บริษัทค้าถั่วเหลืองเตรียมยกเลิกข้อตกลงคุ้มครองป่าอะมาโซนในบราซิล

มีความเสี่ยงด้านตลาดที่เพิ่มขึ้นในปี 2026 ซึ่งมักถูกมองข้ามไปในขณะที่เรากำลังจะสิ้นสุดปีนี้ ดังที่ได้กล่าวไว้ใน"เรื่องราวการลงจอดอย่างนุ่มนวลของเฟด"ความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับปี 2026 นั้นอยู่ในระดับสูง

ปัจจุบัน นักลงทุนกำลังคาดการณ์ถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ผลกำไรที่มั่นคง และภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างราบรื่น ที่สำคัญคือ การคาดการณ์ของวอลล์สตรีทชี้ให้เห็นถึงการเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของกำไรของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มหุ้นวัฏจักรและหุ้นขนาดเล็กถึงขนาดกลาง กล่าวคือ:

"ปัจจุบัน วอลล์สตรีทคาดการณ์ว่า หุ้น 493 ตัวล่างสุดจะสร้างกำไรให้กับบริษัทในปี 2026 ได้มากกว่าในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าสังเกต เพราะในช่วงสามปีที่ผ่านมา อัตราการเติบโตเฉลี่ยของหุ้น 493 ตัวล่างสุดนั้นต่ำกว่า 3% แต่ในอีก 2 ปีข้างหน้า คาดว่าอัตราการเติบโตของกำไรจะเฉลี่ยสูงกว่า 11%"

"ยิ่งไปกว่านั้น แนวโน้มยังสดใสยิ่งขึ้นสำหรับหุ้นที่อ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจมากที่สุด บริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางประสบปัญหาในการสร้างการเติบโตของกำไรในช่วงสามปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นทางการเงินและการคลัง อย่างไรก็ตาม ในปีหน้า แม้ว่าคำกล่าวอ้างเรื่องการชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของเฟดจะเป็นจริง บริษัทเหล่านี้ก็คาดว่าจะเห็นอัตราการเติบโตของกำไรพุ่งสูงขึ้นเกือบ 60%"

การมีมุมมองในแง่ดีเกี่ยวกับการลงทุนนั้นไม่ใช่เรื่องผิดอะไร แต่ "มุมมองสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว" ซึ่งเป็นความเสี่ยงสำคัญของตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความคาดหวังและการประเมินมูลค่าสูงเกินไป

ที่สำคัญ การคาดการณ์เหล่านี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าเศรษฐกิจจะไม่เพียงแต่หลีกเลี่ยงภาวะถดถอยเท่านั้น แต่ยังจะเร่งตัวขึ้นอีกครั้งเมื่อเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่ลดลง ดังที่กล่าวไว้ ตลาดหุ้นได้ตอบสนองโดยการผลักดันมูลค่าให้สูงขึ้นในดัชนีหลัก ๆ โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมาก ในขณะเดียวกัน นักลงทุนได้ให้รางวัลแก่เรื่องราวที่สร้างขึ้นจากแนวคิดของการชะลอตัวอย่างนุ่มนวลและการกลับคืนสู่แนวโน้มก่อนเกิดโรคระบาด

อย่างไรก็ตาม เรื่องราวนี้ดูเหมือนจะมองข้ามแนวโน้มในข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อลดลง ไม่ใช่เพราะความต้องการที่เพิ่มขึ้น แต่เป็นเพราะการบริโภคที่อ่อนแอลงและพลวัตด้านแรงงานที่ชะลอตัว ดังที่ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดบ่งชี้ การลดลงของอัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นพร้อมกับการเติบโตของ GDP ที่ช้าลงและการลดลงของโมเมนตัมการบริโภคส่วนบุคคล หากเศรษฐกิจจะเร่งตัวขึ้นจริง แนวโน้มเหล่านี้ควรจะเพิ่มขึ้นมากกว่าที่จะกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยในอดีต

ทฤษฎีการลงจอดอย่างนุ่มนวล (Soft Landing) กล่าวถึงวัฏจักรเศรษฐกิจที่ดีซึ่งอัตราเงินเฟ้อลดลง การเติบโตคงที่ และกำไรเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์เช่นนั้นเกิดขึ้นได้ยากในทางประวัติศาสตร์ เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างรวดเร็วเช่นนี้ โดยทั่วไปแล้วมักสะท้อนถึงการชะลอตัวของอุปสงค์มากกว่าความสำเร็จของนโยบาย นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจและกำไรไม่ควรถูกมองข้าม ความไม่สอดคล้องกันนี้ทำให้ผู้ลงทุนเผชิญกับความเสี่ยงของตลาดหากการเติบโตไม่เป็นไปตามที่คาดไว้และมีการพิจารณาประเมินมูลค่าใหม่

แม้ว่าต้นทุนการผลิตจะสูงขึ้น ความไม่แน่นอนในระดับโลก และการจ้างงานลดลง แต่บรรดานักวิเคราะห์ต่างคาดการณ์ว่ารายได้จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งและอัตรากำไรจะขยายตัว ส่งผลให้ตลาดที่ตั้งราคาไว้สูงเกินจริง ทำให้มีโอกาสน้อยที่จะเกิดการพลาดเป้าหรือความผันผวนของการเติบโต หากสมมติฐานในแง่ดีเหล่านั้นไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ ความเสี่ยงของตลาดอาจเพิ่มสูงขึ้นอย่างฉับพลัน

มาเริ่มกันเลย

อุปสรรคเชิงโครงสร้าง

ดังที่กล่าวมาข้างต้น การเติบโตของรายได้มีความเชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ เมื่ออุปสงค์เกินกว่าอุปทาน บริษัทต่างๆ จะขยายการผลิต ปรับราคาขึ้น และเพิ่มผลกำไร ดังที่ได้กล่าวไปแล้วเมื่อเร็วๆ นี้ นี่คือเหตุผลว่าทำไม หากไม่มีภาวะเงินเฟ้อ ก็จะไม่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจ ค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น และมาตรฐานการครองชีพที่ดีขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง เพื่อให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและความเจริญรุ่งเรืองที่เพิ่มขึ้น ราคาต้องเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป นี่คือเหตุผลที่เฟดตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 2% เพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 2% และระดับการจ้างงานที่คงที่

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานในช่วงปีที่ผ่านมาไม่ได้บ่งชี้ถึงการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ค่าจ้างที่เพิ่มสูงขึ้น หรือแนวโน้มที่แสดงให้เห็นถึงภาวะเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น ตรงกันข้าม ข้อมูลล่าสุดกลับยืนยันถึงการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เนื่องจากการจ้างงานเต็มเวลา (คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของประชากร) ลดลง

ความสำคัญของการจ้างงานเต็มเวลาไม่ควรถูกมองข้าม การจ้างงานเต็มเวลาให้ค่าจ้างสูงกว่า มีสวัสดิการสำหรับครอบครัว และช่วยให้การบริโภคขยายตัวได้ การลดลงของการจ้างงานเต็มเวลาในปัจจุบันมักเกี่ยวข้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยมากกว่าการขยายตัวทางเศรษฐกิจ การเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และการบริโภคส่วนบุคคลมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากงาน โดยเฉพาะการจ้างงานเต็มเวลา สนับสนุนอุปสงค์และอุปทานทางเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ การเติบโตทางเศรษฐกิจยังขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นอย่างมาก ซึ่งคิดเป็นเกือบ 70% ของ GDP ของสหรัฐฯ เพื่อให้การบริโภคคงอยู่หรือเติบโต ผู้บริโภคต้องมีรายได้เพิ่มขึ้น ซึ่งมาจากการจ้างงานและการเติบโตของค่าจ้าง หากไม่มีการสร้างงานหรือค่าจ้างที่แท้จริงเพิ่มขึ้น การเติบโตของการบริโภคก็จะหยุดชะงัก และแนวโน้มรายได้ก็จะผิดพลาด ดังที่แสดงให้เห็น เมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจลดลง อัตราการเติบโตของรายได้ก็จะลดลงเช่นกัน

ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดแสดงให้เห็นถึงรอยร้าวในวัฏจักรนี้ แม้ตัวเลขการจ้างงานโดยรวมจะบ่งชี้ว่าการจ้างงานยังคงดำเนินต่อไป แต่คุณภาพและองค์ประกอบของงานเหล่านั้นกลับอ่อนแอลง ปัจจุบันเราเห็นคนทำงานพาร์ทไทม์เข้ามาทำงานเต็มเวลามากขึ้น โดยมักได้รับค่าจ้างต่ำกว่าและสวัสดิการน้อยกว่า อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด และคนวัยทำงานจำนวนมากไม่ได้กลับมาทำงาน ที่สำคัญที่สุด การปรับลดตัวเลขรายงานการจ้างงานรายเดือนทุกฉบับในปี 2025 ยิ่งบั่นทอนเรื่องราว "เศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง" มากยิ่งขึ้น

แม้ว่าค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นในเชิงตัวเลข แต่เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว สถานการณ์กลับแตกต่างออกไป การเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงนั้นทรงตัวหรือติดลบในหลายภาคส่วนสำคัญ เนื่องจากราคาที่อยู่อาศัย พลังงาน และบริการยังคงสูง ทำให้รายได้ที่ใช้จ่ายได้ลดลง ดังนั้น ผู้บริโภคจึงชดเชยด้วยการถอนเงินออมหรือใช้สินเชื่อ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้เป็นกลยุทธ์ที่ไม่ยั่งยืนในระยะยาว

ความเสี่ยงของตลาดในปี 2026 คือ การที่ผลกำไรของบริษัทจะเร่งตัวขึ้นและเป็นไปตามความคาดหวังของวอลล์สตรีทนั้น ผู้บริโภคต้องมีกำลังซื้อที่ดี นั่นหมายถึงค่าจ้างที่แท้จริงต้องเพิ่มขึ้นและการสร้างงานในวงกว้าง หากปราศจากปัจจัยเหล่านี้ การเติบโตของรายได้จะชะลอตัวลง และแรงกดดันด้านอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์ที่คาดการณ์การเติบโตของกำไรสองหลักไปจนถึงปี 2026 กำลังสมมติว่าเศรษฐกิจขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์โดยปราศจากการเติบโตของรายได้ที่จำเป็นต่อการสนับสนุน สมมติฐานนั้นเปราะบางมากขึ้นเรื่อยๆ หากปราศจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ผลกำไรจะกลายเป็นผลผลิตของการจัดการทางการเงินหรือการลดต้นทุน ไม่ใช่การขยายตัวแบบธรรมชาติ ตลาดกำลังประเมินราคาโดยคำนึงถึงอุปสงค์ที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งข้อมูลการจ้างงานไม่ได้ยืนยัน

หากความไม่สอดคล้องกันนี้ยังคงอยู่ต่อไป วอลล์สตรีทจะปรับลดคาดการณ์ผลกำไรลง

ความเปราะบางของการประเมินมูลค่า

ประโยคสุดท้ายนั้นสำคัญที่สุด ด้วยมูลค่าหุ้นที่ใกล้ระดับสูงสุดของวัฏจักร (ดัชนี SP 500 ซื้อขายอยู่ที่กว่า 22 เท่าของกำไรล่วงหน้า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวมาก) การประเมินมูลค่าเช่นนี้จึงตั้งอยู่บนสมมติฐานของการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งและอัตราส่วนลดที่ต่ำ อย่างไรก็ตาม สมมติฐานทั้งสองนี้มีความเปราะบาง หากการเติบโตทางเศรษฐกิจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ การปรับประมาณการกำไรก็จะตามมา ในอดีต กำไรมักจะตามหลังวัฏจักรเศรษฐกิจ เมื่อการบริโภคลดลง การเติบโตของรายได้ก็จะชะงักงัน อัตรากำไรก็จะลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่มีต้นทุนแรงงานหรือต้นทุนทางการเงินสูง และด้วยความกว้างของตลาดที่แคบและการกระจุกตัวอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่ ความเสี่ยงของตลาดคือการปรับราคาอย่างฉับพลันของความคาดหวังเหล่านั้น

ส่วนต่างความเสี่ยงด้านเครดิตยังคงอยู่ในระดับต่ำในทุกประเภทสินทรัพย์ ตั้งแต่พันธบัตรผลตอบแทนสูงไปจนถึงพันธบัตรคุณภาพดี ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในการควบคุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่อง หากความเชื่อมั่นเหล่านั้นสั่นคลอน ความผันผวนก็จะกลับมา ผู้เข้าร่วมตลาดไม่ได้คาดหวังสถานการณ์ที่สินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมดจะลดลงพร้อมกัน รวมถึงหุ้น คริปโตเคอร์เรนซี โลหะมีค่า และตลาดต่างประเทศ

ผลกระทบต่อนักลงทุน

ความเสี่ยงของตลาดสำหรับนักลงทุนไม่ใช่การล่มสลายแบบปี 2008 อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ที่มีแนวโน้มมากกว่าคือช่วงเวลาที่ตลาดมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นเวลานาน ผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้นั้นน่าจะเป็นผลมาจากผลประกอบการที่น่าผิดหวัง การเติบโตที่อ่อนแอ และการลดลงของอัตราส่วนราคาต่อกำไร นักวิเคราะห์ตลาดกำลังประเมินราคาตลาดโดยคาดการณ์ถึงการเร่งตัวขึ้น แต่ทัศนะเหล่านั้นอาจสั่นคลอนได้หากตลาดอยู่ในภาวะชะงักงัน และ "เส้นทางที่ง่ายที่สุด" จะเปลี่ยนจากโมเมนตัมขาขึ้นไปเป็นการเคลื่อนไหวในกรอบแคบหรือการปรับฐาน

ดังนั้น นักลงทุนจึงควรติดตามและประเมินความเสี่ยงที่ตนเองรับในพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

• ประเมินความเสี่ยงจากการลงทุนในหุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูงและภาคส่วนที่มีการกระจุกตัวมากเกินไปอีกครั้ง แม้ว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีจะเป็นตัวขับเคลื่อนผลการดำเนินงานของดัชนี แต่การประเมินมูลค่าหุ้นก็สูง และหากความคาดหวังด้านการเติบโตสูงเกินไป กำไรของบริษัทเทคโนโลยีก็มีแนวโน้มที่จะไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง เช่นเดียวกับหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยที่เกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายที่ไม่มั่นคง

• พิจารณาใช้กลยุทธ์เชิงรับมากขึ้น โดยเน้นที่กระแสเงินสดอิสระ ความแข็งแกร่งของงบดุล เงินปันผล และอำนาจในการกำหนดราคา

• เพิ่มพันธบัตรเข้าไปในพอร์ตการลงทุนของคุณเพื่อปกป้องเงินต้นและสร้างรายได้ นอกจากนี้ ในกรณีที่ตลาดมีความเสี่ยงสูงขึ้น นักลงทุนจะมองหาความปลอดภัยของพันธบัตรเพื่อลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน การลงทุนก่อนที่การปรับตัวจะเกิดขึ้นอาจเป็นประโยชน์ต่อผลลัพธ์ที่ได้

• สภาพคล่องควรเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกเสมอ หากความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงกลับมา สภาพคล่องอาจตึงตัวได้อย่างรวดเร็ว นักลงทุนพิจารณาสถานการณ์ที่สินทรัพย์เสี่ยง (หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ โลหะ และสกุลเงินดิจิทัล) ร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อความเสี่ยงถูกปรับใหม่

แนวทางที่รอบคอบคือการลดการลงทุนในสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยเรื่องราว และเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีคุณภาพ นักลงทุนควรเลือกภาคส่วนที่มีรายได้สม่ำเสมอ มีหนี้สินต่ำ และจ่ายเงินปันผลอย่างมั่นคง เงินสดยังคงเป็นเครื่องมือเชิงกลยุทธ์ที่ถูกมองข้าม และด้วยอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นบวกและความผันผวนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น สภาพคล่องจึงเป็นแหล่งของทางเลือกที่หลากหลาย

สองปีข้างหน้าจะเป็นบททดสอบสมมติฐานเรื่องการชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป หากการเติบโตต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ผลประกอบการน่าผิดหวัง หรืออัตราเงินเฟ้อกลับมา ตลาดจะต้องเผชิญกับการปรับตัวครั้งใหญ่ การปรับตัวนั้นอาจจะไม่รุนแรงมากนัก แต่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงที่เจ็บปวดสำหรับผู้ที่ยึดติดกับความคิดเห็นส่วนใหญ่ในปัจจุบันมากเกินไป

วิธีป้องกันที่ดีที่สุดคือ การมีวินัยในการประเมินมูลค่า การตระหนักถึงความเสี่ยง และความเต็มใจที่จะตั้งคำถามต่อเรื่องราวที่แพร่หลายอยู่ในปัจจุบัน

ที่มา: Zero Hedge

ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน แห่งรัสเซีย ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนต่อทั้งประชาชนชาวรัสเซียและทั่วโลกว่า 'ปฏิบัติการทางทหารพิเศษ' ในยูเครนจะดำเนินต่อไปจนกว่าจะบรรลุเป้าหมายทั้งหมด และกองกำลังของเขากำลังรุกคืบอย่าง 'มั่นใจ'

เขาเป็นประธานการประชุมที่ถ่ายทอดทางโทรทัศน์กับเจ้าหน้าที่ทหารระดับสูงของประเทศ โดยมุ่งเน้นไปที่การอัปเดตสถานการณ์เกี่ยวกับยูเครน และที่สำคัญคือการประชุมครั้งนี้เกิดขึ้นในวันหลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์และเซเลนสกีพบกันที่ฟลอริดาในความพยายามที่ล้มเหลวในการบรรลุข้อตกลงสันติภาพที่เสนอไว้ มอสโกกำลังเดินหน้าเป้าหมายในการยึดครองและสร้างสันติภาพใน 4 ภูมิภาคของยูเครนที่ประกาศให้เป็นส่วนหนึ่งของสหพันธรัฐรัสเซียในฤดูใบไม้ร่วงปี 2022 ผ่าน 'การลงประชามติ'

"เป้าหมายในการปลดปล่อยภูมิภาคดอนบาส ซาโปริเซีย และเคอร์ซอน กำลังดำเนินการเป็นขั้นตอนตามแผนปฏิบัติการทางทหารพิเศษ" ปูตินกล่าว ก่อนจะเน้นย้ำว่า "กองกำลังกำลังรุกคืบอย่างมั่นใจ"

สปุตนิก/รอยเตอร์ส

ในการประชุมยังมีการประกาศด้วยว่ากองทัพรัสเซียได้รุกคืบมากขึ้นในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งการยึดหมู่บ้านดิบโรวาในภูมิภาคโดเนตสก์

จากรายงานการประชุมฉบับล่าสุดที่แปลโดย RT ระบุว่า ความคืบหน้าในสนามรบในเดือนที่ผ่านมานั้นมีนัยสำคัญ :

นายเกราซิมอฟกล่าวในการประชุมว่า ในเดือนธันวาคม กองกำลังรัสเซียได้ปลดปล่อยพื้นที่กว่า 700 ตารางกิโลเมตร และควบคุมหมู่บ้านได้ประมาณ 32 แห่ง เขากล่าวเสริมว่า ในเดือนนี้ กองทัพแสดงให้เห็นถึงอัตราความคืบหน้าสูงสุดในรอบปีที่ผ่านมา และกองกำลังกำลังรุกคืบ "ไปตามแนวหน้าเกือบทั้งหมด"

"ฝ่ายตรงข้ามไม่ได้ดำเนินการโจมตีอย่างจริงจัง พวกเขาได้มุ่งเน้นความพยายามหลักไปที่การเสริมสร้างแนวป้องกัน และพยายามชะลอการรุกคืบของเราโดยการโจมตีตอบโต้ในพื้นที่ห่างไกล และใช้โดรนจำนวนมาก" เกราซิมอฟกล่าว

ในขณะเดียวกัน เครมลินได้ย้ำอีกครั้งว่าไม่สนใจ "แผนสำรองหรือแผนที่สาม" ในแง่ของข้อตกลงสันติภาพ แต่ต้องการเพียงการแก้ไขปัญหาทางการเมืองอย่างยั่งยืน ซึ่งแน่นอนว่าจะรวมถึงการได้รับการยอมรับจากนานาชาติในดินแดนดอนบาสของตนด้วย

จากการรวบรวมข่าวของสำนักข่าว TASS และ Al Jazeera พบว่า สาระสำคัญของสุนทรพจน์ของประธานาธิบดีรัสเซียหลังการประชุมกับเจ้าหน้าที่ระดับสูงด้านกลาโหม มีดังนี้:

