เหตุใดค่าเงินรูปีของอินเดียจึงร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

ภาพประกอบจาก Peel Hunt แสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อเมื่อคำนวณเป็นรายปี กลับมาอยู่ในระดับเป้าหมายแล้ว

ที่มา: Poundsterlinglive

สมาคมอุตสาหกรรม BDI เตือนเมื่อวันพุธว่า เศรษฐกิจของเยอรมนีอาจเติบโตได้ 1% ในปี 2026 แต่ก็ต่อเมื่อสามารถหลีกเลี่ยงการขึ้นภาษีรอบใหม่จากสหรัฐฯ ได้เท่านั้น กลุ่มดังกล่าวเน้นย้ำว่า แม้จะมีศักยภาพในการเติบโต แต่แนวโน้มของภาคอุตสาหกรรมที่สำคัญของประเทศยังคงเปราะบาง

ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วโลก สมาคมอุตสาหกรรมแห่งเยอรมนี (BDI) เรียกร้องให้รัฐบาลเยอรมนีมุ่งเน้นนโยบายไปที่การปรับปรุงขีดความสามารถในการแข่งขัน กระตุ้นการเติบโต และสร้างงาน ภัยคุกคามจากภาษีนำเข้าเพิ่มเติมจากสหรัฐฯ ยิ่งเพิ่มแรงกดดันอย่างมากต่อเศรษฐกิจยุโรปที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก เช่น เยอรมนี

ปีเตอร์ ไลบิงเกอร์ ประธาน BDI กล่าวว่า ยุโรปต้องรับมือกับภัยคุกคามด้านภาษีเหล่านี้ด้วยความสามัคคีและความมั่นใจ เขาให้เหตุผลว่า มีเพียงสหภาพยุโรปที่มีความสามารถในการแข่งขันและมีความยืดหยุ่นเท่านั้นที่จะสามารถเจรจาจากตำแหน่งที่ได้เปรียบได้

ภาคอุตสาหกรรมล้าหลังเศรษฐกิจโดยรวม

สถาบันวิจัยเศรษฐกิจและการพัฒนาแห่งเยอรมนี (BDI) คาดการณ์ว่าภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีมีแนวโน้มที่จะขยายตัวในอัตราที่ช้ากว่าเศรษฐกิจโดยรวมในปีนี้ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงจุดอ่อนที่สำคัญ

ไลบิงเกอร์กล่าวว่า "เราจะสามารถหยุดยั้งแนวโน้มการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงได้ก็ต่อเมื่อเราให้ความสำคัญสูงสุดกับการเสริมสร้างขีดความสามารถในการแข่งขันและการเติบโตในขณะนี้เท่านั้น"

เพื่อพลิกกลับแนวโน้มนี้ BDI ได้วางแผนการปฏิรูปหลายประการที่ออกแบบมาเพื่อกระตุ้นฐานอุตสาหกรรม

เรียกร้องให้มีการปฏิรูปเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

สมาคมนี้กำลังผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่วัดผลได้ เพื่อปลดล็อกศักยภาพทางเศรษฐกิจ ข้อเสนอสำคัญได้แก่:

• ลดขั้นตอนทางราชการ: BDI ได้ยื่นข้อเสนอเฉพาะเจาะจงแล้ว 253 ข้อ เพื่อลดขั้นตอนที่ยุ่งยากสำหรับภาคธุรกิจ

• เร่งรัดกระบวนการออกใบอนุญาต:การเร่งกระบวนการอนุมัติโครงการอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ถือเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง

• การทำงานที่ยืดหยุ่น:กลุ่มดังกล่าวเรียกร้องให้มีการอนุญาตให้ใช้รูปแบบเวลาทำงานที่ยืดหยุ่นมากขึ้น เพื่อปรับให้เข้ากับความต้องการทางเศรษฐกิจในยุคปัจจุบัน

นอกจากนี้ ไลบิงเกอร์ยังเสนอแนะว่า การเร่งดำเนินการลดภาษีบริษัทตามแผนที่วางไว้ อาจช่วยกระตุ้นการเติบโตโดยตรงได้เร็วที่สุดในปี 2026

ยูเครนได้แต่งตั้งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหมคนใหม่ โดยมีภารกิจที่ชัดเจนคือ การปรับปรุงกองทัพที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปด้วยยุทธศาสตร์ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้กองทัพยูเครนได้เปรียบอย่างเด็ดขาดเหนือกองทัพรัสเซียที่มีขนาดใหญ่กว่า มิคาอิล เฟโดรอฟ อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงดิจิทัลของประเทศ ได้รับการแต่งตั้งเมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดยประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกี เพื่อขับเคลื่อนนวัตกรรมและเสริมสร้างความแข็งแกร่งด้านการป้องกันประเทศของยูเครน

แผนของเฟโดรอฟมุ่งเน้นไปที่การให้รางวัลแก่ผลลัพธ์ในสนามรบและการนำเทคโนโลยีขั้นสูงมาใช้เพื่อต่อต้านยุทโธปกรณ์ที่เหนือกว่าของรัสเซีย

มิคาอิล เฟโดรอฟ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหมคนใหม่ของยูเครน ได้รับมอบหมายให้ขับเคลื่อนการปฏิรูปกองทัพของประเทศโดยเน้นการใช้ข้อมูลเป็นศูนย์กลาง

ข้อกำหนดเพื่อผลลัพธ์ที่วัดได้

ในการให้สัมภาษณ์ครั้งแรกกับผู้สื่อข่าว เฟโดรอฟให้คำมั่นสัญญาว่าจะมีการปฏิรูปการบริหารงานกระทรวงกลาโหมอย่างครอบคลุม โดยเน้นย้ำว่าผลงานจะเป็นเกณฑ์เดียวสำหรับความสำเร็จ “หากผู้คนไม่แสดงผลลัพธ์ที่วัดได้ พวกเขาก็ไม่สามารถอยู่ในระบบได้” เขากล่าว

ทีมของเขาได้รวบรวม "ข้อมูลคุณภาพสูง" เพื่อวิเคราะห์การใช้จ่ายของกระทรวง ระบุโอกาสในการประหยัด และแก้ไขปัญหาช่องว่างงบประมาณที่สำคัญ เฟโดรอฟเน้นย้ำถึงความสำคัญของสิ่งที่เขาเรียกว่า "คณิตศาสตร์แห่งสงคราม" โดยเน้นว่าแนวทางของเขาจะสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการคำนวณอย่างเป็นระบบและประสิทธิภาพ

เพิ่มประสิทธิภาพการรบด้วยข้อมูล

เพื่อนำวิสัยทัศน์นี้ไปสู่การปฏิบัติ กระทรวงจะเปิดตัวระบบควบคุมภารกิจสำหรับการปฏิบัติการโดรนในเร็วๆ นี้ แพลตฟอร์มนี้จะให้ข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับประสิทธิภาพและประสิทธิผลของลูกเรือโดรน ทำให้สามารถตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ได้ดียิ่งขึ้น นอกจากนี้ ยังมีแผนที่จะพัฒนาระบบที่คล้ายกันสำหรับหน่วยปืนใหญ่ด้วย

เฟโดรอฟอธิบายว่า "เราจำเป็นต้องเห็นภาพรวมทั้งหมดเพื่อทำให้การตัดสินใจด้านการจัดการง่ายขึ้นและรวดเร็วขึ้น" เป้าหมายสูงสุดคือการเพิ่มความเสียหายของรัสเซียให้ถึงระดับที่ไม่สามารถรับมือได้อีกต่อไป

ใช้ประโยชน์จากข้อมูลการรบเพื่อฝึกฝน AI ของฝ่ายสัมพันธมิตร

ยูเครนวางแผนที่จะจัดตั้งระบบที่อนุญาตให้พันธมิตรใช้ฐานข้อมูลการรบจำนวนมหาศาลของตนในการฝึกฝนแบบจำลองปัญญาประดิษฐ์ทางการทหาร นับตั้งแต่การรุกรานเต็มรูปแบบของรัสเซียในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ยูเครนได้สะสมข้อมูลสนามรบอันล้ำค่า ซึ่งรวมถึง:

• สถิติการรบที่บันทึกไว้อย่างเป็นระบบ

• วิดีโอจากโดรนหลายล้านชั่วโมง

ข้อมูลจากโลกแห่งความเป็นจริงนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการฝึกฝน AI ให้สามารถจดจำรูปแบบและคาดการณ์ผลลัพธ์ได้ เฟโดรอฟเคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า การรวบรวมข้อมูลนี้เป็นหนึ่งในสินทรัพย์สำคัญในการเจรจาของยูเครน ปัจจุบันยูเครนใช้เทคโนโลยี AI จากบริษัทวิเคราะห์ข้อมูล Palantir ของสหรัฐฯ แล้ว

เฟโดรอฟยังกล่าวอีกว่า ทีมของเขาได้รับคำแนะนำเชิงกลยุทธ์จากสถาบันวิจัยชั้นนำหลายแห่ง รวมถึงศูนย์เพื่อการศึกษาเชิงกลยุทธ์และระหว่างประเทศ (CSIS) และ RAND ในสหรัฐอเมริกา ตลอดจนสถาบันบริการร่วมแห่งราชวงศ์ (RUSI) ในสหราชอาณาจักร เนื่องจากเขาพยายามที่จะบูรณาการพันธมิตรเข้าสู่โครงการด้านการป้องกันประเทศอย่างแข็งขันมากขึ้น

การพัฒนาโดรนทดแทน Mavic ที่ผลิตในประเทศ

ในเดือนนี้ ยูเครนจะเริ่มทดสอบโดรนที่ผลิตในประเทศเพื่อทดแทนโดรน DJI Mavic ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในจีน ซึ่งเป็นเครื่องมือลาดตระเวนหลักสำหรับทั้งสองฝ่ายในความขัดแย้ง ยังไม่มีการเปิดเผยชื่อผู้ผลิต

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นการตอบสนองต่อข้อกังวลเกี่ยวกับการพึ่งพาเทคโนโลยีของจีนมากเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดระหว่างปักกิ่งกับมอสโก "เราจะมีโดรนที่คล้ายกับ Mavic ของเราเอง คือใช้กล้องแบบเดียวกัน แต่มีระยะการบินที่ไกลกว่า" เฟโดรอฟยืนยัน

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรปรับตัวสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม แตะระดับ 3.4% ในเดือนธันวาคม ซึ่งทำให้เส้นทางสู่เสถียรภาพด้านราคาซับซ้อนยิ่งขึ้น แม้จะมีการปรับตัวสูงขึ้น แต่นักลงทุนและนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยนี้จะไม่ทำให้แผนการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในปลายปีนี้ต้องหยุดชะงัก

ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นจาก 3.2% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 3.3%

ประเด็นสำคัญจากรายงานฉบับล่าสุดมีดังนี้:

• อัตราเงินเฟ้อทั่วไป:แตะระดับ 3.4% ในเดือนธันวาคม

• ปัจจัยหลัก:การเพิ่มขึ้นของราคาส่วนใหญ่เกิดจากภาษีนำเข้ายาสูบที่เพิ่มขึ้นและค่าตั๋วเครื่องบินตามฤดูกาลที่สูงขึ้น

• ปฏิกิริยาของตลาด:ตลาดการเงินยังคงทรงตัว โดยความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

• อัตราเงินเฟ้อภาคบริการ:ตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับธนาคารกลางคืออัตราเงินเฟ้อราคาภาคบริการ ซึ่งปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจาก 4.4% เป็น 4.5% สอดคล้องกับการคาดการณ์อย่างสมบูรณ์

รูปที่ 1: ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรแสดงให้เห็นว่าอัตรา CPI โดยรวมเพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคม 2025 แต่ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจนไปสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอังกฤษ

อะไรเป็นสาเหตุให้ราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้นในเดือนธันวาคม?

ปัจจัยหลักที่ทำให้ภาวะเงินเฟ้อในเดือนธันวาคมเพิ่มสูงขึ้น ได้แก่ ราคาสินค้าประเภทบุหรี่ที่สูงขึ้น หลังจากมีการปรับขึ้นภาษีนำเข้า และราคาตั๋วเครื่องบินที่พุ่งสูงขึ้นตามปกติในช่วงเทศกาลคริสต์มาส

แม้ว่าตัวเลขโดยรวมจะสูงกว่าที่คาดไว้ แต่ Adam Deasy นักเศรษฐศาสตร์จาก PwC อธิบายเหตุการณ์นี้ว่าเป็นเพียง "อุปสรรคเล็กน้อย ไม่ใช่สัญญาณบ่งชี้ว่าเรากำลังเบี่ยงเบนออกจากเส้นทางสู่เสถียรภาพด้านราคา"

ความรู้สึกนี้เป็นที่ยอมรับในตลาดโดยรวม เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานต่างๆ ถูกมองว่าเป็นเพียงชั่วคราวมากกว่าจะเป็นสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ

ธนาคารกลางอังกฤษยังคงนโยบายเดิมสำหรับปี 2026

ถึงแม้ว่าเศรษฐกิจจะปรับตัวสูงขึ้น แต่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในปี 2026 ธนาคารกลางให้ความสำคัญกับแนวโน้มในวงกว้าง ซึ่งยังคงชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของการเติบโตของราคาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า เขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารภายในเดือนเมษายนหรือพฤษภาคม ดังนั้น ข้อมูลล่าสุดจึงแทบไม่มีผลต่อค่าเงินปอนด์หรือการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอนาคต

รูปที่ 2: แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อควรจะกลับสู่ระดับเป้าหมายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

นิโคลัส คริตเทนเดน นักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันวิจัยเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ กล่าวว่า "ธนาคารกลางอังกฤษจะไม่กังวลกับตัวเลขเหล่านี้" เขากล่าวเสริมว่า "เรายังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารหนึ่งครั้งในช่วงครึ่งแรกของปีนี้"

ตลาดการเงินในปัจจุบันกำลังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อาจลดอัตราดอกเบี้ยลงหนึ่งหรือสองครั้ง ครั้งละ 0.25 จุด ในปี 2026 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นว่าแนวโน้มเงินเฟ้อที่ลดลงจะสามารถเอาชนะความผันผวนในระยะสั้นได้

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และราคาน้ำมันกำลังเพิ่มสูงขึ้น

แม้ว่าสถานการณ์เงินเฟ้อภายในประเทศดูเหมือนจะควบคุมได้ แต่ปัจจัยภายนอกกลับเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ ผู้ว่าการเบลีย์ได้เน้นย้ำเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า ธนาคารกลางอังกฤษกังวลเกี่ยวกับปฏิกิริยาของตลาดต่อพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์

ความกังวลเหล่านี้กำลังปรากฏให้เห็นในตลาดพลังงาน ราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้าของอังกฤษพุ่งขึ้นประมาณ 25% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความสัมพันธ์ที่ย่ำแย่ลงกับสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นผู้จัดหาก๊าซธรรมชาติเหลวรายสำคัญ ความตึงเครียดดังกล่าวเกิดจากคำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากพันธมิตรในยุโรปที่คัดค้านแผนการเข้ายึดครองกรีนแลนด์ของเขา การยกระดับความตึงเครียดอาจทำให้ห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงักและผลักดันให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น ซึ่งจะทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อของธนาคารกลางอังกฤษซับซ้อนยิ่งขึ้น

ภาพรวมเศรษฐกิจในวงกว้าง

แม้จะมีปัจจัยเหนือความคาดหมายในเดือนธันวาคม อัตราเงินเฟ้อราคาสินค้าอุปโภคบริโภคและบริการของสหราชอาณาจักรยังคงต่ำกว่าที่ธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์ไว้ในเดือนพฤศจิกายนเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม สหราชอาณาจักรยังคงมีอัตราเงินเฟ้อสูงที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 ควบคู่ไปกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ข้อมูลเกี่ยวกับราคาผู้ผลิต ซึ่งอาจเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าของอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภค แสดงให้เห็นว่าภาคบริการเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไตรมาสที่สี่ โดยเพิ่มขึ้นจาก 2.0% เป็น 2.9% ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อราคาผลผลิตของภาคการผลิตยังคงทรงตัว

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 3.75% ในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา แต่การตัดสินใจครั้งนั้นไม่ได้เป็นเอกฉันท์ สมาชิกเกือบครึ่งหนึ่งลงคะแนนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอยู่ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าการถกเถียงเรื่องการผ่อนคลายนโยบายยังไม่จบลง

ตลาดโลกดูเหมือนจะทรงตัวขึ้นบ้างในวันนี้ หลังจากที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักเมื่อคืนที่ผ่านมา ส่งผลให้ดัชนีดาวโจนส์ลดลงมากที่สุดในรอบหนึ่งวันนับตั้งแต่เดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ต้นตอของความตึงเครียดก็ยังไม่จางหายไป ความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับกรีนแลนด์ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข และไม่มีทีท่าว่าจะลดความตึงเครียดลงได้ การทรงตัวในปัจจุบันดูเหมือนจะเป็นเพียงการปรับสมดุลสถานการณ์มากกว่าความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้น

ในขณะนี้ ตลาดกำลังอยู่ในช่วงพักหายใจ รอสัญญาณกระตุ้นครั้งต่อไป ความสนใจได้เปลี่ยนไปที่เวทีเศรษฐกิจโลก (World Economic Forum) ซึ่งประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ มีกำหนดจะกล่าวสุนทรพจน์ที่ได้รับความสนใจอย่างมากในวันนี้ สุนทรพจน์ของทรัมป์เกิดขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปเกี่ยวกับดินแดนกรีนแลนด์ของเดนมาร์ก ซึ่งทรัมป์ต้องการให้สหรัฐฯ เข้าครอบครอง ตลาดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณของการเพิ่มความตึงเครียด การผ่อนปรน หรือความคลุมเครือเชิงกลยุทธ์

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ทรัมป์ปฏิเสธที่จะระบุว่าเขาพร้อมจะดำเนินการไปไกลแค่ไหนเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนั้น โดยบอกกับผู้สื่อข่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า "พวกคุณจะได้รู้เอง" ก่อนหน้านี้เขาเคยปฏิเสธที่จะตัดความเป็นไปได้ของการใช้ปฏิบัติการทางทหาร และขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีใหม่กับหลายประเทศในยุโรปหากพวกเขาขัดขวางการเข้าซื้อกิจการ

ภัยคุกคามเหล่านั้นได้ส่งผลกระทบต่อตลาดแล้วในสัปดาห์นี้ ความเสี่ยงที่กลับมาอีกครั้งของสงครามการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกทำให้พันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับ 4.3% ในช่วงข้ามคืน ก่อนจะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4.295% สก็อตต์ เบสเซนต์ กล่าวในการประชุมที่ดาวอส พยายามลดความกังวลเกี่ยวกับการเทขายพันธบัตร โดยกล่าวว่าเขาไม่กังวลเกี่ยวกับพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ และปฏิเสธข่าวลือที่ว่านักลงทุนในยุโรปกำลังถอนตัวออกไป

เมื่อถูกถามเจาะจงเกี่ยวกับเดนมาร์ก เบสเซนต์กล่าวว่าการถือครองของเดนมาร์กนั้น "ไม่สำคัญ" โดยระบุว่ามีมูลค่าน้อยกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเสริมว่าเดนมาร์กได้ขายพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ มาหลายปีแล้ว เขาย้ำว่าสหรัฐฯ มีการลงทุนจากต่างประเทศในพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์โดยรวม

เบสเซนต์กลับชี้ไปที่ญี่ปุ่น โดยโต้แย้งว่าการเทขายพันธบัตรญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้ หลังจากการประกาศจัดการเลือกตั้งก่อนกำหนด ได้ส่งผลกระทบไปถึงตลาดโลกแล้ว เขาปฏิเสธข่าวลือเรื่องการล้มละลายของยุโรป โดยกล่าวว่าข่าวลือดังกล่าวมาจากนักวิเคราะห์เพียงคนเดียวของธนาคารดอยช์แบงก์ เบสเซนต์เสริมว่าซีอีโอของธนาคารดอยช์แบงก์ได้ติดต่อเขาเป็นการส่วนตัวเพื่อบอกว่าธนาคารไม่เห็นด้วยกับรายงานของนักวิเคราะห์ดังกล่าว พร้อมทั้งกล่าวหาว่า "สื่อข่าวปลอม" กำลังขยายความหวาดกลัวที่ไม่มีมูลความจริง

ขณะเดียวกัน ราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือ 4,800 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเนื่องจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่ได้รับแรงหนุนจากภัยคุกคามด้านภาษี ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง และการกระจายความเสี่ยงออกจากดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง หลังจากปี 2025 ที่ทำสถิติสูงสุด ราคาทองคำได้เข้าสู่ปี 2026 ด้วยโมเมนตัมที่มั่นคง นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดยสมาคมตลาดทองคำลอนดอนคาดการณ์ว่า ราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นเหนือ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีนี้ โดยอ้างถึงผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐฯ ที่ลดลง การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง และการกระจายความเสี่ยงของธนาคารกลางอย่างยั่งยืน

ในแง่ของผลการดำเนินงานด้านอัตราแลกเปลี่ยนในสัปดาห์นี้จนถึงปัจจุบัน ดอลลาร์อยู่อันดับสุดท้าย ตามด้วยเยนและปอนด์สเตอร์ลิง ขณะที่เงินกีวีนำหน้า ตามด้วยฟรังก์สวิสและออสเตรเลีย โดยมียูโรและดอลลาร์แคนาดาอยู่ตรงกลาง

ในเอเชีย ดัชนีนิกเกอิ ลดลง -0.41% ดัชนีฮ่องกง HSI เพิ่มขึ้น 0.37% ดัชนีเซี่ยงไฮ้ SSE ของจีน เพิ่มขึ้น 0.08% ดัชนีสิงคโปร์ Strait Times ลดลง -0.46% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ทรงตัวและลดลง -0.056 เหลือ 2.288 เมื่อคืนที่ผ่านมา ดัชนีดาวโจนส์ ลดลง -1.76% ดัชนี SP 500 ลดลง -2.06% ดัชนี NADSAQ ลดลง -2.39% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.064 เป็น 4.295

ลาการ์ดจาก ECB กล่าวว่า ภาษีนำเข้าสามารถจัดการได้ แต่การเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างต่อเนื่องของทรัมป์ต่างหากที่สร้างความเสียหายมากกว่า

ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด กล่าวว่า เธอคาดว่าภาษีนำเข้าเพิ่มเติมจากสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อเพียง "เล็กน้อย" เท่านั้น โดยให้เหตุผลว่าแรงกดดันด้านราคาในยูโรโซนยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างดี ลาการ์ดกล่าวกับ RTL ว่า ปัจจุบันอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 1.9% ซึ่งทำให้ภาษีนำเข้ามีโอกาสน้อยที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มเงินเฟ้อของ ECB

ถึงกระนั้น เธอก็ยอมรับว่าผลกระทบจะไม่กระจายอย่างเท่าเทียมกัน โดยเยอรมนีน่าจะได้รับผลกระทบมากกว่าฝรั่งเศส เนื่องจากฐานการผลิตของเยอรมนีพึ่งพาการส่งออกเป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ลาการ์ดแย้งว่ายุโรปจะมีความยืดหยุ่นมากกว่าหากมุ่งเน้นไปที่การขจัดอุปสรรคทางการค้าที่ไม่ใช่ภาษีภายในสหภาพยุโรป เสริมสร้างการค้าภายในและความสามารถในการแข่งขัน แทนที่จะตอบสนองต่อวิกฤตภายนอกด้วยการตั้งรับ

คำเตือนที่รุนแรงกว่าของลาการ์ดนั้นมุ่งเป้าไปที่ความไม่แน่นอน ไม่ใช่ภาษีนำเข้าโดยตรง เธออ้างถึงภัยคุกคามครั้งใหม่จากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ที่ประกาศว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มขึ้นจากหลายประเทศในยุโรปเกี่ยวกับประเด็นกรีนแลนด์ เธอกล่าวว่า "การเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง" และความไม่แน่นอนนั้นก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ร้ายแรงกว่า เธอยังเสริมว่า ทรัมป์มักใช้วิธีการเจรจาต่อรอง โดยตั้งข้อเรียกร้องในระดับที่ "บางครั้งไม่สมจริงอย่างสิ้นเชิง"

ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักรปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 3.4% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานทรงตัวที่ระดับ 3.2% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของวัฏจักร

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรปรับตัวสูงขึ้นในช่วงปลายปี 2025 โดยแรงกดดันโดยรวมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นเป็น 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้นจาก 3.2% และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.3% ขณะที่ราคาสินค้าเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมเงินเฟ้อระยะสั้นที่ต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อทั่วไป กลับบดบังความมั่นคงของแรงกดดันพื้นฐาน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมพลังงาน อาหาร เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และยาสูบ) ไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 3.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.3% และเป็นระดับต่ำสุดร่วมตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงต่ำกว่านี้ครั้งล่าสุดในเดือนกันยายน 2021 ซึ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่าความคืบหน้าในการลดเงินเฟ้อพื้นฐาน แม้จะช้า แต่ก็ยังคงอยู่

เมื่อพิจารณาตามองค์ประกอบ อัตราเงินเฟ้อภาคบริการปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน จาก 4.4% ทำให้ภาคบริการยังคงเป็นเป้าหมายสำคัญของธนาคารกลางอังกฤษ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อภาคสินค้าเพิ่มขึ้นเป็น 2.2% จาก 2.1%

NZD/USD กดดันแนวต้าน รอติดตามแนวทางการปรับขึ้นดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ไตรมาส 4 จากธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ)

NZD/USD พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้และกำลังกดดันแนวต้านสำคัญในระยะสั้นที่ 0.5852 เนื่องจากพลวัตความเสี่ยงระดับโลกที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างไม่คาดคิดกลับเอื้อประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ ในขณะที่ดอลลาร์และยูโรอยู่ภายใต้แรงกดดันจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับกรีนแลนด์ ทั้งดอลลาร์นิวซีแลนด์และดอลลาร์ออสเตรเลียกลับกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างน่าประหลาดใจ โดยได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมภายในประเทศที่มั่นคงและระยะห่างจากข้อพิพาทดังกล่าว

ในขณะเดียวกัน เงินเยนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยได้รับผลกระทบจากการเทขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอย่างรุนแรง เนื่องจากตลาดคาดการณ์ถึงการขยายตัวทางการคลังหลังการเลือกตั้ง ความแตกต่างนี้ทำให้สกุลเงินของซีกโลกใต้และซีกโลกใต้ได้รับความต้องการสูงผิดปกติ รวมถึงเงินฟรังก์สวิสด้วย

สำหรับชาวนิวซีแลนด์ ตอนนี้ความสนใจหันไปที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ไตรมาสที่ 4 ของนิวซีแลนด์ ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์นี้ตามเวลาเอเชีย คาดว่าอัตราประจำปีจะคงอยู่ที่ 3.0% ซึ่งตรงกับเป้าหมายสูงสุดของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ที่ 2-3% ด้วยอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.25% ตลาดส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่า RBNZ ได้สิ้นสุดวงจรการผ่อนคลายทางการเงินแล้ว คำถามที่ยังเปิดอยู่คือเรื่องเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ไม่ใช่ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ หาก CPI สูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะส่งผลให้ความคาดหวังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและให้การสนับสนุนเพิ่มเติมแก่เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

