ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และจีนของทรัมป์กำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบการค้าโลกอย่างไร

โรงงานส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลวของรัสเซียส่งมอบสินค้าครั้งแรกให้กับจีนนับตั้งแต่ถูกคว่ำบาตรโดยสหรัฐฯ เมื่อเดือนมกราคม ซึ่งถือเป็นสัญญาณล่าสุดของความร่วมมือด้านพลังงานที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างปักกิ่งและมอสโก

เรือวาเลรา ซึ่งบรรทุกสินค้าจากโรงงานปอร์โตวายาของบริษัทก๊าซพรอม พีเจเอสซี ในทะเลบอลติกในเดือนตุลาคม ได้เดินทางมาถึงท่าเรือนำเข้าเป่ยเฮย ทางตอนใต้ของจีนเมื่อวันจันทร์ ตามข้อมูลเรือที่บลูมเบิร์กรวบรวมไว้ ทั้งวาเลราและปอร์โตวายาถูกคว่ำบาตรโดยรัฐบาลของโจ ไบเดน เพื่อขัดขวางแผนการของรัสเซียที่จะส่งเสริมการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG)

จีนซึ่งไม่ยอมรับมาตรการคว่ำบาตรฝ่ายเดียว ได้ซื้อก๊าซจากรัสเซียที่อยู่ในบัญชีดำเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้ความสัมพันธ์ด้านพลังงานระหว่างสองประเทศตึงเครียดยิ่งขึ้น ปักกิ่งยังเพิกเฉยต่อแรงกดดันของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ที่ต้องการระงับการขายน้ำมันจากรัสเซีย ซึ่งน่าจะเป็นส่วนสำคัญในการเจรจาการค้าระหว่างวอชิงตันและนิวเดลีในสัปดาห์นี้

รัสเซียมีโรงงานส่งออก LNG ขนาดค่อนข้างเล็กสองแห่งในทะเลบอลติก โดยโรงงาน Vysotsk ซึ่งนำโดย Novatek PJSC ก็ถูกสหรัฐฯ ขึ้นบัญชีดำเช่นกัน โรงงาน Arctic LNG 2 ในไซบีเรีย ซึ่งถูกคว่ำบาตรอีกแห่งของรัสเซีย ได้เริ่มส่งเชื้อเพลิงไปยังเป่ยไห่เมื่อปลายเดือนสิงหาคม

กลางเดือนตุลาคม ภาพถ่ายดาวเทียมแสดงให้เห็นเรือบรรทุกน้ำมันลำหนึ่งที่บรรทุกน้ำมันที่ท่าเรือ Portovaya กำลังขนถ่ายน้ำมันไปยังเรืออีกลำหนึ่งที่จดทะเบียนในฮ่องกง ใกล้กับมาเลเซีย เรือลำดังกล่าวที่รู้จักกันในชื่อ CCH Gas ได้ส่งสัญญาณระบุตำแหน่งที่ผิดพลาด และถูกตรวจพบโดยดาวเทียมใกล้ประเทศจีนเมื่อเดือนที่แล้ว ยังไม่ชัดเจนว่าเรือลำนี้อยู่ที่ใดในปัจจุบัน

ที่มา: Bloomberg Europe

ตลาดต่างคาดการณ์อย่างล้นหลามว่าผู้กำหนดนโยบายของเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามติดต่อกันในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรต่อการเคลื่อนไหวดังกล่าวกลับไม่ปกติอย่างยิ่ง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกำลังเพิ่มขึ้น แม้ธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงก็ตาม มาตรการบางอย่างแสดงให้เห็นว่าความไม่สอดคล้องกันเช่นนี้ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1990

สิ่งที่ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นนั้นเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันอย่างดุเดือด ความคิดเห็นมีหลากหลาย ตั้งแต่แนวโน้มขาขึ้น (ซึ่งเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะหลีกเลี่ยงได้) ไปจนถึงมุมมองที่เป็นกลางมากกว่า (การกลับไปสู่ภาวะปกติของตลาดก่อนปี 2008) ไปจนถึงเรื่องเล่ายอดนิยมของกลุ่มที่เรียกว่า “ผู้พิทักษ์พันธบัตร” (นักลงทุนกำลังสูญเสียความเชื่อมั่นว่าสหรัฐฯ จะสามารถควบคุมหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง)

แต่มีสิ่งหนึ่งที่ชัดเจน นั่นคือ ตลาดพันธบัตรไม่เชื่อแนวคิดของโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นจะส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อที่อยู่อาศัย บัตรเครดิต และสินเชื่อประเภทอื่นๆ ก็จะลดลงตามไปด้วย

เนื่องจากทรัมป์จะสามารถแทนที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ด้วยผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อในเร็วๆ นี้ จึงมีความเสี่ยงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสูญเสียความน่าเชื่อถือจากการยอมจำนนต่อแรงกดดันทางการเมืองในการผ่อนคลายนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจส่งผลเสียโดยทำให้เงินเฟ้อที่สูงอยู่แล้วพุ่งสูงขึ้นและผลักดันให้ผลตอบแทนสูงขึ้น

“ทรัมป์ 2.0 เน้นการลดผลตอบแทนระยะยาว” สตีเวน แบร์โรว์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ G10 ของธนาคารสแตนดาร์ดแบงก์ในลอนดอนกล่าว “การแต่งตั้งบุคคลทางการเมืองให้ดำรงตำแหน่งในเฟดจะไม่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง”

เฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงตั้งแต่เดือนกันยายน 2567 และได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่นั้นมา นักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.25 จุดในวันพุธ และคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีหน้า ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ราว 3%

แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังไม่ลดลงเลย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเกือบครึ่งเปอร์เซ็นต์เป็น 4.1% นับตั้งแต่เฟดเริ่มผ่อนคลายนโยบาย และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นกว่า 0.8% — เย่ เซียะ และ ไมเคิล แม็คเคนซี

คาดว่าประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะผลักดันการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.25 จุดในสัปดาห์นี้ แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายคนอื่นๆ จะรู้สึกไม่สบายใจว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป ในส่วนอื่นๆ การตัดสินใจของธนาคารกลาง ตั้งแต่ออสเตรเลีย สวิตเซอร์แลนด์ ไปจนถึงบราซิล จะดึงดูดความสนใจจากนักลงทุน

ที่มา: Bloomberg Europe

Bitcoin กำลังทดสอบระดับแนวรับ Fibonacci retracement ที่สำคัญ ทำให้เกิดความกังวลว่าราคาอาจร่วงลงไปที่ 76,000 ดอลลาร์ หากระดับดังกล่าวทะลุผ่านได้ ตามที่นักวิเคราะห์ที่ติดตามสภาวะตลาดระบุ

ผลกระทบดังกล่าวมีความสำคัญต่อ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากมีความสัมพันธ์กัน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อสภาวะตลาดโดยรวมและความรู้สึกของนักลงทุน

ขณะนี้ Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้แนวรับ Fibonacci retracement สำคัญขณะที่นักวิเคราะห์เตือนถึงแนวโน้มขาลงที่อาจเกิดขึ้น นักลงทุนจับตาดูระดับทางเทคนิคนี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งพวกเขากล่าวว่าอาจนำไปสู่การที่ BTC ทะลุจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน 2025 ที่ประมาณ 76,000 ดอลลาร์ หากราคาทะลุลง

ตัวเลขสำคัญในตลาดประกอบด้วยนักลงทุน Bitcoin Spot และอนุพันธ์บนแพลตฟอร์มหลักอย่าง Binance และ CME Daan Crypto Trades เน้นย้ำถึงโซน Fibonacci retracement 0.382 ว่ามีความสำคัญอย่างยิ่ง โดยอาจมีโอกาสทะลุลงไปถึง 76,000 ดอลลาร์ หากราคาไม่สามารถทะลุผ่านได้

