ญี่ปุ่นส่งสัญญาณเตรียมดำเนินการด้านอัตราแลกเปลี่ยนกับสหรัฐฯ ท่ามกลางความผันผวนของเงินเยน

ราคาทองคำทะลุระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเช้าวันจันทร์ ซึ่งเป็นการเริ่มต้นสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยความวิตกกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์และการเก็งกำไรในตลาดค่าเงินอย่างเข้มข้น นักลงทุนกำลังเผชิญกับผลกระทบจากความตึงเครียดเกี่ยวกับกรีนแลนด์และอิหร่าน การร่วงลงของตลาดพันธบัตรเมื่อเร็วๆ นี้ และการพุ่งขึ้นอย่างมากของเงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งทำให้ผู้ค้าอยู่ในภาวะเฝ้าระวังสูง

เงินเยนแข็งค่าขึ้น 0.5% สู่ระดับ 154.84 เยนต่อดอลลาร์ ณ เวลา 00:52 GMT การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากแข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อวันศุกร์ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์เกี่ยวกับการแทรกแซงของรัฐบาลที่อาจเกิดขึ้น แหล่งข่าวรายงานว่าธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กได้ตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันศุกร์ ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะดำเนินการร่วมกันเพื่อหยุดยั้งการอ่อนค่าของเงินเยน

มาร์ค แชนด์เลอร์ หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Bannockburn Capital Markets กล่าวว่า "เกมไล่จับระหว่างแมวกับหนูของเงินเยนน่าจะดำเนินต่อไปในสัปดาห์ใหม่ แต่ตลาดที่มีทิศทางเดียวได้ถูกทำลายลงแล้ว อย่างน้อยก็ในขณะนี้"

สะท้อนให้เห็นถึงความวิตกกังวล ดัชนีนิกเคอิของญี่ปุ่นร่วงลง 1.6% ในช่วงต้นของการซื้อขาย ในสหรัฐอเมริกา ฟิวเจอร์ส SP 500 ลดลง 0.4% และฟิวเจอร์ส Nasdaq ลดลง 0.7% เนื่องจากตลาดกำลังจับตาดูการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่กำลังจะมาถึง

แหล่งหลบภัยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

ความผันผวนของตลาดทวีความรุนแรงขึ้นจากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่ แม้ว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ จะผ่อนคลายแรงกดดันลงบ้างเมื่อสัปดาห์ที่แล้วด้วยการถอยห่างจากภัยคุกคามด้านภาษีและลดระดับการดำเนินการที่อาจเกิดขึ้นกับกรีนแลนด์ แต่มาตรการคว่ำบาตรใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่อิหร่านยังคงทำให้นักลงทุนอยู่ในภาวะตึงเครียด

แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากสหรัฐฯ ต่ออิหร่านส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและกระตุ้นให้สินทรัพย์ปลอดภัยพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยทองคำเป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โลหะมีค่าอื่นๆ รวมถึงเงิน ก็ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้เช่นกัน

ค่าเงินเยนอยู่ในภาวะตึงตัว ขณะที่การคาดการณ์เกี่ยวกับการแทรกแซงเพิ่มสูงขึ้น

ความผันผวนของเงินเยนในช่วงที่ผ่านมากลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับผู้ค้าเงินตราต่างประเทศทั่วโลก แม้ว่าเจ้าหน้าที่ในโตเกียวจะไม่ได้แสดงความคิดเห็นโดยตรงเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของค่าเงิน แต่การตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางนิวยอร์กเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าทางการกำลังติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด

นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซานาเอะ ทาคาอิจิ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า รัฐบาลของเธอจะใช้มาตรการที่จำเป็นเพื่อรับมือกับการเก็งกำไรในตลาด ท่าทีที่แข็งกร้าวนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบาย

ไมเคิล บราวน์ นักกลยุทธ์วิจัยอาวุโสจาก Pepperstone อธิบายว่า การตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยมักเป็นสัญญาณเตือนครั้งสุดท้ายก่อนที่จะมีการแทรกแซง เขาตั้งข้อสังเกตว่า รัฐบาลของทาคาอิจิ ดูเหมือนจะมี "ความอดทนต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่เก็งกำไรต่ำกว่ารัฐบาลก่อนๆ มาก"

"ตอนนี้อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเปลี่ยนไปอย่างมาก ทำให้การเปิดสถานะขาย JPY ไม่คุ้มค่าอีกต่อไป" บราวน์กล่าวเสริม "เพราะไม่มีใครอยากเสี่ยงที่จะขาดทุนจำนวนมาก หากกระทรวงการคลังหรือตัวแทนของพวกเขาตัดสินใจดำเนินการดังกล่าวจริงๆ"

ความไม่เสถียรของค่าเงินเกิดขึ้นหลังจากตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่นร่วงลงอย่างหนักเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งดึงดูดความสนใจไปที่นโยบายการคลังแบบขยายตัวของทาคาอิจิ ก่อนการเลือกตั้งฉุกเฉินที่กำหนดไว้ในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ แม้ว่าตลาดพันธบัตรจะเริ่มมีเสถียรภาพแล้ว แต่นักลงทุนยังคงระมัดระวังอยู่

ผลกระทบต่อตลาดในวงกว้างและบทบาทของเฟด

ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในวันจันทร์ โดยขยับขึ้นจากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับเงินยูโรและฟรังก์สวิส และฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษเมื่อเทียบกับเงินปอนด์อังกฤษ

ชารู ชานานา หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ Saxo แนะนำว่า คำเตือนเรื่องการปรับอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยปรับตำแหน่งตลาดใหม่และสร้างแนวรับแนวต้านสำหรับเงินเยนที่ระดับประมาณ 159-160 ได้ “เมื่อดอลลาร์เริ่มอ่อนค่าลง นี่จึงเป็นโอกาสที่ดีขึ้นสำหรับญี่ปุ่นที่จะรับมือกับความอ่อนแอของเงินเยน” เธอกล่าว “การแทรกแซงจะได้ผลดีกว่าเมื่อเป็นไปในทิศทางเดียวกับกระแสเงินดอลลาร์โดยรวม ไม่ใช่การต่อต้าน”

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งติดตามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ยังคงทรงตัวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนที่ 97.224 หลังจากลดลง 0.8% ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในวันเดียวตั้งแต่เดือนสิงหาคม

สัปดาห์นี้ นักลงทุนยังจับตาดูธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อย่างใกล้ชิด ซึ่งคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม การประชุมครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการสอบสวนทางอาญาของรัฐบาลทรัมป์ต่อนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ซึ่งจะหมดวาระในเดือนพฤษภาคม

ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงเล็กน้อยหลังจากเพิ่มขึ้นเกือบ 3% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 0.18% เหลือ 65.74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐฯ ลดลง 0.2% เหลือ 60.92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากนักลงทุนประเมินผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่อเรือขนส่งน้ำมันจากอิหร่าน

เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากตลาดเริ่มระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการแทรกแซงของรัฐบาลเพื่อพยุงค่าเงิน เงินเยนแข็งค่าขึ้น 0.7% สู่ระดับ 154.58 เยนต่อดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงเช้าในซิดนีย์ ต่อเนื่องจากที่แข็งค่าขึ้นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา

การที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ส่งผลให้สกุลเงินอื่นๆ ทั่วโลกแข็งค่าขึ้น การซื้อขายล่วงหน้าชี้ให้เห็นถึงการขาดทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่น ขณะที่คาดว่าตลาดหุ้นฮ่องกงและเกาหลีใต้จะปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ส่วนตลาดในออสเตรเลียและอินเดียปิดทำการเนื่องจากเป็นวันหยุด

ญี่ปุ่นเฝ้าระวังอย่างเข้มงวดเพื่อเตรียมเข้าแทรกแซงค่าเงิน

บรรดาผู้ค้าต่างเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดหลังจากที่นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ เตือนว่ารัฐบาลอาจดำเนินการกับ "ความเคลื่อนไหวที่ผิดปกติ" ในตลาดสกุลเงิน ซึ่งก่อให้เกิดการคาดการณ์ว่าญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซง โดยอาจได้รับความช่วยเหลือจากสหรัฐอเมริกา

การแข็งค่าของเงินเยนในวันศุกร์นั้นรุนแรงขึ้นหลังจากมีรายงานว่าธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กได้ติดต่อสถาบันการเงินเพื่อสอบถามเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนของเงินเยน วอลล์สตรีทตีความว่านี่เป็นสัญญาณว่าสหรัฐฯ กำลังเตรียมให้ความช่วยเหลือเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นโดยตรงในการพยุงค่าเงินเยน