ความสนใจในเรื่องนี้จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในการทบทวนอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (OCR) ในวันที่ 18 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการตัดสินใจเชิงนโยบายครั้งสำคัญครั้งแรกภายใต้ผู้ว่าการคนใหม่ แอนนา เบรแมน ตลาดจะจับตาดูท่าทีของการแถลงข่าวหลังการประชุมอย่างใกล้ชิด เพื่อหาเบาะแสว่าเบรแมนมีแนวโน้มไปทางแข็งกร้าว ผ่อนคลาย หรือไม่เป็นกลาง

ในทางเทคนิคแล้ว การที่ NZD/USD ปรับตัวลงมาที่ 0.5710 เมื่อต้นเดือนนี้ ถือว่าลึกกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้เปลี่ยนแปลงโครงสร้างโดยรวม แนวโน้มขาลงเพื่อแก้ไขสถานการณ์จาก 0.6119 (จุดสูงสุดในปี 2025) น่าจะสิ้นสุดลงด้วยคลื่นสามลูกลงไปที่ 0.5580 แล้ว

หากทะลุระดับ 0.5852 ได้อย่างแข็งแกร่ง จะเป็นการเริ่มต้นการปรับตัวขึ้นจาก 0.5580 อีกครั้ง โดยมีเป้าหมายที่การคาดการณ์ 100% ของ 0.5580 ถึง 0.5852 จาก 0.5710 ที่ 0.6015 การทะลุระดับ 0.6015 อย่างเด็ดขาดจะยืนยันว่า NZD/USD กำลังอยู่ในช่วงการเคลื่อนไหวแบบแรงผลักดัน ซึ่งควรจะเริ่มต้นการปรับตัวขึ้นจาก 0.5484 (จุดต่ำสุดในปี 2025) ผ่าน 0.6119 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มจะยังคงเป็นขาขึ้นตราบใดที่แนวรับ 0.5710 ยังคงอยู่

บทวิเคราะห์รายวัน EUR/JPY

จุดเปลี่ยนรายวัน: (S1) 184.33; (P) 184.90; (R1) 186.02; 

EUR/JPY ปรับตัวลงก่อนถึงแนวต้าน 185.55 โดยยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ แนวโน้มระหว่างวันยังคงเป็นกลางในขณะนี้ เนื่องจากแนวรับ 182.60 ยังคงอยู่ จึงคาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นต่อไป หากทะลุ 185.55 ขึ้นไปได้ จะเป็นการกลับมาสู่แนวโน้มขาขึ้นที่ใหญ่กว่าไปยังระดับคาดการณ์ 186.31 หากทะลุผ่านระดับดังกล่าวได้อย่างแข็งแกร่ง เป้าหมายต่อไปคือระดับคาดการณ์ 138.2% ที่ 151.06 ถึง 173.87 จาก 172.24 ที่ 189.94 อย่างไรก็ตาม หากทะลุ 182.60 ขึ้นไปได้อย่างต่อเนื่อง จะเป็นการยืนยันการขึ้นสูงสุดในระยะสั้น และเปลี่ยนแนวโน้มกลับไปเป็นขาลงที่ 55 D EMA (ปัจจุบันอยู่ที่ 181.83) และต่ำกว่านั้น

ในภาพรวม แนวโน้มขาขึ้นจาก 114.42 (จุดต่ำสุดปี 2020) กำลังดำเนินอยู่ และควรมีเป้าหมายที่ระดับ 61.8% ของการคาดการณ์ที่ 124.37 ถึง 175.41 จาก 154.77 ที่ 186.31 เมื่อพิจารณาเงื่อนไขความแตกต่างขาลงใน D MACD การปรับตัวขึ้นอาจถูกจำกัดที่ 186.31 ในครั้งแรก อย่างไรก็ตาม แนวโน้มจะยังคงเป็นขาขึ้นตราบใดที่ 55 W EMA (ปัจจุบันอยู่ที่ 172.58) ยังคงอยู่ แม้ว่าจะมีการปรับตัวลงอย่างรุนแรงก็ตาม การทะลุผ่าน 186.31 อย่างต่อเนื่องจะปูทางไปสู่ระดับ 78.6% ของการคาดการณ์ที่ 194.88 ต่อไป

การอัปเดตตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

ที่มา: ACTIONFOREX

ความขัดแย้งเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทวีความรุนแรงขึ้น โดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ ได้วิพากษ์วิจารณ์การตัดสินใจของประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ ที่เข้าร่วมการพิจารณาคดีสำคัญของศาลฎีกา คดีนี้เกี่ยวข้องกับความพยายามของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในการปลดผู้ว่าการธนาคารกลางที่ดำรงตำแหน่งอยู่ ซึ่งการกระทำดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงความเป็นอิสระทางการเมืองของเฟดได้

เบสเซนต์แย้งว่าการที่พาวเวลล์ไปปรากฏตัวในระหว่างการพิจารณาคดีจะเป็น "ความผิดพลาดครั้งใหญ่" ที่อาจทำให้ธนาคารกลางตกอยู่ภายใต้อิทธิพลทางการเมืองมากขึ้น ความขัดแย้งนี้ทวีความรุนแรงขึ้นในขณะที่รัฐบาลทรัมป์กำลังเตรียมประกาศชื่อผู้ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นผู้นำเฟด โดยคาดว่าจะมีการตัดสินใจในสัปดาห์หน้าเป็นอย่างเร็วที่สุด

รูปที่ 1: สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งกล่าวว่าแผนการของนายพาวเวลล์ ประธานเฟด ที่จะเข้าร่วมการพิจารณาคดีของศาลฎีกาเป็น "ความผิดพลาด"

การปรากฏตัวในศาลที่ก่อให้เกิดข้อถกเถียงของพาวเวลล์

ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เบสเซนต์แสดงความคิดเห็นอย่างตรงไปตรงมาเกี่ยวกับแผนของพาวเวลล์ที่จะเข้าร่วมการพิจารณาคดีด้วยวาจาของศาลฎีกา

"หากคุณพยายามไม่ทำให้เฟดกลายเป็นเรื่องการเมือง การที่ประธานเฟดนั่งอยู่ตรงนั้นและพยายามแทรกแซงนั้นเป็นความผิดพลาดอย่างแท้จริง" เบสเซนต์กล่าว

การเข้าร่วมงานของพาวเวลล์ถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นท่าทีเชิงสัญลักษณ์ท่ามกลางความขัดแย้งที่กำลังดำเนินอยู่กับฝ่ายบริหาร กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เคยขู่ว่าจะดำเนินคดีอาญากับเขา ซึ่งพาวเวลล์กล่าวว่าเป็น "ข้ออ้าง" เพื่อแทรกแซงนโยบายการเงิน

คดีของศาลฎีกา: การปลดผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ

ศาลฎีกาเตรียมรับฟังข้อโต้แย้งในวันพุธนี้ เกี่ยวกับความชอบด้วยกฎหมายของความพยายามของประธานาธิบดีทรัมป์ในการปลดลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ ในระหว่างที่คดีดำเนินไป ศาลชั้นต้นอนุญาตให้คุกดำรงตำแหน่งต่อไปได้

ความพยายามที่จะปลดคุกออกจากตำแหน่ง โดยอ้างว่าเธอให้ข้อมูลเท็จในเอกสารจำนองก่อนที่เธอจะเข้ามาทำงานที่เฟดนั้น ถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าเป็นความพยายามที่ซ่อนเร้นเพื่อกดดันธนาคารกลางให้ลดอัตราดอกเบี้ย หรือเพื่อเปิดโอกาสให้ทรัมป์แต่งตั้งกรรมการคนใหม่ คุกยังไม่ถูกตั้งข้อหาใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับเรื่องจำนองดังกล่าว

คดีนี้เป็นการทดสอบมาตรฐานทางกฎหมายสำหรับการถอดถอนผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งดำรงตำแหน่ง 14 ปี และสามารถถูกปลดได้เฉพาะ "ด้วยเหตุผลอันสมควร" เท่านั้น การคุ้มครองนี้มีจุดประสงค์เพื่อปกป้องธนาคารกลางจากการแทรกแซงทางการเมืองในระยะสั้น และมาตรฐาน "ด้วยเหตุผลอันสมควร" นี้ยังไม่เคยถูกนำมาทดสอบในศาลมาก่อน

พรรคเดโมแครตเรียกร้องขอเอกสารการสอบสวน

สถานการณ์นี้ยังดึงดูดความสนใจจากสภาคองเกรสด้วย วุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต เอลิซาเบธ วอร์เรน และดิ๊ก เดอร์บิน ได้เรียกร้องให้รัฐบาลทรัมป์เปิดเผยบันทึกทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการสอบสวนธนาคารกลางสหรัฐฯ คำขอของพวกเขารวมถึงการสื่อสารใดๆ ระหว่างกระทรวงยุติธรรม กระทรวงการคลัง และทำเนียบขาว เกี่ยวกับพาวเวลล์ คุก และการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

นักวิจารณ์ของประธานาธิบดีกังวลว่าการกระทำและคำพูดของรัฐบาลเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อความเป็นอิสระที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยึดถือมาอย่างยาวนาน ความตึงเครียดที่เกิดขึ้นนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากประธานาธิบดีทรัมป์กำลังจะเลือกผู้สืบทอดตำแหน่งต่อจากพาวเวลล์ ซึ่งวาระจะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม