Micron เผยแนวโน้มที่ดี เนื่องจากกระแสความบูมของ AI กระตุ้นความต้องการชิปหน่วยความจำ

เศรษฐกิจ

สรุป:

บริษัท Micron ได้ประกาศคาดการณ์รายได้และกำไรในเชิงบวก โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่เพิ่มสูงขึ้นและการขาดแคลนอุปทาน ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นและกระตุ้นให้เกิดการขยายการลงทุนครั้งใหญ่ เนื่องจากสภาวะตลาดที่ตึงตัวยังคงดำเนินต่อไปหลังปี 2026

บริษัท Micron Technology Inc. ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำคอมพิวเตอร์รายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ให้การคาดการณ์ในแง่ดีสำหรับไตรมาสปัจจุบัน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าความต้องการที่เพิ่มสูงขึ้นและการขาดแคลนอุปทานทำให้บริษัทสามารถตั้งราคาสินค้าได้สูงขึ้น

บริษัทกล่าวในแถลงการณ์เมื่อวันพุธว่า รายได้ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณจะอยู่ที่ 18.3 พันล้านดอลลาร์ถึง 19.1 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้โดยเฉลี่ยที่ 14.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับช่วงเวลาดังกล่าว หากไม่รวมรายการพิเศษบางรายการ กำไรต่อหุ้นจะอยู่ที่ 8.22 ดอลลาร์ถึง 8.62 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.71 ดอลลาร์

หุ้นของ Micron ปรับตัวขึ้นประมาณ 10% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดในวันพฤหัสบดี หลังจากมีการประกาศผลประกอบการ หุ้นดังกล่าวปรับตัวขึ้นแล้ว 168% ในปีนี้ โดยปิดที่ราคา 225.52 ดอลลาร์ในวันพุธ

นายซันเจย์ เมห์โรตรา ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวในแถลงการณ์ว่า ไมครอนวางตำแหน่งตัวเองเป็น “ผู้สนับสนุนที่สำคัญของ AI” และเรากำลังลงทุนเพื่อสนับสนุนความต้องการด้านหน่วยความจำและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าของเรา

ความต้องการชิ้นส่วนประมวลผล AI นั้นมีมากกว่าปริมาณสินค้าที่มีอยู่ ส่งผลดีต่อบริษัทต่างๆ เช่น Micron แต่ก็ยังมีปัญหาการขาดแคลนหน่วยความจำที่ไม่ซับซ้อนมากนักที่ใช้ในคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากการที่อุตสาหกรรมหน่วยความจำเปลี่ยนการผลิตไปสู่เทคโนโลยีขั้นสูงกว่าสำหรับศูนย์ข้อมูล AI

“นี่คือความไม่สอดคล้องกันระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่สำคัญที่สุด ทั้งในแง่ของขนาดและระยะเวลา ที่เราเคยพบเห็นมาตลอด 25 ปีที่ผมอยู่ในอุตสาหกรรมนี้” มานิช บาเทีย รองประธานบริหารฝ่ายปฏิบัติการ กล่าวในการสัมภาษณ์

ผู้ผลิตพีซีอย่าง Dell Technologies Inc. และ HP Inc. ได้เตือนนักลงทุนว่า พวกเขาคาดว่าจะเกิดปัญหาการขาดแคลนชิปหน่วยความจำในปีหน้า ซึ่งจะส่งผลให้ราคาส่วนประกอบสูงขึ้น สิ่งนี้ทำให้ Micron มีข้อได้เปรียบมากขึ้นในหมู่ลูกค้าในอุตสาหกรรมที่มีความผันผวนอยู่บ่อยครั้ง

เจค ซิลเวอร์แมน นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence กล่าวในรายงานว่า "ราคาหน่วยความจำที่เพิ่มสูงขึ้นนั้นไม่น่าจะลดลงในระยะสั้น"

ปฏิกิริยาเชิงบวกจากนักลงทุนต่อรายงานของ Micron ทำให้บริษัทโดดเด่นจาก Broadcom Inc. และ Oracle Corp. ซึ่งสร้างความตกใจให้กับผู้ถือหุ้นด้วยผลประกอบการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI ที่ไม่แน่นอนยังคงส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัทเหล่านั้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา และนักลงทุนต่างมองหา Micron เพื่อนำเสนอเรื่องราวที่น่าเชื่อถือมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของ AI ซึ่ง Micron ก็ทำได้สำเร็จเป็นส่วนใหญ่

บริษัท Micron ซึ่งตั้งอยู่ในเมืองบอยซี รัฐไอดาโฮ ได้รับประโยชน์อย่างมากจากความต้องการด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) เนื่องจากหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ของบริษัทมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อชิปและระบบที่ใช้ในการพัฒนาโมเดลปัญญาประดิษฐ์ นาย Bhatia กล่าวว่า Micron ขายชิ้นส่วนเหล่านี้หมดแล้วสำหรับปี 2026

Micron เผยแนวโน้มที่ดี เนื่องจากกระแส AI กระตุ้นความต้องการชิปหน่วยความจำ_1

Micron ทำผลงานได้ดีกว่า Nvidia และหุ้นชิปอื่นๆ ในปี 2025 | ความต้องการชิปหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นช่วยผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น

ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ ซึ่งสิ้นสุดเมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน ยอดขายเพิ่มขึ้น 57% เป็น 13.6 พันล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิ (ไม่รวมรายการพิเศษบางรายการ) อยู่ที่ 4.78 ดอลลาร์ต่อหุ้น นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 13 พันล้านดอลลาร์และกำไรต่อหุ้นที่ 3.95 ดอลลาร์

ในการประชุมทางโทรศัพท์กับนักวิเคราะห์ เมห์โรตรากล่าวว่าปัญหาการขาดแคลนหน่วยความจำจะยังคงอยู่ต่อไปอีกระยะหนึ่ง

“ความต้องการของภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งและต่อเนื่อง ประกอบกับข้อจำกัดด้านอุปทาน ส่งผลให้ตลาดอยู่ในภาวะตึงตัว” เขากล่าว “เราคาดว่าสถานการณ์เช่นนี้จะยังคงอยู่ต่อไปจนถึงปี 2026”

ซีอีโอกล่าวว่าเขารู้สึกผิดหวังที่ไม่สามารถส่งมอบสินค้าได้ครบตามคำสั่งซื้อทั้งหมด “เราสามารถตอบสนองความต้องการจากลูกค้ารายสำคัญหลายรายได้เพียงประมาณ 50% ถึงสองในสามเท่านั้น” เขากล่าว “ดังนั้นเราจึงยังคงมุ่งมั่นอย่างยิ่งที่จะเพิ่มกำลังการผลิตและลงทุนที่จำเป็นต่อไป”

ความพยายามเหล่านั้นรวมถึงการเพิ่มการใช้จ่าย บริษัทคาดว่าจะทุ่มเงิน 20 พันล้านดอลลาร์สำหรับการลงทุนในปีงบประมาณนี้ เพิ่มขึ้นจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 18 พันล้านดอลลาร์ บริษัทได้ใช้เงิน 13.8 พันล้านดอลลาร์ไปกับโรงงานและอุปกรณ์ใหม่ในปีงบประมาณ 2025

โรงงานแห่งใหม่ของไมครอนในเมืองบอยซีจะเริ่มผลิตสินค้าเร็วกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ในปี 2027 ส่วนโรงงานแห่งที่สองในเมืองเดียวกัน ซึ่งไมครอนได้ประกาศไปเมื่อต้นปีนี้ จะเริ่มก่อสร้างในปี 2026 และเริ่มดำเนินการได้ในปี 2028 นอกจากนี้ บริษัทจะเริ่มก่อสร้างโรงงานแห่งแรกในรัฐนิวยอร์กในปีหน้า และตั้งเป้าที่จะเริ่มส่งสินค้าจากโรงงานแห่งนั้นในปี 2030

ที่มา: บลูมเบิร์ก

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

หุ้นที่เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดัชนี FTSE 100 พุ่งขึ้น 20% ในปี 2025

อดัม

ตลาดหุ้น

ดัชนี FTSE 100 พุ่งขึ้น 20% ในปี 2025 แตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 9,945 ปอนด์ โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 30% จากระดับต่ำสุดในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่คล้ายคลึงกับดัชนีระดับโลกอื่นๆ เช่น SP 500 และ Nasdaq 100 บทความนี้จะกล่าวถึงหุ้นชั้นนำที่ผลักดันให้ดัชนีพุ่งขึ้นในครั้งนี้

หุ้นที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้น 20% ของดัชนี FTSE 100 ในปี 2025_1

กราฟราคาหุ้น FTSE 100

บริษัท Fresnillo, Endeavor Mining และ Antofagasta ได้รับประโยชน์จากภาวะเศรษฐกิจเฟื่องฟูของสินค้าโภคภัณฑ์

บริษัทเหมืองแร่บางแห่งอยู่ในกลุ่มบริษัทที่ทำกำไรได้ดีที่สุดในดัชนี FTSE 100 ในปีนี้ เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งสูงขึ้น ราคาหุ้นของ Fresnillo พุ่งขึ้นถึง 370% ในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาสินแร่เงินและทองคำที่แข็งแกร่ง

ราคาสินเงินพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 66 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมากจากระดับต่ำสุดของปีที่ 28 ดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วนราคาทองคำก็พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,370 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมากจากระดับต่ำสุดของปีที่ 2,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ

หุ้นของ Fresnillo และ Endeavor Mining พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากเป็นบริษัทขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้

หุ้นของ Antofagasta พุ่งขึ้น 93% ในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาทองแดงที่สูงขึ้น ทองแดงพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่กว่า 10,000 ดอลลาร์ เนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้นและอุปทานขาดแคลนอย่างรวดเร็ว

Airtel Africa เป็นบริษัทที่มีผลการดำเนินงานดีเป็นอันดับสองในดัชนี FTSE 100

บริษัท Airtel Africa ผู้ให้บริการโทรคมนาคมในทวีปแอฟริกา ทำผลงานได้ดีในปีนี้ โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้น 178% กลายเป็นบริษัทที่ทำผลงานได้ดีเป็นอันดับสองในดัชนี FTSE 100

การเติบโตของบริษัทเร่งตัวขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยน รายได้ในช่วงครึ่งแรกของปีเพิ่มขึ้น 24.5% เมื่อคำนวณด้วยอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) เพิ่มขึ้น 33.2% เป็น 1.44 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิหลังหักภาษีพุ่งขึ้นเป็น 376 ล้านดอลลาร์

บริษัทได้รับประโยชน์จากผลิตภัณฑ์ Airtel Money เช่นกัน โดยจำนวนลูกค้าเพิ่มขึ้นเป็น 50 ล้านราย และปริมาณธุรกรรมทางการเงินต่อปีก็เพิ่มขึ้นเป็น 200 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งการเติบโตนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปในอนาคต

ราคาหุ้นของโรลส์-รอยซ์พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้น

หุ้นของโรลส์-รอยซ์พุ่งขึ้น 95% ในปีนี้ กลายเป็นหนึ่งในหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในดัชนี FTSE 100 การฟื้นตัวนี้เกิดขึ้นเนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัทเติบโตอย่างต่อเนื่องในทุกภาคส่วน

ธุรกิจการบินพลเรือนได้รับประโยชน์จากยอดสั่งซื้อเครื่องยนต์สำหรับเครื่องบินลำตัวกว้างที่เพิ่มขึ้น ชั่วโมงบินที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มรายได้จากสัญญาบริการระยะยาว

ธุรกิจด้านการป้องกันประเทศได้รับประโยชน์จากการเสริมสร้างศักยภาพทางทหารในยุโรป ที่สำคัญที่สุดคือ บริษัทฯ ยังคงมีความก้าวหน้าในธุรกิจเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ขนาดเล็กแบบโมดูลาร์ (SMR) ซึ่งนักวิเคราะห์เชื่อว่าเป็นอัญมณีที่ซ่อนอยู่ของบริษัทฯ

ธนาคารในสหราชอาณาจักรได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูง

ธนาคารชั้นนำของสหราชอาณาจักร เช่น สแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด ลอยด์ส บาร์เคลย์ส แนทเวสต์ และเอชเอสบีซี ต่างก็เป็นหนึ่งในหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุดในดัชนี FTSE 100 โดยสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ดเพิ่มขึ้น 78% ขณะที่ลอยด์สและบาร์เคลย์สเพิ่มขึ้น 75%

ธนาคารชั้นนำอื่นๆ ในสหราชอาณาจักรปรับตัวขึ้นกว่า 50% ในระหว่างปี เนื่องจากได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เริ่มต้นตั้งแต่ปี 2022

นอกจากนี้ ยังมีความคิดเห็นว่าธนาคารของอังกฤษและประเทศอื่นๆ ในยุโรปมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงเมื่อเทียบกับธนาคารของอเมริกา อย่างไรก็ตาม ขณะนี้มีความเสี่ยงว่าบริษัทเหล่านี้จะยังคงเติบโตต่อไปได้หรือไม่ เนื่องจากธนาคารกลางอังกฤษปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงตามอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงของสหราชอาณาจักร

หุ้นที่ทำผลงานได้แย่ที่สุดในดัชนี FTSE 100 ในปีนี้

ในทางกลับกัน บริษัทที่ร่วงลงมากที่สุดในดัชนี FTSE 100 ในปีนี้ ได้แก่ WPP, Bunzl, Diageo, Mondi, Hikma Pharmaceuticals และ London Stock Exchange โดยหุ้นของบริษัทเหล่านี้ลดลงมากกว่า 20% ในปีนี้

ที่มา: invezz

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เบลีย์จากธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ภายในเดือนพฤษภาคม

Justin

ธนาคารกลาง

ลอนดอน, 18 ธันวาคม (รอยเตอร์) - แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา หลังจากที่ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 3.75% ว่า อัตราเงินเฟ้อของอังกฤษมีแนวโน้มจะกลับมาใกล้เคียงเป้าหมาย 2% ภายในเดือนเมษายนหรือพฤษภาคมปีหน้า ซึ่งเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ประมาณหนึ่งปี

ในการให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าว เบลีย์กล่าวว่าเขารู้สึก "ยินดีเป็นอย่างยิ่ง" ที่อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมากนับตั้งแต่กลางปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นช่วงที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดถึง 3.8%

ข้อมูลอย่างเป็นทางการเมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 3.2% ในเดือนพฤศจิกายน จาก 3.6% ในเดือนตุลาคม

"ผมคิดว่าตอนนี้เราอยู่ในเส้นทางที่น่าจะทรงตัวอยู่ที่ระดับนี้ไปอีกหลายเดือน แต่เราคิดว่าเมื่อถึงฤดูใบไม้ผลิ ประมาณเดือนเมษายนหรือพฤษภาคม เราน่าจะเห็นการลดลงอย่างรวดเร็วอีกครั้ง และหวังว่าจะลงไปถึงระดับเป้าหมาย" เขากล่าว

ปัจจัยเฉพาะกิจที่ผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นในเดือนเมษายนปีนี้ จะไม่ถูกนำมาเปรียบเทียบรายปีอีกต่อไป ในขณะที่มาตรการในงบประมาณของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เรเชล รีฟส์ มีแนวโน้มที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงชั่วคราวได้มากถึงครึ่งเปอร์เซ็นต์

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คาดการณ์เมื่อต้นเดือนพฤศจิกายนว่า อัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% จนถึงไตรมาสที่สองของปี 2027

"เราจะกลับมาสู่เป้าหมายได้เร็วกว่าที่คิดไว้ นั่นเป็นเรื่องที่น่ายินดี ทุกอย่างเป็นเรื่องที่น่ายินดีมาก และสำหรับผมแล้ว นี่เป็นพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการปรับลดงบประมาณในวันนี้" เบลีย์กล่าว

อัตราเงินเฟ้อของอังกฤษยังคงสูงกว่าประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่พัฒนาแล้วอื่นๆ

เบลีย์กล่าวว่า แม้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดแล้ว เขาก็ยังเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยยังคงกดดันอัตราเงินเฟ้ออยู่ ซึ่งเป็นมุมมองที่สมาชิกบางส่วนของคณะกรรมการนโยบายการเงินไม่เห็นด้วย และลงคะแนนเสียงคัดค้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

แต่เขากล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยกำลังเข้าใกล้ระดับที่เป็นกลางมากขึ้น และการลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะเกิดขึ้นน้อยลง

"การต่อรองจะใกล้เคียงกันมากขึ้น และผมคาดว่าอัตราการลดงบประมาณจะชะลอตัวลงในที่สุด แต่ผมจะไม่ตัดสินว่าเมื่อไหร่ เพราะตอนนี้ยังไม่แน่นอน" เขากล่าว

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

นักวิเคราะห์เชิงปริมาณของ JPMorgan เตือนถึง "การกระจุกตัวอย่างมาก" ในหุ้นเก็งกำไร

อดัม

เศรษฐกิจ

ความผันผวนล่าสุดในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่นักกลยุทธ์ของ JPMorgan Chase Co. ได้เตือนไว้ นั่นคือ “การกระจุกตัวอย่างมาก” ในหุ้นที่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปีนี้

ธนาคารได้จัดทำรายชื่อหุ้น 6 ตัวที่พิจารณาว่าเป็นหุ้นเติบโตแบบเก็งกำไร และเตือนว่าหุ้นเหล่านี้ “มีความเสี่ยงที่จะพลิกผัน” หากเกิดเหตุการณ์มหภาคครั้งใหญ่ใดๆ รายชื่อดังกล่าวได้แก่ Broadcom Inc., Advanced Micro Devices Inc., Expedia Group Inc., Estee Lauder Cos Inc., Invesco Ltd. และ Nucor Corp.

ดัชนี SP 500 ร่วงลง 1.2% ในวันพุธ ซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นวันที่สี่ หลังจากทำสถิติสูงสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การเทขายครั้งนี้มีหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นผู้นำ เนื่องจากนักลงทุนโยกย้ายเงินทุนออกจากหุ้นที่ราคาพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่นักวิเคราะห์เชิงปริมาณของเจพีมอร์แกนได้เตือนไว้ พวกเขากล่าวว่า "การแห่ซื้อ" หุ้นที่มีความผันผวนและมีความเสี่ยงสูงนั้นสูงถึงระดับ 99 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นระดับ "สุดขั้ว" ที่อาจนำไปสู่การเทขายอย่างรุนแรง นักลงทุนจึงควรป้องกันความเสี่ยงไว้

“บริษัทเหล่านี้อ่อนไหวต่อความผันผวนมากกว่า ทำให้มีความเสี่ยงต่อการปรับราคาอย่างฉับพลัน” แบรห์ม แคปแลน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อนุพันธ์หุ้นประจำภูมิภาคอเมริกาของเจพีมอร์แกน เขียนไว้ “หุ้นที่มีความผันผวนต่ำมีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจมากกว่า” เขากล่าวเสริม เมื่อเทียบกับหุ้นที่มีความผันผวนสูงกว่า ซึ่งหลายตัวเป็น “หุ้นเก็งกำไรด้าน AI ระดับรอง”

นักวิเคราะห์เชิงปริมาณของ JPMorgan เตือนถึง 'การแออัดอย่างรุนแรง' ในหุ้นเก็งกำไร_1

นักวิเคราะห์กลยุทธ์ของ JPMorgan มองหุ้นกลุ่ม 'เก็งกำไรเติบโต' ในเชิงลบ

นับตั้งแต่วันที่ 10 ธันวาคม หุ้นของ Broadcom ร่วงลงมากกว่า 21% ขณะที่ Advanced Micro Devices ลดลง 11% หุ้นของ Estee Lauder, Invesco และ Nucor ก็อยู่ในแดนลบเช่นกัน โดยมีเพียง Expedia เท่านั้นที่เพิ่มขึ้นประมาณ 3%

นักลงทุนที่มองหาผู้ชนะจากธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ในปีนี้ ต่างพากันกระจายตัวออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เช่น Nvidia Corp. และ Microsoft Corp. และแห่กันไปลงทุนในหุ้นที่พวกเขาคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากกระแส AI JPMorgan เรียกหุ้นเหล่านั้นว่า “ผู้ได้รับประโยชน์จาก AI ในระดับรอง” และกล่าวว่าหุ้นเหล่านั้นมีความเสี่ยงต่อความผันผวนอย่างมาก เนื่องจากต้องระดมทุนจากตลาดทุนหรือตลาดหนี้ เพื่อสนับสนุนการขยายธุรกิจ แทนที่จะพึ่งพาการเติบโตภายในองค์กร

Kaplan เสนอสูตรสำเร็จง่ายๆ สำหรับลูกค้าที่ต้องการซื้อขายในระยะสั้น: ซื้อออปชั่นขาย (put option) ในหุ้นที่มีการเก็งกำไรสูง และเข้าซื้อหุ้นที่มีความผันผวนต่ำกว่า นักลงทุนสามารถพิจารณาขายชอร์ตหุ้นที่มีโมเมนตัมสูงบางตัว ในขณะที่เข้าซื้อหุ้นที่มีความผันผวนต่ำ เช่น Cigna Group, Pfizer Inc. และ Verizon Communications Inc.

แน่นอนว่ามีความเป็นไปได้ที่การร่วงลงติดต่อกันสี่วันของหุ้นกลุ่มโมเมนตัมเหล่านี้ อาจเป็นเพียงการโยกย้ายเงินทุนชั่วคราวออกจากหุ้นยอดนิยมบางตัว มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในภาพรวม คำวิจารณ์นี้ได้รับการสนับสนุนจากผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Micron Technology Inc. เมื่อวันพุธ ซึ่งส่งผลให้หุ้นกลุ่ม AI ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

“เจ้าของสินทรัพย์ที่แท้จริง—นักลงทุนรายย่อยและสถาบันขนาดใหญ่—เป็นผู้เข้าร่วมตลาดเพียงกลุ่มเดียวที่สามารถขับเคลื่อนตลาดให้พ้นจากภาวะตกต่ำระยะสั้น ตื้นเขิน และทางเทคนิคได้” อเล็กซิส โมบูร์เกต์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์สวิส Adapt Investment Managers กล่าวในการสัมภาษณ์ “จะต้องมีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานที่มีนัยสำคัญเกิดขึ้นเสียก่อน พวกเขาจึงจะยอมขายสินทรัพย์ของตน เช่น การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในมุมมองเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์”

อย่างไรก็ตาม มีความรู้สึกเพิ่มมากขึ้นว่า การลงทุนใน AI อาจไม่สามารถยกระดับธุรกิจทั้งหมดได้อีกต่อไป โดยนักลงทุนกำลังพยายามแยกแยะผู้ชนะและผู้แพ้

ที่มา: บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของพวกเขาน่าจะสิ้นสุดลงแล้ว

แดเนียล คาร์เตอร์

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการอภิปรายระบุว่า เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปคาดการณ์ว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะสิ้นสุดลงแล้ว โดยพิจารณาจากแนวโน้มการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อล่าสุด

แหล่งข่าวที่ไม่ประสงค์ออกนามเนื่องจากการหารือเป็นเรื่องส่วนตัวระบุว่า เว้นแต่จะมีเหตุการณ์ไม่คาดฝันเกิดขึ้นอีก อัตราดอกเบี้ยเงินฝากน่าจะคงอยู่ที่ 2% ต่อไปได้ หลังจากลดลงมาแล้ว 8 ครั้งจากระดับสูงสุดที่ 4% อย่างไรก็ตาม การพูดถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นยังถือว่าเร็วเกินไป

มุมมองเหล่านี้สอดคล้องกับนักเศรษฐศาสตร์ที่ให้สัมภาษณ์ก่อนการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี ซึ่งคาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในอีกสองปีข้างหน้า นักลงทุนเองก็ประเมินว่าโอกาสที่จะมีการเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งในเร็วๆ นี้มีน้อยมาก

หลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม เจ้าหน้าที่ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ และคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ 2% ในปี 2028 หลังจากที่ต่ำกว่าเป้าหมายดังกล่าวในช่วงปี 2026 และ 2027 อย่างไรก็ตาม การเติบโตของราคาที่แท้จริงนั้นดูจะแข็งแกร่งกว่าตัวเลขที่ปรากฏออกมา

นักกำหนดนโยบายรายหนึ่งเตือนว่า อาจมีการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมหากอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายเป็นเวลาหลายเดือนติดต่อกัน

ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด กล่าวกับผู้สื่อข่าวในเมืองแฟรงก์เฟิร์ตว่า ไม่ได้มีการหารือเกี่ยวกับการขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี

"ทุกคนเห็นพ้องต้องกันเป็นเอกฉันท์ว่า ตัวเลือกทุกอย่างควรนำมาพิจารณา และเราควรยึดแนวทางการประชุมแบบรายครั้ง โดยคำนึงถึงข้อมูลเป็นสำคัญ" เธอกล่าว "เรายังไม่มีแนวทางที่แน่นอนสำหรับอัตราค่าบริการในอนาคต"

โฆษกของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปฏิเสธที่จะให้ความเห็น

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ ดีใจกับความสำเร็จในปี 2025 แต่การเฉลิมฉลองอาจจางหายไปในปีหน้า

อดัม

สกุลเงินดิจิทัล

หลังจากเฉลิมฉลองวาระการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่สองของโดนัลด์ ทรัมป์ ด้วยการดื่มค็อกเทลและปาร์ตี้ไปกับเพลงของ Snoop Dogg ในงานก่อนพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งเมื่อเดือนมกราคม อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีก็ประสบความสำเร็จครั้งสำคัญในการออกกฎหมายและข้อบังคับต่างๆ ในปีนี้

แต่ปาร์ตี้อาจจะไม่จัดต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026

หนึ่งในความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมภายใต้การบริหารงานของทรัมป์ในสมัยที่สองซึ่งเป็นมิตรกับคริปโตเคอร์เรนซี คือ การที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ดำเนินการอย่างรวดเร็วในการยกเลิกแนวทางการบัญชีคริปโตที่เข้มงวด และยกฟ้องคดีที่ยื่นฟ้องในสมัยไบเดนต่อ Coinbase (COIN.O), Binance และบริษัทอื่นๆ รวมถึงการผ่านกฎหมายสำคัญที่สร้างกฎเกณฑ์ของรัฐบาลกลางสำหรับโทเค็นคริปโตที่ผูกกับดอลลาร์

หน่วยงานกำกับดูแลธนาคารชั้นนำยังได้ผ่อนปรนกฎระเบียบเกี่ยวกับการทำธุรกรรมคริปโตของธนาคาร และอนุมัติใบอนุญาตธนาคารสำหรับบริษัทคริปโตแบบมีเงื่อนไข การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ประกอบกับการที่ทรัมป์สร้างคลังสำรองบิตคอยน์ และการอนุมัติผลิตภัณฑ์คริปโตใหม่ๆ จำนวนมากของ ก.ล.ต. ช่วยผลักดันให้บิตคอยน์พุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ในปีนี้ และปูทางไปสู่การยอมรับคริปโตในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งก่อให้เกิดคำเตือนจากนักวิจารณ์เกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับนักลงทุนและความเสี่ยงเชิงระบบ

แต่กฎหมายเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโตเคอร์เรนซีและข้อยกเว้นจากกฎของ SEC ที่ควรจะแก้ไขปัญหาหลักที่เรื้อรังมานานของอุตสาหกรรมนี้ยังไม่เกิดขึ้น ซึ่งอาจเป็นภัยคุกคามต่อบรรยากาศแห่งความยินดีของอุตสาหกรรมนี้ ตามที่ผู้บริหารในอุตสาหกรรมหลายคนกล่าวไว้ในงาน Reuters NEXT เมื่อต้นเดือนนี้

"ปีนี้เป็นปีที่ดีสำหรับคริปโตเคอร์เรนซี...ถึงแม้ว่ายังมีงานอีกมากที่ต้องทำ" มิลเลอร์ ไวท์เฮาส์-เลวีน ซีอีโอของสถาบันนโยบายโซลานา ซึ่งสนับสนุนนโยบายเพื่อพัฒนาเครือข่ายบล็อกเชน กล่าวในการประชุม Reuters NEXT

ประธานคริปโต

ทรัมป์พยายามดึงดูดเงินทุนจากภาคอุตสาหกรรมโดยให้คำมั่นว่าจะ1เป็น "ประธานาธิบดีคริปโต" และธุรกิจคริปโตของครอบครัวเขาเองก็ช่วยผลักดันให้ภาคส่วนนี้เข้าสู่กระแสหลัก ตามที่ผู้บริหารกล่าว

เพียงไม่กี่วันหลังจากเข้ารับตำแหน่งประธาน ก.ล.ต. ก็ยุติการปราบปรามที่ดำเนินมานานหลายปีอย่างรวดเร็ว ซึ่งในระหว่างนั้น ก.ล.ต. ได้ฟ้องร้องบริษัทคริปโตหลายสิบแห่งที่อ้างว่าควรจดทะเบียนกับหน่วยงานดังกล่าว อุตสาหกรรมคริปโตกล่าวว่าการฟ้องร้องเหล่านั้นไม่ยุติธรรม เพราะโทเค็นคริปโตส่วนใหญ่มีลักษณะคล้ายสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่าหลักทรัพย์

เพื่อผลักดันให้จุดยืนดังกล่าวได้รับการบัญญัติเป็นกฎหมาย บริษัทและผู้บริหารด้านคริปโตเคอร์เรนซีได้บริจาคเงินมากกว่า 245 ล้านดอลลาร์ในช่วงการเลือกตั้งปี 2024 เพื่อสนับสนุนผู้สมัครที่สนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซี รวมถึงทรัมป์ ตามข้อมูลของคณะกรรมการการเลือกตั้งแห่งสหรัฐอเมริกา

อุตสาหกรรมเข้าใกล้เป้าหมายนั้นมากขึ้นในเดือนกรกฎาคม เมื่อสภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างกฎหมายซึ่งจะกำหนดว่าโทเค็นจัดเป็นหลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ หรืออย่างอื่นใด ซึ่งเป็นการให้ความชัดเจนทางกฎหมายที่อุตสาหกรรมรอคอยมานาน

แต่ร่างกฎหมายดังกล่าวหยุดชะงักอยู่ในวุฒิสภา เนื่องจากสมาชิกสภานิติบัญญัติมีความเห็นแตกแยกกันในเรื่องข้อกำหนดเกี่ยวกับการต่อต้านการฟอกเงินและข้อกำหนดสำหรับแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอำนาจ ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้คริปโตเคอร์เรนซีซื้อและขายโทเค็นได้โดยไม่ต้องมีตัวกลาง ตามแหล่งข่าวสามแหล่งที่คุ้นเคยกับการหารือดังกล่าว

"ปัญหาใหญ่ที่ทุกคนมองข้ามคือ อุตสาหกรรมนี้ได้ทุ่มเงินไปหลายล้านดอลลาร์เพื่อผลักดันให้มีการออกกฎหมาย แต่ก็ยังไม่แน่ใจว่าจะได้รับชัยชนะครั้งสำคัญนั้นหรือไม่" ชีลา วอร์เรน ซีอีโอของ Project Liberty Institute องค์กรไม่แสวงผลกำไรที่เน้นด้านเทคโนโลยี กล่าวในการประชุม Reuters NEXT

กลุ่มล็อบบี้ยิสต์กล่าวว่า ในขณะที่สภาคองเกรสกำลังหันไปให้ความสำคัญกับการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 ซึ่งพรรคเดโมแครตอาจครองเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎร ร่างกฎหมายดังกล่าวอาจไม่ผ่านเป็นกฎหมาย

นั่นจะทำให้บริษัทคริปโตต้องพึ่งพาแนวทางกำกับดูแลที่อาจถูกพลิกคว่ำได้ภายใต้รัฐบาลที่ไม่เป็นมิตรในอนาคต ซึ่งอาจทำให้บริษัทเหล่านั้นเผชิญกับความท้าทายทางกฎหมายหรือถูกบังคับให้ลดขนาดธุรกิจในสหรัฐฯ ลง

เดวิด เมอร์เซอร์ ซีอีโอของ LMAX Group ซึ่งเป็นผู้ดำเนินงานตลาดซื้อขายคริปโต กล่าวว่า ในระยะยาว อุตสาหกรรมนี้ไม่สามารถพึ่งพารัฐบาลที่สนับสนุนคริปโตได้ "เราต้องการร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด"

โฆษกของทิม สก็อตต์ ประธานคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภา ซึ่งร่วมร่างกฎหมายฉบับของวุฒิสภา กล่าวว่า คณะกรรมการกำลังเจรจาและ "ตั้งตารอ" ที่จะผลักดันกฎหมายฉบับนี้ให้ผ่าน "ต้นปี 2026"

การแก้ไขกฎระเบียบ

ในระหว่างนี้ บริษัทคริปโตเคอร์เรนซีต่างหันมาให้ความสนใจกับการแก้ไขกฎระเบียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรม" ของ ก.ล.ต.

พอล แอตกินส์ ประธาน ก.ล.ต. ของรัฐบาลทรัมป์ กล่าวว่ากรอบการทำงานดังกล่าว ซึ่งเขาคาดว่าจะเปิดเผยในปีหน้า จะช่วยให้บริษัทคริปโตเคอร์เรนซีสามารถเปิดตัวโมเดลธุรกิจใหม่ได้ทันที แต่ยังไม่ชัดเจนว่าจะมีขอบเขตครอบคลุมกว้างแค่ไหน

เมอร์เซอร์กล่าวว่า การยกเว้นดังกล่าวอาจทำให้โครงการต่างๆ เช่น ผู้ออกโทเค็น มี "พื้นที่หายใจ" โดยไม่ต้องกังวลเรื่องการถูกดำเนินคดีจาก SEC SEC ไม่ได้ให้ความเห็นใดๆ ในเรื่องนี้

บริษัทคริปโตคาดหวังว่าการประสานงานที่เพิ่มขึ้นระหว่าง ก.ล.ต. และ ก.ส. ว่าด้วยการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) จะช่วยปรับปรุงการกำกับดูแลผลิตภัณฑ์คริปโตให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ซึ่งคาดว่าจะเริ่มขึ้นในเร็วๆ นี้ เนื่องจากไมเคิล เซลิก ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากทรัมป์ให้ดำรงตำแหน่งประธาน CFTC ซึ่งปัจจุบันเป็นที่ปรึกษาของแอตกินส์ มีแนวโน้มที่จะได้รับการยืนยันจากวุฒิสภา

"มันกำลังสร้างผลกระทบ" เลส บอร์ไซ ผู้ร่วมก่อตั้ง Wave Digital Assets กล่าว ซึ่งเขาได้เข้าร่วมงานเลี้ยงก่อนการเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีครั้งแรกของวงการคริปโตในกรุงวอชิงตันเมื่อเดือนมกราคม โดยอ้างถึงการเปลี่ยนแปลงด้านนโยบายและบุคลากร

เขากล่าวเสริมว่า ด้วยความชัดเจนที่เพิ่มมากขึ้น นักลงทุนสถาบันควรจะ "รู้สึกสบายใจมากขึ้นในการเข้ามาลงทุนในภาคส่วนนี้"

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับตลาดหุ้นต้องพิจารณาความเสี่ยงที่น่ากังวลจำนวนมากในปี 2026

อดัม

ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังก้าวเข้าสู่ปี 2026 ด้วยโมเมนตัมเชิงบวกและการคาดการณ์ในแง่ดีมากมาย หลายคนคาดการณ์ว่าจะเป็นปีที่สี่ติดต่อกันที่ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แต่ก็ยังต้องเผชิญกับภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นอีกมากมาย

ประการแรก มูลค่าหุ้นในปัจจุบันสูงอยู่แล้ว และกลุ่มหุ้นที่นำหน้าการปรับตัวขึ้นก็ค่อนข้างจำกัด ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงสูง หลายอย่างขึ้นอยู่กับว่าหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ประสบความสำเร็จจะพิสูจน์ได้หรือไม่ว่า แทนที่จะเกิดฟองสบู่ พวกมันยังมีโอกาสเติบโตต่อไปได้อีกมาก

“ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังจะเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมและโอกาสการลงทุน แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดความกระตือรือร้นมากเกินไปเช่นกัน” คริสติน เลมเคา ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ JPMorgan Wealth Management กล่าว

ความเชื่อมั่นในแง่ดีส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจจะรักษาสมดุลที่ดีของความยืดหยุ่นไว้ได้ โดยไม่ร้อนแรงจนเกินไปจนทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อหรือการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยอย่างฉับพลัน และนักลงทุนต่างหวังว่าสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองจะสงบพอที่จะหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานได้

เลมเคา กล่าวว่า “การแตกแยก ซึ่งระเบียบโลกกำลังแบ่งออกเป็นกลุ่มและห่วงโซ่อุปทานที่แข่งขันกัน หมายความว่าความยืดหยุ่นและความมั่นคงมีความสำคัญมากกว่าที่เคย”

รายการสิ่งที่อาจผิดพลาดมากมายบ่งชี้ว่า การปรับตัวลงและความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากฐานนักลงทุนที่มุ่งมั่นที่จะผลักดันตลาดให้สูงขึ้น นี่คือการพิจารณาอย่างละเอียดเกี่ยวกับความท้าทายต่อมุมมองเชิงบวกนี้

ความคาดหวังเกี่ยวกับ AI

การปฏิวัติปัญญาประดิษฐ์ยังคงเป็นเรื่องราวหลักที่ค้ำจุนความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดหุ้นทั่วโลก

ความเสี่ยงอยู่ที่จังหวะเวลาและผลตอบแทนจากการลงทุน หากการนำ AI มาใช้ช้ากว่าที่คาดไว้ หรือหากอำนาจการกำหนดราคาของผู้นำด้านเทคโนโลยีไม่เป็นไปตามที่คาดหวังเนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น การคาดการณ์ผลกำไรอาจถูกปรับลดลงอย่างมาก

ตลาดอาจตั้งคำถามว่าการลงทุนด้านทุน (capex) ถึงจุดสูงสุดแล้วหรือไม่ โดยที่ยังไม่ก่อให้เกิดผลกำไรที่สอดคล้องกัน เนื่องจากหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI มีน้ำหนักมากในดัชนีหลัก การประเมินใหม่เพียงบางส่วนของแนวคิดนี้ก็อาจส่งผลกระทบในวงกว้างได้

และภัยคุกคามต่อห่วงโซ่คุณค่าของ AI อาจปะทุขึ้นในปี 2026 มีแหล่งที่มาของความกังวลมากมาย ตั้งแต่ความต้องการและอุปทานของชิป ไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี ดังที่เห็นได้จากการถกเถียงกันเมื่อเร็วๆ นี้เกี่ยวกับ TPU เทียบกับ GPU การจัดหาอุปกรณ์และแหล่งจ่ายไฟที่ศูนย์ข้อมูลต้องการนั้นเป็นโอกาสอันมหาศาล แต่ก็มีอุปสรรคที่อาจลดทอนกระแสความตื่นเต้นของ AI ได้เช่นกัน นอกจากนี้ ผลกระทบของ AI ต่อการจ้างงานยังคงเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอนอย่างมาก หากการนำไปใช้แพร่หลายมากขึ้น

การประเมินมูลค่าและการกระจุกตัว

ราคาหุ้นสหรัฐฯ สะท้อนถึงการดำเนินการที่แทบจะไร้ที่ติ ดัชนี SP 500 ซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยการประเมินมูลค่าระยะยาว ในขณะที่ความเป็นผู้นำตลาดกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่กลุ่ม พลวัตดังกล่าวได้เพิ่มผลตอบแทน แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้านลบด้วยเช่นกัน

หากการเติบโตของกำไรชะลอตัวลงแม้เพียงเล็กน้อย หรือหากอัตรากำไรลดลงเนื่องจากค่าจ้างหรือต้นทุนทางการเงิน อัตราส่วนราคาต่อกำไรอาจลดลงอย่างรวดเร็ว

อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

ตลาดยังคงยึดติดกับสมมติฐานที่ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวและอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะค่อยๆ ลดลง แต่เงินเฟ้ออาจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยแรงกดดันด้านราคาอาจเกิดจากการใช้จ่ายด้าน AI จำนวนมากหรือผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่ยังคงอยู่ ผลที่ตามมาคือเฟดอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น หรืออาจถึงขั้นเข้มงวดเงื่อนไขทางการเงินมากขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น ผลักดันอัตราส่วนลดของหุ้นให้สูงขึ้น และท้าทายความอดทนของนักลงทุนต่อการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป

ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยนั้นเป็นความเสี่ยงอย่างหนึ่ง การปรับราคาอย่างฉับพลันในช่วงต้นของเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยมักส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเติบโต สำหรับนักลงทุนที่คาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับที่เหมาะสม ความไม่สมมาตรนั้นชัดเจน — เหตุการณ์ไม่คาดฝันมักส่งผลเสียมากกว่าผลดี

ภูมิรัฐศาสตร์และการค้า

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์แฝงตัวเป็นภัยคุกคามที่ร้ายแรงต่อตลาดหุ้น ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีน ความขัดแย้งที่ส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงาน หรือการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่สำคัญ เช่น เซมิคอนดักเตอร์และแร่หายาก อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่างฉับพลัน

นโยบายการค้าเป็นอีกปัจจัยที่ไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากภาษีศุลกากรกลับมาเป็นประเด็นทางการเมืองอีกครั้ง สำหรับตลาดแล้ว ปัญหาไม่ได้อยู่ที่การคาดการณ์ผลลัพธ์มากนัก แต่เป็นการกำหนดราคาความไม่แน่นอน ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเหตุการณ์ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์มักนำไปสู่ความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้น ความแข็งค่าของดอลลาร์ และการลดลงของราคาหุ้น แม้ว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจในระยะยาวจะสามารถจัดการได้ก็ตาม ในตลาดที่กำหนดราคาโดยคำนึงถึงเสถียรภาพ เหตุการณ์เช่นนี้จะมีผลกระทบอย่างมาก

ภาวะเศรษฐกิจมหภาคชะลอตัว

โดยทั่วไปแล้วมีความเห็นพ้องกันว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะแข็งแกร่ง ขณะที่ความหวังสำหรับยุโรปนั้นขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายอย่างมหาศาลของรัฐบาลต่างๆ แต่หากมีสัญญาณใดๆ ที่บ่งบอกถึงความเปลี่ยนแปลงไปจากนี้ ก็จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด

คำถามเกี่ยวกับวิธีที่ผู้บริโภครับมือกับแรงกดดันด้านค่าครองชีพ และวิธีที่งบดุลของธนาคารจัดการกับความเสี่ยงด้านสินเชื่อ จะเป็นประเด็นสำคัญ การชะลอตัวของการใช้จ่ายภาครัฐหรือการจ้างงานของภาคธุรกิจที่ลดลง อาจส่งผลให้ผลกำไรอ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดเล็ก เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตของผลกำไรยังคงอยู่ในระดับที่ดี การปรับลดประมาณการใดๆ อาจกระตุ้นให้เกิดการลดความเสี่ยงในวงกว้างขึ้น

“สิ่งหนึ่งที่ทำให้ฉันนอนไม่หลับบ้างก็คือภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนตัวลง” เฮเลน จีเวลล์ หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนระหว่างประเทศด้านหุ้นพื้นฐานของ BlackRock Inc. กล่าว “ความกังวลของฉันคือสุดท้ายแล้วเศรษฐกิจอาจจะกลายเป็นรูปตัว K และส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังผู้บริโภค” เธอกล่าว

การแสดงข้างเวที

สภาพคล่องที่ลดลงในช่วงที่ราคาหุ้นตก การซื้อขายที่แออัด รวมถึงกระแสเงินทุนที่เพิ่มขึ้นจาก ETF ที่ใช้เลเวอเรจ นักลงทุนแบบเป็นระบบ และกลยุทธ์แบบพาสซีฟ อาจไม่ใช่เหตุการณ์เสี่ยงโดยตรง แต่สิ่งเหล่านี้ทำให้หุ้นมีปฏิกิริยาตอบสนองมากขึ้นภายใต้ภาวะกดดัน

อัตราการลดลงของความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วช่วยให้ตลาดสามารถเอาชนะช่วงเวลาที่ยากลำบากได้ แต่สิ่งนี้ก็เป็นความท้าทายสำหรับการป้องกันความเสี่ยงและการจับจังหวะตลาดเช่นกัน มันอาจกระตุ้นให้นักลงทุนตัดสินใจเร็วขึ้น ก่อให้เกิดสถานการณ์ที่ขายก่อนถามทีหลังได้

การซื้อหุ้นคืนพิสูจน์แล้วว่าเป็นเสาหลักสำคัญในการสนับสนุนตลาด แต่ก็อาจหายไปหากเศรษฐกิจชะลอตัว นอกจากนี้ยังมีข้อกังวลเรื่องความอ่อนไหวของตลาดต่อการจัดหาเงินทุนของภาครัฐและการขาดดุลงบประมาณเพิ่มขึ้น เช่นเดียวกับความผันผวนด้านกฎระเบียบและกฎหมาย ซึ่งควรคำนึงถึงในปี 2026 เนื่องจาก AI ยังคงขาดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนอยู่

และสุดท้ายคือความเสี่ยงจากฉันทามติ เมื่อนักลงทุนส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันว่าทำไมตลาดถึงปรับตัวสูงขึ้น ไม่ว่าจะเป็นผลผลิตจาก AI แนวโน้มเศรษฐกิจ และการลดอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงไม่ได้อยู่ที่การผิดพลาดในที่สุด แต่เป็นการผิดพลาดพร้อมกัน ความเปราะบางอาจอยู่ที่โครงสร้างของตลาดเอง ซึ่งการวางตำแหน่ง สภาพคล่อง และความเชื่อมั่นมีปฏิสัมพันธ์กันในลักษณะที่เปลี่ยนปัจจัยกระตุ้นเล็กๆ ให้กลายเป็นความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่