ช่วงเวลาสำคัญสำหรับ GBPUSD: อัตราเงินเฟ้อและคำตัดสินของธนาคารกลางอังกฤษ

คำเตือนของปักกิ่งเกี่ยวกับการเดินทางไปยังญี่ปุ่นเนื่องจากความสัมพันธ์ที่ย่ำแย่ลงเมื่อเดือนที่แล้ว ส่งผลกระทบต่อจำนวนนักท่องเที่ยว โดยอัตราการเติบโตของจำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าลดลงอย่างมากในเดือนพฤศจิกายน

จากตัวเลขรายเดือนที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ องค์การส่งเสริมการท่องเที่ยวแห่งชาติญี่ปุ่นรายงานว่ามีนักท่องเที่ยวชาวจีน 562,600 คนในเดือนพฤศจิกายน เพิ่มขึ้น 3% จากเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว แต่ต่ำกว่าอัตราการเติบโตสะสมที่ 40.7% ในช่วงเดือนมกราคมถึงตุลาคมอย่างมาก

จำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางมาถึงในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 10.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว เป็น 3.52 ล้านคน สำหรับช่วง 11 เดือนแรกของปี 2025 จำนวนนักท่องเที่ยวเกิน 39 ล้านคนแล้ว ซึ่งสูงกว่าสถิติสูงสุดประจำปีเดิมที่ 36.87 ล้านคนเมื่อปีที่แล้ว

เมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ กล่าวต่อรัฐสภาว่า การโจมตีไต้หวันอาจเป็น "สถานการณ์ที่คุกคามการอยู่รอด" ของประเทศของเธอ จีนตอบโต้ด้วยการเรียกร้องให้พลเมืองของตนงดเว้นการเดินทางไปยังญี่ปุ่นเมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน

เพื่อตอบโต้สถานการณ์ดังกล่าว บริษัทท่องเที่ยวรายใหญ่ของจีนจึงระงับการขายแพ็คเกจทัวร์ญี่ปุ่น ขณะที่สายการบินต่างๆ เสนอการยกเลิกตั๋วฟรี ส่งผลให้เที่ยวบินระหว่างจีนและญี่ปุ่นถูกลดจำนวนและระงับเป็นลำดับ

การยกเลิกการจองส่งผลกระทบต่อโรงแรม ผู้ประกอบการที่พักส่วนตัว และบริษัททัวร์รถบัสในญี่ปุ่น และความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อผู้ค้าปลีก เช่น ห้างสรรพสินค้าก็เพิ่มมากขึ้น บริษัท อิเซตัน มิตสึโคชิ โฮลดิ้งส์ ซึ่งเป็นเจ้าของห้างสรรพสินค้ามิตสึโคชิและอิเซตัน มีราคาหุ้นลดลงประมาณ 20% จากระดับสูงสุดในเดือนกันยายนของปี

รัฐบาลจีนย้ำเตือนให้ประชาชนงดเดินทางไปยังญี่ปุ่นอีกครั้ง หลังจากเกิดแผ่นดินไหวบริเวณชายฝั่งตะวันออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งทำให้เกิดการเตือนภัยสึนามิ แต่เหตุการณ์ดังกล่าวไม่ได้สร้างความเสียหายร้ายแรงใดๆ

แม้ว่าคาดว่าข้อพิพาทนี้จะยังคงไม่ได้รับการแก้ไขในอนาคตอันใกล้ แต่จากข้อมูลการสำรวจของสำนักงานการท่องเที่ยวญี่ปุ่นโดยสำนักข่าว Nikkei พบว่า นักท่องเที่ยวชาวจีนคิดเป็นเพียง 21.7% ของนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เข้าพักค้างคืนในญี่ปุ่นระหว่างเดือนมกราคมถึงกันยายน ซึ่งลดลงจาก 29.5% ที่บันทึกไว้ตลอดทั้งปี 2019 ก่อนการระบาดของโควิด-19 แสดงให้เห็นว่าการพึ่งพานักท่องเที่ยวชาวจีนของญี่ปุ่นเริ่มลดลงแล้ว

ที่มา: Asia_Nikkei

ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงอีกในวันนี้ หลังจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าแรงกดดันด้านราคาจะลดลงเร็วกว่าที่คิดไว้ก่อนหน้านี้ ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่อ่อนตัวลงส่งผลให้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงต่อเนื่อง หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศอ่อนแอมาหลายรายการในสัปดาห์นี้

หลังจากอัตราเงินเฟ้อแตะระดับสูงสุดที่ 3.8% ในช่วงต้นปี ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แนวโน้มเงินเฟ้อที่ลดลงดูเหมือนจะเร่งตัวขึ้น ข้อมูลในเดือนพฤศจิกายนชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้เป้าหมายเร็วขึ้น ประกอบกับตัวเลขตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงของสหราชอาณาจักรที่เผยแพร่เมื่อวานนี้ ข้อมูลในสัปดาห์นี้จึงแทบจะยืนยันได้ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยในวันพรุ่งนี้ ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปจากตัวการตัดสินใจเองแล้ว ไปสู่ระยะเวลาที่วงจรการผ่อนคลายทางการเงินจะดำเนินต่อไปจนถึงปีหน้า

จากข้อมูลปัจจุบัน การผ่อนคลายนโยบายการเงินน่าจะดำเนินต่อไปในปีหน้า ประเด็นถกเถียงไม่ได้อยู่ที่ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกหรือไม่ แต่เป็นเรื่องว่าเมื่อไหร่ เดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมมีความเป็นไปได้ทั้งคู่ อย่างไรก็ตาม เดือนกุมภาพันธ์มีความโดดเด่นกว่า เนื่องจากมีข้อมูลการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใหม่ๆ ออกมา ซึ่งเป็นปัจจัยที่สำคัญมากขึ้นเมื่อพิจารณาจากข้อมูลในสัปดาห์นี้

ในส่วนอื่นๆ ดอลลาร์ฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัดหลังจากแรงขายอย่างหนักหลังการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เริ่มจางลง หลังจากที่พุ่งขึ้นในช่วงแรก อัตราต่อรองที่ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 51% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินใหม่บางส่วนมากกว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิง

การตีความอย่างหนึ่งคือ แม้ว่าการหดตัวอย่างรวดเร็วของจำนวนผู้มีงานทำในเดือนตุลาคมจะเป็นเรื่องที่น่าตกใจอย่างชัดเจน แต่นักลงทุนยังคงมีความหวังว่าการจ้างงานจะฟื้นตัวอย่างยั่งยืนมากขึ้น ผลกระทบชั่วคราวจากการปิดทำการของรัฐบาลได้ผ่านพ้นไปแล้ว ในขณะที่ข้อตกลงสงบศึกด้านภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีนเป็นเวลาหนึ่งปีได้ลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการค้าและราคาลง

เมื่อมองไปข้างหน้า รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม มกราคม และกุมภาพันธ์ รวมถึงข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดความคาดหวังสำหรับการประชุม FOMC ในเดือนมีนาคม ด้วยข้อมูลจำนวนมากที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ จึงยังเร็วเกินไปที่จะคาดการณ์อย่างหนักแน่นว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม อย่างน้อยนั่นก็เป็นสิ่งที่เทรดเดอร์ส่วนใหญ่คิด

ในขณะนี้ ตลาดสกุลเงินยังขาดทิศทางที่ชัดเจน เยนนำหน้าในสัปดาห์นี้ ตามด้วยดอลลาร์และดอลลาร์แคนาดา ขณะที่กีวีและออสเตรเลียตามหลัง ส่วนปอนด์สเตอร์ลิงและยูโรอยู่ตรงกลาง

ในเอเชีย ดัชนีนิกเกอิเพิ่มขึ้น 0.26% ดัชนีฮ่องกง HSI เพิ่มขึ้น 0.76% ดัชนีเซี่ยงไฮ้ SSE ของจีนเพิ่มขึ้น 1.19% ดัชนีสิงคโปร์ Strait Times ลดลง -0.15% ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.017 เป็น 1.973 เมื่อคืนที่ผ่านมา ดัชนีดาวโจนส์ลดลง -0.62% ดัชนี SP 500 ลดลง -0.24% ดัชนี NASDAQ เพิ่มขึ้น 0.23% ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง -0.033 เป็น 4.149

ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักร (CPI) ปรับตัวลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.2% เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อลดลงในวงกว้างในเดือนพฤศจิกายน

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นการตอกย้ำสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคาเริ่มลดลง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมลดลงจาก 3.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 3.2% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.5% และเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า CPI ลดลง -0.2% ซึ่งยิ่งเสริมสัญญาณเงินเฟ้อที่ลดลง

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานก็ลดลงเช่นกัน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมพลังงาน อาหาร เครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และยาสูบ) ชะลอตัวลงจาก 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 3.2% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.4% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคานอกเหนือจากส่วนประกอบที่มีความผันผวนนั้นลดลงแล้ว