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตถึงความซับซ้อนของสถานการณ์ แมตต์ มาลีย์ หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของมิลเลอร์ ทาบัก กล่าวว่า "ความพยายามส่วนใหญ่ในการพยุงค่าเงินของพวกเขาจะยิ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้นไปอีก ดังนั้น ดูเหมือนว่าตอนนี้พวกเขาจะตกอยู่ในสถานการณ์ที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก"

สัปดาห์สำคัญสำหรับตลาดโลก

นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่สำคัญยิ่ง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เตรียมประกาศการตัดสินใจด้านนโยบายล่าสุด แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วคาดการณ์กันว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในวันพุธ แต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงเรียกร้องให้ลดต้นทุนการกู้ยืมลงอย่างต่อเนื่อง

จุดสนใจอีกประการหนึ่งคือผลประกอบการของบริษัทขนาดใหญ่ เช่น Microsoft Corp. และ Tesla Inc. ที่มีกำหนดรายงานผลประกอบการ ตลาดหุ้นเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้นหลังจากความผันผวนครั้งล่าสุด ซึ่งเกิดจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง และความกังวลเกี่ยวกับสงครามภาษีที่อาจเกิดขึ้น ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นได้สร้างความไม่แน่นอนให้กับตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก

ความเสี่ยงทางการเมืองส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ความไม่แน่นอนทางการเมืองเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุน ในญี่ปุ่น หุ้นที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปีนี้จากการคาดการณ์การเลือกตั้งก่อนกำหนด ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "การซื้อขายแบบทาคาอิจิ" กลับพลิกผันอย่างรวดเร็วเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา เนื่องจากการเลือกตั้งมีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ความเชื่อมั่นจึงยังคงเปราะบาง

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เพิ่มความตึงเครียดทางการค้าโดยขู่แคนาดาว่าจะเรียกเก็บภาษี 100% สำหรับสินค้าส่งออกทั้งหมดไปยังสหรัฐฯ หากแคนาดาตกลงทำข้อตกลงทางการค้ากับจีน

นักลงทุนในพันธบัตรกำลังจับตาความเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่าจะแต่งตั้งผู้สืบทอดตำแหน่งประธานเจโรม พาวเวลล์ในเร็วๆ นี้

ราคาเงินและทองคำพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ตามความต้องการของ Haven

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ก็ได้รับความสนใจอย่างมากเช่นกัน ราคาสินเงินพุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก ต่อเนื่องจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่ได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มสูงขึ้น และการซื้อจากนักลงทุนรายย่อยอย่างคึกคักตั้งแต่เซี่ยงไฮ้ไปจนถึงนิวยอร์ก

ราคาสปอตเงินพุ่งขึ้น 7.2% สู่ระดับ 103.19 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันศุกร์ ทำให้ราคาเพิ่มขึ้น 44% ในปีนี้ ราคาโลหะมีค่านี้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปี 2025 ทองคำก็พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน โดยเข้าใกล้ระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ขณะที่ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ผู้สังเกตการณ์ตลาดต่างจับตาดูการแทรกแซงของรัฐบาลอย่างใกล้ชิด แต่ตามความเห็นของอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง โยชิฮิโกะ โนดะ ความพยายามใดๆ ของรัฐบาลโตเกียวที่จะพยุงค่าเงินเยนแต่เพียงฝ่ายเดียว ย่อมมีผลกระทบในระยะยาวเพียงเล็กน้อย

โนดะ ซึ่งเป็นผู้นำร่วมของพรรคฝ่ายค้านที่เพิ่งก่อตั้งใหม่ที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น โต้แย้งว่าทางออกที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่การทำงานของตลาด แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายขั้นพื้นฐาน เขาอ้างว่าญี่ปุ่นต้องจัดการกับต้นเหตุของความอ่อนแอของเงินเยนโดยการยึดมั่นในวินัยทางการคลังและปกป้องความเป็นอิสระของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยปราศจากแรงกดดันทางการเมือง

ข้อจำกัดของการแทรกแซงค่าเงินโดยลำพัง

โดยอ้างอิงจากประสบการณ์ของเขา โนดะอธิบายว่า สภาพเศรษฐกิจในปัจจุบันแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากปี 2011 ซึ่งเป็นปีที่เขาเป็นผู้ดูแลการแทรกแซงของกลุ่ม G7 ที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก การเคลื่อนไหวครั้งนั้นซึ่งออกแบบมาเพื่อพลิกสถานการณ์ค่าเงินเยนที่พุ่งสูงขึ้นหลังเกิดแผ่นดินไหวและสึนามิครั้งใหญ่ ประสบความสำเร็จเพราะได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากนานาชาติ

โนดะกล่าวว่า "แม้ว่าญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงค่าเงิน แต่ก็คงไม่ได้ผลมากนักหากโตเกียวไม่ได้รับความเข้าใจจากประเทศอื่นๆ" พร้อมเสริมว่าการบรรลุข้อตกลงดังกล่าวในปัจจุบันเป็นเรื่องยาก

ความผันผวนของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้เกิดจากการ "ตรวจสอบอัตราดอกเบี้ย" ของธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และคำมั่นสัญญาของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ ที่จะดำเนินการเพื่อต่อต้านการเก็งกำไรค่าเงิน ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนมองว่านี่เป็นสัญญาณของการอนุมัติการแทรกแซงจากวอชิงตัน แต่โดยปกติแล้วญี่ปุ่นต้องการความยินยอมโดยปริยายจากพันธมิตร G7 ทั้งหมด ไม่ใช่เฉพาะสหรัฐอเมริกาเท่านั้น

ความขัดแย้งทางการเมืองเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจ

การถกเถียงเรื่องเงินเยนกำลังเกิดขึ้นท่ามกลางการวางแผนทางการเมืองอย่างเข้มข้น นายกรัฐมนตรีทาคาอิจิได้ประกาศจัดการเลือกตั้งทั่วไปก่อนกำหนดในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ เพื่อให้ได้มาซึ่งเสียงสนับสนุนสำหรับนโยบายการคลังแบบขยายตัวของเธอ

เพื่อตอบโต้ พรรคประชาธิปไตยรัฐธรรมนูญแห่งญี่ปุ่น ซึ่งเป็นพรรคฝ่ายค้านหลักของโนดะ ได้รวมตัวกับพรรคโคเมโตะเพื่อก่อตั้งพรรคการเมืองใหม่ชื่อ พรรคพันธมิตรปฏิรูปสายกลาง (CRA) ในฐานะหัวหน้าร่วมของ CRA โนดะกำลังวางตำแหน่งพรรคนี้ให้เป็นทางเลือกหลักเพื่อต่อต้านนโยบายที่พวกเขาเห็นว่าเอนเอียงไปทางขวามากเกินไปของพรรคผู้ปกครอง

ความขัดแย้งทางการเมืองนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาด ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา พันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่นและเงินเยนอ่อนค่าลง ท่ามกลางความกังวลว่าการขยายตัวทางการคลังของทาคาอิจิและอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ช้าของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะนำไปสู่หนี้สินที่เพิ่มขึ้นและภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้

ทางออกที่แท้จริง: สุขภาพทางการคลังและความเป็นอิสระของธนาคารกลางญี่ปุ่น

โนดะเน้นย้ำว่าการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนต้องหยุดลง เพราะส่งผลเสียต่อครัวเรือนโดยทำให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เขายืนยันว่าวิธีเดียวที่จะทำเช่นนั้นได้อย่างยั่งยืนคือการลดความวิตกกังวลของตลาดเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของประเทศญี่ปุ่น

เขากล่าวว่า "ญี่ปุ่นจำเป็นต้องอยู่ในโหมดบริหารจัดการวิกฤต" โดยอธิบายว่าการเทขายพันธบัตรและเงินเยนเป็น "สัญญาณเตือนภัยครั้งสำคัญ" เกี่ยวกับสถานะทางการคลังของประเทศ

เพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่น โนดะจึงเสนอกลยุทธ์หลายด้าน:

• ความน่าเชื่อถือทางการคลัง:ญี่ปุ่นต้องส่งสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นไปยังตลาดว่าตนมีแผนการที่เป็นรูปธรรมในการแก้ไขปัญหาทางการคลังของประเทศ

• เน้นเรื่องเงินเฟ้อ:ลำดับความสำคัญของนโยบายต้องเปลี่ยนจากการเอาชนะภาวะเงินฝืดเพียงอย่างเดียว ไปเป็นการต่อสู้กับเงินเฟ้ออย่างจริงจัง

• การปรับปรุงนโยบาย:ข้อตกลงร่วมระหว่างรัฐบาลและธนาคารกลางญี่ปุ่นควรได้รับการปรับปรุงเพื่อให้บทบาทของแต่ละฝ่ายในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อมีความชัดเจนยิ่งขึ้น

