อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงเนื่องจากความกังวลด้านการค้าคลี่คลายลง

King Ten

ธนาคารกลาง

คำแถลงของข้าราชการ

ตราสารหนี้

ข่าวประจำวัน

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

การเมือง

เศรษฐกิจ

สรุป:

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่คลี่คลายลง และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ยังคงอยู่ ส่งผลให้ความสนใจหันไปที่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่กำลังเปลี่ยนแปลงไป

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในช่วงปลายสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนพิจารณาสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ และความกังวลเกี่ยวกับการค้าโลกและภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง

ช่วงเช้าวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลง 1 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.237% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ลดลง 2 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.828% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลงเล็กน้อย เหลือ 3.61% อัตราผลตอบแทนและราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม โดย 1 จุดพื้นฐาน เท่ากับ 0.01%

ความผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้น

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนดีขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการภาษีต่อ 8 ประเทศในยุโรปเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ประธานาธิบดีได้ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีหากประเทศเหล่านั้นไม่สนับสนุนแผนการของเขาในการเข้ายึดครองกรีนแลนด์

การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากมีการประกาศว่าประธานาธิบดีทรัมป์และเลขาธิการนาโต มาร์ค รุตเต ได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเกี่ยวกับ "กรอบข้อตกลงในอนาคตเกี่ยวกับกรีนแลนด์" ต่อมาประธานาธิบดีได้ยืนยันเรื่องนี้ในการให้สัมภาษณ์กับซีเอ็นบีซี

ตลาดหันมาให้ความสนใจกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

เนื่องจากตารางการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจค่อนข้างเงียบ นักลงทุนจึงหันมาให้ความสนใจกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 28 มกราคมนี้

จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมครั้งต่อไป เมื่อมองไปในอนาคต ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้ง ครั้งละ 0.25 จุด ในปี 2026

สัญญาณผสม ภาพรวมเศรษฐกิจคลาวด์

ทิศทางในอนาคตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบาย เอียน ลิงเกน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ของ BMO Capital ชี้ว่า "สัญญาณการฟื้นตัวของตลาดแรงงาน" ในช่วงที่ผ่านมา ไม่น่าจะทำให้ "เฟดมีความเร่งด่วนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป" ในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม ลินเกนได้กล่าวเตือนว่า "เศรษฐกิจยังคงส่งสัญญาณที่สับสน และทิศทางของเศรษฐกิจในปี 2026 ยังคงไม่แน่นอนอย่างมาก" เขาอธิบายว่าความไม่แน่นอนนี้ทำให้ "ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคมีความเปราะบางต่อการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เมื่อมีการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติม"

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม หลังตลาดพันธบัตรร่วงลง และก่อนการเลือกตั้งที่จะมาถึง

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักในวันศุกร์ตามที่คาดการณ์ไว้ หลังจากมีสัญญาณความตื่นตระหนกในตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่นในสัปดาห์นี้

เมื่อเดือนที่แล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักเป็น 0.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี เพื่อปรับนโยบายการคลังให้เป็นปกติหลังจากที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับใกล้ศูนย์หรือติดลบมาเป็นเวลานาน

ในการอัปเดตครั้งล่าสุด ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP สำหรับปี 2025 เป็น 0.9% และสำหรับปีงบประมาณปัจจุบันเป็น 1% ซึ่งตัวเลขทั้งสองเพิ่มขึ้นจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 0.7%

การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นมีเวลาปรับตัวต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่ไม่ได้แก้ไขความกังวลที่ทำให้ตลาดโลกตื่นตระหนกในสัปดาห์นี้อย่างเต็มที่ ซึ่งได้แก่ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะและความไม่มั่นคงทางการเมืองของญี่ปุ่น

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา พันธบัตรญี่ปุ่นประสบกับภาวะร่วงลงครั้งประวัติศาสตร์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 40 ปี พุ่งสูงกว่า 4% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007 ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ก็ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 30 จุดในระหว่างวัน มาอยู่ที่ประมาณ 3.9% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ปัจจัยกระตุ้นให้เกิดการเทขายหุ้นคือ การประกาศของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาว่า จะมีการเลือกตั้งก่อนกำหนดในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ และคำมั่นที่จะระงับภาษีบริโภค 8% สำหรับอาหารเป็นเวลาสองปี เพื่อดึงดูดคะแนนเสียงจากผู้มีสิทธิเลือกตั้ง

รายได้จากภาษีนี้ต่อปีอยู่ที่ประมาณ 5 ล้านล้านเยน (31.5 พันล้านยูโร) และเนื่องจากตลาดมีความกังวลอยู่แล้วเกี่ยวกับอัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ของญี่ปุ่นที่อยู่ใกล้ระดับ 240% ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว การลดภาษีโดยไม่มีงบประมาณรองรับจึงกลายเป็นประเด็นถกเถียง

นอกจากนี้ นายกรัฐมนตรีทาคาอิจิยังได้เปิดเผยมาตรการใช้จ่ายงบประมาณประมาณ 21.5 ล้านล้านเยน (115 พันล้านยูโร) ซึ่งยิ่งทำให้เกิดเสียงวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับการใช้จ่ายงบประมาณอย่างไม่รอบคอบมากขึ้น

การตัดสินใจด้านนโยบายภายในประเทศเหล่านี้ ทำให้เกิดการเปรียบเทียบที่ไม่น่าพึงพอใจกับ "งบประมาณขนาดเล็ก" ที่ล้มเหลวอย่างสิ้นเชิงของลิซ ทรัสส์ ซึ่งเป็นการลดภาษีโดยไม่มีงบประมาณรองรับในสหราชอาณาจักรเมื่อปี 2022

