ราคา Bitcoin อาจพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าเป็นห่วง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออาจสูงถึง 4% ภายในปี 2026

ความเชื่อที่แพร่หลายว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่องกำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างจริงจัง การวิเคราะห์ใหม่ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อาจดีดตัวขึ้นและพุ่งสูงเกิน 4% ภายในกลางปี ​​2026 ซึ่งจะสร้างสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากสำหรับนักลงทุน Bitcoin ที่คาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง

การคาดการณ์นี้เกิดขึ้นในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกกำลังปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนเพิ่มเติมในตลาดสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง เช่น สกุลเงินดิจิทัล ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ล่าช้าในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน อาจทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้นไปอีก

ผลการศึกษาเตือนถึงภาวะเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ที่อาจกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง

ในรายงานล่าสุด อดัม โพเซน ประธานสถาบันเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศปีเตอร์สัน และปีเตอร์ อาร์. ออร์ซาก ซีอีโอของลาซาร์ด โต้แย้งว่าค่าครองชีพในสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นมากกว่าที่หลายคนคาดการณ์ พวกเขาระบุว่าผลประโยชน์จากการลดภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะถูกหักล้างด้วยปัจจัยหลายประการ ได้แก่ ภาษีนำเข้า จำนวนแรงงานที่ลดลง และนโยบายการคลังที่หย่อนยาน

ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดหลายรายมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อด้านที่อยู่อาศัยที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพ แต่ Posen และ Orszag เชื่อว่าปัจจัยเหล่านี้ไม่เพียงพอที่จะทำให้ราคาลดลง การวิเคราะห์ของพวกเขาระบุถึงแรงกดดันพื้นฐานหลายประการที่อาจทำให้เกิดเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง

ภาษีศุลกากร แรงงาน และการขาดดุล แรงกดดันด้านราคาน้ำมันเชื้อเพลิง

การศึกษาชิ้นนี้ระบุปัจจัยหลัก 3 ประการที่อาจผลักดันให้ภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้น:

1. ผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่ล่าช้า:ภาษีนำเข้าที่บังคับใช้ในสมัยรัฐบาลสหรัฐฯ ชุดก่อนยังคงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง นักวิจัยคาดการณ์ว่าภาษีเหล่านี้จะทำให้เงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นประมาณ 50 จุดพื้นฐานภายในกลางปี ​​2026

2. การขาดแคลนแรงงาน:การเนรเทศที่อาจเกิดขึ้นอาจทำให้จำนวนแรงงานลดลง ส่งผลให้ค่าจ้างสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทต่างๆ แข่งขันกันเพื่อแย่งชิงแรงงาน ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อตามอุปสงค์

3. นโยบายการคลังที่ผ่อนคลาย:การใช้จ่ายของภาครัฐที่ผ่อนคลายอาจทำให้การขาดดุลงบประมาณเพิ่มสูงขึ้นเกิน 7% ของ GDP ของประเทศ ซึ่งจะกระตุ้นเศรษฐกิจและผลักดันราคาสินค้าให้สูงขึ้นไปอีก

Posen และ Orszag ยังเตือนด้วยว่า การเปลี่ยนแปลงทัศนคติของสาธารณชนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและสภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลายอยู่แล้ว อาจยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคสูงขึ้น

ผลกระทบต่อตลาด: ราคาบิตคอยน์และผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ภายใต้แรงกดดัน

แนวโน้มเงินเฟ้อดังกล่าวขัดแย้งกับความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบัน ในปี 2025 อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ลดลงเหลือประมาณ 2.7% ซึ่งกระตุ้นให้ธนาคารขนาดใหญ่คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 ถึง 75 จุด ขณะที่นักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตลาดพันธบัตรเริ่มส่งสัญญาณถึงปัญหาแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่งปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับ 4.31% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน ขณะที่การเทขายพันธบัตรญี่ปุ่นอย่างรุนแรงส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น บิตคอยน์ และการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง เช่น หุ้น เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันนี้ บิตคอยน์จึงร่วงลงเกือบ 4% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 90,000 ดอลลาร์

นักวิเคราะห์จากตลาดซื้อขาย Bitunix ชี้ว่า ความเสี่ยงด้านนโยบายที่ใหญ่ที่สุดไม่ใช่การที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป แต่เป็นการที่เฟดระมัดระวังมากเกินไป การเพิกเฉยต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง อาจทำให้นักกำหนดนโยบายถูกบีบให้ต้องเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่และสร้างความเสียหายมากกว่าในอนาคต ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ตลาดเริ่มประเมินไว้ในรูปของ "การชดเชยที่ล่าช้า"

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุนคริปโตเคอร์เรนซี

การรวมกันของปัจจัยทางเศรษฐกิจเหล่านี้สร้างภาพรวมที่ซับซ้อนและท้าทายสำหรับนักลงทุน ประเด็นสำคัญจากรายงานการศึกษาเรื่องอัตราเงินเฟ้อฉบับใหม่เน้นย้ำถึงความเสี่ยงสำคัญหลายประการที่ควรจับตาดู:

• ภาษีนำเข้าที่ยังคงอยู่:คาดว่านโยบายการค้าในยุคของทรัมป์จะส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อไปจนถึงกลางปี ​​2026

• ตลาดแรงงานที่ตึงตัวขึ้น:จำนวนแรงงานที่ลดลงอาจกระตุ้นให้ราคาสินค้าปรับตัวสูงขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจ โดยมีสาเหตุมาจากค่าจ้างที่สูงขึ้น

• การขาดดุลที่เพิ่มสูงขึ้น:การขาดดุลงบประมาณที่เกิน 7% ของ GDP ก่อให้เกิดภัยคุกคามด้านเงินเฟ้ออย่างมาก

• การคำนวณนโยบายผิดพลาด:ตลาดอาจเผชิญกับการปรับตัวอย่างฉับพลันหากธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่สามารถจัดการกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างทางเศรษฐกิจได้อย่างถูกต้อง

ในขณะนี้ นักลงทุนทั่วโลกและผู้ค้าคริปโตกำลังจับตาดูความเคลื่อนไหวเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากความฝันเรื่องภาวะเงินเฟ้อต่ำอย่างต่อเนื่องและการเงินที่ง่ายดายกำลังถูกตั้งคำถาม