• ความพยายามของยูเครนในการแทรกแซงกองทัพรัสเซียในเมืองคูเปียนสค์จะต้องถูกปราบปรามอย่างเด็ดขาด
• การยึดเมืองซีเวอร์สค์ได้ทำให้สามารถรุกคืบไปยังเมืองสโลเวียนสค์และครามาทอร์สค์ได้
• มีการหารือถึงความเป็นไปได้ในการยึดครองดินแดนดอนบาสทั้งหมด
• การขยายเขตความมั่นคงตามแนวชายแดนรัสเซีย-ยูเครนกำลังอยู่ในระหว่างการพิจารณา
• กองทัพได้ฝ่าแนวป้องกันของยูเครนและกำลังรุกคืบไปยังเมืองซาโปริชเชีย

ปูตินซึ่งรายล้อมไปด้วยนายพลของเขา กำลังแสดงให้โลกเห็นอย่างชัดเจนว่าเขายังคงเป็นผู้กุมอำนาจเหนือกว่าในสนามรบ และเซเลนสกีไม่มีไพ่ใด ๆ ที่จะใช้ได้อีกแล้ว

ที่มา: Zero Hedge

ความยากในการขุด Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 148.2 ล้านล้านในรอบการรีเซ็ตความยากล่าสุดปี 2025 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กองกำลังของนักขุดและฝ่ายตรงข้ามปะทะกันอย่างจริงจัง

นั่นเป็นการก้าวกระโดดครั้งสำคัญโดยทั่วไป เนื่องจากโปรโตคอลกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการก้าวขึ้นไปอีกขั้นในช่วงต้นปี 2026 สิ่งที่กำลังเพิ่มขึ้นและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2025 คือความยากในการแทรกบล็อกใหม่ลงในบัญชีแยกประเภท Bitcoin

ในช่วงต้นปี ปริมาณการขุดอยู่ในระดับต่ำกว่า 110 ล้านล้านอย่างมาก และเพิ่มขึ้นตามความต้องการพลังการประมวลผล (hash power) ที่เพิ่มขึ้น ในสถานการณ์การแข่งขัน ผู้ขุดบางรายเพิ่มการผลิตเพื่อให้สามารถซื้ออุปกรณ์ที่จำเป็นสำหรับการทำกำไรได้ ระดับปัจจุบันสูงกว่าระดับพื้นฐานในเดือนมกราคมประมาณ 35% แม้ว่าจะยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมซึ่งอยู่ที่ประมาณ 156 ล้านล้านก็ตาม

ความยากที่เพิ่มขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตโดยรวมของพลังการประมวลผลของเครือข่าย นักวิเคราะห์ยังคงไม่แน่ใจว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ครั้งนี้บ่งบอกอะไรเกี่ยวกับ Bitcoin แต่ก็เน้นให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและความท้าทายที่นักขุดต้องเผชิญ

ความซับซ้อนที่มากขึ้นนำไปสู่เครือข่ายที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น แม้ว่าจะส่งผลเสียต่อผู้ขุดรายย่อยที่ใช้เครื่องที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า เนื่องจากกำไรของพวกเขาค่อนข้างน้อย

พลังการประมวลผลแฮชที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ความยากสูงขึ้น

ความยากของเครือข่าย Bitcoin นั้นแปรผันโดยตรงกับอัตราแฮช และจะปรับตัวเองทุกๆ สองสัปดาห์ (หรือแม่นยำกว่านั้นคือทุกๆ 2,016 บล็อก) เพื่อค้นหาบล็อกใหม่ได้ประมาณทุกๆ 10 นาที

ความยากในการขุด Bitcoin จะเพิ่มขึ้นเมื่อมีการขุดบล็อกเร็วเกินไป และจะลดลงเมื่อมีการขุดช้าเกินไป ในการปรับครั้งล่าสุด เวลาเฉลี่ยระหว่างบล็อกอยู่ที่ประมาณ 9.95 นาที ซึ่งช้ากว่าอัตราปัจจุบันเล็กน้อย การเร่งความเร็วนี้ได้ส่งผลให้ความยากเพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยพลังการประมวลผล (hash power) ที่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าความยากอาจแตะระดับสูงสุดใหม่ได้อีกครั้ง โดยอาจสูงกว่า 149 ล้านล้าน หากเงื่อนไขปัจจุบันยังคงอยู่จนถึงการปรับครั้งต่อไป ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นประมาณวันที่ 8 มกราคม 2026

อัตราแฮชของเครือข่าย ซึ่งเป็นตัววัดกำลังการประมวลผลทั้งหมดที่มีอยู่เพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2025 โดยแตะระดับสูงสุดกว่า 1,150 EH/s ในเดือนตุลาคม ก่อนที่จะค่อยๆ ลดลงในภายหลัง แม้จะมีการลดลงเล็กน้อย แต่กำลังการประมวลผลก็ยังสูงกว่าในเดือนมกราคมอย่างมาก

บริษัทขนาดใหญ่และผู้ทำเหมืองที่มีการดำเนินงานในระดับอุตสาหกรรมเป็นแรงผลักดันให้เกิดการขยายตัวนี้ เนื่องจากการใช้ อุปกรณ์ ASIC ที่มีราคาแพง และแหล่งพลังงานราคาถูก

ความยากในการขุด Bitcoin จะเพิ่มขึ้นและลดลงตามกำลังการขุด

ความยากในการสร้างบล็อกเป็นกลไกความปลอดภัยเพียงอย่างเดียวของบิตคอยน์ในระดับโปรโตคอล ไม่สามารถเพิ่มบล็อกได้เร็วเกินไป ซึ่งช่วยให้การสร้างบล็อกเป็นไปอย่างคาดการณ์ได้และช่วยรักษาเสถียรภาพของเครือข่าย

ความท้าทายในการขุดจะถูกปรับเทียบใหม่ทุกๆ 2,016 บล็อก หรือประมาณทุกๆ 10 นาที ที่อัตราแฮชปัจจุบัน กลไกฉันทามติแบบกระจายอำนาจของ Bitcoin ไม่เพียงแต่ต้านทานการโจมตีบางประเภทเท่านั้น แต่ยังให้ความยืดหยุ่น ทำให้เครือข่ายสามารถทนต่อภัยพิบัติได้

ความยากที่มากขึ้นยังหมายความว่าต้องใช้ไฟฟ้าและพลังประมวลผลของคอมพิวเตอร์มากขึ้นในการปลดล็อกแต่ละบล็อก ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อมาร์จิน และด้วยความผันผวนของราคาบิตคอยน์ ทำให้การรักษาเสถียรภาพของเครือข่ายทำได้ยากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากต้นทุนค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นความท้าทายในการรักษาความแข็งแกร่งของเครือข่ายท่ามกลางกิจกรรมที่เพิ่มสูงขึ้น เครือข่ายมีความเสถียรโดยมีการแกว่งตัวเพียงเล็กน้อย

ที่มา: CryptoSlate

เซอร์เกย์ ลาฟรอฟ รัฐมนตรีต่างประเทศรัสเซีย ระบุว่า ยูเครนพยายามโจมตีที่พำนักของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ในภูมิภาคนอฟโกรอด โดยใช้โดรน 91 ลำ

ลาฟรอฟกล่าวว่าโดรนทั้งหมดถูกทำลายระหว่างการโจมตี ตามรายงานของสำนักข่าว TASS และ Interfax ของรัสเซียเมื่อวันจันทร์

หลังเหตุการณ์ดังกล่าว ลาฟรอฟกล่าวว่ารัสเซียจะตอบโต้ โดยได้กำหนดเป้าหมายและช่วงเวลาสำหรับการโจมตีตอบโต้ไว้แล้ว แม้จะเกิดการโจมตีขึ้น รัสเซียก็วางแผนที่จะเจรจากับสหรัฐฯ และประเทศอื่นๆ ต่อไป แต่จะเปลี่ยนแปลงท่าทีในการเจรจา

รัฐมนตรีต่างประเทศรัสเซียไม่ได้ให้รายละเอียดเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับมาตรการตอบโต้ที่วางแผนไว้

ที่มา: การลงทุน

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เปิดเผยบางสิ่งในระหว่างการให้สัมภาษณ์ทางวิทยุ ซึ่งสื่อของสหรัฐฯ และสื่อทั่วโลกไม่ได้ให้ความสนใจ เขาเผลอพูดออกมาว่า พื้นที่ขนาดใหญ่แห่งหนึ่งในทะเลแคริบเบียนถูกทำลายจากการโจมตีของกองกำลังสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เขาไม่ได้ระบุว่าประเทศใดถูกโจมตี (อาจจะเป็นเวเนซุเอลาหรือโคลอมเบีย)

ทรัมป์อาจเข้าใจผิดคิดว่าการโจมตีที่เขาเปิดเผยต่อสาธารณะเป็นครั้งแรกนั้นมีคนรายงานไปแล้ว แต่ความจริงแล้วไม่ใช่ เขาถูกสัมภาษณ์โดยจอห์น แคทซิมาทิดิส มหาเศรษฐีพรรครีพับลิกันเจ้าของสถานีวิทยุ WABC ในนิวยอร์ก ในรายการ The Cats Cosby Show และทั้งสองกำลังพูดคุยกันเกี่ยวกับแคมเปญหาเสียงในเวเนซุเอลา

ภาพประกอบ: ชายฝั่งเวเนซุเอลา, วิกิคอมมอนส์

ทรัมป์กล่าวอย่างคลุมเครือว่า สหรัฐฯ ได้ทำลาย "โรงงานขนาดใหญ่" แห่งหนึ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งดูเหมือนจะหมายถึงโรงงานผลิตยาเสพติดบนชายฝั่งลาตินอเมริกา

"พวกเขามีโรงงานขนาดใหญ่หรือสถานที่ขนาดใหญ่ที่เป็นที่มาของเรือเหล่านั้น" ทรัมป์กล่าวแม้ว่าเขาจะไม่ได้ระบุตำแหน่งที่แน่ชัดหรือแม้แต่ประเทศที่ถูกโจมตีก็ตาม "เมื่อสองคืนก่อนเราจัดการที่นั่นได้แล้ว"

จากคำกล่าวเต็มๆ ในบริบท ประธานาธิบดีกล่าวว่า:

"แต่ทุกครั้งที่ผมทำลายเรือได้หนึ่งลำ เราช่วยชีวิตชาวอเมริกันได้ 25,000 คน มันง่ายมาก และสิ่งที่เกิดขึ้นคือ พวกเขากำลังประสบปัญหาเรื่องการจ้างงาน พวกเขาหาคนมาทำงานไม่ได้เลย"

และเราเพิ่งคุยกันไป ผมไม่รู้ว่าคุณอ่านหรือเห็นหรือเปล่า พวกเขา [เวเนซุเอลา] มีโรงงานขนาดใหญ่หรือสถานที่ขนาดใหญ่ที่ใช้เป็นท่าเรือขนส่งสินค้า สองคืนก่อน เราจัดการเรื่องนั้นไปแล้ว ดังนั้นเราจึงโจมตีพวกเขาอย่างหนัก แต่ปริมาณยาเสพติดลดลงไปกว่า 97 เปอร์เซ็นต์ คุณเชื่อไหมเนี่ย?"

เจ้าหน้าที่อเมริกันบางรายที่ไม่เปิดเผยชื่อให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทมส์ว่า ผู้บัญชาการสูงสุดอาจหมายถึงโรงงานผลิตยาเสพติดในเวเนซุเอลา

ทรัมป์ไม่ได้ระบุสถานที่ตั้งของโรงงานดังกล่าว แต่เจ้าหน้าที่อเมริกันบอกกับนิวยอร์กไทมส์ว่าประธานาธิบดีหมายถึงโรงงานผลิตยาเสพติดในเวเนซุเอลาที่ถูกทำลายไปแล้ว คำกล่าวของประธานาธิบดีเป็นรายงานเดียวเกี่ยวกับการโจมตีในลักษณะนี้ ไม่มีรัฐบาลลาตินอเมริกาอื่นใด รวมถึงเวเนซุเอลา เปิดเผยการโจมตีในลักษณะนี้มาก่อน

แต่ข้อมูลหรือการยืนยันอื่นใดนอกเหนือจากการเปิดเผยดังกล่าว ยังคงเป็นปริศนา เนื่องจากทั้งซีไอเอและเพนตากอนยังไม่ได้แสดงความคิดเห็นใดๆ ดังที่หนังสือพิมพ์นิวยอร์กไทมส์ได้ระบุ ไว้ :

หากคำกล่าวอ้างของนายทรัมป์ที่ว่าสหรัฐฯ โจมตีเป้าหมายในภูมิภาคนี้เป็นความจริง ก็จะเป็นการโจมตีทางบกครั้งแรกที่ทราบแน่ชัดนับตั้งแต่เขาเริ่มปฏิบัติการทางทหารต่อเวเนซุเอลา เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ปฏิเสธที่จะให้รายละเอียดใดๆ เกี่ยวกับเป้าหมายที่ประธานาธิบดีกล่าวว่าถูกโจมตี ไม่ว่าจะเป็นที่ตั้ง วิธีการโจมตี หรือบทบาทของสถานที่ดังกล่าวในการค้ายาเสพติด ยังไม่มีรายงานการโจมตีใดๆ จากรัฐบาลเวเนซุเอลาหรือหน่วยงานอื่นๆ ในภูมิภาคนี้

ฟังไฟล์เสียงด้านล่างนี้:

มีการคาดเดากันอย่างรวดเร็วเพื่อระบุว่าสถานที่ใดถูกโจมตีและได้รับความเสียหายมากน้อยเพียงใด นักวิเคราะห์บางคนได้เน้นย้ำถึงเหตุระเบิดที่ชาวเวเนซุเอลาในท้องถิ่นรายงานไว้ เนื่องจากช่วงเวลาตรงกัน (วันพุธที่ 24 ธันวาคม)

คำบรรยายของนักข่าวท้องถิ่นตามการแปลด้วยเครื่องมือแปลอัตโนมัติระบุว่า มีรายงานการระเบิดครั้งใหญ่ครั้งใหม่เกิดขึ้นในเขตอุตสาหกรรมของเทศบาลเมืองซานฟรานซิสโก รัฐซูเลีย ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 24 ธันวาคมนี้

นี่คือเมืองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของเวเนซุเอลา ตั้งอยู่ทางมุมตะวันตกเฉียงเหนือของประเทศ และอยู่ใกล้กับชายฝั่ง

หากเพนตากอนโจมตี "ฐานทัพขนาดใหญ่" บนบกจริงตามที่คำพูดของทรัมป์บ่งชี้ นั่นแสดงว่าสหรัฐฯ อาจจะไม่เริ่มสงครามใหญ่แบบรวดเร็วในลักษณะ "ช็อกและหวาดกลัว" แต่จะเลือกใช้การโจมตีแบบประปรายซึ่งจำกัดการปฏิบัติการทางทหารไว้เฉพาะเป้าหมายที่กำหนดไว้ ดังนั้น "สงคราม" อาจเป็นการสงครามที่ค่อยเป็นค่อยไปในที่สุด ซึ่งหมายความว่าการเสริมกำลังทางทหารของเพนตากอนในทะเลแคริบเบียนจะคงอยู่ต่อไปอีกระยะหนึ่ง

ที่มา: Zero Hedge

เจ้าหน้าที่ข่าวกรองระดับสูงจากประเทศสมาชิกแนวหน้าของนาโต ซึ่งมักส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับภัยคุกคามจากมอสโก กล่าวว่า รัสเซียเริ่มลดการกระทำที่ยั่วยุในยุโรปตะวันออกลง เพื่อหลีกเลี่ยงการเพิ่มความตึงเครียดกับนาโต

"สิ่งที่เรายังคงเห็นในปัจจุบันคือ รัสเซียไม่มีเจตนาที่จะโจมตีรัฐบอลติกใดๆ หรือนาโต้โดยรวม" คาอูโป โรซิน หัวหน้าหน่วยข่าวกรองต่างประเทศของเอสโตเนีย กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับสถานีโทรทัศน์สาธารณะของประเทศ

