เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจรอจนถึงครึ่งหลังของปี 2026 จึงค่อยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ING

ฟอเร็กซ์

การเมือง

เศรษฐกิจ

สรุป:

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของญี่ปุ่นลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนธันวาคม ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ (เทียบกับ 2.7% ในเดือนพฤศจิกายน และ 2.3% ตามที่ตลาดคาดการณ์) สาเหตุหลักมาจากนโยบายอุดหนุนพลังงานที่ต่ออายุ ราคาข้าวที่ทรงตัว และต้นทุนน้ำมันที่ต่ำ

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจรอจนถึงครึ่งหลังของปี 2026 จึงค่อยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง_1

การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในโตเกียวอาจทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องระมัดระวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของญี่ปุ่นลดลงเล็กน้อยเหลือ 2.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนธันวาคม ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ (เทียบกับ 2.7% ในเดือนพฤศจิกายน และ 2.3% ตามที่ตลาดคาดการณ์) สาเหตุหลักมาจากนโยบายอุดหนุนพลังงานที่ต่ออายุ การทรงตัวของราคาข้าว และต้นทุนน้ำมันที่ต่ำ ปัจจัยเหล่านี้คาดว่าจะช่วยรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำไปจนถึงปี 2026 เนื่องจากรัฐบาลจะเพิ่มเงินอุดหนุนพลังงานในช่วงฤดูหนาว ราคาน้ำมันยังคงอ่อนตัว และราคาข้าวยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะลดลงต่ำกว่า 2% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารสดและพลังงาน ชะลอตัวลงเหลือ 2.6% (เทียบกับ 2.8% ในเดือนพฤศจิกายน ตามที่ตลาดคาดการณ์) ราคาสินค้าลดลง ขณะที่ราคาบริการภาคเอกชนและที่อยู่อาศัยปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนธันวาคม ในอนาคต เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะชะลอตัวลงสู่ระดับ 2% ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากฐานเปรียบเทียบ

เนื่องจากคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะลดลงต่ำกว่า 2.0% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะลดลงเข้าใกล้ 2.0% ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จึงมีแนวโน้มที่จะประเมินผลกระทบของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนอย่างรอบคอบก่อนที่จะพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เมื่อ BoJ ยืนยันได้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงอยู่เหนือ 2% และสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปแล้ว ก็มีแนวโน้มที่จะดำเนินการขั้นต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เราเชื่อว่าการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งและความช่วยเหลือจากรัฐบาลจะช่วยรักษาอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่เหนือ 2% โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สหภาพแรงงานหลักๆ มีแผนการโดยละเอียดที่จะผลักดันการเติบโตของค่าจ้างให้สูงกว่า 5% ผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่งน่าจะช่วยให้การเติบโตของค่าจ้างเป็นไปอย่างมั่นคง นอกจากนี้ โครงการบัตรกำนัลช้อปปิ้งและการจ่ายเงินสดของรัฐบาลคาดว่าจะกระตุ้นการบริโภคภาคเอกชน

เราคาดว่า USD/JPY จะแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นลดลง อย่างไรก็ตาม หากความกังวลของตลาดเปลี่ยนไปสู่เรื่องสุขภาพทางการคลัง – ซึ่งแตกต่างจากสถานการณ์พื้นฐานของเรา – และการลงทุนโดยตรงในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าลงอีก การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจเลื่อนมาอยู่ในไตรมาสที่สองได้

ข้าว พลังงาน และบริการสาธารณะ จะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในปี 2026

ที่มา: CEIC

กิจกรรมการผลิตลดลงในเดือนพฤศจิกายน แต่คาดว่าจะเป็นเพียงชั่วคราว

การผลิตและการจัดส่งลดลงในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งอาจเป็นการชะลอตัวชั่วคราวหลังจากที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งก่อนหน้านี้ การผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ 2.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยปรับตามฤดูกาลแล้ว ในเดือนพฤศจิกายน (เทียบกับ 1.5% ในเดือนตุลาคม ซึ่งตลาดคาดการณ์ไว้ที่ -2.0%) การลดลงนี้ชดเชยการเพิ่มขึ้นในสองเดือนก่อนหน้าได้เพียงบางส่วนเท่านั้น การลดลงที่สำคัญที่สุดคือการผลิตรถยนต์ ซึ่งลดลง 7.2% นับเป็นการลดลงครั้งแรกในรอบสี่เดือน ในขณะเดียวกัน ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนธันวาคม นับเป็นการเติบโตติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม หมวดหมู่หลัก เช่น สินค้าทั่วไป เครื่องแต่งกาย และอาหารและเครื่องดื่ม ต่างก็เติบโตขึ้น ยอดขายรถยนต์อ่อนตัวลง 2.6% แต่เราเชื่อว่าเป็นการลดลงชั่วคราวหลังจากที่เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 9.6% ในเดือนตุลาคม

เราคาดว่า GDP จะฟื้นตัว 1.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (คิดเป็นรายปี) ในไตรมาสที่สี่ หลังจากหดตัว 2.3% ในไตรมาสที่สาม โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน เรากังวลว่าจำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนที่ลดลงอย่างมากอาจส่งผลให้ยอดขายปลีกในเดือนธันวาคมลดลง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงลบในขณะนี้ยังค่อนข้างจำกัด นอกจากนี้ คาดว่าโบนัสฤดูหนาวจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะช่วยกระตุ้นการบริโภคโดยรวม การลงทุนด้านอุปกรณ์คาดว่าจะฟื้นตัวส่วนใหญ่ในภาคการขนส่งและเซมิคอนดักเตอร์ การลงทุนด้านการก่อสร้างควรจะฟื้นตัวเมื่อมาตรการด้านความปลอดภัยที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยเฉพาะกิจต่างๆ คลี่คลายลง

รายงานการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการได้ใช้ท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้น

จากบทสรุปความคิดเห็นจากการประชุมเดือนธันวาคมของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) สมาชิกคณะกรรมการบางท่านตั้งข้อสังเกตว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงต่ำมาก และธนาคารกลางจำเป็นต้องปรับระดับการผ่อนคลายทางการเงิน สมาชิกท่านหนึ่งถึงกับเสนอว่า BoJ ควรปรับนโยบายทุกๆ สองสามเดือน เราเชื่อว่าท่าทีโดยรวมของคณะกรรมการได้เปลี่ยนไปสู่จุดยืนที่เข้มงวดมากขึ้น แต่การเปลี่ยนแปลงจะยังคงเป็นไปอย่างช้าๆ เราคาดว่าสมาชิกคณะกรรมการส่วนใหญ่จะใช้แนวทางที่ระมัดระวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ความคาดหวังของเรายังคงอยู่ที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bp) น่าจะเกิดขึ้นในเดือนตุลาคม และ BoJ อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 1.50% ภายในสิ้นปี 2027

ค่าเงินเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอ่อนค่าลงในเดือนธันวาคม

USD/JPY ปิดปี 2025 ที่ 156.63 แข็งค่าขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวในเดือนธันวาคมลดลง 0.7% แม้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 19 ธันวาคม แต่เงินเยนก็อ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนที่ 157.77 ต่อดอลลาร์ ซึ่งทำให้หน่วยงานกำกับดูแลอัตราแลกเปลี่ยนออกคำเตือนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะมีการแทรกแซง การรวมกันของคำเตือนเหล่านี้และท่าทีที่แข็งกร้าวที่สะท้อนอยู่ในรายงานการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นช่วยยับยั้งการอ่อนค่าของเงินเยน เราคาดว่าเงินเยนจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในระยะสั้น การปรับตัวขึ้นถูกจำกัดด้วยความเสี่ยงจากการแทรกแซง ในขณะที่แนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐขึ้นอยู่กับข้อมูลที่จะออกมาในอนาคต การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 อาจทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นไปสู่ระดับ 150

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนธันวาคม หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เมื่อมองไปข้างหน้าถึงปี 2026 เราคาดว่าอัตราผลตอบแทน JGB จะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะทยอยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย มีความเป็นไปได้สูงที่อัตราผลตอบแทนระยะสั้นจะปรับตัวสูงขึ้นอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการออกพันธบัตร JGB ระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น แผนของรัฐบาลจะลดการขายพันธบัตร JGB ระยะยาวพิเศษ ในขณะที่เพิ่มการออกพันธบัตรอายุ 2 ปี และ 5 ปี

คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะสั้นจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2026

ที่มา: กระทรวงการคลังและ CEIC

แนวโน้มปี 2026

เมื่อเข้าสู่ปี 2026 เศรษฐกิจญี่ปุ่นเผชิญทั้งความท้าทายและโอกาส การเติบโตคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นเนื่องจากมาตรการทางการคลังแบบขยายตัว ความต้องการด้านไอทีทั่วโลกที่คงที่ และราคาน้ำมันโลกที่อ่อนตัวลง ผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่งจะช่วยกระตุ้นการเติบโตของค่าจ้างและการลงทุน อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินอาจยังคงไม่มั่นคงท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพทางการคลังในระยะยาวและภาระการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ ดังนั้น เราคาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป การกระตุ้นทางการคลังเพิ่มเติมอาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ แต่รัฐบาลปัจจุบันคาดว่าจะรักษาสถานะนโยบายขยายตัว ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อเศรษฐกิจในปี 2026

ที่มา: ING

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมภาคโรงงานของเกาหลีใต้ขยายตัวมากขึ้นเนื่องจากการส่งออกที่แข็งแกร่งขึ้น

Nathaniel Wright

วิศวกรของบริษัท Hanwha Aerospace กำลังทำงานอยู่ที่โรงงานในเมืองชางวอน ประเทศเกาหลีใต้ เมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2023

ผลสำรวจจากภาคเอกชนที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า กิจกรรมภาคโรงงานของเกาหลีใต้ขยายตัวในเดือนธันวาคม หลังจากหดตัวมาสองเดือนติดต่อกัน เนื่องจากการฟื้นตัวของความต้องการส่งออก โดยความเชื่อมั่นของผู้ผลิตพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีครึ่ง

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) สำหรับภาคการผลิตในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของเอเชีย ซึ่งเผยแพร่โดย SP Global อยู่ที่ 50.1 ในเดือนธันวาคม สูงกว่าระดับ 50 เล็กน้อย ซึ่งเป็นจุดแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว หลังจากอยู่ที่ 49.4 ติดต่อกันสองเดือน

อุซามาห์ บัตติ นักเศรษฐศาสตร์จาก SP Global Market Intelligence กล่าวว่า "ผู้ผลิตระบุว่า การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และความต้องการจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ยอดขายดีขึ้น การส่งออกถือเป็นจุดแข็งที่โดดเด่น"

เศรษฐกิจที่พึ่งพาการค้าเติบโตในไตรมาสที่สามในอัตราที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบเกือบสี่ปี โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากการส่งออกที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภค

ดัชนีชี้วัดย่อยแสดงให้เห็นว่า คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคมเป็นครั้งแรกในรอบสามเดือน และเป็นการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 โดยคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกก็ฟื้นตัวเช่นกัน

ผลผลิตยังคงลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม แม้ว่าอัตราการลดลงจะช้ากว่าเดือนก่อนหน้าก็ตาม

ตัวชี้วัดระยะสั้นอื่นๆ ก็บ่งชี้ถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน การจัดซื้อปัจจัยการผลิตเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2567 ในขณะที่สินค้าคงคลังสำเร็จรูปลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2568

ผลสำรวจระบุว่า ความเชื่อมั่นในปีข้างหน้าเพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 โดยมีความหวังในการขยายธุรกิจและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคยานยนต์และเซมิคอนดักเตอร์

ในส่วนของอัตราเงินเฟ้อ ราคาวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นในอัตราที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2565 เนื่องจากค่าเงินอ่อนลง ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อภาคการผลิตดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือน หลังจากที่ลดลงในเดือนก่อนหน้า

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

คาดการณ์ว่าราคาสินค้าโลหะมีค่าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไปในปี 2026

Fiona Harper

ปี 2025 เป็นปีที่พิเศษสำหรับโลหะมีค่า ทองคำ เงิน และแพลทินัม ต่างก็มีผลตอบแทนดีกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ รวมถึงหุ้น บิตคอยน์ (ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนดีที่สุดในปี 2024) และแม้กระทั่งดัชนีที่ติดตามปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเป็นหนึ่งในธีมการลงทุนยอดนิยมที่สุดในปี 2025

ราคาสินเงินและแพลทินัมปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 170 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 ในขณะที่ทองคำให้ผลตอบแทนที่น่าพอใจอย่างมากที่ 73 เปอร์เซ็นต์

ในบรรดาหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ มีเพียง Palantir เท่านั้นที่ให้ผลตอบแทนดีกว่าทองคำ

เหตุใดสินทรัพย์ที่ครั้งหนึ่งเคยถูกรัฐบาลเยาะเย้ยว่าเป็น "ซากโบราณที่ล้าสมัย" และถูกนักลงทุนเมินเฉยว่าเป็นสิ่งที่ไม่ทันสมัย จึงกลับมีผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมเช่นนี้?

เหตุผลที่ผมเขียนไว้เมื่อต้นปีที่แล้วว่าเราควร " คาดหวังว่าราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้นในปี 2025 " นั้นเป็นเพราะสภาวะโลกได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างพื้นฐาน และอาจเปลี่ยนแปลงไปอย่างถาวรแล้ว

ผมได้กล่าวไว้ในตอนนั้นว่า ปัจจัยหลักที่ผลักดันราคาทองคำ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กระตุ้นให้ธนาคารกลางต่างๆ สะสมทองคำ ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการเงินของรัฐบาลสหรัฐฯ (และโดยนัยคือค่าเงินดอลลาร์) อัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องซึ่งกัดเซาะอำนาจการซื้อของสกุลเงินกระดาษ และความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่กว้างขึ้น

แนวโน้มว่าปัจจัยเหล่านี้จะไม่ลดลงในปี 2026

ด้วยเหตุนี้ เราจึงควรคาดหวังว่าโลหะมีค่า—รวมถึงทองคำ เงิน และแพลทินัม—จะยังคงมีผลการดำเนินงานที่ดีต่อไปในปีหน้า ที่จริงแล้ว การลดโลกาภิวัตน์และการผลักดันอย่างต่อเนื่องไปสู่ลัทธิชาตินิยมด้านทรัพยากรและการปกป้องวัสดุที่สำคัญ จะช่วยสนับสนุนไม่เพียงแต่โลหะเหล่านี้เท่านั้น แต่ยังรวมถึงกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมด้วย

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางทั่วโลกได้ลดการซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งเคยเป็นสินทรัพย์สำรองที่ใหญ่ที่สุดของธนาคารกลาง และหันมาสะสมทองคำแทน โดยจีน รัสเซีย และอินเดีย ต่างก็เป็นผู้ซื้อรายใหญ่ เช่นเดียวกับประเทศเล็กๆ ที่เป็นอิสระอีกหลายประเทศที่ต้องการอยู่ห่างจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับจีน

จากการสังเกตการณ์การคว่ำบาตรทางการเงินของสหรัฐฯ ต่อรัสเซียหลังจากการรุกรานยูเครนในปี 2022 หลายประเทศจึงสรุปได้ว่า การพึ่งพาระบบการเงินที่ครอบงำด้วยดอลลาร์นั้นมีความเสี่ยงสูงเกินไป พวกเขากลัวว่ารัฐบาลสหรัฐฯ อาจใช้ระบบดอลลาร์เป็นอาวุธ—ผ่านการคว่ำบาตรทางการเงินหรือนโยบายการค้า—และพวกเขากำลังมองหาทางเลือกอื่น การเปลี่ยนจากพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ ไปเป็นทองคำและโลหะอื่นๆ ถือเป็นการป้องกันความเสี่ยง ตัวอย่างที่โดดเด่นของความพยายามที่จะลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐฯ คือการพัฒนาสกุลเงินทางเลือกที่ได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากทองคำสำรอง เช่นเดียวกับที่กลุ่มประเทศ BRICS กำลังดำเนินการอยู่

นอกเหนือจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ธนาคารกลางต่างประเทศยังกังวลเกี่ยวกับสถานะเครดิตที่ย่ำแย่ลงของสหรัฐอเมริกา ซึ่งถูกลดอันดับความน่าเชื่อถือจากทั้งสามสถาบันจัดอันดับเครดิตหลัก รัฐบาลกลางมีหนี้สินมากกว่า 38 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นหลายล้านล้านดอลลาร์ในแต่ละปี และไม่สามารถชำระคืนได้จริง ๆ เว้นแต่จะออกหนี้เพิ่มอีก

รัฐบาลที่มีหนี้สินจำนวนมากแทบไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากปล่อยให้ภาวะเงินเฟ้อกัดเซาะมูลค่าที่แท้จริงของหนี้สินเหล่านั้น สหรัฐอเมริกาไม่สามารถผิดนัดชำระหนี้ได้โดยตรง เนื่องจากดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองของโลก และการขึ้นภาษีก็มีข้อจำกัดทางการเมือง ดังนั้น เงินเฟ้อจึงกลายเป็นภาษีแฝงที่ค่อยๆ บั่นทอนค่าของดอลลาร์และลดทอนความมั่งคั่งของครัวเรือนลงเรื่อยๆ

คนอเมริกันรุ่นใหม่ได้สัมผัสกับผลกระทบอันเจ็บปวดของภาวะเงินเฟ้อด้วยตนเองแล้ว ตั้งแต่ปี 2020 ค่าเงินดอลลาร์ได้สูญเสียมูลค่าที่แท้จริงไปมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ และมากกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ปี 2000 บทเรียนเรื่องเงินเฟ้อซึ่งเคยถูกเรียนรู้ในช่วงทศวรรษ 1970 นั้นถูกลืมเลือนไปมากหลังจากหลายทศวรรษที่ราคาสินค้าค่อนข้างทรงตัว แต่บทเรียนนี้กลับมามีความสำคัญอีกครั้งเมื่อผู้คนทั่วโลกสูญเสียความเชื่อมั่นในเงินที่รัฐบาลออกให้ ซึ่งเป็นเอกสารสัญญาเงินกู้ที่สูญเสียมูลค่าทุกปี

ทองคำและเงิน ซึ่งได้รับการยกย่องว่าเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อมาอย่างยาวนาน กำลังกลับมามีบทบาทดั้งเดิมในฐานะสินทรัพย์รักษามูลค่า ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การเงิน และเศรษฐกิจ

นักลงทุนรายย่อยก็เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มนี้เช่นกัน โดยซื้อทั้งสินทรัพย์กระดาษที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำและทองคำแท่งจริง ในไตรมาสที่สามของปี 2025 เพียงไตรมาสเดียว ปริมาณโลหะที่ถือครองโดยกองทุน ETF ทองคำที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 160 เปอร์เซ็นต์ ในช่วงครึ่งแรกของปี เงิน 95 ล้านออนซ์ไหลเข้าสู่กองทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินทั่วโลก ซึ่งสูงกว่ายอดรวมของปี 2024 ทั้งหมด Costco และร้านค้าปลีกอื่นๆ ในปัจจุบันเสนอเหรียญทองและเงินให้กับครัวเรือนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งหลายครัวเรือนก่อนหน้านี้ไม่คิดว่าจำเป็นต้องมีอะไรมากไปกว่าเงินในกระเป๋าหรือบัญชีออมทรัพย์ของตน

ปริมาณทองคำยังคงมีจำกัดเนื่องจากต้นทุนการผลิตสูงและการพัฒนาเหมืองใหม่มีจำกัด ในขณะเดียวกัน เงินและแพลทินัมต่างก็ประสบปัญหาการขาดแคลนอุปทานมาหลายปีแล้ว แม้ว่าจะด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันก็ตาม ความไม่สมดุลเหล่านี้ไม่น่าจะคลี่คลายลงในเร็ว ๆ นี้ เว้นแต่ในกรณีที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก เนื่องจากสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ กำหนดให้โลหะเหล่านี้เป็นทรัพยากรเชิงยุทธศาสตร์ ความกดดันจึงเพิ่มขึ้นในการพัฒนาแหล่งผลิตภายในประเทศใหม่ ซึ่งเป็นกระบวนการที่ต้องใช้เวลาหลายปี ในระหว่างนี้ การสะสมสต็อกก็กำลังเร่งตัวขึ้น

ผมไม่คาดว่าการปรับตัวขึ้นของราคาโลหะจะสิ้นสุดลงในเร็วๆ นี้ เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐานยังคงอยู่ แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นในปี 2026 อาจจะไม่เท่ากับการพุ่งขึ้นอย่างมากในปี 2025 แต่สินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้ก็ยังคงมีศักยภาพที่จะปรับตัวขึ้นต่อไป โดยสมมติว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางตะวันตกอื่นๆ จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก และรัฐบาลยังคงล้มเหลวในการควบคุมการขาดดุลและหนี้สิน ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากนโยบายการเงินและการคลังที่ผ่อนคลายก็จะยังคงอยู่ต่อไป ซึ่งจะยังคงสนับสนุนราคาทองคำ เงิน แพลทินัม และสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ รวมถึงสินทรัพย์ที่แท้จริงที่รักษาคุณค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินกระดาษต่อไป

ที่มา: Zero Hedge

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาน้ำมันทรงตัวในกลุ่ม OPEC+ โดยมีเวเนซุเอลาเป็นจุดสนใจในช่วงต้นปีใหม่

Daniel Carter

โภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันทรงตัวในวันแรกของการซื้อขายในปี 2026 หลังจากที่ลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 เนื่องจากนักลงทุนพิจารณาถึงการประชุม OPEC+ ที่กำลังจะมาถึงและความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 57 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากปรับตัวลดลงในวันอังคารและวันพุธก่อนช่วงวันหยุดปีใหม่ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ซึ่งเป็นราคาน้ำมันมาตรฐานโลก ปิดต่ำกว่า 61 ดอลลาร์ สมาชิกกลุ่มโอเปกพลัสที่สำคัญ นำโดยซาอุดีอาระเบียและรัสเซีย มีกำหนดจัดการประชุมทางวิดีโอในวันที่ 4 มกราคม และคาดว่าจะยึดมั่นในมติที่เคยประกาศไว้ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ที่จะยุติการเพิ่มปริมาณการผลิตต่อไป

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ รัฐบาลทรัมป์ได้เพิ่มความเข้มข้นในการรณรงค์ต่อต้านการส่งออกน้ำมันของเวเนซุเอลา โดยการคว่ำบาตรบริษัทที่ตั้งอยู่ในฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ รวมถึงเรือที่ถูกกล่าวหาว่าหลีกเลี่ยงข้อจำกัด

ราคาน้ำมันดิบลดลงประมาณหนึ่งในห้าเมื่อปีที่แล้ว เนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะน้ำมันล้นตลาด หลังจากกลุ่ม OPEC+ ปรับเพิ่มกำลังการผลิตในรอบก่อนหน้านี้ รวมถึงปริมาณน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากผู้ผลิตน้ำมันรายอื่น ๆ สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าจะมีน้ำมันล้นตลาดประมาณ 3.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในปีนี้ ซึ่งจะเป็นสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

รัสเซียส่งมอบสิ่งที่อ้างว่าเป็นหลักฐานการพยายามโจมตีบ้านพักของปูตินโดยยูเครน ให้แก่สหรัฐฯ

Daniel Carter

การเมือง

ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

ภาพนิ่งจากวิดีโอที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม แสดงให้เห็นทหารรัสเซียคนหนึ่งยืนอยู่ข้างซากโดรน ซึ่งกระทรวงกลาโหมรัสเซียระบุว่าถูกยิงตกในระหว่างการขับไล่การโจมตีของยูเครนที่อ้างว่าเป็นการโจมตีทำเนียบประธานาธิบดีรัสเซียในภูมิภาคนอฟโกรอด ในสถานที่ที่ไม่ทราบแน่ชัดในรัสเซีย

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ผู้บัญชาการทหารระดับสูงของรัสเซียได้มอบสิ่งที่เขาอ้างว่าเป็นส่วนหนึ่งของโดรนยูเครน ให้แก่ผู้ช่วยทูตทหารของสหรัฐฯ ซึ่งภายในบรรจุข้อมูลที่เขากล่าวว่าพิสูจน์ได้ว่ากองทัพยูเครนได้โจมตีที่พักของประธานาธิบดีรัสเซียในสัปดาห์นี้

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่าน มา มอสโกกล่าวหาเคียฟว่าพยายามโจมตีบ้านพักของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ในภูมิภาคนอฟโกรอดทางตอนเหนือของรัสเซียด้วยโดรนโจมตีระยะไกล 91 ลำ และระบุว่ารัสเซียจะทบทวนท่าทีในการเจรจาที่กำลังดำเนินอยู่กับสหรัฐฯ เพื่อยุติสงครามในยูเครน

ยูเครนและประเทศตะวันตกได้โต้แย้งคำอธิบายของรัสเซียเกี่ยวกับการพยายามโจมตีที่ถูกกล่าวหา

วิดีโอที่โพสต์ในช่อง Telegram ของกระทรวงกลาโหมรัสเซีย แสดงให้เห็นพลเรือเอก อิกอร์ คอสติยูคอฟ หัวหน้ากองบัญชาการใหญ่ของกองทัพรัสเซีย มอบสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นกลไกควบคุมของโดรนที่พบในเศษซากที่ตก ให้แก่ผู้ช่วยทูตสหรัฐฯ

"การถอดรหัสเนื้อหาในหน่วยความจำของตัวควบคุมการนำทางของโดรน ซึ่งดำเนินการโดยผู้เชี่ยวชาญจากหน่วยข่าวกรองพิเศษของรัสเซีย ยืนยันอย่างไม่ต้องสงสัยว่าเป้าหมายของการโจมตีคือกลุ่มอาคารที่พักของประธานาธิบดีรัสเซียในภูมิภาคโนฟโกรอด" คอสติยูคอฟกล่าว

"เราคาดว่ามาตรการนี้จะขจัดข้อสงสัยใด ๆ และจะทำให้ความจริงปรากฏออกมาได้"

ก่อนหน้านี้ กระทรวงได้โพสต์แถลงการณ์บน Telegram โดยระบุว่าจะส่งผลการค้นพบไปยังสหรัฐอเมริกา

หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์ นัล รายงานเมื่อวันพุธว่า เจ้าหน้าที่ความมั่นคงแห่งชาติของสหรัฐฯ พบว่ายูเครนไม่ได้โจมตีปูตินหรือบ้านพักของเขาด้วยโดรน สำนักข่าวรอยเตอร์ยังไม่สามารถยืนยันรายงานดังกล่าวได้ในทันที

ในตอนแรก ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ แสดงความเห็นใจต่อข้อกล่าวหาของรัสเซีย โดยกล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ปูตินได้แจ้งให้เขาทราบถึงเหตุการณ์ที่ถูกกล่าวหา และเขารู้สึก "โกรธมาก" เกี่ยวกับเรื่องนี้

เมื่อถึงวันพุธ ทรัมป์ดูเหมือนจะแสดงท่าทีไม่เชื่อมั่นมากขึ้น โดยแชร์บทความจากหนังสือพิมพ์นิวยอร์กโพสต์บนโซเชียลมีเดีย ซึ่งกล่าวหาว่ารัสเซียขัดขวางสันติภาพในยูเครน

ยูเครนปฏิเสธว่าไม่ได้ก่อเหตุโจมตีดังกล่าว และกล่าวว่าข้อกล่าวหานี้เป็นส่วนหนึ่งของแผนการบิดเบือนข้อมูลของรัสเซียที่มุ่งสร้างความแตกแยกKyivและวอชิงตัน หลังจากการประชุมระหว่างทรัมป์และประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกีของยูเครนเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เม็กซิโกเตรียมนำมาตรการภาษีนำเข้าอาหารบางส่วนกลับมาใช้ เพื่อช่วยเหลือผู้ผลิตในท้องถิ่น

Glendon

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

เม็กซิโกจะนำภาษีนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภคหลักหลายรายการกลับมาใช้ใหม่ รวมถึงเนื้อวัว เนื้อหมู และนม เพื่อส่งเสริมสินค้าที่ผลิตในประเทศ ตามคำสั่งจากสำนักงานของประธานาธิบดีคลอเดีย เชนบอม

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงที่กำลังเกิดขึ้นจากการดำเนินนโยบายการค้าเสรีเป็นส่วนใหญ่มานานหลายทศวรรษโดยรัฐบาลเม็กซิโกชุดก่อนๆ

ตามประกาศที่ตีพิมพ์ในราชกิจจานุเบกษาเมื่อวันพุธที่ผ่านมา อัตราภาษีศุลกากรที่ไม่ระบุรายละเอียดนี้จะถูกนำมาใช้กับข้าวเปลือก ถั่ว น้ำมันพืช และไส้กรอก โดยจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มกราคม ประกาศฉบับนี้เป็นส่วนหนึ่งของโครงการ "แผนเม็กซิโก" ของเชนบาวม์ เพื่อส่งเสริมอุตสาหกรรมภายในประเทศและลดการนำเข้า

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้รับการยกเว้นภาษีนำเข้าจากเม็กซิโกตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการต่อต้านเงินเฟ้อเพื่อลดราคาสินค้าอาหารยอดนิยมหลายสิบรายการ

การตัดสินใจนำมาตรการภาษีกลับมาใช้ใหม่นี้ เกิดขึ้นหลังจากวิเคราะห์แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมา และอัตราการเติบโตของการนำเข้าจากประเทศที่เม็กซิโกไม่มีข้อตกลงการค้าเสรีด้วย

ตามคำสั่งดังกล่าว อาหารนำเข้าหลายชนิด เช่น สัตว์ปีก ปลา ไข่ ผัก และผลไม้ จะยังคงได้รับการยกเว้นภาษีศุลกากร

เมื่อต้นเดือนนี้ สมาชิกสภานิติบัญญัติเม็กซิโกได้อนุมัติแผนที่ได้รับการสนับสนุนจากเชนบอมในการเรียกเก็บภาษีใหม่สำหรับสินค้านำเข้าจากเอเชีย ซึ่งสอดคล้องกับความพยายามของสหรัฐฯ ในการเพิ่มมาตรการกีดขวางทางการค้าต่อสินค้าจีน โดยเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม เม็กซิโกจะเรียกเก็บภาษีระหว่าง 5% ถึง 50% สำหรับสินค้ามากกว่า 1,400 ประเภทจากประเทศในเอเชียที่ไม่มีข้อตกลงทางการค้ากับเม็กซิโก

พระราชกฤษฎีกาฉบับใหม่นี้รวมถึงช่วงเวลาเปลี่ยนผ่านสำหรับผู้นำเข้าที่ลงนามในสัญญาในปีนี้ ซึ่งจะช่วยให้บางรายสามารถหลีกเลี่ยงการเสียภาษีได้จนถึงต้นปี 2027

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

จีนประณามภาษีคาร์บอนชายแดนของสหภาพยุโรปว่าไม่ยุติธรรม และเตือนว่าจะดำเนินการตอบโต้

Michelle

เศรษฐกิจ

กระทรวงพาณิชย์ของจีนระบุในแถลงการณ์เมื่อวันพฤหัสบดีว่า ภาษีคาร์บอนที่สหภาพยุโรปเรียกเก็บนั้น "ไม่ยุติธรรม" และ "เลือกปฏิบัติ" พร้อมทั้งให้คำมั่นว่าจะใช้มาตรการตอบโต้เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของประเทศ

แถลงการณ์ระบุว่า สหภาพยุโรปได้เผยแพร่ข้อเสนอทางกฎหมายและกฎระเบียบการดำเนินการหลายชุดเกี่ยวกับกลไกการปรับภาษีคาร์บอนที่ชายแดน (Carbon Border Adjustment Mechanism หรือ CBAM) ซึ่งเป็นนโยบายด้านสภาพภูมิอากาศที่สำคัญของบรัสเซลส์ โดย CBAM จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันพฤหัสบดีเป็นต้นไป

กระทรวงฯ ระบุว่า สหภาพยุโรปได้กำหนดค่าความเข้มข้นของคาร์บอนเริ่มต้นที่สูงเกินไปสำหรับสินค้าจีน และมีแผนที่จะปรับเพิ่มค่าดังกล่าวในอีกสามปีข้างหน้า ค่ามาตรฐานเหล่านี้ ซึ่งเป็นตัวกำหนดต้นทุนคาร์บอนที่ผู้นำเข้าต้องเผชิญที่ชายแดนเมื่อไม่มีข้อมูลที่ตรวจสอบได้นั้น ไม่สอดคล้องกับสภาพการณ์ปัจจุบันหรือเส้นทางการพัฒนาในอนาคตของจีน และ "ถือเป็นการปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรมและเลือกปฏิบัติ" ต่อประเทศจีน

กระทรวงฯ กล่าวว่า "เราจะดำเนินการอย่างเด็ดขาดและใช้มาตรการที่จำเป็นทั้งหมดเพื่อตอบโต้ข้อจำกัดทางการค้าที่ไม่เป็นธรรมใดๆ" เพื่อปกป้องผลประโยชน์ด้านการพัฒนาของจีนและรักษาเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

CBAM มุ่งปกป้องภาคอุตสาหกรรมที่ปล่อยคาร์บอนสูงของสหภาพยุโรปจากการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมในช่วงการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจสีเขียวของกลุ่มประเทศสมาชิก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากผู้ผลิตที่ดำเนินงานในประเทศที่มีกฎหมายด้านสภาพภูมิอากาศที่อ่อนแอกว่า แต่โครงการนี้ก็ถูกวิพากษ์วิจารณ์จากประเทศคู่ค้าเกี่ยวกับนัยยะของการกีดกันทางการค้า โดยสหรัฐฯ เรียกร้องให้มี "ความยืดหยุ่น" สำหรับบริษัทของตน

กระทรวงพาณิชย์ของจีนกล่าวว่า จีนคัดค้านข้อเสนอของกลุ่มประเทศยุโรปที่ต้องการขยายขอบเขตการครอบคลุมของ CBAM ให้ครอบคลุมผลิตภัณฑ์ที่ใช้เหล็กและอะลูมิเนียมในปริมาณมากประมาณ 180 รายการ เช่น เครื่องจักร รถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์ และเครื่องใช้ในครัวเรือน โดยระบุว่าแผนดังกล่าว "เกินขอบเขตที่ถูกต้องตามกฎหมาย" ในการแก้ไขปัญหาการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

กระทรวงดังกล่าวได้วิพากษ์วิจารณ์การตัดสินใจล่าสุดของสหภาพยุโรปที่ยกเลิกการห้ามผลิตรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในรุ่นใหม่ โดยระบุว่า การผ่อนปรนข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมภายในกลุ่มประเทศสมาชิก ในขณะเดียวกันก็สร้างกำแพงทางการค้าภายนอกโดยอ้างว่าเป็นการปกป้องสิ่งแวดล้อมนั้น เป็นการ "ใช้มาตรฐานสองแบบ"

กระทรวงฯ กล่าวว่า "สหภาพยุโรปกำลังผลักดันรูปแบบใหม่ของการกีดกันทางการค้าภายใต้ข้ออ้างในการป้องกัน 'การรั่วไหลของคาร์บอน' ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนในการดำเนินการด้านสภาพภูมิอากาศสำหรับประเทศกำลังพัฒนา และ 'ทำลายความเชื่อมั่นระหว่างประเทศอย่างรุนแรง'" พร้อมเรียกร้องให้บรัสเซลส์คงเปิดตลาดไว้