ยอดขายปลีกของแคนาดาส่งสัญญาณถึงความตึงเครียดครั้งใหญ่ของผู้บริโภค

เมแกน กรีน ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ แสดงความกังวลว่าการเติบโตของค่าจ้างอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ธนาคารกลางไม่สามารถบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2% ได้ ในสุนทรพจน์ล่าสุด เธอยังเตือนด้วยว่าธนาคารกลางอังกฤษไม่ควรปฏิบัติตามธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยอัตโนมัติ หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

คำกล่าวของกรีนเน้นย้ำถึงจุดยืนที่แข็งกร้าวของเธอเกี่ยวกับนโยบายการเงิน เธอเป็นหนึ่งในสี่สมาชิกของคณะกรรมการนโยบายการเงินที่ลงคะแนนเสียงคัดค้านการตัดสินใจเมื่อเดือนที่แล้วในการลดอัตราดอกเบี้ยหลักของธนาคารกลางอังกฤษจาก 4% เหลือ 3.75%

ความคาดหวังเรื่องค่าจ้างยังคงเป็นประเด็นสำคัญ

ขณะที่แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงจาก 3.4% เหลือประมาณ 2% ภายในเดือนเมษายนหรือพฤษภาคม แต่กรีนชี้ให้เห็นว่าตัวชี้วัดการเติบโตของค่าจ้างกลับแสดงภาพที่น่ากังวลมากกว่า

"สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าในมุมมองของฉันคือตัวชี้วัดการเติบโตของค่าจ้างในอนาคต" กรีนกล่าว พร้อมเสริมว่าเธอจะติดตามความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อของครัวเรือนและภาคธุรกิจอย่างใกล้ชิด

แม้ว่าการเติบโตของค่าจ้างในภาคเอกชนจะชะลอตัวลงเหลือ 3.6% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี แต่กรีนชี้ว่าการลดลงนี้อาจสิ้นสุดลงแล้ว เธอกล่าวถึงผลเบื้องต้นจากการสำรวจภาคธุรกิจของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ที่ระบุว่าค่าจ้างคาดว่าจะเติบโต 3.5% ในปี 2026 ตัวเลขนี้สูงกว่าระดับ 3% ที่ถือว่าสอดคล้องกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อระยะยาวของ BoE อย่างเห็นได้ชัด

กรีนยังยอมรับว่า แม้การว่างงานที่เพิ่มขึ้นโดยทั่วไปจะช่วยลดแรงกดดันด้านค่าจ้าง แต่ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองอาจอ่อนแอลงนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติม

เหตุใดการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจส่งผลเสียต่อสหราชอาณาจักร

กรีนได้อุทิศส่วนสำคัญของสุนทรพจน์ของเธอให้กับการวิเคราะห์ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของอังกฤษอย่างไร เธอตั้งคำถามต่อสมมติฐานของตลาดร่วมที่ว่า เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางอังกฤษจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยตามไปด้วยเพื่อป้องกันไม่ให้ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นและส่งผลเสียต่อการส่งออกของสหราชอาณาจักร

เธอแย้งว่ามุมมองนี้เรียบง่ายเกินไป เพราะการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ มักส่งผลดีต่อเศรษฐกิจในหลายด้าน เช่น ลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลอังกฤษ และเพิ่มราคาหุ้นของบริษัทในสหราชอาณาจักร ซึ่งเป็นการสนับสนุนเศรษฐกิจโดยรวม

โดยอ้างอิงการวิเคราะห์ใหม่จากธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) กรีนอธิบายว่า การผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อย่างไม่คาดคิด อาจส่งผลให้เงินเฟ้อของอังกฤษเพิ่มสูงขึ้น

"ในความเห็นของฉัน นี่จะยิ่งเป็นสาเหตุที่น่ากังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรจะคงอยู่ต่อไป" เธอกล่าวสรุป พร้อมเสริมว่าสถานการณ์เช่นนั้นจะทำให้จำเป็นต้อง "ชะลอการผ่อนปรนมาตรการจำกัดทางการเงินในสหราชอาณาจักร"

นายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ แห่งสหราชอาณาจักร เตรียมนำคณะผู้แทนระดับสูงเยือนจีนในสัปดาห์หน้า ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงความพยายามครั้งสำคัญในการเสริมสร้างความสัมพันธ์กับประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก โดยสตาร์เมอร์จะเดินทางไปพร้อมกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ราเชล รีฟส์ ซึ่งเน้นย้ำถึงเป้าหมายทางเศรษฐกิจของการเยือนจีนครั้งแรกของนายกรัฐมนตรีอังกฤษนับตั้งแต่ปี 2018

ปีเตอร์ ไคล์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงธุรกิจ ก็จะร่วมเดินทางไปด้วย โดยคาดว่าทั้งเขาและรีฟส์จะมีกำหนดการเดินทางที่แตกต่างจากนายกรัฐมนตรี แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับแผนการดังกล่าวได้ยืนยันการเข้าร่วมของรัฐมนตรีอาวุโส ซึ่งเป็นรายละเอียดที่ยังไม่เคยมีการรายงานมาก่อน กระทรวงการคลังและกระทรวงธุรกิจและการค้าปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเยือนครั้งนี้

ความพยายามครั้งสำคัญเพื่อกระชับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจให้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น

รัฐบาลสหราชอาณาจักรกำลังมองจีนเป็นตลาดสำคัญที่จะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจหลัง Brexit ซึ่งสอดคล้องกับคำมั่นสัญญาของนายสตาร์เมอร์ที่จะยกระดับมาตรฐานการครองชีพผ่านการลงทุนใหม่ๆ ลอนดอนกระตือรือร้นที่จะขยายการส่งออกไปยังจีน โดยเน้นเป็นพิเศษในด้านต่างๆ ดังนี้:

• บริการทางการเงิน:รวมถึงผลิตภัณฑ์บำนาญ ประกันภัย และการบริหารความมั่งคั่ง

• สินค้าหรูหรา:รถยนต์ระดับไฮเอนด์และเสื้อผ้าแบรนด์เนม

• วิสกี้:สินค้าส่งออกที่สำคัญของอังกฤษ

แม้ว่าสหราชอาณาจักรจะปิดกั้นการลงทุนจากจีนในภาคส่วนที่อ่อนไหว เช่น พลังงานนิวเคลียร์และเครือข่ายโทรศัพท์มือถือหลัก แต่เงินทุนจากจีนก็เป็นปัจจัยสำคัญในด้านอื่นๆ รวมถึงระบบพลังงานหมุนเวียน โครงสร้างพื้นฐาน และอสังหาริมทรัพย์

คณะผู้แทนธุรกิจที่เดินทางไปกับสตาร์เมอร์จะประกอบด้วยบุคคลสำคัญ เช่น เบรนแดน เนลสัน ประธานธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปอย่าง HSBC นอกจากนี้ คาดว่าจะมีการเปิดตัวสภาซีอีโอสหราชอาณาจักร-จีนฉบับปรับปรุงใหม่ ซึ่งจะมีตัวแทนจากบริษัทใหญ่ๆ เช่น AstraZeneca และ Jaguar Land Rover เข้าร่วมด้วย

การฝ่าฟันสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ตึงเครียด

การริเริ่มทางการทูตครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ความสัมพันธ์ระหว่างอังกฤษกับสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นพันธมิตรดั้งเดิมที่ใกล้ชิดที่สุด กำลังอยู่ในภาวะตึงเครียด ความตึงเครียดได้เกิดขึ้นจากแนวทางที่ไม่แน่นอนของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในด้านการค้าระหว่างประเทศและนโยบายด้านการป้องกันประเทศ

การเยือนครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวอ้างเมื่อเร็วๆ นี้ว่า สหรัฐฯ จำเป็นต้องควบคุมกรีนแลนด์เพื่อตอบโต้ภัยคุกคามจากจีนในแถบอาร์กติก ในสุนทรพจน์ที่ดาวอส ทรัมป์แสดงความดูหมิ่นผู้นำยุโรปและนโยบายของพวกเขา ซึ่งยิ่งเพิ่มความตึงเครียดระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติก

การเดินทางของนายสตาร์เมอร์เกิดขึ้นหลังจากที่นายมาร์ค คาร์นีย์ นายกรัฐมนตรีแคนาดา เดินทางเยือนปักกิ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยกล่าวชื่นชมความสัมพันธ์ที่กำลังดีขึ้นกับจีน และความเป็นผู้นำของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง การตัดสินใจส่งคณะผู้แทนระดับสูงของอังกฤษเช่นนี้ ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนถึงความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ที่สหราชอาณาจักรให้ความสำคัญกับความสัมพันธ์กับปักกิ่ง

สถานการณ์ทางการเมืองในลอนดอน

การรุกคืบเข้าหาจีนครั้งนี้ไม่ได้ปราศจากข้อโต้แย้ง รัฐบาลของสตาร์เมอร์เพิ่งอนุมัติแผนการสร้างสถานทูตขนาดใหญ่แห่งใหม่ในลอนดอนของจีน ซึ่งเป็นแผนที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนัก โดยไม่สนใจเสียงคัดค้านจากนักการเมืองที่เตือนว่าอาจเอื้อต่อการสอดแนม เจ้าหน้าที่ของสหราชอาณาจักรและจีนบางคนได้กล่าวกับรอยเตอร์ว่า การเยือนของนายกรัฐมนตรีขึ้นอยู่กับการอนุมัติสถานทูตดังกล่าว

เมื่อเดือนที่แล้ว สตาร์เมอร์เรียกร้องให้มีแนวทางที่ "ซับซ้อนมากขึ้น" ในการเข้าหาจีน โดยยอมรับว่าความสัมพันธ์ทวิภาคีนั้น "ขึ้นๆ ลงๆ" มาหลายปีแล้ว การเดินทางครั้งนี้ดูเหมือนจะเป็นก้าวสำคัญแรกในการนำกลยุทธ์ใหม่นั้นไปใช้

จากข้อมูลของรัฐบาล จีนเป็นคู่ค้าที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของสหราชอาณาจักร โดยมีมูลค่าการค้ารวมประมาณ 100 พันล้านปอนด์ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในไตรมาสที่สองของปี 2025

ขณะที่ด่านพรมแดนราฟาห์ที่ติดกับอียิปต์เตรียมเปิดทำการอีกครั้งในสัปดาห์หน้า อิสราเอลวางแผนที่จะจำกัดจำนวนชาวปาเลสไตน์ที่ได้รับอนุญาตให้เข้าสู่ฉนวนกาซา โดยมีเป้าหมายให้มีคนออกจากดินแดนมากกว่าเข้ามา แหล่งข่าวสามแหล่งที่คุ้นเคยกับการหารือระบุว่า อิสราเอลยังตั้งใจที่จะจัดตั้งจุดตรวจรักษาความปลอดภัยของตนเองเพื่อตรวจสอบบุคคลทั้งหมดที่ผ่านด่านพรมแดนนี้ด้วย

ด่านพรมแดนราฟาห์ที่ปรากฏในภาพนี้ เป็นประตูหลักสำหรับประชากรในฉนวนกาซา และมีกำหนดจะเปิดทำการอีกครั้งภายใต้เงื่อนไขใหม่ที่อิสราเอลกำหนด

การเปิดด่านอีกครั้งได้รับการประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีโดย อาลี ชาอาธ หัวหน้าคณะกรรมการเปลี่ยนผ่านของปาเลสไตน์ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐอเมริกาเพื่อบริหารจัดการฉนวนกาซาเป็นการชั่วคราว ด่านราฟาห์เป็นเส้นทางเดียวในการเข้าหรือออกสำหรับประชากรส่วนใหญ่ของฉนวนกาซาที่มีมากกว่า 2 ล้านคน

เงื่อนไขใหม่สำหรับการปฏิบัติงานบริเวณชายแดน

ฝั่งฉนวนกาซาของพรมแดนอยู่ภายใต้การควบคุมทางทหารของอิสราเอลตั้งแต่ปี 2024 ภายใต้ข้อตกลงใหม่ คาดว่าด่านพรมแดนจะประจำการโดยชาวปาเลสไตน์ที่เชื่อมโยงกับองค์การบริหารปาเลสไตน์ซึ่งตั้งอยู่ที่เมืองรามัลลาห์ และได้รับการตรวจสอบโดยเจ้าหน้าที่ของสหภาพยุโรป การจัดตั้งระบบนี้คล้ายคลึงกับข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและฮามาสเมื่อต้นปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวที่ไม่ประสงค์ออกนามเนื่องจากเป็นเรื่องละเอียดอ่อน ยืนยันว่าอิสราเอลกำลังผลักดันมาตรการสำคัญสองประการ:

1. ข้อจำกัดในการเข้าประเทศ:จำกัดจำนวนชาวปาเลสไตน์ที่เดินทางเข้าฉนวนกาซาจากอียิปต์

2. การตรวจสอบความปลอดภัย:จัดตั้งด่านตรวจของทหารภายในฉนวนกาซา ซึ่งชาวปาเลสไตน์ทุกคนที่เข้าหรือออกจากฉนวนกาซาจะต้องผ่านการตรวจสอบความปลอดภัยของอิสราเอล

ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าอิสราเอลจะบังคับใช้ข้อจำกัดเหล่านี้อย่างไร หรือต้องการอัตราส่วนของทางออกต่อทางเข้าเท่าใด สำนักงานนายกรัฐมนตรีและกองทัพอิสราเอลปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับแผนดังกล่าว

การอพยพของชาวปาเลสไตน์และข้อกังวลด้านความมั่นคง

ก่อนหน้านี้ เจ้าหน้าที่อิสราเอลเคยหารือเกี่ยวกับการสนับสนุนให้ชาวปาเลสไตน์อพยพออกจากฉนวนกาซา แม้ว่าพวกเขาจะปฏิเสธแผนการใดๆ ที่จะบังคับย้ายประชากรก็ตาม เรื่องนี้มีความอ่อนไหวอย่างยิ่งสำหรับชาวปาเลสไตน์ ซึ่งเกรงว่าข้อเสนอใดๆ ที่สนับสนุนให้ชาวกาซาออกจากพื้นที่ อาจกลายเป็นการขับไล่ถาวรหรือห้ามไม่ให้พวกเขากลับมาอีก

แหล่งข่าวเพิ่มเติมอีกสองแหล่งยืนยันว่าเจ้าหน้าที่อิสราเอลยืนกรานที่จะตั้งด่านตรวจทางทหารเพื่อตรวจสอบการเคลื่อนไหวข้ามพรมแดนทั้งหมด คำถามสำคัญที่ยังไม่มีคำตอบคือจะเกิดอะไรขึ้นกับบุคคลที่ถูกทหารอิสราเอลสกัดกั้นที่ด่านตรวจนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่พยายามเข้าสู่ฉนวนกาซาจากอียิปต์

เป็นส่วนหนึ่งของแผนการที่ได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ ในวงกว้าง

การเปิดพรมแดนอีกครั้งเป็นส่วนหนึ่งของแผนระยะที่สองที่นำโดยสหรัฐฯ ซึ่งริเริ่มโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เพื่อยุติสงครามระหว่างอิสราเอลและฮามาส เดิมทีจุดผ่านแดนนี้มีกำหนดเปิดในระยะแรกของแผนภายใต้ข้อตกลงหยุดยิงที่ตกลงกันไว้ในเดือนตุลาคม

เมื่อต้นเดือนนี้ วอชิงตันประกาศการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระยะที่สอง ซึ่งกำหนดให้อิสราเอลต้องถอนกำลังทหารออกจากฉนวนกาซาเพิ่มเติม และให้ฮามาสส่งมอบการควบคุมการบริหารดินแดนดังกล่าวให้แก่อิสราเอล

ในระยะแรก กองทัพอิสราเอลได้ถอนกำลังบางส่วน แต่ยังคงควบคุมพื้นที่ 53% ของฉนวนกาซา รวมถึงพรมแดนทางบกทั้งหมดที่ติดกับอียิปต์ ประชากรส่วนใหญ่ของฉนวนกาซายังคงอาศัยอยู่ในส่วนอื่นของดินแดนภายใต้การควบคุมของฮามาส โดยส่วนใหญ่อาศัยอยู่ในเต็นท์ชั่วคราวหรืออาคารที่เสียหาย

ก่อนหน้านี้ รัฐบาลอิสราเอลได้คัดค้านการเปิดพรมแดน โดยเจ้าหน้าที่บางส่วนเรียกร้องให้กลุ่มฮามาสส่งคืนศพของเจ้าหน้าที่ตำรวจอิสราเอลที่ถูกจับในฉนวนกาซา ซึ่งเป็นเงื่อนไขของข้อตกลงหยุดยิงระยะแรกที่ยังไม่ได้รับการปฏิบัติตาม

แม้ว่าอิสราเอลจะมีท่าทีต่อสาธารณะเช่นนั้น แต่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ได้แสดงท่าทีเป็นการส่วนตัวว่า วอชิงตันต่างหากที่เป็นผู้ขับเคลื่อนหลักในการดำเนินการตามแผนสันติภาพ ไม่ใช่เทลอาวีฟ สถานทูตสหรัฐฯ ในอิสราเอลยังไม่ได้ตอบคำขอความคิดเห็นเกี่ยวกับการสนับสนุนข้อเสนอของอิสราเอลเรื่องข้อจำกัดการเข้าเมืองหรือจุดตรวจคัดกรองในทันที

คณะกรรมาธิการยุโรปประกาศข้อเสนอเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เพื่อระงับมาตรการตอบโต้ทางการค้ามูลค่า 93 พันล้านยูโร (109.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่อสหรัฐอเมริกาออกไปอีก 6 เดือน การเคลื่อนไหวนี้เป็นการขยายระยะเวลาสงบศึกชั่วคราวออกไปจากกำหนดหมดอายุในวันที่ 7 กุมภาพันธ์

ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับมาตรการทางการค้า

มาตรการทางการค้าที่สำคัญนี้ได้รับการร่างขึ้นครั้งแรกในช่วงครึ่งแรกของปีที่แล้ว ท่ามกลางการเจรจาทางการค้าที่ตึงเครียดระหว่างสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา มาตรการดังกล่าวถูกระงับไว้ชั่วคราวเป็นเวลาหกเดือนหลังจากทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงร่วมกันเกี่ยวกับการค้าในเดือนสิงหาคม 2568 ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดความตึงเครียดลง

ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งและแนวทางแก้ไข

มาตรการตอบโต้ดังกล่าวกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีใหม่กับ 8 ประเทศในยุโรป ระหว่างที่วอชิงตันพยายามเข้าซื้อกรีนแลนด์ มาตรการที่สหภาพยุโรปวางแผนไว้ล่วงหน้าถูกมองว่าเป็นมาตรการตอบโต้ที่พร้อมใช้งานหากสหรัฐฯ บังคับใช้ภาษีดังกล่าว

เมื่อภัยคุกคามเฉพาะหน้าหมดไปแล้ว ความสนใจจึงหันกลับมาที่ความร่วมมืออีกครั้ง “เมื่อสหรัฐฯ ถอนภัยคุกคามด้านภาษีออกไปแล้ว เราจึงสามารถกลับมาดำเนินการในเรื่องสำคัญอย่างการปฏิบัติตามแถลงการณ์ร่วมระหว่างสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ ได้” โอโลฟ กิลล์ โฆษกคณะกรรมาธิการกล่าวอธิบาย

อย่างไรก็ตาม กิลล์เน้นย้ำว่าการระงับมาตรการไม่ใช่การยกเลิกอย่างถาวร มาตรการเหล่านี้สามารถนำกลับมาใช้ใหม่ได้หากสถานการณ์เปลี่ยนแปลง “เพื่อให้ชัดเจนอย่างที่สุด มาตรการเหล่านี้จะยังคงถูกระงับอยู่ แต่หากเราต้องการใช้ในอนาคต ก็สามารถนำกลับมาใช้ใหม่ได้” เขากล่าว

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ประกาศแผนการอัดฉีดเงินกว่า 23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ระบบธนาคาร โดยใช้มาตรการต่างๆ อย่างมีประสิทธิภาพ เช่น การซื้อพันธบัตร การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และการทำธุรกรรมซื้อคืนพันธบัตร เพื่อรับมือกับแรงกดดันในตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น

ภายใต้การนำของท่านผู้ว่าการซันเจย์ มัลโฮตรา ธนาคารกลางได้ใช้มาตรการอัดฉีดสภาพคล่องเพิ่มมากขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมา มาตรการเหล่านี้มีจุดประสงค์เพื่อเสริมการลดอัตราดอกเบี้ยและต่อต้านผลกระทบจากมาตรการหนุนค่าเงินรูปีของอินเดียที่ทำให้ค่าเงินแข็งขึ้น

กลยุทธ์สภาพคล่องสามด้าน

แผนของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ประกอบด้วยสามมาตรการที่แตกต่างกัน ซึ่งกำหนดไว้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า:

• การทำธุรกรรม Repo ระยะ 90 วัน: การทำธุรกรรม Repo อัตราดอกเบี้ยผันแปร (VRR) ระยะ 90 วัน มูลค่า 250 พันล้านรูปี (2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) จะดำเนินการในวันที่ 30 มกราคม ซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เสนอการอัดฉีดเงินสดในระยะเวลาดังกล่าว

• การประมูล FX Swap:การประมูลซื้อ/ขาย USD/INR มูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ระยะเวลา 3 ปี มีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 4 กุมภาพันธ์

• การซื้อพันธบัตร:ธนาคารกลางจะซื้อพันธบัตรของรัฐบาลมูลค่า 1 ล้านล้านรูปี โดยแบ่งซื้อเป็นสองงวดเท่าๆ กัน ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ และ 12 กุมภาพันธ์

การซื้อพันธบัตรรอบล่าสุดนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ซื้อไปแล้ว 3 ล้านล้านรูปีในเดือนธันวาคมและมกราคม ทำให้ยอดรวมสำหรับปีงบประมาณนี้สูงถึง 5.7 ล้านล้านรูปี ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด

การรับมือกับภาวะวิกฤตทางการเงินของอินเดีย

การแทรกแซงของธนาคารกลางเกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางกำลังเผชิญกับ "ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกทางด้านการเงิน" ซึ่งเป็นความท้าทายในการรักษาสมดุลของค่าเงิน ตรึงต้นทุนการกู้ยืม และอนุญาตให้มีการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างเสรีไปพร้อมๆ กัน

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอินเดียปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากความต้องการกู้ยืมของรัฐบาลที่สูง ในขณะเดียวกัน ค่าเงินรูปีก็อ่อนค่าลงอย่างมาก แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 91.9650 ต่อดอลลาร์ในวันศุกร์ ท่ามกลางการไหลออกของเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติและความอ่อนแอของตลาดหุ้น

ปฏิกิริยาของตลาดและมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ

ผู้ที่อยู่ในตลาดและนักเศรษฐศาสตร์มองว่าการประกาศของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เป็นขั้นตอนที่จำเป็นเพื่อฟื้นฟูเสถียรภาพ

"การประกาศครั้งนี้เป็นสิ่งที่จำเป็นอย่างมากและเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งน่าจะนำไปสู่การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทน" เทรดเดอร์จากธนาคารของรัฐแห่งหนึ่งกล่าว

เกาอุระ เซน กุปตา หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคาร IDFC First Bank ได้อธิบายถึงความแตกต่างของเครื่องมือที่ใช้ โดยกล่าวว่า "มาตรการเสริมสภาพคล่องระยะยาวคาดว่าจะช่วยให้สภาพคล่องของระบบเพิ่มขึ้นสู่ระดับเป้าหมายของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ที่ 0.6% ถึง 1% ของหนี้สินระยะสั้นและระยะยาวสุทธิ" เธอกล่าวอธิบายโดยอ้างถึงการซื้อพันธบัตร "ส่วน VRR เป็นสภาพคล่องชั่วคราวที่จัดหาให้เพื่อให้มั่นใจว่าอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้"

เซน กุปตา คาดการณ์ว่าจะมีการดำเนินการเพิ่มเติม โดยคาดการณ์ว่าจะมีการซื้อพันธบัตรเพิ่มอีก 1 ล้านล้านรูปีในเดือนมีนาคม ซึ่งจะทำให้สภาพคล่องของระบบธนาคารเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 0.9% ของเงินฝากสุทธิ ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ธนาคารกลางอินเดียกำหนดไว้

คณะเจรจาของยูเครนและรัสเซียกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเจรจาครั้งสำคัญสองวันในอาบูดาบี โดยสถานะทางดินแดนของภูมิภาคดอนบาสทางตะวันออกของยูเครนกลายเป็นอุปสรรคสำคัญในการยุติสงครามที่ยืดเยื้อมาสี่ปี การเจรจาซึ่งมีกำหนดเริ่มต้นในวันศุกร์นี้ เกิดขึ้นในขณะที่ยูเครนกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากสหรัฐอเมริกามากขึ้นเรื่อยๆ ให้บรรลุข้อตกลงสันติภาพ

ภาพที่ 1: ประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกีแห่งยูเครนระบุว่าข้อพิพาทเรื่องดินแดนดอนบาสเป็นประเด็นสำคัญลำดับต้นๆ ในการเจรจาที่อาบูดาบี

ประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกี ยืนยันว่าประเด็นดอนบาสจะเป็นเรื่องสำคัญอันดับต้นๆ “เรื่องดอนบาสเป็นเรื่องสำคัญ” เขากล่าวในการสนทนากับสื่อมวลชน เรื่องนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ทั้งสองผู้นำได้พบกับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ในการประชุมเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส ซึ่งทั้งสองต่างกล่าวว่าเป็นการพบปะในเชิงบวก

การสู้รบในดอนบาสเป็นประเด็นหลักในการเจรจา

แก่นแท้ของความขัดแย้งอยู่ที่ข้อเรียกร้องของรัสเซียที่ต้องการให้ยูเครนยกพื้นที่อุตสาหกรรมทางตะวันออกทั้งหมดของดอนบาสให้แก่รัสเซีย ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญในการยุติสงครามที่เริ่มต้นจากการรุกรานเต็มรูปแบบของรัสเซียในเดือนกุมภาพันธ์ 2022

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน แห่งรัสเซีย ยืนกรานว่ายูเครนต้องยอมยกดินแดน 20% ของภูมิภาคโดเนตสก์ที่รัสเซียยังคงควบคุมอยู่ ซึ่งมีพื้นที่ประมาณ 5,000 ตารางกิโลเมตร (1,900 ตารางไมล์) ประธานาธิบดีเซเลนสกีปฏิเสธที่จะยกดินแดนที่รัสเซียไม่สามารถยึดครองได้ในสนามรบมาโดยตลอด

ดมิทรี เปสคอฟ โฆษกเครมลิน ย้ำจุดยืนของรัสเซียอีกครั้งในวันศุกร์ โดยเรียกข้อเรียกร้องให้ยูเครนยกดินแดนดอนบาสให้เป็น "เงื่อนไขที่สำคัญมาก" แหล่งข่าวใกล้ชิดเครมลินระบุว่า มอสโกกำลังดำเนินการภายใต้ "สูตรแองเคอเรจ" ซึ่งอ้างว่าตกลงกันระหว่างทรัมป์และปูติน ภายใต้การตีความนี้ รัสเซียจะควบคุมดอนบาสทั้งหมด ในขณะที่ตรึงแนวรบในส่วนอื่นๆ ของยูเครนตะวันออกและใต้ไว้

โดเนตสก์เป็นหนึ่งในสี่ภูมิภาคที่รัสเซียอ้างสิทธิ์ผนวกเข้าเป็นส่วนหนึ่งในปี 2022 หลังจากการลงประชามติที่เคียฟและประเทศตะวันตกปฏิเสธว่าไม่ชอบด้วยกฎหมาย ในขณะที่ประเทศส่วนใหญ่ทั่วโลกยอมรับว่าโดเนตสก์เป็นส่วนหนึ่งของยูเครน แต่ปูตินยังคงยืนยันว่าเป็นดินแดนรัสเซียใน "ประวัติศาสตร์"

การเจรจาไตรภาคีถือเป็นการเปลี่ยนแปลงทางการทูต

เซเลนสกีกล่าวในเมืองดาวอสว่า การประชุมที่อาบูดาบีจะเป็นการเจรจาสามฝ่ายครั้งแรกที่มีผู้ไกล่เกลี่ยจากยูเครน รัสเซีย และสหรัฐอเมริกา นับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น

คณะผู้แทนเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะของการหารือในระดับสูง:

• ยูเครน:นำโดย รุสเต็ม อูเมรอฟ เลขาธิการสภาความมั่นคงและการป้องกันประเทศ

• รัสเซีย:นำโดยพลเรือเอก อิกอร์ คอสติยูคอฟ หัวหน้าหน่วยข่าวกรองทางทหารของรัสเซีย

รูปแบบนี้เป็นไปตามแนวทางของการเจรจาทางการทูตครั้งก่อนๆ ซึ่งรวมถึงการพบปะแบบตัวต่อตัวระหว่างคณะผู้แทนรัสเซียและยูเครนในอิสตันบูลเมื่อปีที่แล้ว และการเจรจาระหว่างคณะผู้แทนสหรัฐฯ และรัสเซียในอาบูดาบีเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา

การรับประกันความปลอดภัยและข้อพิพาททางการเงิน

นอกเหนือจากความขัดแย้งด้านดินแดนแล้ว ยังมีประเด็นสำคัญอีกสองประเด็นที่กำลังพิจารณาอยู่ ได้แก่ การรับประกันความมั่นคงสำหรับยูเครน และชะตากรรมของทรัพย์สินของรัสเซียที่ถูกอายัดไว้

ยูเครนแสวงหาข้อตกลงด้านความมั่นคงกับสหรัฐฯ

ประธานาธิบดีเซเลนสกีประกาศว่า ข้อตกลงเกี่ยวกับหลักประกันความมั่นคงของสหรัฐฯ สำหรับเคียฟนั้นพร้อมแล้ว และกำลังรอเพียงวันและสถานที่ให้ประธานาธิบดีทรัมป์ลงนามเท่านั้น ยูเครนพยายามมานานแล้วที่จะขอคำมั่นสัญญาด้านความมั่นคงที่แข็งแกร่งจากพันธมิตรตะวันตก เพื่อป้องกันการรุกรานในอนาคตหากมีการบรรลุข้อตกลงสันติภาพ

การต่อสู้แย่งชิงทรัพย์สินรัสเซียที่ถูกอายัด

ทั้งสองฝ่ายยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากในเรื่องค่าชดเชยทางการเงิน รัสเซียเสนอที่จะใช้เงินเกือบ 5 พันล้านดอลลาร์จากสินทรัพย์ที่ถูกอายัดไว้ในสหรัฐอเมริกาเพื่อเป็นทุนในการยึดคืนดินแดนที่รัสเซียยึดครองในยูเครน

ยูเครน โดยได้รับการสนับสนุนจากพันธมิตรในยุโรป เรียกร้องให้รัสเซียจ่ายค่าชดเชยความเสียหายที่เกิดจากสงคราม เซเลนสกีปฏิเสธข้อเสนอของรัสเซียว่าเป็น "เรื่องไร้สาระ"

เขากล่าวเสริมว่า "แน่นอน เราจะต่อสู้ (เพื่อใช้ทรัพย์สินเหล่านี้สำหรับยูเครน) และการใช้ทรัพย์สินที่ถูกอายัดทั้งหมด (โดยยูเครน) นั้นยุติธรรมอย่างยิ่ง"

การเจรจาสันติภาพท่ามกลางการโจมตีที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ความพยายามทางการทูตเกิดขึ้นท่ามกลางสถานการณ์ที่เลวร้าย ยูเครนกำลังเผชิญกับฤดูหนาวที่รุนแรงที่สุดในสงคราม โดยรัสเซียได้โจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานอย่างหนักด้วยขีปนาวุธและโดรน การโจมตีเหล่านี้ทำให้เกิดไฟฟ้าดับเป็นวงกว้าง และทำให้ประชาชนหลายแสนคนในเคียฟและเมืองอื่นๆ ขาดแคลนเครื่องทำความร้อนท่ามกลางอุณหภูมิที่หนาวจัด

เจ้าหน้าที่ยูเครนกล่าวว่า การโจมตีโครงข่ายพลังงานของรัสเซียที่ทวีความรุนแรงขึ้น พิสูจน์ให้เห็นว่ามอสโกไม่มีความสนใจในสันติภาพอย่างแท้จริง ในส่วนของรัสเซียระบุว่า กำลังมองหาทางออกทางการทูต แต่จะยังคงดำเนินการตามเป้าหมายด้วยวิธีการทางทหารต่อไป ตราบใดที่ยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงผ่านการเจรจาได้