คำพูดของโรซินมีน้ำเสียงที่แตกต่างออกไป ท่ามกลางคำเตือนที่จริงจังกว่าจากเจ้าหน้าที่ตะวันตกเกี่ยวกับเจตนาของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน แห่งรัสเซีย มาร์ค รุตเต เลขาธิการนาโต กล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่า พันธมิตรนาโตต้องเตรียมพร้อมที่จะป้องกันการโจมตีจากรัสเซียในอีกห้าปีข้างหน้า โดยเรียกร้องให้ชาวยุโรประลึกถึงขนาดของความเสียหายที่เกิดจากสงครามโลกครั้งที่สอง

โรซินกล่าวว่า การวิเคราะห์ของหน่วยงานของเขายังแสดงให้เห็นว่ารัสเซียไม่ได้วางแผนที่จะเผชิญหน้าทางทหารกับประเทศบอลติกอย่างเอสโตเนีย ลัตเวีย และลิทัวเนียโดยเฉพาะ อย่างไรก็ตาม เขาเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่อง

"จนถึงตอนนี้ เป็นที่ชัดเจนว่ารัสเซียยังคงเคารพองค์การนาโต และกำลังพยายามหลีกเลี่ยงความขัดแย้งอย่างเปิดเผย" เขากล่าว

เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ปูตินกล่าวว่ารัสเซีย "พร้อมทำสงคราม" หากยุโรปโจมตี แต่เน้นย้ำว่ามอสโกไม่ได้วางแผนที่จะก่อความขัดแย้งเช่นนั้น

ความตึงเครียดทางด้านตะวันออกของยุโรปเพิ่มสูงขึ้นหลังจากการรุกรานยูเครนอย่างเต็มรูปแบบของรัสเซียในปี 2022 ส่งผลให้รัฐบาลต่างๆ ทั่วภูมิภาคเพิ่มงบประมาณด้านการป้องกันประเทศ ประเทศบอลติกทั้งสามและโปแลนด์ ซึ่งมีพรมแดนติดกับรัสเซียและเบลารุสซึ่งเป็นพันธมิตรของเครมลิน และเป็นผู้สนับสนุนเคียฟอย่างแข็งขัน ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการรุกรานของเครื่องบินรบและโดรนของรัสเซีย

เครื่องบินรบของรัสเซียละเมิดน่านฟ้าของเอสโตเนียเป็นเวลา 12 นาทีเมื่อต้นปีนี้ ทำให้ประเทศในแถบทะเลบอลติกแห่งนี้เรียกร้องให้มีการประชุมฉุกเฉินของพันธมิตร

แต่โรซินกล่าวว่ามอสโกได้ใช้แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นอันเป็นผลมาจากการตอบโต้ที่รุนแรงของนาโตต่อเหตุการณ์ลักษณะเดียวกันหลายครั้ง เครื่องบินรบและโดรนของรัสเซียระมัดระวังเส้นทางการบินเหนือยูเครนและทะเลบอลติกมากขึ้น โรซินกล่าว

ประเทศสมาชิกนาโต้ในยุโรปตะวันออกกำลังเผชิญกับการวางเพลิง การโจมตีทางไซเบอร์ และการก่อวินาศกรรมที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งเมื่อเร็วๆ นี้รวมถึงความพยายามที่จะทำลายเส้นทางรถไฟสายสำคัญที่เชื่อมโปแลนด์กับยูเครน เจ้าหน้าที่กล่าวโทษหน่วยข่าวกรองรัสเซียว่าเป็นผู้ก่อเหตุ ซึ่งมอสโกปฏิเสธข้อกล่าวหานี้ว่าเป็นเรื่องเกินจริง

ในการสัมภาษณ์ โรซินวิพากษ์วิจารณ์การใช้คำว่า "การโจมตีแบบผสมผสาน" ในการอธิบายเหตุการณ์เหล่านั้น โดยเขาอธิบายว่าคำดังกล่าวเป็นคำที่ใช้เพื่อลดทอนความรุนแรงซึ่งไม่เป็นประโยชน์ และ "ทำให้ความจริงดูเบาลงและให้ความรู้สึกว่าสิ่งที่เกิดขึ้นจริงนั้นบริสุทธิ์เกินไป"

หัวหน้าหน่วยข่าวกรองของประเทศแถบทะเลบอลติกกล่าวว่า "เราควรเรียกสิ่งต่างๆ ตามชื่อที่ถูกต้อง ถ้าเป็นการก่อวินาศกรรม ก็คือก่อวินาศกรรม"

โรซินยังกล่าวอีกว่า เขาเชื่อว่ามาตรการคว่ำบาตรของชาตะวันตกต่อรัสเซีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งมาตรการที่มุ่งเป้าไปที่การส่งออกน้ำมันและการเข้าถึงตลาดการเงิน กำลังเริ่มสร้างแรงกดดันต่อมอสโก ในขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ยังคงพยายามไกล่เกลี่ยสันติภาพในยูเครน

"รัสเซียกำลังเผชิญกับปัญหามากขึ้นเรื่อยๆ" โรซินกล่าว "มันจะไม่ล่มสลายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หรือแม้แต่ภายในหกเดือนถึงหนึ่งปี แต่แรงกดดันเริ่มส่งผลกระทบแล้ว"

ที่มา: บลูมเบิร์ก