การเมืองกับเศรษฐศาสตร์

ซานาเอะ ทาคาอิจิ เข้ารับตำแหน่งในเดือนตุลาคม 2025 กลายเป็นนายกรัฐมนตรีหญิงคนแรกของญี่ปุ่น ต่อจากชิเงรุ อิชิบะ นายกรัฐมนตรีคนก่อนที่ลาออกเนื่องจากประสบปัญหาทางการเมืองหลายประการ

พรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) ซึ่งเป็นพรรคฝ่ายขวาที่ครองอำนาจของทาคาอิจิ สูญเสียเสียงข้างมากในวุฒิสภา พันธมิตรที่ดำเนินมายาวนานกับพรรคโคเมโตะ ซึ่งเป็นพรรคสายกลาง ได้ถอนตัวออกไปเนื่องจากคดีฉ้อโกงทางการเงินทางการเมือง และได้ล่มสลายลง

ถึงกระนั้น พรรค LDP ก็ได้จัดตั้งรัฐบาลผสมใหม่กับพรรค Japan Innovation Party (JIP) ซึ่งเป็นพรรคสายกลางขวา และภายใต้การนำของทาคาอิจิ พรรคนี้ก็ครองเสียงข้างมากอย่างฉิวเฉียดและได้รับความนิยมสูง โดยเฉพาะในกลุ่มผู้มีสิทธิเลือกตั้งรุ่นเยาว์

ขณะนี้พรรคร่วมรัฐบาลตั้งเป้าที่จะใช้ประโยชน์จากความนิยมของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิในการเลือกตั้งฉุกเฉินเพื่อรักษาอำนาจการปกครองไว้ได้อีกสมัย

ในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ทาคาอิจิประกาศว่า "ดิฉันกำลังเอาตำแหน่งนายกรัฐมนตรีของตัวเองเป็นเดิมพัน ดิฉันต้องการให้ประชาชนตัดสินใจด้วยตนเองว่า พวกเขายินดีที่จะมอบความไว้วางใจให้ทาคาอิจิ ซานาเอะ ทำหน้าที่บริหารประเทศของเราหรือไม่"

ภาพถ่ายโดย AP: นายกรัฐมนตรีทาคาอิจิของญี่ปุ่น ประกาศจัดการเลือกตั้งก่อนกำหนด 19 มกราคม 2026

ฝ่ายตรงข้ามของทาคาอิจิรวมตัวกันเมื่อต้นปีนี้ ก่อตั้งเป็นพันธมิตรปฏิรูปสายกลาง (Centrist Reform Alliance หรือ CRA) และพยายามใช้ประโยชน์จากความไม่พอใจของผู้มีสิทธิเลือกตั้งเกี่ยวกับค่าครองชีพที่สูงขึ้น

การลดภาษีอาหารที่เสนอมานั้นเป็นไพ่เด็ดของทาคาอิจิ ซึ่งเป็นการโอนเงินโดยตรงไปยังครัวเรือนที่กำลังดิ้นรนกับภาวะเงินเฟ้อ แต่จนถึงขณะนี้กลับกลายเป็นว่ามาตรการดังกล่าวส่งผลเสีย โดยทำให้ดอกเบี้ยเงินกู้จำนองและต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทผ่านทางพันธบัตรเพิ่มสูงขึ้น

แนวคิด "อาเบะโนมิกส์" ซึ่งเป็นนโยบายการคลังและการเงินแบบผ่อนคลายที่ได้รับการสนับสนุนจากชินโซ อาเบะ ผู้เป็นอาจารย์ของทาคาอิจิ สนับสนุนแนวคิดที่ว่าอาจเกิดภาวะเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไป (CPI) อยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางมาแล้วถึงสี่ปี

ถึงกระนั้น ความผันผวนดูเหมือนจะลดลงบ้างในวันพฤหัสบดี เนื่องจากเจ้าหน้าที่รัฐบาลได้ลดความตื่นตระหนก โดยมินูรุ คิฮาระ เลขาธิการคณะรัฐมนตรี ยืนยันว่ารัฐบาลกำลัง "จับตาดู" ความเคลื่อนไหวของพันธบัตรอย่างใกล้ชิด

อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ยังคงอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1999 ที่ประมาณ 2.25%

ผลกระทบต่อตลาดโลก

ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลที่อาจเพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังทยอยลดโครงการซื้อพันธบัตรที่ดำเนินมานานหลายทศวรรษ ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดโลก

เป็นเวลานานหลายปีมาแล้วที่นักลงทุนทั่วโลกต่างชื่นชอบกลยุทธ์ที่เรียกว่า "การกู้ยืมเงินเยน" (yen carry trade) ซึ่งเป็นกลยุทธ์การกู้ยืมเงินเยนของญี่ปุ่นที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำมาก เพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูงกว่า เช่น ดอลลาร์สหรัฐ

นักลงทุนจะได้กำไรจากส่วนต่าง หรือ "สเปรด" ระหว่างอัตราดอกเบี้ยต่ำที่พวกเขาจ่ายสำหรับเงินกู้ และอัตราดอกเบี้ยสูงที่พวกเขาได้รับจากการลงทุน

ในทางกลับกัน หากเงินเยนของญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นอย่างกะทันหัน หรือธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ต้นทุนในการชำระหนี้ก็จะพุ่งสูงขึ้น ซึ่งมักจะบังคับให้นักลงทุนต้องขายสินทรัพย์ของตนอย่างตื่นตระหนกเพื่อชำระหนี้

