ความขัดแย้งระหว่างยุโรปและจีนเกี่ยวกับชิปกำลังเข้าสู่จุดแตกหัก

การเมือง

ตลาดหุ้น

สรุป:

ความพยายามของยุโรปในการต่อต้านจีนและรักษาเทคโนโลยีในประเทศกำลังเข้าใกล้จุดแตกหัก

ในการต่อสู้แย่งชิงส่วนสำคัญในห่วงโซ่อุปทานระดับโลก ศาลดัตช์ได้เข้าควบคุมกิจการของบริษัทผลิตชิป Nexperia BV จากเจ้าของชาวจีน และขณะนี้หนึ่งในผู้นำด้านชิปแบบดั้งเดิมกำลังเร่งปกป้องความเป็นอิสระของตน หากบริษัทที่ตั้งอยู่ในเมืองไนจ์เมเกนแห่งนี้ประสบความสำเร็จ ยุโรปจะยังคงรักษาความเชี่ยวชาญด้านการผลิตเซมิคอนดักเตอร์อันมีค่าไว้ได้ และมอบชัยชนะที่หาได้ยากเหนือจีนให้แก่ภูมิภาคนี้

เบเนเดตตา จิราร์ดี ผู้ประสานงานโครงการของศูนย์ศึกษาเชิงยุทธศาสตร์แห่งกรุงเฮก กล่าวว่า การที่ยุโรปแสดงท่าทีต่อต้านโครงการ Nexperia นั้น มีเป้าหมายเพื่อ "สร้างแบบอย่างว่า 'การลดความเสี่ยง' หมายถึงอะไร" โดยอ้างถึงเป้าหมายของยุโรปในการลดการพึ่งพาจีน เจตนาคือการแสดงให้เห็นว่ายุโรป "ต้องการอำนาจอธิปไตยและความเป็นอิสระในการเจรจา" เกี่ยวกับเทคโนโลยี แม้ว่าจะพยายามรักษาความสัมพันธ์ทางการค้ากับคู่ค้าสำคัญก็ตาม

นับตั้งแต่ศาลเนเธอร์แลนด์เข้าแทรกแซงการเป็นเจ้าของบริษัท Nexperia ในเดือนตุลาคม ความขัดแย้งนี้ได้คุกคามที่จะส่งผลกระทบต่อการผลิตรถยนต์ในยุโรปและทั่วโลก ฝ่ายหนึ่งคือส่วนหลักของบริษัท ซึ่งอยู่ในมือของผู้ดูแลผลประโยชน์ที่ศาลแต่งตั้งในเนเธอร์แลนด์ อีกฝ่ายหนึ่งคือโรงงานผลิตที่สำคัญ ซึ่งเกี่ยวข้องกับบริษัท Wingtech Technology Co. เจ้าของเดิมที่ถูกขับไล่ออกไป บริษัทอิเล็กทรอนิกส์แห่งนี้มีผู้ถือหุ้นที่ใกล้ชิดกับรัฐบาลจีนอยู่ 30%

ในขณะที่ Nexperia พยายามขยายกำลังการผลิตนอกประเทศจีน Wingtech ก็ได้เร่งความพยายามที่จะกลับมาควบคุมบริษัทผลิตชิปที่ตนเป็นเจ้าของมาตั้งแต่ปี 2019 โดยได้เริ่มเจรจากับผู้ดูแลผลประโยชน์ที่ศาลแต่งตั้งเพื่อพยายามยุติข้อพิพาท ขณะเดียวกันก็ยื่นอุทธรณ์ต่อศาลฎีกาของเนเธอร์แลนด์เกี่ยวกับการระงับสิทธิ์ความเป็นเจ้าของของตนด้วย

การพิจารณาคดีในวันพุธนี้จะตัดสินว่าคดีจะได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็วหรือจะเป็นการต่อสู้ทางกฎหมายที่ยืดเยื้อ ศาลอัมสเตอร์ดัมอาจสั่งให้มีการสอบสวนบริษัทผู้ผลิตชิป หากพบว่ามีเหตุผลให้สงสัยเกี่ยวกับการบริหารจัดการ Nexperia ในทางกลับกัน มาตรการที่ใช้กับกรรมสิทธิ์ของ Wingtech ใน Nexperia และผู้ก่อตั้งอาจถูกยกเลิกหากศาลเลือกที่จะไม่ทำการสอบสวน

คาดว่าการพิจารณาคดีครั้งนี้จะมีผลกระทบในวงกว้าง ไม่เพียงแต่ต่ออนาคตของ Nexperia เท่านั้น แต่ยังรวมถึงความยั่งยืนของห่วงโซ่อุปทานยานยนต์และความสัมพันธ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ด้วย

ในขณะเดียวกัน เบื้องหลังการทำงาน บริษัท Nexperia ทั้งสองแห่งกำลังเตรียมพร้อมสำหรับอนาคตที่อาจต้องพึ่งพาอีกฝ่ายหนึ่ง สำหรับ Nexperia China นั่นหมายถึงการค้นหาแหล่งผลิตเวเฟอร์ทางเลือกอื่น ซึ่งเป็นแผ่นวัสดุเซมิคอนดักเตอร์บางๆ ที่โดยปกติทำจากซิลิคอน ส่วนสำหรับบริษัทแม่ในเนเธอร์แลนด์ นั่นหมายถึงการขยายโรงงานผลิตอื่นๆ เพื่อให้มีกำลังการผลิตเพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า ความพยายามทั้งสองอย่างนี้มีความซับซ้อน

"เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากซึ่งเกิดจากการแทรกแซงที่ไม่เหมาะสมของรัฐบาลเนเธอร์แลนด์ บริษัท Nexperia China ได้ดำเนินการ 'กอบกู้การผลิตด้วยตนเอง' อย่างแข็งขัน" ซึ่งรวมถึงการจัดหาเวเฟอร์จากที่อื่น นางรูบี้ หยาง ประธานบริษัท Wingtech กล่าวในการสัมภาษณ์กับ Bloomberg

"ความร่วมมือด้านการจัดซื้อเวเฟอร์ของเราในตลาดจีนเป็นส่วนขยายตามธรรมชาติของกลยุทธ์นี้" เธอกล่าวเสริมว่า โครงการริเริ่มนี้มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงการดำเนินงาน "มากกว่าที่จะเป็นการทดแทนห่วงโซ่อุปทานที่มีอยู่เดิมทั้งหมด"

หยางกล่าวว่า ฝ่ายเนเธอร์แลนด์กำลังลงทุนประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อขยายโรงงานอื่นๆ โดยมีเป้าหมายที่จะย้ายกำลังการผลิต 90% ไปอยู่นอกประเทศจีนภายในกลางปี 2026 โครงการเหล่านี้แสดงให้เห็นถึง "เจตนาที่ชัดเจนในการลดการพึ่งพาจีน" เธอกล่าว

แหล่งข่าวใกล้ชิดระบุว่า แผนการขยายกำลังการผลิตของ Nexperia ในมาเลเซียและฟิลิปปินส์มีเป้าหมายที่จะเพิ่มกำลังการผลิตต่อปีอีกหลายหมื่นล้านหน่วย บริษัทฯ ยืนยันถึงความพยายามในการ "เร่งแผนการขยายกำลังการผลิตที่มีอยู่" แต่ปฏิเสธที่จะให้ความเห็นเกี่ยวกับตัวเลขหรือเป้าหมายที่เฉพาะเจาะจง

เนื่องจากคู่แข่งของ Nexperia บางราย เช่น OnSemi จากสหรัฐอเมริกา ส่งสัญญาณว่าพวกเขาสามารถขยายขนาดการผลิตเพื่อแย่งชิงคำสั่งซื้อจาก Nexperia ได้ จึงทำให้เกิดแรงกดดันให้ต้องดำเนินการอย่างรวดเร็ว และมีโอกาสผิดพลาดน้อยมาก

แหล่งข่าวที่ไม่ประสงค์ออกนามเนื่องจากการหารือเป็นเรื่องส่วนตัวระบุว่า ข้อพิพาทที่ยุ่งยากนี้ทำให้ธนาคารต่างๆ ถอนเงินทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์จากบริษัท Nexperia รวมถึงวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้ใช้จำนวน 800 ล้านดอลลาร์ โฆษกของบริษัทผู้ผลิตชิปกล่าวตอบคำถามของ Bloomberg ว่า "บริษัทไม่มีหนี้สินและมีสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง ซึ่งไม่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา"

ความขัดแย้งปรากฏสู่สาธารณะในเดือนตุลาคม เมื่อศาลในอัมสเตอร์ดัมสั่งให้โอนสิทธิ์ความเป็นเจ้าของของ Wingtech ไปอยู่ในความดูแลของกองทุนทรัสต์ เนื่องจากมีข้อกล่าวหาว่าบริษัทดังกล่าวถ่ายโอนเทคโนโลยีจากยุโรปไปยังจีนอย่างไม่เหมาะสม นอกจากนี้ยังสั่งพักงานจาง ซูเจิ้ง ผู้ก่อตั้ง Wingtech จากตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Nexperia โดยอ้างว่าเขาโยกย้ายทรัพยากรไปยังบริษัทในเครือและทำให้บริษัทผู้ผลิตชิปสัญชาติเนเธอร์แลนด์แห่งนี้ประสบปัญหา Wingtech ปฏิเสธข้อกล่าวหานี้

คำตัดสินของศาลส่งผลให้โรงงานของ Nexperia ในมณฑลกวางตุ้ง ซึ่งมีกำลังการผลิตมากกว่า 50 พันล้านชิ้นต่อปี หรือประมาณครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตของกลุ่มก่อนวิกฤต ต้องยุติความร่วมมือกับบริษัทแม่ในเนเธอร์แลนด์ ซึ่งส่งผลให้บริษัทแม่ระงับการส่งมอบเวเฟอร์ไปยังประเทศจีนเช่นกัน

นอกเหนือจากความขัดแย้งภายในองค์กรแล้ว รัฐบาลเนเธอร์แลนด์และจีนยังเข้ามาแทรกแซง เนเธอร์แลนด์ใช้อำนาจกำกับดูแลโดยอ้างเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติ และปักกิ่งจำกัดการส่งออกของ Nexperia จากจีน ความขัดแย้งทางการเมืองคลี่คลายลงหลังจากอนุญาตให้กลับมาส่งมอบสินค้าได้อีกครั้ง แต่จีนยังคงกดดันให้เนเธอร์แลนด์ยอมถอย

"เห็นได้ชัดว่ามีความตั้งใจที่จะเปลี่ยนวิงเทคให้กลายเป็นผู้นำในอนาคต" แมทธิว ดูชาเตล ผู้อำนวยการฝ่ายศึกษาระหว่างประเทศของสถาบันวิจัยมองแตญ กล่าว "สำหรับชาวยุโรป สิ่งที่แสดงให้เห็นคือความสำคัญอย่างยิ่งของการเข้าถึงกำลังการผลิตด้านการประกอบชิ้นส่วนอย่างปลอดภัย ซึ่งเป็นจุดอ่อนที่เห็นได้ชัด"

แม้ว่า Nexperia จะเป็นผู้เล่นรายเล็กในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลก แต่ความสำคัญของมันอยู่ที่ความสามารถในการผลิตชิปที่ทำหน้าที่ง่ายๆ เช่น การควบคุมแหล่งจ่ายไฟ ในปริมาณมาก – ประมาณ 3,000 ชิ้นต่อวินาที ถึงแม้จะเป็นชิ้นส่วนเทคโนโลยีต่ำ แต่ก็ถูกนำไปใช้ในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์เกือบทุกชนิด

การดำเนินงานของ Nexperia ถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อรองรับยุคแห่งการค้าขายระดับโลกที่ไร้รอยต่อ แผ่นเวเฟอร์จากโรงงานในเยอรมนีและสหราชอาณาจักรจะถูกจัดส่งเพื่อทดสอบและประกอบที่โรงงานในจีน มาเลเซีย และฟิลิปปินส์ จากนั้นชิ้นส่วนสำเร็จรูปจะถูกส่งไปยังลูกค้าทั่วโลก รวมถึงส่งกลับไปยังยุโรปด้วย

ความกังวลเกี่ยวกับปริมาณสินค้าได้กระตุ้นให้ลูกค้ารายใหญ่บางราย เช่น บริษัทผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ Robert Bosch GmbH หันมาขนส่งแผ่นเวเฟอร์จากโรงงาน Nexperia ในยุโรปไปยังประเทศจีน ตามข้อมูลจากผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ กระบวนการนี้มีต้นทุนสูงและซับซ้อน ดังนั้นจึงไม่ถือเป็นทางออกในระยะยาว บุคคลเหล่านั้นกล่าว

แหล่งข่าวระบุว่า ในฐานะส่วนหนึ่งของแผนการขยายธุรกิจ บริษัทแม่จากเนเธอร์แลนด์ได้หารือกับลูกค้าเกี่ยวกับการลงทุนในโรงงานของ Nexperia ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

โฆษกของ Bosch ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความสัมพันธ์กับซัพพลายเออร์ด้วยเหตุผลด้านการแข่งขัน แต่กล่าวว่าบริษัทยังคงติดต่ออย่างใกล้ชิดกับ Nexperia และกำลังดำเนินการเพื่อลดข้อจำกัดในการผลิตให้เหลือน้อยที่สุด

การขาดแคลนชิป Nexperia สร้างความประหลาดใจให้กับผู้ผลิตรถยนต์ บริษัทฮอนด้า มอเตอร์ จำกัด ได้หยุดการผลิตที่โรงงานหลายแห่ง ขณะที่บริษัทโฟล์คสวาเกน เอจี และบริษัทอื่นๆ ต่างเร่งหาชิ้นส่วนทดแทน บริษัท ZF Friedrichshafen AG ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์ชิ้นส่วนรายใหญ่ที่สุด ก็ลดกำลังการผลิตลง

เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาคอขวดที่คล้ายคลึงกันในอนาคต ประเทศในยุโรปกำลังหารือกันถึงวิธีการให้เงินอุดหนุนการผลิตชิ้นส่วนอะไหล่นอกประเทศจีน ตามที่บุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว ในขณะเดียวกัน จีนก็เผชิญกับแรงกดดันจากผู้ผลิตรถยนต์ในประเทศ รวมถึง BYD เพื่อให้มั่นใจว่าจะมีอุปทานที่เสถียร ตามข้อมูลจากผู้ที่ได้รับทราบเรื่องนี้

แม้ว่าเน็กเซเรียคนใดคนหนึ่งหรือทั้งสองคนจะรอดพ้นจากวิกฤตหรือหาทางคืนดีกันได้ แต่ชื่อเสียงของแบรนด์ก็เสียหายไปแล้ว และอาจยากที่จะฟื้นฟู อีกทั้งยังก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในระยะยาว

“ขณะที่ประเทศต่างๆ แย่งชิงอำนาจควบคุมในขั้นตอนต่างๆ ของห่วงโซ่คุณค่าของเซมิคอนดักเตอร์ มันจะทำให้เกิดจุดแตกหักที่อาจเกิดขึ้นได้” เจคอบ เฟลด์โกอิส นักวิเคราะห์วิจัยข้อมูลอาวุโสจากศูนย์ความมั่นคงและเทคโนโลยีเกิดใหม่ มหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ กล่าว “ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์นี้ไม่มีใครคาดคิดมาก่อนเลย”

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ประธานเฟด พาวเวลล์ อ้างถึงแรงกดดันจากทรัมป์ในการขู่ฟ้องร้องทางกฎหมาย

Kevin Morgan

คำแถลงของข้าราชการ

สกุลเงินดิจิทัล

การเมือง

ธนาคารกลาง

ข่าวประจำวัน

เศรษฐกิจ

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวหาว่ารัฐบาลของประธานาธิบดีทรัมป์ใช้การข่มขู่ว่าจะดำเนินคดีอาญาเป็นรูปแบบหนึ่งของการกดดันทางการเมือง โดยมองว่าเป็นการท้าทายความเป็นอิสระของธนาคารกลางโดยตรง เนื่องจากธนาคารกลางปฏิเสธที่จะปรับนโยบายการเงินให้สอดคล้องกับความต้องการของอดีตประธานาธิบดี

ในการแถลงต่อสาธารณะที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนักเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา พาวเวลล์เปิดเผยว่ากระทรวงยุติธรรมได้ออกหมายเรียกคณะลูกขุนใหญ่ไปยังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หมายเรียกดังกล่าวเชื่อมโยงอย่างเป็นทางการกับการให้การของเขาต่อคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาเมื่อปีที่แล้ว เกี่ยวกับโครงการปรับปรุงอาคารเฟดเก่าแก่หลายปี

อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ยืนยันว่าการดำเนินการทางกฎหมายนั้นไม่ได้เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงอาคารอย่างแท้จริง “นั่นเป็นเพียงข้ออ้าง” เขากล่าว โดยโต้แย้งว่าภัยคุกคามจากการฟ้องร้องเป็นผลโดยตรงจากการที่เฟดกำหนดอัตราดอกเบี้ยโดยอิงจากข้อมูลทางเศรษฐกิจมากกว่าความต้องการทางการเมืองจากฝ่ายบริหาร

พาวเวลล์มองว่าความขัดแย้งนี้เป็นบททดสอบพื้นฐานว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ จะยังคงเป็นอิสระหรือจะถูกกำหนดโดยการข่มขู่ทางการเมือง

การสอบสวนทางกฎหมายหรือการตอบโต้ทางการเมือง?

ความขัดแย้งระหว่างทำเนียบขาวและธนาคารกลางสหรัฐได้บานปลายกลายเป็นการเผชิญหน้าทางกฎหมายโดยตรง ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับแรงจูงใจเบื้องหลังการสอบสวน พาวเวลล์เน้นย้ำถึงการเคารพหลักนิติธรรม แต่ก็กล่าวอย่างชัดเจนว่าเขาเห็นว่าการดำเนินการทางกฎหมายนี้เป็นการรณรงค์ทางการเมือง

หมายเรียกนั้นมุ่งเน้นไปที่คำให้การก่อนหน้านี้ของเขาเกี่ยวกับการปรับปรุงอาคารของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่พาวเวลล์ยืนยันว่านี่เป็นเพียงการเบี่ยงเบนความสนใจ เขาอ้างว่าประเด็นที่แท้จริงคือการที่ธนาคารกลางปฏิเสธที่จะยอมจำนนต่อแรงกดดันทางการเมืองในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นจุดยืนที่ทำให้เขาขัดแย้งกับโดนัลด์ ทรัมป์มานานหลายปี

ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมานานเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

ความเคลื่อนไหวล่าสุดนี้เป็นการจุดชนวนความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมานานหลายปีระหว่างพาวเวลล์และทรัมป์ ในช่วงที่ทรัมป์ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี เขาได้วิพากษ์วิจารณ์เฟดซ้ำแล้วซ้ำเล่าอย่างเปิดเผยว่าเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับที่เขาเห็นว่าสูงเกินไป โดยอ้างว่าอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวบั่นทอนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ทรัมป์เคยพิจารณาปลดพาวเวลล์ออกจากตำแหน่งอย่างเปิดเผย และกดดันธนาคารกลางอย่างต่อเนื่องให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น แม้ว่าพาวเวลล์จะได้รับการแต่งตั้งโดยทรัมป์ในปี 2018 แต่เขาก็ต่อต้านข้อเรียกร้องเหล่านี้มาโดยตลอด โดยเน้นย้ำถึงความเป็นอิสระตามกฎหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และภารกิจสองประการในการรักษาเสถียรภาพราคาและการจ้างงานสูงสุด การโจมตีอย่างต่อเนื่องจากประธานาธิบดีที่ดำรงตำแหน่งอยู่นั้นถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นความพยายามที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในการแทรกแซงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

พาวเวลล์กล่าวว่า เขาเคยดำรงตำแหน่งภายใต้รัฐบาลที่แตกต่างกันถึงสี่ชุดจากทั้งสองพรรคการเมือง และปฏิบัติหน้าที่ของตนเสมอมา "โดยปราศจากความกลัวทางการเมืองหรือการลำเอียง"

ความปั่นป่วนในตลาดและคำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือ

การยกระดับความขัดแย้งทางกฎหมายนำมาซึ่งความไม่แน่นอนเพิ่มเติมสำหรับตลาดการเงิน ซึ่งกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนอยู่แล้ว ทั้งนโยบายการคลัง หนี้ภาครัฐที่เพิ่มสูงขึ้น และการดำเนินการของธนาคารกลาง

จิมมี่ ซู ผู้ร่วมก่อตั้งและ COO ของ Axis กล่าวกับ Yellow.com ว่ากระบวนการเหล่านี้อาจท้าทายความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงเวลาที่การคลังมีบทบาทมากขึ้น ตามที่ซูระบุ การโจมตีความเป็นอิสระของธนาคารกลางจะยิ่งเพิ่มความน่าสนใจให้กับสินทรัพย์อย่าง Bitcoin ซึ่งดำเนินงานอยู่นอกเหนืออิทธิพลทางการเมืองและกฎหมายโดยตรง เขาตั้งข้อสังเกตว่าเมื่อความกังวลเกี่ยวกับการกำหนดนโยบายโดยแรงกดดันจากฝ่ายบริหารเพิ่มมากขึ้น นักลงทุนสถาบันจึงหันมามองหาอุปทานที่คงที่ของ Bitcoin มากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าของสกุลเงินที่อาจเกิดขึ้น

การทดสอบความเป็นอิสระของสถาบันในวงกว้างขึ้น

พาวเวลล์มองสถานการณ์นี้ว่าเป็นบททดสอบที่สำคัญ ซึ่งไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตำแหน่งของเขาเองหรือธนาคารกลางสหรัฐเท่านั้น เขาอธิบายว่านี่เป็นช่วงเวลาสำคัญที่จะชี้ชะตาว่าสถาบันอิสระของอเมริกาจะสามารถดำเนินงานได้โดยปราศจากแรงกดดันทางการเมืองหรือไม่

เขายืนยันว่าการรับใช้สาธารณะบางครั้งจำเป็นต้องยืนหยัดต่อต้านภัยคุกคาม และให้คำมั่นว่าจะดำเนินการตามหน้าที่ที่วุฒิสภาให้การรับรองต่อไป การเผชิญหน้าครั้งนี้ถือเป็นการปะทะกันโดยตรงที่สุดครั้งหนึ่งระหว่างทำเนียบขาวและธนาคารกลางสหรัฐในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งมีนัยสำคัญต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นของระบบการเงินโลกที่มีต่อกลไกการควบคุมของสถาบันในอเมริกา

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดพันธบัตรของชิลี: ความเสี่ยงจากเฟดและเศรษฐกิจโลกมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยทางการเมือง

Michael Ross

คำแถลงของข้าราชการ

การเมือง

ธนาคารกลาง

China–U.S. Trade War

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

เศรษฐกิจ

ตราสารหนี้

นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ของชิลีกำลังหันความสนใจไปที่ต่างประเทศในปี 2026 โดยมองว่าการตัดสินใจในวอชิงตันและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกนั้นมีอิทธิพลมากกว่าผู้นำทางการเมืองคนใหม่ของประเทศ

ผลสำรวจของบลูมเบิร์กที่สอบถามนักวิเคราะห์และผู้ค้าเผยให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในประเด็นสำคัญ เมื่อถามถึงปัจจัยสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยของชิลีในปีนี้ ผู้ตอบแบบสอบถามมีความเห็นแบ่งเท่าๆ กัน โดย 30% ชี้ไปที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และอีก 30% ระบุถึงภูมิรัฐศาสตร์โลก สำหรับเดือนมกราคมเพียงเดือนเดียว อิทธิพลของเฟดนั้นเด่นชัดยิ่งขึ้น โดย 40% ระบุว่านโยบายการเงินของสหรัฐเป็นปัจจัยสำคัญที่สุด ภูมิรัฐศาสตร์อยู่ในอันดับที่สาม ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดในผลสำรวจนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม

มุมมองนี้เน้นย้ำให้เห็นว่าตลาดพันธบัตรของชิลีมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มระหว่างประเทศ การเคลื่อนไหวของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงความต้องการความเสี่ยงในระดับโลก มักส่งผลกระทบโดยตรงต่อสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นเงินเปโซมากกว่าเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจหรือการเมืองภายในประเทศ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความเสี่ยงอีกชั้นหนึ่ง

ความเสี่ยงทางการเมืองระดับโลกได้พุ่งสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยมีสาเหตุมาจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในเวเนซุเอลาและความขัดแย้งที่ปะทุขึ้นอีกครั้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน หลังจากการปลดนิโคลัส มาดูโร ออกจากตำแหน่งในเวเนซุเอลา รองประธานาธิบดีเดลซี โรดริเกซ ได้สาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีรักษาการ รัฐบาลทรัมป์ได้สนับสนุนให้บริษัทพลังงานของสหรัฐฯ ช่วยฟื้นฟูภาคอุตสาหกรรมน้ำมันของประเทศ ขณะเดียวกันก็กดดันให้การากัสจำกัดความสัมพันธ์กับจีน รัสเซีย อิหร่าน และคิวบา

จีนตอบโต้ด้วยความเด็ดขาด โฆษกกระทรวงการต่างประเทศจีน เหมา หนิง เพิ่งประณามรายงานเกี่ยวกับการกดดันเวเนซุเอลาของสหรัฐฯ ว่าเป็น "การกระทำที่รังแกผู้อื่นอย่างชัดเจน" ขณะที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ คริส ไรท์ ชี้แจงในภายหลังว่าวอชิงตันจะไม่ปิดกั้นการเข้าถึงน้ำมันของเวเนซุเอลาของจีน แต่ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ ยังไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลทรัมป์จะดำเนินการอย่างไรเพื่อตอบโต้การลงทุนอย่างลึกซึ้งของจีนในละตินอเมริกา

“ในกรณีที่ความตึงเครียดระหว่างมหาอำนาจทวีความรุนแรงขึ้น การลดความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนจึงไม่ใช่เรื่องที่ไม่สมเหตุสมผล” โรดริโก สการ์เมตา นักกลยุทธ์จาก SURA Investments กล่าว เขาอธิบายว่าสถานการณ์เช่นนั้นอาจทำให้เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์ตราสารหนี้ของชิลีไปยังสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า ซึ่งจะส่งผลเสียต่อมูลค่าและผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในประเทศให้สูงขึ้น

กลยุทธ์การลงทุนสำหรับตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป

แม้ว่าจะไม่มีเหตุการณ์ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหญ่ นักลงทุนก็เตรียมรับมือกับปีที่ผลตอบแทนลดลงหลังจากปี 2025 ที่แข็งแกร่ง สการ์เมตา กล่าวว่า "ตราสารหนี้จะให้ผลตอบแทนต่ำกว่าปีที่แล้ว" พร้อมเสริมว่ายังคงมีโอกาสอยู่บ้างในระดับผลตอบแทนปานกลาง โดยเฉพาะพันธบัตรที่มีอายุครบกำหนด 3-5 ปี ซึ่งให้ผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงแล้วดี

ข้อมูลจากการสำรวจเผยให้เห็นความเห็นพ้องต้องกันอย่างชัดเจนในหมู่นักลงทุน:

• อายุครบกำหนด:สามในสี่ของผู้ตอบแบบสอบถามชื่นชอบหลักทรัพย์ที่มีอายุครบกำหนดระหว่างหนึ่งถึงห้าปี

• ประเภทหนี้:ในจำนวนนี้ 45% ชอบหนี้ที่เชื่อมโยงกับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

• ผลตอบแทน:คนส่วนใหญ่คาดว่าผลตอบแทนจะลดลง โดย 60% คาดว่าจะลดลงสำหรับพันธบัตรทั่วไป และ 45% สำหรับพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ

• เส้นอัตราผลตอบแทน:เกือบ 45% คาดว่าเส้นอัตราผลตอบแทนที่ระบุไว้จะชันขึ้น

ความไม่แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นข้อกังวลหลัก

สำหรับนักลงทุน ประเด็นไม่ได้อยู่ที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ แต่เป็นความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่วงเวลาและความเร็วในการดำเนินการต่างหาก

“แม้ว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในระดับปานกลางในปีนี้ แต่ก็ยังมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับอัตราและจังหวะเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ย รวมถึงว่าการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของเฟดอาจส่งผลต่อทิศทางของอัตราดอกเบี้ยอย่างไร” เปโดร ควินทานิลลา-ดีค นักกลยุทธ์จากยูบีเอสกล่าว เขาเน้นย้ำว่าความผันผวนใดๆ ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะ “ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดพันธบัตรชิลี”

การเมืองภายในประเทศถูกลดความสำคัญลง

ในขณะเดียวกัน ความเคลื่อนไหวทางการเมืองภายในประเทศกลับมีความสำคัญต่อตลาดน้อยลง แม้ว่าประธานาธิบดีคนใหม่ โฆเซ่ อันโตนิโอ คาสต์ จะเข้ารับตำแหน่งในวันที่ 11 มีนาคมนี้ก็ตาม การเมืองของชิลีกลับอยู่ในอันดับสุดท้ายของปัจจัยที่อาจส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน

นายคาสต์ได้วางแผนงานไว้ ซึ่งรวมถึงการลดรายจ่ายลง 6 พันล้านดอลลาร์ภายใน 18 เดือน ลดภาษีบริษัท ปรับปรุงกฎระเบียบให้คล่องตัว และเพิ่มการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน นอกจากนี้ เขายังวางแผนที่จะเข้มงวดการบังคับใช้กฎหมายคนเข้าเมืองและแก้ไขปัญหาอาชญากรรมด้วย

ควินทานิลลา-ดีค สรุปว่า "การเข้ามาของรัฐบาลสายกลางขวาที่มีนโยบายรัดเข็มขัดทางการคลังเป็นผลดีต่อสินทรัพย์ของชิลี" เขายังกล่าวอีกว่าสิ่งนี้จะ "จำกัดความผันผวนอย่างรุนแรงของอัตราผลตอบแทน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะยาว"

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การประท้วงในอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น ขณะที่สหรัฐฯ กำลังพิจารณาทางเลือกทางการทหาร

Ukadike Micheal

คำแถลงของข้าราชการ

การเมือง

Middle East Situation

อิหร่านกำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งสำคัญที่สุดครั้งหนึ่งต่อผู้นำทางศาสนา นับตั้งแต่การปฏิวัติอิสลามในปี 1979 เนื่องจากมีการประท้วงทั่วประเทศและถูกปราบปรามอย่างรุนแรงจากรัฐบาล ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ กำลังพิจารณาทางเลือกต่างๆ รวมถึงการใช้ปฏิบัติการทางทหาร ขณะที่เตหะรานส่งสัญญาณว่ายังคงเปิดรับการเจรจา

ความไม่สงบซึ่งเริ่มต้นจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง ได้ทวีความรุนแรงขึ้นจนเกิดการเรียกร้องให้โค่นล้มระบอบการปกครองของผู้นำศาสนาอย่างกว้างขวาง ขณะที่รัฐบาลพยายามปราบปรามการประท้วง ผู้นำอิหร่านกลับต้องเผชิญกับประชาชนที่ดื้อรั้นและแรงกดดันจากนานาชาติที่เพิ่มมากขึ้น ในขณะที่อิทธิพลในภูมิภาคของพวกเขากลับลดลง

การประท้วงและการปราบปรามกำลังรุนแรงทั่วประเทศ

การประท้วงซึ่งเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 ธันวาคม ได้ลุกลามไปทั่วประเทศ เริ่มแรกเกิดจากราคาสินค้าที่พุ่งสูงขึ้น แต่ก็พัฒนาอย่างรวดเร็วกลายเป็นขบวนการต่อต้านรัฐบาลในวงกว้าง รัฐบาลตอบโต้ด้วยถ้อยคำที่รุนแรง

จากข้อมูลของกลุ่มสิทธิมนุษยชน HRANA ซึ่งตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา การปราบปรามครั้งนี้ส่งผลให้มีผู้เสียชีวิตจำนวนมาก กลุ่มดังกล่าวได้ตรวจสอบยืนยันการเสียชีวิตของผู้ประท้วง 490 คน และเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัย 48 คน นอกจากนี้ ยังมีผู้ถูกจับกุมมากกว่า 10,600 คน ทางการอิหร่านยังไม่ได้เปิดเผยจำนวนอย่างเป็นทางการ และการปิดกั้นอินเทอร์เน็ตที่รัฐบาลสั่งการตั้งแต่วันพฤหัสบดีได้จำกัดการไหลเวียนของข้อมูลอย่างมาก

รูปที่ 1: แผนที่นี้แสดงให้เห็นถึงการแพร่กระจายอย่างกว้างขวางของการประท้วงทั่วประเทศอิหร่าน ซึ่งเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 ธันวาคม และมีจำนวนผู้ประท้วงสูงสุดถึง 177 รายภายในวันที่ 8 มกราคม ก่อนที่จะมีการปิดกั้นอินเทอร์เน็ตทั่วประเทศ

วอชิงตันกำลังพิจารณาการโจมตีทางทหารและการคว่ำบาตร

ทำเนียบขาวกำลังพิจารณามาตรการตอบโต้ต่อความรุนแรงที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างจริงจัง ประธานาธิบดีทรัมป์ยืนยันเมื่อวันอาทิตย์ว่าเขากำลังติดต่อกับฝ่ายค้าน และกำลังเตรียมจัดการประชุมกับเจ้าหน้าที่อิหร่านเพื่อหารือเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของประเทศ

อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนด้วยว่าอาจจำเป็นต้องมีการดำเนินการใดๆ ก่อนที่จะมีการประชุมเกิดขึ้น “อิหร่านต้องการเจรจา” ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าว “เราอาจจะพบกับพวกเขา... แต่เราอาจต้องดำเนินการบางอย่างเนื่องจากสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นก่อนการประชุม”

ทรัมป์มีกำหนดพบกับที่ปรึกษาอาวุโสในวันอังคารเพื่อหารือเกี่ยวกับทางเลือกต่างๆ สำหรับอิหร่าน ตามรายงานของวอลล์สตรีทเจอร์นัล ทางเลือกเหล่านั้นได้แก่:

• การโจมตีทางทหาร

• การใช้งานอาวุธไซเบอร์ลับ

• การขยายมาตรการคว่ำบาตร

• ให้การสนับสนุนทางออนไลน์แก่กลุ่มต่อต้านรัฐบาล

การโจมตีทางทหารต่อฐานที่ตั้งอาจมีความเสี่ยงสูง เนื่องจากฐานทัพทหารชั้นนำบางแห่งตั้งอยู่ในพื้นที่ที่มีประชากรหนาแน่น ซึ่งอาจทำให้มีพลเรือนเสียชีวิตจำนวนมาก

ยุทธศาสตร์สองด้านของเตหะราน: การเจรจาและการป้องปราม

แม้สถานการณ์จะตึงเครียด อิหร่านอ้างว่ายังคงรักษาช่องทางการติดต่อสื่อสารกับสหรัฐอเมริกา โฆษกกระทรวงการต่างประเทศ เอสมาอิล บาเกอี ยืนยันเมื่อวันจันทร์ว่า ช่องทางการติดต่อระหว่างรัฐมนตรีต่างประเทศ อับบาส อาราคชี และทูตพิเศษสหรัฐฯ สตีฟ วิทคอฟฟ์ ยังคงเปิดอยู่สำหรับการแลกเปลี่ยนที่จำเป็น นอกจากนี้ การติดต่อทางการทูตแบบดั้งเดิมผ่านทางสวิตเซอร์แลนด์ก็ยังคงดำเนินอยู่เช่นกัน

บาเกอีกล่าวว่า "สาธารณรัฐอิสลามเป็นประเทศที่ไม่เคยละทิ้งโต๊ะเจรจา" แต่ก็กล่าวเสริมว่า "ข้อความที่ขัดแย้งกัน" จากสหรัฐฯ บั่นทอนความจริงจังของพวกเขา อาราคชีเห็นด้วยกับความคิดเห็นนี้ โดยระบุว่าอิหร่านพร้อมที่จะทำสงคราม แต่ก็เปิดรับการเจรจาเช่นกัน

ในขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่อิหร่านได้ออกคำเตือนอย่างชัดเจน ประธานรัฐสภา โมฮัมหมัด บาเกอร์ กาลีบาฟ อดีตผู้บัญชาการกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติ ได้เตือนวอชิงตันไม่ให้ "คำนวณผิดพลาด" โดยประกาศว่า หากมีการโจมตี "ดินแดนที่ถูกยึดครอง (อิสราเอล) รวมถึงฐานทัพและเรือรบของสหรัฐฯ ทั้งหมด จะเป็นเป้าหมายที่ชอบธรรมของเรา"

ท่าทีที่ก้าวร้าวนี้เกิดขึ้นในขณะที่เตหะรานกำลังฟื้นตัวจากสงครามเมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ซึ่งสหรัฐฯ และอิสราเอลได้ทิ้งระเบิดโรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่าน อำนาจในภูมิภาคของอิหร่านยังอ่อนแอลงจากการที่พันธมิตรอย่างฮิซบอลลาห์ในเลบานอนประสบความพ่ายแพ้หลังจากการโจมตีอิสราเอลเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2566

คำกล่าวอ้างอย่างเป็นทางการของอิหร่าน: การกล่าวโทษชาติมหาอำนาจ

ทางการอิหร่านกล่าวหาว่าสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลเป็นผู้บงการความไม่สงบ สื่อของรัฐเรียกร้องให้มีการชุมนุมทั่วประเทศเพื่อประณามสิ่งที่เรียกว่า "การกระทำของผู้ก่อการร้ายที่นำโดยสหรัฐอเมริกาและอิสราเอล" สถานีโทรทัศน์ของรัฐออกอากาศภาพการชุมนุมสนับสนุนรัฐบาลและขบวนแห่ศพของเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยที่เสียชีวิตในการปะทะกัน

อาราคชีกล่าวว่าสถานการณ์ "อยู่ภายใต้การควบคุมอย่างสมบูรณ์" และอ้างว่าคำเตือนของทรัมป์ได้กระตุ้นให้ "ผู้ก่อการร้าย" โจมตีทั้งผู้ประท้วงและกองกำลังรักษาความปลอดภัยเพื่อยั่วยุให้เกิดการแทรกแซงจากต่างประเทศ

เพื่อควบคุมกระแสข่าว ทางการได้ปิดกั้นอินเทอร์เน็ต ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าเขาจะพูดคุยกับอีลอน มัสก์ เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการกู้คืนการเข้าถึงผ่านบริการดาวเทียมสตาร์ลิงก์ อาราคชีกล่าวว่าบริการอินเทอร์เน็ตจะได้รับการกู้คืนโดยประสานงานกับหน่วยงานด้านความมั่นคง

อลัน ไอยร์ อดีตนักการทูตสหรัฐฯ และผู้เชี่ยวชาญด้านอิหร่าน กล่าวกับรอยเตอร์ว่า เขาเชื่อว่าการประท้วงไม่น่าจะโค่นล้มรัฐบาลได้ “ผมคิดว่ามีความเป็นไปได้มากกว่าที่รัฐบาลจะปราบปรามการประท้วงเหล่านี้ได้ในที่สุด แต่จะทำให้รัฐบาลอ่อนแอลงอย่างมากหลังกระบวนการนี้” เขากล่าว โดยชี้ให้เห็นถึงความสามัคคีของชนชั้นนำของอิหร่านและการขาดฝ่ายค้านที่จัดตั้งเป็นระบบ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อินโดนีเซียวางแผนจะออกพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ของรัฐบาลเอเชียเป็นครั้งแรกในปี 2026

Winkelmann

ตราสารหนี้

อินโดนีเซียมีแผนจะออกพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเสนอขายพันธบัตรประเภทนี้ครั้งแรกโดยรัฐบาลเอเชียในปีนี้ และจะเป็นแรงผลักดันเพิ่มเติมให้กับการเริ่มต้นการออกตราสารหนี้ทั่วโลกโดยผู้กู้ในปี 2026 ที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ซึ่งขอไม่เปิดเผยชื่อเนื่องจากเป็นข้อมูลที่เป็นความลับ ระบุว่า ประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เริ่มวางจำหน่ายพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่มีอายุครบกำหนดไถ่ถอนประมาณ 5 ปี 10 ปี และ 30 ปี

การขายครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่รัฐบาลของประธานาธิบดีปราโบโว สุเบียนโต กำลังพยายามหาเงินทุนเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณที่มีความเสี่ยงจะเกินขีดจำกัดทางกฎหมายที่ 3% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในปี 2026

อินโดนีเซียตั้งเป้าหมายการขาดดุลงบประมาณไว้ที่ 2.68% ของ GDP ในปีนี้ โดยคาดการณ์การออกพันธบัตรสุทธิทั้งหมด ซึ่งรวมถึงหนี้สกุลเงินท้องถิ่นและสกุลเงินต่างประเทศ ไว้ที่ 799.5 ล้านล้านรูเปียห์ (192 พันล้านริงกิตมาเลเซีย) ในปี 2026 ซึ่งช่องว่างดังกล่าวแตะระดับสูงสุดในรอบอย่างน้อยสองทศวรรษในปี 2025

บริษัทซิติกรุ๊ป อิงค์ ปรับเพิ่มคาดการณ์การขาดดุลงบประมาณปี 2026 เป็น 3.5% ของ GDP จากเดิม 2.7% โดยอ้างถึงความคาดหวังว่าจะมีการใช้จ่ายในโครงการอาหารฟรีเร็วขึ้น และการโอนเงินไปยังรัฐบาลระดับภูมิภาคมากขึ้น

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อัตราเงินเฟ้อของอินเดียกลับมาสูงขึ้น แต่การเติบโตของ GDP ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้

Michael Ross

คำแถลงของข้าราชการ

ธนาคารกลาง

การตีความข้อมูล

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

เศรษฐกิจ

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคของอินเดียเร่งตัวขึ้นเป็น 1.33% ในเดือนธันวาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจาก 0.71% ในเดือนก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ตัวเลขโดยรวมต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์คาดการณ์ไว้ที่ 1.5%

การคาดการณ์ของ RBI บ่งชี้ถึงแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในอนาคต

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคจะเฉลี่ยอยู่ที่ 2% สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2569 ซึ่งเป็นการปรับลดลงจากที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ที่ 2.6% ในเดือนตุลาคม

เมื่อมองไปในอนาคต ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2.9% ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนมีนาคม ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 4.0% ในไตรมาสสิ้นสุดเดือนกันยายน ปี 2026

ผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่ำต่อการเติบโตของ GDP ในรูปตัวเลข

อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ตลอดปี 2025 ส่งผลกระทบอย่างชัดเจนต่อการเติบโตของ GDP ในนาม ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนและผู้กำหนดนโยบาย

การคาดการณ์เบื้องต้นของรัฐบาลระบุว่า การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงจะอยู่ที่ 7.4% สำหรับปีงบประมาณ 2026 โดยการเติบโตของ GDP ในนามจะอยู่ที่ 8.0% ตัวเลขการเติบโตในนามนี้ต่ำกว่าอัตราการเติบโต 10.1% ที่คาดการณ์ไว้ในงบประมาณประจำปีของรัฐบาลกลางสำหรับช่วงเวลาเดียวกันอย่างมาก

นักลงทุนกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับผลประกอบการที่ชะลอตัว

“การชะลอตัวของอัตราการเติบโตของ GDP ในนามเป็นเรื่องที่น่ากังวล” รานา กุปตา กรรมการผู้จัดการฝ่ายหุ้นอินเดียของ Manulife Investment Management กล่าว โดยเน้นว่าการเติบโตของกำไรของบริษัทต่างๆ ชะลอตัวลงจากอัตรา 12-13% เหลือเพียง 9-10% ในปีงบประมาณ 2026

กุปตาให้สัมภาษณ์กับซีเอ็นบีซี โดยแสดงความคาดหวังว่าการเติบโตของ GDP ในนามจะฟื้นตัวกลับมาอยู่ในช่วง 10-11% ในปีงบประมาณ 2027 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้น

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อัตราเงินเฟ้อต่ำของอินเดียเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์

Winkelmann

คำแถลงของข้าราชการ

การตีความข้อมูล

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

อัตราเงินเฟ้อของอินเดียปรับตัวสูงขึ้นในเดือนธันวาคม แต่ยังคงต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นการสนับสนุนให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมของคณะผู้กำหนดนโยบายในเดือนกุมภาพันธ์

อัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น แต่ยังคงต่ำกว่าเป้าหมาย

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 1.33% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ตามข้อมูลที่กระทรวงสถิติเผยแพร่เมื่อวันจันทร์ แม้ว่าจะเป็นการเพิ่มขึ้นที่เร็วกว่าตัวเลข 0.71% ในเดือนพฤศจิกายน แต่ก็ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.56% จากการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์จากบลูมเบิร์ก

ที่สำคัญคือ ตัวเลขเงินเฟ้อยังคงอยู่ในช่วงที่ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) กำหนดไว้ที่ 2% ถึง 6% ราคาอาหารซึ่งคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของตะกร้าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ลดลง 2.71% ในเดือนธันวาคม เมื่อเทียบกับการลดลง 3.91% ในเดือนก่อนหน้า

ธนาคารกลางอินเดียยังมีช่องทางในการดำเนินการ

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ในเดือนธันวาคม ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี และส่งสัญญาณว่าอาจมีการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม โดยอ้างถึงแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

เมื่อมองไปข้างหน้า ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงต่ำกว่าเป้าหมายระยะกลางที่ 4% อย่างน้อยจนถึงเดือนกันยายน ธนาคารคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเฉลี่ยอยู่ที่ 2.9% สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม แม้ว่าจะคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคมเนื่องจากผลกระทบจากฐานเปรียบเทียบก็ตาม

นอกจากนี้ รัฐบาลมีกำหนดจะทบทวนภารกิจของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในเดือนมีนาคม และอาจตัดสินใจคงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2% ถึง 6% ไว้ต่อไปอีกห้าปี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์