐเช็กแสดงสัญญาณที่โดยทั่วไปแล้วจะสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไว้ เฟรตยอมรับว่าการฟื้นตัวภายในประเทศ ตลาดแรงงานที่ตึงตัว ค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น และนโยบายการคลังที่ผ่อนคลาย ล้วนเป็นข้อโต้แย้งที่คัดค้านการผ่อนคลายทางการเงิน

"การพัฒนาของตลาดแรงงานและค่าจ้างเป็นเหตุผลสำคัญที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงไว้" เขากล่าว

ถึงแม้จะมีตัวชี้วัดในประเทศที่แข็งแกร่งเช่นนี้ รองผู้ว่าการธนาคารกลางคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะทรงตัวหรือลดลงสูงสุดไม่เกิน 50 จุดพื้นฐานตลอดทั้งปี

การเปลี่ยนแปลงท่าทีเชิงนโยบายของธนาคารกลางเช็ก

การปรับนโยบายครั้งล่าสุดของธนาคารกลางเกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2025 โดยลดอัตราดอกเบี้ยรีโปหลักลงครึ่งหนึ่งเหลือ 3.50% ก่อนจะคงการปรับอัตราดอกเบี้ยไว้

ในตอนแรก ธนาคารกลางเช็ก (CNB) ส่งสัญญาณว่าการปรับเปลี่ยนครั้งต่อไปน่าจะเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการได้เปลี่ยนมุมมองในเดือนธันวาคม โดยเปลี่ยนการประเมินความเสี่ยงอย่างเป็นทางการสำหรับการบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% จาก "ก่อให้เกิดเงินเฟ้อ" เป็น "เป็นกลาง" การปรับเปลี่ยนนี้เปิดโอกาสให้มีการหารือเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นได้

การประชุมครั้งต่อไปของธนาคารในวันที่ 5 กุมภาพันธ์จะเป็นการประชุมที่สำคัญ เนื่องจากคณะกรรมการจะพิจารณาการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใหม่ควบคู่ไปกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย เฟรตเน้นย้ำถึงความสำคัญของการกำหนดนโยบายเชิงรุก แต่ไม่ได้เปิดเผยว่าเขาตั้งใจจะลงคะแนนอย่างไร

นายกรัฐมนตรี นเรนทรา โมดี ประกาศแผนการอันทะเยอทะยานเพื่อดึงดูดการลงทุน 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (395.45 พันล้านริงกิต) เข้าสู่ภาคอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของอินเดียภายในสิ้นทศวรรษนี้ ในการกล่าวสุนทรพจน์ผ่านวิดีโอในการประชุมสัปดาห์พลังงานอินเดีย โมดีได้กล่าวถึงกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการขยายการขุดเจาะไปยังพื้นที่ที่เคยถูกจำกัดไว้ก่อนหน้านี้

เพื่อสนับสนุนความพยายามนี้ อินเดียยังวางแผนที่จะเพิ่มกำลังการกลั่นน้ำมันอีกหนึ่งล้านบาร์เรลต่อวัน รวมเป็นหกล้านบาร์เรลต่อวัน การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในระยะยาวต่อการแปรรูปพลังงานภายในประเทศ และสร้างแนวโน้มความต้องการที่มั่นคงสำหรับผู้สำรวจน้ำมันที่มีศักยภาพ

การแก้ไขปัญหาการพึ่งพาน้ำมันจากต่างประเทศอย่างหนักของอินเดีย

โครงการริเริ่มใหม่นี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาความเปราะบางทางเศรษฐกิจที่มีมาอย่างยาวนาน เป็นเวลาหลายสิบปีแล้วที่การผลิตน้ำมันของอินเดียเองไม่สามารถตามทันความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ประเทศต้องนำเข้าน้ำมันดิบถึง 90% และก๊าซธรรมชาติครึ่งหนึ่งของความต้องการทั้งหมด

การพึ่งพาพลังงานจากต่างประเทศอย่างหนักนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อเงินสำรองระหว่างประเทศของประเทศ เฉพาะในเดือนธันวาคมเดือนเดียว การนำเข้าน้ำมันและก๊าซคิดเป็น 17% ของมูลค่าสินค้าทั้งหมดที่นำเข้าจากต่างประเทศ

