ประธานธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อของตุรกีลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกันในเดือนธันวาคม ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางมีพื้นที่มากขึ้นในการดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในปีใหม่

ข้อมูลอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่า อัตราการเติบโตของราคารายปีลดลงเล็กน้อยเหลือ 30.9% จาก 31.1% ในเดือนพฤศจิกายน ตัวเลขนี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 31% เล็กน้อย

เมื่อเทียบรายเดือน ราคาปรับตัวสูงขึ้น 0.9% ซึ่งเท่ากับอัตราการเพิ่มขึ้นของเดือนก่อนหน้า และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 1%

วงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป

แม้ว่าอัตราการลดลงของเงินเฟ้อยังคงช้า แต่ตัวเลขล่าสุดยืนยันถึงแนวโน้มที่ต่อเนื่อง การปรับขึ้นภาษีเล็กน้อยที่วางแผนไว้สำหรับเดือนมกราคมอาจช่วยสนับสนุนให้เงินเฟ้อลดลงต่อไปได้อีก

แนวโน้มนี้สนับสนุนทิศทางนโยบายล่าสุดของธนาคารกลาง ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยหลักในการประชุมสี่ครั้งล่าสุดติดต่อกันแล้ว และยังเร่งการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหลังจากราคาอาหารแสดงสัญญาณอ่อนตัวลง

อุปสรรคเริ่มปรากฏ: ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและราคาอาหาร

อย่างไรก็ตาม เส้นทางข้างหน้าก็ไม่ได้ปราศจากความท้าทาย การชะลอตัวของการลดอัตราเงินเฟ้ออย่างค่อยเป็นค่อยไป ประกอบกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อปลายปีที่ทะเยอทะยานของธนาคารกลางที่ 16% อาจทำให้การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคตมีความซับซ้อนมากขึ้น

เซลวา บาฮาร์ บาซิกิ นักเศรษฐศาสตร์จากบลูมเบิร์ก กล่าวว่า นักลงทุนควรระมัดระวังเนื่องจากมีความเสี่ยงสำคัญสองประการ ได้แก่ แนวโน้มที่ค่าเงินตุรกีอาจอ่อนค่าลง และความเป็นไปได้ที่จะเกิดแรงกดดันจากราคาอาหารอีกครั้ง

บาซิกิกล่าวไว้ก่อนที่ข้อมูลจะถูกเผยแพร่ว่า "เราคาดว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป" ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจจำเป็นต้องใช้วิธีการผ่อนคลายทางการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น

รายงานฉบับใหม่จาก Resolution Foundation ระบุว่า สหราชอาณาจักรกำลังเผชิญกับอัตราการว่างงานที่สูงขึ้นอย่างมากในปี 2026 เนื่องจากบริษัท "ซอมบี้" ที่อ่อนแอทางการเงินกำลังเผชิญกับภาวะล้มเหลวเป็นจำนวนมาก

ธุรกิจที่กำลังดิ้นรนเหล่านี้ ซึ่งแทบจะเอาตัวไม่รอดมาหลายปีแล้ว กำลังเผชิญกับ "ปัญหาใหญ่สามประการ" ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ราคาน้ำมันที่แพงขึ้น และค่าแรงขั้นต่ำที่เพิ่มขึ้น สถาบันวิจัยเตือนว่า แม้การล่มสลายของบริษัทเหล่านี้อาจช่วยกระตุ้นผลิตภาพของเศรษฐกิจในระยะยาว แต่ผลที่ตามมาในระยะสั้นน่าจะเป็นการสูญเสียงานจำนวนมาก

สำนักงาน Jobcentre Plus ของสหราชอาณาจักรอาจมีการใช้งานเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากมีการคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะสูงขึ้นในปี 2026

อัตราการว่างงานพุ่งสูงถึง 5.1% ในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบทศวรรษนอกเหนือจากช่วงการระบาดใหญ่ เนื่องจากนายจ้างเริ่มระมัดระวังในการจ้างงานก่อนการประกาศงบประมาณประจำฤดูใบไม้ร่วง

ภัยคุกคามสามประการกำลังคุกคามธุรกิจในสหราชอาณาจักร

เป็นเวลาหลายปีแล้วที่นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าบริษัทที่เรียกว่า "บริษัทซอมบี้" เป็นตัวฉุดรั้งเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร บริษัทเหล่านี้สร้างรายได้เพียงพอแค่ชำระหนี้ แต่ขาดกำไรที่จะนำไปลงทุนหรือเติบโต ทำให้ทรัพยากรที่สามารถนำไปใช้ให้เกิดประโยชน์มากกว่าในที่อื่น ๆ ต้องถูกผูกมัดไว้ การอยู่รอดของบริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากยุคอัตราดอกเบี้ยต่ำหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ซึ่งทำให้การกู้ยืมมีราคาถูก

ยุคนั้นจบลงแล้ว ธุรกิจต่างๆ ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 14 ครั้งของธนาคารกลางอังกฤษ ระหว่างเดือนธันวาคม 2021 ถึงสิงหาคม 2023 แม้ว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานลง 6 ครั้ง จากจุดสูงสุดที่ 5.25% เหลือ 3.75% แล้วก็ตาม แต่ต้นทุนการดำเนินงานของบริษัทส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในระดับสูง ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจใหม่นี้ ประกอบกับต้นทุนพลังงานที่สูงและค่าจ้างที่เพิ่มสูงขึ้น อาจเป็นฟางเส้นสุดท้ายสำหรับบริษัทที่ผลประกอบการไม่ดีหลายแห่ง

'การระบาดของซอมบี้' อาจช่วยเพิ่มผลผลิตได้

แม้ว่าแนวโน้มในระยะสั้นจะดูไม่ดีนัก แต่ Resolution Foundation ชี้ว่าปี 2026 อาจเป็น "จุดเปลี่ยน" ที่สำคัญสำหรับผลิตภาพที่ซบเซาของสหราชอาณาจักร การล้มเหลวของบริษัทที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าอาจปูทางไปสู่กระบวนการ "การทำลายล้างอย่างสร้างสรรค์" ซึ่งบริษัทใหม่ๆ ที่มีนวัตกรรมมากกว่าจะเกิดขึ้นมาแทนที่

รูธ เคอร์ติส ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Resolution Foundation กล่าวว่า "มีสัญญาณเบื้องต้นที่น่ายินดีเกี่ยวกับการระบาดของซอมบี้ในระดับไม่รุนแรง" เธอกล่าวเสริมว่า อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและค่าแรงขั้นต่ำกำลังช่วย "กำจัดบริษัทที่กำลังประสบปัญหาและเปิดโอกาสให้บริษัทใหม่ที่มีประสิทธิภาพมากกว่าเข้ามาแทนที่" การนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้ก็อาจมีส่วนช่วยในการฟื้นฟูผลิตภาพนี้ได้เช่นกัน

อย่างไรก็ตาม เคอร์ติสเน้นย้ำถึงผลเสียในระยะสั้น “ผลกระทบในระยะสั้นอาจส่งผลให้เกิดการเลิกจ้างงานและอัตราการว่างงานสูงขึ้น” เธอกล่าวเตือน “ผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องเพิ่มความพยายามเป็นสองเท่าเพื่อแก้ไขปัญหานี้”

ความเชื่อมั่นทางธุรกิจลดลงต่ำสุดในรอบสามปี

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันที่ธุรกิจกำลังเผชิญอยู่ รายงานอีกฉบับจากหอการค้าอังกฤษ (BCC) พบว่าความเชื่อมั่นทางธุรกิจลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปีในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025

ผลสำรวจบริษัทกว่า 4,600 แห่งที่จัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 10 พฤศจิกายนถึง 8 ธันวาคม เผยให้เห็นมุมมองในแง่ลบ:

• ข้อกังวลหลัก:ภาษีเป็นเรื่องที่ธุรกิจกังวลมากที่สุด รองลงมาคืออัตราเงินเฟ้อ

• ความคาดหวังเกี่ยวกับยอดขาย:น้อยกว่าครึ่งหนึ่ง (46%) ของบริษัทคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นในปีถัดไป ขณะที่ 24% คาดว่าจะลดลง

• แผนการลงทุน:มีเพียง 19% ของบริษัทที่เพิ่มการลงทุน ในขณะที่ 27% ลดขนาดแผนการลงทุนลง

เดวิด บาริเออร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ BCC กล่าวว่า "ข้อมูลของเราแสดงให้เห็นว่ามีเมฆหมอกก่อตัวขึ้นมากขึ้นเหนือความเชื่อมั่นทางธุรกิจ และแนวโน้มของ SME ในปี 2026 ยังไม่แน่นอน"

ต้นทุนด้านมนุษย์: มาตรฐานการครองชีพตกอยู่ในความเสี่ยง

มูลนิธิ Resolution Foundation เรียกร้องให้รัฐบาลให้ความสำคัญกับผลกระทบต่อชีวิตผู้คนจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งนี้ แม้ว่าศักยภาพในการเติบโตของผลิตภาพในระยะยาวจะเป็นเรื่องน่ายินดี แต่ความท้าทายเร่งด่วนคือการให้ความช่วยเหลือครัวเรือนที่ประสบปัญหาการว่างงานและการเติบโตของรายได้ที่ชะงักงัน

"ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ สิ่งหนึ่งที่ยังไม่เปลี่ยนแปลงมากนักคือการเติบโตของรายได้สุทธิ ซึ่งคาดว่าจะเติบโตในอัตราปานกลางตลอดช่วงที่เหลือของรัฐสภา" เคอร์ติสกล่าว

เธอสรุปว่า แม้จะมีความหวังที่จะเกิดจุดเปลี่ยนทางเศรษฐกิจ แต่ก็จำเป็นต้องมีการดำเนินการเพื่อให้แน่ใจว่าจุดเปลี่ยนนั้นจะนำไปสู่มาตรฐานการครองชีพที่ดีขึ้นสำหรับทุกคน

สี จิ้นผิง ต้อนรับนายกรัฐมนตรีไอร์แลนด์ในปฏิบัติการผลักดันเชิงกลยุทธ์

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิงของจีนได้พบกับนายกรัฐมนตรีมิเชล มาร์ตินของไอร์แลนด์ที่ปักกิ่ง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความตั้งใจอย่างชัดเจนที่จะกระชับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและการค้ากับไอร์แลนด์ในฐานะประตูยุทธศาสตร์สำคัญในการปรับปรุงความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดกับสหภาพยุโรป

ในการพบปะกันที่มหาศาลาประชาชน สี จิ้นผิง ได้วางกรอบอนาคตของความสัมพันธ์จีน-ไอร์แลนด์บนพื้นฐานของความเคารพซึ่งกันและกันและผลประโยชน์ร่วมกัน การพบปะครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์ที่กว้างขึ้นของจีนในการเชื่อมโยงกับประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปแต่ละประเทศ ท่ามกลางความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่กับบรัสเซลส์

ปักกิ่งมุ่งหวังที่จะสื่อสารจุดยืนและเป้าหมายทางนโยบายของตนไปยังกลุ่มประเทศยุโรปโดยรวมโดยอ้อม โดยการเสริมสร้างความร่วมมือทวิภาคีให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

วิสัยทัศน์ของปักกิ่งเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหภาพยุโรป

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง เรียกร้องให้สหภาพยุโรปใช้มุมมองระยะยาวและเป็นกลางต่อความสัมพันธ์กับจีน โดยเน้นความร่วมมือมากกว่าความขัดแย้ง และได้เรียกร้องโดยตรงไปยังไอร์แลนด์ให้ใช้อิทธิพลของตนเพื่อการพัฒนาความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหภาพยุโรปอย่างมั่นคง

คำร้องนี้มีน้ำหนักมาก เนื่องจากไอร์แลนด์จะรับตำแหน่งประธานหมุนเวียนของสภาสหภาพยุโรปในช่วงครึ่งหลังของปีนี้

จีนแสดงความสนใจเป็นพิเศษในการร่วมมือกับไอร์แลนด์ในหลายภาคส่วนสำคัญ ซึ่งรวมถึง:

• ปัญญาประดิษฐ์

• เศรษฐกิจดิจิทัล

• ยาและเวชภัณฑ์

• การท่องเที่ยว

สี จิ้นผิงยังเรียกร้องให้มีการประสานงานกันมากขึ้นในเวทีโลก เพื่อสนับสนุนระบบพหุภาคีและความยุติธรรมระหว่างประเทศ

ไอร์แลนด์กำลังเผชิญกับความสมดุลที่เปราะบาง

นายกรัฐมนตรีมาร์ติน ซึ่งเป็นผู้นำไอร์แลนด์คนแรกที่เยือนปักกิ่งในรอบ 14 ปี ยอมรับบทบาทที่สำคัญยิ่งของจีนในกิจการระดับโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปฏิบัติการรักษาสันติภาพ นอกจากนี้ เขายังย้ำอย่างหนักแน่นถึงความมุ่งมั่นของไอร์แลนด์ต่อการค้าเสรี

มาร์ตินกล่าวถึงความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจกับจีนว่า "เราเชื่อว่าสิ่งสำคัญคือเราต้องพยายามทำงานเพื่อส่งเสริมการค้าเสรี โดยตระหนักถึงความเชื่อมโยงกันของโลก"

การเยือนของเขา ซึ่งสิ้นสุดลงด้วยการเดินทางไปยังเซี่ยงไฮ้ เกิดขึ้นภายใต้เงาของข้อพิพาททางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น เพียงสองสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ปักกิ่งได้กำหนดภาษีชั่วคราวสูงถึง 42.7% สำหรับผลิตภัณฑ์นมจากสหภาพยุโรป การกระทำนี้ถูกตีความอย่างกว้างขวางว่าเป็นการตอบโต้ต่อการตัดสินใจของสหภาพยุโรปในการเรียกเก็บภาษีกับรถยนต์ไฟฟ้าจากจีน

สถานการณ์นี้ทำให้ไอร์แลนด์อยู่ในสถานะที่ซับซ้อน ในฐานะที่เป็นหนึ่งในผู้ส่งออกผลิตภัณฑ์นมรายใหญ่ที่สุดของยุโรป โดยมีมูลค่าการส่งออกต่อปีประมาณ 6 พันล้านยูโร ไอร์แลนด์จึงได้รับผลกระทบโดยตรงจากภาษีใหม่ ในขณะเดียวกัน ไอร์แลนด์ก็เป็นหนึ่งในประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่ลงคะแนนเห็นชอบกับภาษีนำเข้าสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าจากจีน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ซับซ้อน

การปะทะกันอย่างรุนแรงระหว่างผู้ประท้วงและกองกำลังรักษาความปลอดภัยได้ปะทุขึ้นทั่วประเทศอิหร่าน นับเป็นสัปดาห์ที่สองของการประท้วงทั่วประเทศที่เกิดจากวิกฤตค่าครองชีพที่รุนแรง กลุ่มสิทธิมนุษยชนและสื่อท้องถิ่นรายงานว่าความไม่สงบทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความท้าทายครั้งสำคัญต่อผู้นำของประเทศ

ภาพที่ 1: การประท้วงได้ปะทุขึ้นทั่วประเทศอิหร่าน โดยมีรายงานเหตุการณ์ความไม่สงบในศูนย์กลางเมืองใหญ่ๆ ขณะที่ประชาชนประท้วงภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและความยากลำบากทางเศรษฐกิจ

การประท้วงซึ่งเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 ธันวาคมด้วยการหยุดงานประท้วงของบรรดาพ่อค้าแม่ค้าในกรุงเตหะราน ได้ลุกลามไปยังกว่า 220 แห่งใน 26 จังหวัดจากทั้งหมด 31 จังหวัดของอิหร่าน

ความไม่สงบแพร่กระจายไปทั่วประเทศ จำนวนผู้เสียชีวิตเพิ่มสูงขึ้น

ความไม่สงบในครั้งนี้กลายเป็นคลื่นการประท้วงที่ร้ายแรงที่สุดในอิหร่านนับตั้งแต่การประท้วงในปี 2022 หลังจากการเสียชีวิตของจินา มาห์ซา อามินี หญิงสาววัย 22 ปี ในระหว่างถูกควบคุมตัวโดยตำรวจ แม้ว่าการประท้วงในครั้งนี้จะมีขนาดเล็กกว่า แต่ก็ถือเป็นการทดสอบครั้งใหม่สำหรับอยาตอลลาห์ อาลี คาเมเนอี ผู้นำสูงสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากสงครามสั้นๆ กับอิสราเอลในเดือนมิถุนายนที่สร้างความเสียหายให้กับโรงงานนิวเคลียร์ของประเทศ

จากการรวบรวมข้อมูลของสำนักข่าว AFP จากรายงานอย่างเป็นทางการ พบว่ามีผู้เสียชีวิตอย่างน้อย 12 คนนับตั้งแต่การประท้วงเริ่มต้นขึ้น ซึ่งรวมถึงเจ้าหน้าที่ฝ่ายความมั่นคงด้วย องค์กรด้านสิทธิมนุษยชนให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับขอบเขตของการปราบปราม:

• การจับกุม:สำนักข่าวสิทธิมนุษยชนแห่งสหรัฐอเมริกา (HRANA) รายงานว่ามีผู้ถูกจับกุมแล้วกว่า 990 คน

• ผู้เสียชีวิต:กลุ่มเฮงกาวซึ่งตั้งอยู่ในนอร์เวย์และองค์กรสิทธิมนุษยชนอิหร่านระบุว่า ผู้ประท้วงชาวเคิร์ด 4 คนเสียชีวิตในเขตมาเลกชาฮีเมื่อวันเสาร์ และมีผู้บาดเจ็บอีกหลายสิบคน

• รายงานอย่างเป็นทางการ:สื่อของรัฐบาลอิหร่าน ซึ่งรายงานเหตุการณ์อย่างจำกัด ระบุว่าเจ้าหน้าที่ฝ่ายความมั่นคงเสียชีวิต 1 นายจาก "ผู้ก่อจลาจล"

สำนักข่าว HRANA ยืนยันว่ามีการประท้วงเกิดขึ้นในเมืองใหญ่หลายแห่ง รวมถึงเตหะรานและชีราซ ตลอดจนในภูมิภาคตะวันตกของประเทศในช่วงข้ามคืน

ทรัมป์ออกคำเตือนอย่างรุนแรงต่อเตหะราน

สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ก่อให้เกิดการตอบโต้ที่รุนแรงจากสหรัฐอเมริกา ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ออกคำขู่โดยตรงต่ออิหร่านเมื่อวันอาทิตย์ โดยระบุว่าระบอบการปกครองของอิหร่านจะถูกสหรัฐฯ โจมตีอย่างหนักหากมีผู้ประท้วงเสียชีวิตเพิ่มขึ้นอีก

"เรากำลังจับตาดูเรื่องนี้อย่างใกล้ชิด" ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าว "ถ้าพวกเขาเริ่มฆ่าคนเหมือนที่เคยทำในอดีต ผมคิดว่าพวกเขาจะต้องเจอกับผลที่ตามมาอย่างหนักจากสหรัฐอเมริกา"

แถลงการณ์นี้เป็นไปตามคำเตือนเมื่อสัปดาห์ก่อน ซึ่งทรัมป์ได้เตือนว่าสหรัฐฯ อาจเข้าแทรกแซงได้หากอิหร่าน "สังหารผู้ประท้วงอย่างสันติด้วยความรุนแรง"

อะไรคือปัจจัยที่กระตุ้นให้เกิดการประท้วงในอิหร่าน?

การประท้วงมีต้นตอมาจากวิกฤตเศรษฐกิจอย่างรุนแรง ซึ่ง exacerbated โดยมาตรการคว่ำบาตรของสหประชาชาติที่ทำให้ค่าเงินตกต่ำอย่างรวดเร็ว ค่าเงินเรียลของอิหร่านร่วงลงอย่างมาก โดยปัจจุบัน 1 ดอลลาร์สหรัฐมีค่าประมาณ 1.4 ล้านเรียล

สิ่งนี้ส่งผลให้เกิดอัตราเงินเฟ้อที่สูงถึงประมาณ 40% ซึ่งทำให้ราคาสินค้าจำเป็น เช่น เนื้อสัตว์และข้าว พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก สิ่งที่เริ่มต้นจากการประท้วงของพ่อค้าในกรุงเตหะรานได้พัฒนาไปสู่การเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในวงกว้างทั่วประเทศ

เพื่อระงับความไม่สงบ รัฐบาลได้ประกาศจ่ายเงินช่วยเหลือรายเดือนชั่วคราวให้แก่ประชาชน เป็นจำนวนเงินประมาณ 7 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นเวลาสี่เดือน

ธนาคารกลางของไทยกำลังเตรียมทบทวนวิธีการคำนวณอัตราเงินเฟ้อ โดยยอมรับว่าตัวเลขอย่างเป็นทางการที่แสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตของราคาอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่องนั้น ไม่ได้สะท้อนถึงค่าครองชีพที่สูงขึ้นซึ่งครัวเรือนทั่วประเทศกำลังเผชิญอยู่

แผนดังกล่าวถูกเปิดเผยในรายงานการประชุมนโยบายครั้งล่าสุดของธนาคารแห่งประเทศไทย ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับปรุงตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ

ปัญหา: ข้อมูลกับความเป็นจริง

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทยระบุว่า สถิติอัตราเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการของประเทศไม่สอดคล้องกับแรงกดดันทางการเงินที่ประชาชนทั่วไปเผชิญอยู่ คณะกรรมการฯ สังเกตเห็นช่องว่างที่สำคัญระหว่างตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำกับ "ค่าครองชีพที่สูงขึ้นของครัวเรือน"

ความไม่สอดคล้องกันนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการหารือกับหน่วยงานภาครัฐที่เกี่ยวข้องเพื่อแก้ไขข้อบกพร่องในตะกร้าดัชนีเงินเฟ้อในปัจจุบัน

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตัวเลขคลาดเคลื่อน

ธนาคารกลางได้ระบุหมวดหมู่หลายประเภทภายในตะกร้าเงินเฟ้อที่แสดงให้เห็นถึง "ความแข็งตัวอย่างต่อเนื่อง" ซึ่งหมายความว่าราคาของสินค้าเหล่านั้นในข้อมูลทางการไม่ได้เคลื่อนไหวในลักษณะที่สะท้อนต้นทุนที่แท้จริง หมวดหมู่เหล่านั้นได้แก่:

• ค่าเช่าที่พักอาศัย

• รถยนต์

• บริการโทรคมนาคม

ขณะนี้มีการวางแผนปรับปรุงทั้งข้อมูลที่ใช้และวิธีการคำนวณที่ใช้ในการวัดการเปลี่ยนแปลงราคาในภาคส่วนเหล่านี้และภาคส่วนอื่นๆ ธนาคารกลางไม่ได้ระบุช่วงเวลาที่แน่นอนสำหรับการทบทวนดังกล่าว ตามเว็บไซต์ของกระทรวงพาณิชย์ กระทรวงมักจะปรับปรุงการคำนวณอัตราเงินเฟ้อทุกๆ สี่ถึงห้าปี

บริบทที่กว้างขึ้น: ทศวรรษแห่งเป้าหมายที่พลาดเป้า

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ประเทศไทยกำลังเผชิญกับภาวะราคาสินค้าที่อ่อนแอ ดัชนีราคาผู้บริโภคของประเทศติดลบมาตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยด้านอุปทาน

โดยรวมแล้ว ธนาคารแห่งประเทศไทยประสบปัญหาในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบเป้าหมายที่ 1% ถึง 3% มาตลอดเกือบสิบปีที่ผ่านมา แม้จะมีประวัติการควบคุมอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายมาโดยตลอด แต่คณะรัฐมนตรีก็อนุมัติให้คงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อไว้เท่าเดิมสำหรับปีปัจจุบันเมื่อเดือนที่แล้ว

ดุลการค้าของอินโดนีเซียขยายตัวเป็น 2.66 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน แต่ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เนื่องจากสินค้าส่งออกที่สำคัญลดลงอย่างมาก ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อในเดือนธันวาคมเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือน ส่งผลให้ภาพรวมเศรษฐกิจของประเทศมีความผันผวน

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับผลการดำเนินงานด้านการซื้อขาย

ยอดเกินดุลการค้าในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นจาก 2.39 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม แต่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในโพลของรอยเตอร์ที่ 3.06 พันล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนแอในภาคการส่งออกของประเทศ

การส่งออกลดลง 6.60% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน เหลือ 22.52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งลดลงมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลงเพียง 0.53% มาก ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติอินโดนีเซีย การลดลงดังกล่าวเกิดจากมูลค่าการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์หลักที่ลดลง ได้แก่ ถ่านหิน น้ำมันปาล์ม นิกเกล และทองแดง

ในขณะเดียวกัน การนำเข้าเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย 0.46% จากปีก่อนหน้า อยู่ที่ 19.86 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.2% สำหรับช่วงเดือนมกราคมถึงพฤศจิกายน 2025 เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังคงรักษาส่วนเกินดุลการค้าที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะผู้ผลิตเร่งส่งสินค้าในช่วงต้นปีเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

เรือบรรทุกสินค้าที่ท่าเรือตันจุงปรีอ็อก สะท้อนให้เห็นถึงบทบาทของอินโดนีเซียในการค้าโลก แม้ว่าข้อมูลล่าสุดจะชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวของการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญก็ตาม

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น

ในด้านเศรษฐกิจภายในประเทศ อัตราเงินเฟ้อประจำปีปรับตัวสูงขึ้นเป็น 2.92% ในเดือนธันวาคม สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.73% นับเป็นอัตราเงินเฟ้อสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2567

สาเหตุของการพุ่งขึ้นของราคานั้นมาจากหลายปัจจัย:

• ราคาทองคำและอาหารบางรายการปรับตัวสูงขึ้น

• การหยุดชะงักของระบบจ่ายน้ำในภาคเหนือของเกาะสุมาตราเกิดจากน้ำท่วมและดินถล่ม

แม้จะมีการเพิ่มขึ้น แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 1.5% ถึง 3.5% อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและราคาสินค้าที่รัฐบาลควบคุม มีการบันทึกไว้ที่ 2.38% ในเดือนธันวาคม ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในผลสำรวจเล็กน้อยที่ 2.40%

แนวโน้มเศรษฐกิจและการตอบสนองเชิงนโยบาย

จากข้อมูลของไฟซาล ราห์มาน นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารเพอร์มาตา คาดว่าดุลการค้าของอินโดนีเซียจะยังคงอยู่ต่อไป แต่จะค่อยๆ ลดลง เขาคาดการณ์ว่าการเติบโตของการนำเข้าจะแซงหน้าการส่งออกในที่สุด เนื่องจากรัฐบาลกำลังดำเนินนโยบายส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น

นอกจากนี้ ราห์มานยังกล่าวอีกว่า ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับเป้าหมายของธนาคารกลางอินโดนีเซีย ธนาคารกลางจึงยังมีช่องทางที่จะคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไปได้

เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งในเวทีการค้าโลก อินโดนีเซียกำลังดำเนินการกระจายตลาดส่งออกอย่างแข็งขัน รัฐบาลได้สรุปการเจรจาการค้าเสรีกับสหภาพยุโรป และลงนามข้อตกลงกับสหภาพเศรษฐกิจยูเรเซียที่นำโดยรัสเซีย นอกจากนี้ จาการ์ตายังตั้งเป้าหมายที่จะลงนามข้อตกลงภาษีศุลกากรกับสหรัฐฯ ภายในสิ้นเดือนนี้