IEA: ปริมาณน้ำมันส่วนเกินทั่วโลกช่วยบรรเทาความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์

สหภาพยุโรปกำลังเตรียมตอบโต้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับการขู่ว่าจะขึ้นภาษี ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้นจากบรัสเซลส์เพื่อรับมือกับแรงกดดันจากฝั่งแอตแลนติกที่เพิ่มมากขึ้น ประธานคณะกรรมาธิการยุโรป อูร์ซูลา ฟอน เดอร์ เลเยน ประกาศว่า แม้สหภาพยุโรปจะชอบการเจรจามากกว่า แต่ก็พร้อมที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาดหากจำเป็น

“เรากำลังอยู่บนทางแยก” ฟอน เดอร์ เลเยน กล่าวในสุนทรพจน์ต่อรัฐสภายุโรปในเมืองสตราสบูร์ก “ยุโรปต้องการการเจรจาและหาทางออก แต่เราก็พร้อมอย่างเต็มที่ที่จะดำเนินการหากจำเป็น ด้วยความสามัคคี ความเร่งด่วน และความเด็ดเดี่ยว”

ยุคใหม่แห่ง 'พลังดิบ'

ฟอน เดอร์ เลเยน กล่าวว่าระเบียบโลกได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างพื้นฐานและถาวรแล้ว ซึ่งเป็นการสิ้นสุดกรอบความร่วมมือที่ยุโรปสร้างขึ้นกับสหรัฐอเมริกามานานหลายทศวรรษ

“การเปลี่ยนแปลงในระเบียบโลกไม่ใช่แค่เรื่องใหญ่โตเท่านั้น แต่ยังเป็นการเปลี่ยนแปลงถาวรด้วย” เธอกล่าว “ตอนนี้เราอยู่ในโลกที่ถูกกำหนดด้วยอำนาจดิบๆ” เธอยอมรับความเป็นจริงใหม่นี้และกล่าวเสริมว่า “แม้ว่าหลายคนอาจไม่ชอบ แต่เราก็ต้องรับมือกับโลกที่เป็นอยู่ตอนนี้”

คำปราศรัยของเธอสะท้อนให้เห็นถึงท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นต่อนโยบายของทรัมป์ ขณะที่ผู้นำสหภาพยุโรปกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการต่อต้านยุทธศาสตร์ระดับโลกของรัฐบาลของเขา ทุกสายตาจับจ้องไปที่สุนทรพจน์ของทรัมป์ที่จะเกิดขึ้นในเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส ซึ่งเมืองหลวงต่างๆ ในยุโรปจะมองหาสัญญาณใดๆ ของการลดความตึงเครียดลง

ประเด็นหลักของข้อพิพาท: อัตราภาษีศุลกากรและอาณาเขต

ความขัดแย้งนี้มีจุดศูนย์กลางอยู่ที่การประกาศล่าสุดของทรัมป์เกี่ยวกับการเก็บภาษี 10% สำหรับสินค้าจาก 8 ประเทศในยุโรป ซึ่งมีกำหนดเริ่มในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ ภาษีดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 25% ในเดือนมิถุนายน เว้นแต่สหรัฐฯ จะได้รับอนุญาตให้ซื้อเกาะกรีนแลนด์

กรีนแลนด์เป็นดินแดนกึ่งปกครองตนเองของเดนมาร์ก ซึ่งเป็นทั้งสมาชิกของสหภาพยุโรปและพันธมิตรของนาโต เพื่อตอบโต้คำขาดดังกล่าว ผู้นำสหภาพยุโรปได้กำหนดการประชุมฉุกเฉินในบรัสเซลส์เพื่อกำหนดมาตรการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้น

การตอบสนองเชิงกลยุทธ์ของยุโรป

ฟอน เดอร์ เลเยน กล่าวว่ามาตรการภาษีที่เสนอมานั้น "ผิดอย่างสิ้นเชิง" โดยเน้นย้ำว่าสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกามีการประเมินเชิงยุทธศาสตร์ด้านความมั่นคงในแถบอาร์กติกไปในทิศทางเดียวกัน

"หากตอนนี้เรากำลังตกอยู่ในวังวนแห่งความแตกแยกที่อันตรายระหว่างพันธมิตรกันเอง นั่นจะยิ่งทำให้ศัตรูที่เราทั้งสองฝ่ายต่างมุ่งมั่นที่จะกันไม่ให้เข้ามาแทรกแซงในภูมิทัศน์ทางยุทธศาสตร์ของเรานั้นฮึกเหิมขึ้น" เธอกล่าวเตือน โดยย้ำคำพูดที่เธอเคยกล่าวไว้ในเมืองดาวอส

วิกฤตที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ส่งผลกระทบแล้ว โดยรัฐสภายุโรปเตรียมที่จะเลื่อนการลงคะแนนให้สัตยาบันข้อตกลงการค้าสำคัญระหว่างสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา

การลงทุนเพื่ออนาคตที่มั่นคง

สหภาพยุโรปกำลังพัฒนากลยุทธ์หลายด้านเพื่อรับมือกับแรงกดดันจากสหรัฐฯ ฟอน เดอร์ เลเยน ยืนยันว่ากลุ่มประเทศสมาชิกกำลังเตรียม "การลงทุนจากยุโรปจำนวนมหาศาล" ในกรีนแลนด์ เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจและโครงสร้างพื้นฐานในท้องถิ่น

นอกจากนี้ เธอยังประกาศแผนการเสริมสร้างความร่วมมือด้านความมั่นคงกับสหราชอาณาจักร แคนาดา นอร์เวย์ และไอซ์แลนด์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการประเมินสถานการณ์ด้านการป้องกันประเทศของทวีปยุโรปในวงกว้าง

เธอกล่าวสรุปว่า "ดิฉันเชื่อว่ายุโรปเองจำเป็นต้องประเมินยุทธศาสตร์ด้านความมั่นคงในวงกว้างอีกครั้ง โลกเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว และยุโรปก็ต้องเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกับมันด้วย"

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของเยอรมนีปรับตัวลดลงในวันพุธ แต่ยังคงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน ความผันผวนนี้ไม่ได้มีต้นกำเนิดมาจากยุโรป แต่เป็นผลโดยตรงจากการเทขายหนี้รัฐบาลญี่ปุ่น ซึ่งส่งผลกระทบไปทั่วตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีของเยอรมนี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักของยูโรโซน ลดลงประมาณ 1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 2.8443% ในทำนองเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 30 ปี ลดลง 1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 3.473% แม้จะลดลงเล็กน้อยในแต่ละวัน แต่คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 30 ปี จะเพิ่มขึ้น 4.7 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี

ผลกระทบจากตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่น

การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกในสัปดาห์นี้มีสาเหตุมาจากการเทขายพันธบัตรญี่ปุ่นอย่างรุนแรง การเทขายเริ่มขึ้นหลังจากมีการคาดการณ์ว่าจะมีการเลือกตั้งฉุกเฉินในญี่ปุ่น ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มทางการคลังของประเทศ

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นจะปรับตัวลดลงอย่างมากในระหว่างการซื้อขายเมื่อวันพุธ ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากที่พุ่งสูงขึ้นในวันก่อนหน้าบางส่วน แต่ผลกระทบเบื้องต้นได้แผ่ขยายไปทั่วตลาดระหว่างประเทศแล้ว

จากข้อมูลของนักวิเคราะห์จาก ING การเคลื่อนไหวของราคาพันธบัตรเยอรมันในช่วงที่ผ่านมาบ่งชี้ว่าภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคของยูโรโซนไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ แต่ตลาดกลับถูกขับเคลื่อนด้วยความผันผวนในญี่ปุ่นมากกว่าปัจจัยที่เน้นยุโรปเป็นศูนย์กลาง

ผลกระทบระดับโลกเทียบกับปัจจัยพื้นฐานระดับท้องถิ่น

นักวิเคราะห์สังเกตเห็นความแตกต่างที่ชัดเจนในตลาดยุโรป "ส่วนท้ายของเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยยูโรได้รับแรงผลักดันจากผลกระทบจากเศรษฐกิจโลก แต่ส่วนต้นยังคงมีเสถียรภาพอย่างน่าทึ่ง" ING กล่าว

สิ่งนี้บ่งชี้ว่า ในขณะที่หนี้ระยะสั้นถูกยึดโยงด้วยความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) พันธบัตรระยะยาวกลับมีความอ่อนไหวต่อเหตุการณ์ทั่วโลกมากกว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ เช่น ความสนใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ที่มีต่อกรีนแลนด์ ซึ่งได้รับการต่อต้านจากผู้นำยุโรปและภัยคุกคามด้านภาษีศุลกากรครั้งใหม่ ก็มีส่วนทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดเช่นกัน

คำเตือนระดับโลกเกี่ยวกับการใช้จ่ายของภาครัฐ

เหตุการณ์ในญี่ปุ่นเป็นเครื่องเตือนใจถึงปัญหาใหญ่ระดับโลก นั่นคือความกังวลด้านการคลังที่เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากการใช้จ่ายของภาครัฐทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มที่ง่ายที่สุดจึงมุ่งไปสู่เส้นอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ซึ่งนักลงทุนต้องการค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับการถือครองหนี้ระยะยาว

นักวิเคราะห์จาก ING เตือนว่า "ญี่ปุ่นไม่ใช่ประเทศเดียวที่เผชิญกับความท้าทายทางการคลัง เมื่ออัตราดอกเบี้ยทั่วโลกสูงขึ้น การขาดดุลงบประมาณก็จะยิ่งตึงเครียดมากขึ้น"

ผลกระทบต่อธนาคารกลางยุโรป

ความไม่แน่นอนทั่วโลกที่ยืดเยื้ออาจส่งผลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สภาพแวดล้อมที่ไม่มั่นคงทำให้โอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง และอาจเพิ่มแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ ตลาดโดยรวมคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม

เยอรมนีกำลังเผชิญกับวิกฤตไฟฟ้าอย่างรุนแรง ซึ่งมีลักษณะเป็นการขาดแคลนและราคาที่พุ่งสูงขึ้น และสถานการณ์ก็กำลังแย่ลงเรื่อยๆ นายฟรีดริช เมอร์ซ นายกรัฐมนตรีเยอรมนี ได้ยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่า การตัดสินใจปิดโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ของประเทศเป็น "ความผิดพลาดทางยุทธศาสตร์อย่างร้ายแรง"

นายฟรีดริช เมอร์ซ นายกรัฐมนตรีเยอรมนี ได้วิพากษ์วิจารณ์การที่ประเทศกำลังเลิกใช้พลังงานนิวเคลียร์ โดยอ้างถึงต้นทุนที่ไม่ยั่งยืน

ต้นทุนที่สูงลิ่วของการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานที่ทะเยอทะยาน

เมอร์ซกล่าวว่า วิธีเดียวที่จะทำให้ราคาพลังงานอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ในตลาด คือ การแทรกแซงจากภาครัฐอย่างต่อเนื่อง “เราจะต้องอุดหนุนราคาพลังงานจากงบประมาณของรัฐบาลกลางอย่างถาวร” เขากล่าว ก่อนจะเสริมด้วยข้อเท็จจริงที่สำคัญว่า “เราไม่สามารถทำเช่นนี้ได้ในระยะยาว”

เมอร์ซแสดงความไม่พอใจอย่างเห็นได้ชัด โดยกล่าวถึงเส้นทางปัจจุบันของเยอรมนีว่า "เป็นการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานที่แพงที่สุดในโลก" เขาคร่ำครวญถึงความยากลำบากที่ไม่เหมือนใครของความท้าทายด้านพลังงานที่ประเทศของเขาตั้งขึ้นเอง โดยกล่าวว่า "ผมไม่รู้จักประเทศอื่นใดที่ทำให้เรื่องต่างๆ แพงและยากลำบากเท่าเยอรมนี"

การหันมาใช้ก๊าซเพื่อเติมเต็มช่องว่างด้านพลังงาน

เพื่อแก้ไขปัญหาการขาดแคลนพลังงาน รัฐบาลของเมอร์ซจึงหันมาพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิล โดยวางแผนที่จะเปิดรับข้อเสนอในปีนี้เพื่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซแห่งใหม่ขนาด 8 กิกะวัตต์ โดยมีเป้าหมายที่จะเริ่มดำเนินการภายในปี 2031

นอกจากนี้ ยังมีการวางแผนเพิ่มกำลังการผลิตอีก 4 กิกะวัตต์ ซึ่งคาดว่าจะมาจากแหล่งพลังงานคาร์บอนต่ำ หรือจากโรงไฟฟ้าก๊าซที่สามารถปรับเปลี่ยนให้ใช้ไฮโดรเจนได้อย่างรวดเร็ว เมอร์ซยังกล่าวอีกว่า สำหรับราคาพลังงานภาคอุตสาหกรรม "คณะกรรมาธิการยุโรปจะอนุมัติการผสมผสานของหลายทางเลือกด้วย"

ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในวงกว้างสำหรับยุโรป

ปัญหาด้านพลังงานของเยอรมนีส่งผลกระทบอย่างมากเกินกว่าขอบเขตพรมแดนของประเทศ ในฐานะที่เป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในสหภาพยุโรป ภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีถือเป็นกระดูกสันหลังของแบบจำลองเศรษฐกิจยุโรปทั้งหมด

เมื่อผนวกกับแรงกดดันอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้น การต่อสู้ด้านพลังงานภายในนี้ทำให้ภาพอนาคตทางเศรษฐกิจของยุโรปดูไม่แน่นอน ความท้าทายที่สำคัญ ได้แก่:

• ความสัมพันธ์ทางการค้าใหม่กับสหรัฐอเมริกา

• สินค้าราคาถูกจากจีนถูกส่งเข้ามาในตลาดสหภาพยุโรปมากขึ้นเรื่อยๆ

• สหภาพยุโรปยังคงให้การสนับสนุนทางการเงินแก่การทำสงครามในยูเครนเพื่อต่อต้านรัสเซียอย่างต่อเนื่อง

การประกาศจัดการเลือกตั้งทั่วไปก่อนกำหนดในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ ได้สร้างความสั่นสะเทือนให้กับตลาดการเงินของญี่ปุ่น การตัดสินใจของเธอที่จะขอความเห็นชอบจากประชาชนสำหรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของเธอ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งบ่งชี้ถึงความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินที่ตึงเครียดของประเทศ

ขณะที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งกำลังมุ่งหน้าไปยังหน่วยเลือกตั้ง แต่ละพรรคการเมืองต่างนำเสนอวิสัยทัศน์ที่แตกต่างกันสำหรับเศรษฐกิจของญี่ปุ่น นี่คือรายละเอียดที่ชัดเจนของนโยบายเศรษฐกิจหลัก ๆ ที่กำลังพิจารณาอยู่

พรรค LDP: การเดิมพันครั้งใหญ่ของทาคาอิจิกับการใช้จ่ายงบประมาณ

พรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) ซึ่งเป็นพรรครัฐบาล นำโดยนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิ กำลังหาเสียงด้วยนโยบายการใช้จ่ายภาครัฐที่เข้มข้นขึ้น นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งต่อจากนายชิเงรุ อิชิบะ นางทาคาอิจิได้พยายามผ่อนคลายเป้าหมายทางการคลังที่เข้มงวดของญี่ปุ่นมาโดยตลอด

แม้ว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้เธอจะยอมรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนธันวาคม ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อชะลอการอ่อนค่าของเงินเยน แต่ชัยชนะในการเลือกตั้งอาจทำให้ที่ปรึกษาของเธอมีอำนาจในการคัดค้านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งอาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง

ทาคาอิจิให้คำมั่นว่าจะยุติสิ่งที่เธอเรียกว่านโยบายการคลังที่เข้มงวดเกินไป คำมั่นสัญญาหลักคือการระงับภาษีขาย 8% สำหรับอาหารเป็นเวลาสองปี เธอปฏิเสธที่จะออกพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มเพื่อเป็นทุนในเรื่องนี้ แต่ยังคงไม่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการชดเชยช่องว่างรายได้ โดยระบุว่าจะตัดสินใจหลังจากเจรจากับฝ่ายอื่นๆ แล้ว

นักวิจารณ์โต้แย้งว่านโยบายเหล่านี้อาจยิ่งทำให้ภาวะเงินเฟ้อที่กำลังสูงขึ้นอยู่แล้วทวีความรุนแรงขึ้น ในขณะที่ไม่สามารถแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจที่ลึกซึ้งกว่า เช่น การขาดแคลนแรงงานและข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทาน ร่างนโยบายของพรรค LDP ยืนยันว่าญี่ปุ่นสามารถบรรลุทั้งเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและนโยบายการคลังที่ยั่งยืนเพื่อรักษาความเชื่อมั่นของตลาดต่อเงินเยน โดยมีเป้าหมายที่จะลดอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ของประเทศ

พรรคนวัตกรรมญี่ปุ่น (อิชิน): พันธมิตรสำคัญของพรรคเสรีประชาธิปไตย

พรรคนวัตกรรมญี่ปุ่น (อิชิน) ซึ่งเป็นพรรคฝ่ายขวา ช่วยให้ทาคาอิจิได้รับเลือกเป็นนายกรัฐมนตรีในเดือนตุลาคม และปัจจุบันได้จัดตั้งรัฐบาลผสมกับพรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP)

แม้ว่าพรรคจะสนับสนุนการลดกฎระเบียบและการตัดลดการใช้จ่ายที่สิ้นเปลืองมาโดยตลอด แต่ก็มีความเห็นพ้องกับพรรค LDP ในประเด็นภาษีที่สำคัญ ในข้อตกลงร่วมรัฐบาล อิชินสนับสนุนการระงับภาษีขายอาหาร 8% เป็นเวลาสองปี และเห็นด้วยว่ามาตรการดังกล่าวควรได้รับการสนับสนุนทางการเงินโดยไม่ต้องออกหนี้เพิ่มเติม

พันธมิตรปฏิรูปสายกลาง: ข้อเสนอการลดภาษีถาวร

กลุ่มพันธมิตรปฏิรูปสายกลาง (Centrist Reform Alliance หรือ CRA) เป็นกลุ่มฝ่ายค้านใหม่ที่เกิดขึ้นจากการรวมตัวกันของพรรคประชาธิปไตยตามรัฐธรรมนูญแห่งญี่ปุ่นและพรรคโคเมโตะ โดยกลุ่มพันธมิตรนี้วางตัวเป็นทางเลือกสายกลางในด้านนโยบายเศรษฐกิจ

ข้อเสนอหลักของ CRA คือการยกเลิกภาษีบริโภคอาหาร 8% อย่างถาวร เพื่อชดเชยรายได้ที่สูญเสียไป พรรคเสนอให้จัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติเพื่อสร้างผลกำไรโดยการลงทุนเงินสำรองของรัฐบาลอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น พันธมิตรนี้ยังมุ่งแก้ไขปัญหาความอ่อนแอของเงินเยนที่ "มากเกินไป" ซึ่งเป็นสาเหตุของภาวะเงินเฟ้อ โดยเน้นที่การลดราคาสินค้าจำเป็น เช่น อาหารและเชื้อเพลิง

พรรคประชาธิปไตยเพื่อประชาชน (DPP): การใช้จ่ายที่ตรงเป้าหมาย

พรรค DPP ซึ่งนำโดย ยูอิจิโร ทามากิ อดีตเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลัง มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มกำลังซื้อของครัวเรือน โดยหลักแล้วผ่านการยกเว้นภาษี

พรรคดังกล่าวเสนอแผนการลงทุนครั้งสำคัญในอนาคต โดยเรียกร้องให้มีการออกพันธบัตร "ด้านการศึกษา" มูลค่า 5 ล้านล้านเยน (31.62 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในแต่ละปี เงินทุนนี้จะนำไปใช้เพื่อเพิ่มงบประมาณด้านการดูแลเด็ก การศึกษา และการวิจัยทางวิทยาศาสตร์เป็นสองเท่า

ในการให้สัมภาษณ์ ทามากิแสดงมุมมองที่ระมัดระวังเกี่ยวกับการลดภาษีในวงกว้าง โดยให้เหตุผลว่าควรลดภาษีการบริโภคก็ต่อเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัวเนื่องจากความต้องการอ่อนแอเท่านั้น เขาเชื่อว่าภาษีการบริโภคไม่ใช่เครื่องมือที่รวดเร็วพอที่จะบรรเทาภาระค่าครองชีพที่สูงขึ้นได้ในทันที สำหรับนโยบายการเงิน เขาบอกว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นควรดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป โดยมีเงื่อนไขว่าวิสาหกิจขนาดเล็กและขนาดกลางสามารถรับมือกับการขึ้นค่าจ้างประมาณ 5% ได้

Sanseito: ข้อเรียกร้องสุดโต่งให้ยกเลิกภาษีการบริโภค

พรรคซันเซโตะ ซึ่งเคยเป็นเพียงกลุ่มการเมืองเล็กๆ ฝ่ายขวาจัด ได้รับคะแนนเสียงเพิ่มขึ้นอย่างมากในการเลือกตั้งวุฒิสภาเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ด้วยแคมเปญ "ญี่ปุ่นต้องมาก่อน"

นโยบายเศรษฐกิจของพรรคนี้ถือว่าสุดโต่งที่สุด โดยพรรคซานเซโตเรียกร้องให้ยกเลิกภาษีการบริโภคโดยสิ้นเชิง และปฏิรูปนโยบายการคลังที่เข้มงวดเกินไปอย่างสิ้นเชิง ด้วยการเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาลอย่างมาก

อัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย แต่ภาพรวมดูแตกต่างออกไป

อัตราเงินเฟ้อของแอฟริกาใต้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนธันวาคม แต่ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยในปลายเดือนนี้ เหตุผลสำคัญคือ อัตราการเติบโตของราคาสินค้าเฉลี่ยในปี 2025 ต่ำกว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง

สำนักงานสถิติแห่งแอฟริกาใต้รายงานเมื่อวันพุธว่า ราคาสินค้าอุปโภคบริโภครายปีเพิ่มขึ้น 3.6% ในเดือนธันวาคม ซึ่งเร่งตัวขึ้นเล็กน้อยจากตัวเลข 3.5% ในเดือนพฤศจิกายน ตัวเลขนี้ตรงกับค่าเฉลี่ยที่คาดการณ์ไว้จากแบบสำรวจของบลูมเบิร์กซึ่งสอบถามนักเศรษฐศาสตร์ 17 คน

ที่สำคัญกว่านั้น อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยสำหรับปี 2025 อยู่ที่ 3.2% ซึ่งต่ำกว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ที่ 3.3% แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มราคาสินค้าโดยรวมยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม

ปัจจัยที่สนับสนุนการลดงบประมาณเร็วกว่าที่คาดไว้

อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยรายปีที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ประกอบกับปัจจัยทางเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยหลายประการ ยิ่งสนับสนุนให้คณะกรรมการนโยบายการเงินลดต้นทุนการกู้ยืมในการประชุมวันที่ 29 มกราคม ปัจจัยเหล่านั้นได้แก่:

• ราคาน้ำมันที่ลดลง

• ค่าเงินแรนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

• ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อของประชาชนและนักลงทุนอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์

พัฒนาการเหล่านี้เปิดโอกาสให้ผู้กำหนดนโยบายพิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงินเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจมากขึ้น

ธนาคารกลางตั้งเป้าหมายใหม่ที่ 3%

ขณะนี้ธนาคารกลางกำลังดำเนินการโดยมีเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อใหม่ที่เป็นทางการที่ 3% ซึ่งเป็นเป้าหมายที่กระทรวงการคลังแห่งชาติรับรองอย่างเป็นทางการในเดือนพฤศจิกายน กรอบการทำงานใหม่นี้เป็นหัวใจสำคัญของการตัดสินใจเชิงนโยบายที่มองไปข้างหน้าของธนาคารกลาง

ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ เลเซตจา คานยาโก กล่าวในการประชุมเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอสว่า คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ เขากล่าวในการสัมภาษณ์ทางโทรทัศน์ของบลูมเบิร์กว่า "ตลอดทั้งปี อัตราเงินเฟ้อที่เราคาดการณ์ไว้สำหรับแต่ละเดือนจะอยู่ที่ประมาณ 3%"

Kganyago ชี้แจงว่า การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยใดๆ จะขึ้นอยู่กับแนวโน้มเงินเฟ้อ เขาคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อในปีปัจจุบันจะ "เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 3.5%" และคาดว่าภายในปี 2027 จะลดลงมาอยู่ที่เป้าหมายใหม่ที่ 3% ซึ่งเขาบอกว่าหมายความว่า "เรายังมีช่องว่าง" สำหรับการผ่อนคลายนโยบาย

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดในเดือนธันวาคม แตะระดับ 3.4% ซึ่งทำให้แนวโน้มสำหรับธนาคารกลางอังกฤษซับซ้อนขึ้นเล็กน้อย ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าทั้ง 3.2% ที่บันทึกไว้ในเดือนพฤศจิกายน และสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 3.3%

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้สหราชอาณาจักรมีอัตราเงินเฟ้อสูงที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 แต่นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงทรงตัว โดยคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ ตลาดแสดงปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อย เนื่องจากตัวชี้วัดสำคัญที่ธนาคารกลางจับตามอง เช่น อัตราเงินเฟ้อราคาสินค้าบริการ เคลื่อนไหวไปตามที่คาดการณ์ไว้

ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ แอนดรูว์ เบลีย์ ส่งสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

อะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาสูงขึ้น?

สำนักงานสถิติแห่งชาติรายงานว่า ปัจจัยหลักที่ทำให้เงินเฟ้อในเดือนธันวาคมเพิ่มสูงขึ้นคือ ราคาสินค้าบุหรี่และค่าเดินทางทางอากาศที่เพิ่มสูงขึ้น การเพิ่มขึ้นดังกล่าวส่วนใหญ่เกิดจากการที่รัฐบาลขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าบุหรี่ และราคาตั๋วเครื่องบินที่ปรับขึ้นตามฤดูกาลในช่วงเทศกาลคริสต์มาส

อัตราเงินเฟ้อภาคบริการ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ธนาคารแห่งอังกฤษติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินแรงกดดันด้านราคาพื้นฐาน เพิ่มขึ้นจาก 4.4% เป็น 4.5% ซึ่งตรงกับที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้

ท่าทีและมุมมองตลาดของธนาคารกลางอังกฤษ

ตัวเลขล่าสุดไม่น่าจะสร้างความวิตกกังวลให้กับผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ นักเศรษฐศาสตร์ตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับการคาดการณ์ของธนาคารกลางจากเดือนพฤศจิกายนเป็นอย่างดี อดัม ดีซี นักเศรษฐศาสตร์จาก PwC อธิบายว่าการเพิ่มขึ้นนี้เป็นเพียง "อุปสรรคเล็กน้อย มากกว่าจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเรากำลังเบี่ยงเบนออกจากเส้นทางสู่เสถียรภาพด้านราคา"

ตลาดการเงินยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดลงอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 โดยบางส่วนคาดการณ์ว่าจะลดลงถึงสองครั้ง แม้ว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินจะมีความเห็นแตกแยกในการประชุมครั้งล่าสุด ซึ่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารลงเหลือ 3.75% โดยสมาชิกเกือบครึ่งหนึ่งไม่เห็นด้วยกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

นิโคลัส คริตเทนเดน จากสถาบันวิจัยเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (National Institute of Economic and Social Research) กล่าวว่า "ธนาคารกลางอังกฤษจะไม่กังวลกับตัวเลขเหล่านี้" เขากล่าวเสริมว่า "เรายังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารหนึ่งครั้งในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นใหม่ไม่ทำให้แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันเปลี่ยนแปลงไป"

เหตุใดนักวิเคราะห์จึงคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลง

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้นในเดือนธันวาคม แต่โดยทั่วไปแล้วมีความเห็นพ้องกันว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะกลับไปสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางในช่วงเดือนเมษายนหรือพฤษภาคม

การลดลงที่คาดการณ์ไว้นี้ส่วนใหญ่เกิดจากผลกระทบของฐานข้อมูล เนื่องจากต้นทุนค่าสาธารณูปโภคและค่าธรรมเนียมอื่นๆ ที่รัฐบาลกำหนดซึ่งเพิ่มสูงขึ้นอย่างมากในปีที่แล้วจะไม่ถูกนำมาเปรียบเทียบรายปีอีกต่อไป

ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับราคาสินค้าของผู้ผลิตแสดงให้เห็นว่า ในขณะที่ต้นทุนในภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 2.9% ในไตรมาสที่สี่ จาก 2.0% ในไตรมาสที่สาม ราคาสินค้าจากบริษัทผู้ผลิตยังคงทรงตัวในเดือนธันวาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาพแวดล้อมทางธุรกิจมีความหลากหลาย แต่ไม่ได้เกิดภาวะเงินเฟ้อในทุกภาคส่วน