สรุปข่าวเช้าอเมริกาเหนือ: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นร่วง ทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากความกังวลเกี่ยวกับเฟด

สหภาพยุโรปได้ออกแนวทางใหม่เกี่ยวกับกลไกการกำหนดราคาขั้นต่ำสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าจากจีน ซึ่งปักกิ่งให้การต้อนรับว่าเป็น "การผ่อนปรน" ในข้อพิพาททางการค้าที่ร้อนแรงเกี่ยวกับภาษีรถยนต์ไฟฟ้า

ความคืบหน้านี้บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะลดความตึงเครียดลงหลังจากความตึงเครียดที่ยาวนานหลายเดือน ในช่วงปลายปี 2024 คณะกรรมาธิการยุโรปได้รับการสนับสนุนจากประเทศสมาชิกในการเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากจีนในอัตราตั้งแต่ 7.8% ถึง 35.3% โดยอ้างถึงการให้เงินอุดหนุนที่ไม่เป็นธรรม

มาตรการภาษีเหล่านั้น ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 ทำให้จีนตอบโต้ทันที โดยปักกิ่งได้เริ่มการสอบสวนการทุ่มตลาดสินค้าส่งออกสำคัญของสหภาพยุโรป รวมถึงบรั่นดีและเนื้อหมู ซึ่งหลายคนมองว่าเป็นการมุ่งเป้าไปที่ฝรั่งเศส สเปน เนเธอร์แลนด์ และเดนมาร์ก

กรอบแนวคิดใหม่สำหรับการกำหนดราคารถยนต์ไฟฟ้าในประเทศจีน

หลังจากการเจรจาอย่างกว้างขวาง คณะกรรมาธิการยุโรปได้ออก "เอกสารแนวทางเกี่ยวกับการยื่นข้อเสนอการรับประกันราคาสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ (BEV) จากประเทศจีน"

ตามที่คณะกรรมาธิการระบุไว้ แนวทางดังกล่าวได้สรุปองค์ประกอบสำคัญสำหรับข้อตกลงด้านราคาที่อาจเกิดขึ้น โดยครอบคลุมประเด็นสำคัญต่างๆ เช่น:

• ราคาขั้นต่ำในการนำเข้า

• ช่องทางการขายที่ได้รับอนุมัติ

• กฎเกี่ยวกับการชดเชยข้ามภาคส่วน

• กรอบแนวทางสำหรับการลงทุนในอนาคตในสหภาพยุโรป

ปักกิ่งยินดีให้มีการเจรจาเรื่องภาษีศุลกากร

กระทรวงพาณิชย์ของจีนตอบรับในเชิงบวก โดยเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของสหภาพยุโรปในเอกสารดังกล่าว กระทรวงฯ ระบุว่า "สหภาพยุโรปรับทราบว่า จะประเมินข้อเสนอการรับประกันราคาแต่ละรายการโดยใช้เกณฑ์ทางกฎหมายเดียวกันอย่างเป็นกลางและยุติธรรม โดยยึดหลักการไม่เลือกปฏิบัติและสอดคล้องกับกฎขององค์การการค้าโลกที่เกี่ยวข้อง"

ปักกิ่งมองว่าความคืบหน้านี้เป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายสามารถแก้ไขความขัดแย้งผ่านการเจรจาภายใต้กรอบขององค์การการค้าโลกได้ เป้าหมายสูงสุดตามที่กระทรวงระบุคือการรักษาเสถียรภาพในอุตสาหกรรมยานยนต์และห่วงโซ่อุปทานระดับโลก

สภาหอการค้าจีนประจำสหภาพยุโรป (CCCEU) ก็แสดงความเห็นในทำนองเดียวกัน โดยชื่นชม "ผลลัพธ์เชิงบวกที่ได้จากการเจรจาและปรึกหารือระหว่างจีนและสหภาพยุโรป ซึ่งทำให้การนำรถยนต์ไฟฟ้าเข้ามาในประเทศเป็นไปอย่างราบรื่น"

ข้อพิพาทเรื่องภาษีเกิดขึ้นในขณะที่จีนยังคงขยายความเป็นผู้นำในตลาดรถยนต์ไฟฟ้าทั่วโลก ความได้เปรียบของจีนเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากทั้งสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกาได้ปรับเปลี่ยนข้อผูกพันด้านนโยบายก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นการลดแรงกดดันด้านการแข่งขันต่อผู้ผลิตชาวจีน

สรุปตลาดเอเชีย - ตลาดญี่ปุ่นปิดทำการ

ช่วงตลาดยุโรป - หุ้นยุโรปปรับตัวลง

ปฏิทินเศรษฐกิจและข้อคิดส่งท้าย

กราฟประจำวัน - ดัชนี FTSE 100

ที่มา: marketpulse

นักลงทุนทั่วโลกต่างตกอยู่ในภาวะตึงเครียดเมื่อวันจันทร์ หลังจากความขัดแย้งระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ และประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจโรม พาวเวลล์ ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก มีรายงานว่าสำนักงานอัยการสหรัฐฯ ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ได้เปิดการสอบสวนทางอาญาต่อพาวเวลล์ โดยมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงสำนักงานใหญ่ของธนาคารกลาง

ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็วและเป็นไปในทิศทางลบ ก่อนเปิดตลาดสหรัฐฯ ฟิวเจอร์ส SP 500 และ Nasdaq ต่างลดลงมากกว่า 0.6% ดัชนี VIX "มาตรวัดความกลัว" พุ่งขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ขณะที่ทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวน พุ่งขึ้นไปอยู่ที่ 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังถูกวิพากษ์วิจารณ์

ในขณะที่ความเป็นอิสระอันศักดิ์สิทธิ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังถูกตั้งคำถาม ผู้เข้าร่วมตลาดต่างคาดการณ์ว่าการสอบสวนครั้งนี้เป็นเกมการเมืองที่ออกแบบมาเพื่อกดดันให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรงมากขึ้น วาระของพาวเวลล์จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม 2026 และทรัมป์ ซึ่งจะแต่งตั้งผู้สืบทอดตำแหน่งในเดือนนี้ คาดว่าจะเลือกผู้สมัครที่สนับสนุนการผ่อนคลายทางการเงินที่รวดเร็วยิ่งขึ้น

การพัฒนาครั้งนี้ยิ่งทวีความกังวลที่มีอยู่แล้วเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองที่บั่นทอนความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางสหรัฐฯ “เราคาดการณ์ไว้แล้วว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากทำเนียบขาว และในปี 2026 จะมี ‘ธนาคารกลางสหรัฐฯ สองแห่ง’ อย่างแท้จริง” เอ็ดเวิร์ด เบลล์ รักษาการหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Emirates NBD กล่าว เขาอธิบายว่าหมายถึง “ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชุดปัจจุบันที่มีพาวเวลล์เป็นประธาน และธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังเดือนพฤษภาคม เมื่อมีการแต่งตั้งประธานคนใหม่” เบลล์เสริมว่า ความขัดแย้งในที่สาธารณะระหว่างผู้กำหนดนโยบายทำให้การสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐฯ สับสนอยู่แล้ว และภัยคุกคามใหม่นี้จะ “ยิ่งทำให้เสรีภาพในการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ คลุมเครือมากขึ้น”

วิเจย์ วาเลชา ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Century Financial เตือนถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น “หากสถานการณ์นี้ไม่ได้รับการแก้ไขในเร็ววัน อาจนำไปสู่ความผันผวนของตลาดที่มากขึ้น ค่าพรีเมียมความเสี่ยงของหุ้นที่สูงขึ้น และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอีก” เขากล่าว “เราอาจเห็นเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น เช่น โลหะมีค่าและพันธบัตรของรัฐบาล”

ผลกระทบจากทั่วโลกแผ่ขยายมาถึงอ่าวเม็กซิโก

กลุ่มประเทศความร่วมมืออ่าวเปอร์เซีย (GCC) กำลังจับตาดูความปั่นป่วนนี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากสกุลเงินส่วนใหญ่ของประเทศเหล่านี้ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ (ยกเว้นดีนาร์คูเวต) นโยบายการเงินของพวกเขาจึงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อปีที่แล้ว ธนาคารกลางทั่วทั้งภูมิภาคก็ดำเนินการตาม นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าธนาคารในภูมิภาคจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 75 จุดพื้นฐานตามที่เฟดคาดการณ์ไว้ในปี 2026

แม้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นเรื่องน่ายินดี แต่ผลกระทบอาจมีจำกัด เบลล์ตั้งข้อสังเกตว่า "ตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจสำหรับปี 2025 แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และซาอุดีอาระเบียมีผลการดำเนินงานที่ดีแม้จะมีอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง ดังนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกครั้งจะเป็นเรื่องน่ายินดี แต่ไม่น่าจะช่วยเร่งการเติบโตของเศรษฐกิจทั้งสองประเทศได้อย่างมีนัยสำคัญ"

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบในระยะสั้นก็มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น วาเลชาคาดการณ์ว่า "จะมีการต่อต้านอย่างรุนแรงต่อการเสนอชื่อผู้ที่จะมาแทนที่พาวเวลล์ของทรัมป์ ซึ่งอาจทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงในตลาดเพิ่มสูงขึ้นอีก"

ผลกระทบเฉพาะภาคส่วนในกลุ่มประเทศ GCC

หากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของเฟดทวีความรุนแรงขึ้น ภาคธุรกิจที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยหลายแห่งในกลุ่มประเทศ GCC อาจได้รับผลกระทบ รวมถึงภาคธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ และหุ้นปันผลสูง

ตามที่วาเลชาได้กล่าวไว้ แนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบหลายประการ:

• หุ้นปันผล:ความต้องการหุ้นของบริษัทที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงอาจเพิ่มสูงขึ้น

• อสังหาริมทรัพย์:ความคาดหวังว่าต้นทุนทางการเงินในระดับภูมิภาคจะลดลง อาจกระตุ้นความต้องการจากผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์และกองทุนอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยจำนองอาจลดลงด้วย

• ภาคธนาคาร:แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักจะทำให้กำไรสุทธิจากดอกเบี้ย (NIM) ของธนาคารลดลง แต่ผลกระทบนี้อาจถูกชดเชยด้วยกิจกรรมการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของภูมิภาค

ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง: ดาบสองคม

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินของกลุ่มประเทศ GCC อ่อนลงด้วยเช่นกัน ถือเป็นทั้งโอกาสและความท้าทายสำหรับเศรษฐกิจของภูมิภาคนี้

เบลล์อธิบายว่า "สินค้านำเข้ามีราคาสูงขึ้น แต่สินค้าส่งออกที่ไม่ใช่น้ำมัน โดยเฉพาะสินค้าส่งออกด้านบริการ กลับมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น" เขากล่าวเสริมว่า สินค้านำเข้าส่วนใหญ่ของภูมิภาคมาจากตลาดอย่างอินเดียและตุรกี ซึ่งค่าเงินของประเทศเหล่านั้นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งอาจช่วยชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากคู่ค้าอื่นๆ ได้

คู่มือสำหรับนักลงทุนในการรับมือกับความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้น

นักวิเคราะห์แนะนำให้นักลงทุนในกลุ่มประเทศ GCC เตรียมรับมือกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในทุกประเภทสินทรัพย์ วาเลชา กล่าวว่า "หากตลาดเริ่มคาดการณ์ถึงอิทธิพลทางการเมืองที่มีต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางมากขึ้น ก็อาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรง" เขากล่าวเสริมว่า ในขณะที่อัตราผลตอบแทนระยะสั้นอาจลดลงจากความคาดหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ย แต่อัตราผลตอบแทนระยะยาวอาจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้น

เพื่อจัดการกับความเสี่ยงนี้ วาเลชาแนะนำให้กระจายพอร์ตการลงทุน “การลงทุนในหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงหรือหุ้นวัฏจักรควรได้รับการปรับสมดุลโดยการรวมหุ้นที่มีคุณภาพสูงและมีเสถียรภาพในด้านการป้องกันความเสี่ยง” เขากล่าว นอกจากนี้เขายังแนะนำให้รักษา “สภาพคล่องไว้เพื่อใช้ประโยชน์จากการปรับตัวลงของราคาหุ้นผ่านการเฉลี่ยต้นทุนเป็นรายงวด”

แม้จะมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดความปั่นป่วนในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาวของตลาดทุนในภูมิภาคนี้ยังคงเป็นไปในเชิงบวก วาเลชาสรุปว่า แม้ความไม่แน่นอนด้านนโยบายอาจทำให้ "การไหลเข้าของนักลงทุนต่างชาติลดลงชั่วคราว" แต่พื้นฐานที่แข็งแกร่งในระยะยาวของกลุ่มประเทศ GCC น่าจะช่วยสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของตลาดโดยรวม

เบลล์กล่าวเสริมว่า แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูงจะยังคงกดดันให้ต้นทุนการกู้ยืมในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้น แต่ "สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งในประเทศต่างๆ เช่น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และซาอุดีอาระเบีย รวมถึงความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่งสำหรับการออกตราสารหนี้ในภูมิภาค จะช่วยควบคุมส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่จำกัด"

ที่มา: เอพี

ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงในวันจันทร์ เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อความกังวลเรื่องอุปทานที่ลดลงจากผู้ผลิตน้ำมันรายสำคัญสองรายของโอเปก ได้แก่ อิหร่านและเวเนซุเอลา การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอย่างมากเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้น

เมื่อเวลา 12:48 GMT ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 0.2% หรือ 15 เซนต์ เหลือ 63.19 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ก็ลดลงในอัตราใกล้เคียงกัน คือ 0.3% หรือ 19 เซนต์ เหลือ 58.93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

จากข้อมูลของ Giovanni Staunovo นักวิเคราะห์จาก UBS แรงกดดันขาลงมาจาก "ตลาดหุ้นยุโรปที่อ่อนตัวลงและการขาดการหยุดชะงักของอุปทานเพิ่มเติม" หลังจากที่ทำผลงานได้ดีในช่วงปลายสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนีทั้งสองตัวพุ่งขึ้นกว่า 3% ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม

อิหร่านยืนยันการควบคุม ส่งผลให้ตลาดน้ำมันสงบลง

ปัจจัยสำคัญที่ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดคือสถานการณ์ในอิหร่าน รัฐบาลประกาศเมื่อวันจันทร์ว่าได้ควบคุมสถานการณ์ได้อย่างสมบูรณ์แล้ว หลังจากการประท้วงต่อต้านรัฐบาลครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022

แถลงการณ์จากรัฐมนตรีต่างประเทศ อับบาส อาราคชี ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักด้านอุปทานจากภูมิภาคในทันที ความไม่สงบในประเทศเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งกลุ่มสิทธิมนุษยชนรายงานว่ามีผู้เสียชีวิตกว่า 500 คน ได้กระตุ้นให้สถาบันศาสนาของอิหร่านดำเนินการปราบปรามอย่างรุนแรง

สถานการณ์ดังกล่าวได้รับความสนใจจากนานาชาติ โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้เตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการแทรกแซงทางทหาร เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ยืนยันว่าทรัมป์มีกำหนดจะพบกับที่ปรึกษาอาวุโสในวันอังคารเพื่อหารือเกี่ยวกับทางเลือกต่างๆ เกี่ยวกับอิหร่าน

แม้ว่าสถานการณ์จะตึงเครียดมากขึ้น นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สำคัญยังไม่ได้ถูกสะท้อนในราคาตลาดอย่างเต็มที่ “ตลาดกำลังบอกว่า ‘แสดงให้ฉันเห็นถึงการหยุดชะงักของอุปทานก่อน’ ก่อนที่จะตอบสนองอย่างเป็นรูปธรรม” ซอล คาโวนิก หัวหน้าฝ่ายวิจัยด้านพลังงานของ MST Marquee กล่าว โดยชี้ให้เห็นว่าเทรดเดอร์กำลังรอผลกระทบที่จับต้องได้ต่อการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ความเป็นไปได้ที่เวเนซุเอลาจะกลับมาส่งออกน้ำมันอีกครั้งนั้น ยิ่งเพิ่มแรงกดดัน

นอกจากนี้ ยังคาดว่าเวเนซุเอลาจะกลับมาส่งออกน้ำมันอีกครั้งในไม่ช้าหลังจากการโค่นล้มประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร ซึ่งอาจเป็นปัจจัยเสริมศักยภาพในการเพิ่มปริมาณน้ำมันในตลาดโลก ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าการากัสพร้อมที่จะส่งมอบน้ำมันที่ถูกคว่ำบาตรมากถึง 50 ล้านบาร์เรลให้กับสหรัฐอเมริกา

การพัฒนาครั้งนี้ได้ก่อให้เกิดการแข่งขันด้านโลจิสติกส์ระหว่างบริษัทน้ำมันต่างๆ แหล่งข่าวสี่แหล่งที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ระบุว่า บริษัทต่างๆ กำลังเร่งจัดหาเรือบรรทุกน้ำมันและเตรียมพร้อมสำหรับปฏิบัติการที่ซับซ้อนซึ่งจำเป็นสำหรับการขนส่งน้ำมันดิบจากเรือและท่าเรือที่เก่าแก่ของเวเนซุเอลา ในการประชุมที่ทำเนียบขาวเมื่อวันศุกร์ บริษัทการค้า Trafigura ระบุว่าเรือลำแรกของพวกเขาคาดว่าจะเริ่มบรรทุกน้ำมันภายในสัปดาห์หน้า

นักวิเคราะห์มองว่ามีอุปทานส่วนเกิน แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่

เมื่อมองไปข้างหน้า ธนาคารเพื่อการลงทุนโกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะลดลงในปีนี้ ในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันอาทิตย์ ธนาคารคาดการณ์ว่าอุปทานใหม่ที่เข้ามาจำนวนมากจะทำให้เกิดภาวะน้ำมันล้นตลาด

อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ ยังเตือนด้วยว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ต่อไปเนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับรัสเซีย เวเนซุเอลา และอิหร่าน นักลงทุนยังคงจับตาดูความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานจากรัสเซีย ท่ามกลางการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของรัสเซียในยูเครน และความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะใช้มาตรการคว่ำบาตรที่เข้มงวดมากขึ้น

ธนาคารยังคงคาดการณ์ราคาน้ำมันเฉลี่ยสำหรับปี 2026 ไว้ที่ 56 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับน้ำมันเบรนต์ และ 52 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับน้ำมัน WTI โดยคาดว่าราคาจะแตะจุดต่ำสุดในไตรมาสสุดท้ายของปีที่ 54 ดอลลาร์สำหรับน้ำมันเบรนต์ และ 50 ดอลลาร์สำหรับน้ำมัน WTI เนื่องจากปริมาณสต็อกน้ำมันในกลุ่มประเทศ OECD เพิ่มสูงขึ้น

ในการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งสำคัญ เจพีมอร์แกน เชส ได้ยกเลิกการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 โดยธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้คาดการณ์ว่า เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในไตรมาสที่สามของปี 2027 ซึ่งเป็นการยกเลิกการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม 2026 อย่างสิ้นเชิง

การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานไม่ได้ชะลอตัวเร็วพอที่จะต้องใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงิน แม้ว่าการเติบโตของการจ้างงานจะชะลอตัวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.4% และการเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม เจพีมอร์แกนระบุว่าโอกาสในการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังไม่ปิดสนิท "หากตลาดแรงงานอ่อนแอลงอีกครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หรือหากอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เฟดก็อาจผ่อนคลายนโยบายการเงินได้อีกครั้งในช่วงปลายปีนี้" ธนาคารกล่าว

วอลล์สตรีทเลื่อนกำหนดการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป

เจพีมอร์แกนไม่ใช่ธนาคารเดียวที่กำลังประเมินแนวทางของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง ธนาคารใหญ่อื่นๆ ก็กำลังชะลอความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน

• โกลด์แมน แซคส์:ได้ปรับเปลี่ยนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยจากเดือนมีนาคมและมิถุนายน เป็นเดือนมิถุนายนและกันยายน นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังลดความน่าจะเป็นของการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ ภายใน 12 เดือน จาก 30% เหลือ 20% โดยระบุว่า คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนจาก "โหมดบริหารความเสี่ยงไปสู่โหมดปรับสู่ภาวะปกติ" หากตลาดแรงงานมีเสถียรภาพมากขึ้น

• บาร์เคลย์ส มอร์แกน สแตนลีย์:ทั้งสองธนาคารได้ปรับลดการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยไปเป็นช่วงกลางปี ​​2026 ก่อนหน้านี้ มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคมและเมษายน

นักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวเป็นเวลานาน

ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนแปลงไปอย่างเห็นได้ชัดหลังจากมีข้อมูลเศรษฐกิจออกมา จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch พบว่าขณะนี้นักลงทุนมองว่ามีความเป็นไปได้ถึง 95% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนมกราคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากจากโอกาส 86% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนที่จะมีการประกาศรายงานการจ้างงาน

แรงกดดันทางการเมืองและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึง

ปัจจัยที่เพิ่มความซับซ้อนอีกประการหนึ่งคือสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่อยู่รอบธนาคารกลาง นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด เปิดเผยเมื่อวันอาทิตย์ว่า รัฐบาลทรัมป์ขู่ว่าจะดำเนินคดีอาญาต่อเขา ซึ่งก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดในอนาคต

เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มจางลง ทุกสายตาจึงจับจ้องไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันอังคาร ซึ่งจะเป็นบททดสอบสำคัญครั้งต่อไปสำหรับตลาด ก่อนการประกาศข้อมูลดังกล่าว บิตคอยน์ซื้อขายอยู่ที่ 90,561 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยสูญเสียกำไรที่ทำได้ก่อนหน้านี้ และลดลง 2.48% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา