ความเชื่อมั่นทางธุรกิจของนิวซีแลนด์พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2014

อาราคชีกล่าวว่า การติดต่อสื่อสารกับเราเปิดกว้างแล้ว

ทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐฯ อาจต้องดำเนินการ

ราคาน้ำมันโลกพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์เมื่อวันจันทร์ เนื่องจากความกังวลว่าการส่งออกของอิหร่านอาจลดลงจากความวุ่นวายทางการเมืองและการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นจากสหรัฐฯ

ที่มา: รอยเตอร์

สาธารณรัฐอิสลามอิหร่านกำลังเผชิญกับวิกฤตภายในครั้งประวัติศาสตร์ หลังจากประสบความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่ในอำนาจระดับภูมิภาคตลอดปีที่ผ่านมา ขณะนี้ระบอบการปกครองกำลังต่อสู้กับการประท้วงต่อต้านรัฐบาลที่แพร่กระจายไปทั่วประเทศตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม 2025 การประท้วงซึ่งจุดประกายโดยการล่มสลายของค่าเงินอย่างรุนแรงได้กลายมาเป็นการเคลื่อนไหวปฏิวัติ

ทั่วประเทศอิหร่าน ผู้คนหลายพันคนออกมาเดินขบวนบนท้องถนน ท้าทายการปราบปรามอย่างโหดร้ายของรัฐบาล เพื่อประณามผู้นำประเทศ ทำลายสัญลักษณ์ของระบอบการปกครอง และโจมตีโครงสร้างพื้นฐาน การต่อสู้เพื่ออนาคตของอิหร่านกำลังดำเนินอยู่ และแม้ว่าโอกาสของผู้ประท้วงจะยากลำบาก แต่ดูเหมือนว่าอำนาจของรัฐบาลจะเปราะบางกว่าที่เคยเป็นมา

การปราบปรามอย่างรุนแรงเผชิญกับการต่อต้านที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

รัฐบาลเตหะรานตอบโต้การลุกฮืออย่างรุนแรง รัฐบาลสั่งปิดกั้นอินเทอร์เน็ต ออกแถลงการณ์ท้าทาย และใช้กำลังปราบปรามผู้ประท้วงอย่างโหโหดเหี้ยม แต่การประท้วงก็ยังคงดำเนินต่อไป

ระบอบการปกครองนี้ได้เปรียบอย่างมากด้วยระบบการเฝ้าระวังและรักษาความปลอดภัยที่กว้างขวาง โดยมีแรงผลักดันจากสัญชาตญาณในการเอาชีวิตรอด รายงานที่น่าเชื่อถือระบุว่า ในขณะที่ประเทศถูกตัดขาดจากโลกภายนอก มีผู้ถูกจับกุมมากกว่า 10,000 คน และถูกสังหาร 6,000 คน โดยตัวเลขที่แท้จริงน่าจะสูงกว่านี้มาก

เมื่อวิกฤตทวีความรุนแรงขึ้น ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้ให้คำมั่นผ่านสื่อสังคมออนไลน์ว่าจะเข้าแทรกแซงเพื่อช่วยเหลือประชาชนชาวอิหร่าน โดยระบุว่าวอชิงตัน "พร้อมรบ" ที่จะ "ช่วยเหลือ" พวกเขา ในขณะที่รัฐบาลกำลังพิจารณาทางเลือกต่างๆ การใช้ปฏิบัติการทางทหารโดยตรงมีความเสี่ยงสูงและไม่มีหลักประกันว่าจะให้ความช่วยเหลือแก่ประชาชนอิหร่านได้ในทันที

อย่างไรก็ตาม การนิ่งเฉยไม่ใช่ทางเลือกเดียว กลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพมากกว่าคือการร่วมมือกันทั่วโลกเพื่อโดดเดี่ยวสาธารณรัฐอิสลามและให้การสนับสนุนการปฏิวัติอย่างมีนัยสำคัญ การดำเนินการที่สำคัญควรประกอบด้วย:

• ความพยายามในการฟื้นฟูการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตสำหรับประชาชนชาวอิหร่าน

• เพิ่มมาตรการคว่ำบาตรเพื่อกดดันรัฐบาล

• การปิดสถานทูตอิหร่านและการขับไล่เจ้าหน้าที่อิหร่านออกนอกประเทศ

• การเสริมสร้างศักยภาพในการจัดทำเอกสารด้านสิทธิมนุษยชนและการฝึกอบรมผู้ต่อต้านรัฐบาล

