ราคาสินแร่ร่วงลงหลังทรัมป์ปฏิเสธการเก็บภาษีนำเข้า

ราคาสินเงินที่ผันผวนในช่วงต้นปีได้พลิกผันอย่างรวดเร็ว โดยราคาลดลงหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยืนยันว่าสหรัฐฯ จะไม่เรียกเก็บภาษีนำเข้าโลหะมีค่าและแร่ธาตุสำคัญอื่นๆ ในขณะนี้ การตัดสินใจครั้งนี้เป็นการผ่อนปรนชั่วคราวให้กับตลาดที่พุ่งขึ้น 30% ในช่วงต้นปีใหม่ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่เพิ่มสูงขึ้น

ทำเนียบขาวเลือกเจรจาแทนการขึ้นภาษี

ทำเนียบขาวได้ออกแถลงการณ์หลายฉบับ โดยประกาศว่าจะไม่เรียกเก็บภาษีศุลกากรกับแร่ธาตุสำคัญแปรรูปและผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของแร่ธาตุเหล่านั้น แต่รัฐบาลวางแผนที่จะแสวงหาข้อตกลงทางการค้าใหม่เพื่อเพิ่มปริมาณการจัดหาวัตถุดิบเหล่านี้ โดยอิงตามคำแนะนำจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์

แถลงการณ์ดังกล่าวเน้นย้ำถึงการพึ่งพาแหล่งผลิตจากต่างประเทศของประเทศ โดยระบุว่าสหรัฐฯ ขาดกำลังการผลิตแร่ธาตุแปรรูปที่เพียงพอ ณ ปี 2024 สหรัฐฯ พึ่งพาการนำเข้าสุทธิ 100% สำหรับแร่ธาตุสำคัญ 12 ชนิด และพึ่งพาอย่างน้อย 50% สำหรับอีก 29 ชนิด

ทำเนียบขาวแถลงว่า "รัฐมนตรีแนะนำให้ผมเจรจาข้อตกลงกับต่างประเทศเพื่อให้มั่นใจว่าสหรัฐอเมริกามีแร่ธาตุสำคัญเพียงพอ และเพื่อบรรเทาความเปราะบางของห่วงโซ่อุปทานให้เร็วที่สุด"

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารเปิดโอกาสสำหรับการจำกัดทางการค้าในอนาคต โดยกล่าวเพิ่มเติมว่า "อาจเหมาะสมที่จะกำหนดมาตรการจำกัดการนำเข้า เช่น ภาษีศุลกากร หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงที่น่าพอใจได้ในเวลาที่เหมาะสม"

ผลกระทบต่อตลาดในระยะสั้น: ราคาสินเงินปรับตัวลงจากระดับสูงสุด

ข่าวนี้กระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างมากในตลาดเงิน หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 93 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาสปอตเงินปิดตลาดที่ 90.09 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงมากกว่า 3% ในวันนั้น แม้จะลดลง แต่ราคาก็ยังแสดงความแข็งแกร่งโดยดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดใกล้ 86 ดอลลาร์ต่อออนซ์

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการยกเลิกภัยคุกคามด้านภาษีในระยะสั้นอาจช่วยบรรเทาปัญหาการขาดสภาพคล่องที่ส่งผลกระทบต่อตลาดเงินได้

"ในระยะสั้น ราคาอาจทรงตัวอยู่ในช่วงแคบๆ เนื่องจากมีการประเมินความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรอีกครั้ง และสถานการณ์การลงทุนกลับสู่ภาวะปกติ" เอวา แมนธี นักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์จาก ING กล่าว "อย่างไรก็ตาม ภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้าง ปริมาณสินค้าที่มีอยู่อย่างจำกัด และความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่ดำเนินอยู่ บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงอาจมีจำกัด โดยคาดว่าราคาสินเงินจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีแม้ในช่วงขาลง"

เหตุใดจึงมีการนำมาตรการภาษีศุลกากรมาพิจารณา

ผู้เข้าร่วมตลาดต่างจับตาดูการตัดสินใจนี้อย่างใกล้ชิดมาเป็นเวลาหลายเดือนแล้ว ประเด็นนี้เกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน เมื่อเงินและโลหะกลุ่มแพลทินัม (PGMs) ถูกเพิ่มเข้าไปในรายชื่อแร่ธาตุสำคัญประจำปี 2025 ของสำนักงานสำรวจทางธรณีวิทยาแห่งสหรัฐอเมริกา (USGS) การกระทำดังกล่าวทำให้เกิดการสอบสวนภาษีตามมาตรา 232 ซึ่งให้เวลารัฐบาล 90 วันในการตัดสินใจ

แม้ว่าทองคำ เงิน และโลหะกลุ่มแพลทินัม (PGMs) จะได้รับการยกเว้นจากภาษีนำเข้าทั่วโลกที่บังคับใช้เมื่อปีที่แล้ว เนื่องจากสถานะเป็นโลหะมีค่า แต่ก็ยังมีความกังวลว่าเงิน แพลทินัม และแพลเลเดียม อาจเผชิญกับภาษีใหม่เนื่องจากความสำคัญในภาคอุตสาหกรรม

แม้ว่านักวิเคราะห์จะมองว่าการเก็บภาษีนำเข้าไม่น่าจะเกิดขึ้น แต่ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่ทำให้ผู้เล่นในตลาดต้องรักษาสต็อกสินค้าของสหรัฐฯ ในระดับสูงตลอดช่วงปี 2025 ซึ่งสร้างแรงกดดันอย่างมหาศาลต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ทำให้เกิดภาวะขาดสภาพคล่อง เนื่องจากความต้องการด้านการลงทุนและอุตสาหกรรมต่างแย่งชิงอุปทานที่มีจำกัดในลอนดอนและจีน

มุมมองของนักวิเคราะห์: อ่อนตัวในระยะสั้น สนับสนุนในระยะยาว

แม้ว่าข่าวเรื่องภาษีนำเข้าจะช่วยบรรเทาปัญหาการขาดแคลนอุปทานได้บ้าง แต่นักวิเคราะห์ยังคงยืนยันว่าปัญหาเชิงโครงสร้างพื้นฐานของตลาดนั้นยังไม่หมดไป

นักวิเคราะห์ตลาดจาก BMO Capital Markets ตั้งข้อสังเกตว่า การเทขายตอบโต้เป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้แล้ว "เนื่องจากทรัมป์ไม่ได้ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าอย่างเด็ดขาด เราจึงคาดว่านี่จะเป็นเพียงชั่วคราว" พวกเขากล่าว

มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนจากผู้อื่นที่มองเห็นความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตลาดโลก "ความร้อนแรงของเงินอาจลดลงในระยะสั้น แต่เราไม่สามารถคาดหวังว่าความตึงเครียดจะคลี่คลายลงอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะนี้ที่ตลาดเอเชียก็ตึงตัวเช่นกัน" โรนา โอคอนเนลล์ หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ตลาดของ StoneX กล่าว

แม้ว่าปัญหาด้านอุปทานของสหรัฐฯ จะได้รับการแก้ไขไปแล้วในเบื้องต้น แต่ตลาดโลหะมีค่ายังคงอ่อนไหวต่อการหยุดชะงักอื่นๆ ที่อาจเกิดขึ้น รวมถึงมาตรการจำกัดการส่งออกใหม่ของจีน อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Metals Focus ชี้ว่าความกังวลเหล่านี้อาจเกินจริงไป

"การส่งออกเงินจากจีนแผ่นดินใหญ่จำเป็นต้องมีใบอนุญาตเสมอ และรายชื่อบริษัทที่ได้รับอนุญาตจะได้รับการทบทวนทุกสองปี" บริษัทชี้แจง "นโยบายนี้ไม่ควรตีความว่าเป็นการห้ามส่งออกหรือการเปลี่ยนแปลงท่าทีของจีนต่อการส่งออกเงินอย่างมีนัยสำคัญ แต่เป็นการดำเนินการเพื่อควบคุมการออกใบอนุญาตส่งออกให้เข้มงวดมากขึ้น"

Metals Focus คาดการณ์ว่า เมื่อสินค้าคงคลังในลอนดอนฟื้นตัวและการส่งออกของจีนกลับสู่ภาวะปกติ ความผันผวนในตลาดจะค่อยๆ บรรเทาลง ซึ่งอาจทำให้ราคาอ่อนตัวลงในระยะสั้น แต่พวกเขาคาดว่านักลงทุนจะรีบเข้าซื้อเมื่อราคาลดลง ส่งผลให้ "ราคาสินเงินมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในอนาคตอันใกล้"

เมื่อมองไปข้างหน้า บริษัทคาดว่าปัญหาด้านอุปทานที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องจะยิ่งทำให้ความผันผวนเพิ่มสูงขึ้น การขาดแคลนกำลังการกลั่นโลหะคุณภาพสูงได้ชะลอการกลับเข้าสู่ตลาดของเศษเงิน ซึ่ง "เมื่อรวมกับภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้างที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2026 [หมายความว่า] ปริมาณโลหะมีค่าในสต็อกเหนือพื้นดินไม่ได้ถูกสร้างขึ้นใหม่เร็วเท่าที่ควร"