เศรษฐกิจของทรัมป์: ตลาดหุ้นเฟื่องฟูที่ซ่อนรอยร้าวลึกเอาไว้

Frederick Miles

การตีความข้อมูล

การเมือง

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้น

สรุป:

ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า ภายใต้ตลาดหุ้นที่พุ่งสูงขึ้น เศรษฐกิจของทรัมป์ซ่อนการเติบโตที่ปราศจากการจ้างงานและความมั่งคั่งที่ไม่เท่าเทียมกันเอาไว้

ตลอดปีที่ผ่านมา รัฐบาลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ออกนโยบายที่สร้างความปั่นป่วนหลายชุด ซึ่งส่งผลกระทบต่อธุรกิจ ห่วงโซ่อุปทาน และการจ้างงาน อย่างไรก็ตาม ในภาพรวมแล้ว เศรษฐกิจสหรัฐฯ ดูเหมือนจะดำเนินไปได้ดี มีการเติบโตที่แข็งแกร่ง และอัตราการว่างงานทรงตัว

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า ตลาดหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นอาจปกปิดปัญหาสำคัญที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง

เมื่อทรัมป์เริ่มใช้มาตรการภาษีนำเข้าในวงกว้าง แม้กระทั่งกับคู่ค้าสำคัญๆ นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้น ภาคการผลิตจะล่มสลาย และอัตราการว่างงานจะพุ่งสูงขึ้น แต่คำทำนายที่เลวร้ายเหล่านั้นกลับไม่เกิดขึ้นจริง

ภาพที่ 1: นโยบาย "ภาษีศุลกากรแบบต่างตอบแทน" ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้วางรากฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการค้าและตลาดภายในประเทศ

ภาพลวงตาของเศรษฐกิจที่เฟื่องฟู

ข้อมูลแสดงให้เห็นภาพที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ อัตราเงินเฟ้อแม้จะสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ก็อยู่ที่ระดับปานกลางที่ 2.7 เปอร์เซ็นต์ในเดือนธันวาคม อัตราการว่างงานในเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ระดับค่อนข้างต่ำที่ 4.4 เปอร์เซ็นต์ ที่น่าประทับใจที่สุดคือ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ขยายตัวในอัตรา 4.3 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่สามของปี 2025 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบสองปี

"ความตกตะลึงและความหวาดกลัวที่เราคาดการณ์ไว้ไม่ได้เกิดขึ้นจริง" เบอร์นาร์ด ยารอส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันของ Oxford Economics กล่าวกับ Al Jazeera

ยารอสระบุว่าผลกระทบที่จำกัดนั้นเกิดจากสองปัจจัยหลัก ได้แก่ การตอบโต้จากประเทศอื่น ๆ ที่น้อยมาก และการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของตลาดหุ้น ซึ่งเริ่มขึ้นหลังจากที่ทรัมป์ลดอัตราภาษีที่เข้มงวดที่สุดที่ประกาศใน "วันแห่งการปลดปล่อย"

การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นบดบังจุดอ่อนที่ซ่อนอยู่

นับตั้งแต่ทรัมป์ประกาศเมื่อวันที่ 2 เมษายน ตลาดหุ้นซึ่งได้รับอิทธิพลอย่างมากจากบริษัทเทคโนโลยี "เจ็ดบริษัทชั้นนำ" ได้พุ่งขึ้นเกือบ 30 เปอร์เซ็นต์ ส่งผลให้มูลค่าทรัพย์สินของชาวอเมริกันจำนวนมากเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และกระตุ้นให้ครัวเรือนใช้จ่ายมากขึ้น

จากรายงานสรุปการวิจัยของ Oxford Economics ในเดือนตุลาคม พบว่า การเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งสุทธิคิดเป็นเกือบหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายของผู้บริโภคนับตั้งแต่เกิดการระบาดของโควิด-19

อย่างไรก็ตาม ผลประโยชน์เหล่านี้ไม่ได้กระจายอย่างเท่าเทียมกันทั่วถึงประชากร

ข้อมูลจาก Moody's Analytics แสดงให้เห็นว่า กลุ่มผู้มีรายได้สูงสุด 10 เปอร์เซ็นต์แรก เป็นผู้ขับเคลื่อนการใช้จ่ายของผู้บริโภคประมาณครึ่งหนึ่ง ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูลในปี 1989

มาร์คัส โนแลนด์ รองประธานบริหารของสถาบันเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศปีเตอร์สัน อธิบายว่า "ผลกำไรส่วนใหญ่ตกไปอยู่กับผู้ที่มีรายได้สูง – พวกเขาคือผู้ที่มีพอร์ตการลงทุนในหุ้น – และตกไปอยู่กับผู้ที่ทำงานในภาคส่วนและอาชีพที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์" "แต่ตัวเลขเหล่านี้ปกปิดความไม่เท่าเทียมกันในการเติบโตทางเศรษฐกิจ"

การเติบโตที่ไม่ก่อให้เกิดการจ้างงานและปัจจัยด้านการเข้าเมือง

เมื่อพิจารณาข้อมูลอย่างละเอียด จะเห็นความไม่สม่ำเสมอนี้ แม้ตัวเลข GDP จะแข็งแกร่ง แต่การเติบโตนั้นไม่ได้ส่งผลให้การจ้างงานเพิ่มขึ้นในวงกว้าง

ในขณะที่ภาคบริการและการดูแลสุขภาพมีการเพิ่มจำนวนพนักงานในปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมสำคัญๆ เช่น การค้าปลีก การผลิต และการก่อสร้าง ซึ่งล้วนพึ่งพาแรงงานต่างชาติเป็นอย่างมาก กลับมีจำนวนงานลดลง

แนวโน้มนี้มีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับนโยบายการเข้าเมืองของรัฐบาล การเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายจำนวนมากและการเข้มงวดช่องทางการเข้าเมืองอย่างถูกกฎหมาย ส่งผลให้สหรัฐฯ ประสบกับภาวะการย้ายถิ่นฐานสุทธิติดลบเป็นครั้งแรกในรอบอย่างน้อยห้าทศวรรษเมื่อปีที่แล้ว จากการวิเคราะห์ของสถาบันบรูคกิ้งส์

โนแลนด์กล่าวว่า "และด้วยวิธีการเนรเทศที่เปิดเผยและโหดร้ายเช่นนี้ พวกเขาได้ยับยั้งการเข้าเมืองอย่างผิดกฎหมาย แต่ก็ทำให้ผู้อพยพในสหรัฐฯ หวาดกลัวไปด้วย" เขากล่าวเสริมว่า จำนวนแรงงานในสหรัฐฯ กำลังจะลดลงสุทธิสองล้านคนในปีนี้

ธุรกิจขนาดเล็กและความเหลื่อมล้ำด้าน AI

การ "แยกตัว" ทางเศรษฐกิจนี้ส่งผลกระทบต่อโลกธุรกิจด้วยเช่นกัน บริษัทขนาดเล็กซึ่งขาดทรัพยากรในการสำรองสินค้าคงคลังหรือเจรจาต่อรองเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์กับซัพพลายเออร์ ได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่สมส่วน

"ความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่เพิ่มสูงขึ้นในปีนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อบริษัทขนาดเล็ก" Oxford Economics ระบุในรายงานเดือนพฤศจิกายน

นอกจากนี้ บริษัทขนาดเล็กเหล่านี้ส่วนใหญ่พลาดโอกาสจากความเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ (AI) การเติบโตของรายได้ในอุตสาหกรรมนี้กระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่ต้องใช้เงินทุนสูง เช่น การผลิตชิปและบริการคลาวด์ ซึ่งเอื้อประโยชน์ให้กับบริษัทขนาดใหญ่

ในขณะที่ผู้สนับสนุน AI คาดการณ์ว่าจะมีประสิทธิภาพการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาล ซึ่งอาจยกระดับมาตรฐานการครองชีพ แต่ก็มีความกังวลเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพของ AI ที่จะทำให้คนจำนวนมากตกงาน

"นี่อาจกลายเป็นเรื่องปกติใหม่ – การเติบโตที่ไม่ก่อให้เกิดการจ้างงาน นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ผู้คนรู้สึกไม่ค่อยดีนัก" ยารอสกล่าว "แม้ว่ากระแสความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI และประโยชน์ด้านผลิตภาพจาก AI ยังคงต้องรอต่อไป แต่เราคิดว่านี่เป็นความเสี่ยงต่อตลาดแรงงานหากมันยังคงเป็นอุปสรรคต่อการจ้างงานต่อไป"

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

อินโดนีเซียหันมาใช้โครงการฝึกงานเพื่อแก้ปัญหาการว่างงานของเยาวชน

Justin

การเมือง

เศรษฐกิจ

อินโดนีเซียได้เริ่มโครงการให้เงินอุดหนุนการฝึกงานสำหรับบัณฑิตมหาวิทยาลัย โดยมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการจ้างงาน เนื่องจากอัตราการว่างงานของเยาวชนสูงกว่าค่าเฉลี่ยของประเทศถึงสามเท่า

เยาวชนที่ได้รับการคัดเลือกให้รับความช่วยเหลือต่างมารวมตัวกันในห้องประชุมเมื่อเดือนพฤศจิกายน ด้วยความกระตือรือร้นที่จะเรียนรู้เกี่ยวกับตำแหน่งงานของตน รัฐมนตรีประสานงานด้านเศรษฐกิจ แอร์ลังกา ฮาร์ตาร์โต กล่าวกับผู้ที่มารวมตัวกันในใจกลางกรุงจาการ์ตาว่า โครงการนี้จะช่วยให้บัณฑิตจบใหม่จากมหาวิทยาลัยได้พัฒนาทักษะก่อนที่จะเข้าสู่ตลาดแรงงานอย่างเต็มตัว

เงินอุดหนุนซึ่งทยอยจ่ายมาตั้งแต่เดือนตุลาคม เป็นส่วนหนึ่งของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เปิดตัวเมื่อกลางเดือนกันยายน ภายหลังการประท้วงบนท้องถนนของบัณฑิตจบใหม่ที่โกรธแค้นที่ไม่สามารถหางานทำได้แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ในรอบที่สองของโครงการ มีผู้สมัครเข้าร่วม 190,000 คน และมีผู้ได้รับการคัดเลือกประมาณ 63,000 คน

มูฮัมหมัด ฟาร์ฮาน อายุ 21 ปี นักศึกษาวิศวกรรมสารสนเทศจากเมืองบันดุง เลือกที่จะฝึกงานในบริษัทสตาร์ทอัพด้านอุตสาหกรรมทางทะเล เขาบอกกับนิกเกอิว่า "ผมอยากเรียนรู้เกี่ยวกับอุตสาหกรรมทางทะเล ซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศ" พร้อมเสริมว่าเขาอยากประกอบอาชีพในอุตสาหกรรมทางทะเล

ในรอบที่สามของเดือนธันวาคม มีผู้ได้รับการคัดเลือกประมาณ 24,000 คน จนถึงปัจจุบัน มีผู้ฝึกงานได้รับการจัดสรรตำแหน่งแล้วกว่า 100,000 คน และมีแผนจะเปิดรอบต่อไปในปีนี้

รัฐบาลจ่ายเงินเดือนให้แก่นักศึกษาฝึกงานในอัตราเทียบเท่าค่าแรงขั้นต่ำ ซึ่งอยู่ที่ 5.7 ล้านรูเปียห์ (340 ดอลลาร์สหรัฐ) ต่อเดือนในจาการ์ตา เป็นระยะเวลาหกเดือน โดยนักศึกษาฝึกงานจะเข้ารับการจ้างงานจากรัฐวิสาหกิจ บริษัทเอกชน และองค์กรของรัฐบาล รวมแล้วกว่า 6,000 ราย ณ ระยะที่สาม

อัตราการว่างงานของเยาวชนในอินโดนีเซียอยู่ที่ประมาณ 17% ซึ่งสูงกว่าอัตราเฉลี่ยของประเทศโดยรวมที่ต่ำกว่า 5% มาก

เชื่อกันว่าเกือบ 70% ของผู้ว่างงานมาจากกลุ่มคนรุ่น Z ซึ่งมีอายุระหว่าง 15 ถึง 29 ปี และจำนวนบัณฑิตมหาวิทยาลัยที่ว่างงานมีมากกว่า 1 ล้านคน

อินโดนีเซียยังคงมีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 5% แต่ยังคงล้าหลังในภาคการผลิต ซึ่งมีศักยภาพในการรองรับแรงงานจำนวนมาก ภาคการผลิตคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 19% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ซึ่งต่ำกว่าประเทศอื่นๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เช่น ไทยและเวียดนาม ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 24% และมาเลเซีย ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 22%

ประมาณ 60% ของแรงงานทำงานอยู่ในภาคเศรษฐกิจนอกระบบ เช่น พ่อค้าแม่ค้าข้างถนน เจ้าของร้านค้าเล็ก ๆ หรือคนขับรถรับส่งผู้โดยสาร การไหลเข้าของสินค้าจีนราคาถูกส่งผลให้โรงงานในอุตสาหกรรมสิ่งทอและรองเท้าต้องปิดตัวและเลิกจ้าง ทำให้แรงงานจำนวนมากต้องเข้าไปทำงานในภาคเศรษฐกิจนอกระบบมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

อินโดนีเซียมีประชากรมากเป็นอันดับสี่ของโลก โดยมีประชากรประมาณ 280 ล้านคน และมีอายุเฉลี่ยค่อนข้างต่ำเพียง 29 ปี จำนวนผู้สำเร็จการศึกษาระดับมหาวิทยาลัยเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 1 ล้านคนต่อปี แต่พวกเขาต้องเผชิญกับตลาดงานที่เอื้อประโยชน์ต่อนายจ้างมากขึ้นเรื่อยๆ

การประท้วงต่อต้านรัฐบาลขนาดใหญ่ได้แพร่กระจายไปทั่วประเทศในช่วงปลายเดือนสิงหาคมและต้นเดือนกันยายน โดยมีสาเหตุส่วนหนึ่งมาจากนักศึกษามหาวิทยาลัยและคนหนุ่มสาวอื่นๆ ที่ไม่พอใจกับโอกาสในการทำงานที่ไม่สดใส

ยังต้องรอดูกันต่อไปว่าโครงการฝึกงานใหม่นี้จะช่วยแก้ปัญหาเหล่านี้ได้มากน้อยแค่ไหน แม้ว่าบางบริษัทอาจเลือกจ้างผู้เข้าร่วมโครงการที่มีความสามารถหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาฝึกงาน แต่ผู้ฝึกงานส่วนใหญ่จะต้องหางานใหม่เอง

ไฮกัล ริซกี อายุ 22 ปี นักศึกษาจากเมืองเซรัง จังหวัดบันเตน ได้เริ่มฝึกงานในตำแหน่งผู้ดูแลแคตตาล็อกอิเล็กทรอนิกส์ที่สถาบันนโยบายการจัดซื้อจัดจ้างสินค้า/บริการ ซึ่งเป็นหน่วยงานของรัฐ

ริซกี ซึ่งจบการศึกษาในเดือนมิถุนายน ตระหนักว่าโครงการฝึกงานไม่ได้เป็นหลักประกันว่าจะได้งานทำง่ายๆ หลังเรียนจบ เขาจึงเริ่มสมัครงานกับหลายบริษัทแล้ว

“มีผู้สำเร็จการศึกษาจากคณะนิติศาสตร์จำนวนมาก ดังนั้นการหางานที่ตรงกับสิ่งที่ผมเรียนมาในวิทยาลัยจึงไม่ใช่เรื่องง่าย” เขากล่าว

มูฮัมหมัด บารอน รองประธานฝ่ายสื่อสารองค์กรของบริษัทน้ำมันแห่งรัฐเพอร์ตามินา กล่าวว่า แม้ว่าโครงการฝึกงานจะไม่รับประกันการจ้างงานในอนาคตกับเพอร์ตามินา แต่ "ถือเป็นทุนที่มีค่า เพราะช่วยเพิ่มคุณค่าให้กับผู้หางาน"

เขากล่าวว่า "กระบวนการรับสมัครงานของ Pertamina ดำเนินการผ่านกระบวนการรับสมัครร่วมกับรัฐวิสาหกิจต่างๆ นักศึกษาใช้โอกาสการฝึกงานที่ Pertamina เพื่อเรียนรู้และเสริมสร้างประวัติส่วนตัวก่อนที่จะสมัครงานในบริษัทอื่นๆ หรือเข้าร่วมการรับสมัครงานของรัฐวิสาหกิจ"

ประธานาธิบดีประโบโว สุเบียนโต ตั้งเป้าหมายที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจให้ถึง 8% และกำลังดำเนินการขยายโอกาสการจ้างงาน โดยนโยบายสำคัญประการหนึ่งคือโครงการอาหารกลางวันฟรีสำหรับนักเรียน ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อนักเรียนกว่า 80 ล้านคน

นอกจากนี้ เขายังวางแผนที่จะนำเงินปันผลประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์จากรัฐวิสาหกิจไปจัดตั้งเป็นกองทุนที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาล เพื่อส่งเสริมการลงทุนในอุตสาหกรรมที่มีมูลค่าสูงในด้านทรัพยากรธรรมชาติและภาคส่วนอื่นๆ

แต่ยังไม่ชัดเจนว่านโยบายเหล่านี้จะช่วยเร่งการเติบโตทางเศรษฐกิจได้หรือไม่ ที่น่าเป็นห่วงคือ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในช่วงเดือนกรกฎาคม-กันยายน ปี 2025 ลดลง 9% ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สอง

ที่มา: Asia_Nikkei

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความกังวลเรื่องภาษีนำเข้ากลับมาอีกครั้ง เมื่อทรัมป์ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีจากยุโรป

อดัม

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวลงเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้า

ตลาดหุ้นยุโรปเผชิญกับการร่วงลงอย่างรุนแรงที่สุดในรอบกว่าสองเดือน เนื่องจากคำขู่เรื่องภาษีนำเข้าครั้งใหม่ของโดนัลด์ ทรัมป์ ทำให้นักลงทุนแห่กันหาที่ปลอดภัย ดัชนี STOXX 600 ลดลงประมาณ 1% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในวันเดียวตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน

ดัชนี FTSE 100 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในระดับหนึ่ง โดยลดลงประมาณ 0.5% เนื่องจากกลุ่มธุรกิจที่เน้นความมั่นคงช่วยหนุนตลาด บริษัทเหมืองแร่โลหะมีค่าได้รับประโยชน์จากการที่ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ ช่วยลดผลกระทบต่อดัชนีหลักของสหราชอาณาจักร

การเทขายหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงความวิตกกังวลที่เกิดขึ้นอีกครั้งเกี่ยวกับเสถียรภาพของความสัมพันธ์ทางการค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก การที่ทรัมป์เชื่อมโยงภาษีศุลกากรกับอธิปไตยของเดนมาร์กเหนือเกาะกรีนแลนด์ ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับข้อตกลงทางการค้าที่มีอยู่ระหว่างสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป รวมถึงโอกาสในการทำข้อตกลงในอนาคต

ฟิวเจอร์สของดัชนี Euro STOXX 50 และ DAX 40 ต่างปรับตัวลง 1.1% ในช่วงต้นของการซื้อขาย หุ้นกลุ่มป้องกันประเทศยังคงมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่ากลุ่มอื่นท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่ค่าเงินโครนของเดนมาร์กยังคงอยู่ใกล้ระดับอ่อนค่าของค่าเงินยูโร

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทรงตัวเนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าชี้ไปในทิศทางลง

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าอาจมีการปรับตัวลงอีก แม้ว่าตลาดเงินสดจะปิดทำการเนื่องในวันมาร์ติน ลูเธอร์ คิง จูเนียร์ ซึ่งจำกัดการคาดการณ์ราคา สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SP 500 ลดลงประมาณ 0.9% ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 ซึ่งประกอบด้วยหุ้นเทคโนโลยีเป็นส่วนใหญ่ ลดลง 1.3%

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างกว้างขวางเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ เนื่องจากนักลงทุนประเมินความเสี่ยงทางการเมืองสำหรับสินทรัพย์ของสหรัฐฯ อีกครั้ง การที่ยุโรปมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ ประมาณ 8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ยิ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับปฏิกิริยาของตลาด

ขณะนี้ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการค้าของสหรัฐฯ การขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าจาก 8 ประเทศในยุโรปถือเป็นการยกระดับถ้อยคำที่สำคัญ แม้แต่เมื่อเทียบกับมาตรฐานในปัจจุบันก็ตาม

สภาพคล่องยังคงเบาบางเมื่อตลาดสหรัฐปิดทำการ ซึ่งหมายความว่าการซื้อขายในตลาดเงินสดวันอังคารจะให้ภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาด การเคลื่อนไหวของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังประเมินความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในอนาคต

สินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงลดลง

ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ เนื่องจากนักลงทุนต่างมองหาที่หลบภัยจากความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า การพุ่งขึ้นของโลหะมีค่านี้เน้นย้ำถึงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นและผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น

การแห่ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยไม่ได้จำกัดอยู่แค่โลหะเท่านั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปปรับตัวลดลง โดยเฉพาะพันธบัตรระยะสั้น เนื่องจากนักลงทุนเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ย

ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะผ่อนคลายนโยบายการเงินประมาณ 44 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของความคาดหวังในทิศทางผ่อนคลายนโยบาย เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนที่ทรัมป์จะแสดงความคิดเห็นล่าสุด

ค่าเงินฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นเช่นกัน เนื่องจากนักลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกัน ค่าเงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ส่งผลให้ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 1%

ตลาดสกุลเงินตอบสนองต่อความอ่อนแอของดอลลาร์

ดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ ส่งผลให้ทั้งยูโรและฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น นักลงทุนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราดูเหมือนจะกำลังประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ของสหรัฐฯ อีกครั้ง เนื่องจากวาทกรรมทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น

ปริมาณการซื้อขายฟอเร็กซ์ยังคงซบเซาเนื่องจากเป็นวันหยุดของสหรัฐฯ แต่ทิศทางการเคลื่อนไหวค่อนข้างชัดเจน การอ่อนค่าของดอลลาร์บ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มประเมินผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายกีดกันทางการค้าแล้ว

เงินยูโรได้รับแรงหนุนแม้จะมีข้อกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของยุโรป สกุลเงินเดียวนี้ได้รับประโยชน์จากกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย และความคาดหวังว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจระงับการผ่อนคลายทางการเงินหากความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรงขึ้น

ค่าเงินปอนด์ยังคงทรงตัวได้ค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แม้ว่าการแข็งค่าจะไม่มากนัก ค่าเงินปอนด์ยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ เนื่องจากตลาดกำลังรอความชัดเจนเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างสหราชอาณาจักร (UK) กับสหภาพยุโรป (EU) และข้อตกลงทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับสหราชอาณาจักร

ข้อมูลจากสหราชอาณาจักรให้สัญญาณที่หลากหลาย

ราคาบ้านที่ประกาศขายในสหราชอาณาจักรพุ่งขึ้น 2.8% ในเดือนมกราคม ตามข้อมูลของ Rightmove ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007 การพุ่งขึ้นนี้บ่งชี้ว่าตลาดที่อยู่อาศัยเริ่มต้นปีใหม่ด้วยแรงผลักดันที่เหนือความคาดหมาย แม้ว่าเศรษฐกิจจะยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่ก็ตาม

ในส่วนของภาคธุรกิจ บริษัท Marshalls ยืนยันความคาดหวังเดิม ขณะที่ Dowlais ปรับเพิ่มมุมมองด้านการค้า การอัปเดตเหล่านี้ช่วยพยุงบริษัทจดทะเบียนในสหราชอาณาจักรได้บ้าง แม้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมจะแย่ลงก็ตาม

ข้อมูลด้านที่อยู่อาศัยนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ยังคงต้องรอดูกันต่อไปว่าความแข็งแกร่งนี้จะยั่งยืนหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรงขึ้นอีก

ตลาดหุ้นสหราชอาณาจักรเผชิญกับความไม่แน่นอนเพิ่มเติมจากทั้งภัยคุกคามด้านภาษีของสหรัฐฯ และข้อสงสัยที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับข้อตกลงทางการค้าหลัง Brexit การวางตำแหน่งเชิงรับของดัชนี FTSE 100 ช่วยจำกัดการขาดทุน แต่ดูเหมือนว่าความผันผวนเพิ่มเติมมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอีก

ตลาดเอเชียวิเคราะห์ข้อมูล GDP ของจีน

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของจีนในไตรมาสที่สี่ (Q4) เติบโต 4.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว (YoY) ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกมากนัก ข้อมูลยอดขายปลีกในเดือนธันวาคมแสดงให้เห็นถึงความต้องการภายในประเทศที่เปราะบาง

คำสั่งซื้อเครื่องจักรของญี่ปุ่นลดลง 11% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นหลักฐานเพิ่มเติมที่บ่งชี้ถึงการลงทุนทางธุรกิจที่อ่อนแอลง ดัชนีนิกเคอิร่วงลงกว่า 1% เนื่องจากค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นส่งผลกระทบต่อหุ้นที่เน้นการส่งออก

ตลาดเอเชียยังคงอยู่ระหว่างความหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและความกังวลเกี่ยวกับการกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้สร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับนักลงทุนที่พยายามประเมินแนวโน้มระยะกลาง

ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นเอเชียมาตลอดปี 2024 แล้ว ภัยคุกคามด้านภาษีครั้งใหม่ต่อประเทศในยุโรปยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าระดับโลกที่อาจขยายวงกว้างขึ้น

รายการน่าดูประจำสัปดาห์นี้

ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของยูโรโซนและแคนาดา ซึ่งจะให้ข้อมูลเชิงลึกใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ ตัวเลขเหล่านี้อาจส่งผลต่อความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางและการกำหนดราคาในตลาดสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

คำแถลงของคณะกรรมการ ECB จะถูกตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับการตอบสนองของธนาคารต่อทั้งข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและความตึงเครียดทางการค้า คาดว่าการประชุม World Economic Forum ที่เมืองดาวอสจะเต็มไปด้วยการอภิปรายเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของลัทธิกีดกันทางการค้า

นักลงทุนควรติดตามความเคลื่อนไหวเกี่ยวกับการขู่ว่าจะขึ้นภาษีของทรัมป์ และการตอบโต้จากผู้นำยุโรป สถานการณ์ยังคงไม่แน่นอน มีโอกาสทั้งที่จะทวีความรุนแรงขึ้นหรือคลี่คลายลง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเปิดทำการอีกครั้งในวันอังคาร หลังจากปิดทำการในวันจันทร์ ซึ่งจะเป็นข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับการกำหนดราคา ปริมาณการซื้อขายมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนจะตอบสนองต่อเหตุการณ์ในช่วงสุดสัปดาห์และเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ที่มา: ig

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

โกลด์แมน แซคส์ เตือนว่า มาตรการภาษีของทรัมป์อาจส่งผลกระทบต่อ GDP ของยุโรป

Damon

การตีความข้อมูล

การเมือง

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

สหรัฐฯ ขู่จะเรียกเก็บภาษีใหม่กับพันธมิตรสำคัญในยุโรป

จากการวิเคราะห์ของนักเศรษฐศาสตร์จากโกลด์แมน แซคส์ พบว่า การขู่ว่าจะขึ้นภาษีนำเข้าครั้งใหม่จากประธานาธิบดีทรัมป์ อาจลดผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่แท้จริงของ 8 ประเทศในยุโรป ลง 0.1% ถึง 0.2% อย่างไรก็ตาม รายงานเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนอย่างมากว่าแผนดังกล่าวจะถูกนำไปปฏิบัติจริงหรือไม่

มาตรการที่เสนอจะเรียกเก็บภาษี 10% สำหรับสินค้านำเข้าจากเดนมาร์ก นอร์เวย์ สวีเดน ฝรั่งเศส เยอรมนี สหราชอาณาจักร เนเธอร์แลนด์ และฟินแลนด์ โดยมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ รายงานระบุว่าแผนดังกล่าวรวมถึงการปรับเพิ่มภาษีเป็น 25% ในวันที่ 1 มิถุนายน และภาษีจะคงอยู่จนกว่าสหรัฐฯ จะบรรลุข้อตกลงในการซื้อกรีนแลนด์

นักเศรษฐศาสตร์จากโกลด์แมน แซคส์ ตั้งข้อสังเกตว่า มีความไม่แน่นอนสูงว่าภาษีนำเข้าเหล่านี้จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ พวกเขาคาดการณ์ว่าภาษีที่เสนอจะถูกเรียกเก็บเพิ่มเติมจากภาษีที่มีอยู่แล้ว

การประเมินความเสียหายทางเศรษฐกิจ

กลุ่มประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่เป็นเป้าหมายนั้น มีมูลค่าการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาประมาณ 270 พันล้านยูโรต่อปี ซึ่งคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการส่งออกทั้งหมดของสหภาพยุโรปไปยังประเทศดังกล่าว

ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นนั้นแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละประเทศ:

• เยอรมนี เนเธอร์แลนด์ และฟินแลนด์:การส่งออกที่ได้รับผลกระทบอาจคิดเป็น 3% ถึง 3.5% ของ GDP หากใช้เป็นอัตราภาษีแบบครอบคลุม หรือ 1.5% ถึง 2% หากใช้กับสินค้าที่อยู่ภายใต้อัตราภาษีตอบโต้กันในปัจจุบันอย่างจำกัดมากขึ้น

• เขตยูโร:คาดการณ์ว่าความเสี่ยงโดยรวมจะอยู่ที่ 1% ถึง 1.5% ของ GDP

• สหราชอาณาจักร:การส่งออกที่ได้รับผลกระทบจะคิดเป็น 1% ถึง 2% ของ GDP

การวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซ็กส์ คาดการณ์ว่าเยอรมนีจะได้รับผลกระทบทางเศรษฐกิจมากที่สุด ในสถานการณ์ที่บริษัทพิจารณาว่ามีความเป็นไปได้มากที่สุด คือ การเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มขึ้น 10% ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของเยอรมนีจะลดลงประมาณ 0.2% ส่วนการเก็บภาษีนำเข้าแบบเหมาจ่ายอาจทำให้ผลกระทบเพิ่มขึ้นเป็น 0.3%

หากอัตราภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นเป็น 25% ผลกระทบต่อ GDP อาจขยายวงกว้างขึ้นเป็นระหว่าง 0.25% ถึง 0.5% ในกลุ่มประเทศที่ได้รับผลกระทบ การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นนี้จะเพิ่มขึ้นจากผลกระทบต่อ GDP ที่แท้จริง 0.4% ที่โกลด์แมนเคยประเมินไว้ก่อนหน้านี้จากการขึ้นภาษีศุลกากรเมื่อปีที่แล้ว รายงานระบุเพิ่มเติมว่า ผลกระทบอาจทวีความรุนแรงขึ้นจากผลกระทบเชิงลบต่อความเชื่อมั่นทางธุรกิจหรือตลาดการเงิน แต่ก็อาจลดลงได้หากประเทศเหล่านั้นสามารถเปลี่ยนเส้นทางการค้าผ่านประเทศในสหภาพยุโรปที่ไม่ได้รับผลกระทบได้สำเร็จ

โกลด์แมนคาดการณ์ว่าผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากความต้องการลดลง โดยสมมติว่าไม่มีการตอบโต้ใดๆ แบบจำลองนโยบายของธนาคารกลางอย่างง่ายๆ จะชี้ให้เห็นว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเล็กน้อยเพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ดังกล่าว

ยุโรปจะตอบโต้ได้อย่างไร: สามแนวทางที่เป็นไปได้

รายงานของโกลด์แมนแซคส์ระบุถึงระดับการตอบโต้ที่เป็นไปได้ 3 ระดับจากสหภาพยุโรป

1. ขัดขวางข้อตกลงการค้าสหรัฐฯ-สหภาพยุโรป

สหภาพยุโรปอาจระงับการดำเนินการตามข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ ที่ทำไว้เมื่อปีที่แล้ว เนื่องจากข้อตกลงดังกล่าวต้องได้รับการให้สัตยาบันจากรัฐสภายุโรปเพื่อลดภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ โกลด์แมนจึงมองว่านี่เป็นมาตรการที่มีอุปสรรคน้อย

2. กำหนดภาษีตอบโต้

สหภาพยุโรปอาจเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ โดยใช้รายการสินค้าที่ได้รับอนุมัติไว้ก่อนหน้านี้ รายการหนึ่งมีมูลค่า 25 พันล้านยูโร เทียบเท่ากับภาษีเหล็กและอะลูมิเนียมของสหรัฐฯ โดยกำหนดเป้าหมายสินค้าเช่น ถั่วเหลือง ทองแดง เหล็ก รถจักรยานยนต์ และน้ำส้ม อีกแผนหนึ่งกำหนดเป้าหมายการนำเข้าจากสหรัฐฯ สูงถึง 93 พันล้านยูโร รวมถึงเครื่องบิน รถยนต์ และสินค้าเกษตร การดำเนินการดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะสร้างแรงกดดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อในยุโรปสูงขึ้น

3. เปิดใช้งานเครื่องมือป้องกันการบีบบังคับ (ACI)

สหภาพยุโรปอาจเปิดใช้งานเครื่องมือต่อต้านการบีบบังคับ (Anti-Coercion Instrument หรือ ACI) ซึ่งเป็นเครื่องมือที่ออกแบบมาสำหรับสถานการณ์เช่นนี้ แม้ว่าการเปิดใช้งาน ACI จะไม่ได้หมายถึงการดำเนินการในทันที แต่เป็นการส่งสัญญาณถึงเจตนาของสหภาพยุโรปและเปิดโอกาสสำหรับการเจรจา ACI อนุญาตให้มีการตอบสนองเชิงนโยบายที่หลากหลายนอกเหนือจากภาษีศุลกากร รวมถึงการจำกัดการลงทุนและภาษีสำหรับสินทรัพย์และบริการดิจิทัลของสหรัฐฯ

คาดว่าสหราชอาณาจักรจะให้ความสำคัญกับการเจรจาทางการทูต

โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มที่จะไม่ตอบโต้ มุมมองนี้สอดคล้องกับแนวทางของสหราชอาณาจักรในการเจรจาการค้าเมื่อปีที่แล้ว “เราคาดว่าสหราชอาณาจักรจะมุ่งเน้นไปที่การเจรจาทางการทูตกับทรัมป์” บริษัทหลักทรัพย์ดังกล่าวระบุ ซึ่งเป็นความรู้สึกเดียวกับที่ลิซา แนนดี รัฐมนตรีว่าการกระทรวงวัฒนธรรม กล่าวในบทสัมภาษณ์ล่าสุด

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลก ท่ามกลางความเสี่ยงจากปัญญาประดิษฐ์และการค้า

Oliver Scott

การตีความข้อมูล

การเมือง

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ตลาดหุ้น

ข่าวประจำวัน

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ว่า เศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะเติบโตเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้ แต่การเพิ่มขึ้นของอุปสรรคทางการค้าและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์อาจทำให้การฟื้นตัวหยุดชะงักได้ง่าย

รายงานการประเมินรายไตรมาสล่าสุดของ IMF คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะขยายตัว 3.3% ในปีนี้ ซึ่งปรับเพิ่มขึ้นจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 3.1% ขณะเดียวกัน แนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาก็ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยคาดว่าการเติบโตจะอยู่ที่ 2.4% ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 2.1% อย่างไรก็ตาม IMF ได้ปรับลดการคาดการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2027 ลงเล็กน้อย จาก 2.1% เหลือ 2%

มาตรการภาษีใหม่คุกคามเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

การคาดการณ์ที่ดีขึ้นนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่สำคัญประการหนึ่ง คือ อัตราภาษีนำเข้าและข้อจำกัดทางการค้าจะยังคงอยู่ที่ระดับเดียวกับเดือนธันวาคม สมมติฐานนี้กำลังถูกทดสอบแล้ว ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศแผนเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมาว่าจะเรียกเก็บภาษี 10% สำหรับสินค้าจากหลายประเทศในยุโรป เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ โดยอัตราภาษีจะเพิ่มขึ้นเป็น 25% ภายในเดือนมิถุนายน การเคลื่อนไหวนี้มีจุดประสงค์เพื่อกดดันให้เดนมาร์กขายเกาะกรีนแลนด์ให้กับสหรัฐอเมริกา

ปิแอร์-โอลิวิเยร์ กูรินชาส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ IMF กล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า "แน่นอนว่ายังคงมีความเสี่ยงในด้านการค้าและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้าง ผลกระทบเหล่านี้จะสะสมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ตามเวลา"

การลงทุนใน AI: กระตุ้นการเติบโต แต่ก็สร้างความเปราะบางเช่นกัน

รายงานระบุว่า ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมาขึ้นอยู่กับปัจจัยเพียงอย่างเดียวอย่างมาก นั่นคือ การลงทุนมหาศาลในปัญญาประดิษฐ์และโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุน ในขณะที่การใช้จ่ายจำนวนมากนี้ช่วยชดเชยผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นได้ แต่ IMF เตือนว่าการลงทุนที่กระจุกตัวเช่นนี้ก่อให้เกิดความเปราะบางอย่างมาก

ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่เกิดจากภาคเทคโนโลยี

องค์กรดังกล่าวเตือนว่า การเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับศักยภาพที่แท้จริงของปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจทำให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยเริ่มต้นจากบริษัทเทคโนโลยี แต่มีแนวโน้มที่จะแพร่กระจายไปทั่วระบบการเงินและกัดเซาะความมั่งคั่งของครัวเรือน

การวิเคราะห์ของ IMF ชี้ให้เห็นว่า มูลค่าหุ้นของสหรัฐฯ อาจสูงเกินจริงประมาณครึ่งหนึ่งของช่วงฟองสบู่ดอทคอมในปี 2001 แต่ความแตกต่างที่สำคัญทำให้ตลาดในปัจจุบันเปราะบางกว่า นั่นคือ มูลค่าหุ้นในปัจจุบันคิดเป็น 226% ของผลผลิตทางเศรษฐกิจ ซึ่งสูงกว่าอัตราส่วน 132% ที่เห็นในปี 2001 มาก นั่นหมายความว่า การปรับตัวของตลาดในเปอร์เซ็นต์ที่ใกล้เคียงกันในปัจจุบัน จะสร้างความเสียหายต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่ามาก

จากการคำนวณของ IMF แม้แต่การลดลงของตลาดหุ้นในระดับ "ปานกลาง" ก็อาจทำให้การเติบโตของเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงเหลือ 2.9% ในปีนี้ รายงานแนะนำว่าธนาคารกลางควรเตรียมพร้อมที่จะลดต้นทุนการกู้ยืมอย่างรวดเร็วหากสถานการณ์เช่นนั้นเกิดขึ้น

ข้อดี: AI ในฐานะตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพการทำงาน

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มด้านเทคโนโลยีก็มีข้อดีที่สำคัญเช่นกัน กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประมาณการว่า การนำเครื่องมือ AI ใหม่ๆ มาใช้ได้อย่างประสบความสำเร็จ อาจช่วยกระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจโลกได้ถึง 3.6% ในปีนี้ ในระยะยาว AI อาจช่วยเพิ่มการขยายตัวประจำปีได้ระหว่าง 0.1 ถึง 0.8 จุดเปอร์เซ็นต์ ขึ้นอยู่กับความเร็วในการนำไปใช้และความพร้อมทางเศรษฐกิจ

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ยังระบุด้วยว่า การลงทุนทางธุรกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางสูงขึ้น ซึ่งเป็นระดับที่นโยบายการเงินไม่เข้มงวดหรือกระตุ้นเศรษฐกิจมากเกินไป หากการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีจำนวนมากยังคงดำเนินต่อไป "อาจผลักดันอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่แท้จริงให้สูงขึ้น เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในยุคดอทคอม ซึ่งจะทำให้ต้องมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น" รายงานระบุ

แรงกดดันทางการเมืองต่อธนาคารกลางเพิ่มสูงขึ้น

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ยังได้ให้คำแนะนำเกี่ยวกับวิธีการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางอื่นๆ ควรจัดการกับภาวะช็อกด้านอุปทาน เช่น ภาษีนำเข้าใหม่ โดยแนะนำว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยก็ต่อเมื่อ "มีหลักฐานที่แน่ชัดว่าความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่คงที่ และอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับเข้าสู่เป้าหมาย"

คำแนะนำนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างเฟดและประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งผลักดันให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากมาโดยตลอด กระทรวงยุติธรรมเพิ่งเริ่มการสอบสวนทางอาญาต่อนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นความพยายามที่จะข่มขู่ธนาคารกลางให้ลดอัตราดอกเบี้ย

รายงานของ IMF เน้นย้ำอย่างหนักแน่นว่า ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ "ทั้งในด้านกฎหมายและการดำเนินงาน" มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

กูรินชาส์กล่าวว่า "เป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่งที่พวกเขาจะต้องคงความเป็นอิสระไว้ได้ ความคาดหวังว่าพวกเขาจะทำในสิ่งที่จำเป็นนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการลดอัตราเงินเฟ้อลง"

นักเศรษฐศาสตร์ของ IMF เตือนว่าแรงกดดันทางการเมืองให้ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อบรรเทาต้นทุนการชำระหนี้ของรัฐบาลอาจส่งผลเสียมากกว่าผลดี กูรินชาส์อธิบายว่าหากตลาดสูญเสียความเชื่อมั่นในความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ อาจนำไปสู่ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลที่สูงขึ้น

เขากล่าวว่า "หากคุณมีความน่าเชื่อถือน้อยลงในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำ ก็อาจส่งผลให้ราคาหลักทรัพย์ของรัฐบาลลดลง และด้วยเหตุนี้ รัฐบาลจึงจะมีต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น"

ช่องว่างที่กว้างขึ้นในเศรษฐกิจโลก

รายงานฉบับนี้ยังได้ปรับปรุงการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจสำหรับประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่สำคัญ โดยคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจจีนในปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 4.2% เป็น 4.5% และของอินเดียเพิ่มขึ้นจาก 6.2% เป็น 6.4%

แนวโน้มนี้แสดงให้เห็นว่าทั้งสองประเทศกำลังแซงหน้าประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงวิธีการที่สหรัฐอเมริกาแซงหน้าประเทศเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วอื่นๆ กูรินชาส์สรุปโดยกล่าวว่าช่องว่างด้านประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นระหว่างภูมิภาคต่างๆ นี้เป็นอีกหนึ่งภัยคุกคามที่กำลังเกิดขึ้นต่อความเจริญรุ่งเรืองอย่างยั่งยืนของโลก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

แผนปฏิรูปที่อยู่อาศัยของทรัมป์: การปฏิรูปที่สำคัญที่กำลังพิจารณา

Frederick Miles

ตราสารหนี้

การเมือง

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ข่าวประจำวัน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เตรียมเปิดเผยมาตรการปฏิรูป "เชิงรุก" หลายชุดสำหรับตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมประจำปีของเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ เนื่องจากปัญหาความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยยังคงเป็นความท้าทายอย่างต่อเนื่องสำหรับเศรษฐกิจอเมริกัน ทรัมป์และที่ปรึกษาของเขาได้ระบุว่าแผนใหม่นี้อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของการจำนองและการเป็นเจ้าของบ้านอย่างมีนัยสำคัญ

การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นเหล่านี้มีนัยสำคัญในวงกว้าง การเปลี่ยนแปลงต้นทุนการกู้ยืม อุปทานที่อยู่อาศัย และกฎเกณฑ์สำหรับการใช้เงินออมเพื่อการเกษียณอายุ สามารถส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายจ่ายในครัวเรือน การใช้จ่ายของผู้บริโภค และความมั่นคงทางการเงินในระยะยาวสำหรับชาวอเมริกันหลายล้านคน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ซื้อบ้านครั้งแรก

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เตรียมประกาศนโยบายด้านที่อยู่อาศัยของเขาในการประชุมเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์

ต่อไปนี้คือรายละเอียดของข้อเสนอสำคัญที่คาดว่าจะมีการประกาศออกมา

การนำเงินจากบัญชี 401(k) ของคุณมาใช้เป็นเงินดาวน์

องค์ประกอบสำคัญอย่างหนึ่งในแผนของทรัมป์คือข้อเสนอที่จะอนุญาตให้ชาวอเมริกันใช้เงินกองทุนบำเหน็จบำนาญ 401(k) ในการซื้อบ้าน เควิน แฮสเซ็ตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ ยืนยันเรื่องนี้ในรายการ Fox Business โดยเน้นย้ำว่าเป็นวิธีหนึ่งในการแก้ไขปัญหาค่าใช้จ่ายในการเป็นเจ้าของบ้านที่พุ่งสูงขึ้น

ปัจจุบัน รัฐบาลอนุญาตให้ถอนเงินจากบัญชีเงินออมเพื่อการเกษียณส่วนบุคคล (IRA) ได้โดยไม่เสียค่าปรับสูงสุด 10,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับวัตถุประสงค์นี้ แต่ไม่อนุญาตให้ถอนจากบัญชี 401(k) ซึ่งเป็นบัญชีเงินออมเพื่อการเกษียณหลักในที่ทำงาน

"โดยทั่วไปแล้ว ค่าผ่อนบ้านรายเดือนของครอบครัวทั่วไปที่ซื้อบ้านทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า" แฮสเซ็ตต์กล่าว "และเงินดาวน์ที่พวกเขาต้องใช้ในการซื้อบ้านก็เพิ่มขึ้นจากประมาณ 15,000 ดอลลาร์ เป็นประมาณ 32,000 ดอลลาร์ ดังนั้นจึงยังมีโอกาสที่จะชดเชยส่วนที่ขาดไปได้มาก"

การจำกัดการซื้อบ้านโดยกลุ่มลูกค้าองค์กรจะช่วยเพิ่มอุปทาน

ทรัมป์ได้เสนอแนวคิดที่จะห้ามไม่ให้นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ซื้อบ้านเดี่ยว โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มจำนวนบ้านที่พร้อมจำหน่ายให้กับผู้ซื้อรายบุคคล

“ผู้คนอาศัยอยู่ในบ้าน ไม่ใช่ในบริษัท” ทรัมป์กล่าวในโซเชียลมีเดียเมื่อต้นเดือนมกราคม อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ว่า หากการห้ามดังกล่าวมีเป้าหมายเฉพาะผู้เล่นสถาบันขนาดใหญ่ นักลงทุนส่วนใหญ่ที่กำลังซื้อบ้านอยู่ในขณะนี้ก็อาจจะไม่ได้รับผลกระทบ

ลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยผ่านการซื้อพันธบัตร

อีกหนึ่งมาตรการคือการสั่งการให้สถาบันการเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลอย่าง Fannie Mae และ Freddie Mac ซื้อพันธบัตรจำนองมูลค่า 200 พันล้านดอลลาร์ กลยุทธ์นี้ออกแบบมาเพื่อกดดันอัตราดอกเบี้ยจำนองให้ลดลง ทำให้ผู้ซื้อบ้านสามารถกู้เงินได้ง่ายขึ้น

นโยบายนี้อาจเริ่มได้ผลแล้ว นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ สังเกตว่าอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยลดลง 15 จุดพื้นฐานหลังจากการประกาศ "สิ่งนี้ควรช่วยให้ผู้ซื้อสามารถซื้อบ้านได้ง่ายขึ้นและสร้างความเชื่อมั่นในตลาดที่อยู่อาศัยก่อนช่วงฤดูใบไม้ผลิซึ่งเป็นช่วงสำคัญในการซื้อบ้าน" อรุณ มาโนฮาร์ นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ เขียนไว้ โดยคาดการณ์ว่ามาตรการนี้อาจช่วยกระตุ้นยอดขายบ้านได้ 5% ถึง 7% ในปี 2026

สินเชื่อระยะยาวและสินเชื่อบ้านแบบพกพา: แนวคิดอื่นๆ ที่กำลังพิจารณา

แนวคิดอีกสองอย่างที่อาจปรากฏในสุนทรพจน์ของทรัมป์ที่ดาวอส ได้แก่ สินเชื่อบ้านระยะ 50 ปี และสินเชื่อบ้านแบบเคลื่อนย้ายได้

• สินเชื่อบ้าน 50 ปี:การขยายระยะเวลาการกู้ยืมเป็น 50 ปี อาจช่วยลดภาระการผ่อนชำระรายเดือนสำหรับผู้กู้ได้ อย่างไรก็ตาม ข้อเสียคือดอกเบี้ยรวมที่ต้องจ่ายตลอดอายุการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

• สินเชื่อบ้านแบบพกพา:แนวคิดนี้จะช่วยให้ผู้กู้สามารถโอนสินเชื่อบ้านที่มีอยู่ไปยังบ้านหลังใหม่ได้ ผู้สนับสนุน รวมถึงสมาชิกพรรคเดโมแครตชั้นนำบางคนในวุฒิสภา โต้แย้งว่าแนวคิดนี้สามารถแก้ปัญหา "การติดกับดัก" ซึ่งทำให้เจ้าของบ้านที่มีสินเชื่อบ้านอัตราดอกเบี้ยต่ำลังเลที่จะขายบ้านได้

อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์ยังคงไม่เชื่อมั่น เจค คริมเมล นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Realtor.com กล่าวว่า "การโอนย้ายสิทธิ์การจำนองไม่สอดคล้องกับโครงสร้างทางการเงินของการจำนองในสหรัฐฯ และถึงแม้จะสอดคล้องกัน ก็จะไม่สามารถแก้ไขปัญหาความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยในวงกว้างที่ตลาดที่อยู่อาศัยกำลังเผชิญอยู่ในปัจจุบันได้"

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ฝรั่งเศสเตรียมข้ามขั้นตอนการผ่านรัฐสภาเพื่ออนุมัติงบประมาณปี 2026

Isaac Bennett

เศรษฐกิจ

ตราสารหนี้

การเมือง

นายกรัฐมนตรีเซบาสเตียน เลอคอร์นู ของฝรั่งเศส กำลังดำเนินการเพื่อผ่านร่างงบประมาณปี 2026 โดยอาศัยอำนาจพิเศษตามรัฐธรรมนูญ มาตรา 49.3 ซึ่งอนุญาตให้รัฐบาลออกกฎหมายได้โดยไม่ต้องผ่านการลงคะแนนเสียงในรัฐสภา การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่การเจรจากับพรรคฝ่ายค้านในสภาแห่งชาติหยุดชะงักมานานหลายเดือน

แม้ว่าสำนักงานของเลอคอร์นูจะยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นอย่างเป็นทางการ แต่รายงานจากสื่อฝรั่งเศสระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้ใกล้จะเกิดขึ้นแล้ว การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์นี้แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลมั่นใจว่าจะสามารถรับมือกับการลงมติไม่ไว้วางใจที่จะตามมาได้อย่างแน่นอน

การเคลื่อนไหวทางรัฐธรรมนูญที่มีความเสี่ยงสูง

มาตรา 49.3 เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพแต่มีความเสี่ยงทางการเมืองสูง เลคอร์นูเคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่าเขาจะหลีกเลี่ยงการใช้กลไกนี้ ซึ่งไม่เป็นที่นิยมอย่างมากในหมู่สมาชิกสภาฝ่ายค้าน การใช้มาตรานี้เคยนำไปสู่การปลดนายกรัฐมนตรีสองคนก่อนหน้าเขา ท่ามกลางความขัดแย้งอย่างรุนแรงเกี่ยวกับงบประมาณแผ่นดิน

เมื่อมีการใช้มาตราดังกล่าว พรรคฝ่ายค้านสามารถเริ่มการลงมติไม่ไว้วางใจได้ อย่างไรก็ตาม ในครั้งนี้ ดูเหมือนว่ารัฐบาลจะได้รับการสนับสนุนที่จำเป็นเพื่อรับมือกับความท้าทายดังกล่าวได้แล้ว

การสร้างเส้นทางผ่านการเจรจาต่อรองทางการเมือง

หัวใจสำคัญของกลยุทธ์ของเลอคอร์นูอยู่ที่การยอมประนีประนอมครั้งสำคัญหลายประการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งดูเหมือนว่าจะได้รับเสียงสนับสนุนจากพรรคสังคมนิยม สมาชิกสภาเหล่านี้มีคะแนนเสียงชี้ขาดในการลงคะแนนไม่ไว้วางใจ

แผนงบประมาณฉบับปรับปรุงของรัฐบาลประกอบด้วยมาตรการหลายประการที่มุ่งเป้าไปที่การได้รับการสนับสนุนจากประชาชน:

• ไม่มีการขึ้นภาษีใหม่สำหรับครัวเรือน

• เพิ่มรายได้ให้กับผู้ที่มีรายได้ใกล้เคียงกับค่าแรงขั้นต่ำ

• การยกเลิกแผนการลดสวัสดิการบางประเภท

• ข้อตกลงขยายระยะเวลาการเก็บภาษีชั่วคราวสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ไปอีกหนึ่งปี

บอริส วัลลูด หัวหน้ากลุ่มซ้ายกลางในรัฐสภา ยืนยันจุดยืนของพรรคตนเอง โดยกล่าวในรายการวิทยุ RTL ว่า รัฐบาลได้ให้การรับประกันที่เพียงพอแล้ว และพรรคของเขามองว่าการใช้มาตรา 49.3 เป็นแนวทางที่เหมาะสมที่สุด

การยุติภาวะชะงักงันด้านงบประมาณ

ความคืบหน้าครั้งนี้เปิดทางให้ฝรั่งเศสสามารถอนุมัติงบประมาณและหลีกเลี่ยงการปิดทำการของรัฐบาลในช่วงต้นปี 2026 ได้อย่างชัดเจน ประเทศฝรั่งเศสเผชิญกับความไม่มั่นคงทางการเมืองมาตั้งแต่การเลือกตั้งฉุกเฉินในปี 2024 ของประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครง ซึ่งส่งผลให้สภาล่างแตกออกเป็นสองฝ่ายที่ต่อต้านกัน

ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา การล่มสลายของรัฐบาลหลายชุดติดต่อกันและความล้มเหลวในการควบคุมการขาดดุลที่ใหญ่ที่สุดของยูโรโซนได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน ความไม่แน่นอนนี้กระตุ้นให้เกิดการเทขายในตลาด ซึ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของฝรั่งเศสสูงขึ้นเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในยุโรป

ข่าวเกี่ยวกับแนวทางที่ชัดเจนสำหรับงบประมาณสร้างความโล่งใจให้กับตลาดในทันที เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเมื่อเทียบกับพันธบัตรเยอรมันอายุ 10 ปีลดลงเหลือประมาณ 65 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์