การร่วงลงอย่างรุนแรงของพันธบัตรญี่ปุ่นเมื่อวันอังคารส่งผลให้เกิดการปรับราคาอย่างรุนแรงในตลาดอื่นๆ ตลอดหลายวันต่อมา ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น

ภาพถ่ายโดย AP แสดงให้เห็นบุคคลคนหนึ่งกำลังเดินอยู่ในโตเกียว ขณะที่หน้าจอแสดงภาพดัชนี Nikkei ร่วงลง เมื่อวันที่ 21 มกราคม 2026

สหรัฐอเมริกาได้รับผลกระทบอย่างมาก เนื่องจากญี่ปุ่นเป็นผู้ถือครองหนี้ของสหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุดในต่างประเทศ โดยถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มูลค่ากว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ (850 พันล้านยูโร)

ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่เวทีเศรษฐกิจโลกในเมืองดาวอสเมื่อวันพุธที่ผ่านมา สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวว่า "เป็นการยากมากที่จะแยกแยะปฏิกิริยาของตลาดออกจากสิ่งที่เกิดขึ้นภายในประเทศญี่ปุ่น"

นอกจากนี้ รัฐมนตรีเบสเซนต์ยังปฏิเสธอย่างสิ้นเชิงว่า "วิกฤตการณ์กรีนแลนด์" เป็นสาเหตุของความผันผวนในตลาดสหรัฐฯ โดยเน้นย้ำว่าแรงกดดันหลักยังคงอยู่ที่การเปลี่ยนแปลงทางการคลังที่กำลังเกิดขึ้นในโตเกียวในขณะนี้

นโยบายของนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิเกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายภาครัฐจำนวนมหาศาลเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และในที่สุดอาจส่งผลให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และลดการพึ่งพาเงินเยนในตลาดซื้อขายล่วงหน้าลงอีก

ที่มา: ยูโรนิวส์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

รัฐบาลฝรั่งเศสรอดพ้นจากการลงมติไม่ไว้วางใจเรื่องงบประมาณ

James Riley

ข่าวประจำวัน

การเมือง

เศรษฐกิจ

คำแถลงของข้าราชการ

รัฐบาลฝรั่งเศสรอดพ้นจากการลงมติไม่ไว้วางใจสองครั้งเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หลังจากใช้อำนาจพิเศษตามรัฐธรรมนูญในการผลักดันงบประมาณส่วนรายได้ประจำปี 2026 ผ่านรัฐสภาโดยไม่ต้องมีการลงมติขั้นสุดท้าย การกระทำดังกล่าวมีความจำเป็นเนื่องจากรัฐบาลของประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครง ขาดเสียงข้างมากในสภาแห่งชาติ

การกระทำนี้เป็นการปูทางไปสู่การกระทำซ้ำรอย เนื่องจากรัฐบาลวางแผนที่จะใช้กลไกเดียวกันนี้ในการผ่านร่างงบประมาณด้านรายจ่าย ซึ่งอาจก่อให้เกิดการลงมติไม่ไว้วางใจอีกรอบ

รัฐบาลหลีกเลี่ยงรัฐสภาเพื่อผลักดันงบประมาณให้ผ่าน

ญัตติไม่ไว้วางใจครั้งแรก ซึ่งเสนอโดยกลุ่มพันธมิตรของพรรคฝ่ายซ้ายจัดอย่างพรรคฝรั่งเศสไม่ยอมจำนน พรรคกรีน และพรรคคอมมิวนิสต์ ไม่ได้รับการสนับสนุนที่จำเป็น โดยได้รับคะแนนเสียง 269 เสียง ซึ่งต่ำกว่า 288 เสียงที่จำเป็นในการล้มรัฐบาล ญัตติครั้งที่สองจากฝ่ายขวาจัดได้รับการสนับสนุนน้อยกว่าเดิมเสียอีก

คาดว่านายกรัฐมนตรีเซบาสเตียน เลอคอร์นู จะใช้มาตรา 49.3 ของรัฐธรรมนูญอีกครั้ง เพื่อผลักดันให้ร่างกฎหมายงบประมาณส่วนที่เกี่ยวกับการใช้จ่ายผ่านสภาผู้แทนราษฎร

ภาพที่ 1: เอกสารสรุปประจำวันของนายกรัฐมนตรี ลงวันที่ 23 มกราคม 2569 เน้นย้ำถึงความสำคัญอย่างยิ่งของการลงคะแนนเสียงงบประมาณในสภาแห่งชาติ

รัฐบาลหันมาใช้มาตรการนี้หลังจากเจรจามาหลายเดือนแต่ไม่สามารถจัดทำงบประมาณที่ลดการขาดดุลและผ่านการอนุมัติตามธรรมเนียมได้ ภาวะชะงักงันทางการเมืองนี้เคยนำไปสู่การล่มสลายของรัฐบาลสองชุดก่อนหน้านี้ และทำให้ฝรั่งเศสตกอยู่ในช่วงเวลาแห่งความปั่นป่วนอย่างมาก

เพื่อรักษาระบบเศรษฐกิจของประเทศ ฝรั่งเศสจึงต้องพึ่งพาการต่ออายุงบประมาณจากปีที่แล้วในกรณีฉุกเฉิน เมื่อต้นเดือนนี้ เลอคอร์นูได้ยอมอ่อนข้อให้กับพรรคสังคมนิยมในนาทีสุดท้าย เพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาจะไม่สนับสนุนความพยายามที่จะล้มล้างรัฐบาล หากรัฐบาลใช้อำนาจพิเศษตามรัฐธรรมนูญ

เลอ เพน เตือนถึงผลกระทบด้านลบจากการเลือกตั้ง

การตัดสินใจที่จะไม่ผ่านกระบวนการของรัฐสภาทำให้เกิดเสียงวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงจากฝ่ายค้าน มารีน เลอ เพน ผู้นำพรรคขวาจัด ได้ออกคำเตือนโดยตรงต่อสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรที่เลือกที่จะไม่ลงคะแนนเสียงคัดค้านรัฐบาล โดยสัญญาว่าพวกเขาจะต้องเผชิญกับผลที่ตามมาจากการเลือกตั้ง

รัฐมนตรีฝรั่งเศสกล่าวอย่างหนักแน่นระหว่างการอภิปรายในรัฐสภาที่ตึงเครียดเกี่ยวกับการจัดทำงบประมาณปี 2026

เลอ เพน กล่าวในห้องประชุมก่อนการลงคะแนนว่า "อย่าคิดว่าไม่มีใครจับตามองคุณอยู่ ประชาชนชาวฝรั่งเศสเห็นคุณ และพวกเขาจะทำให้คุณต้องชดใช้ในสิ่งที่ทำลงไปในคูหาเลือกตั้ง"

เธอได้กล่าวถึงการเลือกตั้งท้องถิ่นที่จะเกิดขึ้นในเดือนมีนาคมและการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปี 2027 โดยเฉพาะ โดยกล่าวว่างบประมาณดังกล่าวเป็นการ "นองเลือด" ที่ถูกบังคับใช้ผ่าน "กระบวนการที่น่าอับอาย"

เป้าหมายการลดการขาดดุลและเส้นทางข้างหน้า

แม้จะมีความขัดแย้งทางการเมือง รัฐบาลก็ยังคงเดินหน้าตามแผนการคลังต่อไป นายกรัฐมนตรีเลอคอร์นูระบุว่า การขาดดุลงบประมาณคาดว่าจะไม่เกิน 5% ของ GDP ซึ่งแม้จะดีขึ้นกว่า 5.4% ที่บันทึกไว้ในปี 2025 แต่ก็ยังคงสูงกว่าขีดจำกัด 3% ของสหภาพยุโรปอย่างมาก

เจ้าหน้าที่รัฐบาลรายหนึ่งระบุว่า ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่า งบประมาณประจำปี 2026 ทั้งหมดจะได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการในช่วงครึ่งแรกของเดือนกุมภาพันธ์

รัฐมนตรีชาวฝรั่งเศสตรวจสอบเอกสารงบประมาณจาก "Banc des Ministres" (ม้านั่งของรัฐมนตรี) ในระหว่างการประชุมรัฐสภา

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์ฟ้องร้องเจพีมอร์แกนเรียกค่าเสียหาย 5 พันล้านดอลลาร์ โดยกล่าวหาว่าธนาคารปิดบัญชีของเขาด้วยเหตุผลทางการเมือง

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ฟ้องร้องธนาคารยักษ์ใหญ่ JPMorgan Chase และซีอีโอ เจมี ไดมอน เป็นเงิน 5 พันล้านดอลลาร์ ในข้อกล่าวหาว่า JPMorgan หยุดให้บริการด้านการธนาคารแก่เขาและธุรกิจของเขาด้วยเหตุผลทางการเมืองหลังจากที่เขาพ้นจากตำแหน่งในเดือนมกราคม 2021

คดีความที่ยื่นฟ้องต่อศาลในเขตไมอามี-เดด รัฐฟลอริดา ระบุว่า เจพีมอร์แกนปิดบัญชีหลายบัญชีอย่างกะทันหันในเดือนกุมภาพันธ์ 2021 โดยให้เวลาแจ้งล่วงหน้าเพียง 60 วันและไม่มีคำอธิบายใดๆ ทรัมป์อ้างว่าการกระทำดังกล่าวทำให้เจพีมอร์แกนและไดมอนตัดขาดเงินทุนหลายล้านดอลลาร์จากประธานาธิบดีและธุรกิจของเขา ขัดขวางการดำเนินงาน และบังคับให้ทรัมป์และธุรกิจต้องเปิดบัญชีธนาคารใหม่โดยด่วน

คำฟ้องระบุว่า "JPMC ได้ถอนบัญชีธนาคารของ (ทรัมป์และธุรกิจของเขา) เนื่องจากเชื่อว่ากระแสทางการเมืองในขณะนั้นเอื้ออำนวยให้ทำเช่นนั้น"

ในคำฟ้องนั้น ทรัมป์อ้างว่าเขาพยายามหยิบยกเรื่องนี้ขึ้นมาพูดคุยกับไดมอนด้วยตนเองหลังจากที่ธนาคารเริ่มปิดบัญชีของเขา และไดมอนรับรองกับทรัมป์ว่าจะหาทางแก้ไขให้ แต่คำฟ้องระบุว่าไดมอนไม่ได้ติดต่อกลับมาหาทรัมป์ นอกจากนี้ ทนายความของทรัมป์ยังอ้างว่าเจพีมอร์แกนได้ขึ้นบัญชีดำประธานาธิบดีและบริษัทของเขา ซึ่งทั้งเจพีมอร์แกนและธนาคารอื่นๆ ใช้เพื่อป้องกันไม่ให้ลูกค้าเปิดบัญชีกับพวกเขาในอนาคต

เจพีมอร์แกนออกแถลงการณ์ระบุว่า เชื่อว่าคดีฟ้องร้องนี้ไม่มีมูลความจริง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทรัมป์ขู่ว่าจะฟ้องร้องเจพีมอร์แกน เชส ในช่วงเวลาที่ความตึงเครียดระหว่างทำเนียบขาวและวอลล์สตรีทเพิ่มสูงขึ้น ประธานาธิบดีกล่าวว่าเขาต้องการจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตไว้ที่ 10% เพื่อช่วยลดต้นทุนสำหรับผู้บริโภค เชสเป็นหนึ่งในผู้ออกบัตรเครดิตรายใหญ่ที่สุดในประเทศ และเจ้าหน้าที่ธนาคารรายหนึ่งบอกกับผู้สื่อข่าวว่า ธนาคารจะต่อต้านความพยายามใดๆ ของทำเนียบขาวหรือรัฐสภาในการกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิต ผู้บริหารในอุตสาหกรรมธนาคารก็ไม่พอใจกับการโจมตีความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐของทรัมป์เช่นกัน

การตัดความสัมพันธ์กับธนาคารเกิดขึ้นเมื่อธนาคารปิดบัญชีของลูกค้าหรือปฏิเสธที่จะทำธุรกิจกับลูกค้าในรูปแบบของสินเชื่อหรือบริการอื่น ๆ เดิมทีเป็นประเด็นที่ไม่ค่อยได้รับความสนใจมากนักในแวดวงการเงิน แต่ในช่วงไม่กี่ปีมานี้ การตัดความสัมพันธ์กับธนาคารกลายเป็นประเด็นทางการเมืองที่ร้อนแรง โดยนักการเมืองฝ่ายอนุรักษ์นิยมกล่าวหาว่าธนาคารเลือกปฏิบัติกับพวกเขาและผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้อง

การลดบทบาทของธนาคารกลายเป็นประเด็นระดับชาติครั้งแรกเมื่อกลุ่มอนุรักษ์นิยมกล่าวหาว่ารัฐบาลโอบามาบีบให้ธนาคารหยุดขยายบริการไปยังร้านขายปืนและผู้ให้กู้เงินด่วนภายใต้ "ปฏิบัติการ Choke Point"

ทรัมป์และบุคคลสำคัญฝ่ายอนุรักษ์นิยมคนอื่นๆ กล่าวหาว่าธนาคารตัดการเข้าถึงบัญชีของพวกเขาภายใต้คำว่า "ความเสี่ยงด้านชื่อเสียง" หลังจากการโจมตีอาคารรัฐสภาสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2564 นับตั้งแต่ทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่งอีกครั้ง หน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารของประธานาธิบดีได้ดำเนินการเพื่อห้ามธนาคารใดๆ ใช้ "ความเสี่ยงด้านชื่อเสียง" เป็นเหตุผลในการปฏิเสธการให้บริการแก่ลูกค้า

ทนายความของทรัมป์เขียนไว้ในคำฟ้องว่า “พฤติกรรมของ JPMC ... เป็นตัวบ่งชี้สำคัญของการปฏิบัติที่เป็นระบบและบ่อนทำลายในอุตสาหกรรม ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อบีบบังคับให้สาธารณชนเปลี่ยนแปลงและปรับเปลี่ยนมุมมองทางการเมืองของตน”

ทรัมป์กล่าวหาธนาคารว่าหมิ่นประมาททางการค้า และกล่าวหาว่าไดมอนเองละเมิดกฎหมายว่าด้วยการปฏิบัติทางการค้าที่ไม่เป็นธรรมและหลอกลวงของรัฐฟลอริดา

ในแถลงการณ์ เจพีมอร์แกนระบุว่า "เสียใจ" ที่ทรัมป์ฟ้องร้องธนาคาร แต่ยืนยันว่าไม่ได้ปิดบัญชีด้วยเหตุผลทางการเมือง

โฆษกของธนาคาร JPMC กล่าวว่า “JPMC ไม่ปิดบัญชีด้วยเหตุผลทางการเมืองหรือศาสนา เราปิดบัญชีก็ต่อเมื่อบัญชีเหล่านั้นก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายหรือข้อบังคับสำหรับบริษัท”

นี่ไม่ใช่คดีฟ้องร้องครั้งแรกที่ทรัมป์ยื่นฟ้องธนาคารขนาดใหญ่โดยอ้างว่าเขาถูกตัดสิทธิ์การทำธุรกรรมทางการเงิน ก่อนหน้านี้ องค์กรทรัมป์เคยฟ้องร้องบริษัทบัตรเครดิตยักษ์ใหญ่ แคปิตอล วัน ในเดือนมีนาคม 2025 ด้วยเหตุผลและข้อกล่าวหาที่คล้ายคลึงกัน คดีนั้นยังคงอยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาล

ที่มา: เอพี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความช่วยเหลือทางการเงินจาก IMF ของเลบานอนขึ้นอยู่กับการแก้ไขกฎหมายช่วยเหลือ

Nathaniel Wright

ข่าวประจำวัน

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

คำแถลงของข้าราชการ

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เรียกร้องให้มีการแก้ไขร่างกฎหมายกอบกู้ทางการเงินของเลบานอนในประเด็นสำคัญ ซึ่งเป็นขั้นตอนสำคัญก่อนที่ประเทศที่ประสบวิกฤตจะสามารถเข้าถึงเงินทุนที่จำเป็นอย่างยิ่งได้ นายกรัฐมนตรีนาวาฟ ซาลาม ยืนยันข้อเสนอแนะของ IMF ซึ่งบ่งชี้ว่าการเจรจากำลังเข้าสู่ช่วงสำคัญแล้ว

ร่างกฎหมาย "ช่องว่างทางการเงิน" เป็นหัวใจสำคัญของการปฏิรูปที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) กำหนดไว้ กฎหมายนี้ออกแบบมาเพื่อแก้ไขปัญหาการล่มสลายทางการเงินครั้งใหญ่ของเลบานอนในปี 2019 โดยการกระจายความสูญเสียมหาศาลไปยังภาครัฐ ธนาคารกลาง ธนาคารพาณิชย์ และผู้ฝากเงินที่เงินฝากถูกอายัดไว้เป็นเวลาหกปี

กองทุนการเงินระหว่างประเทศเรียกร้องให้มีการจัดสรรความสูญเสียที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

นายกรัฐมนตรีซาลามกล่าวกับสำนักข่าวรอยเตอร์จากเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอสว่า กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ต้องการให้มีการใช้ถ้อยคำที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในประเด็นสำคัญของกฎหมาย นั่นคือ ลำดับความสำคัญของการเรียกร้องค่าชดเชย ซึ่งเป็นตัวกำหนดลำดับอย่างเป็นทางการว่าความสูญเสียทางการเงินซึ่งคาดการณ์ไว้ประมาณ 70 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022 จะถูกกระจายอย่างไร

ซาลามกล่าวว่า "พวกเขาต้องการให้ลำดับความสำคัญของการเรียกร้องมีความชัดเจนยิ่งขึ้น" โดยเน้นย้ำถึงบรรยากาศที่สร้างสรรค์ในการหารือ "เราต้องการมีส่วนร่วมกับ IMF เราต้องการปรับปรุง นี่เป็นร่างกฎหมาย... การเจรจาทั้งหมดเป็นไปในทางบวก"

รัฐบาลเลบานอนยังคงมุ่งมั่นที่จะขอรับความช่วยเหลือจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ซึ่งถูกมองว่าเป็นหนทางเดียวที่จะช่วยให้ประเทศพ้นจากวิกฤตเศรษฐกิจได้

การแข่งขันกับเวลา: รายชื่อสีเทาและความเสื่อมถอยทางเศรษฐกิจ

เจ้าหน้าที่ของเลบานอนกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างมหาศาล ซาลามเตือนว่าประเทศกำลังอยู่ในเส้นทางที่อันตราย เนื่องจากถูกจัดอยู่ใน "บัญชีรายชื่อสีเทา" ทางด้านการเงินอยู่แล้ว หากการปฏิรูปยังคงล่าช้าต่อไป อาจทำให้ถูกลดระดับไปอยู่ใน "บัญชีรายชื่อสีดำ" ซึ่งจะทำให้ถูกตัดขาดจากระบบการเงินโลกอย่างแท้จริง

"แรงกดดันจากนานาชาติมีอยู่จริง" เขากล่าว "ยิ่งเราล่าช้าเท่าไหร่ เงินของประชาชนก็จะยิ่งหายไปมากเท่านั้น"

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ยัสซีน จาเบอร์ เน้นย้ำถึงความเร่งด่วนนี้ โดยกล่าวว่าการผลักดันการปฏิรูปเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งต่อการกอบกู้ระบบธนาคารที่เหลืออยู่ หากปราศจากการปฏิรูป เลบานอนอาจจมดิ่งลงสู่ภาวะเศรษฐกิจที่พึ่งพาเงินสดเพียงอย่างเดียวและเป็นอัมพาต

จาเบอร์กล่าวว่า "เลบานอนกลายเป็นเศรษฐกิจที่ใช้เงินสดเป็นหลัก และคำถามที่แท้จริงคือ เราต้องการอยู่ในรายชื่อสีเทาต่อไป หรือจะเดินไปสู่รายชื่อสีดำโดยไม่รู้ตัว"

แผนกู้ภัยฉบับร่างของเลบานอนมีเนื้อหาอะไรบ้าง?

ร่างกฎหมายฉบับนี้ ซึ่งได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลของซาลามในเดือนธันวาคมและอยู่ระหว่างการพิจารณาของรัฐสภาในขณะนี้ เสนอแผนงานสู่การฟื้นฟู โดยมีเป้าหมายหลักดังนี้:

• มอบช่องทางที่รับประกันได้ว่าผู้ฝากเงินจะได้รับเงินคืน

• ฟื้นฟูการปล่อยสินเชื่อของธนาคารและคืนสู่การทำงานของภาคการเงิน

• ยุติวิกฤตที่ทำให้บัญชีเกือบหนึ่งล้านบัญชีถูกระงับและทำลายความเชื่อมั่นของประชาชน

ตามแผนที่เสนอ ผู้ฝากเงินจะได้รับเงินออมคืนสูงสุด 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะเวลาสี่ปี โดยจะให้ความสำคัญกับบัญชีที่มีเงินฝากน้อยกว่าก่อน กฎหมายยังกำหนดให้มีการตรวจสอบบัญชีโดยผู้เชี่ยวชาญเพื่อประเมินความเสียหายทั้งหมดและกำหนดความรับผิดชอบด้วย

อุปสรรคทางการเมืองและแนวทางข้างหน้า

ตลอดระยะเวลาหกปีที่ผ่านมา การปฏิรูปทางการเงินในเลบานอนถูกขัดขวางอย่างต่อเนื่องโดยกลุ่มผลประโยชน์ทางการเมืองและเอกชนที่มีอำนาจ รัฐมนตรีจาเบอร์กล่าวว่ากฎหมายฉบับปัจจุบันเป็นช่วงเวลาสำคัญทางประวัติศาสตร์ เพราะเป็นครั้งแรกที่รัฐบาลพยายามแก้ไขปัญหาการล่มสลายพร้อมกันของภาคธนาคาร ธนาคารกลาง และคลังของรัฐ

เมื่อร่างกฎหมายอยู่ในมือของสมาชิกรัฐสภาแล้ว จาเบอร์เน้นย้ำว่าความรับผิดชอบในการดำเนินการนั้นอยู่ที่รัฐสภา เขาเตือนว่าหากล้มเหลว เลบานอนจะติดอยู่ใน "อุโมงค์มืดมิด" ที่ไร้ซึ่งความหวังที่จะฟื้นฟูระบบเศรษฐกิจให้กลับมาใช้งานได้อีกครั้ง

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางคาซัคสถานคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 18% ท่ามกลางความเสี่ยงสำคัญหลายประการ

Michael Ross

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลางคาซัคสถาน (NBK) คงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานไว้ที่ 18.00% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด ที่สำคัญกว่านั้น ธนาคารกลางได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่านโยบายการเงินน่าจะคงอยู่แบบนี้ไปจนถึงกลางปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ถึงช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน

เหตุใด NBK จึงหยุดดำเนินการชั่วคราวไปจนถึงปี 2026

การให้คำแนะนำอย่างระมัดระวังของธนาคารกลางเคนยา (NBK) ในอนาคตนั้นเกิดจากความไม่แน่นอนสำคัญหลายประการในอนาคต ธนาคารกลางได้เน้นย้ำถึงปัจจัยสำคัญสี่ประการที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง:

• การปรับขึ้นภาษีมูลค่าเพิ่ม:ผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากการปรับขึ้นภาษีมูลค่าเพิ่มจาก 12% เป็น 16% ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม

• อัตราค่าบริการสาธารณูปโภค:แนวโน้มราคาค่าบริการสาธารณูปโภคที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลยังไม่แน่นอน เนื่องจากมาตรการระงับการขึ้นราคาอย่างเป็นทางการจะหมดอายุในไตรมาสแรกของปี 2026

• การให้กู้ยืมที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ:ขนาดของการให้กู้ยืมกึ่งภาครัฐจากกองทุน Baiterek Venture Fund ซึ่งเป็นของรัฐในปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 8 ล้านล้าน KZT หรือ 4-5% ของ GDP

• ความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่ง:ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง โดยอัตราการเติบโตของ GDP จะแตะระดับ 6.5% ในปี 2025 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้

ปัจจัยกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มเติมที่ต้องจับตาดู

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 12.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนธันวาคม 2025 และค่าเงินเทงเกแข็งค่าขึ้น 9% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ต้นไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 แต่ธนาคารกลางเคนยา (NBK) เน้นย้ำว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงสำหรับปี 2026

นอกเหนือจากข้อกังวลอย่างเป็นทางการของธนาคารกลางแล้ว ยังมีปัจจัยอื่นๆ อีกหลายประการที่อาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านราคา:

• ผลกระทบจากนโยบายการคลัง:ผลกระทบด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่จากนโยบายการคลังที่เอื้อประโยชน์ในปี 2025 ส่งผลให้งบประมาณของรัฐขาดดุลอย่างต่อเนื่องในระดับสูงประมาณ 2.7% ของ GDP

• ผลกระทบด้านราคาจากรัสเซีย:การปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วของดัชนีราคาผู้บริโภคในรัสเซียในช่วงต้นเดือนมกราคม หลังจากที่รัสเซียปรับขึ้นภาษีมูลค่าเพิ่ม อาจส่งผลกระทบต่อคาซัคสถานเนื่องจากความสัมพันธ์ทางการค้าที่แข็งแกร่งระหว่างทั้งสองประเทศ

• ค่าเงินเต็งเกอ่อนตัวลง:คาดว่าผลดีจากการแข็งค่าของเงินเต็งเกในช่วงที่ผ่านมาจะค่อยๆ ลดลง การคาดการณ์ชี้ว่าอัตราแลกเปลี่ยน USDKZT จะปรับตัวกลับไปอยู่ในช่วง 530-560 ในปีนี้ จากระดับปัจจุบันที่ 500-510 เนื่องจากปริมาณการส่งออกเชื้อเพลิงลดลงหลังจากที่แข็งแกร่งในปี 2025 การสนับสนุนจากตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่อ่อนแอลงจากการขายเงินทุนของรัฐบาลที่อาจลดลงก็อาจมีส่วนทำให้เกิดแนวโน้มนี้เช่นกัน

แนวโน้มนโยบาย: ไม่มีแผนลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้

จากแรงกดดันต่างๆ เหล่านี้ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อในปี 2026 จะมีแนวโน้มเข้าใกล้ระดับสูงสุดของช่วงคาดการณ์อย่างเป็นทางการของธนาคารกลางเคนยา (NBK) ที่ 9.5% ถึง 12.5% แนวโน้มนี้จำกัดความสามารถของธนาคารกลางในการพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญจากระดับปัจจุบันที่ 18.00% อย่างมาก

สถานการณ์พื้นฐานคืออัตราดอกเบี้ยหลักจะคงที่ไปจนถึงกลางปี 2026 อย่างไรก็ตาม หากอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 14-15% เมื่อเทียบกับปีก่อนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ก็ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวในเดือนมีนาคมหรือเมษายนได้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเติบโตของยูโรโซนยังคงทรงตัว แต่ดัชนี PMI เริ่มมีสัญญาณบ่งชี้ถึงความอ่อนแอ

George Anderson

การตีความข้อมูล

ข่าวประจำวัน

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

กิจกรรมทางธุรกิจในยูโรโซนทรงตัวในเดือนนี้ เนื่องจากการชะลอตัวในภาคบริการซึ่งเป็นภาคส่วนที่สำคัญถูกชดเชยด้วยการหดตัวที่ไม่รุนแรงนักในภาคการผลิต แม้ว่าเศรษฐกิจจะหลีกเลี่ยงการถดถอยได้ แต่ข้อมูลจากการสำรวจล่าสุดเผยให้เห็นว่าอุปสงค์พื้นฐานอ่อนแอ และแรงกดดันด้านราคากำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ดัชนี PMI รวมของยูโรโซน (HCOB Flash Eurozone Composite PMI) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของสุขภาพทางเศรษฐกิจที่จัดทำโดย SP Global อยู่ที่ 51.5 ในเดือนมกราคม แม้ว่าจะเป็นการเติบโตติดต่อกันเป็นเดือนที่ 13 (ค่าที่สูงกว่า 50.0) แต่ก็ยังต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 51.8 ในผลสำรวจของรอยเตอร์

ความเชื่อมั่นในกลุ่มประเทศนี้ดีขึ้นนับตั้งแต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ถอยห่างจากภัยคุกคามด้านภาษี แต่ข้อมูลเชิงประจักษ์บ่งชี้ว่าสภาพแวดล้อมยังคงท้าทายอยู่

"โดยรวมแล้ว ข้อมูลเหล่านี้ถือว่าดีพอสมควร สนับสนุนมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจยูโรโซนยังคงมีความยืดหยุ่นในระดับหนึ่งเมื่อเผชิญกับภาวะช็อกหลายด้านและความไม่แน่นอนด้านนโยบายอย่างต่อเนื่อง" คลอส วิสเตเซน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ยูโรโซนของ Pantheon Macroeconomics กล่าว "อย่างไรก็ตาม เกณฑ์ในการบรรลุเป้าหมายอย่างเป็นทางการและการคาดการณ์โดยทั่วไปนั้นสูงขึ้นกว่าเดิม"

ภาพรวมที่หยุดนิ่ง: ภาคบริการอ่อนแอลง ภาคโรงงานทรงตัว

เมื่อพิจารณาข้อมูลดัชนี PMI เดือนมกราคมอย่างละเอียด จะเห็นได้ว่าภาคบริการกำลังประสบปัญหา ดัชนี PMI ภาคบริการชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนที่ 51.9 ลดลงจาก 52.4 ในเดือนธันวาคม และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 52.6

ในขณะเดียวกัน ภาคการผลิตยังคงหดตัวอย่างต่อเนื่อง แต่ความรุนแรงของการหดตัวนั้นลดลง ดัชนีวัดผลผลิตจากโรงงานสามารถขยับกลับเข้าสู่ช่วงการขยายตัวได้เล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม สัญญาณความต้องการโดยรวมยังคงอ่อนแอ:

• คำสั่งซื้อใหม่:การเติบโตของธุรกิจใหม่ชะลอตัวลงสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน

• ธุรกิจส่งออก:คำสั่งซื้อส่งออกใหม่ทำสัญญาในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสี่เดือน

• การจ้างงาน:บริษัทต่างๆ ลดจำนวนพนักงานเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน

โชคชะตาที่แตกต่างกัน: เยอรมนีขยายอำนาจ ขณะที่ฝรั่งเศสกำลังตกต่ำ

ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจมีความไม่สม่ำเสมอในกลุ่มประเทศสมาชิกที่ใหญ่ที่สุดของยูโรโซน

ในประเทศเยอรมนี กิจกรรมทางธุรกิจขยายตัวในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสามเดือน อย่างไรก็ตาม การเติบโตนี้มาพร้อมกับต้นทุน เนื่องจากอัตราการจ้างงานลดลงในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2552

ในทางตรงกันข้าม ภาคเอกชนของฝรั่งเศสกลับหดตัวลงอย่างไม่คาดคิดหลังจากเติบโตอย่างอ่อนแอมาสองเดือน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเปราะบางของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของกลุ่มประเทศยุโรป

ดัชนี PMI แยกต่างหากสำหรับสหราชอาณาจักรแสดงให้เห็นว่าภาคธุรกิจของประเทศมีการเติบโตเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 แม้ว่าจะมาพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราการว่างงานที่เพิ่มสูงขึ้นก็ตาม

ภาวะเงินเฟ้อกลับมาเป็นประเด็นสำคัญอีกครั้ง

พัฒนาการที่สำคัญที่สุดอาจเป็นการกลับมาของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ผลสำรวจดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) แสดงให้เห็นว่าต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่ราคาสินค้าที่บริษัทเรียกเก็บ (ราคาสินค้า) เพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเกือบสองปี

แนวโน้มนี้ตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับคงที่ต่อไป

เบิร์ต โคลิน จาก ING กล่าวว่า "แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แม้จะมีภาวะเศรษฐกิจผันผวน แต่ดัชนี PMI ก็บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง" "ถึงกระนั้น การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ก็ยังไม่เพียงพอที่จะโน้มน้าวให้ ECB เปลี่ยนใจจากความคาดหวังที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในอนาคตอันใกล้"

แม้ข้อมูลปัจจุบันจะค่อนข้างผันผวน แต่ความเชื่อมั่นทางธุรกิจเกี่ยวกับปีข้างหน้ากลับดีขึ้น โดยแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์