รากฐานแห่งอำนาจกำลังสั่นคลอน

แม้ว่าระบอบการปกครองจะปราบปรามการประท้วงได้ชั่วคราวด้วยความรุนแรง แต่เสถียรภาพในระยะยาวก็อยู่ในภาวะที่น่าเป็นห่วงอย่างยิ่ง ผู้นำอิหร่านไม่มีทางออกที่ใช้ได้จริงสำหรับปัญหาเศรษฐกิจที่ก่อให้เกิดความไม่สงบซ้ำแล้วซ้ำเล่า และไม่สามารถกอบกู้สถานะที่เคยโดดเด่นในภูมิภาคได้อีกครั้ง

ภายในประเทศ ระบอบการปกครองกำลังเผชิญกับช่วงเปลี่ยนผ่านผู้นำที่เปราะบางอย่างยิ่ง ผู้นำสูงสุด อยาตอลลาห์ อาลี คาเมเนอี มีอายุ 86 ปีแล้วและกำลังถอยห่างจากชีวิตสาธารณะ ผู้สืบทอดตำแหน่งที่ชัดเจนยังไม่ปรากฏ ซึ่งปัญหานี้ทวีความรุนแรงขึ้นจากการเสียชีวิตอย่างกะทันหันของประธานาธิบดี อิบราฮิม ไรซี ในอุบัติเหตุเฮลิคอปเตอร์ตกเมื่อเดือนพฤษภาคม 2024 และการที่คนรุ่นปฏิวัติรุ่นแรกเริ่มมีอายุมากขึ้น

อิทธิพลระดับภูมิภาคที่กำลังจางหายไป

หลังจากสร้างเครือข่ายที่กว้างขวางทั่วตะวันออกกลางมานานกว่าสี่ทศวรรษ เตหะรานเพิ่งประสบกับความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่ กองกำลังติดอาวุธตัวแทนของอิหร่านอ่อนแอลงอย่างมาก และอิทธิพลข้ามชาติของอิหร่านก็ถูกขัดขวางอย่างรุนแรงจากการล่มสลายของระบอบบาชาร์ อัล-อัสซาดในซีเรีย นอกจากนี้ การโจมตีซ้ำแล้วซ้ำเล่าของอิสราเอลและสหรัฐอเมริกายังทำลายโครงการนิวเคลียร์และระบบป้องกันภัยทางอากาศของอิหร่านไปอย่างยับเยิน

ภายในประเทศ ความไม่สงบที่เกิดขึ้นมาหลายปีได้กัดกร่อนอำนาจของระบอบการปกครองอย่างต่อเนื่อง การเคลื่อนไหวประท้วงแต่ละครั้งได้ทำให้การต่อต้านของประชาชนรุนแรงขึ้น ทำให้รัฐบาลยากที่จะบังคับใช้เจตจำนงของตนได้ สัญญาณที่เห็นได้ชัดที่สุดคือการต่อต้านกฎหมายบังคับสวมฮิญาบอย่างแพร่หลาย ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องโดยตรงจากการเคลื่อนไหว "ผู้หญิง ชีวิต เสรีภาพ" ในปี 2022-2023 ที่เกิดขึ้นหลังจากการเสียชีวิตของมาห์ซา อามินี

จากความเปลี่ยนแปลงที่คาดไม่ถึง สู่การปฏิวัติที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

วิกฤตการณ์ในปัจจุบันเป็นผลลัพธ์ของการเสื่อมถอยอย่างเป็นระบบมานานหลายปี เป็นเวลานานที่กลยุทธ์การเอาตัวรอดของระบอบการปกครองดูเหมือนจะได้ผล แต่ความไม่สามารถในการปฏิรูปทำให้จำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐาน แนวโน้มไม่ได้ชี้ไปสู่การล่มสลายอย่างฉับพลัน แต่เป็นการเสื่อมถอยอย่างช้าๆ และต่อเนื่องของการควบคุมของรัฐต่อเศรษฐกิจ การเมือง และสังคม

ความไม่มั่นคงที่สะสมมาอย่างยาวนานนี้ได้เปลี่ยนความคิดทางการเมืองของประชาชนชาวอิหร่าน พวกเขาไม่ได้ถามเพียงแค่ว่าใครจะเป็นผู้นำคนต่อไปภายในระบบที่มีอยู่แล้วอีกต่อไป แต่พวกเขากำลังเริ่มตั้งคำถามว่าอะไรจะเข้ามาแทนที่ระบบนี้