ปัจจุบัน ผลผลิตน้ำมันภายในประเทศของอินเดียเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 550,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งเทียบได้กับผลผลิตรวมของประเทศสมาชิกโอเปกอย่างคองโกและกาบอง แต่คิดเป็นเพียงเศษเสี้ยวเล็กน้อยของการบริโภคทั้งหมดของประเทศ

พรมแดนใหม่: เปิดพื้นที่กว้างใหญ่สำหรับการสำรวจ

เพื่อพลิกกลับแนวโน้มนี้ อินเดียกำลังเปิดพื้นที่เกือบหนึ่งล้านตารางกิโลเมตรซึ่งก่อนหน้านี้ถูกกันไว้สำหรับการสำรวจน้ำมันและก๊าซ พื้นที่ใหม่นี้เป็นส่วนเพิ่มเติมจาก 170 แปลงที่เปิดให้ขุดเจาะอยู่แล้ว

องค์ประกอบสำคัญของกลยุทธ์นี้คือ โครงการสำรวจน้ำลึกแห่งชาติ (National Deepwater Exploration Mission) ซึ่งเปิดตัวเมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว เป้าหมายของโครงการนี้ได้แก่:

• การเปิดแหล่งสำรองน้ำมันและก๊าซธรรมชาติระหว่าง 600 ล้านถึง 1,200 ล้านตัน

• ขุดเจาะบ่อน้ำมันใหม่ 40 บ่อ เพื่อค้นหาแหล่งน้ำมันใหม่ๆ

• เพิ่มปริมาณเงินสำรองของประเทศเป็นสองเท่าภายในปี 2032

• เพิ่มผลผลิตภายในประเทศเป็นสามเท่าภายในปี 2047

• ในที่สุดก็ลดการพึ่งพาการนำเข้าลงได้ถึง 88%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอินเดียพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 11 เดือนเมื่อวันอังคาร เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการกู้ยืมของรัฐบาลจำนวนมากและสภาพคล่องที่ตึงตัวบดบังแรงสนับสนุนจากธนาคารกลาง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมาตรฐานอายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ย 6.48% ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2035 ปิดที่ 6.7194% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 4 มีนาคม นับเป็นการปรับตัวสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากระดับปิดก่อนหน้าที่ 6.6635% เมื่อวันศุกร์ หลังจากตลาดหยุดทำการในวันจันทร์

ปริมาณหนี้ภาครัฐส่งผลกระทบต่อตลาด

ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ตลาดร่วงลงคือการออกพันธบัตรใหม่จำนวนมากจากรัฐบาลท้องถิ่น โดยรัฐบาลท้องถิ่นขายพันธบัตรมูลค่า 398 พันล้านรูปีในอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเล็กน้อย ซึ่งส่งผลให้ตลาดเกิดแรงกดดัน

นี่เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่กว้างขึ้น เนื่องจากรัฐต่างๆ ได้ประกาศแผนการกู้ยืมเงินจำนวนมากเป็นประวัติการณ์ถึง 5 ล้านล้านรูปีสำหรับไตรมาสเดือนมกราคม-มีนาคม นอกจากนี้ ความกังวลของนักลงทุนยังเพิ่มขึ้นอีก เนื่องจากคาดว่ารัฐบาลกลางจะประกาศแผนการกู้ยืมเงินรวมจำนวนมากเป็นประวัติการณ์สำหรับปีงบประมาณถัดไป ซึ่งคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 16 ล้านล้านถึง 17.5 ล้านล้านรูปี ผู้ค้าเกรงว่าอุปทานส่วนเกินนี้จะยังคงส่งผลกระทบต่อราคาพันธบัตรต่อไป

มาตรการอัดฉีดสภาพคล่องของ RBI ไม่สามารถคลายความกังวลได้

อัตราผลตอบแทนที่ปรับตัวสูงขึ้นเกิดขึ้นแม้ว่าธนาคารกลางอินเดีย (RBI) จะประกาศเมื่อเร็ว ๆ นี้ก็ตาม โดยหลังปิดตลาดในวันศุกร์ ธนาคารกลางระบุว่าจะอัดฉีดสภาพคล่องกว่า 23 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ระบบธนาคาร

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงบวกจากการประกาศนี้ถูกบดบังด้วยปริมาณหนี้ใหม่จำนวนมากที่ไหลเข้าสู่ตลาดในทันที

สภาพคล่องตึงตัวขัดขวางนโยบายการเงิน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอินเดียปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องหลายสัปดาห์ แม้ว่าธนาคารกลางอินเดีย (RBI) จะลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 100 จุดในปีนี้ และดำเนินการซื้อพันธบัตรในปริมาณสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก็ตาม นี่สะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์ที่ยากลำบากซึ่งอุปทานหนี้มีมากกว่าอุปสงค์

สถานการณ์เลวร้ายลงไปอีกเนื่องจากสภาพคล่องในระบบธนาคารตึงตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้ผลกระทบจากการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ลดลง

ในบันทึกของนักเศรษฐศาสตร์จาก BofA Securities ระบุว่า "แม้ว่าธนาคารกลางอินเดีย (RBI) จะกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม แต่การส่งผ่านอัตราดอกเบี้ยกลับชะงักงันอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากสภาพคล่องที่ตึงตัว"

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในเดือนมกราคม สภาพคล่องส่วนเกินเฉลี่ยของธนาคารในอินเดียอยู่ที่เพียง 0.2% ของเงินฝากธนาคาร โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันอยู่ที่ 569 พันล้านรูปี ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) กำหนดไว้ว่าจะรักษาระดับส่วนเกินให้อยู่ในช่วง 0.6% ถึง 1% ตามที่ผู้ว่าการธนาคารกลางอินเดีย นายซันเจย์ มัลโฮตรา ได้กล่าวไว้

เส้นโค้ง OIS ตอบสนองต่อภาวะขาดสภาพคล่อง

ผลกระทบจากสภาพคล่องที่ตึงตัวยังปรากฏให้เห็นในตลาด Overnight Index Swap (OIS) ซึ่งเส้นโค้งมีความชันมากขึ้น

• ดัชนี OIS ระยะ 1 ปีลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 5.5925%

• อัตราดอกเบี้ย OIS ระยะ 2 ปีเพิ่มขึ้น 3.25 จุดพื้นฐาน เป็น 5.76%

• อัตราดอกเบี้ย OIS ระยะ 5 ปีปรับตัวสูงขึ้น 4.25 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 6.18%

เกาหลีเหนือยิงขีปนาวุธหลายลูกลงสู่ทะเลเมื่อวันอังคาร ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับการเจรจาด้านกลาโหมระดับสูงระหว่างสหรัฐอเมริกาและเกาหลีใต้ เจ้าหน้าที่ในโซลและโตเกียวระบุว่าขีปนาวุธเหล่านั้นน่าจะเป็นขีปนาวุธระยะสั้น ซึ่งเป็นการทดสอบอาวุธอย่างต่อเนื่องของเปียงยาง

การปล่อยจรวดครั้งนี้เน้นย้ำถึงความตึงเครียดในภูมิภาค ขณะที่วอชิงตันและโซลกำลังดำเนินการปรับปรุงพันธมิตรทางทหารให้ทันสมัย ​​และกำหนดบทบาทของสหรัฐฯ ในการยับยั้งภัยคุกคามจากเกาหลีเหนือใหม่

รายละเอียดการปล่อยจรวดจากเปียงยาง

คณะเสนาธิการร่วมของเกาหลีใต้รายงานว่า ขีปนาวุธถูกยิงจากบริเวณใกล้กรุงเปียงยางเมื่อเวลาประมาณ 15:50 น. ตามเวลาท้องถิ่น ขีปนาวุธเดินทางเป็นระยะทางประมาณ 350 กิโลเมตร (217 ไมล์) ก่อนจะตกลงในทะเลนอกชายฝั่งตะวันออกของเกาหลีเหนือ

ทางการญี่ปุ่นให้รายละเอียดเพิ่มเติม โดยระบุว่าหน่วยยามฝั่งของญี่ปุ่นตรวจพบการยิงขีปนาวุธและบันทึกระดับความสูงสูงสุดไว้ที่ 80 กิโลเมตร นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ ยืนยันว่าขีปนาวุธเหล่านั้นจะไม่ส่งผลกระทบต่อประเทศญี่ปุ่น

การประณามและการประท้วงในระดับภูมิภาค

ทั้งเกาหลีใต้และญี่ปุ่นต่างประณามการปล่อยจรวดดังกล่าวอย่างรวดเร็ว โดยระบุว่าเป็นการละเมิดข้อตกลงระหว่างประเทศ

• เกาหลีใต้:สำนักงานความมั่นคงแห่งชาติระบุว่าการทดสอบดังกล่าวเป็น "กิจกรรมยั่วยุ" และเรียกร้องให้เกาหลีเหนือยุติการยิงขีปนาวุธโดยทันที ซึ่งเป็นการฝ่าฝืนมติของคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติ

• ญี่ปุ่น:รัฐบาลญี่ปุ่นออกแถลงการณ์ระบุว่า การยิงขีปนาวุธซ้ำๆ เป็นภัยคุกคามต่อสันติภาพและความมั่นคงของญี่ปุ่น ภูมิภาค และประชาคมระหว่างประเทศ โตเกียวได้ประท้วงอย่างรุนแรงต่อเปียงยาง โดยอธิบายว่าการกระทำดังกล่าวเป็นเรื่องร้ายแรงที่ส่งผลกระทบต่อความปลอดภัยสาธารณะ

บริบทเชิงกลยุทธ์: การเจรจาด้านกลาโหมและการส่งอาวุธให้รัสเซีย

การทดสอบขีปนาวุธเกิดขึ้นในขณะที่เจ้าหน้าที่ระดับสูงจากกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ กำลังเยือนเกาหลีใต้เพื่อหารือเกี่ยวกับอนาคตของท่าทีป้องกันร่วมระหว่างสองประเทศ การเจรจามุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงพันธมิตรให้ทันสมัย ​​โดยมีรายงานว่าวอชิงตันกำลังพิจารณาบทบาทที่จำกัดมากขึ้นในความพยายามป้องกันโดยตรงต่อเกาหลีเหนือ

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เกาหลีเหนือได้ทดสอบขีปนาวุธระยะสั้นและจรวดหลายลำกล้องอยู่บ่อยครั้ง โดยอ้างว่าเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับคลังอาวุธนิวเคลียร์ทางยุทธวิธีของตน

ความสนใจจากทั่วโลกต่อขีปนาวุธระยะสั้นและปืนใหญ่ของเปียงยางเพิ่มสูงขึ้นหลังจากที่เกาหลีเหนือเริ่มจัดหาอาวุธเหล่านี้ให้กับรัสเซีย ภายใต้สนธิสัญญาป้องกันร่วมกันปี 2024 อาวุธของเกาหลีเหนือถูกนำไปใช้ในสงครามกับยูเครน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อการพัฒนาอาวุธอย่างต่อเนื่องของเกาหลีเหนือ

ที่มา: เอพี

อัตราการว่างงานของสเปนลดลงต่ำกว่า 10% ในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 18 ปี

สำนักงานสถิติแห่งชาติสเปนรายงานเมื่อวันอังคารว่า อัตราการว่างงานอยู่ที่ 9.93% ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนธันวาคม และขณะนี้มีผู้มีงานทำในสเปนเกือบ 22.5 ล้านคน

จากข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติ พบว่า ในช่วง 45 ปีที่ผ่านมา มีเพียง 4 ปีเท่านั้นที่อัตราการว่างงานลดลงต่ำกว่า 10%

เศรษฐกิจของสเปนเติบโตได้ดีกว่าประเทศอื่นๆ ในเขตยูโรในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากนักการเมืองสนับสนุนการอพยพเพื่อกระตุ้นการเติบโต และในวันอังคารนี้ รัฐบาลเตรียมที่จะออกใบอนุญาตพำนักให้กับผู้อพยพที่ไม่มีเอกสารประมาณ 500,000 คน

คาดว่ามาตรการนี้จะมอบสถานะทางกฎหมายให้กับผู้ที่อยู่ในประเทศก่อนวันที่ 31 ธันวาคม ไม่มีประวัติอาชญากรรม และสามารถพิสูจน์ได้ว่าอาศัยอยู่ในประเทศอย่างต่อเนื่องอย่างน้อยห้าเดือน

ข้อมูลการจ้างงานที่เป็นบวกในสัปดาห์นี้ตอกย้ำความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของยูโรโซน และอาจช่วยเบี่ยงเบนความสนใจจากอุบัติเหตุรถไฟที่คร่าชีวิตผู้คนจำนวนมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อนายกรัฐมนตรีเปโดร ซานเชซ

เขายังประสบปัญหาในการผลักดันวาระทางกฎหมายของเขาด้วย สเปนไม่ได้ผ่านงบประมาณมาตั้งแต่ปี 2023 และนายกรัฐมนตรีต้องการการสนับสนุนจากพรรคการเมืองอย่างน้อยแปดพรรคเพื่อให้ร่างกฎหมายใดๆ ผ่านรัฐสภาได้

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป