อัตราเงินเฟ้อของจีนพุ่งสูงที่สุดในรอบ 3 ปี แต่ภาวะเงินฝืดยังคงดำเนินต่อไป

โครงการริเริ่มของสิงคโปร์เพื่อกระตุ้นตลาด IPO ด้วยเส้นทางลัดสู่การจดทะเบียนคู่ในตลาด Nasdaq ได้รับการตอบรับอย่างดีจากผู้ที่สนใจเสนอขายหุ้น แม้ว่าบรรดาผู้บริหารธนาคารจะเตือนว่าสภาพคล่องที่ต่ำและข้อกำหนดด้านการประเมินมูลค่าที่สูงอาจจำกัดการตอบรับก็ตาม

โครงการริเริ่มนี้ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน จะอนุญาตให้บริษัทต่างๆ สามารถจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์และตลาดหลักทรัพย์แนสแด็ก(NDAQ.O) พร้อมกันได้ โดยใช้เอกสารชี้ชวนฉบับเดียวในการยื่นคำขอ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนและความซับซ้อนของการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งที่สอง ซึ่งบริษัทต่างๆ มักดำเนินการเพื่อเข้าถึงเงินทุนจากฐานนักลงทุนที่กว้างขึ้น

แผนดังกล่าว ซึ่ง Nasdaq อธิบายว่าเป็น "แผนแรกในลักษณะนี้" มีกำหนดจะเริ่มใช้ภายในกลางปี ​​2026 แผนนี้เป็นไปตามมาตรการลดหย่อนภาษีและมาตรการ อื่นๆ ที่สิงคโปร์ได้ดำเนินการในช่วงปีที่ผ่านมา เพื่อดึงดูดบริษัทในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เป็นหลัก ขณะเดียวกันก็พยายามดึงดูดผู้ออกหลักทรัพย์จากทั่วโลกเพื่อไล่ตามคู่แข่งในภูมิภาคอย่างฮ่องกง

มาตรการเหล่านั้นเริ่มส่งผลกระทบแล้ว โดยการเสนอขายหุ้น IPO ในสิงคโปร์ระดมทุนได้ประมาณ 2.15 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเป็นจำนวนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017 อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับฮ่องกงซึ่งระดมทุนได้ 37.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลงานที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ตามข้อมูลของ LSEG

หลังจากที่ได้เห็นฮ่องกงประสบกับความเฟื่องฟูของการเสนอขายหุ้น IPOที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในช่วงสองปีที่ผ่านมา สิงคโปร์กำลังหวังพึ่งชื่อเสียงของ Nasdaq เพื่อช่วยให้ตนเองฟื้นตัวและเสริมสร้างบทบาทในฐานะศูนย์กลางระดับภูมิภาคสำหรับบริษัทที่กำลังเติบโตซึ่งแสวงหาเงินทุนจากทั่วโลก

บริษัท Carro จากสิงคโปร์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Temasek (TEM.UL) บริษัทลงทุนของรัฐบาลจีน และ SoftBank Group (9984.T) บริษัทลงทุนด้านเทคโนโลยีจากญี่ปุ่น ได้แสดงความยินดีกับการร่วมมือครั้งนี้ โดยตลาดซื้อขายรถยนต์ดังกล่าวตั้งเป้าที่จะเสนอขายหุ้น IPO ในสหรัฐฯ ด้วยมูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงาน ของ Reuters

"เหตุผลที่เราลังเลที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สองแห่งพร้อมกันนั้น มาจากความซับซ้อนและความจำเป็นที่จะต้องติดต่อกับหน่วยงานกำกับดูแลสองแห่งในระหว่างการเสนอขายหุ้น IPO" อารอน ตัน ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอ กล่าวกับรอยเตอร์

Carsome แพลตฟอร์มซื้อขายรถยนต์มือสองในมาเลเซีย อธิบายว่าโครงการริเริ่มนี้เป็น "สิ่งที่สร้างสรรค์"

เอริค เฉิง ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอ กล่าวว่า "โครงสร้างที่ช่วยลดความยุ่งยากในการจดทะเบียนข้ามพรมแดน จะกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ ประเมินทางเลือกที่มีอยู่ใหม่โดยธรรมชาติ"

Funding Societies ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มทางการเงินดิจิทัลระดับภูมิภาคสำหรับธุรกิจขนาดเล็กในสิงคโปร์ กล่าวว่า ความร่วมมือครั้งนี้จะช่วยให้สตาร์ทอัพในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มีช่องทางในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ซึ่งอาจเป็นโอกาสที่ยากจะเข้าถึงได้หากไม่มีความร่วมมือนี้

เพียร์ส อิงแกรม ซีอีโอของบริษัทฮัมมิงเบิร์ด ไบโอไซเอนซ์ ซึ่งตั้งอยู่ในสิงคโปร์ กล่าวกับรอยเตอร์ว่า โครงการริเริ่มนี้เป็น "สะพาน" ที่เปิดทางให้แก่นักลงทุนที่เน้นด้านวิทยาศาสตร์ทั้งในสหรัฐอเมริกาและเอเชีย

บริษัททั้งสี่แห่งปฏิเสธที่จะให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแผนการเสนอขายหุ้น IPO ใดๆ

แผนภูมิเส้นแสดงรายได้จากการเสนอขายหุ้น IPO และการจดทะเบียนในตลาดรองรายปี ตั้งแต่ปี 2016 ถึง 2025 สำหรับตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ (SGX), ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKEX), Nasdaq และ NYSE

เกณฑ์สูง สภาพคล่องต่ำ

โครงการนี้ซึ่งมีชื่อว่า Global Listing Board จะอนุญาตให้บริษัทที่มีมูลค่าตลาดอย่างน้อย 2 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์ (1.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สามารถจัดทำหนังสือชี้ชวนฉบับเดียวสำหรับตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ (SGX) และตลาดหลักทรัพย์แนสแด็ก (Nasdaq) โดยมีการตรวจสอบแบบบูรณาการแทนที่กระบวนการแยกสองขั้นตอน

เพื่อเป็นการเปรียบเทียบ การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (Main Board) ต้องมีมูลค่าอย่างน้อย 3 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (385 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) พร้อมทั้งเงื่อนไขอื่นๆ อีกหลายประการ

นักวิเคราะห์ทางการธนาคารกล่าวว่า เกณฑ์ที่สูงขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงคุณภาพของบริษัทที่ SGX และ Nasdaq กำลังมุ่งเป้าหมาย แต่ก็จำกัดผู้สมัครที่มีศักยภาพให้เหลือเพียงบริษัทที่มีการเติบโตอย่างมั่นคงเท่านั้น

รอชัน ราจ หุ้นส่วนของ RedSeer Strategy Consultants กล่าวว่า บริษัทเทคโนโลยีในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ประมาณ 8 แห่งผ่านเกณฑ์ดังกล่าว และอีก 2-3 แห่งอาจใกล้บรรลุเป้าหมายนั้นแล้ว

"เกณฑ์ดังกล่าวมีขนาดใหญ่พอที่จะรองรับปริมาณการซื้อขายและสภาพคล่องที่มีนัยสำคัญในทั้งสองตลาด" Pol de Win หัวหน้าฝ่ายขายและการจัดหาเงินทุนระดับโลกของ SGX กล่าว

แม้ว่าผู้สมัครจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะได้รับประโยชน์จากการได้รับการยอมรับในระดับภูมิภาคมากขึ้นในสิงคโปร์ แต่ธนาคารกลางสิงคโปร์ก็ยังคงต้องโน้มน้าวให้พวกเขามาจดทะเบียนในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำมาโดยตลอด ตามที่บรรดาผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคารกล่าว

ตัวเลขล่าสุดแสดงให้เห็นว่า มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ประมาณ 1.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับ 29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในฮ่องกง

สิงคโปร์ได้ออกมาตรการต่างๆ เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง เช่น การจัดตั้งกองทุนมูลค่า เกือบ 4 พันล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนผู้จัดการการลงทุนที่เน้นหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลาง

นางเทย์ ฮวี หลิง หัวหน้าฝ่ายบริการตลาดทุนของเดลอยต์ เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ กล่าวว่า โครงการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สองแห่งพร้อมกันเป็นก้าวที่ดี แต่ "ผลกระทบในวงกว้างจะขึ้นอยู่กับปริมาณการซื้อขายในช่วงแรก การสนับสนุนสภาพคล่อง และว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสิงคโปร์จะผ่อนปรนเกณฑ์ต่างๆ ในภายหลังหรือไม่"

โฆษกของธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) กล่าวว่า MAS กำลังทำงานร่วมกับ SGX เพื่อปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลสำหรับผู้ที่ต้องการจดทะเบียนใน Global Listing Board ขณะที่ de Win จาก SGX กล่าวว่าความสำเร็จและการเปลี่ยนแปลงต้องอาศัยความพยายามจากทั้งอุตสาหกรรม

เดอ วิน กล่าวว่า "SGX กำลังทำงานอย่างใกล้ชิดกับหน่วยงานภาครัฐของสิงคโปร์และผู้มีส่วนร่วมในตลาดในแนวทางที่ครอบคลุม ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างอุปทาน กระตุ้นความต้องการ และสร้างระบบนิเวศที่เป็นมิตรต่อธุรกิจด้วยการกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง"

(1 ดอลลาร์สหรัฐ = 1.2803 ดอลลาร์สิงคโปร์)

(1 ดอลลาร์สหรัฐ = 7.7883 ดอลลาร์ฮ่องกง)

ที่มา: รอยเตอร์

ข้อมูลใหม่จากธนาคารกลางเกาหลี (BOK) ระบุว่า ยอดเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของเกาหลีใต้พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนพฤศจิกายน โดยได้รับแรงหนุนจากการส่งออกที่เฟื่องฟูของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่ฟื้นตัวขึ้น

ยอดเกินดุลแตะระดับ 12.24 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 6.81 พันล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในเดือนก่อนหน้า นับเป็นตัวเลขสูงสุดสำหรับเดือนพฤศจิกายนนับตั้งแต่ธนาคารกลางเริ่มเก็บข้อมูลในปี 1980

ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งนี้เป็นการต่อยอดจากภาวะเกินดุลที่ต่อเนื่องมาตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 ซึ่งเป็นช่วงเวลาเกินดุลที่ยาวนานที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ ในช่วง 11 เดือนแรกของปี ยอดเกินดุลสะสมอยู่ที่ 101.82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่า 86.68 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดียวกันของปี 2024 อย่างเห็นได้ชัด และสร้างสถิติใหม่ขึ้นอีกด้วย

การส่งออกเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดุลบัญชีสินค้าเกินดุล

ปัจจัยหลักที่ทำให้ดุลการค้าเกินดุลเป็นประวัติการณ์คือบัญชีสินค้า ซึ่งเกินดุลถึง 13.31 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 7.82 พันล้านดอลลาร์ในเดือนก่อนหน้า โดยมีแรงหนุนจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้น 5.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งมีมูลค่ารวม 60.11 พันล้านดอลลาร์

มีสองภาคส่วนที่ทำผลงานโดดเด่นเป็นพิเศษ:

• เซมิคอนดักเตอร์:การส่งออกชิปเพิ่มขึ้นถึง 38.7% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว

• ยานยนต์:การจัดส่งยานยนต์ก็เติบโตอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 10.9%

ในขณะเดียวกัน การนำเข้าลดลงเล็กน้อย 0.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เหลือ 46.8 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลเพิ่มขึ้นอีก

เจาะลึกเรื่องดุลการชำระเงิน

ในขณะที่การค้าสินค้าเฟื่องฟู บัญชีภาคบริการกลับขาดดุล 2.73 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของความต้องการเดินทางไปต่างประเทศ แม้ว่าการขาดดุลจะลดลงจาก 3.75 พันล้านดอลลาร์ในเดือนก่อนหน้าก็ตาม

บัญชีรายได้หลัก ซึ่งติดตามค่าจ้างของแรงงานต่างชาติและรายได้จากเงินปันผลและดอกเบี้ยจากต่างประเทศ บันทึกส่วนเกินจำนวน 1.83 พันล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เกิดจากรายได้จากเงินปันผล ในขณะที่บัญชีรายได้รองแสดงผลขาดดุลเล็กน้อยที่ 180 ล้านดอลลาร์

ในด้านการเงิน สินทรัพย์สุทธิเติบโตขึ้น 8.27 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศโดยชาวเกาหลีเพิ่มขึ้น 4.09 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเข้าสู่เกาหลีเพิ่มขึ้น 1.76 พันล้านดอลลาร์

แนวโน้ม: ปีแห่งสถิติสูงสุดสำหรับเศรษฐกิจเกาหลี

ซง แจชาง เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางเกาหลี (BOK) กล่าวว่า แนวโน้มดังกล่าวคาดว่าจะดำเนินต่อไป “เนื่องจากดุลการค้าเกินดุลเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในเดือนธันวาคม เราคาดว่าดุลบัญชีเดินสะพัดของปีที่แล้วจะแตะระดับ 115 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้” เขากล่าวในการแถลงข่าว

หากการคาดการณ์นี้เป็นจริง ตัวเลขรายปีจะสร้างสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่ แซงหน้าสถิติเดิมที่ 105.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบันทึกไว้ในปี 2015

ข้อมูลจากภาครัฐเพิ่มเติมตอกย้ำมุมมองเชิงบวกนี้ โดยแสดงให้เห็นว่ามูลค่าการส่งออกรวมของเกาหลีในปี 2025 จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 709.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำลายสถิติ 700 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก

ผลสำรวจของธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีระบุว่า ชาวอเมริกันมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเล็กน้อยเกี่ยวกับปี 2026

ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภครายเดือนของธนาคารกลางพบว่า ผู้บริโภคคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในระยะสั้น แต่โดยรวมแล้วครัวเรือนมีความมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินในอนาคตของตน

ผลสำรวจของธนาคารกลางนิวยอร์กพบว่า การรับรู้เกี่ยวกับสภาพทางการเงินในปัจจุบันและความคาดหวังในอีกหนึ่งปีข้างหน้าดีขึ้น โดยมีชาวอเมริกันจำนวนน้อยลงที่คาดว่าสถานการณ์ทางการเงินจะแย่ลง และมีชาวอเมริกันจำนวนมากขึ้นที่คาดว่าสถานการณ์ทางการเงินจะดีขึ้นในอีกหนึ่งปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ยังมีประเด็นที่น่าเป็นห่วงอยู่บ้าง เช่น ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น โดยแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่ ตามผลสำรวจ

ความน่าจะเป็นที่รับรู้ได้ว่าจะพลาดการชำระหนี้ขั้นต่ำในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นเป็น 15.3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 การเพิ่มขึ้นนี้เด่นชัดที่สุดในกลุ่มบุคคลที่มีอายุมากกว่า 60 ปี ผู้ที่ไม่มีปริญญาจากวิทยาลัยและผู้ที่มีรายได้ครัวเรือนต่อปีต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ จากการสำรวจของธนาคารกลางนิวยอร์ก นอกจากนี้ความคาดหวังเกี่ยวกับการตกงานก็แย่ลง ในทุกระดับอายุและการศึกษาด้วย

"หากคุณไม่มั่นใจในความมั่นคงของงานของตัวเอง มันจะทำให้ยากที่จะจดจ่อกับเป้าหมายทางการเงินอื่นๆ" แมตต์ ชูลซ์ หัวหน้านักวิเคราะห์ด้านการเงินผู้บริโภคของ LendingTree กล่าว

รายงานเครดิตครัวเรือนล่าสุดของสหรัฐฯ จาก Moody's Analytics พบว่า อัตราการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้นทั่วทุกภาคส่วนในเดือนธันวาคม และรายงานระบุว่า อัตราการผิดนัดชำระหนี้อาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอีกหลายเดือนข้างหน้า "เนื่องจากอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อรายจ่ายของครัวเรือน"

จากรายงานอีกฉบับของ Conference Board พบว่ามุมมองของผู้บริโภคเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินในปัจจุบันในเดือนธันวาคม "ตกต่ำ" สู่ระดับติดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022ซึ่งเป็นเดือนหลังจากอัตราเงินเฟ้อในยุคการระบาดใหญ่พุ่งสูงสุด

ดัชนีความคาดหวังของ Conference Board ซึ่งอิงจากมุมมองทางเศรษฐกิจระยะสั้นของผู้บริโภค ทรงตัวอยู่ที่ 70.7 ซึ่งต่ำกว่าระดับ 80 ที่ถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอนาคต

ในขณะเดียวกัน ผู้บริโภคก็กำลังดึงสภาพคล่องเพิ่มเติมเข้ามาใช้ แม้ว่าจะกังวลเกี่ยวกับการเป็นหนี้ก็ตาม ยอดคงเหลือ ในบัตรเครดิตยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตามรายงานล่าสุดจาก TransUnion และ VantageScore

เศรษฐกิจรูปตัว K

ในระบบเศรษฐกิจผู้บริโภคที่แบ่งแยกออกเป็นสองขั้ว มากขึ้นเรื่อย ๆ หนี้บัตรเครดิตยิ่งทำให้ช่องว่างนี้กว้างขึ้น ตามที่เท็ด รอสส์แมน นักวิเคราะห์อาวุโสของ Bankrate กล่าว

โดยประมาณแล้ว ผู้บริโภค 175 ล้านคนมีบัตรเครดิต ในขณะที่บางคนชำระยอดคงเหลือทั้งหมดทุกเดือน แต่จากข้อมูลของธนาคารกลางนิวยอร์ก พบว่าประมาณ 60% ของผู้ใช้บัตรเครดิตมีหนี้หมุนเวียน

ในระบบเศรษฐกิจรูปตัว "K" นั้น ผู้กู้บางรายกำลังดิ้นรนเพื่อชำระหนี้ให้ทัน ในขณะที่บางรายกลับมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ส่วนใหญ่ได้รับประโยชน์จากกำไรในตลาดหุ้นและราคาบ้านที่เพิ่มสูงขึ้น

รอสส์แมนกล่าวในอีเมลว่า "เศรษฐกิจรูปตัว K เป็นส่วนสำคัญของบริบทนี้ ด้วยราคาหุ้นและราคาบ้านที่สูงเป็นประวัติการณ์ ทำให้ชาวอเมริกันประมาณ 65% ที่เป็นเจ้าของบ้านและประมาณ 60% ที่เป็นเจ้าของหุ้นได้รับประโยชน์ แต่ไม่ใช่ทุกคนที่จะได้รับประโยชน์นั้น"

ที่มา: CNBC

ภาพโลโก้ของบริษัทค้าสินค้าโภคภัณฑ์ Glencore ตั้งอยู่ด้านหน้าสำนักงานใหญ่ของบริษัทในเมืองบาร์ ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2560 REUTERS/Arnd Wiegmann

Glencore (GLEN.L)  และ Rio Tinto (RIO.L)  แถลงเมื่อช่วงดึกวันพฤหัสบดีว่าทั้งสองบริษัทกำลังอยู่ในขั้นตอนการเจรจาซื้อกิจการเบื้องต้น ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดบริษัทเหมืองแร่ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีมูลค่าตลาดรวมกันเกือบ 207 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

บริษัทเหมืองแร่ทั่วโลกกำลังเร่งเพิ่มปริมาณการผลิตโลหะ เช่น ทองแดง ซึ่งคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานทั่วโลก และนั่นได้จุดประกายให้เกิดการขยายโครงการและการพยายามเข้าซื้อกิจการเป็นจำนวนมาก

บริษัทแองโกล อเมริกัน (AAL.L)ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน และบริษัทเทค รีซอร์สเซส(TECKb.TO) ของแคนาดา  กำลังใกล้บรรลุข้อตกลงในการควบรวมกิจการเพื่อสร้างบริษัทขนาดใหญ่ที่เน้นธุรกิจทองแดง มูลค่า 53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเจรจาระหว่างริโอทินโตและเกลนคอร์เกี่ยวกับการควบรวมธุรกิจบางส่วนหรือทั้งหมดของทั้งสองบริษัท เป็นการเจรจารอบที่สองในรอบกว่าหนึ่งปี หลังจากที่เกลนคอร์ได้ติดต่อริโอทินโตเมื่อปลายปี 2024แต่ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้

ทั้งสองบริษัทกล่าวว่า หนึ่งในทางเลือกคือการที่ริโอทินโตจะเข้าซื้อกิจการเกลนคอร์ด้วยหุ้นทั้งหมด อย่างไรก็ตาม บริษัทเหมืองแร่ทั้งสองกล่าวหลังจากที่หนังสือพิมพ์ไฟแนนเชียลไทมส์รายงานข่าวการเจรจาที่กลับมาเริ่มต้นใหม่เป็นครั้งแรกว่า ยังไม่มีความแน่นอนว่าเงื่อนไขของข้อตกลงหรือข้อเสนอใดๆ จะได้รับการตกลงกัน

หุ้นของ Glencore ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 6% หลังจากมีการยืนยันการเจรจา แต่หุ้นของ Rio Tinto ที่จดทะเบียนในออสเตรเลีย(RIO.AX) กลับร่วงลงมากถึง 6.4% สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 ในขณะที่ตลาดโดยรวมปรับตัวขึ้น

"มีความเสี่ยงที่ริโออาจจ่ายเงินมากเกินไป เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับราคา แต่ถ้าพวกเขาต้องจ่ายในราคาที่สูงมาก ก็มีความเสี่ยงที่ธุรกรรมดังกล่าวอาจทำลายมูลค่าบางส่วนสำหรับผู้ถือหุ้น" ทิม ฮิลเลียร์ นักวิเคราะห์จากบริษัทจัดการกองทุน อัลลัน เกรย์ ซึ่งเป็นผู้ลงทุนในริโอ ทินโต กล่าว

เขากล่าวเสริมว่า "ริโอมีโครงการภายในที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงอยู่แล้วมากมาย จึงไม่ชัดเจนว่าทำไมพวกเขาจึงต้องมองหาโครงการจากภายนอกมาดำเนินการ"

ภายใต้กฎหมายการเข้าซื้อกิจการของสหราชอาณาจักร บริษัทริโอทินโตมีเวลาถึงวันที่ 5 กุมภาพันธ์ในการยื่นข้อเสนออย่างเป็นทางการสำหรับบริษัทเกลนคอร์ มิเช่นนั้นจะประกาศว่าจะไม่ดำเนินการต่อ

บริษัทริโอทินโต (Rio Tinto) ผู้ผลิตแร่เหล็กรายใหญ่ที่สุดในโลก มีมูลค่าตลาดประมาณ 142 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่บริษัทเกลนคอร์ (Glencore) หนึ่งในผู้ผลิตโลหะพื้นฐานรายใหญ่ที่สุดของโลก มีมูลค่าตลาด 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ราคาปิดล่าสุด

จากข้อมูลของ LSEG ระบุว่า หากการทำธุรกรรมนี้สำเร็จ จะเป็นการทำเหมืองแร่ครั้งใหญ่ที่สุดในโลก และมูลค่าตลาดของบริษัทที่ควบรวมกันจะสูงกว่ากลุ่มบริษัท BHP ของออสเตรเลีย(BHP.AX) ซึ่ง มีมูลค่า 161 พันล้านดอลลาร์ หุ้น BHP ปรับตัวขึ้น 0.6% ในช่วงต้นของการซื้อขายในออสเตรเลียเมื่อวันศุกร์

แผนภูมิแท่งแสดงสัดส่วนการใช้ไฟฟ้าในความต้องการทองแดงทั่วโลกทั้งหมด

ประเด็นทางวัฒนธรรม

แหล่งข่าวที่ทราบเรื่องนี้ระบุว่า บริษัทริโอ ทินโต และเกลนคอร์ ได้เริ่มการเจรจาข้อตกลงกันอีกครั้งในช่วงปลายปี 2025

บริษัทริโอทินโตได้มีการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญนับตั้งแต่ที่เกลนคอร์เข้ามาเสนอซื้อกิจการในปี 2024 ไซมอน ทรอตต์ ได้รับการแต่งตั้งเป็นซีอีโอคนใหม่ของริโอทินโต หลังจากที่ประธานบริษัทแสดงความต้องการผู้นำที่เปิดรับข้อตกลงขนาดใหญ่ มากกว่า ยาคอบ สเตาส์โฮล์ม ผู้ดำรงตำแหน่งซีอีโอในช่วงที่บริษัทปฏิเสธข้อเสนอของเกลนคอร์เมื่อปลายปี 2024

ภายใต้การบริหารของนายทรอตต์ ซึ่งเข้ารับตำแหน่งเมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา ริโอทินโตมุ่งเน้นไปที่การปรับโครงสร้างองค์กรให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยลดจำนวนสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักลง

แอนดี้ ฟอร์สเตอร์ เจ้าหน้าที่อาวุโสฝ่ายการลงทุนของ Argo Investments ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นของ Rio Tinto กล่าวว่า ข้อตกลงนี้จะสมเหตุสมผลหากเงื่อนไขเหมาะสมสำหรับทั้งสองบริษัท

“สิ่งที่น่ากังวลที่สุดคือวัฒนธรรมของทั้งสองบริษัท เพราะ Glencore มีพื้นฐานด้านการค้าที่ชัดเจน มีความคิดริเริ่มสร้างสรรค์ และเน้นผลลัพธ์ ซึ่งบางแง่มุมของวัฒนธรรมเหล่านั้นอาจเป็นประโยชน์ต่อ Rio ได้” เขากล่าว “ผมหวังว่า Rio จะรักษาความมีระเบียบวินัย แต่การมองหาข้อตกลงที่ทั้งสองฝ่ายจะได้รับผลประโยชน์ร่วมกันนั้นเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล”

ทั้ง Rio Tinto และ Glencore ต่างกำลังเปลี่ยนเป้าหมายไปที่ทองแดง ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่คาดว่าจะมีความต้องการสูง เนื่องจากทั่วโลกหันมาใช้พลังงานที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมมากขึ้น และการใช้งานปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ใช้พลังงานสูงกำลังแพร่หลายมากขึ้น

ก่อนที่จะมีการประกาศการเจรจาข้อตกลง หุ้นของริโอทินโตที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนได้เพิ่มขึ้น 35% นับตั้งแต่ทรอตต์เข้ารับตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ขณะที่หุ้นของเกลนคอร์เพิ่มขึ้น 41% ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบที่บริษัทผลิต โดยเฉพาะอย่างยิ่งทองแดง

บริษัทที่ปรึกษา SP Global กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี ว่า การเติบโตในภาคปัญญาประดิษฐ์และภาคการป้องกันประเทศจะกระตุ้นความต้องการทองแดงทั่วโลก เพิ่มขึ้น 50% ภายในปี 2040 แต่คาดว่าอุปทานจะขาดแคลนมากกว่า 10 ล้านตันต่อปี หากไม่มีการรีไซเคิลและการทำเหมืองเพิ่มขึ้น

ที่มา: รอยเตอร์

กระทรวงกลาโหมของซีเรียประกาศหยุดยิงในสามพื้นที่ของเมืองอเลปโปทางตอนเหนือเมื่อเช้าวันศุกร์ ซึ่งอาจยุติการสู้รบครั้งใหม่ระหว่างกองกำลังรัฐบาลและนักรบชาวเคิร์ดได้

การปะทะกันอย่างดุเดือดดำเนินต่อไปจนถึงกลางคืน เจ้าหน้าที่กู้ภัยเร่งดับไฟที่ลุกไหม้จากการยิงปืนใหญ่ ก่อนที่กระทรวงกลาโหมจะประกาศว่าจะให้เวลากลุ่มติดอาวุธ 6 ชั่วโมงในการออกจากพื้นที่พิพาท

การเผชิญหน้าอย่างรุนแรงระหว่างดามัสกัสและทางการเคิร์ดที่ต่อต้านการรวมเข้ากับรัฐบาลกลางเป็นความท้าทายครั้งใหญ่สำหรับประธานาธิบดีซีเรีย อาห์เหม็ด อัล-ชารา ผู้ซึ่งให้คำมั่นว่าจะรวมประเทศให้เป็นหนึ่งเดียวหลังจากสงครามกลางเมืองยาวนาน 14 ปี

กระทรวงกลาโหมระบุในแถลงการณ์ว่า "การหยุดยิงจะมีผลบังคับใช้ในบริเวณใกล้เคียงกับย่านเชค มักซูด อัชราฟิยาห์ และบานี ซาอิด ในเมืองอเลปโป โดยเริ่มตั้งแต่เวลา 03:00 น. หลังเที่ยงคืน"

"ขอให้กลุ่มติดอาวุธในละแวกใกล้เคียงออกจากพื้นที่ตั้งแต่เวลา 03:00 น. หลังเที่ยงคืนเป็นต้นไป โดยกำหนดเส้นตายคือเวลา 09:00 น. ของวันศุกร์"

ก่อนหน้านี้ กลุ่มควันลอยขึ้นเหนือเส้นขอบฟ้าของเมืองในยามพลบค่ำ และเสียงปืนใหญ่ดังสนั่นไปทั่วเมืองอเลปโป ขณะที่นักรบชาวเคิร์ดพยายามขับไล่การรุกคืบของทหารและยึดครองพื้นที่ที่อยู่ภายใต้การควบคุมของพวกเขาไว้

ทางการซีเรียระบุว่า การสู้รบที่ปะทุขึ้นเมื่อวันอังคาร ส่งผลให้ประชาชนกว่า 140,000 คนต้องอพยพออกจากบ้านเรือน และมีพลเรือนเสียชีวิตอย่างน้อย 7 ราย

การเจรจาหยุดยิงหยุดชะงัก

กองทัพซีเรียเปิดโอกาสให้ประชาชนอพยพออกจากพื้นที่ที่กองกำลังชาวเคิร์ดควบคุมในเมืองอเลปโป ก่อนที่จะเริ่มโจมตีครั้งใหม่ กองทัพได้เผยแพร่แผนที่มากกว่าเจ็ดฉบับระบุพื้นที่เป้าหมาย และประกาศเคอร์ฟิวในย่านเชค มาคซูด และอัชราฟีเยห์ ตั้งแต่เวลา 15.00 น. (1200 GMT)

กองกำลังชาวเคิร์ด ซึ่งรวมถึงกองกำลังประชาธิปไตยซีเรีย (SDF) และกองกำลังอาซายิช หรือกองกำลังรักษาความมั่นคงภายใน กล่าวว่าพวกเขาได้ผลักดันการโจมตีของกองทัพซีเรียกลับไปแล้ว

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาเรียกร้องให้ยุติการปะทะกันระหว่างกองกำลังรัฐบาลและนักรบชาวเคิร์ดในเมืองอเลปโป โดยระบุว่าสหรัฐฯ มีความกังวลอย่างยิ่งต่อสถานการณ์ดังกล่าว

ทอม บาร์แร็ก ทูตพิเศษของทรัมป์ประจำซีเรีย กล่าวว่า สหรัฐอเมริกาและพันธมิตรพร้อมที่จะช่วยเหลือในความพยายามที่จะลดความตึงเครียดระหว่างกองกำลังรัฐบาลและกองกำลังชาวเคิร์ด ซึ่งรวมถึงกองกำลัง SDF ด้วย

มาซลูม อับดี หัวหน้ากลุ่ม SDF กล่าวว่า การโจมตีและการส่งรถถังของกองกำลังรัฐบาลได้บั่นทอน "โอกาสในการบรรลุข้อตกลง สร้างเงื่อนไขสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางประชากรที่อันตราย และทำให้พลเรือนที่ติดอยู่ในพื้นที่ทั้งสองแห่งตกอยู่ในความเสี่ยงต่อการสังหารหมู่"

เจ้าหน้าที่รัฐบาลสองคนเปิดเผยกับสำนักข่าวรอยเตอร์ว่า การเจรจาเกี่ยวกับการถอนกำลังทหารชาวเคิร์ดออกจากเมืองกำลังดำเนินอยู่

รัฐบาลซีเรียออกแถลงการณ์ระบุว่า เสถียรภาพไม่สามารถเกิดขึ้นได้หากมีอาวุธที่อยู่นอกเหนืออำนาจรัฐ และทางออกเดียวคือการคืนอำนาจการควบคุมของรัฐบาลเพื่อ "รักษาความเป็นเอกภาพของซีเรีย"

หน่วยอาซายิชได้ออกแถลงการณ์เป็นลายลักษณ์อักษรปฏิเสธว่ากองกำลังของตนไม่ได้ร้องขอทางผ่านที่ปลอดภัย และเรียกร้องให้รัฐบาลดามัสกัสถอนกำลังทหารออกไปแทน

ตุรกีกล่าวว่าพร้อมที่จะให้ความช่วยเหลือซีเรียหากได้รับการร้องขอ

ฮาคาน ฟิดาน รัฐมนตรีต่างประเทศตุรกี กล่าวในการแถลงข่าวร่วมกับรัฐมนตรีต่างประเทศโอมานเมื่อวันพฤหัสบดีว่า "การโจมตีพลเรือนในเมืองอเลปโปนั้น น่าเสียดายที่ยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเจตนาที่แท้จริงของกองกำลัง SDF และสร้างภาพลักษณ์ในแง่ร้ายเกี่ยวกับการพยายามสร้างสันติภาพ"

ฟิดานกล่าวเสริมว่า "การที่กองกำลัง SDF ยืนกรานที่จะปกป้องสิ่งที่ตนมีอยู่ไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม คืออุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดต่อการบรรลุสันติภาพและเสถียรภาพในซีเรีย"

ตุรกีมองว่ากองกำลัง SDF ที่ได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ ซึ่งควบคุมพื้นที่ส่วนใหญ่ทางตะวันออกเฉียงเหนือของซีเรีย เป็นองค์กรก่อการร้าย และได้เตือนว่าจะใช้ปฏิบัติการทางทหารหากกลุ่มดังกล่าวไม่ปฏิบัติตามข้อตกลงการรวมกลุ่ม

ข้อกล่าวหาเรื่องการกวาดล้างทางเชื้อชาติ

มาสรัวร์ บาร์ซานี นายกรัฐมนตรีรัฐบาลภูมิภาคเคอร์ดิสถาน กล่าวว่าเขารู้สึกกังวลอย่างยิ่งต่อการโจมตีชุมชนชาวเคิร์ดในเมืองอเลปโป พร้อมเตือนว่าการมุ่งเป้าไปที่พลเรือนและความพยายามที่จะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างประชากรของพื้นที่นั้นเทียบเท่ากับการล้างเผ่าพันธุ์

กองกำลัง SDF กล่าวว่า การแจ้งเตือนให้ประชาชนอพยพของดามัสกัสก่อนการยิงถล่ม อาจเข้าข่ายการบังคับให้ย้ายถิ่นฐานและอาชญากรรมสงครามภายใต้กฎหมายมนุษยธรรมระหว่างประเทศ

ทางการที่นำโดยชาวเคิร์ดได้จัดตั้งการปกครองกึ่งอิสระในภาคตะวันออกเฉียงเหนือของซีเรียและบางส่วนของเมืองอเลปโปในช่วงสงคราม 14 ปีของซีเรีย และได้ต่อต้านการรวมเข้ากับรัฐบาลที่นำโดยกลุ่มอิสลามิสต์ซึ่งเข้ายึดอำนาจหลังจากอดีตประธานาธิบดีบาชาร์ อัล-อัสซาดถูกขับออกจากอำนาจเมื่อปลายปี 2024

เมื่อปีที่แล้ว ดามัสกัสได้บรรลุข้อตกลงกับกองกำลัง SDF ซึ่งคาดการณ์ว่าจะรวมเข้าด้วยกันอย่างสมบูรณ์ภายในสิ้นปี 2025 แต่ความคืบหน้าเป็นไปอย่างจำกัด โดยทั้งสองฝ่ายต่างกล่าวหาอีกฝ่ายว่าเป็นการถ่วงเวลา

สหรัฐฯ พยายามเข้ามาเป็นคนกลางไกล่เกลี่ย โดยได้จัดการประชุมครั้งล่าสุดเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา แต่การเจรจาเหล่านั้นก็จบลงโดยไม่มีผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรม

ที่มา: รอยเตอร์

ประเด็นสำคัญ:

วันศุกร์ที่ 9 มกราคม การใช้จ่ายภาคครัวเรือนของญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ส่งผลให้เกิดการคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น และดึงดูดความสนใจไปที่คู่เงิน USD/JPY

ตัวเลขการใช้จ่ายภาคครัวเรือนแตกต่างอย่างมากกับข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่การบริโภคจะชะลอตัวลงในช่วงปลายปี รายงานที่ขัดแย้งกันนี้ทำให้คู่เงิน USD/JPY อยู่ที่ระดับประมาณ 157 และที่สำคัญคือ อยู่ในโซนการแทรกแซงค่าเงินเยนของรัฐบาลญี่ปุ่น (157-160)

การใช้จ่ายภาคครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีเพียงเล็กน้อย ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของข้อมูลค่าจ้างที่อ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มยังคงเป็นขาลงสำหรับ USD/JPY เนื่องจากมีแนวโน้มที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยและธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี – 090125 – กราฟรายวัน

ด้านล่างนี้ ผมจะกล่าวถึงภาพรวมระดับมหภาค ปัจจัยกระตุ้นราคาในระยะสั้น และระดับทางเทคนิคที่นักลงทุนควรจับตาอย่างใกล้ชิด

การใช้จ่ายภาคครัวเรือนและผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อ

การใช้จ่ายภาคครัวเรือนของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 6.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนพฤศจิกายน ฟื้นตัวจากที่ลดลง 3.5% ในเดือนตุลาคม เมื่อเทียบกับปีต่อปี การใช้จ่ายภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับที่ลดลง 3.0% ในเดือนตุลาคม

ข้อมูลการใช้จ่ายในเดือนพฤศจิกายนจะทำให้กลุ่มผู้สนับสนุนนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีเหตุผลที่มั่นคงยิ่งขึ้นในการผลักดันให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางและอัตราดอกเบี้ยอื่นๆ การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งจะกระตุ้นภาวะเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ ซึ่งสนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น นอกจากนี้ การบริโภคภาคเอกชนคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 55% ของการเติบโตของ GDP ของญี่ปุ่น

เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นให้ความสำคัญกับโมเมนตัมทางเศรษฐกิจและราคา ตัวเลขการใช้จ่ายภาคครัวเรือนในเดือนพฤศจิกายนจึงสนับสนุนท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น ในสัปดาห์นี้ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอ อุเอดะ ส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหากราคาและเศรษฐกิจสอดคล้องกับการคาดการณ์ของธนาคาร

การเติบโตของค่าจ้างทำให้เกิดความระมัดระวัง

ในทางตรงกันข้าม ตัวเลขการเติบโตของค่าจ้างในเดือนพฤศจิกายนชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นที่จะต้องระมัดระวังในการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2026 รายได้เงินสดเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน ลดลงอย่างมากจากที่เพิ่มขึ้น 2.5% ในเดือนตุลาคม ขณะที่ค่าจ้างล่วงเวลาเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน (ตุลาคม: 2.1%)

โดยทั่วไป การเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัว ประกอบกับค่าเงินเยนที่อ่อนค่า จะทำให้กำลังซื้อของครัวเรือนลดลง ส่งผลให้การบริโภคลดลง การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลงจะช่วยลดภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากอุปสงค์ และส่งสัญญาณถึงการสูญเสียโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ ซึ่งจะสนับสนุนให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับอัตราดอกเบี้ยลดลง

The USD/JPY trends reflected the greater influence of the wage growth data on expectations of a BoJ rate hike. The USD/JPY pair was up 0.05% to 156.907 in early trading on Friday, January 9. Despite the mixed numbers for November, economists expect wages to rebound in December, supporting the bearish short- to medium-term outlook for USD/JPY.

East Asia Econ commented on recent Japanese economic data, including November's wage growth data, stating:

"The BoJ's quarterly regional Sakura report shows conditions holding up, and the dip in consumer confidence in December isn't concerning, given the post-March bounce. Wage growth in November was mixed, but can be expected to rebound in December on stronger bonuses."

USDJPY – 30 Minute Chart – 090126

US Jobs Report: Key Near-Term Catalyst

Later on Friday, the highly anticipated US jobs report will influence expectations of a March Fed rate cut. Economists expect nonfarm payrolls to increase 60k in December after rising 64k in November, while forecasting unemployment to fall from 4.6% to 4.5% in December. Furthermore, economists forecast average hourly earnings to increase 3.6% YoY in December, up from 3.5% in November.

Weaker-than-expected labor market data would raise bets on a March Fed rate cut. A more dovish Fed rate path would weigh on demand for the US dollar, sending USD/JPY lower.

According to the CME FedWatch Tool, the chances of a March Fed rate cut fell from 43.2% on January 7 to 41.6% on January 8. Stronger-than-expected US Services PMI data tempered expectations of a March cut. The ISM Services PMI increased from 52.6 in November to 54.4 in December, signaling a robust US economy.

Today's US jobs report will be key for the near-term USD/JPY price outlook. Fading bets on a March Fed rate cut would challenge the bearish short-term outlook and send USD/JPY higher.

However, expectations of BoJ rate hikes, a new Fed Chair potentially favoring lower rates, remain key drivers. These fundamentals support a bearish medium-term outlook for USD/JPY.

Technical Outlook: Key Levels to Watch

For USD/JPY price trends, traders should assess the technicals and closely monitor the fundamentals.

Viewing the daily chart, USD/JPY trades above its 50-day and 200-day Exponential Moving Averages (EMAs), signaling a bullish bias. While technicals remain bullish, bearish fundamentals have evolved, countering the technicals.

A break below the 50-day EMA and the 155 support level would indicate a bearish near-term trend reversal, bringing the 200-day EMA into play. If breached, 150 would be the next key support level.

Crucially, a sustained drop below the 50-day and 200-day EMAs would reinforce the bearish medium-term price outlook.

USDJPY – Daily Chart – 090126 – EMAs

Position and Upside Risk

ในมุมมองของผม การคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นจากการแทรกแซงค่าเงินเยน และความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ย สนับสนุนมุมมองด้านราคาที่เป็นลบ อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของ BoJ และข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ จะมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากมีการให้ความสำคัญกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่น

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่สูงขึ้น (1.5%-2.5%) จะบ่งชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะแคบลง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบกว่าที่คาดการณ์ไว้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวของเงินเยน ส่งผลให้ค่าเงิน USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้นไปสู่ระดับ 140 ในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลต่อแนวโน้มขาลง ได้แก่:

สถานการณ์เหล่านี้จะส่งผลให้ USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินเยนอาจจำกัดการปรับตัวขึ้นไว้ที่ระดับ 158 ตามข้อมูลล่าสุด

อ่านบทวิเคราะห์ USD/JPY ฉบับเต็ม รวมถึงรูปแบบกราฟและแนวคิดการซื้อขาย

สรุป: อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางและแนวทางของเฟดอยู่ในความสนใจ

โดยสรุปแล้ว แนวโน้มของค่าเงิน USD/JPY จะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) และเส้นทางการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางแบบแข็งกร้าว (1.5%-2.5%) บ่งชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะมีนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่แข็งกร้าวขึ้น นอกจากนี้ ท่าทีที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะช่วยเพิ่มความคาดหวังว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะแคบลง ซึ่งจะตอกย้ำมุมมองขาลงสำหรับ USD/JPY

ที่สำคัญคือ เงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอาจกระตุ้นให้เกิดการยุติการซื้อขายเงินเยนแบบ Carry Trade ซึ่งมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้ USD/JPY ไปสู่ระดับ 140 ในระยะยาว 6-12 เดือน

ที่มา: FX Empire