เสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยกำลังผลักดันราคาทองคำให้สูงเป็นประวัติการณ์

โภคภัณฑ์

สรุป:

เป็นเวลาหลายศตวรรษที่ทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ได้รับความนิยมในยามที่เศรษฐกิจและการเมืองไม่แน่นอน สถานะของทองคำในฐานะสินค้าที่มีมูลค่าสูงอย่างน่าเชื่อถือ สามารถขนส่งได้ง่าย และขายได้ทุกที่ ทำให้เกิดความรู้สึกปลอดภัยเมื่อทุกสิ่งทุกอย่างอยู่ในภาวะปั่นป่วน

นักลงทุนแห่กันเข้าซื้อทองคำแท่งในปี 2025 โดยเฉพาะกองทุนรวมดัชนีที่ลงทุนในทองคำ (ETF) ซึ่งได้รับแรงหนุนจากสงครามการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ การคุกคามความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง และความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้น ธนาคารกลางต่างๆ ก็ยังคงเพิ่มปริมาณทองคำสำรองของตนอย่างต่อเนื่อง

เหตุการณ์นี้กระตุ้นให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำสถิติใหม่หลายรายการ และแซงหน้าราคาสูงสุดที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้วจากปี 1980 อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนตุลาคม ท่ามกลางความกังวลว่าการพุ่งขึ้นของราคาอาจร้อนแรงเกินไป แต่โมเมนตัมก็กลับมาอย่างรวดเร็วจากความคาดหวังว่าสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก และราคาทองคำก็ทะลุ 4,400 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ในช่วงปลายปี ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่

สำหรับนักลงทุนยุคใหม่ เหตุผลหลักที่ทำให้ทองคำเป็นที่สนใจคือความเสถียรและสภาพคล่องสูง มากกว่าประโยชน์ใช้สอยที่แท้จริงของมัน

ทองคำถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ เมื่ออำนาจซื้อของสกุลเงินลดลง การเพิ่มขึ้นของราคาและตลาดแรงงานในสหรัฐฯ เป็นประเด็นที่ได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก เนื่องจากทรัมป์ได้กดดันเฟดให้ทำตามความต้องการของเขาและลดอัตราดอกเบี้ย

ทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย มักจะน่าสนใจมากขึ้นในสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำ เนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนต่างคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกในปี 2026 และประธานเฟดคนต่อไป ซึ่งจะได้รับการแต่งตั้งโดยทรัมป์ จะมีแนวทางนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายกว่าเจอโรม พาวเวลล์

นักลงทุนยังหันมาลงทุนในทองคำ เงิน และโลหะมีค่าอื่นๆ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่เรียกว่าการค้าลดค่าเงิน การขาดดุลงบประมาณที่พุ่งสูงขึ้นทั่วโลกได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นของพวกเขาที่มีต่อที่หลบภัยแบบดั้งเดิมอื่นๆ จากความผันผวนของตลาด ได้แก่ หนี้สาธารณะและสกุลเงิน

โดยทั่วไปแล้ว ราคาทองคำมีความสัมพันธ์เชิงลบกับดอลลาร์สหรัฐมาโดยตลอด เนื่องจากราคาของทองคำคิดเป็นดอลลาร์ ดังนั้นเมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง ราคาทองคำก็จะถูกลงสำหรับผู้ถือครองสกุลเงินอื่น ๆ

นอกเหนือจากความเคลื่อนไหวของตลาดแล้ว การครอบครองทองคำยังฝังรากลึกในวัฒนธรรมของอินเดียและจีน ซึ่งเป็นสองตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลกสำหรับโลหะชนิดนี้ โดยเครื่องประดับ แท่งทองคำ และทองคำแท่งรูปแบบอื่นๆ จะถูกส่งต่อจากรุ่นสู่รุ่นในฐานะสัญลักษณ์ของความมั่งคั่งและความมั่นคง ครัวเรือนในอินเดียเป็นเจ้าของทองคำประมาณ 25,000 เมตริกตัน มากกว่าห้าเท่าของปริมาณที่เก็บไว้ในคลังเก็บรักษาที่ฟอร์ตน็อกซ์ของสหรัฐฯ

ผู้ซื้อทองคำแท่งหรือเครื่องประดับมักอ่อนไหวต่อราคาเป็นอย่างมาก เมื่อความน่าสนใจของทองคำสำหรับนักลงทุนในตลาดการเงินเริ่มลดลง ผู้ซื้อทองคำแท่งและเครื่องประดับมักจะเข้ามาซื้อในราคาถูก ซึ่งจะช่วยตรึงราคาไว้ในที่สุด

ราคาโลหะที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ต้นปี 2024 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการซื้อจำนวนมหาศาลของธนาคารกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่ เนื่องจากธนาคารเหล่านั้นพยายามลดการพึ่งพาดอลลาร์ ซึ่งเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลก

ธนาคารกลางต่างๆ เป็นผู้ซื้อทองคำสุทธิมานานกว่าทศวรรษ แต่ได้เร่งการซื้อมากขึ้นหลังจากรัสเซียรุกรานยูเครน การที่สหรัฐฯ และพันธมิตรสั่งอายัดเงินทุนของธนาคารกลางรัสเซียที่ถือครองอยู่ในประเทศของตนนั้น เน้นย้ำให้เห็นว่าสินทรัพย์สกุลเงินต่างประเทศมีความเปราะบางต่อมาตรการคว่ำบาตรเพียงใด

ธนาคารกลางจีน (PBOC) ซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มปริมาณทองคำสำรองเป็นเดือนที่ 13 ติดต่อกันในเดือนพฤศจิกายน สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า PBOC กำลังพยายามเป็นผู้ดูแลทองคำสำรองของรัฐบาลต่างประเทศ เพื่อเสริมสร้างสถานะในตลาดทองคำโลก ประเทศส่วนใหญ่ที่เก็บทองคำไว้ในต่างประเทศมักเก็บไว้ในธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ

การแข็งค่าของดอลลาร์ การลดภาษีนำเข้าของทรัมป์ครั้งใหญ่ หรือข้อตกลงสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครน อาจส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

นักลงทุนอาจเลือกที่จะเก็บรักษากำไรไว้ต่อไป แม้ว่าความต้องการทองคำอาจยังไม่ถึงขีดจำกัดก็ตาม ปริมาณการถือครอง ETF ทองคำโดยรวมยังคงห่างไกลจากจุดสูงสุดในปี 2020 อยู่มาก

ธนาคารกลางเป็นเสาหลักที่สำคัญที่สุดของแรงขับเคลื่อนราคาทองคำ ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีอำนาจที่จะสร้างความเสียหายได้มากที่สุดหากลดปริมาณสำรองลง ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าผู้ถือครองทองคำรายใหญ่กำลังพิจารณาเรื่องนี้

ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ธนาคารกลางของประเทศพัฒนาแล้วขายทองคำน้อยมากเมื่อเทียบกับช่วงทศวรรษ 1990 ซึ่งการขายอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ราคาทองคำลดลงมากกว่าหนึ่งในสี่ในช่วงทศวรรษนั้น ท่ามกลางความกังวลว่าการขายที่ไม่ประสานงานกันดังกล่าวจะทำให้ตลาดไม่เสถียร จึงมีการลงนามในข้อตกลงทองคำของธนาคารกลางฉบับแรกในปี 1999 โดยประเทศผู้ลงนามตกลงที่จะจำกัดการขายทองคำโดยรวมของตน

โดยทั่วไปแล้ว การเป็นเจ้าของทองคำไม่ได้ฟรี เพราะเป็นวัตถุที่จับต้องได้ ผู้ถือครองจึงต้องจ่ายค่าเก็บรักษา ค่ารักษาความปลอดภัย และค่าประกันภัย

นักลงทุนที่ซื้อทองคำแท่งและเหรียญทองคำมักจะจ่ายราคาสูงกว่าราคาทองคำในตลาดปัจจุบัน นอกจากนี้ อาจมีความแตกต่างของราคาตามภูมิศาสตร์ด้วย และผู้ค้าจะใช้ประโยชน์จากโอกาสในการเก็งกำไรเหล่านี้

นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2025 ความกังวลว่าทรัมป์อาจจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองคำ ทำให้ราคาทองคำล่วงหน้าในตลาด Comex ของนิวยอร์กพุ่งสูงขึ้นอย่างมากเหนือราคาทองคำในตลาดลอนดอน และกระตุ้นให้เกิดการเร่งขนส่งทองคำไปยังสหรัฐอเมริกาทั่วโลก

โดยปกติแล้ว การขนส่งทองคำค่อนข้างง่าย เพราะสามารถเก็บไว้ในห้องเก็บสัมภาระของเครื่องบินพาณิชย์ได้โดยที่นักท่องเที่ยวหรือนักธุรกิจที่โดยสารอยู่ด้านบนไม่รู้ แต่การขนทองคำจากสนามบินฮีทโธรว์ไปยังสนามบินเจเอฟเคไม่ใช่เรื่องง่ายขนาดนั้น เนื่องจากข้อจำกัดในตลาดทองคำโลก นั่นคือ ข้อกำหนดเรื่องขนาดที่แตกต่างกัน

ในลอนดอน แท่งทองคำขนาด 400 ออนซ์ถือเป็นมาตรฐาน ในขณะที่สำหรับสัญญาซื้อขายในตลาดโคเม็กซ์ ผู้ค้าต้องส่งมอบแท่งทองคำขนาด 100 ออนซ์ หรือ 1 กิโลกรัม นั่นหมายความว่าทองคำที่ส่งไปยังคลังสินค้าของโคเม็กซ์จะต้องผ่านโรงกลั่นในสวิตเซอร์แลนด์ก่อนเพื่อหลอมและหล่อใหม่ให้ได้ขนาดที่ถูกต้อง ซึ่งทำให้เกิดปัญหาคอขวดเมื่อมีความเร่งรีบในการปรับเปลี่ยนสถานที่จัดเก็บทองคำ

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นในช่วงเริ่มต้นสัปดาห์ที่สั้นลงเนื่องจากวันหยุดยาว

โอลิเวีย บรู๊คส์

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจ

ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในการซื้อขายช่วงเช้าวันจันทร์ในตลาดวอลล์สตรีท ซึ่งคาดว่าจะเป็นช่วงสัปดาห์วันหยุดที่ค่อนข้างเงียบเหงา

ดัชนี SP 500 ปรับตัวขึ้น 0.5 เปอร์เซ็นต์ และอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลที่ทำไว้เมื่อต้นเดือนนี้เล็กน้อย ดัชนี Dow Jones Industrial Average ปรับตัวขึ้น 210 จุด หรือ 0.4 เปอร์เซ็นต์ ณ เวลา 10:47 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวขึ้น 0.4 เปอร์เซ็นต์

ตลาดโดยรวมปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากเดือนที่ผันผวน บริษัทเทคโนโลยี โดยเฉพาะบริษัทที่เน้นด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ตลาดผันผวน ทิศทางของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI น่าจะเป็นตัวกำหนดว่าตลาดจะปิดเดือนธันวาคมด้วยกำไรหรือขาดทุน

"หากตลาดหุ้นเกิดการฟื้นตัวในช่วงเทศกาลคริสต์มาสปีนี้ ถุงของขวัญของซานตาคลอสคงต้องเต็มไปด้วยความเชื่อมั่นเชิงบวกในภาคเทคโนโลยี" คริส ลาร์กิน กรรมการผู้จัดการฝ่ายซื้อขายและการลงทุนของ E-Trade จาก Morgan Stanley เขียนไว้

ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ โดยมีบริษัทเทคโนโลยีและธนาคารเป็นผู้นำ JPMorgan Chase เพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ และ Nvidia เพิ่มขึ้น 1.3 เปอร์เซ็นต์

หุ้น Uber เพิ่มขึ้น 2.8 เปอร์เซ็นต์ และหุ้น Lyft เพิ่มขึ้น 4.2 เปอร์เซ็นต์ หลังจากประกาศแผนการที่จะนำบริการรถแท็กซี่ไร้คนขับมาให้บริการในลอนดอนในปีหน้า

ราคาทองคำและเงินแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นหลังจากหน่วยยามฝั่งสหรัฐฯ กล่าวว่ากำลังติดตามเรือบรรทุกน้ำมันที่ถูกคว่ำบาตรอีกลำในทะเลแคริบเบียน

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น 1.7 เปอร์เซ็นต์ และทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4,460 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี ขณะที่ราคาสินเงินปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 1.9 เปอร์เซ็นต์

ราคาน้ำมันดิบในสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น 2.2 เปอร์เซ็นต์ และราคาน้ำมันดิบเบรนต์ ซึ่งเป็นมาตรฐานสากล ก็ปรับตัวสูงขึ้น 2.2 เปอร์เซ็นต์เช่นกัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในตลาดพันธบัตร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 4.17 เปอร์เซ็นต์ จาก 4.15 เปอร์เซ็นต์เมื่อปลายวันศุกร์

ตลาดหุ้นในเอเชียปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ตลาดหุ้นในยุโรปปรับตัวลดลง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะปิดทำการเร็วกว่าปกติในวันพุธเนื่องในวันคริสต์มาสอีฟ และปิดทำการต่อเนื่องในวันพฤหัสบดีเนื่องในวันคริสต์มาส สัปดาห์การซื้อขายที่สั้นลงนี้ประกอบไปด้วยรายงานทางเศรษฐกิจหลายฉบับที่อาจให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับสภาพและทิศทางของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

วันอังคาร รัฐบาลจะประกาศตัวเลขประมาณการผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ครั้งแรกจากทั้งหมดสามครั้ง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์เศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สาม ส่วนวันพุธ กระทรวงแรงงานจะประกาศข้อมูลรายสัปดาห์เกี่ยวกับการยื่นขอรับสวัสดิการว่างงาน ซึ่งถือเป็นตัวชี้วัดการเลิกจ้างงานในสหรัฐฯ

ในวันอังคารนี้ Conference Board จะเปิดเผยผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคประจำเดือนธันวาคมด้วยเช่นกัน

รายงานที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ สอดคล้องกับรายงานล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยรวมแล้ว ตลาดแรงงานชะลอตัวลง และยอดขายปลีกอ่อนตัวลง

สงครามการค้าที่ยืดเยื้อและครอบคลุมในวงกว้างของสหรัฐฯ ได้สร้างความกดดันให้กับผู้บริโภคและธุรกิจที่กำลังเผชิญกับความกังวลจากราคาสินค้าที่สูงขึ้นอยู่แล้ว นอกจากนี้ ภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องและตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง ยังทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากมากขึ้นในการดำเนินนโยบายต่อไป

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานในการประชุมสามครั้งล่าสุด แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่อง เจ้าหน้าที่เฟดมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่ชะลอตัว ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้พวกเขาปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม การลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเนื่องจากตลาดแรงงานอ่อนแอ อาจส่งผลให้เกิดเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นได้

นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมเดือนมกราคม

ที่มา: BNN BIoomberg

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

5 แนวรอยเลื่อนสำคัญที่พร้อมจะกำหนดทิศทางตลาดในปีหน้า

อดัม

เศรษฐกิจ

การเตรียมตัวสำหรับปีหน้าไม่ใช่เรื่องของการมีคำตอบอยู่แล้ว แต่เป็นเรื่องของการถามคำถามที่ถูกต้องก่อนที่ตลาดจะตระหนักถึงความสำคัญของมัน เดือนธันวาคมเป็นช่วงเวลาที่สัญชาตญาณนั้นจะเฉียบคมขึ้น การซื้อขายชะลอตัวลง สภาพคล่องระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายลดลง และเทรดเดอร์ต่างถอยกลับไปใช้ช่องทางลับ การแชทแบบเข้ารหัส การโทรคุยกันตอนดึก และการคาดการณ์แบบครึ่งๆ กลางๆ เกี่ยวกับสิ่งที่จะมีความเสี่ยงจริงๆ เมื่อปีใหม่มาถึง

หากตัดปัจจัยตามฤดูกาลออกไปแล้ว การถกเถียงเชิงโครงสร้างเพียงไม่กี่ประเด็นก็ยังคงปรากฏขึ้นมาเรื่อยๆ ในการประชุมช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาที่หัวหิน มีคำถามห้าข้อที่ผมคิดว่าจะเป็นกรอบความคิดของเราเกี่ยวกับตลาดในปีหน้า ลองนึกถึงคำถามเหล่านี้ว่าเป็นรอยร้าวใต้พื้นผิว พวกมันอาจมองไม่เห็นทุกวัน แต่เมื่อแรงกดดันเพิ่มขึ้น ราคาจะเผยให้เห็นรอยร้าวเหล่านั้นในที่สุด

รอยแยกแรกเกิดขึ้นตรงกลางของเรื่องราว AI ตลาดได้จ่ายเงินสำหรับเหล็ก คอนกรีต และซิลิคอนไปแล้ว การแลกเปลี่ยนนั้นเป็นของเจ้าของที่แท้จริง ขั้นตอนต่อไปไม่ใช่เรื่องว่าใครใช้เงินมากที่สุด แต่เป็นเรื่องว่าใครเปลี่ยนการใช้จ่ายให้เป็นการเปลี่ยนแปลงที่ดีขึ้น ประสิทธิภาพและอัตรากำไรคือรางวัลที่แท้จริงในตอนนี้ ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่านี่คือจุดที่วัฏจักรต่างๆ แยกผู้นำออกจากผู้ที่ตามกระแส: ความเร็วในการปรับตัวนั้นสำคัญ

การออกแบบกระบวนการทำงานใหม่มีความสำคัญมากกว่า กฎระเบียบและโครงสร้างตลาดจะเป็นตัวตัดสินว่าใครจะได้ผลประโยชน์ บริษัทไพรเวทอิควิตี้กำลังใช้กลยุทธ์นี้อยู่แล้ว โดยใช้ AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพให้กับธุรกิจที่มีกำไรต่ำ ซึ่งกำไรเล็กน้อยจะทวีคูณอย่างรวดเร็ว ตลาดหลักทรัพย์จะตามมา แต่จะไม่เท่ากัน ผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้คือการกระจายตัวของมูลค่าที่เพิ่มขึ้น โดยผู้ที่นำไปใช้จริงจะได้รับผลตอบแทนจากการขยายตัวหลายเท่า ในขณะที่ส่วนที่เหลือจะค่อยๆ จางหายไปและส่งผลต่อดัชนี

จุดอ่อนประการที่สองคือจุดที่ AI ก้าวออกจากหน้าจอและเข้าสู่สายการผลิต หุ่นยนต์คือการแสดงออกทางกายภาพของสติปัญญา เมื่อซอฟต์แวร์มีแขนและขา ขอบเขตทางเศรษฐกิจก็จะขยายตัวอย่างทวีคูณ คลังสินค้า ฟาร์ม ทางหลวง ท่าเรือ และสายการผลิตกลายเป็นส่วนติดต่อผู้ใช้แบบใหม่ ยานพาหนะอัตโนมัติ เครื่องจักรที่มีรูปร่างคล้ายมนุษย์ และหุ่นยนต์เฉพาะงาน ล้วนเป็นเพียงเครื่องแบบที่แตกต่างกันสำหรับกำลังเดียวกัน

ปัญหาคอขวดนั้นเห็นได้ชัด ข้อมูลในโลกแห่งความเป็นจริงนั้นยุ่งเหยิง ฮาร์ดแวร์ไม่สามารถขยายขนาดได้เหมือนกับโค้ด กระบวนการทำงานแบบเดิมๆ ต่อต้านการเปลี่ยนแปลง แต่ภูมิรัฐศาสตร์กำลังเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลง หุ่นยนต์เปลี่ยนวิธีการคำนวณเกี่ยวกับการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศและความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทาน และสิ่งนี้เพียงอย่างเดียวก็รับประกันการไหลเวียนของเงินทุนอย่างต่อเนื่องโดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของอารมณ์ความรู้สึก

รอยแยกที่สามอยู่เหนือประเภทสินทรัพย์และตัดข้ามพรมแดน เทคโนโลยีไม่ได้เป็นเพียงแค่เครื่องมือขับเคลื่อนการเติบโตอีกต่อไป แต่เป็นอำนาจที่แท้จริง การแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้กลายเป็นแบบสองขั้วอย่างมีประสิทธิภาพ โดยสหรัฐอเมริกาและจีนแข่งขันกันในด้านโมเดล การจัดหาพลังงาน บุคลากรที่มีความสามารถ เซมิคอนดักเตอร์ และแร่ธาตุที่สำคัญ ยุโรปติดอยู่ตรงกลาง พยายามรักษาสมดุลระหว่างความมั่นคง พันธกรณีทางสังคม และความสามารถในการแข่งขัน ในขณะเดียวกันก็เพิ่มงบประมาณด้านการป้องกันประเทศและยังคงพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานของจีน เมื่อ AI เทคโนโลยีด้านการป้องกันประเทศ และการผลิตขั้นสูงมาบรรจบกัน การรักษาความเป็นกลางจึงยากขึ้น ทางเลือกด้านเทคโนโลยีในปัจจุบันมีน้ำหนักทางภูมิรัฐศาสตร์ และตลาดจะประเมินราคาของข้อแลกเปลี่ยนเหล่านั้นมากขึ้นเรื่อยๆ

แนวรอยเลื่อนที่สี่คือพลังงาน ซึ่งกำลังกลับเข้ามามีบทบาทในเรื่องราวอย่างเงียบๆ ในฐานะข้อจำกัดมากกว่าเป็นเพียงส่วนเสริม หลังจากที่ความต้องการทรงตัวหรือลดลงมาเกือบสองทศวรรษ การรวมกันของศูนย์ข้อมูลและการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศกำลังพลิกผันให้กราฟความต้องการเพิ่มสูงขึ้น การใช้ไฟฟ้ามีแนวโน้มที่จะเติบโตในอัตราที่ไม่เคยเห็นมาก่อนตั้งแต่ก่อนปี 2000 นี่ไม่ใช่การปรับตัวเพียงเล็กน้อย

มันเปลี่ยนแปลงโครงสร้างโดยรวม ก๊าซธรรมชาติมีความสำคัญมากขึ้นควบคู่ไปกับพลังงานหมุนเวียนเมื่อสัดส่วนโดยรวมขยายตัว ความต้องการน้ำมันไม่ได้ลดลง แต่ทรงตัว ในขณะเดียวกัน ความต้องการพลังงานจาก AI กำลังเผยให้เห็นถึงความเปราะบางของโครงข่ายไฟฟ้า ผลักดันให้เงินทุนไหลไปสู่การผลิตไฟฟ้าในสถานที่ การกระจายพลังงาน การจัดเก็บพลังงาน และโครงสร้างพื้นฐานภาคเอกชน พลังงานจะไม่ใช่ภาคส่วนดั้งเดิมอีกต่อไป แต่จะกลับมามีบทบาทเป็นโครงสร้างพื้นฐานเชิงกลยุทธ์อีกครั้ง

รอยแยกสุดท้ายและรอยแยกที่ห้าคือรอยแยกด้านประชากรศาสตร์ ซึ่งเคลื่อนไหวช้าแต่ไม่หยุดยั้ง อายุขัยที่ยืนยาวและสุขภาพที่ดีขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนมากขึ้นจากวิธีการรักษาด้วย GLP-1 และแนวโน้มของยาในรูปแบบรับประทาน กำลังเปลี่ยนวิธีคิดของผู้คนเกี่ยวกับการเกษียณอายุ การดูแลสุขภาพ และการจัดสรรสินทรัพย์

ในอีกด้านหนึ่ง กลุ่มคนรุ่นใหม่กำลังก้าวเข้าสู่ตลาดแรงงานที่ถูกกำหนดโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งมีจุดเข้าทำงานที่ยากขึ้นและเส้นทางสู่การเป็นเจ้าของบ้านที่ไกลออกไป เนื่องจากคนรุ่นเก่ากำลังใช้ชีวิตอยู่ที่บ้านของตนเองต่อไป สิ่งที่เชื่อมโยงโลกทั้งสองนี้คือการถ่ายโอนความมั่งคั่ง ประมาณ 30% ของความมั่งคั่งอยู่ในมือของผู้ที่มีอายุมากกว่า 70 ปี และการถ่ายโอนครั้งสำคัญกำลังจะเกิดขึ้น การถ่ายโอนนี้จะส่งผลกระทบต่อการบริโภค ที่อยู่อาศัย ตลาด และการเมือง ก่อนที่จะปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจนในข้อมูลทางการ

คำถามเหล่านี้ไม่มีข้อใดที่ได้รับการแก้ไขอย่างชัดเจนหรือรวดเร็ว มันค่อยๆ คลี่คลายไปในระยะเวลาหลายปี ไม่ใช่แค่ไตรมาส แต่ตลาดไม่รอความแน่นอน มันจะเคลื่อนไหวเมื่อความน่าจะเป็นเปลี่ยนแปลงไป เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งเหล่านี้คือแรงผลักดันที่ค่อยๆ สะสมอยู่ใต้ผืนผ้าใบ ราคาอาจดูสงบนิ่งบนพื้นผิว แต่เบื้องล่างนั้น พื้นดินกำลังเคลื่อนไหวอยู่แล้ว

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์ได้สร้างความปั่นป่วนให้กับการค้าโลกในปีนี้ และความไม่แน่นอนบางประการอาจยังคงอยู่ต่อไปในปี 2026

อดัม

เศรษฐกิจ

การกลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของโดนัลด์ ทรัมป์ที่ทำเนียบขาวในปี 2025 ได้จุดประกายปีที่วุ่นวายสำหรับวงการค้าโลก ด้วยมาตรการภาษีนำเข้าสินค้าจากคู่ค้าของสหรัฐฯ ที่ทำให้ภาษีนำเข้าสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงิน และจุดประกายการเจรจาหลายรอบเกี่ยวกับข้อตกลงทางการค้าและการลงทุน

นโยบายการค้าของเขา และปฏิกิริยาของทั่วโลกต่อนโยบายเหล่านั้น จะยังคงเป็นประเด็นสำคัญในปี 2026 แต่ก็ต้องเผชิญกับความท้าทายอย่างมากเช่นกัน

อะไรจะเกิดขึ้นในปี 2025

มาตรการของทรัมป์ ซึ่งมีเป้าหมายกว้างๆ เพื่อฟื้นฟูฐานการผลิตที่กำลังถดถอย ส่งผลให้อัตราภาษีนำเข้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 17% จากระดับต่ำกว่า 3% ในช่วงปลายปี 2024 ตามข้อมูลของ Yale Budget Lab และขณะนี้ภาษีดังกล่าวสร้างรายได้ให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน

การเจรจาเหล่านี้ทำให้ผู้นำทั่วโลกต่างพากันเดินทางไปยังวอชิงตันเพื่อแสวงหาข้อตกลงในการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งมักแลกมาด้วยคำมั่นสัญญาในการลงทุนจากสหรัฐฯ หลายพันล้านดอลลาร์ ข้อตกลงกรอบความร่วมมือได้ถูกทำขึ้นกับคู่ค้าสำคัญหลายราย รวมถึงสหภาพยุโรป สหราชอาณาจักร สวิตเซอร์แลนด์ ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ เวียดนาม และอื่นๆ แต่ที่น่าสังเกตคือ ข้อตกลงขั้นสุดท้ายกับจีนยังคงไม่สำเร็จ แม้ว่าจะมีการเจรจาหลายรอบและการพบปะกันแบบตัวต่อตัวระหว่างทรัมป์และผู้นำจีน สี จิ้นผิง ก็ตาม

สหภาพยุโรปถูกวิพากษ์วิจารณ์จากหลายฝ่ายสำหรับข้อตกลงเรียกเก็บภาษี 15% สำหรับสินค้าส่งออก และคำมั่นสัญญาที่ไม่ชัดเจนเกี่ยวกับการลงทุนขนาดใหญ่จากสหรัฐฯ ฟรองซัวส์ บายรู นายกรัฐมนตรีของฝรั่งเศสในขณะนั้น เรียกข้อตกลงนี้ว่าเป็นการยอมจำนนและเป็น "วันที่มืดมน" สำหรับกลุ่มประเทศสมาชิก ขณะที่คนอื่นๆ กลับมองว่าเป็นข้อตกลงที่ "แย่น้อยที่สุด" ที่มีให้เลือก

นับตั้งแต่นั้นมา ผู้ส่งออกและเศรษฐกิจของยุโรปโดยทั่วไปได้ปรับตัวเข้ากับอัตราภาษีใหม่ได้แล้ว ด้วยข้อยกเว้นต่างๆ และความสามารถในการหาตลาดอื่นๆ ธนาคารโซซิเอต เจเนอรัลของฝรั่งเศสประเมินว่าผลกระทบโดยตรงทั้งหมดของภาษีนั้นเทียบเท่ากับเพียง 0.37% ของ GDP ของภูมิภาคเท่านั้น

ในขณะเดียวกัน ดุลการค้าของจีนกลับไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีของทรัมป์ และทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากจีนประสบความสำเร็จในการกระจายการค้าออกจากสหรัฐฯ ยกระดับภาคการผลิตให้มีมูลค่าสูงขึ้น และใช้ประโยชน์จากอำนาจต่อรองที่ได้รับจากแร่หายาก ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างความมั่นคงของชาติตะวันตก เพื่อต่อต้านแรงกดดันจากสหรัฐฯ หรือยุโรปที่ต้องการลดดุลการค้าของจีน

สิ่งที่น่าสังเกตคือ ไม่ได้เกิดขึ้น นั่นคือวิกฤตเศรษฐกิจและภาวะเงินเฟ้อสูงที่นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากคาดการณ์ว่าจะเกิดขึ้นจากมาตรการภาษีของทรัมป์

เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวลงเล็กน้อยในไตรมาสแรก ท่ามกลางการเร่งนำเข้าสินค้าก่อนที่ภาษีจะเริ่มมีผลบังคับใช้ แต่ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและยังคงเติบโตในอัตราที่สูงกว่าแนวโน้มปกติ เนื่องจากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง ที่จริงแล้ว กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกถึงสองครั้งในช่วงหลายเดือนหลังจากที่ทรัมป์ประกาศภาษี "วันแห่งการปลดปล่อย" ในเดือนเมษายน เนื่องจากความไม่แน่นอนลดลงและมีการทำข้อตกลงเพื่อลดอัตราภาษีที่ประกาศไว้ในตอนแรก

และถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะยังคงสูงขึ้นบ้างส่วนหนึ่งเนื่องจากภาษีนำเข้า แต่นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายต่างคาดการณ์ว่าผลกระทบจะเบาบางและเกิดขึ้นในระยะเวลาสั้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยต้นทุนของภาษีนำเข้าจะถูกแบ่งปันไปตลอดห่วงโซ่อุปทานระหว่างผู้ผลิต ผู้นำเข้า ผู้ค้าปลีก และผู้บริโภค

สิ่งที่ควรจับตาในปี 2026 และเหตุใดจึงมีความสำคัญ

สิ่งที่ไม่แน่นอนอย่างมากสำหรับปี 2026 คือ มาตรการภาษีนำเข้าของทรัมป์หลายรายการจะยังคงมีผลบังคับใช้ได้หรือไม่ มีการยื่นคัดค้านต่อศาลฎีกาสหรัฐฯ ในช่วงปลายปี 2025 เกี่ยวกับหลักการทางกฎหมายใหม่สำหรับสิ่งที่เขาเรียกว่า "ภาษีตอบโต้" สำหรับสินค้าจากแต่ละประเทศ และภาษีที่เรียกเก็บจากจีน แคนาดา และเม็กซิโก ซึ่งเชื่อมโยงกับการไหลของยาเฟนทานิลเข้าสู่สหรัฐฯ และคาดว่าจะมีการตัดสินในต้นปี 2026

ฝ่ายบริหารของทรัมป์ยืนยันว่าหากแพ้คดี พวกเขาสามารถหันไปใช้กฎหมายอื่นที่มีหลักเกณฑ์มั่นคงกว่าเพื่อคงมาตรการภาษีไว้ได้ แต่กฎหมายเหล่านั้นมักยุ่งยากและมีขอบเขตจำกัด ดังนั้นหากฝ่ายบริหารแพ้คดีในศาลสูงสุด อาจทำให้ต้องมีการเจรจาข้อตกลงใหม่ หรืออาจนำไปสู่ยุคแห่งความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมาตรการภาษีในอนาคต

สิ่งที่สำคัญไม่แพ้กันสำหรับยุโรปก็คือ ความสัมพันธ์ทางการค้ากับจีน ซึ่งเป็นจุดหมายปลายทางที่เชื่อถือได้สำหรับผู้ส่งออกของยุโรปมานานหลายปี การอ่อนค่าของเงินหยวนและการยกระดับห่วงโซ่คุณค่าของบริษัทจีนอย่างค่อยเป็นค่อยไปได้ช่วยผู้ส่งออกของจีน ในขณะเดียวกัน บริษัทในยุโรปกลับประสบปัญหาในการขยายตลาดภายในประเทศจีนที่กำลังชะลอตัวลง คำถามสำคัญข้อหนึ่งสำหรับปี 2026 คือ ยุโรปจะใช้มาตรการภาษีหรือมาตรการอื่นๆ เพื่อแก้ไขสิ่งที่เจ้าหน้าที่บางส่วนเริ่มเรียกว่า "ความไม่สมดุล" ในความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างจีนและสหภาพยุโรปหรือไม่

ความพยายามที่จะบรรลุข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และจีนให้ได้โดยสมบูรณ์ก็เป็นเรื่องสำคัญเช่นกัน การผ่อนคลายความตึงเครียดที่ได้มาอย่างไม่มั่นคงจากการเจรจาในปีนี้จะหมดอายุลงในครึ่งหลังของปี 2026 และทรัมป์กับสี จิ้นผิงมีกำหนดจะพบกันสองครั้งในปีนี้

สุดท้ายนี้ ข้อตกลงการค้าเสรีกับสองคู่ค้าที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ คือแคนาดาและเม็กซิโก จะได้รับการทบทวนในปี 2026 ท่ามกลางความไม่แน่นอนว่าทรัมป์จะปล่อยให้ข้อตกลงหมดอายุลง หรือจะพยายามปรับปรุงแก้ไขให้ตรงกับความต้องการของเขามากขึ้น

สิ่งที่นักวิเคราะห์กล่าวไว้:

“ดูเหมือนว่ารัฐบาลกำลังถอยห่างจากท่าทีที่เข้มงวดที่สุดเกี่ยวกับภาษีนำเข้า เพื่อบรรเทาปัญหาเงินเฟ้อ/ราคาสินค้าบางส่วน” คริส อิกโก ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Core Investments และประธานสถาบันการลงทุนของ AXA Investment Managers กล่าวในการประชุมเกี่ยวกับแนวโน้มปี 2026 “ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่น่ากังวลน้อยลงสำหรับตลาด อาจเป็นประโยชน์เล็กน้อยต่อแนวโน้มเงินเฟ้อหากมีการลดภาษีนำเข้า หรืออย่างน้อยก็ไม่เพิ่มขึ้นอีก” ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในปลายปีนี้ “สงครามการค้าที่เผชิญหน้ากับจีนจะไม่ใช่เรื่องดี การเจรจาต่อรองจะดีกว่าทั้งในด้านการเมืองและเศรษฐกิจสำหรับแนวโน้มของสหรัฐฯ” เขากล่าว

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดหุ้นเข้าสู่ช่วงสุดท้ายของปี 2025 หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์: สิ่งที่น่าจับตามองในสัปดาห์นี้

อดัม

ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นในวันศุกร์ ปิดท้ายสัปดาห์ที่ตลาดโดยรวมผันผวนสำหรับดัชนีหลักๆ ซึ่งถือเป็นสัปดาห์การซื้อขายเต็มสัปดาห์สุดท้ายของปี 2025

ตลอดทั้งสัปดาห์ ดัชนี Nasdaq Composite (^IXIC) ซึ่งประกอบด้วยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ปรับตัวขึ้นประมาณ 0.4% ขณะที่ดัชนี Dow Jones Industrial Average (^DJI) ซึ่งประกอบด้วยหุ้นบลูชิป ปรับตัวลงประมาณ 0.7% และดัชนี SP 500 (^GSPC) ปิดตลาดโดยแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง

ดัชนีหลักทั้งสามจะเข้าสู่ช่วง 7 วันทำการสุดท้ายของปี 2025 โดยอยู่ในระดับที่ห่างจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ไม่เกิน 3%

ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ นักลงทุนที่ยังคงอยู่ตลาดในช่วงวันหยุดจะหันมาสนใจโอกาสที่จะเกิด "การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นช่วงเทศกาลคริสต์มาส" ในขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจบางส่วนที่จะเปิดเผยในวันอังคารจะช่วยแก้ไขข้อมูลที่ล่าช้าอันเนื่องมาจากการปิดทำการของรัฐบาล

การรายงานความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจาก Conference Board ในเช้าวันอังคารควรเป็นจุดสนใจหลัก โดยหนึ่งในประเด็นสำคัญของปี 2025 คือเศรษฐกิจรูปตัว K ที่ปรากฏขึ้นในกลุ่มผู้บริโภคชาวอเมริกัน

ตลาดในสหรัฐอเมริกาจะเปิดครึ่งวันในวันพุธและปิดในวันพฤหัสบดีเนื่องในวันคริสต์มาส ตลาดต่างประเทศหลายแห่งจะปิดทำการในวันศุกร์ด้วยเช่นกัน

'ผู้บริโภคน่าจะยังคงรู้สึกไม่พอใจอยู่ดี'

ผู้บริโภคชาวอเมริกันกำลังเข้าสู่ช่วงเทศกาลวันหยุดด้วยความสุขที่น้อยกว่าปีที่แล้วเล็กน้อย

แม้ว่าข้อมูลจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์จะแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในเดือนธันวาคมเมื่อเทียบกับเดือนพฤศจิกายน แต่ดัชนีอยู่ที่ 52.9 ซึ่งต่ำกว่าระดับในเดือนธันวาคมปีที่แล้วถึง 28.5%

ในทำนองเดียวกัน ยอดขายบ้านปรับตัวสูงขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกันในเดือนพฤศจิกายน แต่ข้อมูลจากสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติระบุว่า ยอดขายในปี 2025 มีแนวโน้มที่จะปิดปีด้วยระดับต่ำสุดในรอบ 25 ปี

"ผู้บริโภคต่างแสดงความคิดเห็นอย่างชัดเจนว่า พวกเขาเชื่อว่าแนวโน้มเศรษฐกิจแย่ลงอย่างมากนับตั้งแต่ต้นปี" โจแอนน์ ฮสู ผู้อำนวยการสำรวจความคิดเห็นผู้บริโภคแห่งมหาวิทยาลัยมิชิแกนกล่าว

แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วการใช้จ่ายของผู้บริโภคจะทรงตัวตลอดช่วงครึ่งหลังของปี แต่จากข้อมูลของธนาคารแห่งอเมริกา ครัวเรือนในสหรัฐฯ ที่มีรายได้อยู่ในระดับสูงที่สุด 1 ใน 3 เป็นผู้ขับเคลื่อนการใช้จ่ายมากกว่าครึ่งหนึ่ง ในขณะที่ประมาณหนึ่งในสี่ของครัวเรือนใช้ชีวิตแบบเดือนชนเดือน

เจฟฟรีย์ โรช หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ LPL Financial กล่าวว่า "เศรษฐกิจรูปตัว 'K' ทำให้ผู้บริโภคกระจัดกระจาย กลุ่มคนร่ำรวยอยู่ดีกินดี หรืออาจถึงขั้นเจริญรุ่งเรือง ในขณะที่ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยต้องดิ้นรนกับค่าเช่าที่สูง การผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนในเรื่องงาน"

บางทีนี่อาจเป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สำนักงานสถิติแรงงานประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีสร้างความประหลาดใจเป็นอย่างมาก

อัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 2.7% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ตัวเลขนี้ควรจะสร้างความมั่นใจให้กับธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีหน้า โดยต่อยอดจากการลดอัตราดอกเบี้ยรวม 75 จุดพื้นฐานในปี 2025 ตามที่บิล อดัมส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารโคเมอริกา กล่าว

อดัมส์กล่าวในอีเมลว่า "เฟดจะรู้สึกยินดีที่เห็นดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมและดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานชะลอตัวลง" เนื่องจากรายงานดังกล่าว "สนับสนุนข้อโต้แย้งสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2026"

ถึงกระนั้น “ผู้บริโภคน่าจะยังคงรู้สึกไม่พอใจกับภาวะเงินเฟ้อมากกว่าที่พาดหัวข่าวในแง่ดีบ่งบอก เนื่องจากราคาสินค้าจำเป็นหลายอย่างนอกเหนือจากที่อยู่อาศัยยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว” เขากล่าว

'แทบจะให้ไฟเขียวแล้ว'

นักลงทุนต่างรอคอย "ช่วงตลาดขาขึ้นช่วงซานตาคลอส" ตลอดทั้งปี ซึ่งครอบคลุมห้าวันทำการสุดท้ายของปีหนึ่งและสองวันทำการแรกของปีถัดไป โดยถือเป็นช่วงเวลาการซื้อขายรายสัปดาห์ที่ทำผลงานได้ดีที่สุดช่วงหนึ่งของตลาด

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นแสดงสัญญาณว่าสอดคล้องกับความคาดหวังในอดีต และที่น่าสังเกตคือ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ก็เช่นกัน

หุ้นของ Oracle (ORCL) ซึ่งร่วงลงเกือบ 40% นับตั้งแต่ทำจุดสูงสุดในเดือนกันยายนเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับพันธสัญญาด้าน AI ของบริษัท กลับมาพุ่งขึ้นมากกว่า 7% ในวันศุกร์หลังจากมีข่าวว่าบริษัทเป็นผู้ซื้อรายหลักในกลุ่มพันธมิตรชาวอเมริกันที่ซื้อ TikTok จาก ByteDance เจ้าของชาวจีน

หุ้น Nvidia (NVDA) ปรับตัวสูงขึ้นในวันศุกร์ หลังจากมีรายงานจากรอยเตอร์ว่า รัฐบาลทรัมป์กำลังพิจารณาแผนการที่บริษัทผลิตชิปยักษ์ใหญ่ของเจนเซน หวง จะขายชิป H200 ที่ทรงพลังเป็นอันดับสองให้กับผู้ซื้อชาวจีน หุ้น Nvidia ปรับตัวขึ้น 1% ในช่วงก่อนเปิดตลาดในวันจันทร์

รายงานผลประกอบการของ Micron (MU) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และการที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 10% ส่งผลให้ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสถานการณ์ของปัญญาประดิษฐ์ (AI) และตลาดโดยรวมในช่วงไม่กี่วันสุดท้ายของการซื้อขายในปี 2025 ลดลงไปบ้าง

ไคล์ ร็อดดา นักวิเคราะห์จากแคปิตอล เขียนในบันทึกถึงลูกค้าว่า "ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่ไม่ค่อยร้อนแรง ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่ลดลงอย่างไม่คาดคิด และท่าทีผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังช่วยหนุนราคาหุ้น"

"ถึงแม้เฟดจะให้สัญญาณเกือบเป็นไฟเขียวสำหรับการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นในช่วงเทศกาลคริสต์มาสแล้วก็ตาม แต่ความกังวลที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นยังคงเป็นเหมือนเบรกเกอร์ที่ฉุดรั้งตลาดไว้ไม่ให้ขึ้นไปทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์"

ถึงกระนั้น นักวิเคราะห์กลยุทธ์ส่วนใหญ่ในวอลล์สตรีทยังคงมองในแง่ดีต่อแนวโน้มตลาดในปีหน้า โดยการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลประกอบการที่ดีก็เป็นปัจจัยที่กระตุ้นให้นักลงทุนเกิดความกระตือรือร้นนอกเหนือจากธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งกลายเป็นสิ่งที่พึ่งพาอาศัยกันมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เขียนในบันทึกถึงลูกค้าว่า "ปี 2025 เป็นตัวอย่างที่ดีของช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาคที่มองโลกในแง่ดี ซึ่งตลาดหุ้นหลายแห่ง...ได้เห็นมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้นพร้อมกับกำไร"

"เราเชื่อว่าช่วงเวลาแห่งความหวังในแง่ดีจะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2026"

ที่มา: finance.yahoo

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีผลักดันดัชนีหุ้นให้ปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่สาม

Devin

ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้นในการเปิดตลาดวันจันทร์ โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปีจะเกิดขึ้นท่ามกลางการลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เพิ่มสูงขึ้น

ดัชนี SP 500 เปิดตลาดสูงขึ้น 0.4% ในวันจันทร์ โดยได้รับแรงหนุนจากภาคเทคโนโลยี และดัชนีหลักของสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าสู่การปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่สาม ดัชนี Nasdaq 100 ที่เน้นหุ้นเทคโนโลยี และดัชนี Dow Jones Industrial Average ต่างก็ปรับตัวขึ้น 0.4% เช่นกัน

แมตต์ มาลีย์ หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Miller Tabak + Co LLC กล่าวว่า "ภาคเทคโนโลยีดูเหมือนจะพร้อมฟื้นตัวอีกครั้งในสัปดาห์นี้" เขากล่าวว่าขนาดของการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นในช่วงเทศกาลคริสต์มาสที่จะถึงนี้จะถูกตัดสินอย่างรวดเร็ว "แต่เนื่องจากตลาดเริ่ม 'บางลง' มากขึ้นเรื่อยๆ ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า อะไรก็เป็นไปได้"

นักกลยุทธ์จากดอยช์แบงก์ระบุว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหุ้นอยู่ในภาวะขาขึ้นติดต่อกันสามสัปดาห์แล้ว ในทำนองเดียวกัน สัดส่วนการลงทุนในหุ้นก็เพิ่มขึ้น และผู้จัดการกองทุนยังคงรักษาระดับเงินสดไว้ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

หุ้นของ Netflix Inc. และ Paramount Skydance Corp. จะเป็นที่จับตามองในวันจันทร์ เนื่องจากทั้งสองบริษัทกำลังพยายามเข้าซื้อกิจการ Warner Bros Discovery Inc. โดย Netflix ได้ปรับโครงสร้างหนี้ส่วนหนึ่งของสินเชื่อระยะสั้นมูลค่า 59 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่มหาเศรษฐี แลร์รี เอลลิสัน กล่าวว่าเขาจะค้ำประกันเงิน 40.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับการเสนอราคาของ Paramount

หุ้นกลุ่มพลังงานและวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นในเช้าวันจันทร์ เนื่องจากราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นจากการที่สหรัฐฯ ไล่ล่าเรือบรรทุกน้ำมันของเวเนซุเอลาอีกลำหนึ่ง ขณะที่สหรัฐฯ เพิ่มความเข้มข้นในการปิดล้อมการส่งออกน้ำมันดิบของประเทศในอเมริกาใต้แห่งนี้ ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์

เบธ แฮมแม็ค ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาคลีฟแลนด์ กล่าวว่า การหยุดลดอัตราดอกเบี้ยเป็นสมมติฐานพื้นฐานในขณะนี้ สตีเฟน มิแรน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวว่า ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดควรผลักดันให้ธนาคารกลางต่างๆ มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น นักลงทุนจะได้รับเบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตตลอดทั้งสัปดาห์ โดยจะมีข้อมูล GDP การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการขอรับสวัสดิการว่างงานออกมาในอีกสองวันข้างหน้า

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

จีนเรียกเก็บภาษีสูงถึง 42.7% กับผลิตภัณฑ์นมจากสหภาพยุโรป โดยอ้างว่า "สร้างความเสียหาย" ให้กับอุตสาหกรรมนมภายในประเทศ

อดัม

เศรษฐกิจ

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา จีนประกาศเรียกเก็บภาษีสูงถึง 42.7% สำหรับผลิตภัณฑ์นมจากสหภาพยุโรป หลังจากได้ผลการตรวจสอบการอุดหนุนที่เริ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม 2567

กระทรวงพาณิชย์ของจีนออกแถลงการณ์ระบุว่า เงินอุดหนุนจากสหภาพยุโรปสำหรับผลิตภัณฑ์นมได้ก่อให้เกิด "ความเสียหายอย่างมาก" ต่ออุตสาหกรรมนมในประเทศจีน

กระทรวงฯ ระบุว่า อัตราภาษีดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 23 ธันวาคม และอัตราภาษีจะถูกกำหนดโดยจำนวน "อัตราเงินอุดหนุนตามมูลค่า" จากคณะกรรมการภาษีศุลกากรของประเทศ

อัตราภาษีนำเข้ามีตั้งแต่ 21.9% ถึง 42.7% โดยบริษัทที่ "ให้ความร่วมมือกับการสอบสวน" จะต้องเสียภาษีในอัตรา 28.6% และบริษัทที่ "ไม่ให้ความร่วมมือ" จะต้องเสียภาษีในอัตราสูงสุดที่ 42.7% ตามคำแถลงจากเจ้าหน้าที่กระทรวงพาณิชย์

ผลิตภัณฑ์ที่จะได้รับผลกระทบ ได้แก่ ชีสสด ชีสแปรรูป และชีสสีฟ้า เช่น ชีสสีฟ้า Roquefort ที่มีชื่อเสียง ซึ่งบ่มในถ้ำของเมือง Roquefort-sur-Soulzon ประเทศฝรั่งเศส รวมถึงนมและครีมบางชนิด

มาตรการภาษีล่าสุดนี้ถือเป็นการเพิ่มความตึงเครียดทางการค้าขึ้นระหว่างสองภูมิภาค ซึ่งปะทุขึ้นเมื่อบรัสเซลส์เรียกเก็บภาษีสูงถึง 45% สำหรับรถยนต์ไฟฟ้าที่นำเข้าจากจีนในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว

นอกจากนี้ ในเดือนพฤศจิกายน กลุ่มประเทศดังกล่าวยังได้ท้าทายการที่จีนเรียกเก็บภาษีนำเข้าบรั่นดีจากสหภาพยุโรปต่อองค์การการค้าโลก โดยระบุว่า "มาตรการชั่วคราวของจีนเกี่ยวกับบรั่นดีจากสหภาพยุโรปไม่สอดคล้องกับกฎขององค์การการค้าโลก"

โฆษกของสหภาพยุโรปกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า มาตรการดังกล่าว "ไม่ยุติธรรมและไม่เหมาะสม" ตามรายงานของรอยเตอร์ และระบุว่าคณะกรรมาธิการยุโรป ซึ่งเป็นหน่วยงานบริหารของสหภาพยุโรป จะให้ความเห็นแก่ทางการจีน

เมื่อได้รับการติดต่อจาก CNBC ในวันจันทร์ คณะกรรมาธิการยังไม่พร้อมให้ความคิดเห็นในทันที

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ปักกิ่งได้ลดภาษีนำเข้าเนื้อหมูและผลิตภัณฑ์จากสุกรจากสหภาพยุโรปอย่างมาก โดยอัตราภาษีใหม่มีตั้งแต่ 4.9% ถึง 19.8% สำหรับสินค้าส่งออกเนื้อหมูจากยุโรปหลายสิบรายการ

มาตรการนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ประเทศดังกล่าวได้กำหนดภาษีต่อต้านการทุ่มตลาดชั่วคราวในเดือนกันยายน โดยมีอัตราภาษีสูงถึง 62.4% ในรูปแบบของเงินมัดจำสำหรับการนำเข้าเนื้อหมูจากสหภาพยุโรป