• ความเป็นอิสระของธนาคารกลาง:โนดะเรียกร้องว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ต้องมีอิสระในการตัดสินใจที่ "ทันท่วงทีและเหมาะสมเพื่อปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ" "นักการเมืองต้องหลีกเลี่ยงการแสดงความคิดเห็นที่คุกคามความเป็นอิสระของ BOJ"

สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับทาคาอิจิ ซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะผู้สนับสนุนนโยบายการคลังและนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย และเคยส่งสัญญาณว่าต้องการอัตราดอกเบี้ยต่ำมาก่อน แม้ว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้เธอจะลดทอนคำวิจารณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนธันวาคมเพื่อตอบสนองต่อค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงอีกครั้ง แต่ความเห็นที่แตกต่างกันในด้านนโยบายพื้นฐานยังคงอยู่

ในอดีต ญี่ปุ่นเคยใช้มาตรการแทรกแซงเพื่อต่อสู้กับค่าเงินเยนที่แข็งค่า ซึ่งส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา ความท้าทายได้พลิกผัน โดยโตเกียวหันมาให้ความสำคัญกับการป้องกันการอ่อนค่าของเงินเยนมากเกินไปซึ่งจะยิ่งทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ—ซึ่งเป็นความเป็นจริงใหม่ที่อาจต้องใช้กลยุทธ์ใหม่

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศแคนาดา อนิตา อนันด์ กล่าวว่า แคนาดากำลังเดินหน้าแผนการกระจายการค้าและลดการพึ่งพาทางเศรษฐกิจจากสหรัฐอเมริกา โดยไม่หวั่นเกรงต่อภัยคุกคามด้านภาษีใหม่จากรัฐบาลทรัมป์

แถลงการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โพสต์ข้อความบนโซเชียลมีเดียขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษี 100% กับสินค้าแคนาดาทั้งหมด ทรัมป์กล่าวหาว่าแคนาดากลายเป็น "ท่าเรือส่งสินค้า" สำหรับสินค้าส่งออกของจีน หลังจากที่ออตตาวาและปักกิ่งบรรลุข้อตกลงลดภาษีนำเข้าสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าจากจีนเพื่อแลกกับการผ่อนปรนภาษีสำหรับสินค้าอาหารของแคนาดา เช่น น้ำมันคาโนลาและเนื้อวัว

ในการให้สัมภาษณ์กับสถานีโทรทัศน์ Canadian Broadcasting Corp. เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา อานันด์ย้ำอีกครั้งว่าแคนาดาไม่ได้กำลังดำเนินการเพื่อบรรลุข้อตกลงการค้าเสรีอย่างเต็มรูปแบบกับจีน อย่างไรก็ตาม เธอเน้นย้ำว่าประเทศต้องดำเนินกลยุทธ์เพื่อเพิ่มการส่งออกไปยังประเทศอื่นที่ไม่ใช่สหรัฐฯ เป็นสองเท่าภายใน 10 ปีข้างหน้าต่อไป

อนันด์กล่าวว่า "เราจำเป็นต้องปกป้องและเสริมสร้างความเข้มแข็งให้กับเศรษฐกิจของแคนาดา และการกระจายการค้าเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับเรื่องนั้น" "นั่นคือเหตุผลที่เราไปจีน นั่นคือเหตุผลที่เราจะไปอินเดีย และนั่นคือเหตุผลที่เราจะไม่เอาไข่ทั้งหมดใส่ไว้ในตะกร้าใบเดียว"

สร้างความสัมพันธ์ใหม่ในเอเชีย

ความพยายามในการกระจายแหล่งพลังงานของแคนาดาได้เริ่มขึ้นแล้ว รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงาน ทิม ฮอดจ์สัน กำลังเดินทางไปยังเมืองกัว ประเทศอินเดีย เพื่อเข้าร่วมการประชุมด้านพลังงาน ซึ่งเขาจะพบปะกับเจ้าหน้าที่จากภาคอุตสาหกรรมและตัวแทนจากรัฐบาลของนายกรัฐมนตรี นเรนทรา โมดี

คาดว่าการหารือจะครอบคลุมถึงความร่วมมือด้านแร่ธาตุสำคัญ ยูเรเนียม และก๊าซธรรมชาติเหลว ซึ่งเป็นทรัพยากรที่แคนาดามีอยู่อย่างอุดมสมบูรณ์ นายกรัฐมนตรีมาร์ค คาร์นีย์ ซึ่งเป็นเป้าหมายของการวิพากษ์วิจารณ์ในสื่อสังคมออนไลน์ของทรัมป์ ก็มีแผนจะเยือนอินเดียในเร็วๆ นี้ และมีกำหนดการเดินทางไปออสเตรเลียในเดือนมีนาคมด้วย

สหรัฐฯ แสดงความกังวลเกี่ยวกับตลาดรวม

แม้จะมีปัญหาความขัดแย้งทางการทูต อนันด์เน้นย้ำว่าความสัมพันธ์ระหว่างแคนาดาและสหรัฐอเมริกายังคงแข็งแกร่ง ทั้งสองประเทศมีความสัมพันธ์ทางการค้าทวิภาคีที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ในช่วง 10 เดือนแรกของปีที่แล้ว การส่งออกของสหรัฐฯ ไปยังแคนาดามีมูลค่ารวมประมาณ 280 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่การนำเข้าจากแคนาดามีมูลค่า 322 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจากกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ

อุตสาหกรรมยานยนต์ที่มีการบูรณาการสูงเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ข้อตกลงจำกัดสำหรับการนำเข้ารถยนต์ไฟฟ้าจากจีนจำนวน 49,000 คันต่อปี สร้างความกังวลให้กับวอชิงตัน

สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมาในรายการThis Week ของ ABC ว่า "เรามีตลาดที่เชื่อมโยงกันอย่างมากกับแคนาดา สินค้าสามารถข้ามพรมแดนได้ถึงหกครั้งในระหว่างกระบวนการผลิต และเราไม่สามารถปล่อยให้แคนาดากลายเป็นช่องทางให้จีนส่งสินค้าราคาถูกเข้ามาในสหรัฐฯ ได้"

นักวิเคราะห์ประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจ

การหยุดชะงักครั้งใหญ่ในการค้าขายในอเมริกาเหนือเป็นความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับแคนาดา ซึ่งมีขนาดเศรษฐกิจเล็กกว่าและมีความหลากหลายน้อยกว่าสหรัฐอเมริกา

"ถ้ามีการเก็บภาษีนำเข้า 100% จากแคนาดา มันจะเป็นหายนะ" แรนดัล บาร์ตเลตต์ รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของกลุ่มบริษัทเดสจาร์ดินส์กล่าว "ผมคิดว่าคำถามของผมคือ โอกาสที่จะเกิดเหตุการณ์แบบนั้นมีมากน้อยแค่ไหน?"

บาร์ตเลตต์ตั้งข้อสังเกตว่าทรัมป์มีพฤติกรรมชอบขู่ว่าจะขึ้นภาษีครั้งใหญ่ก่อนที่จะถอนคำพูดเหล่านั้น โดยสรุปว่า "โอกาสที่จะเกิดเรื่องแบบนั้นขึ้นมีน้อยมาก"

ประธานาธิบดีทรัมป์แสดงความคิดเห็นเพิ่มเติมในวันอาทิตย์ โดยเขียนลงใน Truth Social ว่า "จีนกำลังเข้ายึดครองประเทศแคนาดาที่เคยยิ่งใหญ่ได้อย่างสมบูรณ์และสำเร็จแล้ว น่าเศร้าที่เห็นเรื่องนี้เกิดขึ้น ผมหวังเพียงว่าพวกเขาจะปล่อยกีฬาฮอกกี้น้ำแข็งไว้ตามลำพัง!"

เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นกำลังเฝ้าระวังตลาดสกุลเงินอย่างใกล้ชิด ส่งสัญญาณว่าโตเกียวพร้อมที่จะเข้าแทรกแซงเพื่อพยุงค่าเงินเยน และจะประสานงานกับวอชิงตันตามความจำเป็น คำเตือนดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ค่าเงินเยนผันผวนอย่างรุนแรง ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อผู้กำหนดนโยบาย

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา นักลงทุนหนุนให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์ โดยตอบสนองต่อแถลงการณ์ที่หนักแน่นหลายประการจากผู้นำของญี่ปุ่น ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเกือบ 1% แตะระดับ 154.22 เยนต่อดอลลาร์ในบางช่วงเวลา และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 155.01 เยน ณ เวลา 9:40 น. ตามเวลาโตเกียว

โตเกียวเพิ่มมาตรการเตือนด้วยวาจาอย่างเข้มงวด

อัตสึชิ มิมูระ หัวหน้าเจ้าหน้าที่ด้านค่าเงินของญี่ปุ่น กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ทางการจะ "ตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างเหมาะสมตามความจำเป็น" เขาเน้นย้ำถึงการประสานงานอย่างใกล้ชิดกับคู่ค้าในวอชิงตัน โดยอ้างถึงแถลงการณ์ร่วมเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว

มิมูระกล่าวว่า "เราจะยังคงตอบโต้การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเหมาะสมต่อไป โดยจะทำงานอย่างใกล้ชิดกับหน่วยงานของสหรัฐฯ ตามความจำเป็น"

คำกล่าวของเขาเกิดขึ้นหลังจากช่วงการซื้อขายที่ผันผวนในวันศุกร์ ซึ่งค่าเงินเยนพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันหลังจากการแถลงข่าวของนายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ทำให้เกิดการคาดการณ์ในตลาดว่าเจ้าหน้าที่ได้ทำการ "ตรวจสอบอัตราดอกเบี้ย" ซึ่งเป็นขั้นตอนเบื้องต้นก่อนการแทรกแซง แต่นายมิโมระปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข่าวลือดังกล่าว

ข้อความจากระดับสูงสุดนั้นชัดเจนและสอดคล้องกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า ทางการกำลังติดตามค่าเงินด้วย "ความเร่งด่วน" นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ ย้ำเรื่องนี้อีกครั้งในวันอาทิตย์ โดยให้คำมั่นว่าญี่ปุ่นจะ "ดำเนินมาตรการที่จำเป็นทั้งหมดเพื่อจัดการกับการเก็งกำไรและการเคลื่อนไหวที่ผิดปกติอย่างมาก"

เส้น 160: เหตุใดตลาดจึงอยู่ในภาวะตึงเครียด

นักลงทุนจับตาอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-เยนอย่างใกล้ชิด เนื่องจากญี่ปุ่นมีประวัติการแทรกแซงตลาดโดยตรงในช่วงที่ผ่านมา

ทางการญี่ปุ่นใช้เงินเกือบ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในสี่ครั้งแยกกันในปี 2024 เพื่อซื้อเงินเยนหลังจากที่ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงต่ำกว่าระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์ การดำเนินการครั้งก่อนหน้านี้ได้สร้าง "เส้นแบ่ง" ทางจิตวิทยาที่ผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนเชื่อว่ากระทรวงการคลังอาจเข้ามาแทรกแซงอีกครั้ง

นโยบายเบื้องหลังการแทรกแซง

การดำเนินการของญี่ปุ่นเป็นไปตามข้อตกลงระหว่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งแถลงการณ์ร่วมกับสหรัฐอเมริกาเมื่อเดือนกันยายน ข้อตกลงดังกล่าวระบุว่าทั้งสองประเทศจะยึดถืออัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดโดยกลไกตลาด และงดเว้นจากการกำหนดเป้าหมายค่าเงินเพื่อความได้เปรียบในการแข่งขัน

อย่างไรก็ตาม มีข้อยกเว้นที่สำคัญประการหนึ่ง คือ อนุญาตให้มีการแทรกแซงเพื่อจัดการกับ "ความผันผวนที่มากเกินไปหรือการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นระเบียบ" ซึ่งเป็นเหตุผลที่โตเกียวอาจใช้สำหรับการดำเนินการซื้อเงินเยนในอนาคต

การ "ตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน" เป็นสัญญาณสำคัญที่นักลงทุนจับตามอง โดยธนาคารกลางจะโทรศัพท์ไปหาผู้ค้าเพื่อสอบถามราคาปัจจุบันของเงินเยนเทียบกับดอลลาร์ แม้ว่าจะไม่ใช่การทำธุรกรรมจริง แต่ก็มักถูกมองว่าเป็นสัญญาณเตือนโดยตรงที่นำไปสู่การแทรกแซงอย่างเป็นทางการ

ตลาดแรงงานของอังกฤษยังคงชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องในเดือนธันวาคม โดยจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงอีก และการเติบโตของเงินเดือนที่ประกาศรับสมัครก็ชะลอตัวลงเช่นกัน ผลสำรวจที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาเป็นหลักฐานใหม่ที่แสดงให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่ผ่อนคลายลง ซึ่งเป็นแนวโน้มสำคัญที่ผู้กำหนดนโยบายเศรษฐกิจจับตามอง

