ค่าจ้างแรงงานสหรัฐฯ คิดเป็นสัดส่วนต่อ GDP ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

ข้อมูลใหม่ชี้ให้เห็นว่า ปัจจุบันแรงงานชาวอเมริกันได้รับส่วนแบ่งจากผลผลิตทางเศรษฐกิจของประเทศน้อยที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูลของรัฐบาลกลางในปี 1947 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจและค่าตอบแทนของพนักงาน

ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) เปิดเผยว่า สัดส่วนของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่จ่ายให้กับแรงงานผ่านค่าจ้างและเงินเดือนลดลงเหลือ 53.8% ในไตรมาสที่สามของปีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเท่าที่เคยบันทึกไว้ในชุดข้อมูลสมัยใหม่

ตัวเลขดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมากจาก 54.6% ในไตรมาสก่อนหน้า และต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 55.6% ที่บันทึกไว้ในช่วงทศวรรษ 2020 อย่างมาก แนวโน้มนี้เกิดขึ้นแม้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมจะขยายตัวและหลายบริษัทรายงานอัตรากำไรที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งก่อให้เกิดคำถามใหม่เกี่ยวกับการกระจายรายได้

ช่องว่างระหว่างการเติบโตและค่าจ้างที่กว้างขึ้น

ดัชนีส่วนแบ่งแรงงาน ซึ่งมีการติดตามมาตั้งแต่ปี 1947 พุ่งสูงขึ้นเล็กน้อยในปี 2020 ระหว่างการระบาดใหญ่ แต่หลังจากนั้นก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ในช่วงเวลาเดียวกัน กำไรของบริษัทต่างๆ กลับเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผลประโยชน์จากการขยายตัวของ GDP ไม่ได้ถูกแบ่งปันอย่างเป็นสัดส่วนกับแรงงาน

สำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) นิยามส่วนแบ่งแรงงานว่า "เปอร์เซ็นต์ของผลผลิตทางเศรษฐกิจที่ตกเป็นของคนงานในรูปของค่าตอบแทน" ซึ่งรวมถึงไม่เพียงแต่ค่าจ้างและเงินเดือนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงโบนัสและเงินสมทบบำนาญด้วย แม้ว่า GDP จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่เปอร์เซ็นต์นี้ก็ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

ผลผลิตเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่การจ้างงานยังคงซบเซา

รายงานของ BLS ฉบับเดียวกันที่ระบุถึงส่วนแบ่งแรงงานที่ลดลง ยังแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของผลิตภาพแรงงานในสหรัฐฯ ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสองปีในช่วงไตรมาสที่สาม นักเศรษฐศาสตร์ชี้ว่าการเพิ่มขึ้นนี้อาจเชื่อมโยงกับการนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้เพิ่มมากขึ้น

สิ่งนี้ทำให้เกิดภาพรวมทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อน:

• ในอีกด้านหนึ่งผลผลิตที่สูงขึ้นจะช่วยให้การเติบโตของ GDP เร็วขึ้นโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

• ในทางกลับกันมันทำให้บริษัทต่างๆ สามารถเพิ่มผลผลิตได้ในขณะที่จ้างพนักงานน้อยลง ซึ่งส่งผลให้การเติบโตของค่าจ้างโดยรวมเมื่อเทียบกับ GDP ลดลง

จำเป็นต้องมีข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อทำความเข้าใจผลกระทบระยะยาวของ AI ต่อการจ้างงานและค่าจ้างอย่างถ่องแท้ แต่แนวโน้มในปัจจุบันชี้ไปในทิศทางที่ว่า ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นไม่ได้ส่งผลให้พนักงานได้รับส่วนแบ่งทางเศรษฐกิจที่มากขึ้น

มุมมองของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อตลาดแรงงานที่ระมัดระวัง

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐกำลังติดตามสถานการณ์เหล่านี้อย่างใกล้ชิด ทอม บาร์กิน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาริชมอนด์ กล่าวถึงสถานการณ์ปัจจุบันว่าเป็น "สภาพแวดล้อมการจ้างงานต่ำ" โดยมีการเติบโตของงานในระดับปานกลาง

ตัวเลขล่าสุดจาก BLS สนับสนุนมุมมองนี้ โดยแสดงให้เห็นว่านายจ้างเพิ่มงาน 50,000 ตำแหน่งในเดือนที่ผ่านมา อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.4% แต่การจ้างงานชะลอตัวลงอย่างมาก

"ความสมดุลที่ลงตัวระหว่างสภาพแวดล้อมการเติบโตของงานที่อยู่ในระดับปานกลางกับสภาพแวดล้อมการเติบโตของอุปทานแรงงานที่อยู่ในระดับปานกลาง ดูเหมือนจะยังคงดำเนินต่อไป และนั่นเป็นเรื่องที่น่ายินดี" บาร์กินกล่าวกับผู้สื่อข่าว

ธุรกิจต่างๆ ให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพ

จากข้อมูลของบาร์กิน ธุรกิจต่างๆ ยังคงระมัดระวัง โดยเลือกที่จะพึ่งพาการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเพื่อดำเนินงานด้วยจำนวนพนักงานที่น้อยลง แทนที่จะขยายจำนวนพนักงาน ทางเลือกเชิงกลยุทธ์นี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการตัดสินใจจ้างงานและทำให้ส่วนแบ่งแรงงานอยู่ในระดับต่ำ แม้ว่า GDP จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องก็ตาม

เขาย้ำว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงสองประการอย่างต่อเนื่อง ได้แก่ อัตราการว่างงานที่เพิ่มสูงขึ้นและภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ

ความไม่แน่นอนบดบังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเป็นครั้งที่สามติดต่อกันในการประชุมเมื่อเดือนที่แล้ว แต่พวกเขายังมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแนวทางในอนาคต ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมลง

ปัจจุบันนักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดลงสองครั้ง ครั้งละ 0.25 จุดในปีนี้ โดยการปรับลดครั้งแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนเมษายนหรือมิถุนายน

บาร์กินกล่าวว่า แม้อัตราเงินเฟ้อจะดีขึ้นแล้ว แต่การต่อสู้ยังไม่จบสิ้น "อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของเรามาเกือบห้าปีแล้ว" เขากล่าว "สถานการณ์ดีขึ้นกว่าเมื่อสองหรือสามปีก่อนมาก แต่ก็ยังไม่ถึงเป้าหมายอย่างแน่นอน"

เขาสรุปว่าผู้กำหนดนโยบายต้องจับตาดูทั้งสองด้านของภารกิจของตนอย่างใกล้ชิด “อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปีที่ผ่านมา และการเติบโตของงานก็อยู่ในระดับปานกลาง” บาร์กินกล่าว “ดังนั้นผมคิดว่าคุณต้องจับตาดูทั้งสองด้าน”