เรื่องราวของโลหะสองชนิดในจีน: อลูมิเนียมเฟื่องฟู เหล็กตกต่ำ

Nathaniel Wright

การตีความข้อมูล

โภคภัณฑ์

เศรษฐกิจ

พลังงาน

ข่าวประจำวัน

สรุป:

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนผันผวนอย่างมาก: อะลูมิเนียมทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์โดยได้รับแรงหนุนจากเทคโนโลยีสีเขียว ในขณะที่เหล็กร่วงลงอย่างหนักท่ามกลางปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนในปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยการผลิตอะลูมิเนียมพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่การผลิตเหล็กกลับลดลงต่ำสุดในรอบเจ็ดปี ผลการดำเนินงานที่แตกต่างกันนี้เน้นให้เห็นถึงลำดับความสำคัญทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปภายในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

การผลิตอะลูมิเนียมประจำปีเพิ่มขึ้น 2.4% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 45.02 ล้านตัน โดยผลผลิตในเดือนธันวาคมก็ทำสถิติสูงสุดรายเดือนใหม่ที่ 3.87 ล้านตัน ในทางตรงกันข้าม การผลิตเหล็กกลับลดลง 4.4% เหลือ 961 ล้านตัน ลดลงต่ำกว่าหนึ่งพันล้านตันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 โดยผลผลิตเหล็กในเดือนธันวาคมที่ 68.2 ล้านตันนั้นต่ำที่สุดในรอบสองปี

พลังงานสีเขียวผลักดันให้อุตสาหกรรมอลูมิเนียมเติบโตอย่างต่อเนื่องเป็นประวัติการณ์

การเติบโตอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับความเป็นผู้นำของจีนในการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานระดับโลก โลหะน้ำหนักเบานี้เป็นส่วนประกอบสำคัญในโครงการพลังงานหมุนเวียน สายส่งไฟฟ้า และโครงตัวถังรถยนต์ไฟฟ้า

เพื่อจัดการกับภาคส่วนที่ใช้พลังงานสูง รัฐบาลได้กำหนดเพดานกำลังการผลิตไว้ที่ 45 ล้านตันในปี 2560 โดยมีเป้าหมายเพื่อลดอุปทานส่วนเกินเชิงโครงสร้างและการปล่อยก๊าซคาร์บอนในปริมาณสูง แม้ว่าปัจจุบันการผลิตจะใกล้ถึงขีดจำกัดนี้แล้ว แต่นักวิเคราะห์ก็ตั้งคำถามถึงความเข้มงวดในการบังคับใช้กฎหมายนี้

จากบันทึกล่าสุดของ Goldman Sachs Group Inc. ระบุว่า การควบคุมดูแลของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับเพดานการผลิตยังคงดำเนินไปได้ด้วยดี แต่ "มันไม่ใช่ข้อจำกัดที่เด็ดขาด" ธนาคารคาดการณ์ว่ากำลังการผลิตอะลูมิเนียมของจีนจะยังคงขยายตัวอีก 900,000 ตันภายในปี 2028 การเพิ่มขึ้นที่อาจเกิดขึ้นนี้อาจทำให้เกิดอุปทานส่วนเกินทั่วโลกมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจนำไปสู่ราคาที่ลดลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์ฉุดราคาเหล็กให้ตกต่ำสุดในรอบเจ็ดปี

เหล็ก ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของอุตสาหกรรมการก่อสร้าง กำลังได้รับผลกระทบจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อของจีน แม้จะลดกำลังการผลิตลงแล้ว อุตสาหกรรมเหล็กก็ยังเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากท่ามกลางความต้องการภายในประเทศที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะเตือนว่าการผลิตล้นตลาดเรื้อรังต้องได้รับการแก้ไข และให้คำมั่นว่าจะออกกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นสำหรับการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ แต่จนถึงขณะนี้พวกเขายังคงงดเว้นจากการสั่งลดอุปทานอย่างมากซึ่งจำเป็นต่อการปรับสมดุลตลาด

ข้อมูลจากสมาคมเหล็กและเหล็กกล้าแห่งประเทศจีนแสดงให้เห็นว่า สมาชิกเพิ่มกำลังการผลิตรายวันเป็นเกือบสองล้านตันในช่วงต้นเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังคงต่ำกว่าอัตราการผลิตในปีก่อนหน้าถึง 3.3% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันที่ยังคงมีอยู่ในภาคอุตสาหกรรมนี้

แนวโน้มการผลิตในภาคพลังงานของจีน

ความแตกต่างที่พบในราคาโลหะยังสะท้อนให้เห็นในข้อมูลการผลิตพลังงานและทรัพยากรของจีนด้วย

• ถ่านหิน:คนงานเหมืองผลิตถ่านหินได้ในปริมาณสูงสุดเป็นปีที่แปดติดต่อกัน โดยให้ความสำคัญกับความมั่นคงด้านพลังงานมากกว่าความต้องการที่ซบเซา อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบจากภาครัฐที่เข้มงวดมากขึ้นในเรื่องความปลอดภัยและการทำเหมืองเกินขนาดได้ชะลอการขยายตัวลง

• การผลิตไฟฟ้า:กำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานความร้อนลดลงเป็นครั้งแรกในรอบทศวรรษ ในขณะเดียวกัน แหล่งพลังงานสะอาดกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยกำลังการผลิตจากพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมแซงหน้าถ่านหินไปแล้ว

• ก๊าซธรรมชาติ:การผลิตยังคงทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากความก้าวหน้าในการสกัดจากน้ำลึกและหินดินดาน ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนการเติบโตต่อไปอีกทศวรรษ

• น้ำมันดิบ:ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นจนในที่สุดก็สูงกว่าระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่เคยบันทึกไว้ในปี 2015 เนื่องจากผู้ขุดเจาะน้ำมันของจีนพยายามลดการพึ่งพาการนำเข้าพลังงานของประเทศ

• การกลั่นน้ำมัน:หลังจากอัตรากำไรที่ดีขึ้นจากราคาน้ำมันที่ลดลง ปริมาณการกลั่นก็ฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 คาดว่าการเติบโตจะทรงตัวในปี 2026 เนื่องจากความต้องการเชื้อเพลิงที่อ่อนแอ

ผลผลิตทางการเกษตรแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ในภาคเกษตรกรรม ผลผลิตเนื้อสัตว์ทะลุ 100 ล้านตันเป็นครั้งแรก ซึ่งรวมถึงการผลิตเนื้อหมูที่เพิ่มขึ้น 4.1% เป็นมากกว่า 59 ล้านตัน ซึ่งการพัฒนาครั้งนี้เกิดขึ้นแม้ว่ารัฐบาลจะพยายามควบคุมกำลังการผลิตส่วนเกิน สนับสนุนรายได้เกษตรกร และต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อด้านอาหารก็ตาม

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ตัวคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของเกาหลีใต้ได้รับการปรับเพิ่มขึ้น จากความเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมชิป ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัว

Nathaniel Wright

เศรษฐกิจ

ธนาคารเพื่อการลงทุนระดับโลกเริ่มมองในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของเกาหลีใต้ ซึ่งขับเคลื่อนหลักมาจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม ความมองในแง่ดีนี้ก็ถูกลดทอนลงด้วยคำเตือนเกี่ยวกับ "การฟื้นตัวแบบรูปตัว K" ซึ่งการเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคเทคโนโลยีอาจบดบังความอ่อนแออย่างมีนัยสำคัญในภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ

นายลี แจ-ยอง ประธานบริษัทซัมซุง อิเล็กโทรนิคส์ ตรวจเยี่ยมโรงงานวิจัยและพัฒนาเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นภาคส่วนที่ขับเคลื่อนการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของเกาหลีใต้ที่ได้รับการปรับเพิ่มขึ้น

ธนาคารเพื่อการลงทุนปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในปี 2026

จากรายงานของศูนย์การเงินระหว่างประเทศเกาหลี (KCIF) พบว่า ค่ามัธยฐานของการคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 จากสถาบันต่างประเทศขนาดใหญ่ เพิ่มขึ้นเป็น 2.0% ในเดือนมกราคม จาก 1.8% ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน

ธนาคารหลายแห่งปรับมุมมองการคาดการณ์ขึ้น โกลด์แมน แซคส์ ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตเป็น 1.9% จาก 1.8% ขณะที่ยูบีเอส ปรับเพิ่มคาดการณ์ขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 2.2% การปรับเปลี่ยนเหล่านี้มีพื้นฐานมาจากความคาดหวังว่าวงจรของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกจะแข็งแกร่งและยืดหยุ่นกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

คำเตือนเกี่ยวกับความเหลื่อมล้ำทางเศรษฐกิจแบบ "รูปตัว K"

แม้ตัวเลขโดยรวมจะดูดี แต่ธนาคารเพื่อการลงทุนเตือนว่าเศรษฐกิจเกาหลีกำลังฟื้นตัวในลักษณะ "รูปตัว K" ซึ่งเป็นลักษณะที่ภาคเทคโนโลยีเติบโตอย่างรวดเร็ว ในขณะที่อุตสาหกรรมที่ไม่ใช่เทคโนโลยีกลับชะลอตัว

ซิตี้และโกลด์แมนแซคส์ตั้งข้อสังเกตว่า ในขณะที่การส่งออกด้านเทคโนโลยีพุ่งสูงขึ้น อุตสาหกรรมอื่นๆ ยังคงเผชิญกับอุปสรรคจากผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และความต้องการทั่วโลกที่ชะลอตัวลง

อุปสรรคสำหรับอุตสาหกรรมที่ไม่ใช่เทคโนโลยี

โกลด์แมน แซคส์ ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายในภาคอุตสาหกรรมที่ไม่ใช่เทคโนโลยีโดยเฉพาะ อุตสาหกรรมต่างๆ เช่น เหล็ก ปิโตรเคมี เครื่องใช้ไฟฟ้า และรถยนต์ไฟฟ้า กำลังเผชิญกับผลกำไรที่ลดลงเนื่องจากอุปทานล้นตลาดเรื้อรัง จุดอ่อนนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อประสิทธิภาพการส่งออกโดยรวมของประเทศ

ดัชนีความเชื่อมั่นธุรกิจขนาดเล็กบ่งชี้ถึงความอ่อนแอ

หลักฐานเพิ่มเติมที่สนับสนุนความแตกแยกทางเศรษฐกิจนี้มาจากความเชื่อมั่นทางธุรกิจ ธนาคาร HSBC ชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นในกลุ่มบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงผลักดันเชิงบวกจากภาคเทคโนโลยีไม่ได้ส่งผลดีต่อเศรษฐกิจโดยรวม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์วิจารณ์แผนของสหราชอาณาจักรที่จะสร้างเขื่อนดิเอโก การ์เซีย เพื่อใช้เป็นข้ออ้างในการเสนอตัวเป็นเจ้าภาพกรีนแลนด์

James Riley

คำแถลงของข้าราชการ

ข่าวประจำวัน

การเมือง

อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้วิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงต่อแผนการของสหราชอาณาจักรที่จะถ่ายโอนอำนาจอธิปไตยเหนือเกาะดิเอโก การ์เซีย ซึ่งเป็นที่ตั้งของฐานทัพสำคัญ ให้แก่ประเทศมอริเชียส เขาใช้การตัดสินใจครั้งนี้เพื่อเน้นย้ำความทะเยอทะยานของตนเองที่ต้องการให้สหรัฐอเมริกาได้ครอบครองเกาะกรีนแลนด์ โดยมองว่าทั้งสองประเด็นเป็นเรื่องของความมั่นคงแห่งชาติ

ในโพสต์บน Truth Social ทรัมป์ประณามการกระทำของพันธมิตรสำคัญของนาโต โดยเขียนว่า "น่าตกใจที่สหราชอาณาจักร พันธมิตรนาโตที่ 'ยอดเยี่ยม' ของเรา กำลังวางแผนที่จะยกเกาะดิเอโก การ์เซีย ซึ่งเป็นที่ตั้งของฐานทัพทหารสหรัฐฯ ที่สำคัญ ให้แก่ประเทศมอริเชียส โดยไม่มีเหตุผลใดๆ ทั้งสิ้น"

เขากล่าวเสริมว่า "ไม่ต้องสงสัยเลยว่าจีนและรัสเซียได้สังเกตเห็นการกระทำที่แสดงถึงความอ่อนแออย่างสิ้นเชิงนี้แล้ว"

การเปลี่ยนทิศทางเชิงกลยุทธ์: จากดิเอโก การ์เซีย สู่กรีนแลนด์

ทรัมป์เชื่อมโยงนโยบายของสหราชอาณาจักรโดยตรงกับความสนใจที่เขามีมายาวนานในกรีนแลนด์ ดินแดนของเดนมาร์ก เขากล่าวว่า "การที่สหราชอาณาจักรยกดินแดนที่สำคัญอย่างยิ่งให้ไปนั้นเป็นการกระทำที่โง่เขลาอย่างใหญ่หลวง และเป็นอีกหนึ่งในเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติมากมายที่ทำให้เดนมาร์กต้องได้กรีนแลนด์มา" "เดนมาร์กและพันธมิตรในยุโรปต้องทำในสิ่งที่ถูกต้อง"

คำกล่าวนี้ถือเป็นการพลิกผันสำหรับทรัมป์ ซึ่งเมื่อปีที่แล้วดูเหมือนจะสนับสนุนข้อตกลงที่ร่างโดยนายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ของสหราชอาณาจักร เพื่อส่งมอบเกาะคืนให้กับมอริเชียสพร้อมทั้งเช่าฐานทัพทหารคืน คำวิจารณ์ใหม่นี้ทำให้ข้อตกลงดังกล่าวตกอยู่ในความไม่แน่นอน

เกาะดิเอโก การ์เซียเป็นเกาะห่างไกลในมหาสมุทรอินเดีย ตั้งอยู่ห่างจากแอฟริกาตะวันออกเกือบ 2,000 ไมล์ (3,200 กิโลเมตร) ฐานทัพร่วมระหว่างสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรบนเกาะแห่งนี้เป็นฐานปฏิบัติการเชิงยุทธศาสตร์สำหรับภารกิจต่างๆ ในตะวันออกกลางและเอเชีย

ความกังวลของพรรครีพับลิกันต่ออิทธิพลของจีน

ความกังวลของทรัมป์ไม่ได้เป็นเพียงคนเดียว สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรครีพับลิกันหลายคนก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับแผนการสร้างฐานทัพที่ดิเอโก การ์เซีย โดยเกรงว่าอาจเปิดช่องให้จีนสอดแนมกิจกรรมทางทหารของสหรัฐฯ ความกังวลเหล่านี้สอดคล้องกับความวิตกกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับการขยายอิทธิพลทางเศรษฐกิจและทางทหารของจีนในมหาสมุทรอินเดีย

อดีตประธานาธิบดีโพสต์ข้อความบนโซเชียลมีเดียไม่นานก่อนที่เขาจะประกาศแผนการพบปะกับฝ่ายต่างๆ ในเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส เพื่อผลักดันความพยายามในการเข้ายึดครองกรีนแลนด์ เขายืนยันมาโดยตลอดว่าดินแดนดังกล่าวมีความสำคัญต่อความมั่นคงของสหรัฐฯ และมีความเสี่ยงที่จะถูกแทรกแซงจากจีนและรัสเซีย

ในความเคลื่อนไหวที่สร้างความประหลาดใจให้แก่พันธมิตรนาโต ทรัมป์ยังได้ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีศุลกากรกับพันธมิตรที่คัดค้านการเสนอขอเข้าครอบครองกรีนแลนด์ของเขา ซึ่งเป็นการเพิ่มความตึงเครียดก่อนการประชุมสุดยอดระดับโลกครั้งสำคัญนี้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดแรงงานสหราชอาณาจักรชะลอตัวลง เนื่องจากเงินเดือนและอัตราการเติบโตของค่าจ้างลดลง

Nathaniel Wright

การตีความข้อมูล

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

ข่าวประจำวัน

ตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรแสดงสัญญาณอ่อนตัวลงในช่วงก่อนการประกาศงบประมาณเดือนพฤศจิกายน โดยข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารบ่งชี้ว่าการจ้างงานลดลงและการเติบโตของค่าจ้างชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นภาพรวมที่สำคัญของสุขภาพเศรษฐกิจ ในขณะที่ธนาคารแห่งอังกฤษยังคงติดตามแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง

เงินเดือนพนักงานลดลงมากที่สุดในรอบเดือนนับตั้งแต่ปี 2020

จากข้อมูลของสำนักงานสรรพากร พบว่าจำนวนพนักงานที่ได้รับเงินเดือนลดลง 43,000 คนในเดือนธันวาคม เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แม้ว่าเจ้าหน้าที่จากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) จะระบุว่าประมาณการเบื้องต้นมักจะถูกปรับเพิ่มขึ้น แต่ตัวเลขนี้ถือเป็นการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020

ตัวอย่างหนึ่งของการแก้ไขข้อมูลเหล่านี้คือ จำนวนผู้ติดเชื้อที่ลดลง 38,000 ราย ซึ่งรายงานไว้เบื้องต้นสำหรับเดือนพฤศจิกายน ต่อมาได้มีการปรับลดตัวเลขลงเหลือ 33,000 ราย

ลิซ แมคคีโอว์น ผู้อำนวยการฝ่ายสถิติเศรษฐกิจของสำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) กล่าวว่า "จำนวนพนักงานที่ได้รับเงินเดือนลดลงอีกครั้ง โดยการลดลงในช่วงปีที่ผ่านมาส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาคค้าปลีกและบริการ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงกิจกรรมการจ้างงานที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง"

อัตราการเติบโตของค่าจ้างชะลอตัวลง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงภาวะเงินเฟ้อ

ตัวชี้วัดสำคัญของธนาคารกลางอังกฤษ ซึ่งก็คืออัตราการเติบโตของค่าจ้างรายปีในภาคเอกชน (ไม่รวมโบนัส) ชะลอตัวลงเหลือ 3.6% ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนพฤศจิกายน นับเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 ลดลงจาก 3.9% ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนตุลาคม

โดยรวมแล้ว การเติบโตของค่าจ้างหลัก ซึ่งครอบคลุมเศรษฐกิจทั้งหมด ชะลอตัวลงเหลือ 4.5% ในช่วงเดือนกันยายนถึงพฤศจิกายน ตัวเลขนี้ลดลงเล็กน้อยจาก 4.6% ในช่วงสามเดือนก่อนหน้า และสอดคล้องกับความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์

ขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานโดยรวมยังคงอยู่ที่ 5.1% ซึ่งตรงกับที่คาดการณ์ไว้

ภาพรวมเศรษฐกิจและความคาดหวังของตลาด

ข้อมูลค่าจ้างที่ลดลงเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับธนาคารกลางอังกฤษในการประเมินความต่อเนื่องของภาวะเงินเฟ้อ ตลาดการเงินในวันจันทร์คาดการณ์อย่างเต็มที่ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในปี 2026 โดยมีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สอง

สัญญาณที่บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานอ่อนตัวลงนั้น ขัดแย้งกับข้อมูลล่าสุดอื่นๆ ที่แสดงให้เห็นถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ภาคธุรกิจต่างระมัดระวังตัวก่อนการประกาศงบประมาณของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เรเชล รีฟส์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

GBP/USD ปรับตัวสูงขึ้น แต่ระดับ 1.3450 อาจเป็นอุปสรรคสำคัญ

Titan FX

ฟอเร็กซ์

โภคภัณฑ์

จุดเด่นสำคัญ

· GBP/USD พบแนวรับใกล้ระดับ 1.3340 และฟื้นตัวขึ้นจากที่ขาดทุนไปบ้าง

• แนวโน้มขาลงกำลังก่อตัวขึ้น โดยมีแนวต้านอยู่ที่ 1.3440 บนกราฟ 4 ชั่วโมง

· EUR/USD เริ่มเข้าสู่ช่วงการรวมตัวกันที่ระดับต่ำกว่า 1.1665

• ราคา Bitcoin ปรับตัวลงเล็กน้อยและทรงตัวอยู่ต่ำกว่า 95,000 ดอลลาร์อีกครั้ง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค GBP/USD

ค่าเงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.3400 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ก่อนที่แรงซื้อจะเข้ามาเสริมกำลัง GBP/USD ทดสอบระดับ 1.3340 และเริ่มฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

เมื่อพิจารณาจากกราฟ 4 ชั่วโมง คู่เงินนี้ปรับตัวขึ้นเหนือ 1.3365 และ 1.3380 แรงซื้อผลักดันให้คู่เงินนี้ขึ้นเหนือระดับ Fibonacci retracement 38.2% ของการเคลื่อนไหวลงจากจุดสูงสุดที่ 1.3494 ไปยังจุดต่ำสุดที่ 1.3342 และเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 200 วัน (เส้นสีเขียว ในกราฟ 4 ชั่วโมง)

อย่างไรก็ตาม คู่เงินนี้เผชิญกับอุปสรรคหลายประการใกล้ระดับ 1.3450 แนวต้านทันทีอยู่ที่ระดับประมาณ 1.3440 และเส้นแนวโน้มขาลงที่เชื่อมต่อกัน ซึ่งตรงกับระดับ Fibonacci retracement 61.8% ของการเคลื่อนไหวลงจากจุดสูงสุดที่ 1.3494 ไปยังจุดต่ำสุดที่ 1.3342

หากราคาปิดเหนือ 1.3450 อาจเปิดโอกาสให้ราคาเคลื่อนตัวลงไปสู่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 100 วัน (สีแดง, กราฟ 4 ชั่วโมง) ที่ 1.3460 หากราคาปรับตัวขึ้นได้อีก อาจเป็นการกำหนดทิศทางการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องไปสู่ 1.3500

หากราคาไม่สามารถขยับขึ้นเหนือ 1.3450 ได้ อาจเกิดปฏิกิริยาขาลง แนวรับทันทีในทันทีอยู่ที่ประมาณ 1.3380 ส่วนแนวต้านสำคัญแรกสำหรับขาขึ้นอาจอยู่ที่ประมาณ 1.3340

หากราคาปิดต่ำกว่า 1.3340 อาจกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรง แนวรับถัดไปอาจอยู่ที่ 1.3300 ซึ่งหากราคาต่ำกว่าระดับนี้ ผู้ขายอาจตั้งเป้าหมายที่จะเคลื่อนตัวลงไปสู่ 1.3250

เมื่อพิจารณาราคาทองคำ ราคายังคงอยู่ในระดับสูง และผู้ซื้ออาจตั้งเป้าหมายที่จะทำกำไรเพิ่มขึ้นเหนือระดับ 4,680 ดอลลาร์ในไม่ช้า

เหตุการณ์สำคัญทางเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้น:

• การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในสหราชอาณาจักรสำหรับเดือนธันวาคม 2025 – คาดการณ์ไว้ที่ 18,800 ราย เทียบกับ 20,100 รายในปีก่อนหน้า

• อัตราการว่างงานของสหราชอาณาจักรตามการคาดการณ์ของ ILO สำหรับเดือนพฤศจิกายน 2025 (3 เดือน) – คาดการณ์ไว้ที่ 5% เทียบกับ 5.1% ในการคาดการณ์ครั้งก่อน

ที่มา: Titan FX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ผลกระทบจากภาษีศุลกากร

Swissquote

ตราสารหนี้

ตลาดหุ้น

โภคภัณฑ์

สัปดาห์เริ่มต้นด้วยข่าวร้ายในยุโรป เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการ ตลาดหุ้นยุโรปจึงใช้เวลาในช่วงกลางวันพยายามประเมินความเสี่ยงจากสถานการณ์ในกรีนแลนด์ ว่าสถานการณ์ร้ายแรงแค่ไหน จะลุกลามไปไกลแค่ไหน และจะจบลงอย่างไร

เห็นได้ชัดว่าภาษีนำเข้าเป็นส่วนสำคัญของเรื่องนี้ และบริษัทในยุโรปที่มีความเสี่ยงจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ สูงที่สุดก็ได้รับผลกระทบมากที่สุด กลุ่มบริษัทที่คุ้นเคยจากปีที่แล้วกลับมาอยู่ในความสนใจอีกครั้ง เช่น ผู้ผลิตรถยนต์ของเยอรมนี และแบรนด์หรูของฝรั่งเศสอย่าง Louis Vuitton ซึ่งราคาหุ้นร่วงลงมากกว่า 4% ในวันจันทร์

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการ แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้ากลับปรับตัวลง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Nasdaq มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ SP และ Dow ท่ามกลางความกังวลว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อาจตกเป็นเป้าหมายของยุโรปในสงครามการค้า

พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ร่วมเทขายในเช้าวันนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ พุ่งทะลุ 4.25% จากความไม่แน่นอนเรื่องภาษีนำเข้าที่กลับมาอีกครั้ง และข่าวลือที่เพิ่มสูงขึ้นว่าชาวยุโรปอาจ "ใช้สินทรัพย์ในสหรัฐฯ เป็นอาวุธ" — ใช่แล้ว คำว่า "ใช้เป็นอาวุธ" คือคำที่ใช้ — เพื่อตอบโต้ต่อนโยบายการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ที่ก้าวร้าวของนายทรัมป์

ชาวยุโรปถือครองสินทรัพย์ในสหรัฐฯ ประมาณ 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ: ประมาณ 6 ล้านล้านดอลลาร์ในหุ้นสหรัฐฯ และประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์ในพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรอื่นๆ การขายสินทรัพย์เหล่านั้นจะทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ สั่นคลอนอย่างรุนแรง และเนื่องจากนายทรัมป์ให้ความสำคัญกับวอลล์สตรีทเป็นอย่างมาก การกระทำนี้อาจดึงดูดความสนใจของเขาได้ แต่จงอย่าเข้าใจผิด: นี่หมายความว่านักลงทุนในยุโรป—ทั้งภาคเอกชนและภาครัฐ—จะยอมรับความเจ็บปวดทางการเงินโดยสมัครใจเพื่อลงโทษสหรัฐฯ และในขณะนี้ ด้วยวิกฤตค่าครองชีพ ประชากรสูงวัย และความล่าช้าอย่างชัดเจนในด้านความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี เป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่านักลงทุนจะขายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ ของตนโดยสมัครใจ คุณจะยอมขายหุ้น Nvidia เพื่อซื้อ Louis Vuitton จริงๆ หรือไม่? เป็นการตัดสินใจที่ยากลำบาก

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าตลาดหุ้นวอลล์สตรีทจะปรับตัวลงตามยุโรปเมื่อตลาดเปิดทำการอีกครั้งในวันอังคาร ภาคเทคโนโลยีจะเป็นจุดสนใจหลัก ไม่เพียงเพราะยุโรปอาจตอบโต้ด้วยการโจมตีบริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังเป็นเพราะฤดูกาลประกาศผลประกอบการกำลังจะเริ่มต้นขึ้น โดย Netflix จะรายงานผลประกอบการหลังปิดตลาด แม้ว่า Netflix จะไม่ใช่บริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI และไม่ได้มีความสำคัญต่อความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมมากนัก แต่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เหลือจะปรับตัวลงตามมาในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังถูกเพิ่มเข้าไปในรายการความเสี่ยงด้าน AI ที่ยาวเหยียดอยู่แล้ว ได้แก่ ข้อตกลงแบบวนลูป การลงทุนที่มีหนี้สินมากเกินไป ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ล่าช้า และราคาโลหะและชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้น

อย่างที่ผมบอกไปแล้ว ถ้าคุณชอบหุ้นเทคโนโลยี มีหุ้นเทคโนโลยีมากมายนอกสหรัฐฯ ที่น่าสนใจ และหุ้นเหล่านั้นก็ทำผลงานได้ดีทีเดียว ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ปรับตัวขึ้นในทุกๆ วันทำการซื้อขายนับตั้งแต่ต้นปี ทุกๆ วันทำการเลย โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ผลิตชิปหน่วยความจำได้รับประโยชน์จากภาวะอุปทานตึงตัว ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถขึ้นราคาได้อย่างรวดเร็ว เพราะหากไม่มีชิปหน่วยความจำ เทคโนโลยีอื่นๆ ก็แทบจะใช้งานไม่ได้เลย

และจากมุมมองของยุโรป อดสงสัยไม่ได้ว่า ASML ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายเทคโนโลยีการพิมพ์หินด้วยแสง EUV เพียงรายเดียว อาจถูก "นำไปใช้เป็นอาวุธ" ได้เช่นกันหรือไม่?

นอกเหนือจากกลุ่มเทคโนโลยีแล้ว กลุ่มหนึ่งที่โดดเด่นคือกลุ่มเหมืองแร่ โดยเฉพาะเหมืองทองคำ เนื่องจากราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำสถิติใหม่ ทองคำซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงกว่า 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเช้านี้ ขณะที่เงินทรงตัวอยู่ที่ต่ำกว่า 95 ดอลลาร์ต่อออนซ์เล็กน้อย

หุ้น Fresnillo พุ่งขึ้นมากกว่า 6.5% ในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยเพิ่มขึ้นกว่า 250 จุดให้กับดัชนี FTSE 100 เพียงลำพัง ส่วนหุ้น Endeavour (บริษัทเหมืองทองคำอีกแห่ง) และ Antofagasta (บริษัทเหมืองทองแดง) เพิ่มขึ้นรวมกันประมาณ 150 จุด ช่วยให้ดัชนีหุ้นบลูชิปของสหราชอาณาจักรมีผลการดำเนินงานดีกว่าดัชนีหุ้นในยุโรป

แทบไม่มีข้อสงสัยเลยว่า หากราคาทองคำยังคงพุ่งสูงขึ้นต่อไป — และยากที่จะเห็นว่าอะไรจะทำให้ราคาทองคำลดลงได้ในเมื่อข่าวพาดหัวต่างๆ ดูไร้สาระเช่นนี้ — หุ้นของบริษัทเหมืองแร่ก็มีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน การซื้อทองคำเพื่อเป็นการต่อต้านสหรัฐฯ ได้กลายเป็นกระแสที่ได้รับความนิยม (การค้าที่เกิดจากการลดค่าของโลหะ)

แต่ควรระมัดระวัง: การประเมินมูลค่าของบริษัทเหมืองแร่บางแห่งเริ่มดูสูงเกินไปแล้ว ปัจจุบัน Fresnillo มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ประมาณ 76 ซึ่งไม่ใช่บริษัทเทคโนโลยี อุปทานมีจำกัด ดังนั้นกำไรส่วนใหญ่ต้องมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาเพียงอย่างเดียว อัตราส่วนราคาต่อกำไร 76 เท่าจึงไม่สมเหตุสมผล ส่วน Endeavour มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรอยู่ที่ประมาณ 18 ซึ่งดูสูงไปแล้วสำหรับบริษัทเหมืองแร่ เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิง บริษัทเหมืองแร่ที่หลากหลาย เช่น BHP, Rio Tinto หรือ Glencore มักมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรอยู่ที่ประมาณ 6-10 เท่า ในขณะที่บริษัทเหมืองแร่โลหะมีค่ามักอยู่ที่ประมาณ 8-15 เท่า สูงกว่านั้นแล้ว ราคาเริ่มดูสูงเกินไป

กลับมาที่คำถามระดับโลกที่น่ากังวลกว่าเดิม: นี่กำลังจะกลายเป็นข้อตกลงการค้าแบบ TACO อีกครั้งหรือไม่? ผู้มองโลกในแง่ดีโต้แย้งว่าเรื่องราวของกรีนแลนด์เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่งของกลยุทธ์การเจรจาที่คุ้นเคยของสหรัฐฯ นั่นคือ โจมตีก่อน ค่อยเจรจาทีหลัง

แต่เมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดสถานการณ์เช่นนี้ต่อไปอีกสามปี การกระจายการลงทุนจึงดูเหมือนเป็นคำตอบที่ชัดเจน การกระจายการลงทุนออกจากสหรัฐฯ และอาจรวมถึงเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ด้วย อาจเป็นการตัดสินใจที่รอบคอบ หาก "ฤดูกาลแห่งสงครามการค้าที่โง่เขลาที่สุดในประวัติศาสตร์โลก" นี้ผลักดันให้ชาวยุโรปหมดความอดทนและเรียกเก็บภาษีนำเข้าเทคโนโลยีจากสหรัฐฯ

ปัญหาคือ: เราจะไปที่ไหน? พูดตามตรง แม้จะมีทางเลือกในเอเชียอยู่บ้าง แต่เสน่ห์ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ นั้นยากที่จะเลียนแบบได้ในที่อื่น และการบูรณาการอย่างลึกซึ้งและลักษณะการผูกขาดเกือบทั้งหมดของบริการด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ หมายความว่ายุโรปไม่สามารถที่จะสูญเสียพวกเขาไปได้เช่นกัน

คนอเมริกันรู้ดีอยู่แล้ว—เช่นเดียวกับคุณและผม—ว่าหากเทคโนโลยีของสหรัฐฯ จะออกจากยุโรป จะมีสองทางเลือก: ไปกับจีน—เปลี่ยนจาก WhatsApp เป็น WeChat และสัมผัสกับความสุขของการใช้แอปพลิเคชันขนาดใหญ่—พร้อมกับข้อความที่หายไปอย่างลึกลับ? หรือไม่ก็ไม่มีเทคโนโลยีเลย ไม่มี WhatsApp ไม่มี Word ไม่มี Excel ไม่มีโซเชียลมีเดีย กลับไปใช้ SMS, MMS—หรือแม้แต่แฟกซ์

ผมคาดเดาว่า: อาจเกิดการเทขายในตลาด แต่การปรับตัวลง 15-20% อาจตามมาด้วยการซื้อขายแบบ TACO ระลอกใหม่ จากนั้นเราก็นับถอยหลังอีกสามปี โดยหวังว่าความเสียหายที่เกิดขึ้นในหมู่พันธมิตรตะวันตกจะไม่ยืดเยื้อนานเกินกว่านั้น

ที่มา: ธนาคารสวิสคัปเปิลแห่งแอฟริกาใต้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

รายได้จากน้ำมันของรัสเซียคาดว่าจะลดลง 46% ในเดือนมกราคม

Daniel Foster

การเมือง

โภคภัณฑ์

เศรษฐกิจ

ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

พลังงาน

จากการคำนวณของรอยเตอร์ คาดการณ์ว่ารายได้จากน้ำมันและก๊าซของรัสเซียจะลดลงอย่างน่าตกใจถึง 46% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนนี้ การวิเคราะห์นี้อิงจากข้อมูลการผลิต การกลั่น และการขายน้ำมันและก๊าซจากทั้งตลาดภายในประเทศและต่างประเทศอย่างครอบคลุม

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก: ราคาน้ำมันและค่าเงินรูเบิลที่แข็งค่าขึ้น

รายได้ที่คาดการณ์ไว้สำหรับเดือนมกราคมอยู่ที่ 420 พันล้านรูเบิล หรือประมาณ 5.42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การลดลงอย่างมากนี้เกิดจากปัจจัยหลักสองประการ ได้แก่ ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ลดลง และค่าเงินท้องถิ่นที่แข็งค่าขึ้น

ค่าเงินรูเบิลรัสเซียแข็งค่าขึ้นกว่า 30% ในเดือนธันวาคม 2025 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การแข็งค่าของเงินสกุลนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อรายได้ของรัฐ โดยทำให้ราคาน้ำมันที่คิดเป็นหน่วยรูเบิลซึ่งใช้ในการคำนวณภาษีลดลงมากถึง 53%

มาตรการคว่ำบาตร งบประมาณ และการส่งออกที่ยืดหยุ่น

อุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซเป็นรากฐานสำคัญของเศรษฐกิจรัสเซีย โดยมีส่วนสนับสนุนประมาณ 25% ของรายได้งบประมาณทั้งหมดของประเทศ ด้วยเหตุนี้ ภาคส่วนนี้จึงกลายเป็นเป้าหมายหลักของการคว่ำบาตรจากชาตะวันตก ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดความสามารถของรัสเซียในการระดมทุนเพื่อทำสงครามในยูเครน

แม้ว่าสหภาพยุโรปจะออกมาตรการคว่ำบาตรถึง 19 ชุด และสหรัฐฯ ออกมาตรการคว่ำบาตรอีกหลายรอบ แต่ก็ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่เห็นได้ชัดในยุทธศาสตร์ทางทหารของรัสเซีย สหภาพยุโรปเองก็ยังคงซื้อน้ำมันและก๊าซจากรัสเซียทางอ้อมผ่านประเทศที่สามต่อไป แม้ว่าจะได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรต่อแหล่งพลังงานเหล่านี้แล้วก็ตาม

การคาดการณ์ประจำปีและผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตร

เมื่อพิจารณาตลอดทั้งปี คาดการณ์ว่างบประมาณของรัฐบาลกลางรัสเซียจะได้รับรายได้จากอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซอยู่ที่ 8.96 ล้านล้านรูเบิล (ประมาณ 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยอิงจากสมมติฐานราคาปัจจุบัน ซึ่งจะเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วที่ 8.48 ล้านล้านรูเบิล หรือประมาณ 110 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขปี 2025 ดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงการลดลง 24% จากปีก่อนหน้า

นับตั้งแต่สหรัฐฯ ประกาศมาตรการคว่ำบาตรในเดือนพฤศจิกายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการคว่ำบาตรผู้ส่งออกน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดสองรายของรัสเซียและผู้ซื้อของพวกเขา ราคาน้ำมันดิบก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ลูกค้าชาวอินเดียของ Rosneft และ Lukoil เริ่มหันไปจัดหาน้ำมันจากบริษัทและประเทศผู้ค้าพลังงานอื่นๆ แทน

ถึงแม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ แต่ปริมาณการส่งออกน้ำมันจากรัสเซียไปยังอินเดียลดลงน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากข้อมูลของบลูมเบิร์ก การส่งออกไปยังประเทศอินเดียยังคงอยู่ที่มากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนธันวาคม ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 800,000 บาร์เรลต่อวัน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์