หุ้นทั่วโลกส่วนใหญ่ปรับตัวลง เนื่องจากเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมนโยบายครั้งแรกของปี 2026 โดยเลือกใช้แนวทางรอสังเกตการณ์หลังจากปี 2025 ที่มีความผันผวนสูง แม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายในทันที แต่ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทกำลังจับตาดูทุกสัญญาณเพื่อหาเบาะแสว่าธนาคารกลางมีแผนจะรับมือกับปีข้างหน้าอย่างไร

ตลาดกำลังประเมินว่าแทบไม่มีโอกาสที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ผู้บริหารของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับสภาพเศรษฐกิจที่ยากลำบาก ซึ่งมีลักษณะเฉพาะคืออัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและตลาดแรงงานที่ชะลอตัว สถานการณ์นี้ก่อให้เกิดความแตกแยกที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในหมู่เจ้าหน้าที่เมื่อปลายปีที่แล้ว และคาดว่าจะยังคงส่งผลต่อการอภิปรายนโยบายในอีกหลายเดือนข้างหน้า

หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันสามครั้งในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลดลงมาอยู่ในช่วง 3.50%-3.75% ธนาคารกลางสหรัฐฯ เตรียมที่จะรอดูสถานการณ์ต่อไปเพื่อรวบรวมข้อมูลเพิ่มเติม

"สถานการณ์ก่อนเดือนพฤษภาคมจะเป็นอย่างไร และหลังจากเดือนมิถุนายนจะเป็นอย่างไร" เอริค ฟรีดแมน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Northern Trust Wealth Management กล่าว โดยเน้นย้ำถึงมุมมองที่แตกต่างกันสำหรับปีนี้

เฟดกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบาก: อัตราเงินเฟ้อกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอ

แก่นแท้ของภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของธนาคารกลางสหรัฐฯ คือความขัดแย้งระหว่างภารกิจสองประการของธนาคาร ในด้านหนึ่ง ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เลือกใช้คือ 2.8% ในเดือนธันวาคม ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากแรงกดดันด้านราคาที่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้า โดยปกติแล้วอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวมักบ่งชี้ว่าจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในทางกลับกัน ตลาดแรงงานกำลังแสดงสัญญาณของความอ่อนแอ เศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงานเพียง 50,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่อ่อนแอ แม้ว่าจะดีขึ้นกว่าการลดลงรายเดือนอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ก็ตาม ตลาดแรงงานที่ชะลอตัวมักเรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

"การต่อสู้ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานนี้เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องมาโดยตลอด" ฟรีดแมนกล่าว

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ระบุเมื่อปีที่แล้วว่าธนาคารกลางจะเอนเอียงไปทางสนับสนุนตลาดแรงงานเมื่อตลาดแรงงานอ่อนตัวลง นายฟรีดแมนคาดว่าแนวโน้มนี้จะยังคงดำเนินต่อไป แต่เขาย้ำว่าเป้าหมายหลักของเฟดคือการรักษาความยืดหยุ่นไว้ในขณะที่แนวโน้มเศรษฐกิจยังไม่แน่นอน “เฟดต้องการเปิดทางเลือกไว้ให้กว้างที่สุด” เขากล่าวอธิบาย

ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่า ความเสี่ยงแม้จะมีอยู่ แต่ก็ลดลงเล็กน้อย “ความเสี่ยงด้านลบต่อตลาดแรงงานไม่ได้รุนแรงเท่าที่เคยเป็นเมื่อไม่กี่เดือนก่อน ขณะที่ความเสี่ยงด้านบวกต่ออัตราเงินเฟ้อก็ดูเหมือนจะลดลงเช่นกัน” ไมเคิล เพียร์ซ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ Oxford Economics เขียนไว้ “ความสมดุลระหว่างความเสี่ยงทั้งสองยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก”

ประธานเฟดคนใหม่และคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระ

นโยบายการเงินในปัจจุบันกำลังเผชิญกับคำถามสำคัญเกี่ยวกับอนาคตของผู้นำและความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ คาดว่าจะประกาศชื่อผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานเฟดคนต่อไปในเร็วๆ นี้ และตลาดคาดการณ์ว่าผู้ได้รับการเสนอชื่อจะเป็นผู้ที่สนับสนุนนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยของประธานาธิบดี

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่าโครงสร้างแบบคณะกรรมการของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะทำให้บุคคลใดบุคคลหนึ่ง รวมถึงประธานคณะกรรมการ ไม่สามารถใช้อิทธิพลแต่เพียงฝ่ายเดียวในการตัดสินใจด้านนโยบายได้

"ท้ายที่สุดแล้ว เราคิดว่าอาจจะมีพิธีการและรายละเอียดต่างๆ มากมายเกินกว่าความเป็นจริงที่จะเกิดขึ้น" ฟรีดแมนกล่าว ซึ่งเขายังชี้ให้เห็นว่าเฟดมีอำนาจควบคุมพันธบัตรระยะยาวน้อยกว่า ซึ่งมีผลกระทบต่อผู้บริโภคมากกว่า

ธนาคารกลางเผชิญกับความท้าทายทางกฎหมายเพิ่มมากขึ้น

นอกจากนี้ เฟดยังเผชิญกับความท้าทายที่ลึกซึ้งและสำคัญยิ่งกว่านั้น ศาลฎีกาเพิ่งพิจารณาข้อโต้แย้งว่าประธานาธิบดีทรัมป์มีอำนาจทางกฎหมายในการปลดผู้ว่าการลิซา คุก ออกจากตำแหน่งหรือไม่ ซึ่งนักวิจารณ์กล่าวว่าการกระทำดังกล่าวอาจบั่นทอนความน่าเชื่อถือของเฟดได้

ความคืบหน้านี้เกิดขึ้นไม่นานหลังจากที่ประธานเจอโรม พาวเวลล์ เปิดเผยว่ากระทรวงยุติธรรมได้ออกหมายเรียกและขู่ว่าจะดำเนินคดีอาญาต่อเฟดในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงอาคารสำนักงานของธนาคารกลาง

การคาดการณ์ตลาด: การลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นจริงเมื่อใด?

นักลงทุนคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมจนกว่าจะมีการแต่งตั้งประธานคนใหม่ และสถานการณ์ทางเศรษฐกิจจะดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

ราคาตลาดปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึง:

• มีความเป็นไปได้ 45% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ซึ่งจะทำให้ช่วงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายลดลงเหลือ 3.25%-3.50%

• มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหนึ่งครั้งในช่วงปลายปี ทำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวมสองครั้งในปี 2026

นักเศรษฐศาสตร์จากเวลส์ ฟาร์โก มีกรอบเวลาที่เร่งรีบกว่า โดยคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมและมิถุนายน โดยอิงจากข้อมูลเศรษฐกิจที่จะเปิดเผยก่อนการประชุมในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นหรือตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพมากขึ้นอาจทำให้การคาดการณ์นั้นล่าช้าออกไป “ความเสี่ยงต่อการคาดการณ์ของเราดูเหมือนจะเอนเอียงไปทางความล่าช้าและการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่น้อยลง” พวกเขาระบุในรายงานล่าสุด

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เตรียมประชุมในสัปดาห์นี้ แต่การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยถูกบดบังด้วยพายุทางการเมืองอย่างสิ้นเชิง ธนาคารกลางกำลังเผชิญกับการสอบสวนทางอาญาที่พุ่งเป้าไปที่ประธานธนาคาร เจโรม พาวเวลล์ ความพยายามอย่างต่อเนื่องของรัฐบาลทรัมป์ในการปลดผู้ว่าการลิซา คุก และการเสนอชื่อผู้สืบทอดตำแหน่งของพาวเวลล์ที่กำลังจะเกิดขึ้น

