ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดระดับโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เครมลินยืนยันว่าประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน แห่งรัสเซีย ได้รับเชิญให้เข้าร่วม "คณะกรรมการสันติภาพ" ซึ่งเป็นสภาที่นำโดยสหรัฐฯ และจัดตั้งขึ้นโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เพื่อแก้ไขปัญหาความขัดแย้งในฉนวนกาซา

ขณะนี้มอสโกกำลังพิจารณาข้อเสนอดังกล่าว ซึ่งมีเป้าหมายที่จะรวบรวมผู้นำนานาชาติเพื่อรักษาสันติภาพระหว่างอิสราเอลและฮามาส และจัดการการฟื้นฟูฉนวนกาซา

ภาพที่ 1: ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกา และประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน แห่งรัสเซีย เป็นบุคคลสำคัญในข้อเสนอทางการทูตฉบับใหม่เกี่ยวกับกระบวนการสันติภาพในฉนวนกาซา

เครมลินยืนยันข้อเสนอ และขอคำชี้แจงเพิ่มเติม

ดมิทรี เปสคอฟ โฆษกเครมลิน ประกาศว่า ข้อเสนอดังกล่าวได้รับผ่านช่องทางการทูตและกำลังอยู่ระหว่างการพิจารณาอย่างรอบคอบ

เปสคอฟกล่าวกับสำนักข่าว TASS ของรัสเซียว่า "ประธานาธิบดีปูตินได้รับข้อเสนอ...ให้เข้าร่วมคณะมนตรีสันติภาพแล้ว ขณะนี้เรากำลังศึกษารายละเอียดทั้งหมดของข้อเสนอนี้อยู่" เขากล่าวเสริมว่า "เราหวังว่าจะติดต่อฝ่ายสหรัฐฯ เพื่อชี้แจงรายละเอียดทั้งหมด"

การเชิญปูตินครั้งนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากรัสเซียกำลังทำสงครามกับยูเครน ซึ่งสงครามนี้ดำเนินมาเกือบสี่ปีแล้วและส่งผลให้มีผู้เสียชีวิตหลายแสนคน

สภาโลกที่มีราคาสูงลิบลิ่ว

รัฐบาลทรัมป์ได้ส่งคำเชิญไปยังผู้นำประเทศอื่นๆ อีกหลายคน ตามรายงานของบลูมเบิร์ก นายกรัฐมนตรีมาร์ค คาร์นีย์ แห่งแคนาดา และประธานาธิบดีฮาเวียร์ มิเลอี แห่งอาร์เจนตินา เป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับเชิญ

สำนักข่าว AP รายงานว่า ฮังการี อินเดีย จอร์แดน กรีซ ไซปรัส และปากีสถาน ก็ได้ยืนยันว่าได้รับคำเชิญเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม การเป็นสมาชิกอาจมีค่าใช้จ่ายสูงมาก บลูมเบิร์กรายงานโดยอ้างถึงร่างธรรมนูญว่า รัฐบาลทรัมป์ต้องการให้ประเทศต่างๆ จ่ายเงิน 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับตำแหน่งถาวรในคณะกรรมการ

อิสราเอลแสดงความเห็นคัดค้านโครงสร้างของคณะกรรมการ

ขณะนี้โครงการดังกล่าวเผชิญกับการต่อต้านจากผู้เล่นสำคัญในภูมิภาคแล้ว อิสราเอลได้แสดงความไม่พอใจต่อการจัดตั้งคณะกรรมการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงสร้างผู้นำ

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สำนักงานของนายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮู ได้ออกแถลงการณ์ชี้แจงจุดยืนว่า "การประกาศเกี่ยวกับการจัดตั้งคณะกรรมการบริหารฉนวนกาซา ซึ่งอยู่ภายใต้คณะกรรมการสันติภาพนั้น ไม่ได้มีการประสานงานกับอิสราเอล และขัดแย้งกับนโยบายของอิสราเอล"

คณะกรรมการบริหารชุดแรกที่สหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันเสาร์ ประกอบด้วยอดีตนายกรัฐมนตรีอังกฤษ โทนี่ แบลร์, จาเร็ด คุชเนอร์ ลูกเขยของทรัมป์ และมาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ เป็นต้น

ซีเอ็นบีซีได้ติดต่อทำเนียบขาวเพื่อขอการยืนยันเกี่ยวกับการเชิญของปูตินแล้ว

นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิของญี่ปุ่น ประกาศจัดการเลือกตั้งทั่วไปก่อนกำหนดในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ โดยเน้นการหาเสียงด้วยคำมั่นสัญญาที่กล้าหาญว่าจะระงับภาษีบริโภคอาหาร 8% ของประเทศเป็นเวลาสองปี ข้อเสนอนี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาค่าครองชีพที่สูงขึ้น แต่ก็คล้ายคลึงกับนโยบายของคู่แข่งและก่อให้เกิดคำถามสำคัญเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของรัฐบาลญี่ปุ่นที่ตึงเครียดอยู่แล้ว

การลดภาษีการบริโภค ซึ่งเป็นมาตรการที่พรรคฝ่ายค้านหลายพรรคสนับสนุน จะทำให้รายได้ของรัฐบาลลดลงอย่างมาก ขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการคลังของญี่ปุ่นก็ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ

ปัจจุบัน ญี่ปุ่นใช้ระบบภาษีสองอัตรา โดยเก็บภาษี 8% สำหรับอาหาร และ 10% สำหรับสินค้าและบริการอื่นๆ เพื่อช่วยสนับสนุนงบประมาณสำหรับค่าใช้จ่ายด้านสวัสดิการสังคมที่เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากประชากรสูงวัยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

การเดิมพันครั้งสำคัญในการเลือกตั้งครั้งนี้อยู่ที่การระงับภาษีอาหาร 8%

ในการแถลงข่าว ทาคาอิจิกล่าวว่า การยกเว้นภาษีอาหาร 8% เป็นเวลาสองปี จะช่วยบรรเทาความเดือดร้อนให้กับครัวเรือนที่กำลังประสบปัญหาเงินเฟ้อได้โดยตรง เธอยืนยันว่ารัฐบาลจะไม่กู้หนี้ใหม่เพื่อชดเชยส่วนที่ขาดไป โดยเสนอแนะว่าสามารถหาเงินทุนได้โดยการทบทวนเงินอุดหนุนที่มีอยู่แล้ว

ทาคาอิจิกล่าวว่า "เราจะปฏิรูปนโยบายเศรษฐกิจและการคลังในอดีต รัฐบาลของผมจะยุตินโยบายการคลังที่เข้มงวดเกินไปและการขาดการลงทุนเพื่ออนาคต"

ตลาดพันธบัตรตอบสนองหลังอัตราผลตอบแทนแตะระดับสูงสุดในรอบ 27 ปี

นักลงทุนต่างตอบสนองต่อความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นของการลดภาษีและคำมั่นสัญญาของทาคาอิจิในการดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัวทันที ในวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับ 2.275% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 27 ปี

การเคลื่อนไหวครั้งนี้สร้างความสงสัยให้กับนักเศรษฐศาสตร์หลายคน ซึ่งกังวลว่าอาจส่งผลเสียตามมาได้

เคอิจิ คันดะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัยไดวะ กล่าวว่า "ผมไม่เข้าใจว่าทำไมญี่ปุ่นถึงต้องลดภาษีการบริโภคหลังจากที่ได้ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่เพื่อรับมือกับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ผมกังวลว่ามาตรการเหล่านี้อาจเร่งให้เกิดเงินเฟ้อและนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอีก"

พรรคฝ่ายค้านร่วมเรียกร้องให้มีการลดหย่อนภาษี

ข้อเสนอของทาคาอิจิเข้าสู่เวทีการเมืองที่การลดภาษีกลายเป็นประเด็นสำคัญ ด้วยความตระหนักถึงความไม่พอใจของประชาชนต่อภาวะเงินเฟ้อ พรรคฝ่ายค้านจึงเรียกร้องให้ลดหรือยกเลิกภาษีการบริโภคด้วยเช่นกัน

พรรคการเมืองใหม่ที่ก่อตั้งขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจากการรวมตัวของกลุ่มฝ่ายค้านใหญ่สองกลุ่ม ได้เรียกร้องให้ยกเลิกภาษีอาหาร 8% อย่างถาวร ในนโยบายหาเสียงของพรรคดังกล่าว เสนอให้จัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติขึ้นใหม่เพื่อสร้างรายได้ที่จำเป็น กลุ่มอื่นๆ รวมถึงพรรคประชาธิปไตยเพื่อประชาชน ก็เรียกร้องให้ลดภาษีการบริโภคเช่นกัน

ภาวะเศรษฐกิจที่ตึงเครียด: การชั่งน้ำหนักระหว่างการสูญเสียรายได้กับการดึงดูดใจผู้มีสิทธิเลือกตั้ง

แรงผลักดันในการลดภาษีเกิดขึ้นในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นมาเกือบสี่ปีแล้ว ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากราคาอาหารที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง

ในอดีต พรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลของทาคาอิจิ ได้ต่อต้านข้อเรียกร้องให้ลดภาษีการบริโภค โดยให้เหตุผลว่าการลดภาษีจะบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อความมุ่งมั่นของญี่ปุ่นในการรักษาวินัยทางการคลัง

ผลกระทบทางการเงินนั้นสูงมาก จากข้อมูลของรัฐบาล การยกเลิกภาษีอาหาร 8% จะทำให้รัฐบาลสูญเสียรายได้ประมาณ 5 ล้านล้านเยน (31.71 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่อปี ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่เทียบเท่ากับงบประมาณด้านการศึกษาประจำปีทั้งหมดของญี่ปุ่นเลยทีเดียว

นักวิเคราะห์เตือนว่า การลดงบประมาณอย่างถาวรจะสร้างแรงกดดันอย่างมหาศาลต่อการเงินของญี่ปุ่น และเพิ่มความเสี่ยงต่อการเทขายพันธบัตร ความกังวลเหล่านี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่า รัฐบาลของทาคาอิจิได้จัดทำงบประมาณประจำปีถัดไปไว้แล้วถึง 783 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นอกเหนือจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่ออกแบบมาเพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านค่าครองชีพ

(1 ดอลลาร์สหรัฐ = 157.6900 เยน)

เลขาธิการรัฐบาล ตัน สรี ชัมซุล อัซรี อาบู บาการ์ กล่าวว่า จุดอ่อนในกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างของรัฐบาลส่วนใหญ่เกิดจากการไม่ปฏิบัติตามขั้นตอนที่กำหนดไว้ แม้ว่ากระทรวงการคลัง (MOF) จะได้นำความยืดหยุ่นในรูปแบบต่างๆ มาใช้เพื่ออำนวยความสะดวกในเรื่องการจัดซื้อจัดจ้างแล้วก็ตาม

เขาเน้นย้ำว่าความผิดปกติที่ตรวจพบนั้นไม่ได้เป็นผลมาจากข้อบกพร่องในระบบเพียงอย่างเดียว แต่ส่วนใหญ่เกิดจากสมาชิกของคณะกรรมการจัดซื้อจัดจ้างและเจ้าหน้าที่ที่ขาดความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้างและหลักการพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง

"กระทรวงการคลังได้ให้ความยืดหยุ่นอย่างมากในกระบวนการจัดซื้อจัดจ้าง แต่ยังคงจำเป็นอย่างยิ่งที่ต้องปฏิบัติตามขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้างทุกขั้นตอนอย่างเคร่งครัด"

“การจัดซื้อจัดจ้างไม่สามารถจัดการหรือบิดเบือนได้ตามอำเภอใจ สิ่งสำคัญคือสมาชิกทุกคนในคณะกรรมการจัดซื้อจัดจ้างต้องเข้าใจขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้างอย่างถ่องแท้ เมื่อเกิดความผิดปกติขึ้น นั่นเป็นเพราะสมาชิกคณะกรรมการ คณะทำงาน และเจ้าหน้าที่ไม่เข้าใจเจตนารมณ์ของการจัดซื้อจัดจ้าง” เขากล่าว

เขากล่าวเช่นนี้หลังจากเสร็จสิ้นกิจกรรม KSN Media Strike Challenge 2026 ร่วมกับผู้ประกอบวิชาชีพสื่อเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา

นอกจากนี้ ยังมีรองเลขาธิการอาวุโส Datuk Abd Shukor Mahmood รองเลขาธิการอาวุโสกระทรวงนายกรัฐมนตรี (JPM) ; รองเลขาธิการ (การเงินและการพัฒนา) Datuk Ikmalrudin Ishak; และรองเลขาธิการ (ฝ่ายบริหาร) นัสรุดดิน อับดุล มุตตะลิบ

นอกจากนี้ ยังมี Datuk Abdul Halim Hamzah เลขาธิการกระทรวงคมนาคม และ Arul Rajoo Durar Raj บรรณาธิการบริหารของสำนักข่าวแห่งชาติมาเลเซีย (Bernama) เข้าร่วมด้วย

ชัมซุล อัซรี กล่าวว่า จุดอ่อนในกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างมักเกิดจากการขาดความเข้าใจในขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้าง ตลอดจนข้อบกพร่องภายในของเจ้าหน้าที่ในการตระหนักถึงหลักการและวัตถุประสงค์ของระเบียบข้อบังคับ

เขากล่าวว่า "จุดอ่อนเกิดขึ้นเนื่องจากความเข้าใจขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้างที่ไม่เพียงพอ และข้อบกพร่องภายในของเราเอง"

เมื่อถูกถามว่าปัญหาดังกล่าวเกิดจากการกำกับดูแลที่อ่อนแอหรือข้อบกพร่องในขั้นตอนการปฏิบัติงานมาตรฐาน (SOPs) หรือไม่ ชัมซุล อัซรี กล่าวว่าเป็นผลมาจากปัจจัยหลายประการรวมกัน

ดังนั้น ชัมซุล อัซรี กล่าวว่า กระทรวงการคลังจะเข้มงวดแนวทางการจัดซื้อจัดจ้างสำหรับทุกกระทรวงและหน่วยงานตามกฎหมายให้มากขึ้น เพื่อป้องกันการรั่วไหล

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา มีรายงานว่านายกรัฐมนตรี ดาโตะก์ เซรี อันวาร์ อิบราฮิม กล่าวว่า การตัดสินใจจัดซื้อจัดจ้างทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับกองทัพมาเลเซีย (MAF) ตำรวจมาเลเซีย (PDRM) และหน่วยงานที่เกี่ยวข้องซึ่งเชื่อมโยงกับประเด็นการทุจริต ได้ถูกระงับไว้ชั่วคราว จนกว่าจะมีการปฏิบัติตามขั้นตอนการจัดซื้อจัดจ้างอย่างครบถ้วน

เขากล่าวว่ารัฐบาลจะทบทวนและปรับโครงสร้างกระบวนการจัดซื้อจัดจ้างทั้งหมด โดยผ่านกระทรวงที่เกี่ยวข้อง เพื่อให้เกิดความโปร่งใสภายในระบบที่มีอยู่

หลังจากมีการประกาศดังกล่าว รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหม ดาโต๊ะ เซรี โมฮาเหม็ด คาเลด นอร์ดิน กล่าวว่ากระทรวงของเขากำลังแสวงหาข้อมูลและคำชี้แจงเพิ่มเติมเกี่ยวกับคำสั่งดังกล่าว

เขากล่าวเพิ่มเติมว่า กระทรวงกลาโหม (Mindef) กำลังทบทวนมาตรการต่างๆ เพื่อปรับปรุงกระบวนการจัดซื้อจัดจ้าง เสริมสร้างธรรมาภิบาล และป้องกันการรั่วไหลในอนาคต

ที่มา: Theedgemarkets

จากการวิเคราะห์ใหม่ของนักเศรษฐศาสตร์จาก Goldman Sachs Group Inc. พบว่า มาตรการภาษีนำเข้า 10% ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ว่าจะเรียกเก็บ อาจส่งผลให้ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของยูโรโซนลดลงประมาณ 0.1%

มาตรการเก็บภาษีที่เสนอมานี้มุ่งเป้าไปที่ประเทศในยุโรปที่ให้การสนับสนุนกรีนแลนด์หลังจากที่สหรัฐฯ แสดงความสนใจในดินแดนกึ่งปกครองตนเองของเดนมาร์กแห่งนี้ รายชื่อประเทศที่ได้รับผลกระทบ ได้แก่ เดนมาร์ก นอร์เวย์ สวีเดน ฝรั่งเศส เยอรมนี ฟินแลนด์ สหราชอาณาจักร และเนเธอร์แลนด์

การประเมินความเสียหายทางเศรษฐกิจ

ทีมงานของโกลด์แมน แซคส์ประเมินว่า การเก็บภาษีนำเข้า 10% จะส่งผลให้ GDP ที่แท้จริงลดลงโดยตรง 0.1% ถึง 0.2% ในประเทศเป้าหมาย เนื่องจากปริมาณการค้าลดลง

เยอรมนีมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบทางเศรษฐกิจมากที่สุด นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า GDP จะลดลง 0.2% หากมาตรการดังกล่าวเป็นการเก็บภาษีศุลกากรแบบค่อยเป็นค่อยไป และจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.3% หากเป็นการเก็บภาษีแบบครอบคลุมทุกประเทศ

"ผลกระทบอาจรุนแรงกว่านี้หากความเชื่อมั่นหรือผลกระทบต่อตลาดการเงินเป็นไปในทางลบ" ทีมวิจัยซึ่งรวมถึงสเวน จารี สเตห์น เตือนไว้ในบันทึกการวิจัย

ความผันผวนของตลาดและมุมมองของนักลงทุน

ความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินโลกแล้ว เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา หุ้นยุโรปและดัชนีฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ขณะที่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำปรับตัวสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนชี้ว่าผลกระทบต่อตลาดหุ้นยุโรปอาจเป็นเพียงระยะสั้น โดยอ้างถึงแนวโน้มเศรษฐกิจพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

มาตรการตอบโต้ที่เป็นไปได้ของยุโรป

แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนจะระบุว่า "มีความไม่แน่นอนสูง" ว่าจะมีการบังคับใช้มาตรการภาษีหรือไม่ แต่พวกเขาก็ได้เสนอแนวทางตอบโต้ที่เป็นไปได้หลายประการจากสหภาพยุโรป:

• ทำให้ข้อตกลงการค้าปัจจุบันของสหรัฐฯ ชะงักงัน

• การเรียกเก็บภาษีตอบโต้

• เปิดตัว "เครื่องมือต่อต้านการบีบบังคับ"

ตามข้อมูลจากผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ สหภาพยุโรปกำลังหารือถึงความเป็นไปได้ในการเรียกเก็บภาษีศุลกากรกับสินค้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 93 พันล้านยูโร (108 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) อย่างไรก็ตาม มีรายงานว่าสหภาพยุโรปตั้งเป้าที่จะหาทางออกทางการทูตก่อนที่จะใช้มาตรการตอบโต้ คาดว่าสหราชอาณาจักรจะใช้กลยุทธ์ทางการทูตที่คล้ายคลึงกันกับรัฐบาลทรัมป์ ซึ่งเป็นแนวทางเดียวกับที่ใช้ในการเจรจาการค้าเมื่อปีที่แล้ว

เมื่อมองไปข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนมองว่าภาษีนำเข้าจะมีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ "น้อยมาก" และคาดการณ์ว่าธนาคารกลางน่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อตอบสนองต่อการคาดการณ์ GDP ที่อ่อนแอลง

ที่มา: Poundsterlinglive

ท่ามกลางภาวะเงินฝืดครั้งประวัติศาสตร์และการลงทุนที่ลดลง จีนกำลังเดิมพันอนาคตทางเศรษฐกิจของตนด้วยกลยุทธ์เดียว นั่นคือ การขายสินค้าให้กับทั่วโลกมากขึ้น ในขณะที่ปักกิ่งมุ่งมั่นกับรูปแบบการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกนี้ วาทกรรมที่ก้าวร้าวของโดนัลด์ ทรัมป์ต่อพันธมิตรของสหรัฐฯ กลับสร้างโอกาสที่ไม่คาดคิดขึ้นมา

การส่งออกที่ทรงพลังของจีนเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ประเทศบรรลุเป้าหมายการเติบโต 5% ในปี 2025 โดยมีส่วนสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1997 อย่างไรก็ตาม ผลงานดังกล่าวได้ปกปิดจุดอ่อนเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งภายในประเทศ รวมถึงตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา ภาวะเงินฝืดที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 และการลดลงของการลงทุนรายปีครั้งแรกเท่าที่เคยบันทึกไว้

ในขณะที่มาตรการภาษีครั้งแรกของทรัมป์บีบให้จีนต้องกระจายตลาดของตน—ซึ่งส่งผลให้ประเทศต่างๆ เช่น เม็กซิโก ต้องกำหนดภาษีของตนเอง—แต่ภัยคุกคามล่าสุดของเขาต่อยุโรปกลับเปิดโอกาสให้ปักกิ่งได้หายใจโล่งขึ้นในเชิงกลยุทธ์ การเปลี่ยนแปลงนี้เห็นได้ชัดเจนเมื่อเร็วๆ นี้ นายมาร์ค คาร์นีย์ นายกรัฐมนตรีแคนาดา ได้ลงนามข้อตกลงกับจีนเพื่อยกเลิกภาษีรถยนต์ไฟฟ้า ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นใน "ระเบียบโลกใหม่"

ปักกิ่งคว้าโอกาสในยุโรป

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง กำลังมองหาโอกาสที่จะประสบความสำเร็จเช่นเดียวกันกับพันธมิตรสำคัญในยุโรป การเยือนปักกิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้นของนายกรัฐมนตรีเคียร์ สตาร์เมอร์ แห่งสหราชอาณาจักร และผู้นำฟรีดริช เมอร์ซ แห่งเยอรมนี ถือเป็นโอกาสอันดีที่จะเสริมสร้างความสัมพันธ์ทางการค้า แม้แต่ทรัมป์ก็มีกำหนดเยือนจีนในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการประชุมครั้งแรกจากทั้งหมดสี่ครั้งที่วางแผนไว้ในปีนี้

แลร์รี หู หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์จีนของ Macquarie Group กล่าวว่า "ความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางการค้าของจีนจะลดลงอย่างมากในปีนี้" โดยชี้ให้เห็นถึงการผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนว่าเป็นปัจจัยสร้างเสถียรภาพ เขาคาดการณ์ว่าการส่งออกของจีนจะเติบโต 6% ในปี 2026 และเสริมว่า "เป็นเพราะเราคิดว่าการส่งออกจะยังคงแข็งแกร่ง เราจึงไม่คิดว่าจีนจะเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ"

การเปลี่ยนแปลงทัศนคติในยุโรปนั้นเห็นได้ชัดเจน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของเยอรมนีเพิ่งประกาศว่า "ถึงขีดจำกัดแล้ว" สำหรับการกระทำที่ยั่วยุที่สหภาพยุโรปจะยอมรับได้จากทรัมป์ หลังจากที่เขาประกาศภาษีใหม่ และเพื่อแสดงให้เห็นถึงท่าทีที่เปลี่ยนแปลงไป สหภาพยุโรปกำลังพิจารณาแผนที่จะยอมรับราคาขั้นต่ำสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าจากจีนแทนการเรียกเก็บภาษี ซึ่งอาจเป็นข้อได้เปรียบสำหรับบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง BYD ที่กำลังทำสงครามราคาในประเทศอย่างดุเดือด

ปักกิ่งกำลังพยายามฟื้นฟูข้อตกลงการลงทุนที่ครอบคลุมระหว่างสหภาพยุโรปและจีน (CAI) ซึ่งถูกระงับไปในปี 2021 เนื่องจากความกังวลด้านสิทธิมนุษยชนและการผลักดันความเป็นเอกภาพระหว่างประเทศในฝั่งแอตแลนติกของรัฐบาลไบเดน แม้ว่าเจ้าหน้าที่ของสหภาพยุโรปจะแสดงความสนใจต่อสาธารณะน้อยมากในการเริ่มต้นการเจรจาใหม่ แต่การคำนวณทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกำลังเปลี่ยนแปลงไป

อลิเซีย การ์เซีย เฮอร์เรโร หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Natixis กล่าวว่า "จีนกำลังกดดันอย่างหนัก บางทีสหภาพยุโรปอาจจะยอมอ่อนข้อให้พวกเขา เพราะตอนนี้พวกเขากำลังหมดหวังกับทรัมป์แล้ว"

เมื่อเคียร์ สตาร์เมอร์ นายกรัฐมนตรีอังกฤษ เดินทางเยือนปักกิ่งเป็นครั้งแรกในรอบเกือบแปดปี ประเด็นสำคัญที่จะหารือคือการเข้าถึงตลาด ศักยภาพนั้นชัดเจน: แบรนด์ Jaecoo ของบริษัท Chery Automobile Co. ซึ่งเปิดตัวในสหราชอาณาจักรเมื่อเดือนมกราคม 2025 มียอดขายแซงหน้าแบรนด์ดังอย่าง Honda, Citroen และ Porsche ไปแล้ว

การมุ่งเน้นการส่งออกลดทอนการสนับสนุนเศรษฐกิจภายในประเทศ

การพึ่งพาภาคการส่งออกของจีนส่งผลกระทบอย่างมากต่อนโยบายภายในประเทศ ปีที่แล้ว แม้จะเผชิญกับมาตรการภาษีที่เข้มงวดที่สุดของสหรัฐฯ นับตั้งแต่ทศวรรษ 1930 การส่งออกของจีนก็ส่งผลให้จีนมีดุลการค้าเกินดุลเป็นประวัติการณ์

ในระยะแรก ทางการได้ให้คำมั่นว่าจะใช้มาตรการ "พิเศษ" เพื่อพยุงเศรษฐกิจเมื่อทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่งอีกครั้ง โดยถึงขั้นเพิ่มการขาดดุลงบประมาณอย่างเป็นทางการให้สูงที่สุดในรอบสามทศวรรษ อย่างไรก็ตาม เมื่อสินค้าส่งออกพบตลาดโลกใหม่ๆ ความสนใจจึงเปลี่ยนไปเป็นการชำระหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งนำไปสู่การลดลงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน

“ในอีกห้าปีข้างหน้า หรืออย่างน้อยก็ในอนาคตอันใกล้ การส่งออกจะยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของการเติบโต” เหอ เว่ย นักเศรษฐศาสตร์ด้านจีนจาก Gavekal Dragonomics กล่าว โดยให้เหตุผลส่วนหนึ่งมาจากความต้องการที่แข็งแกร่งทั่วโลก “การเปลี่ยนผ่านจากความต้องการภายนอกประเทศไปสู่ความต้องการภายในประเทศจะเป็นการเปลี่ยนแปลงในระยะกลางถึงระยะยาว”

ความเสี่ยงของกลยุทธ์นี้คือ นักกำหนดนโยบายอาจชะลอการทำงานที่สำคัญในการปรับสมดุลเศรษฐกิจไปสู่การบริโภค นอกจากนี้ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ทรัมป์ผลักดันนโยบายต่างประเทศแบบขยายอำนาจ เช่น การใช้กำลังเข้ายึดกรีนแลนด์ อาจทำให้เกิดความผันผวนในตลาดซึ่งปักกิ่งจะไม่ต้องการ

จุดอ่อนพื้นฐานและความเสี่ยงในอนาคต

เนื่องจากมีการวางแผนมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภคเพียงเล็กน้อย นักเศรษฐศาสตร์จึงคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (GDP deflator) ซึ่งเป็นมาตรวัดราคาในวงกว้าง จะยังคงติดลบหรือทรงตัวในปี 2026 ความต้องการภายในประเทศที่ซบเซาไม่น่าจะก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้รายได้และค่าจ้างของบริษัทต่างๆ ยังคงถูกกดดัน ในขณะเดียวกันก็ช่วยลดภาวะเงินเฟ้อในต่างประเทศผ่านการส่งออกที่ถูกลง

การปรับตัวดีขึ้นของราคาสินค้าอุปโภคบริโภคในช่วงที่ผ่านมาดูเหมือนจะเกิดจากปัจจัยชั่วคราว การฟื้นตัวเชื่อมโยงกับการพุ่งขึ้นของราคาทองคำและสภาพอากาศหนาวเย็นที่ทำให้ต้นทุนผักสดสูงขึ้น นอกจากนี้ยังมีการฟื้นตัวของราคาเล็กน้อยในสินค้าโภคภัณฑ์บางชนิด เช่น โพลีซิลิคอนสำหรับแผงโซลาร์เซลล์ ซึ่งเป็นเป้าหมายของโครงการของรัฐบาลในการลดกำลังการผลิตส่วนเกิน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่ขับเคลื่อนปัญหาเศรษฐกิจของจีน นั่นคือ การล่มสลายของตลาดอสังหาริมทรัพย์ ยังไม่ถึงจุดต่ำสุด

ตงซู หลิว ผู้ช่วยศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยซิตี้แห่งฮ่องกง กล่าวว่า แนวทางของทรัมป์ที่มีต่อพันธมิตรของสหรัฐฯ ได้ช่วยปรับปรุงสถานะของปักกิ่งให้ดีขึ้นเมื่อเทียบกับเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ก็ยังคงมีความท้าทายสำคัญอยู่

ความไม่ไว้วางใจที่ยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่สี จิ้นผิง สนับสนุนการรุกรานยูเครนของรัสเซีย หมายความว่าความเสี่ยงที่จะเกิดกำแพงทางการค้าในอนาคตยังคงสูงอยู่ “ถึงแม้คุณจะร่วมมือกับจีน ปัจจัยที่ทำให้คุณระมัดระวังในตอนแรกก็ยังไม่หายไป” หลิวอธิบาย “เราอาจจะไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ แต่แน่นอนว่านี่คือโอกาส”