ทรัมป์กล่าวว่าเขาจะลงนามคำสั่งบริหารในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับกระบวนการอนุมัติ AI

การเมือง

สรุป:

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า เขาจะลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารในสัปดาห์นี้ที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการอนุมัติปัญญาประดิษฐ์ เพื่อหลีกเลี่ยงการมีกฎเกณฑ์ที่แตกต่างกันในแต่ละรัฐของสหรัฐฯ

"ต้องมีกฎเกณฑ์เพียงข้อเดียว หากเราต้องการเป็นผู้นำด้าน AI ต่อไป... ผมจะออกคำสั่งผู้บริหารกฎเกณฑ์เดียวในสัปดาห์นี้ คุณไม่สามารถคาดหวังให้บริษัทได้รับการอนุมัติ 50 ครั้งทุกครั้งที่ต้องการทำอะไรสักอย่าง" ทรัมป์กล่าวในโพสต์บน Truth Social

ทรัมป์ไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับคำสั่งฝ่ายบริหาร แต่สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อเดือนที่แล้วว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ กำลังพิจารณาคำสั่งฝ่ายบริหารที่จะเข้ามาแทนที่กฎหมายของรัฐเกี่ยวกับ AI ผ่านการฟ้องร้องและการระงับเงินทุนของรัฐบาลกลาง

OpenAI ผู้สร้าง ChatGPT, Alphabet (GOOGL.O) เปิดแท็บใหม่ Google, Meta Platforms (META.O) เปิดแท็บใหม่และบริษัทเงินร่วมลงทุน Andreessen Horowitz เรียกร้องให้มีมาตรฐาน AI ระดับชาติแทนที่จะใช้กฎหมายที่ผสมผสานกันระหว่าง 50 รัฐ โดยระบุว่ากฎหมายดังกล่าวขัดขวางนวัตกรรม

การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับการต่อต้านจากรัฐต่างๆ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้เตือนถึง "ผลลัพธ์ที่เลวร้าย" หากปล่อยทิ้งไว้โดยไม่มีการควบคุมเทคโนโลยีดังกล่าว

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ดอลลาร์สหรัฐ: ฝ่ายซื้อจับตา 98.5 จุด ถือเป็นแนวรับสำคัญ ก่อนเฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย

อดัม

ฟอเร็กซ์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เฟดพยายามรักษาระดับการดีดตัวกลับที่เริ่มต้นใกล้ 96.55 แต่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอและสกุลเงินหลักที่แข็งค่าขึ้นยังคงตรึงระดับไว้ที่ 99 ความเสี่ยงที่จะอ่อนค่าลงอีกกำลังเพิ่มขึ้น

ข้อมูลที่เฟดให้ความสำคัญทำให้ดอลลาร์สหรัฐไม่มั่นคง

ข้อมูลของ ADP เมื่อวันที่ 3 ธันวาคม แสดงให้เห็นว่าภาคเอกชนลดลง 32,000 รายในเดือนพฤศจิกายน ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 5,000 ราย ดังนั้นการลดลงนี้จึงยิ่งตอกย้ำมุมมองที่ว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวลง การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงแรก และสนับสนุนแนวคิดที่ว่าเฟดอาจค่อยๆ ลดอัตราดอกเบี้ยลง แทนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบฉับพลัน

ในวันเดียวกัน ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM อยู่ที่ 52.6 ซึ่งยังคงแสดงให้เห็นถึงการเติบโตเนื่องจากยังคงอยู่สูงกว่า 50 การเพิ่มขึ้นนี้อยู่ในระดับเล็กน้อยและไม่ได้บ่งชี้ถึงการขยายตัวที่แข็งแกร่งหรือเกิดจากเงินเฟ้อ เมื่อพิจารณาร่วมกับรายงาน ADP ที่อ่อนแอ สัญญาณที่ชัดเจนคือการเติบโตยังคงดำเนินต่อไปแต่ในอัตราที่ช้าลง การผสมผสานนี้ทำให้แนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตที่มั่นคงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ตลาดกำลังจับตาการประชุมเฟดที่จะมาถึง การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานได้สะท้อนราคาที่พุ่งสูงขึ้นแล้ว ธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่หลายแห่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) ปรับตัวลดลงตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา และขณะนี้ได้หลุดลงไปต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาและทางเทคนิคแล้ว

ยังมีจุดพลิกผันอีกประการหนึ่ง ข้อมูลมหภาคอย่างเป็นทางการมีช่องว่างขนาดใหญ่เนื่องจากรัฐบาลปิดทำการนาน 43 วัน ตัวเลขการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อประจำเดือนตุลาคมยังไม่ชัดเจน ดังนั้นธนาคารกลางสหรัฐฯ (BLS) จะเผยแพร่เฉพาะวันที่ 16 และ 18 ธันวาคม ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะเข้าร่วมการประชุมโดยไม่ได้นำเสนอข้อมูลสำคัญครบถ้วน แทนที่จะสร้างเสถียรภาพให้กับดอลลาร์สหรัฐฯ ช่องว่างนี้กลับกระตุ้นให้เกิดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง และทำให้ดัชนี DXY มีแนวโน้มอ่อนตัวลง

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนเพิ่มขึ้นจาก 51 เป็น 53.3 ในช่วงต้นเดือนธันวาคม ตัวเลขนี้ช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นได้เล็กน้อย แต่กลับไม่ได้ช่วยเปลี่ยนแปลงภาพรวมของความเปราะบางทางเศรษฐกิจมากนัก

สกุลเงินโลกและการรับรู้ความเสี่ยงสะท้อนเป็นดอลลาร์สหรัฐ

DXY ได้รับอิทธิพลไม่เพียงแต่จากสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังรวมถึงสกุลเงินอื่นๆ ในตะกร้าด้วย ภาพรวมของดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ไม่ได้สมบูรณ์แบบในเรื่องนี้เช่นกัน

ในเขตยูโรโซน อัตราเงินเฟ้อรายปีขยับขึ้นเล็กน้อยจาก 2.1% เป็น 2.2% ในเดือนพฤศจิกายน ส่งผลให้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปก่อนกำหนด แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะช่วยหนุนค่าเงินยูโร แต่การปรับตัวสูงขึ้นของค่าเงิน EUR/USD ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ

ในแคนาดา ธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% และอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบเป้าหมาย ช่วยลดโอกาสที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก ธนาคารกลางแคนาดาที่ “เข้มงวด” กว่าเล็กน้อยให้การสนับสนุนดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเป็นอีกทางเลือกหนึ่งแทนดอลลาร์สหรัฐ

ในขณะเดียวกัน USD/JPY แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นเดือนธันวาคม สัญญาณการคุมเข้มจากธนาคารกลางญี่ปุ่น ประกอบกับการผ่อนคลายมาตรการ Carry Trade อย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น เนื่องจากเงินเยนมีน้ำหนักสำคัญในตะกร้า DXY จึงช่วยดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐให้อ่อนค่าลง

สัญญาณที่อ่อนตัวลงจากเศรษฐกิจจีนกำลังลดความต้องการเสี่ยงลง ดัชนี PMI ภาคบริการลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือน ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งอาจกระตุ้นให้นักลงทุนย้ายการลงทุนจากสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก และบางครั้งอาจกระตุ้นความต้องการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงด้านอุปทานจากรัสเซียและเวเนซุเอลา รวมถึงการเจรจาคว่ำบาตรครั้งใหม่ระหว่างกลุ่ม G7 และสหภาพยุโรป ยังช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง โดยเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของพลังงาน

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความตึงเครียดในยูเครนและตะวันออกกลาง ช่วยรักษาความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐฯ ให้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจัยเหล่านี้กำลังจำกัดการลดลงของค่าเงิน DXY แทนที่จะผลักดันให้ค่าเงินสูงขึ้น

แนวโน้มทางเทคนิคของดอลลาร์สหรัฐ

ในกราฟรายวัน ดัชนี DXY ได้สร้างช่องขาขึ้นระยะสั้น โดยไต่ขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 96.55 ในช่วงกลางเดือนกันยายนไปจนถึงเดือนพฤศจิกายน ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน แถบล่างของช่องนี้ได้ทะลุผ่าน และดัชนีเริ่มเคลื่อนไหวในแนวราบในช่วงที่อ่อนตัวลงระหว่าง 99 ถึง 99.5 ซึ่งต่ำกว่าทั้งแนวรับของช่องที่ทะลุผ่านและเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น (EMA) (8 และ 21)

แนวต้านสำคัญอยู่ที่ 99.72 อิงตามการย้อนกลับของ Fibonacci จากแนวโน้มขาลงในช่วงครึ่งปีแรกของปี เมื่อดัชนีเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับนี้ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 89 วันใกล้ 99 เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นจึงชี้ลง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงอยู่ หากดัชนี DXY ไม่สามารถยืนเหนือ 99.7 ได้ ภาพทางเทคนิคก็ไม่ได้ส่งสัญญาณการแข็งค่าขึ้นอีกครั้งของดอลลาร์

แนวรับระยะสั้นที่สำคัญสำหรับดัชนี DXY อยู่ที่ประมาณ 98.50 ใกล้ระดับ Fibonacci 0.144 และแถบ 98.5–99 บริเวณนี้สอดคล้องกับจุดต่ำสุดก่อนหน้าและอยู่ตรงกลางของช่วงแนวนอนที่กว้าง ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวรับของดัชนี หากราคาปิดต่ำกว่า 98.5 ในแต่ละวันอาจนำไปสู่การลดลงอย่างรุนแรงไปสู่จุดต่ำสุดในเดือนกันยายนที่ 96.55

แนวโน้มขาขึ้น แนวต้านสำคัญแรกอยู่ในช่วง 100–100.2 ซึ่งแถบล่างของช่องสัญญาณที่แตกและระดับ Fibonacci 0.236 ที่ 99.72 มาบรรจบกัน การทะลุผ่านที่แข็งแกร่งเหนือระดับนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 101–101.7 (Fibonacci 0.382) อย่างไรก็ตาม ควรมองว่านี่เป็นการปรับฐานภายในแนวโน้มขาลง ไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้มอย่างสมบูรณ์ เนื่องจากการเคลื่อนไหวที่ต่ำกว่า 103.25 (Fibonacci 0.5) ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มขาลงโดยรวมในทางเทคนิค

Stochastic RSI อยู่ใกล้กับโซน oversold ซึ่งบ่งชี้ว่ามีโอกาสปรับตัวขึ้นเป็นครั้งคราวจากแนวรับ 98.5–99 หากต้องการรีบาวด์ที่แข็งแกร่งขึ้น DXY จำเป็นต้องยืนเหนือ 99.7 และยืนยันโมเมนตัมด้วยการปิดตลาดรายวันเหนือ 100.2

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Berkshire Hathaway เขย่าฝ่ายบริหาร ขณะที่บัฟเฟตต์เตรียมส่งมอบตำแหน่งให้เอเบล

Michelle

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจ

Berkshire Hathaway (BRKa.N) เปิดตัวแท็บใหม่ประกาศปรับเปลี่ยนทีมผู้บริหารระดับสูงเมื่อวันจันทร์ เพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนที่ Warren Buffett จะส่งมอบอำนาจบริหารบริษัทให้กับ Greg Abel

Marc Hamburg หัวหน้าฝ่ายการเงินของบริษัทซึ่งร่วมงานกับบริษัทมายาวนานตั้งแต่ปี 1987 จะเกษียณอายุในวันที่ 1 มิถุนายน 2027 หลังจากทำงานกับกลุ่มบริษัทนี้มาเป็นเวลาสี่ทศวรรษ ขณะที่ Todd Combs จะลาออกเพื่อไปร่วมงานกับ JPMorgan Chase (JPM.N) Berkshire Hathaway กล่าว

ชาร์ลส์ ชาง CFO ของ Berkshire Hathaway Energy จะเข้ามาสืบทอดตำแหน่งต่อจากฮัมบูร์กในปีหน้า

“มาร์คมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเบิร์กเชียร์และต่อผม ความซื่อสัตย์และวิจารณญาณของเขามีค่าอย่างประเมินไม่ได้” บัฟเฟตต์กล่าวในแถลงการณ์

การเปลี่ยนผ่านของเอเบลไปเป็นซีอีโอในวันที่ 1 มกราคม ถือเป็นการปิดฉากช่วงเวลาอันแสนพิเศษ 6 ทศวรรษ ของบัฟเฟตต์ ในการเป็นหัวหน้าบริษัท Berkshire Hathaway ซึ่งเขาได้กลายมาเป็นชื่อคุ้นหู มหาเศรษฐีพันล้าน และบุคคลผู้ประสบความสำเร็จในอเมริกา

ครั้งหนึ่งคาดว่า Combs และผู้จัดการการลงทุนอีกคนของ Berkshire อย่าง Ted Weschler จะเข้ามาดูแลพอร์ตหุ้นของบริษัท โดยทั้งสองเคยช่วยให้ Buffett ลงทุนในหุ้น แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา CEO คนนี้กลับบอกว่า Abel สามารถจัดการเรื่องนี้ได้

บริษัท Berkshire กล่าวว่า การแต่งตั้งดังกล่าวเน้นย้ำถึงประเพณีของการเลือกผู้นำที่ยึดมั่นในวัฒนธรรมองค์กร แสดงให้เห็นถึงการตัดสินใจทางธุรกิจที่เข้มแข็ง และสนับสนุนรูปแบบการดำเนินงานอันเป็นเอกลักษณ์ของบริษัท และเสริมว่าบริษัทยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีเพื่ออนาคต

Berkshire Hathaway ยังประกาศการเปลี่ยนแปลงในการดำเนินงานด้านประกันภัยและไม่ใช่ประกันภัย และแต่งตั้ง Michael O'Sullivan ให้เป็นที่ปรึกษาทั่วไป ซึ่งถือเป็นการสร้างตำแหน่งใหม่ในบริษัท

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้องกับการประกันภัยจำนวนมาก ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรม ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง BNSF, Berkshire Hathaway Energy, Pilot และ McLane จะยังคงอยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรงของ Abel เมื่อเขารับตำแหน่ง CEO

คอมส์จะเป็นผู้นำโครงการริเริ่มใหม่ของเจพีมอร์แกน

JPMorgan กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า Combs ซึ่งเป็นผู้จัดการการลงทุนของ Berkshire จะเป็นหัวหน้ากลุ่มการลงทุนเชิงกลยุทธ์ของโครงการริเริ่มด้านความปลอดภัยและความยืดหยุ่นใหม่ของบริษัท

ที่ JPMorgan คอมส์จะร่วมมือกับธนาคารเพื่อการลงทุนเชิงพาณิชย์และหน่วยงานบริหารความมั่งคั่งของสินทรัพย์ของบริษัทเพื่อแสวงหาโอกาสที่ครอบคลุมลูกค้าตลาดระดับกลางและองค์กรขนาดใหญ่ในสาขาการป้องกันประเทศ อวกาศ การดูแลสุขภาพ และพลังงาน ธนาคารกล่าว

เมื่อต้นปีนี้ ยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีทได้เปิดตัวโครงการ Security and Resiliency Initiative ซึ่งเป็นแผนระยะยาว 10 ปี มูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมต่างๆ ที่ถือว่ามีความสำคัญต่อความมั่นคงและความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

ธนาคารระบุว่าในฐานะส่วนหนึ่งของโครงการ ธนาคารจะทุ่มเงินลงทุนโดยตรงในหุ้นและเงินร่วมลงทุนสูงสุด 10,000 ล้านดอลลาร์เพื่อช่วยให้บริษัทในสหรัฐฯ ที่ได้รับการคัดเลือกขยายการเติบโต ขับเคลื่อนการสร้างสรรค์นวัตกรรม และเร่งการผลิตเชิงกลยุทธ์

นอกจากนี้ JPMorgan Chase ยังกล่าวว่าได้จัดตั้งคณะที่ปรึกษาภายนอกซึ่งประกอบด้วยผู้นำภาคส่วนสาธารณะและเอกชน เพื่อช่วยกำกับดูแลโครงการริเริ่มด้านความมั่นคงและความยืดหยุ่นของธนาคาร

สภานี้จะมีประธานคือ เจมี ไดมอน ซีอีโอของเจพีมอร์แกน และประกอบด้วยสมาชิกมากมาย อาทิ Amazon (AMZN.O),เจฟฟ์ เบซอส ผู้ก่อตั้ง opens new tab, เดลล์ เทคโนโลยีส์(DELL.N), ไมเคิล เดลล์ ซีอีโอ opens new tabและคอนโดลีซซา ไรซ์ อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ คอมบ์สจะเป็นส่วนหนึ่งของสภาที่ปรึกษานี้ด้วย

คอมบ์ส ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการของ JPMorgan จะเข้าร่วมธนาคารในเดือนมกราคมและรายงานต่อไดมอน

ที่มา: รอยเตอร์

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดัชนีชี้วัดตลาด: สัปดาห์ที่ 8 ธันวาคม 2568

อดัม

เศรษฐกิจ

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

สัญญาณการจ้างงานที่หลากหลาย:รายงานของ ADP เผยให้เห็นว่าภาคเอกชนของสหรัฐฯ สูญเสียงาน 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2566 อันเนื่องมาจากการหดตัวของธุรกิจขนาดเล็ก ในทางกลับกัน จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานอย่างต่อเนื่องลดลงเหลือ 1.94 ล้านราย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 7 สัปดาห์ แม้ว่าตลาดแรงงานจะชะลอตัวลง แต่ปัจจัย “การจ้างงานต่ำ อัตราการเลิกจ้างต่ำ” แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มเศรษฐกิจปี 2569

อัตราเงินเฟ้อเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้:ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ให้ความสำคัญ เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (MoM) ในเดือนกันยายน ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ เมื่อประกอบกับการจ้างงานที่ชะลอตัวลง ปัจจัยนี้ยิ่งตอกย้ำความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม โดยมีความเป็นไปได้ทางการตลาดอยู่ที่ 86%

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย โดยราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าพุ่งขึ้น 3% สู่ระดับ 60.08 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 พฤศจิกายน โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จากการเจรจาระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงความเสี่ยงจากการคว่ำบาตรเวเนซุเอลา แม้ว่าอุปทานของ OPEC+ จะจำกัดการเพิ่มขึ้นก็ตาม

ภาวะตึงเครียดในภาคอสังหาริมทรัพย์จีนทวีความรุนแรงขึ้น:หลังจากยอดขายบ้านใหม่ใน 100 ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ลดลง 42% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ในเดือนตุลาคม บริษัท Vanke ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเซินเจิ้น กำลังพิจารณาเลื่อนการชำระคืนพันธบัตรมูลค่า 2 พันล้านหยวน ครบกำหนดชำระวันที่ 15 ธันวาคมออกไปหนึ่งปี หากไม่ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือพันธบัตร 90% กลุ่มบริษัทอสังหาริมทรัพย์แห่งนี้จะเผชิญกับความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ในเร็วๆ นี้

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวในกรอบแคบก่อนการประชุมเฟด

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซื้อขายในกรอบแคบๆ ขณะที่นักลงทุนรอผลการตัดสินใจของเฟดในวันที่ 10 ธันวาคม ดัชนี SP 500 เพิ่มขึ้น 0.3% ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 และดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้น 1.0% และ 0.5% ตามลำดับ ตัวบ่งชี้ความกว้างของตลาด โดยเฉพาะเส้นแนวโน้มขาขึ้น/ขาลง ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากการเทขายในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งส่งสัญญาณสนับสนุนการปรับขึ้นของดัชนีต่อไป

หุ้นเทคโนโลยีเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดย Salesforce พุ่งขึ้น 13% เนื่องจากบริษัทซอฟต์แวร์รายนี้มีรายได้และกำไรไตรมาส 3 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ คาดการณ์ผลประกอบการทั้งปีสูงขึ้น และเผยให้เห็นความต้องการแพลตฟอร์มเอเจนต์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ใหม่ที่แข็งแกร่ง มีรายงานว่า Meta วางแผนที่จะลดงบประมาณของแผนก Metaverse ลง 30% ในปี 2026 โดยจัดสรรทรัพยากรใหม่ให้กับ Reality Labs ราคาหุ้นของ Meta ฟื้นตัวขึ้น 4% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดเดิม 15%

หลังจากการฟื้นตัวสองสัปดาห์ ดัชนี US Tech 100 ซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เพียง 500 จุดขึ้นไป ขณะนี้ดัชนีกำลังทดสอบแนวต้านตามที่ Market Navigator ฉบับก่อนหน้าของเราระบุไว้ หากทะลุ 25,700 จุดได้อย่างชัดเจน จะเป็นการเปิดทางไปสู่ 26,253 จุด อย่างไรก็ตาม เรายังคงติดตามโมเมนตัมของดัชนีที่อ่อนตัวลง ซึ่งเห็นได้จากจุดสูงสุดที่ต่ำลงของดัชนี RSI การเคลื่อนไหวใดๆ ที่เกิดขึ้นควรได้รับแรงหนุนจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA) ที่อยู่ที่ประมาณ 25,200

รูปที่ 1: กราฟราคาดัชนี US Tech 100 (รายวัน)

ณ วันที่ 7 ธันวาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

ปริมาณการซื้อขายหุ้นฮ่องกงต่ำ

หลังจากสร้างผลกำไรมากกว่า 30% นับตั้งแต่ต้นปีในดัชนีฮั่งเส็ง (HSI) นักลงทุนจึงเริ่มขายทำกำไรเมื่อสิ้นปี ปริมาณการซื้อขายบนกระดานหลักของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงลดลงอย่างมากนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤศจิกายน มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันลดลงเหลือ 1.87 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกงในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งลดลง 27% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 2.56 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกงในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2568

ดัชนี HSI ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.9% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา กลุ่มวัสดุนำตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยได้ประโยชน์จากราคาโลหะที่ฟื้นตัว หุ้น Zijin Mining พุ่งขึ้น 12.1% ขณะที่ China Hongqiao ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9.3% ในทางกลับกัน หุ้น Shenzhou International กลับกลายเป็นหุ้น HSI ที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด โดยปรับตัวลดลง 6.9% เนื่องจากนักลงทุนทำกำไรหลังจากการปรับราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์

ความกระตือรือร้นของตลาดในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรก (IPO) ก็ลดลงเช่นกัน โดยหุ้นสามในสี่ตัวที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วซื้อขายต่ำกว่าราคาจดทะเบียน โดย Guangzhou Xiao Noodles ผู้ประกอบการร้านบะหมี่ ร่วงลง 27.8% ในวันซื้อขายวันแรก

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 50 วันแบบราบเรียบ ประกอบกับค่า RSI ที่เป็นกลางในกราฟรายวันของ HSI ตอกย้ำแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้น ดัชนีดูเหมือนจะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 25,150 ถึง 27,400 ในระยะใกล้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นน่าจะสร้างแนวต้านที่ระดับ 26,200 ขณะที่จุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายนสร้างแนวรับที่ระดับ 25,180

รูปที่ 2: กราฟราคาดัชนีฮั่งเส็ง (รายวัน)

ณ วันที่ 7 ธันวาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

เยนฟื้นตัวจากการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สัปดาห์ที่แล้ว ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) อุเอดะ ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ ขณะที่คณะกรรมการกำลังพิจารณาถึงข้อดีของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 18-19 ธันวาคม แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของญี่ปุ่นจะยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% มานานกว่าสามปีแล้ว แต่ BOJ ก็ยังคงใช้ความระมัดระวังในขณะที่รอความชัดเจนเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และตัวชี้วัดการเติบโตของค่าจ้างที่ยั่งยืน ผู้ว่าการอุเอดะเชื่อว่าความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรได้ลดลงแล้ว และแสดงความกังวลว่าค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงเมื่อเร็วๆ นี้อาจทำให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น และเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ นักลงทุนในตลาดได้เพิ่มโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจากประมาณ 35% เป็น 75%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 2 ปี (JGB) ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยของนโยบายมากที่สุด เพิ่มขึ้นสูงกว่า 1% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2551 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งสูงถึง 1.84% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์

ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ปรับตัวสูงขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับการคลี่คลายของเยนแครี่เทรด (Yen Carry Trade) ก็ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 11 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.14% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นจาก 4.67% มาอยู่ที่ 4.79%

เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากนโยบายของธนาคารกลางมีความผันผวน USD/JPY ทะลุแนวรับขาขึ้นที่กำหนดไว้ตั้งแต่กลางเดือนกันยายน โดยลดลง 0.5% มาอยู่ที่ 155.3 ในสัปดาห์ที่แล้ว คู่สกุลเงินนี้กำลังเข้าใกล้แนวรับระหว่าง 153.3 และ 154.6 ดูเหมือนว่า USD/JPY จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ภายในหรือเหนือแนวรับนี้ เว้นแต่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะแสดงท่าทีแข็งกร้าวกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปี 2026 ระดับสูงสุดล่าสุดที่ 157.9 จะเป็นแนวต้านหากเกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

รูปที่ 3: กราฟราคา USD/JPY (รายวัน)

ณ วันที่ 7 ธันวาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

สัปดาห์หน้า

สัปดาห์หน้าจะมุ่งเน้นไปที่การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินที่สำคัญของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และเฟด ควบคู่ไปกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญของจีนที่จะกำหนดความคาดหวังของตลาดในเศรษฐกิจหลักๆ

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะประชุมกันในวันอังคารนี้ ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เฉลี่ยที่ปรับลดในเดือนตุลาคมพุ่งขึ้นแตะ 3.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้ภาพรวมนโยบายการเงินเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.6% ในเดือนธันวาคม ที่สำคัญกว่านั้น นักลงทุนได้เริ่มประเมินแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในปี 2569 เนื่องจากคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นอีกก่อนที่จะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า แนวทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบแข็งกร้าวของ RBA จะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย แต่อาจกดดันตลาดหุ้นในประเทศ

การตัดสินใจของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (FOMC) เมื่อเช้าวันพฤหัสบดี มีความสำคัญอย่างยิ่งยวดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 3.5-3.75% ที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง นักลงทุนในตลาดจะพิจารณาการแถลงข่าวของประธานเจอโรม พาวเวลล์ เพื่อความชัดเจนเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในปี 2569 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านผู้นำที่อาจเกิดขึ้น การคาดเดาเกี่ยวกับเควิน แฮสเซตต์ ว่าอาจเป็นผู้สืบทอดตำแหน่ง ได้เพิ่มความคาดหวังต่อแนวทางที่ผ่อนคลายมากขึ้น นักลงทุนในตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีหน้า สรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจของเฟดยังจะช่วยชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปี 2569 อีกด้วย

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนของจีนในวันพุธนี้ เผยให้เห็นข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินฝืด หลังจากที่ตัวเลขในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 0.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จะบ่งชี้ว่าอำนาจการกำหนดราคาในภาคอุตสาหกรรมกำลังทรงตัวหรือไม่ หลังจากหดตัวติดต่อกัน 37 เดือน ข้อมูลเหล่านี้จะถูกนำเสนอควบคู่ไปกับข้อมูลการค้าในวันจันทร์ ซึ่งจะช่วยให้เห็นภาพรวมเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจของจีน ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังประเมินมาตรการสนับสนุนเพิ่มเติม

ผลประกอบการของบริษัทต่างๆ มุ่งเน้นไปที่ผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีอย่าง Oracle และ Broadcom แนวทางของทั้งสองบริษัทเกี่ยวกับการเติบโตของรายได้ กระแสเงินสด และแนวโน้มการใช้จ่ายด้านทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI จะมีอิทธิพลต่อการประเมินมูลค่าของภาคเทคโนโลยีในวงกว้าง ขณะที่นักลงทุนประเมินความยั่งยืนของวงจรการลงทุนด้าน AI ในปัจจุบัน

รูปที่ 4: ความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

ที่มา: ig

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ผู้ค้าพันธบัตรต่อต้านเฟดและจุดชนวนให้เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดบนวอลล์สตรีท

อดัม

ตราสารหนี้

ปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ นั้นผิดปกติอย่างมาก มาตรการบางอย่างทำให้ความไม่สอดคล้องกันเช่นนี้ เช่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเมื่อธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยลงนั้น ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1990

สิ่งที่ความแตกต่างบ่งชี้คือประเด็นถกเถียงที่ร้อนแรง ความคิดเห็นมีหลากหลาย ตั้งแต่แนวโน้มขาขึ้น (ซึ่งเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะหลีกเลี่ยงได้) ไปจนถึงแนวโน้มที่เป็นกลางมากกว่า (การกลับไปสู่ภาวะปกติของตลาดก่อนปี 2008) ไปจนถึงตัวร้ายที่มักถูกเรียกว่า “กลุ่มเฝ้าระวังตลาดตราสารหนี้” (นักลงทุนกำลังสูญเสียความเชื่อมั่นว่าสหรัฐฯ จะสามารถควบคุมหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องได้)

แต่มีสิ่งหนึ่งที่ชัดเจน นั่นคือ ตลาดพันธบัตรไม่เชื่อแนวคิดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นจะส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อที่อยู่อาศัย บัตรเครดิต และสินเชื่อประเภทอื่นๆ ก็จะลดลงตามไปด้วย

เนื่องจากทรัมป์จะสามารถแทนที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ด้วยผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อจากเขาเองได้ในไม่ช้านี้ ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีความเสี่ยงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสูญเสียความน่าเชื่อถือจากการยอมจำนนต่อแรงกดดันทางการเมืองในการผ่อนคลายนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจส่งผลเสียได้ด้วยการทำให้เงินเฟ้อที่สูงอยู่แล้วพุ่งสูงขึ้นและผลักดันให้ผลตอบแทนสูงขึ้น

“ทรัมป์ 2.0 เน้นการลดผลตอบแทนระยะยาว” สตีเวน แบร์โรว์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ G10 ของธนาคารสแตนดาร์ดแบงก์ในลอนดอนกล่าว “การแต่งตั้งบุคคลทางการเมืองให้ดำรงตำแหน่งในเฟดจะไม่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง”

ผู้ค้าพันธบัตรต่อต้านเฟดและจุดชนวนให้เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดบนวอลล์สตรีท_1

เฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงจากระดับสูงสุดในรอบกว่าสองทศวรรษในเดือนกันยายน 2567 และนับตั้งแต่นั้นมาได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ เหลือช่วง 3.75% ถึง 4% นักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 จุดหลังจากการประชุมครั้งต่อไปในวันพุธ ซึ่งถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจน และคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีหน้า ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ราว 3%

อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สำคัญ ซึ่งเป็นเกณฑ์หลักสำหรับต้นทุนการกู้ยืมที่ผู้บริโภคและบริษัทอเมริกันจ่าย ไม่ได้ลดลงเลย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเกือบครึ่งเปอร์เซ็นต์เป็น 4.1% นับตั้งแต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มผ่อนคลายนโยบาย และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นกว่า 0.8%

โดยปกติแล้ว เมื่อเฟดปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นขึ้นและลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวก็มักจะตามมา แม้แต่ในช่วงวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพียงสองครั้งนอกเหนือจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมา คือในปี 1995 และ 1998 ซึ่งเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 75 จุดพื้นฐานในแต่ละครั้ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีก็ลดลงโดยสิ้นเชิงหรือเพิ่มขึ้นน้อยกว่าในช่วงปัจจุบัน

เจย์ แบร์รี หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกของ JPMorgan Chase Co. มองเห็นปัจจัยเบื้องหลังสองประการ หนึ่งคือ ขนาดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นหลังการระบาดใหญ่นั้นรุนแรงมากจนตลาดเริ่มประเมินการเปลี่ยนแปลงของเฟดตั้งแต่ก่อนที่จะเริ่มต้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดในช่วงปลายปี 2566 ซึ่งส่งผลให้ผลกระทบลดลงเมื่อเริ่มต้นขึ้น

นอกจากนี้ เขายังกล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงอยู่นั้น จะช่วยลดความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย และจำกัดโอกาสที่ผลตอบแทนจะลดลง

“เฟดกำลังมองหาวิธีรักษาการขยายตัวนี้ไว้ ไม่ใช่ยุติมัน” แบร์รีกล่าว “นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมอัตราดอกเบี้ยจึงไม่ลดลงอย่างรวดเร็ว”

Others see a less benign interpretation in the so-called term premium, a measure of the extra yield investors demand in return for holding long-term bonds.

That compensates them for potential risks down the line — like elevated inflation or an unsustainable federal debt load. And that premium has risen nearly a full percentage point since the rate-cut cycle began, according to the New York Fed estimates.

ผู้ค้าพันธบัตรต่อต้านเฟดและจุดชนวนให้เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดบนวอลล์สตรีท_2

For Jim Bianco, president of Bianco Research, it’s a signal that bond traders are worried that the Fed is cutting rates even as inflation remains stubbornly above its 2% target and the economy keeps defying recession fears.

“The market is really concerned about the policy,” said Bianco. “The concern is that the Fed has gone too far.”

If the Fed continues to cut rates, the mortgage rates will go “vertical,” he added.

There’s also angst that Trump — after breaking sharply from his predecessor’s deference to the Fed’s independence — will succeed in pressuring policymakers to continue cutting rates. Kevin Hassett, the White House National Economic Council Director and a Trump loyalist, is the betting market’s favorite to succeed Powell when his term ends in May.

What Bloomberg Strategists say...

If rate cuts increase the likelihood of stronger growth, they won’t be met with lower yields. We’ll end up with higher ones. In many respects, this is because we’re going back to a normal interest rate regime, where 2% real returns and a 2% Fed inflation target produces a 4% floor for long-term yields. Add in stronger growth and the numbers go higher from there.

So far, though, the broader bond market has remained relatively stable, with 10-year yields hovering not far from 4% over the past few months. And breakeven rates — a main gauge of the bond market’s inflation expectations — have been stable as well, indicating that fears of a Fed-fueled inflation surge down the line may be overstated.

Treasury Secretary Scott Bessent told CBS’ Face the Nation that the “bond market just had the best year since 2020” and that he expects inflation to “roll down strongly” next year.

The yield on 10-year Treasuries rose one basis point to 4.15% at 5:45 a.m. in New York

Robert Tipp, chief investment strategist fixed income at PGIM, said it looks more than anything like a return to the normal levels seen before the Global Financial Crisis, which ushered in a long era of unusually low interest rates that abruptly ended after the pandemic.

“We’re back at the normal level of rates world,” he said.

Standard Bank’s Barrow said the Fed’s lack of control over the longer-term yields reminds him of a similar — if opposite — bind the central bank faced in the mid-2000s that became known as the Greenspan conundrum.

At that time, Chair Alan Greenspan was puzzled why the long-term yields remained low even as he jacked up the short-term policy rate. Greenspan’s successor Ben Bernanke later attributed the conundrum to too much savings from overseas flooding into Treasuries.

แบร์โรว์กล่าวว่าวันนี้ พลวัตดังกล่าวกลับตาลปัตร เนื่องจากรัฐบาลของประเทศเศรษฐกิจหลักๆ กำลังกู้ยืมเงินมากเกินไป กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ภาวะเงินออมล้นตลาดได้กลายมาเป็นภาวะพันธบัตรล้นตลาด ซึ่งสร้างแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

“อาจเป็นเพราะการเคลื่อนไหวเชิงโครงสร้างที่ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไม่ลดลง” บาร์โรว์กล่าว “ท้ายที่สุดแล้ว ธนาคารกลางไม่ได้เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะยาว”

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

แบรนด์ระดับโลกต่อสู้กับความชอบธรรมของภาษีศุลกากร 'วันปลดปล่อย' ของทรัมป์

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

กลุ่มผู้บริโภคและอุตสาหกรรมที่มีชื่อเสียงหลายราย อาทิ คอสต์โก เรฟลอน คาวาซากิ มอเตอร์ส และบัมเบิลบี ฟู้ดส์ กำลังยื่นฟ้องคดีภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ “วันปลดปล่อย” ของโดนัลด์ ทรัมป์ โดยมีเป้าหมายเพื่อขอคืนเงินภาษีศุลกากรที่จ่ายไปแล้ว และป้องกันไม่ให้เกิดค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม

บันทึกของศาลจากศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่ามีบริษัทมากกว่า 70 แห่งยื่นฟ้องต่อศาลเพื่อขอให้ผู้พิพากษาประกาศว่าภาษีศุลกากรนั้นผิดกฎหมาย สั่งคืนเงิน และสั่งห้ามไม่ให้หน่วยงานจัดเก็บภาษีในอนาคต

เอกสารฟ้องจำนวนมากถูกยื่นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ศาลฎีกาสหรัฐฯ กำลังพิจารณาว่าทรัมป์มีอำนาจในการบังคับใช้มาตรการภายใต้พระราชบัญญัติอำนาจเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) หรือไม่

IEEPA เป็นกฎหมายของสหรัฐฯ ในปีพ.ศ. 2520 ที่ให้ประธานาธิบดีประกาศภาวะฉุกเฉินระดับชาติจากภัยคุกคามจากภายนอก จากนั้นจึงใช้เครื่องมือทางเศรษฐกิจในวงกว้าง เช่น การคว่ำบาตรและการอายัดทรัพย์สิน ต่อประเทศต่างประเทศ หน่วยงาน หรือบุคคล

บริษัทต่างๆ ที่ยื่นฟ้องเชื่อว่า IEEPA ได้รับการออกแบบมาเพื่อใช้มาตรการคว่ำบาตรแบบเจาะจงในภาวะฉุกเฉิน ไม่ใช่ภาษีศุลกากรแบบครอบคลุมสำหรับการนำเข้าสินค้าทั่วไป

เอกสารที่ยื่นเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในการตอบสนองขององค์กรต่อระบบภาษีศุลกากร โดยกรณีที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ส่วนใหญ่มาจากผู้นำเข้ารายย่อย สถานการณ์ได้เปลี่ยนไปอย่างมากแล้วในขณะนี้ที่บริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ที่มีห่วงโซ่อุปทานระดับโลกเข้าร่วม โดยให้เหตุผลว่าภาษีศุลกากรดังกล่าวได้บิดเบือนกระแสการค้าและทำให้ต้นทุนสูงขึ้นในหลายตลาด

Costco ผู้ค้าปลีกคลังสินค้าที่มีฐานอยู่ในสหรัฐอเมริกาและดำเนินกิจการในเอเชียและยุโรป ฟ้องรัฐบาลในเดือนพฤศจิกายน โดยเรียกร้องคืนเงินภาษีศุลกากรที่ชำระไปทั้งหมด และคำสั่งห้ามไม่ให้เรียกเก็บเงินในอนาคต

มีการโต้แย้งว่า IEEPA ไม่ได้ให้อำนาจทำเนียบขาวอย่างชัดเจนในการกำหนดภาษีศุลกากร และภาษีศุลกากรที่บังคับใช้ผ่านอำนาจฉุกเฉินจึงควรได้รับการยกเลิก

Revlon ซึ่งเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องสำอางที่มีศูนย์กลางการผลิตและจัดจำหน่ายในอเมริกาเหนือ ยุโรป และเอเชีย กำลังพยายามเรียกร้องค่าชดเชยและคำตัดสินว่าการใช้ IEEPA ของทรัมป์นั้นผิดกฎหมาย

ในการยื่นเอกสาร บริษัทได้เตือนว่ารายการบางรายการที่บริษัทได้ชำระภาษีไปแล้วอาจจะต้องสรุปหรือชำระบัญชีเร็วที่สุดในช่วงกลางเดือนธันวาคม ซึ่งจะจำกัดความสามารถในการขอคืนเงินในภายหลังอย่างมาก

ผู้ผลิตข้ามชาติในภาคยานยนต์และอุตสาหกรรมเป็นตัวแทนจำนวนมากในกลุ่มโจทก์

เอกสารที่ยื่นต่อศาลแสดงให้เห็นว่าบริษัทในเครือ Toyota Group ของญี่ปุ่นกำลังฟ้องสำนักงานศุลกากรและป้องกันชายแดนของสหรัฐฯ กรณีเรียกเก็บภาษีที่สูงขึ้นสำหรับชิ้นส่วนรถยนต์และโลหะ ในขณะที่ Kawasaki Motors และกลุ่มซัพพลายเออร์ยานยนต์โต้แย้งว่าภาษีศุลกากรสำหรับยานพาหนะ เหล็ก และอลูมิเนียมทำให้ต้นทุนของสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างมาก

บริษัทผู้ผลิตอะลูมิเนียมอย่าง Alcoa, กลุ่มบรรจุภัณฑ์อย่าง Berlin Packaging, ผู้ผลิตอุปกรณ์ฟิตเนสอย่าง iFit และซัพพลายเออร์ด้านระบบประปาอย่าง Ferguson Enterprises ก็เข้าร่วมในธุรกิจนี้ด้วยเช่นกัน

บริษัทอาหารที่มีเครือข่ายการจัดหาวัตถุดิบที่กระจายตัวอยู่ทั่วโลกระบุว่าได้รับผลกระทบอย่างหนัก Bumble Bee Foods ซึ่งซื้ออาหารทะเลจากบราซิล เอกวาดอร์ ปานามา เม็กซิโก อินโดนีเซีย จีน และอินเดีย ให้กับแบรนด์ระดับโลก อ้างว่าต้นทุนการนำเข้าเพิ่มขึ้นเมื่อภาษีศุลกากรมีผลบังคับใช้

ศาลฎีกาได้ฟังข้อโต้แย้งเกี่ยวกับประเด็นทางกฎหมายหลักแล้ว นั่นคือ ประธานาธิบดีสามารถพึ่งพาให้ IEEPA เรียกเก็บภาษีในระดับประเทศได้หรือไม่

ศาลชั้นล่างสามแห่งได้ตัดสินคัดค้านรัฐบาลทรัมป์แล้ว ผู้พิพากษาศาลฎีกาหลายท่านยังแสดงความกังขาเกี่ยวกับจุดยืนของรัฐบาลในระหว่างการพิจารณาคดี แต่แสดงความกังวลเกี่ยวกับความซับซ้อนของกระบวนการคืนเงินหากมีการยกเลิกภาษี โดยเตือนว่าการคลี่คลายการเรียกเก็บภาษีที่สะสมมาหลายปีอาจก่อให้เกิดความวุ่นวาย

คดีของ Costco ได้รับความสนใจเพิ่มเติมหลังจากที่ผู้ค้าปลีกรายนี้ได้เสนอชื่อ Gina Raimondo ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ในสมัยประธานาธิบดี Joe Biden ให้เข้าเป็นคณะกรรมการบริหารเมื่อเร็วๆ นี้

การแต่งตั้งไรมอนโดจะต้องนำไปให้ผู้ถือหุ้นลงคะแนนเสียงในเดือนมกราคม ขณะที่คำตัดสินของศาลฎีกาเกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของกลยุทธ์ภาษีศุลกากรของทรัมป์จะมีขึ้นไม่เกินสิ้นวาระการดำรงตำแหน่งในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2569

ที่มา: Euronews

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

พยากรณ์ EUR/USD, GBP/USD และ EUR/GBP – สกุลเงินยังคงผันผวนอย่างต่อเนื่อง

วิลเลียม เดวิดสัน

ฟอเร็กซ์

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

การวิเคราะห์ทางเทคนิค EUR/USD

ในช่วงแรก ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายวันจันทร์นี้ แต่เริ่มกลับมาแข็งค่าอีกครั้ง เช่นเดียวกับเมื่อวันศุกร์ หากทุกอย่างยังคงเท่าเดิม ผมคิดว่าตลาดนี้น่าจะทรงตัวอยู่ในขณะนี้ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประกาศอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ แต่พลวัตของคู่เงินนี้น่าสนใจ เพราะคาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินยูโรให้แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย และคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ แต่คำถามก็คือ พวกเขาพูดอะไรในการแถลงข่าว?

ด้วยเหตุนี้ ผมคิดว่าวันสองวันข้างหน้าน่าจะผันผวนและแกว่งตัวออกข้างมาก ขณะที่เทรดเดอร์กำลังรอข้อมูลสำคัญต่อไป เราอยู่ในช่วงพักตัว อย่างไรก็ตาม หากทุกอย่างเท่าเทียมกัน ผมยังคงสนับสนุนแนวโน้มขาลง แต่ผมคิดว่าเราต้องการอะไรบางอย่างที่จะพาเราไปสู่ขาลง เช่น การที่เจอโรม พาวเวลล์ลดอัตราดอกเบี้ย แต่อาจบ่งชี้ว่าเฟดลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค GBP/USD

ค่าเงินปอนด์อังกฤษดูเหมือนจะกำลังขยับขึ้นลงเล็กน้อย ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจมากนัก เพราะเราเพิ่งมีการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เมื่อสองสามวันก่อนเนื่องจากงบประมาณ คำถามคือ งบประมาณดังกล่าวจะเปลี่ยนทิศทางเศรษฐกิจหรือไม่ คำตอบคือ ไม่ และเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารกลางอังกฤษก็เกือบจะลดอัตราดอกเบี้ยลงแล้ว ดังนั้น ผมคิดว่าตลาดเริ่มกลับมาให้ความสำคัญกับเรื่องนี้อีกครั้ง

ณ จุดนี้ เราจะจับตาดู 1.32 เพื่อดูว่าเราจะสามารถทะลุลงไปด้านล่างได้หรือไม่ หากทำได้ นั่นถือเป็นสัญญาณเชิงลบอย่างมาก หากเราดีดตัวกลับจากจุดนั้น เราก็อาจกลับไปสู่จุดรวมตัวก่อนหน้าได้ และเช่นเดียวกับกรณีของยูโร ผมคิดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นผู้กำหนดทิศทางต่อไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค EUR/GBP

ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายวันจันทร์ แต่ยังคงทรงตัวอยู่แถวเส้น EMA 50 วัน และผมคิดว่าบริเวณนี้จะยังคงค่อนข้างมีสัญญาณรบกวนอยู่ หากทุกอย่างเท่าเทียมกัน ผมคิดว่าเราแค่กำลังฆ่าเวลาอยู่ แต่ถ้าราคาหลุดระดับ 0.87 ผมคิดว่าตลาดจะเริ่มร่วงลงจริงๆ ถ้าเราดีดตัวขึ้นจากตรงนี้และทะลุระดับ 0.875 ได้ ผมคิดว่าเราจะมองไปที่ระดับ 0.8850 อีกครั้ง ถึงอย่างนั้น ตลาดนี้ก็ผันผวนมาก ผันผวนอยู่ตลอดเวลา ดังนั้นผมไม่ได้มองหาการเคลื่อนไหวที่รวดเร็วหรือฉับพลัน