โอกาสที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงที่มีความหมายในอิหร่านนั้นมักจะแกว่งไปมาระหว่างสิ่งที่คิดไม่ถึงและสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่ในวันนี้ กระแสกำลังแกว่งไปสู่การเปลี่ยนแปลงอย่างเด็ดขาด ประชาชนชาวอิหร่านได้เริ่มการปฏิวัติแล้ว ด้วยความพยายามอย่างพร้อมเพรียงกันภายใต้การนำของสหรัฐฯ ในการกดดันระบอบการปกครองอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน พร้อมทั้งสนับสนุนฝ่ายต่อต้าน พวกเขาสามารถประสบความสำเร็จได้

ข้อเสนอของโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะจำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิต ได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาตอบโต้ที่รวดเร็วและรุนแรงจากภาคอุตสาหกรรมการเงินของสหรัฐฯ ธนาคารและสถาบันการเงินต่าง ๆ โต้แย้งว่า มาตรการดังกล่าว ซึ่งมีจุดประสงค์เพื่อแก้ไขปัญหาค่าครองชีพที่สูงขึ้น จะส่งผลเสียโดยการตัดโอกาสการเข้าถึงสินเชื่อที่จำเป็นของครัวเรือนและธุรกิจขนาดเล็กหลายล้านครัวเรือนในอเมริกา

ข้อเสนอดังกล่าวเรียกร้องให้มีการกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตไว้ที่ 10% เป็นเวลาหนึ่งปี โดยจะเริ่มตั้งแต่วันที่ 20 มกราคม อย่างไรก็ตาม แผนดังกล่าวยังขาดรายละเอียดเกี่ยวกับการดำเนินการ และผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ว่าอาจต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาจึงจะสามารถออกเป็นกฎหมายได้

ธนาคารเตือนถึงข้อจำกัดด้านสินเชื่อที่จะเกิดขึ้นในวงกว้าง

กลุ่มสถาบันการเงินที่ตกใจกับการประกาศดังกล่าว รีบดำเนินการเพื่อชี้แจงถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้น สมาคมการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EPC) ซึ่งเป็นตัวแทนของสถาบันการเงินและเครือข่ายการชำระเงินรายใหญ่ ได้ออกคำเตือนอย่างรุนแรง

จากข้อมูลของ EPC การกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยที่ 10% จะบังคับให้ผู้ให้กู้ต้องปิดหรือจำกัดวงเงินบัตรเครดิตเกือบทุกบัญชีของผู้ที่มีคะแนนเครดิตต่ำกว่า 740 อย่างเข้มงวด ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อบัญชีบัตรเครดิตที่เปิดอยู่ประมาณ 82% ถึง 88% ในประเทศ

ริชาร์ด ฮันต์ ประธานกรรมการบริหารของ EPC กล่าวว่า "การกำหนดเพดานราคาสินค้าโดยรัฐบาลแบบเดียวกันทั่วประเทศอาจฟังดูน่าดึงดูด แต่จะไม่ช่วยชาวอเมริกันเลย – มันจะส่งผลตรงกันข้าม คือทำร้ายครอบครัว จำกัดโอกาส และทำให้เศรษฐกิจของเราอ่อนแอลง"

ผู้ให้กู้โต้แย้งว่า แม้ผู้กู้ที่มีประวัติเครดิตไม่ดีจะได้รับผลกระทบมากที่สุด แต่ผลกระทบนั้นจะเกิดขึ้นในวงกว้าง

ผลกระทบต่อเนื่อง: ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นและเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง

ภาคอุตสาหกรรมเตือนว่า การกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจบัตรเครดิตอย่างพื้นฐาน ส่งผลเสียหลายประการต่อผู้บริโภค:

• ค่าธรรมเนียมรายปีที่สูงขึ้น:เพื่อชดเชยรายได้ดอกเบี้ยที่สูญเสียไป ธนาคารมีแนวโน้มที่จะเพิ่มค่าธรรมเนียมรายปีสำหรับผู้ถือบัตรส่วนใหญ่

• ลดรางวัล:โปรแกรมสะสมแต้มและเงินคืนยอดนิยมจะถูกลดขนาดหรือยกเลิก

• ค่าธรรมเนียมบัญชีเพิ่มขึ้น:ผู้บริโภคอาจต้องเผชิญกับค่าธรรมเนียมการบำรุงรักษาบัญชีรายเดือนต่างๆ ที่เพิ่มขึ้น

นอกเหนือจากต้นทุนโดยตรงที่ผู้บริโภคต้องแบกรับแล้ว กลุ่มสถาบันการเงินบางกลุ่มยังเตือนว่า การจำกัดการเข้าถึงสินเชื่อจะทำให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจสหรัฐฯ บัตรเครดิตเป็นเสาหลักสำคัญของระบบการเงินผู้บริโภคของอเมริกา โดยให้สินเชื่อที่ยืดหยุ่นซึ่งสนับสนุนการทำธุรกรรมในชีวิตประจำวันและการซื้อสินค้าขนาดใหญ่ สำหรับธนาคาร อัตราดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมที่สูงที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นแหล่งกำไรหลัก

อัตราดอกเบี้ยประจำปีที่สูงเป็นประวัติการณ์ยิ่งจุดประกายการถกเถียง

การเรียกร้องให้มีการกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นในขณะที่ผู้บริโภคกำลังเผชิญกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลจากสำนักงานคุ้มครองผู้บริโภคทางการเงินแสดงให้เห็นว่าในปี 2024 อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยต่อปี (APR) สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015

อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยต่อปี (APR) สำหรับบัตรเครดิตทั่วไปพุ่งสูงถึง 25.2% ขณะที่บัตรเครดิตของร้านค้าเอกชนเพิ่มขึ้นเป็น 31.3% สำนักงานคุ้มครองผู้บริโภคทางการเงิน (CFPB) ระบุว่า แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขั้นพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยหนึ่ง แต่ก็ไม่ใช่สาเหตุทั้งหมดของการเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ สัดส่วนของผู้ถือบัตรที่ชำระเพียงขั้นต่ำรายเดือนก็เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2015 ซึ่งบ่งชี้ถึงความตึงเครียดทางการเงินที่เพิ่มขึ้นในครัวเรือน

ข้อเสนอการกำหนดเพดานราคาที่ 10% นั้นเป็นไปได้จริงหรือไม่?

แหล่งข่าวในอุตสาหกรรมระบุว่า การกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 10% จะทำให้การปล่อยสินเชื่อบัตรเครดิตส่วนใหญ่ขาดทุน ส่งผลให้ต้องมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก

ไมเคิล มิลเลอร์ นักวิเคราะห์จากมอร์นิงสตาร์ อธิบายข้อเสนอนี้ว่าเป็นเพียง "การเรียกร้องให้ลงมือทำ" มากกว่าการประกาศนโยบายที่เป็นรูปธรรม "เราคิดว่าการกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะถูกนำมาใช้ แต่หากนำมาใช้จริง จะส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อผลกำไรจากบัตรเครดิต" เขากล่าว "พอร์ตโฟลิโอของบัตรเครดิตจำนวนมากมีต้นทุนเครดิตสูงเกินกว่าที่จะรับมือได้ภายใต้ข้อจำกัด 10%"

ข้อโต้แย้ง: ประหยัดได้หลายพันล้านดอลลาร์

ในขณะที่อุตสาหกรรมการธนาคารคาดการณ์ถึงความล่มสลาย งานวิจัยอื่น ๆ ชี้ให้เห็นว่าการกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยบรรเทาภาระทางการเงินให้กับผู้บริโภคได้อย่างมาก

ผลการศึกษาเมื่อเดือนกันยายนจาก Vanderbilt Policy Accelerator ซึ่งเป็นศูนย์วิจัยของมหาวิทยาลัยแวนเดอร์บิลต์ พบว่า การกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 10% จะช่วยให้ชาวอเมริกันประหยัดเงินได้ประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์ต่อปี อย่างไรก็ตาม การศึกษาดังกล่าวได้ยอมรับว่า การกำหนดเพดานดังกล่าวอาจนำไปสู่การลดสิทธิประโยชน์จากบัตรเครดิตสำหรับผู้กู้ที่มีคะแนนเครดิต 760 หรือต่ำกว่า

ไบรอัน เชียเรอร์ ผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายการแข่งขันและกฎระเบียบของ Vanderbilt Policy Accelerator ได้โต้แย้งข้อกล่าวอ้างของอุตสาหกรรมนี้ โดยกล่าวว่า "เรามักได้ยินข้อร้องเรียนเหล่านี้ว่าสิ่งนี้จะทำให้ธนาคารปิดบัญชีบัตรเครดิตของผู้คน สิ่งที่เราพบคืออัตรากำไรนั้นมหาศาลมาก" เขากล่าว "จริงๆ แล้วยังมีส่วนที่ต้องลดอีกมาก"

เจพีมอร์แกนกำลังท้าทายความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ย โดยคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมตลอดปี 2026 การวิเคราะห์ของธนาคารชี้ให้เห็นว่า การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟดอาจเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2027 ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการคาดการณ์ของนักลงทุนที่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง

ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันที่ 9 มกราคม เจพีมอร์แกนได้อธิบายถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เชื่อว่าจะขัดขวางไม่ให้เฟดผ่อนคลายนโยบาย

เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งบั่นทอนข้ออ้างในการลดงบประมาณ

เจพีมอร์แกนคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะมีการจ้างงานและการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นในปี 2026 ในขณะเดียวกัน ธนาคารคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงสูงกว่า 3 เปอร์เซ็นต์อย่างต่อเนื่อง การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้ ตามที่ระบุในรายงาน ทำให้ธนาคารกลางไม่มีเหตุผลที่จะลดต้นทุนการกู้ยืม

"จากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน เราไม่คิดว่าแม้แต่ประธานเฟดคนใหม่ที่มีท่าทีผ่อนคลายกว่าปกติ ก็จะสามารถโน้มน้าวให้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ลดอัตราดอกเบี้ยได้" ไมเคิล เฟโรลี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของเจพีมอร์แกนกล่าว

การคาดการณ์ของ Feroli ชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวตลอดปี 2026 โดยอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก 25 จุด ในไตรมาสที่สามของปี 2027

ราคาตลาดบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป

นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับผลลัพธ์ที่ผ่อนคลายกว่าที่เจพีมอร์แกนคาดการณ์ไว้ ข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch เผยให้เห็นว่าตลาดมองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026:

• การลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง:โอกาส 32%

• การลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง:โอกาส 25%

• การลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้ง:โอกาส 22%

ในทางตรงกันข้าม ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสเพียง 8% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมจนถึงสิ้นปี ซึ่งเป็นกรณีพื้นฐานที่เจพีมอร์แกนคาดการณ์ไว้

แรงกดดันทางการเมืองต่อเฟดเพิ่มสูงขึ้น

การถกเถียงทางเศรษฐกิจกำลังเกิดขึ้นท่ามกลางฉากหลังทางการเมืองที่ตึงเครียด ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ คาดว่าจะแต่งตั้งประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยวาระใหม่สี่ปีจะเริ่มต้นในเดือนพฤษภาคม

ทรัมป์มีประวัติในการกดดันธนาคารกลางให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมากขึ้น โดยก่อนหน้านี้เคยกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายควรอยู่ที่ประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของเฟดอยู่ที่ช่วง 3.5–3.75 เปอร์เซ็นต์

ความตึงเครียดระหว่างทำเนียบขาวและเฟดทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ในวิดีโอหนึ่ง นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ประกาศว่าเขาถูกกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ เรียกตัวไปให้การต่อหน้าสภาคองเกรส การให้การดังกล่าวเกี่ยวข้องกับคำแถลงที่เขาทำไว้เมื่อปีที่แล้วเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงอาคารเฟด เป็นที่ทราบกันดีว่าประธานาธิบดีทรัมป์เคยพิจารณาใช้ค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงอาคารดังกล่าวเป็นเหตุผลในการปลดพาวเวลล์ออกจากตำแหน่งมาก่อน

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์เมื่อวันจันทร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าความวุ่นวายทางการเมืองในอิหร่านอาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกน้ำมันดิบของประเทศ อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเกี่ยวกับอุปทานใหม่จากเวเนซุเอลาได้ชะลอการพุ่งขึ้นของราคา ทำให้เกิดความสมดุลที่ตึงเครียดในตลาดพลังงานโลก

ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ปรับตัวสูงขึ้น 53 เซนต์ หรือ 0.8% ปิดที่ 63.87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาปิดสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 พฤศจิกายน ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 38 เซนต์ หรือ 0.6% ปิดที่ 59.50 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 ธันวาคม

ความตึงเครียดกับอิหร่านยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปทาน

ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นคือสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนในอิหร่าน ประเทศสมาชิกโอเปกแห่งนี้กำลังปราบปรามการประท้วงต่อต้านรัฐบาลอย่างกว้างขวาง ซึ่งถือเป็นหนึ่งในความท้าทายที่สำคัญที่สุดต่อความเป็นผู้นำของโอเปกนับตั้งแต่การปฏิวัติอิสลามในปี 1979

สหรัฐฯ กำลังติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้พิจารณาถึงมาตรการตอบโต้ต่อเหตุการณ์ความรุนแรงที่เกิดขึ้นกับผู้ประท้วง และขู่ว่าจะใช้ปฏิบัติการทางทหาร ขณะที่อิหร่านระบุว่ายังคงเปิดช่องทางการสื่อสารกับวอชิงตันอยู่ แต่ตลาดก็ยังคงอยู่ในภาวะตึงเครียด

ข้อมูลจาก Kpler และ Vortexa เผยให้เห็นว่า ปัจจุบันอิหร่านมีปริมาณน้ำมันสำรองบนเรือบรรทุกน้ำมันกลางทะเลมากเป็นประวัติการณ์ เทียบเท่ากับปริมาณการผลิตประมาณ 50 วัน กลยุทธ์นี้เป็นผลส่วนหนึ่งมาจากการลดการซื้อน้ำมันจากจีนท่ามกลางมาตรการคว่ำบาตร และความพยายามของเตหะรานในการปกป้องแหล่งน้ำมันของตนจากการโจมตีทางทหารที่อาจเกิดขึ้นจากสหรัฐฯ

ศักยภาพการกลับมาของเวเนซุเอลาจำกัดผลกำไร

สิ่งที่ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับอุปทานน้ำมันจากอิหร่านคือความเป็นไปได้ที่เวเนซุเอลาจะกลับมาส่งออกน้ำมันอีกครั้งหลังจากการโค่นล้มประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่ารัฐบาลใหม่ในกรุงการากัสกำลังเตรียมที่จะส่งมอบน้ำมันที่ถูกคว่ำบาตรมากถึง 50 ล้านบาร์เรลให้กับสหรัฐอเมริกา

จากแหล่งข่าวสี่แหล่งที่คุ้นเคยกับด้านโลจิสติกส์ บริษัทน้ำมันต่าง ๆ กำลังเร่งหาเรือบรรทุกน้ำมันและเตรียมการดำเนินการเพื่อขนส่งน้ำมันดิบอย่างปลอดภัย ในการประชุมที่ทำเนียบขาวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา บริษัทสินค้าโภคภัณฑ์ข้ามชาติ Trafigura ระบุว่าเรือลำแรกคาดว่าจะเริ่มบรรทุกน้ำมันภายในสัปดาห์หน้า

ในความเคลื่อนไหวที่เกี่ยวข้อง ข้อมูลการขนส่งทางเรือของ LSEG เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่า เรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่สองลำที่ติดธงจีน ซึ่งเดิมทีแล่นไปยังเวเนซุเอลาเพื่อรับน้ำมันดิบเพื่อชำระหนี้ ได้เปลี่ยนเส้นทางและกำลังมุ่งหน้ากลับไปยังเอเชียแล้ว

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้างที่อยู่ในสายตา

นักลงทุนกำลังจับตาดูจุดร้อนอื่นๆ ทั่วโลกเพื่อประเมินความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่อาจเกิดขึ้น

ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

การโจมตีอย่างต่อเนื่องของยูเครนที่มุ่งเป้าไปที่โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของรัสเซียยังคงเป็นความเสี่ยงต่ออุปทาน ความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะใช้มาตรการคว่ำบาตรที่เข้มงวดขึ้นต่อภาคพลังงานของมอสโกยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด

ภาพรวมการผลิตของกลุ่ม OPEC+

ในส่วนอื่นๆ ของกลุ่มพันธมิตร OPEC+ ซึ่งประกอบด้วย OPEC และพันธมิตร ตัวเลขการผลิตมีความหลากหลาย

• อาเซอร์ไบจาน:กระทรวงพลังงานของประเทศรายงานเมื่อวันจันทร์ว่า การส่งออกน้ำมันลดลงเหลือ 23.1 ล้านตันในปี 2025 จาก 24.4 ล้านตันในปี 2024

• นอร์เวย์:รัฐบาลนอร์เวย์วางแผนที่จะนำเสนอเอกสารนโยบายเกี่ยวกับอนาคตของอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซในปีหน้า อย่างไรก็ตาม นายกรัฐมนตรี โจนาส กาห์ร สโตเอเร ยืนยันถึงความสำคัญของภาคส่วนนี้ โดยระบุว่า "ควรได้รับการพัฒนา ไม่ใช่ค่อยๆ ยุติลง"

ภาพรวมตลาดและปัจจัยทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา

เมื่อมองไปข้างหน้า ธนาคารโกลด์แมน แซคส์ของสหรัฐฯ คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะลดลงในปีนี้ ธนาคารคาดการณ์ว่าอุปทานใหม่จะทำให้เกิดภาวะน้ำมันล้นตลาด แม้ว่าจะยอมรับว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับรัสเซีย เวเนซุเอลา และอิหร่าน จะยังคงเป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดความผันผวนต่อไป

ในขณะเดียวกัน ในสหรัฐอเมริกา การตัดสินใจของรัฐบาลทรัมป์ที่จะเปิดการสอบสวนทางอาญาต่อนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ได้เพิ่มแรงกดดันต่อธนาคารกลาง พาวเวลล์กล่าวว่าการกระทำดังกล่าวเป็น "ข้ออ้าง" เพื่อมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย การสอบสวนดังกล่าวได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากอดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐและสมาชิกพรรครีพับลิกันอาวุโสหลายคน

การลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและเพิ่มความต้องการใช้น้ำมันโดยการลดต้นทุนการกู้ยืม อย่างไรก็ตาม นโยบายดังกล่าวอาจทำให้ความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการจัดการอัตราเงินเฟ้อมีความซับซ้อนมากขึ้น

วุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรน กำลังท้าทายคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) โดยตรง เกี่ยวกับแผนการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้ในบัญชีเงินเกษียณของชาวอเมริกัน ในจดหมายถึงประธาน SEC พอล แอตกินส์ วอร์เรนตั้งคำถามว่าหน่วยงานจะปกป้องนักลงทุนได้อย่างไร หลังจากคำสั่งบริหารของประธานาธิบดีทรัมป์ที่อนุมัติให้ใช้สกุลเงินดิจิทัลในแผน 401(k)

คำสั่งบริหารที่ลงนามในเดือนสิงหาคม เปิดโอกาสให้สินทรัพย์ทางเลือก เช่น บิตคอยน์และกองทุนไพรเวทอิควิตี้ สามารถรวมอยู่ในแผนการเกษียณอายุแบบดั้งเดิมได้ วอร์เรนแย้งว่าการกระทำนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ยอมรับไม่ได้ต่อความมั่นคงทางการเงินของคนหลายล้านคน

"สนามเด็กเล่นสำหรับความเสี่ยงทางการเงิน"

ในจดหมายของเธอ สมาชิกพรรคเดโมแครตจากรัฐแมสซาชูเซตส์ได้กล่าวถึงแผนการออมเพื่อการเกษียณอายุ (401k) ว่าเป็น "เส้นทางสู่ความมั่นคงในการเกษียณอายุมากกว่าที่จะเป็นแหล่งเสี่ยงทางการเงิน" เธอแสดงความกังวลอย่างยิ่งว่าการตัดสินใจของรัฐบาลทรัมป์อาจนำไปสู่ความสูญเสียอย่างมากสำหรับคนงานและครอบครัว

วอร์เรนได้อธิบายถึงภัยคุกคามหลักหลายประการที่เกิดจากสินทรัพย์คริปโตเคอร์เรนซี:

• ความผันผวนสูง:เธออ้างถึงการศึกษาของสำนักงานตรวจสอบบัญชีภาครัฐ (Government Accountability Office) ในปี 2024 ที่พบว่าสินทรัพย์คริปโตมี "ความผันผวนสูงเป็นพิเศษ" และไม่มีวิธีการมาตรฐานในการคาดการณ์ผลตอบแทนในอนาคต

• ขาดความโปร่งใส:ความไม่โปร่งใสของตลาดทำให้ผู้ลงทุนทั่วไปประเมินมูลค่าและความเสี่ยงที่แท้จริงได้ยาก

• ผลประโยชน์ทับซ้อน:วอร์เรนชี้ให้เห็นถึงประวัติของประธานาธิบดีทรัมป์เอง โดยระบุว่าเขาเคยเรียกบิตคอยน์ว่าเป็น "การหลอกลวง" ในปี 2021 อย่างไรก็ตาม รายงานจากศูนย์เพื่อความก้าวหน้าของอเมริกา (Center for American Progress) ประเมินว่าทรัมป์และครอบครัวได้รับผลกำไรจากคริปโตเคอร์เรนซีมากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ในปีหลังจากที่เขาได้รับเลือกตั้งใหม่ในปี 2024

"ไม่มีเหตุผลใดที่จะคาดหวังว่าการเชิญชวนให้เสนอการลงทุนทางเลือกเหล่านี้จะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีขึ้นโดยรวมสำหรับผู้เข้าร่วม" วอร์เรนเขียน พร้อมเสริมว่าค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นซึ่งเป็นเรื่องปกติสำหรับสินทรัพย์ดังกล่าวอาจทำให้สถานการณ์แย่ลงไปอีก

ช่องโหว่ทางกฎหมายและข้อกังวลของสหภาพแรงงาน

จดหมายของวอร์เรนมาถึงในขณะที่คณะกรรมการวุฒิสภาสองชุดกำลังจะจัดการประชุมเพื่อพิจารณาร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซีฉบับสำคัญ เธอเตือนว่ากฎหมายนี้อาจสร้าง "ช่องโหว่การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น" ซึ่งจะทำให้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินบนบล็อกเชนสามารถหลีกเลี่ยงอำนาจการกำกับดูแลของ ก.ล.ต. ได้ เธอกล่าวว่าสิ่งนี้จะยิ่งทำให้เงินออมเพื่อการเกษียณของชาวอเมริกันตกอยู่ในอันตรายมากขึ้น

ความรู้สึกนี้ได้รับการสนับสนุนจากองค์กรแรงงานหลักๆ สหพันธ์ครูแห่งอเมริกาและ AFL-CIO ก็ได้แสดงความกังวลต่อสาธารณะเกี่ยวกับแนวทางของรัฐบาลทรัมป์เช่นกัน สหภาพแรงงานกังวลว่าการอนุญาตให้มีการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นอย่างแพร่หลายอาจทำให้ความสามารถของ SEC ในการกำกับดูแลหลักทรัพย์อ่อนแอลง และสร้างความเสี่ยงเชิงระบบใหม่ๆ ขึ้นมา

คำถามสำคัญของวอร์เรนสำหรับ ก.ล.ต.

เพื่อให้เข้าใจกลยุทธ์ของ ก.ล.ต. ในการลดความเสี่ยงเหล่านี้ วอร์เรนจึงเรียกร้องคำตอบสำหรับคำถามสำคัญหลายข้อ:

1. การเปิดเผยข้อมูลมูลค่ายุติธรรม:สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้ตรวจสอบให้แน่ใจแล้วหรือไม่ว่าบริษัทมหาชนที่ถือครองสินทรัพย์คริปโตเคอร์เรนซีได้เปิดเผยข้อมูลที่สะท้อนถึงมูลค่าตลาดที่เป็นธรรมแล้ว ท่ามกลางความผันผวนของราคาที่สูงมาก?

2. การปั่นราคาในตลาด:ฝ่ายบริหารความเสี่ยงและการวิเคราะห์ของ ก.ล.ต. ได้ประเมินการใช้กลโกงหรือการปั่นราคาในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีหรือไม่? หากยังไม่ได้ประเมิน มีแผนที่จะเผยแพร่ผลการวิจัยเพื่อให้ความรู้แก่นักลงทุนรายย่อยหรือไม่?

3. การให้ความรู้แก่นักลงทุน:สำนักงานให้ความรู้และช่วยเหลือด้านการลงทุนของ ก.ล.ต. ให้คำแนะนำเฉพาะเจาะจงอะไรบ้างแก่นักลงทุนรายย่อยที่อาจสามารถซื้อสินทรัพย์คริปโตผ่านแผนการเกษียณอายุของตนได้ในอนาคตอันใกล้นี้?

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับจดหมายฉบับดังกล่าว

วาระส่งเสริมการสร้างนวัตกรรมของ ก.ล.ต.

แม้ว่าวอร์เรนจะกดดัน แต่ดูเหมือนว่า ก.ล.ต. ภายใต้การนำของประธานพอล แอตกินส์ จะยังคงดำเนินนโยบายสนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซีต่อไป แอตกินส์ได้กล่าวต่อสาธารณะว่า เป้าหมายคือการทำให้ "อเมริกาเป็นเมืองหลวงของคริปโตเคอร์เรนซีของโลก" โดยการสร้าง "กฎระเบียบที่ดีที่เหมาะสมกับวัตถุประสงค์ของอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี"

เขาเน้นย้ำว่าแนวทางของเขาจะแตกต่างอย่างมากจากแนวทางของแกรี่ เกนส์เลอร์ ผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า ซึ่งเน้นการออกกฎระเบียบอย่างเข้มงวด แอตกินส์กล่าวว่า ก.ล.ต. จะ "ก้าวไปข้างหน้า" และ "เปิดรับนวัตกรรมในด้านใหม่นี้"

อย่างไรก็ตาม แอตกินส์ยังเน้นย้ำว่านวัตกรรมต้องสมดุลกับการคุ้มครองนักลงทุน ในสุนทรพจน์เมื่อเดือนพฤศจิกายน เขาได้กล่าวถึงวิสัยทัศน์ด้านการกำกับดูแล พร้อมทั้งชี้แจงอย่างชัดเจนว่าหน่วยงานของเขาจะไม่ยอมรับการประพฤติมิชอบใดๆ

แอตกินส์กล่าวว่า "การฉ้อโกงก็คือการฉ้อโกง ถ้าคุณระดมทุนโดยสัญญาว่าจะสร้างเครือข่าย แล้วเอาเงินไปและหายตัวไป คุณจะได้ยินจากเรา และเราจะดำเนินคดีกับคุณอย่างเต็มที่ตามกฎหมาย"