ข้อมูลจากเว็บไซต์หางานออนไลน์ Adzuna เผยให้เห็นว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 6 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมการจ้างงานที่ท้าทายในช่วงปลายปี

อัตราการว่างงานยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

จากข้อมูลของ Adzuna จำนวนตำแหน่งงานว่างในสหราชอาณาจักรลดลงอย่างมากในเดือนธันวาคม ซึ่งไม่เป็นไปตามกระแสการจ้างงานในช่วงปลายปีตามปกติ การลดลงนี้ชี้ให้เห็นถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้หางาน

ตัวเลขสำคัญจากรายงานประกอบด้วย:

• จำนวนตำแหน่งงานว่างทั้งหมด:ลดลงเหลือ 716,791 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม จาก 745,448 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน

• การเปรียบเทียบรายปี:ตัวเลขนี้แสดงถึงการลดลง 15% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

• แนวโน้มโดยรวม:ข้อมูลบ่งชี้ว่าปีนี้เป็นปีที่อ่อนแอที่สุดสำหรับจำนวนตำแหน่งงานว่างนับตั้งแต่ตลาดแรงงานได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่ในปี 2020

"การแข่งขันเพื่อแย่งชิงตำแหน่งงานทวีความรุนแรงขึ้น และการจ้างงานชะลอตัวลงในหลายภาคส่วนที่ใหญ่ที่สุดของสหราชอาณาจักร เนื่องจากภาวะฟื้นตัวตามปกติในช่วงปลายปีไม่เกิดขึ้นจริง" แอนดรูว์ ฮันเตอร์ ผู้ร่วมก่อตั้ง Adzuna กล่าว

แม้ว่าภาพรวมจะชะลอตัวลง แต่ฮันเตอร์ตั้งข้อสังเกตว่ามีสัญญาณเริ่มต้นของการฟื้นตัวในตำแหน่งงานระดับบัณฑิตศึกษาและระดับเริ่มต้น ซึ่งอาจเป็น "สัญญาณที่ดี" สำหรับปีข้างหน้า

อัตราการเติบโตของเงินเดือนชะลอตัวลง ซึ่งเป็นสิ่งที่ธนาคารแห่งอังกฤษให้ความสนใจ

การชะลอตัวไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะในปริมาณการจ้างงานเท่านั้น แต่การเติบโตของค่าจ้างก็ชะลอตัวลงเช่นกัน ผลสำรวจของ Adzuna แสดงให้เห็นว่าเงินเดือนเฉลี่ยที่ประกาศรับสมัครงานสูงกว่าเมื่อปีที่แล้ว 6.8% ซึ่งลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากอัตราการเพิ่มขึ้น 7.7% ต่อปีที่บันทึกไว้ในเดือนพฤศจิกายน

แนวโน้มนี้กำลังถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดโดยผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารกลางมองว่าตลาดแรงงานและการเติบโตของค่าจ้างเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจ การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลต่อขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ความเชื่อมั่นทางธุรกิจยังคงอยู่ในระดับต่ำ แม้จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยก็ตาม

ผลสำรวจอีกฉบับจากสมาพันธ์อุตสาหกรรมแห่งสหราชอาณาจักร (CBI) สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังในทำนองเดียวกัน แม้ว่าจะแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงเล็กน้อยในด้านความคาดหวังทางธุรกิจก็ตาม

ดัชนีชี้วัดการเติบโตของ CBI ซึ่งคาดการณ์กิจกรรมในอีกสามเดือนข้างหน้า เพิ่มขึ้นจาก -30 ในเดือนธันวาคม เป็น -20 อย่างไรก็ตาม การวัดกิจกรรมในช่วงสามเดือนที่ผ่านมายังคงติดลบอย่างมากและแทบไม่เปลี่ยนแปลง

อัลเปช พาเลจา รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ CBI สรุปสภาพเศรษฐกิจว่า "แม้จะมีสัญญาณบ่งชี้ถึงเสถียรภาพและความยืดหยุ่นในบางพื้นที่ แต่ภาพรวมยังคงคล้ายคลึงกับปีที่แล้ว คือ ธุรกิจยังคงระมัดระวัง ครัวเรือนลดการใช้จ่าย และความเชื่อมั่นยังคงเปราะบาง"