ราคาทองคำพุ่งทะลุ 5,000 ดอลลาร์ จากความอ่อนค่าของดอลลาร์และความวิตกกังวล

ราคาทองคำพุ่งทะลุระดับสำคัญ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เป็นวันที่สองติดต่อกัน ต่อเนื่องจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่ได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น โลหะมีค่าชนิดนี้กำลังได้รับประโยชน์จากการที่นักลงทุนเทขายพันธบัตรรัฐบาลและสกุลเงินดั้งเดิม เพื่อแสวงหาสินทรัพย์ปลอดภัย

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นถึง 1.4% นับเป็นวันที่เจ็ดติดต่อกันที่ราคาปรับตัวสูงขึ้น การปรับตัวขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ขู่ว่าจะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากเกาหลีใต้ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ที่สำคัญก็ลดลงในวันจันทร์ ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ อาจให้ความช่วยเหลือญี่ปุ่นในการพยุงค่าเงินเยน ซึ่งจะทำให้ราคาทองคำที่คิดเป็นดอลลาร์ถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ นอกจากนี้ ราคาสินเงินก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้นกว่า 7%

"การค้าที่ลดค่าเงิน" เป็นเชื้อเพลิงให้เกิดการพุ่งขึ้นครั้งประวัติศาสตร์

ผลการดำเนินงานล่าสุดของทองคำตอกย้ำบทบาทดั้งเดิมของทองคำในฐานะตัวชี้วัดความกลัวของตลาด โลหะมีค่าชนิดนี้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วงสองปีที่ผ่านมา และกำลังสร้างผลงานที่ดีที่สุดประจำปีนับตั้งแต่ปี 1979 ด้วยการเพิ่มขึ้นอีก 17% ในปีนี้

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ส่วนใหญ่เกิดจาก "การซื้อขายที่เกิดจากการลดค่าของเงิน" ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนหันออกจากสกุลเงินและพันธบัตรที่ได้รับการค้ำประกันจากรัฐบาล เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการคลังและการลดค่าของเงิน การเทขายครั้งใหญ่ในตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้เป็นตัวอย่างสำคัญของการที่นักลงทุนต่อต้านการใช้จ่ายของรัฐบาลจำนวนมาก

รูปที่ 1: แผนภูมินี้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาทองคำในตลาดสปอต ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการที่นักลงทุนเทขายหนี้สาธารณะและสกุลเงินต่างๆ ได้ผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเกือบ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในเดือนมกราคม 2026

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์สั่นคลอนตลาดโลก

การกระทำล่าสุดของรัฐบาลทรัมป์ยิ่งทำให้นักลงทุนไม่มั่นคงมากขึ้น ความเชื่อมั่นในตลาดสั่นคลอนจากภัยคุกคามของการแทรกแซงทางทหารในเวเนซุเอลา ข้อเสนอที่จะผนวกกรีนแลนด์ และการโจมตีความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ครั้งใหม่

คำเตือนไปยังเกาหลีใต้เกิดขึ้นไม่นานหลังจากที่ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษี 100% จากแคนาดาหากแคนาดาบรรลุข้อตกลงทางการค้ากับจีนเมื่อช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก Amundi SA ซึ่งเป็นผู้จัดการกองทุนที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป การที่อเมริกาถูกโดดเดี่ยวมากขึ้นกำลังกระตุ้นให้นักลงทุนจำนวนมากลดการถือครองสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์และหันไปลงทุนในทองคำมากขึ้น

วินเซนต์ มอร์เทียร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของอามุนดี กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กเทเลวิชั่นว่า "ในระยะยาว ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยป้องกันการลดค่าของเงินได้ดีมาก และเป็นวิธีที่ดีในการรักษากำลังซื้อไว้"

ตัวชี้วัดตลาดบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มขาขึ้นอีก

ความเชื่อมั่นในเชิงบวกต่อราคาทองคำสะท้อนให้เห็นในตลาดอนุพันธ์ โดยที่นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาต่อไป

• ความผันผวนโดยนัย:ความผันผวนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำในตลาด Comex เพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงที่การระบาดของโควิด-19 รุนแรงที่สุดในเดือนมีนาคม 2020

• ความเคลื่อนไหวของ ETF: SPDR Gold Shares ของ State Street ซึ่งเป็นกองทุน ETF ที่มีทองคำเป็นสินทรัพย์อ้างอิงที่ใหญ่ที่สุดในโลก ก็มีความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

"นักลงทุนกำลังซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาปรับตัวลง มากกว่าที่จะขายในช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้น" ฟาวาด ราซักซาดา นักวิเคราะห์จาก City Index Ltd. กล่าว "ตราบใดที่ความคิดแบบนี้ยังคงอยู่ ก็ยากที่จะโต้แย้งว่าราคาจะสูงขึ้นในระยะสั้น แม้ว่าในระยะสั้นอาจมีความไม่สอดคล้องกันระหว่างปัจจัยพื้นฐานและความเป็นจริงก็ตาม"

ทุกสายตาจับจ้องไปที่ธนาคารกลางสหรัฐ

นักลงทุนกำลังจับตาดูการเสนอชื่อผู้ที่จะดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไปของประธานาธิบดีทรัมป์อย่างใกล้ชิด ประธานาธิบดีได้ยืนยันแล้วว่าเขาได้สัมภาษณ์ผู้สมัครหลายคนและมีบุคคลที่อยู่ในใจแล้ว การแต่งตั้งผู้ที่มีแนวคิดผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้นอาจกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกในปีนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำหรับทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน หลังจากที่ลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสามครั้ง

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะหยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธนี้ ตลาดแรงงานที่เริ่มมีเสถียรภาพดูเหมือนจะช่วยฟื้นฟูฉันทามติในหมู่นักกำหนดนโยบายหลังจากความขัดแย้งมานานหลายเดือน

ภาพรวมตลาดวันนี้

ณ เวลา 13.00 น. ตามเวลาสิงคโปร์ ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น 1.2% อยู่ที่ 5,067.84 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ราคาสินเงินปรับตัวสูงขึ้น 4.3% สู่ระดับ 108.25 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ หลังจากแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 117.71 ดอลลาร์สหรัฐในรอบการซื้อขายก่อนหน้า ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ขณะที่ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index ปรับตัวขึ้น 0.1% หลังจากลดลง 0.4% ในรอบการซื้อขายก่อนหน้า