การชะลอตัวของเศรษฐกิจส่วนใหญ่เกิดจากภาคสินค้า โดยอัตราเงินเฟ้อลดลงจาก 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 2.1% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อภาคบริการลดลงเล็กน้อยจาก 4.5% เหลือ 4.4%

ญี่ปุ่นมีดุลการค้าเกินดุลเป็นครั้งแรกในรอบ 5 เดือน โดยการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ฟื้นตัว

ข้อมูลการค้าของญี่ปุ่นในเดือนพฤศจิกายนสร้างความประหลาดใจในเชิงบวก โดยการส่งออกเพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว คิดเป็นมูลค่า 9.72 ล้านล้านเยน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.8% และเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม ความแข็งแกร่งนี้ช่วยให้ญี่ปุ่นมีดุลการค้าเกินดุล 322.2 พันล้านเยน ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบห้าเดือน

การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโต โดยเพิ่มขึ้น 8.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน การส่งออกรถยนต์ไปยังสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น 1.5% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม และบ่งชี้ว่าผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ เริ่มคลี่คลายลงแล้ว

ในทางตรงกันข้าม การส่งออกไปยังจีนแผ่นดินใหญ่ลดลง 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับผลกระทบจากการส่งออกอาหารลดลงอย่างมากถึง 5.9% ความอ่อนแอครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางการเมืองที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง หลังจากที่นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ เตือนว่าความพยายามของจีนที่จะยึดครองไต้หวันอาจกระตุ้นให้ญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงทางทหาร ตามมาด้วยการที่ปักกิ่งจำกัดการนำเข้าอาหารทะเลจากญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม การส่งออกไปยังฮ่องกงกลับเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 11.4% ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้บ้าง

ในส่วนของการนำเข้า การเติบโตค่อนข้างชะลอตัว การนำเข้าเพิ่มขึ้นเพียง 1.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน คิดเป็นมูลค่า 9.39 ล้านล้านเยน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5%

บทวิเคราะห์รายวันเกี่ยวกับ GBP/USD

จุดเปลี่ยนรายวัน: (S1) 1.3366; (P) 1.3411; (R1) 1.3467; 

แนวโน้มระหว่างวันของ GBP/USD กลับมาเป็นกลางอีกครั้งเนื่องจากการปรับตัวลงในปัจจุบัน ในด้านขาขึ้น หากทะลุ 1.3455 ขึ้นไป จะเป็นการดีดตัวขึ้นต่อจาก 1.3008 การทะลุแนวต้าน 1.3470 อย่างแข็งแกร่งจะเปิดทางให้ทดสอบจุดสูงสุดที่ 1.3787 อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หากทะลุเส้น EMA 55 วัน (ปัจจุบันอยู่ที่ 1.3293) อย่างต่อเนื่อง จะบ่งชี้ว่าการดีดตัวขึ้นสิ้นสุดลงแล้ว หากร่วงลงลึกกว่านี้ อาจเห็นการกลับไปที่แนวรับ 1.3008 เพื่อกลับมาใช้รูปแบบการปรับฐานทั้งหมดจากจุดสูงสุดที่ 1.3787 อีกครั้ง

ในภาพรวม การพัฒนาในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าการลดลงจาก 1.3787 เป็นเพียงการปรับฐาน และการเพิ่มขึ้นที่มากกว่าจาก 1.0351 (จุดต่ำสุดในปี 2022) ยังคงดำเนินอยู่ การทะลุผ่าน 1.3787 อย่างแข็งแกร่งจะมุ่งเป้าไปที่ 1.4248 (จุดสูงสุดในปี 2021) ซึ่งเป็นแนวต้านเชิงโครงสร้างที่สำคัญ นี่จะยังคงเป็นกรณีที่คาดการณ์ไว้ตราบใดที่ระดับการย้อนกลับ 38.2% ของ 1.0351 ถึง 1.3787 ที่ 1.2474 ยังคงอยู่ ในกรณีที่ราคาลดลงอีกครั้ง

ที่มา: ACTIONFOREX

ตลาด

ยังคงต้องรอดูกันต่อไปว่าเฟดจะดำเนินการอย่างไรต่อไป หลังจากตัวเลขการจ้างงานไม่สามารถพลิกผันไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งได้ ตลาดในตอนแรกเอนเอียงไปทางด้านผ่อนคลาย แต่เหตุผลยังไม่หนักแน่นพอที่จะสนับสนุนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสแรกอย่างเต็มที่ (ปัจจุบันมีความน่าจะเป็น 25% สำหรับเดือนมกราคม และ 55% สำหรับเดือนมีนาคม)

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปี ทดสอบระดับต่ำสุดของปลายเดือนพฤศจิกายนที่ 3.45% แต่ไม่ทะลุลงไปต่ำกว่านั้น การดีดตัวขึ้นระหว่างวันดึง EUR/USD กลับจากระดับ 1.18+ ครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน มาปิดตลาดแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1.1750 เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐในที่สุดก็แบนราบลง โดยอัตราผลตอบแทนปิดตลาดลดลง 1.4 bps (2 ปี) ถึง 3.3 bps (30 ปี) ตลาดหุ้นสหรัฐกลับสู่ความสงบ โดยดัชนีหลักปิดตลาดลดลง 0.6% (ดาวโจนส์) ถึงเพิ่มขึ้น 0.25% (แนสแด็ก)

ตัวเลขการจ้างงานที่ดีขึ้นในเดือนพฤศจิกายน (+64,000 ตำแหน่ง) ไม่สามารถชดเชยรายงานที่อ่อนแอในเดือนตุลาคม (-105,000 ตำแหน่ง; ส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจาก DOGE ต่อภาครัฐ) อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 4.4% ในเดือนกันยายน (BLS ไม่สามารถทำการสำรวจครัวเรือนในเดือนตุลาคมได้) ไปสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4 ปีที่ 4.6% ในเดือนพฤศจิกายน (เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.5%) ตั้งแต่เดือนมิถุนายน (4.1%) อัตราการว่างงานก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนภัย การกรอกตัวเลขอัตราการว่างงานในเดือนตุลาคมที่ว่าง (เช่น 4.5%) จะทำให้เข้าใกล้เกณฑ์ 0.50% ของกฎ SAHM อย่างอันตราย เมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 3 เดือนของอัตราการว่างงานสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 3 เดือนที่ต่ำที่สุดของปีที่ผ่านมา (ปัจจุบันอยู่ที่ 4.06%) ในระดับนั้น กฎดังกล่าวบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะอยู่ในช่วงเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ปีที่แล้ว เหตุการณ์นี้กระตุ้นให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงมากกว่าปกติถึง 50 จุดพื้นฐาน ในช่วงเริ่มต้นของวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงที่จะเกิดการละเมิดภาวะตลาดแรงงานในการประกาศตัวเลขการจ้างงานครั้งต่อไปในช่วงต้นเดือนมกราคมนั้นสูงมาก ทั้งเนื่องจากระดับความเสี่ยงในปัจจุบันที่สูงอยู่แล้ว และเนื่องจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 3 เดือนที่ต่ำที่สุดของปีที่ผ่านมาจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.1% โดยที่จุดสิ้นสุดของเดือนธันวาคม 2024 จะหลุดออกจากสมการไป เรายังคงยืนยันว่าตลาดในปัจจุบันประเมินโอกาสที่เฟดจะดำเนินวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามปกติในช่วงต้นปีหน้าต่ำเกินไป ยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคมและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ในเดือนธันวาคมสนับสนุนการฟื้นตัวของตลาดในระหว่างวัน โดยยอดขายปลีกในเดือนตุลาคมมาจากความแข็งแกร่งของตลาด และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ในเดือนธันวาคมมาจากการที่ราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้น ยอดขายในกลุ่มควบคุมค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 0.4%)

ดัชนี PMI รวมแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน (53 จาก 54.2) โดยรายละเอียดแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่ลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง สัญญาณของความอ่อนแอเกิดขึ้นในวงกว้าง โดยการไหลเข้าของงานในภาคบริการขนาดใหญ่เกือบจะชะงักงัน ควบคู่ไปกับการลดลงของคำสั่งซื้อจากโรงงานเป็นครั้งแรกในรอบหนึ่งปี ความกังวลหลักคือต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น โดยอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอย่างมากสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 ซึ่งส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นสูงที่สุดครั้งหนึ่งในรอบสามปีที่ผ่านมา

ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤศจิกายนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ยิ่งตอกย้ำความจำเป็นที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ควรลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก และส่งผลให้ค่าเงิน EUR/GBP ปรับตัวขึ้นจาก 0.8750 สู่ 0.8780 ในปฏิกิริยาแรกของเช้านี้

มุมมองข่าว

เมื่อวานนี้ ธนาคารกลางฮังการีคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 6.5% เท่าเดิม อย่างไรก็ตาม การประเมินของธนาคารกลางเปลี่ยนไปในทิศทางที่ผ่อนคลายลงอย่างเห็นได้ชัด ทำให้เกิดการถกเถียงเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าอีกครั้ง ธนาคารกลางรับทราบถึงการลดลงของอัตราเงินเฟ้อทั้งแบบทั่วไป (3.8%) และแบบพื้นฐาน (4.1%) ในเดือนพฤศจิกายน กระบวนการลดลงของอัตราเงินเฟ้อนี้ได้รับการสนับสนุนจากการลดลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และอาหารในตลาดโลก และการส่งผ่านค่าเงินฟอรินต์ที่แข็งค่าขึ้นสู่ราคาซื้อ

ธนาคารกลางมอลตา (MNB) พบว่าการปรับราคาเงินรายเดือนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมามีความเป็นกลางมากขึ้นเมื่อเทียบกับครึ่งแรกของปี ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อของภาคธุรกิจอยู่ในระดับต่ำในเดือนพฤศจิกายน แต่ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคยังคงทรงตัว ในการคาดการณ์ใหม่ อัตราเงินเฟ้อถูกปรับลดลงทั้งสำหรับปีนี้ (4.4% จาก 4.6%) และปีหน้า (3.2% จาก 3.8%) คาดว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยจะอยู่ที่ 3.3% ในปี 2027 แต่คาดว่าจะแตะระดับ 3% ในช่วงครึ่งหลังของปีนั้น เส้นทางการเติบโตถูกปรับลดลงเล็กน้อยเป็น 0.5% ในปีนี้ 2.4% ในปีหน้า และ 3.1% ในปี 2027 MNB ยังคงมองว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นบวกมีความจำเป็น การรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวดเป็นสิ่งที่สมควร แต่ MNB เปลี่ยนไปใช้แนวทางที่อิงข้อมูลมากขึ้น อัตราแลกเปลี่ยน HUF 2 ปีลดลง 10 จุดพื้นฐานเหลือ 6.15% ค่าเงินฟอรินต์อ่อนค่าลงเหลือ 386 ยูโร/HUF

เมื่อวานนี้ รัฐบาลเช็กอนุมัติแผนลดค่าไฟฟ้าทั้งสำหรับบริษัทและครัวเรือน โดยตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมเป็นต้นไป ภาษีบางส่วนจะถูกโอนไปยังรัฐบาล รัฐมนตรีว่าการกระทรวงอุตสาหกรรม ฮาฟลิเช็ก คาดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะทำให้ราคาไฟฟ้าลดลง 10% คาดว่ามาตรการนี้จะส่งผลกระทบต่องบประมาณของรัฐบาลประมาณ 17 พันล้านโครูนาเช็ก แต่คาดว่าจะส่งผลให้ภาวะเงินเฟ้อลดลงอีกด้วย อัตราแลกเปลี่ยนเงินโครูนาเช็กระยะ 2 ปี อ่อนค่าลง 4 จุดพื้นฐานเมื่อวานนี้ ค่าเงินโครูนาเช็กแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดย EUR/CZK ปิดตลาดที่ระดับประมาณ 24.32

ที่มา: ธนาคาร KBC

อัตราเงินเฟ้อประจำปีของสหราชอาณาจักรลดลงอย่างมากในเดือนพฤศจิกายน ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษมีโอกาสลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายครั้งสุดท้ายในปลายสัปดาห์นี้

อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภครายปีเพิ่มขึ้น 3.2% ในเดือนพฤศจิกายน ลดลงจาก 3.6% ในเดือนก่อนหน้า และยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอังกฤษ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดในรอบแปดเดือน และถือเป็นแนวโน้มที่ดีขึ้นอย่างแน่นอนในมุมมองของธนาคารกลางอังกฤษ

ตัวเลขรายเดือนลดลง 0.2% หลังจากเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนที่แล้ว ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมราคาพลังงานและอาหารที่มีความผันผวน ลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้ลดลง 3.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งลดลงจาก 3.4% ในเดือนตุลาคม

เช่นเดียวกับหลายประเทศ สหราชอาณาจักรเพิ่งฟื้นตัวจากช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้อัตราดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 41 ปีที่ 11.1% ในเดือนตุลาคม 2022

ถึงกระนั้น อัตราเงินเฟ้อของอังกฤษยังคงสูงที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 และนี่ทำให้นักกำหนดนโยบายมีความเห็นแตกแยกกันว่า การสูญเสียงานหรือแรงกดดันจากเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อเศรษฐกิจ

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานของสหราชอาณาจักรแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2021 และนี่เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ตลาดเชื่อว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะลดอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี

ปัจจัยเพิ่มเติมที่ทำให้ผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องลดต้นทุนการกู้ยืมคือมาตรการที่นางเรเชล รีฟส์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ได้นำเสนอในงบประมาณเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งรวมถึงการบรรเทาภาระค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน ภาษีน้ำมัน ค่าโดยสารรถไฟ และค่าธรรมเนียมยาตามใบสั่งแพทย์

เมื่อเดือนที่แล้ว คณะกรรมการนโยบายการเงินลงมติ 5 ต่อ 4 เสียงให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม และนักวิเคราะห์จากธนาคารดอยช์แบงก์ได้ชี้แนะในบันทึกถึงลูกค้าว่า การลงมติในครั้งนี้อาจจะแบ่งเป็น 5 ต่อ 4 เสียง โดยมีแนวโน้มที่จะให้ลดอัตราดอกเบี้ย โดยคาดว่าผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ แอนดรูว์ เบลีย์ จะเป็นผู้ลงคะแนนเสียงชี้ขาด

การดำเนินการนี้จะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมลงเหลือ 3.75% จาก 4% ซึ่งเป็นอัตราต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2023

ที่มา: การลงทุน

ราคาทองคำยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยราคาทองคำXAUUSD กำลังทดสอบระดับ 4,340 ดอลลาร์สหรัฐ 

การคาดการณ์ XAUUSD: จุดซื้อขายที่สำคัญ

การวิเคราะห์พื้นฐาน

การคาดการณ์ราคาทองคำ XAUUSD ในวันนี้แสดงให้เห็นว่าราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น โดยปัจจุบันราคาซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้ 4,340 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

การคาดการณ์ค่าเงิน XAUUSD สำหรับวันที่ 17 ธันวาคม 2025 ได้คำนึงถึงสุนทรพจน์ที่กำหนดไว้ของนายจอห์น วิลเลียมส์ สมาชิก FOMC แล้ว

สิ่งที่คาดหวังได้จากสุนทรพจน์:

การวิเคราะห์ทางเทคนิค XAUUSD

ในกราฟ H4 ราคา XAUUSD ได้ก่อตัวเป็นรูปแบบการกลับตัวแบบ Hammer ใกล้กับเส้น Bollinger Band ตรงกลาง ในขั้นตอนนี้ ราคาอาจจะยังคงเคลื่อนตัวขึ้นต่อไปตามรูปแบบดังกล่าว เนื่องจากราคา XAUUSD ยังคงอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้น เป้าหมายขาขึ้นจึงอยู่ที่ระดับ 4,400 USD

ในขณะเดียวกัน การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ XAUUSD ในวันนี้ยังเปิดโอกาสให้เกิดสถานการณ์ทางเลือกอีกอย่างหนึ่ง ซึ่งก็คือการปรับตัวลงเล็กน้อยไปสู่ระดับ 4,290 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนที่จะปรับตัวขึ้นต่อไป

โอกาสที่แนวโน้มขาขึ้นจะดำเนินต่อไปยังคงมีอยู่ และในระยะสั้น ราคา XAUUSD อาจเคลื่อนตัวไปสู่ระดับเชิงจิตวิทยาถัดไปที่ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ

สรุป

ท่ามกลางการกล่าวสุนทรพจน์ของจอห์น วิลเลียมส์ ตัวแทนจากคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ราคาทองคำยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์ทางเทคนิคของคู่เงิน XAUUSD ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นสู่ระดับ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ค่าเงิน EURUSD ปี 2026-2027: แนวโน้มตลาดที่สำคัญและการคาดการณ์ในอนาคต

บทความนี้เสนอการคาดการณ์ EURUSD สำหรับปี 2026 และ 2027 และเน้นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของคู่สกุลเงินนี้ เราจะใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิค พิจารณาความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญชั้นนำ ธนาคารขนาดใหญ่ และสถาบันการเงิน และศึกษาการคาดการณ์โดยใช้ AI ข้อมูลเชิงลึกที่ครอบคลุมเกี่ยวกับการคาดการณ์ EURUSD นี้จะช่วยให้นักลงทุนและผู้ค้าสามารถตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูล

การคาดการณ์ราคาทองคำ (XAUUSD) ปี 2026 และปีต่อๆ ไป: ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ การคาดการณ์ราคา และการวิเคราะห์

เจาะลึกถึงแนวโน้มราคาทองคำ (XAUUSD) สำหรับปี 2026 และปีต่อๆ ไป โดยผสมผสานการวิเคราะห์ทางเทคนิค การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญ และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ บทความนี้จะอธิบายถึงปัจจัยขับเคลื่อนที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา สำรวจสถานการณ์ที่เป็นไปได้ รวมถึงการเคลื่อนตัวไปสู่ระดับ 4,500 ถึง 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และเน้นย้ำว่าทำไมโลหะมีค่านี้จึงยังคงเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่แข็งแกร่งในช่วงเวลาที่โลกมีความไม่แน่นอน

ที่มา: RoboForex

ประเด็นสำคัญในวันนี้

ตลาดกำลังจับตาความเคลื่อนไหวในตลาดน้ำมัน ท่ามกลางการเจรจาทางการทูตในสงครามยูเครน และคำสั่งของประธานาธิบดีทรัมป์ที่สั่งห้ามเรือบรรทุกน้ำมันในเวเนซุเอลา ในช่วงบ่าย เราจะติดตามการกล่าวสุนทรพจน์ของสมาชิกเฟดหลายท่าน รวมถึงวอลเลอร์เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ และสุนทรพจน์ของวิลเลียมส์และบอสติกด้วย

ตัวเลขเงินเฟ้อ CPI เดือนพฤศจิกายนของสหราชอาณาจักรได้รับการเผยแพร่แล้ว แรงกดดันด้านราคาลดลงเล็กน้อยในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงเกินไปที่ 3.4% เราคิดว่าหากตัวเลขเงินเฟ้อสูงกว่า 3.4% ตามที่คาดการณ์ไว้ จะทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในวันพรุ่งนี้

ตัวเลขเงินเฟ้อสุดท้ายของยูโรโซนประจำเดือนพฤศจิกายนกำลังจะถูกประกาศ ซึ่งเราคาดว่าจะยืนยันตัวเลขเงินเฟ้อเบื้องต้นที่ 2.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ในสวีเดน จะมีการเผยแพร่ผลสำรวจขนาดใหญ่ของ Origo (เดิมชื่อ Prospera) เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและความคาดหวังด้านค่าจ้างในเศรษฐกิจสวีเดน ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่เหมาะสมหรือสูงกว่าเป้าหมายเล็กน้อย ความคาดหวังในระยะหนึ่งปีมีแนวโน้มลดลงหลังจากมีการลดภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับอาหาร ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อรายเดือนจากผู้เข้าร่วมในตลาดเงิน ส่วนที่น่าสนใจที่สุดคือความคาดหวังด้านค่าจ้าง เนื่องจากความคาดหวังด้านค่าจ้างในระยะสองปีนั้นเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าที่ดีที่สุดของพัฒนาการด้านค่าจ้างที่แท้จริงในเศรษฐกิจมาโดยตลอด

ข่าวเศรษฐกิจและตลาด

เกิดอะไรขึ้นเมื่อคืนนี้

ในญี่ปุ่น ตัวเลขการส่งออกในเดือนพฤศจิกายนสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้และเพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน (คาดการณ์: 4.8%) โดยได้รับแรงหนุนจากค่าเงินเยนที่อ่อนลงและการฟื้นตัวของการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกา (+8.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน) การนำเข้าในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน

เกิดอะไรขึ้นเมื่อวานนี้

ในเขตยูโร ดัชนี PMI เบื้องต้นสำหรับเดือนธันวาคมอ่อนตัวลง โดยดัชนี PMI รวมลดลงจาก 52.8 เหลือ 51.9 ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 52.7 ดัชนี PMI ภาคการผลิตลดลงจาก 49.6 ในเดือนพฤศจิกายนเหลือ 49.2 และดัชนี PMI ภาคบริการลดลงจาก 53.6 เหลือ 52.6 ความเชื่อมั่นทางธุรกิจโดยรวมอ่อนตัวลง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อต้นทุนการผลิตและแรงกดดันด้านราคาผลผลิตเพิ่มสูงขึ้น

ในสหรัฐอเมริกา ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนตุลาคมอยู่ที่ -105,000 ตำแหน่ง เนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลทำให้จำนวนงานภาครัฐลดลง -157,000 ตำแหน่ง ส่วนตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ +64,000 ตำแหน่ง อุปทานแรงงานภายในประเทศยังคงเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน (+191,000 ตำแหน่ง) ส่งผลให้อัตราการว่างงานสูงขึ้นเป็น 4.6% จาก 4.4% ในเดือนกันยายน แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้อาจถูกบิดเบือนไปในทางลบเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาล แต่การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานบ่งชี้ว่าดุลยภาพของตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัวลงจริง ๆ

ยอดขายปลีกในเดือนตุลาคมอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง โดยยอดขายกลุ่มควบคุมเติบโต 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า หมวดสินค้าฟุ่มเฟือยมีการเติบโตที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ ได้แก่ เฟอร์นิเจอร์ เครื่องใช้ไฟฟ้า อุปกรณ์กีฬา และร้านค้าออนไลน์ การเติบโตของค่าจ้างรวมชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงค่อนข้างน่าผิดหวัง โดยเพิ่มขึ้นเพียง +0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนพฤศจิกายน แต่กำลังซื้อยังคงอยู่ในระดับสูง

ดัชนี PMI รวมสำหรับเดือนธันวาคมยังคงอยู่ในแดนบวก แต่ลดลงเล็กน้อยเหลือ 53.0 จาก 54.2 ในเดือนพฤศจิกายน ดัชนี PMI ภาคการผลิตลดลงเหลือ 51.8 จาก 52.2 และดัชนี PMI ภาคบริการลดลงเหลือ 52.9 จาก 54.1 รายละเอียดภาคบริการดูไม่ค่อยดีนัก โดยดัชนีคำสั่งซื้อใหม่และการจ้างงานอ่อนตัวลง แต่ดัชนีราคาวัตถุดิบและราคาสินค้ากลับปรับตัวสูงขึ้น ในส่วนของภาคการผลิต ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ลดลง แต่สินค้าคงคลังก็ลดลงเช่นกัน ดังนั้นดุลบัญชีคำสั่งซื้อและสินค้าคงคลังภาคการผลิตจึงดีขึ้นกว่าเดือนพฤศจิกายน

ในสหราชอาณาจักร ข้อมูลตลาดแรงงานที่เผยแพร่แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้มีงานทำลดลง 38,000 คนในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าตัวเลขการสูญเสียงานในเดือนกันยายนและตุลาคมจะถูกปรับลดลงก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างในภาคเอกชน (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 3 เดือน) ลดลงในเดือนตุลาคมเหลือ 3.9% จาก 4.2% ในเดือนกันยายน และต่ำกว่าที่ธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์ไว้ที่ 4.2% สำหรับไตรมาสที่ 4 เมื่อพิจารณาภาพรวมแล้ว ข้อมูลมีแนวโน้มแย่ลงนับตั้งแต่การประชุมในเดือนพฤศจิกายน และเรายังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี ดัชนี PMI รวมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้และปรับตัวดีขึ้นเป็น 52.1 โดยได้รับการสนับสนุนจากการปรับตัวขึ้นของทั้งดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ ดัชนี PMI ภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 51.2 ในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี ดัชนี PMI ภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 52.1 ในเดือนธันวาคมจาก 51.3 ในเดือนพฤศจิกายน

ตลาดหุ้น: ตลาดหุ้นทั่วโลกปิดตัวลง 0.4% หลังจากมีข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญออกมามากมาย ผลการดำเนินงานได้รับแรงหนุนจากกลุ่มอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจและอารมณ์ความรู้สึก โดยกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยเป็นผู้นำในการปรับตัวลง โดยกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยได้รับผลกระทบอย่างหนักจากหุ้น Tesla ดัชนี SP500 ปิดตัวลงเพียง -0.2% แม้ว่าหุ้นเกือบ 75% ในดัชนีจะปิดตัวลง ดัชนี NASDAQ เพิ่มขึ้น 0.2% ขณะที่ Russell 2000 และ Stoxx600 ปิดตัวลงประมาณ -0.5% ส่วนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในช่วงข้ามคืนอยู่ในแดนลบ

FI และ FX: ข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความอ่อนตัวที่มากพอที่จะสนับสนุนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปี 2026 แต่โดยรวมแล้ว การคาดการณ์ในตลาดเปลี่ยนแปลงไปเพียงเล็กน้อย แม้ว่าอัตราการว่างงานจะสูงเกือบถึงระดับสูงสุดในรอบ 4 ปีก็ตาม ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร Bund ASW และ Buxl ยังคงกว้างขึ้นเรื่อยๆ แต่เราคาดว่านี่เป็นผลมาจากระดับผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันโดยรวม ซึ่งดึงดูดนักลงทุนที่เน้นการลงทุนระยะยาวแบบดั้งเดิม สิ่งนี้สามารถเห็นได้จากการที่ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร Bund OAT และ Bund แคบลงอย่างต่อเนื่อง เช่น นักลงทุนยังคงมองหาผลตอบแทนจากการถือครองพันธบัตร 10 ปี แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนทางการเมืองในฝรั่งเศสก็ตาม

ที่มา: ธนาคารแดนสเกแบงก์