เหลือการประชุมกำหนดนโยบายเพียงสามครั้งเท่านั้นในวาระแปดปีของพาวเวลล์ สิ่งที่โดยปกติแล้วจะเป็นการเปลี่ยนผ่านผู้นำอย่างราบรื่น กลับกลายเป็นช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนที่มีความเสี่ยงสูง ประเด็นหลักที่กำลังเป็นที่ถกเถียงกันคือความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐเอง ทำให้การถกเถียงเรื่องนโยบายในทันทีดูเหมือนเป็นเรื่องรองไปเลย

แม้จะมีภาวะปั่นป่วน แต่ตลาดโดยรวมยังคงค่อนข้างสงบ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวไม่ได้แสดงให้เห็นถึงความตื่นตระหนกในวงกว้างเกี่ยวกับอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่านักวิเคราะห์เชื่อว่ากลไกการควบคุมของธนาคารกลางจะยังคงอยู่ได้ในที่สุด

ความท้าทายหลายด้านต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ

แรงกดดันทางการเมืองต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ นั้นรุนแรงมาก ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้โจมตีเฟดและพาวเวลล์อย่างต่อเนื่องที่ไม่ดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงตามที่เขาเชื่อว่าจำเป็นต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจ

การกดดันครั้งนี้ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก ขณะนี้พาวเวลล์กำลังเผชิญกับหมายเรียกจากกระทรวงยุติธรรมและภัยคุกคามจากการสอบสวนทางอาญา ซึ่งเขาได้ประณามอย่างเปิดเผยในแถลงการณ์วิดีโอ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของทรัมป์ในการแทรกแซงนโยบายการเงิน ในการตอบสนอง พาวเวลล์ได้เปลี่ยนจากท่าทีที่นิ่งเฉยไปเป็นการปกป้องสถาบันการเงินอย่างแข็งขันมากขึ้น

ในเวลาเดียวกัน ศาลฎีกากำลังพิจารณาคดีเกี่ยวกับการที่ทรัมป์พยายามปลดลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกจากตำแหน่ง แม้ว่าผู้พิพากษาดูเหมือนจะเอนเอียงไปทางให้คุกดำรงตำแหน่งต่อไป แต่การพิจารณาคดีครั้งนี้ก็เป็นเครื่องเตือนใจอย่างชัดเจนถึงความปรารถนาของรัฐบาลที่จะปรับเปลี่ยนองค์ประกอบของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ

ทิม ดุย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ SGH Macro Advisors ตั้งข้อสังเกตว่า ประธานคนใหม่ไม่ว่าจะมาดำรงตำแหน่งใด ก็ยังคงต้องเผชิญกับข้อจำกัดเชิงสถาบันอยู่ดี “ไม่ว่าใครจะสืบทอดตำแหน่งต่อจากพาวเวลล์ ก็ยังคงต้องโน้มน้าวผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ อื่นๆ และประธานธนาคารกลางภูมิภาคทั้ง 5 แห่งที่มีสิทธิ์ออกเสียง ให้เห็นถึงความจำเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ว่าทรัมป์จะต้องการหรือไม่ก็ตาม” เขากล่าว “ทรัมป์จำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในเฟด เพื่อที่จะควบคุมสถาบันนี้ได้อย่างเต็มที่”

การค้นหาประธานเฟดคนใหม่

กระบวนการปรับโครงสร้างเฟดจะเร่งตัวขึ้นเมื่อทรัมป์ประกาศชื่อผู้ได้รับการเสนอชื่อแทนพาวเวลล์ ซึ่งอาจมีการประกาศในสัปดาห์นี้ ผู้สมัครชั้นนำ ได้แก่:

• เควิน แฮสเซ็ตต์ที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของทรัมป์

• คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐคนปัจจุบัน

• เควิน วอร์ชอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ

• ริค ไรเดอร์หัวหน้าผู้จัดการการลงทุนในพันธบัตรของแบล็คร็อค

ผู้ที่ประธานาธิบดีเสนอชื่อจะเข้ามาดำรงตำแหน่งแทนที่ผู้ว่าการสตีเฟน มิแรน ซึ่งเป็นผู้ที่ทรัมป์แต่งตั้งอีกคนหนึ่ง และวาระการดำรงตำแหน่งจะหมดลงในเดือนนี้ ตำแหน่งว่างถัดไปจะเป็นของพาวเวลล์ แม้ว่าเขาจะมีตัวเลือกที่จะดำรงตำแหน่งผู้ว่าการเฟดต่อไปอีกสองปีหลังจากที่วาระการเป็นประธานสิ้นสุดลง ซึ่งอาจทำหน้าที่เป็นผู้มีบทบาทสำคัญในการตัดสินใจในคณะกรรมการ

ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่เวทีเศรษฐกิจโลกในเมืองดาวอส ทรัมป์ยอมรับถึงภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกนี้ เขากล่าวถึงพาวเวลล์ว่า "ถ้าเขายังอยู่ เขาก็อยู่" ก่อนจะเสริมว่า "ปัญหาคือ พวกเขาเปลี่ยนไปเมื่อได้ตำแหน่งแล้ว"

ความสามารถในการ "เปลี่ยนแปลง" — การตัดสินใจอย่างอิสระที่อาจขัดแย้งกับความต้องการของประธานาธิบดี — เป็นรากฐานสำคัญของความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง นั่นเป็นเหตุผลที่คำตัดสินของศาลฎีกาเกี่ยวกับคุกและการกระบวนการให้ความเห็นชอบของวุฒิสภาสำหรับประธานเฟดคนต่อไปจึงถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด

รูปที่ 1: ดัชนีความเป็นอิสระของธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (0.61) อยู่ในอันดับต่ำกว่าสถาบันต่างๆ เช่น ธนาคารกลางยุโรป (0.91) ซึ่งเน้นย้ำถึงจุดอ่อนที่มีอยู่ก่อนแล้วต่อแรงกดดันทางการเมือง

นโยบายถูกระงับชั่วคราวขณะที่สถานการณ์พลิกผัน

เมื่อการประชุมสองวันของเฟดสิ้นสุดลงในวันพุธ คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าผู้กำหนดนโยบายจะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% โดยไม่มีการเปิดเผยการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใหม่ใด ๆ

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดทำให้ธนาคารกลางไม่มีเหตุผลที่จะต้องดำเนินการใดๆ แม้ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะอ่อนแอ แต่ในเดือนธันวาคม อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.4% ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้เป็นหลัก อยู่ที่ 2.8% ในเดือนพฤศจิกายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ยังอยู่ในระดับที่จัดการได้

ด้วยสถานการณ์ที่ค่อนข้างมั่นคงเช่นนี้ การแถลงข่าวหลังการประชุมของพาวเวลล์จึงน่าจะเน้นไปที่ประเด็นความขัดแย้งทางการเมืองมากกว่านโยบายการเงิน

ไมเคิล เพียร์ซ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ Oxford Economics อธิบายสถานการณ์ว่ามีแนวโน้ม "ดี" ในระยะสั้น โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดอยู่ใกล้ระดับที่ถือว่าเป็นกลาง อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่า "เหตุการณ์ภายนอกคณะกรรมการมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงทิศทางได้" โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความเสี่ยงเล็กน้อยที่คุกจะถูกปลดออกจากตำแหน่งเกิดขึ้นจริง

ในขณะนี้ นักลงทุนคาดว่าเฟดจะชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ผู้สืบทอดตำแหน่งของพาวเวลล์น่าจะเข้ารับตำแหน่งแล้ว การคาดการณ์โดยทั่วไป ตามที่เพียร์ซระบุ คือ เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและกันยายน โดยจะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ประมาณ 3% มุมมองนี้ชี้ให้เห็นว่า แม้จะมีประธานคนใหม่ ก็อาจพบว่าเป็นการยากที่จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและมากตามที่ประธานาธิบดีเรียกร้อง เว้นแต่เศรษฐกิจจะแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ

"ต้องอาศัยภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัดเสียก่อน เฟดจึงจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นและรุนแรงขึ้น ซึ่งเราคิดว่าไม่น่าจะเกิดขึ้น" เพียร์ซกล่าวเสริม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในช่วงต้นสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของปีจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และติดตามความเคลื่อนไหวทางการค้าอย่างต่อเนื่อง

เช้าวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงทุกช่วงอายุ โดยเวลา 5:55 น. ตามเวลาภาคตะวันออก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ลดลงเกือบ 3 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.211%

ความเคลื่อนไหวสำคัญในตลาดพันธบัตร ได้แก่:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลงเหลือ 4.211%

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปีปรับตัวลดลงเล็กน้อยกว่า 1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 3.59%

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 30 ปีลดลง 2 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.809%

อัตราผลตอบแทนและราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม จุดพื้นฐาน (basis point) คือหนึ่งในร้อยของจุดเปอร์เซ็นต์ หรือ 0.01%

ทุกสายตาจับจ้องไปที่การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ

สิ่งที่นักลงทุนในตลาดให้ความสนใจมากที่สุดในสัปดาห์นี้คือการประกาศนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งมีกำหนดในบ่ายวันพุธ นี่จะเป็นการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางในปีนี้

จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าผู้กำหนดนโยบายจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมครั้งนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 3 ครั้งในปี 2025 และราคาตลาดในปัจจุบันบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์คาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.25 จุดสองครั้งในปี 2026

ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด

ความกังวลเกี่ยวกับภูมิรัฐศาสตร์และการค้ายังคงเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุน ตลาดกำลังพิจารณาถึงคำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ที่จะเรียกเก็บภาษี 100% จากแคนาดา หากแคนาดาลงนามข้อตกลงการค้ากับจีน

ในวันอาทิตย์ที่ผ่านมา นายมาร์ค คาร์นีย์ นายกรัฐมนตรีแคนาดา แถลงว่า ประเทศของเขาไม่มีแผนที่จะแสวงหาข้อตกลงการค้าเสรีกับจีน และยืนยันว่าแคนาดาเคารพพันธกรณีภายใต้ข้อตกลงการค้าที่มีอยู่ระหว่างแคนาดา สหรัฐฯ และเม็กซิโก

แบบจำลองท่อส่งก๊าซธรรมชาติ ธงชาติสหภาพยุโรปและรัสเซีย 18 กรกฎาคม 2022 REUTERS/Dado Ruvic/ภาพประกอบ

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปได้ให้การอนุมัติขั้นสุดท้ายต่อแผนการของกลุ่มในการห้ามนำเข้าก๊าซจากรัสเซียภายในปลายปี 2027 ทำให้แผนดังกล่าวมีผลบังคับใช้เป็นกฎหมายได้

นโยบายดังกล่าวมีผลผูกพันทางกฎหมายต่อคำมั่นสัญญาของสหภาพยุโรปที่จะตัดความสัมพันธ์กับอดีตผู้จัดหาก๊าซรายใหญ่ที่สุดของตน เกือบสี่ปีหลังจากที่รัสเซียรุกรานยูเครนอย่างเต็มรูปแบบในปี 2022

รัฐมนตรีจากประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปอนุมัติกฎหมายดังกล่าวในการประชุมที่กรุงบรัสเซลส์เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา แม้ว่าสโลวาเกียและฮังการีจะลงมติคัดค้านก็ตาม

ฮังการีกล่าวว่าจะนำเรื่องนี้ขึ้นสู่ศาลยุติธรรมแห่งยุโรป

มาตรการห้ามดังกล่าวถูกออกแบบมาเพื่อให้ได้รับการอนุมัติจากประเทศส่วนใหญ่ที่เข้มแข็งขึ้น ซึ่งจะช่วยให้สามารถเอาชนะการต่อต้านจากฮังการีและสโลวาเกียได้ เนื่องจากทั้งสองประเทศยังคงพึ่งพาการนำเข้าพลังงานจากรัสเซียอย่างมากและต้องการรักษาความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับมอสโก

ภายใต้ข้อตกลงดังกล่าว สหภาพยุโรปจะยุติการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลวจากรัสเซียภายในสิ้นปี 2026 และก๊าซที่ส่งผ่านท่อภายในวันที่ 30 กันยายน 2027

กฎหมายอนุญาตให้เลื่อนกำหนดเส้นตายดังกล่าวไปเป็นวันที่ 1 พฤศจิกายน 2027 อย่างช้าที่สุด หากประเทศใดประเทศหนึ่งประสบปัญหาในการเติมก๊าซธรรมชาติจากแหล่งที่ไม่ใช่ของรัสเซียลงในถ้ำเก็บก๊าซเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับฤดูหนาว

ก่อนสงครามยูเครน รัสเซียเป็นผู้จัดหาก๊าซธรรมชาติให้กับสหภาพยุโรปมากกว่า 40% แต่สัดส่วนดังกล่าวลดลงเหลือประมาณ 13% ในปี 2025 ตามข้อมูลล่าสุดของสหภาพยุโรป

ที่มา: รอยเตอร์

นายวิทาลี คลิทช์โก นายกเทศมนตรีกรุงเคียฟ ของยูเครน กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า อาคารอพาร์ตเมนต์กว่า 1,300 แห่งในกรุงเคียฟยังคงไม่มีระบบทำความร้อน หลังจากการโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนของรัสเซียเมื่อต้นสัปดาห์นี้

นับตั้งแต่รัสเซีย รุกรานประเทศเพื่อนบ้านในปี 2022 รัสเซียได้เพิ่มการโจมตีระบบพลังงานของยูเครนอย่างหนักหน่วงมากขึ้น

เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา รัสเซียได้เปิดฉากโจมตีระบบพลังงานของยูเครนอย่างหนัก ส่งผลให้กรุงเคียฟสั่นสะเทือนจากการระเบิดตลอดทั้งคืน และทำให้บ้านเรือน 1.2 ล้านหลังทั่วประเทศไม่มีไฟฟ้าใช้ท่ามกลางอุณหภูมิติดลบในฤดูหนาว

การโจมตีเคียฟครั้งใหญ่เกิดขึ้นในขณะที่ผู้เจรจาจากยูเครน รัสเซีย และสหรัฐอเมริกากำลังหารือถึงทางเลือกต่างๆในการยุติสงครามที่อาบูดาบี

ประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกี ของยูเครน กล่าวในรายการ X ว่า "เป้าหมายหลักของรัสเซียในขณะนี้คือภาคพลังงาน โครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ และอาคารที่พักอาศัยของเรา"

เขากล่าวว่าเฉพาะในสัปดาห์นี้ รัสเซียได้ส่งโดรนโจมตีมากกว่า 1,700 ลำ ระเบิดนำวิถีทางอากาศกว่า 1,380 ลูก และขีปนาวุธ 69 ลูก ไปยังยูเครน

เซเลนสกี ซึ่งเดินทางเยือนลิทัวเนียเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา กล่าวว่า การโจมตีครั้งใหญ่ทุกครั้งของรัสเซียอาจส่งผลกระทบอย่างร้ายแรง

เขากล่าวว่า "เรากำลังทำงานร่วมกับผู้นำทุกฝ่ายเพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับยูเครน ทุกคนต้องเข้าใจอย่างชัดเจนถึงภัยคุกคามที่มาจากรัสเซีย"

รองนายกรัฐมนตรี โอเล็กซี คูเลบา กล่าวเมื่อวันเสาร์ว่า อาคารกว่า 3,200 แห่งในเคียฟไม่มีเครื่องทำความร้อนในช่วงค่ำของวันนั้น ลดลงจาก 6,000 แห่งในช่วงเช้า

คลิทช์โกกล่าวใน Telegram ว่าตั้งแต่เย็นวันเสาร์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่การประปาและบริษัทพลังงานได้ทำการจ่ายความร้อนกลับคืนสู่ประมาณ 2,000 อาคารแล้ว เหลืออีก 1,330 อาคารที่ยังไม่มีระบบทำความร้อน

ที่มา: รอยเตอร์