ความกังวลเร่งด่วนคือแรงขายที่เพิ่มขึ้นหาก Bitcoin สูญเสียแนวรับ ซึ่งยิ่งถูกผลักดันจากปริมาณการซื้อขายที่ต่ำในช่วงสุดสัปดาห์ ผู้สังเกตการณ์ตลาดตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีแบบต่อเนื่องเนื่องจากสถานะที่มีเลเวอเรจจำนวนมาก ความกังวลขยายไปถึงกระแสเงินทุนไหลออกจาก ETF และอุปสงค์ของสถาบันที่ลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการที่แนวรับ Fibonacci ในปัจจุบันจะคงอยู่หรือหลุด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมและการยอมรับความเสี่ยง

Daan Crypto Trades, เทรดเดอร์คริปโตอนุพันธ์, Twitter/X – "โซน Fibonacci retracement 0.382 คือแนวที่ขาขึ้นต้องป้องกัน และการพังทลายอาจส่ง BTC กลับสู่ระดับเดือนเมษายนที่ใกล้ 76,000 ดอลลาร์": แหล่งข่าว

นอกจาก Bitcoin แล้ว สินทรัพย์อย่างEthereumและ Chainlink อาจได้รับผลกระทบที่สัมพันธ์กันเนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาด นักวิเคราะห์คาดการณ์แนวรับที่ระดับ 83,000–84,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นหาก Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่าระดับ Fibonacci 0.382 การติดตามตัวชี้วัดบนเชนอาจให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มขาลงที่อาจเกิดขึ้นได้ แนวโน้มในอดีตบ่งชี้ว่าการไม่สามารถรักษาระดับแนวรับสำคัญไว้ได้มักส่งผลให้เกิดการเคลื่อนตัวอย่างรวดเร็วไปยังเส้น Fibonacci ต่อไป ซึ่งยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากปัจจัยด้านเลเวอเรจและสภาพคล่อง

ที่มา: CryptoSlate

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ มักอ้างถึงนโยบายการเงินที่เข้มงวดซ้ำแล้วซ้ำเล่า ในเดือนกันยายน เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่านโยบายนี้ "เข้มงวดอย่างชัดเจน" และในเดือนพฤศจิกายน จอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก กล่าวว่า "ผมยังคงมองว่าระดับนโยบายการเงินในปัจจุบันอยู่ในระดับเข้มงวดปานกลาง..."

อาจเป็นไปได้ว่านโยบายปัจจุบัน “เข้มงวด” มากเมื่อเทียบกับนโยบายของเบอร์นันกีและเยลเลน แต่ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับปริมาณเงินหมุนเวียนชี้ให้เห็นว่าปริมาณเงินหมุนเวียนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมามีช่องว่างมากพอที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าเจ้าหน้าที่เฟดจะออกมาพูดเช่นนั้นก็ตาม

ยกตัวอย่างเช่น ปริมาณเงินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นทุกเดือนในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา และถือเป็นอัตราที่สูงที่สุดในรอบหลายปี ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อวัดแบบปีต่อปี ปริมาณเงินหมุนเวียนได้เร่งตัวขึ้นในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา และปัจจุบันมีอัตราการเติบโตสูงสุดในรอบ 40 เดือน หรือนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2565

แม้ว่าอุปทานเงินจะค่อนข้างทรงตัวในช่วงกลางปี ​​2568 แต่การเติบโตได้เร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนตั้งแต่เดือนสิงหาคมของปีนี้

ในเดือนตุลาคม ปริมาณเงินหมุนเวียนเติบโตปีต่อปีอยู่ที่ 4.76 เปอร์เซ็นต์ เพิ่มขึ้นจากเดือนกันยายนที่เพิ่มขึ้นปีต่อปีที่ 4.06 เปอร์เซ็นต์ การเติบโตของปริมาณเงินหมุนเวียนยังเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ซึ่งการเติบโตปีต่อปีอยู่ที่ 1.27 เปอร์เซ็นต์

ในเดือนตุลาคม ปริมาณเงินหมุนเวียนรวมเพิ่มขึ้นสูงกว่า 20 ล้านล้านดอลลาร์อีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม พ.ศ. 2566 และเพิ่มขึ้นครึ่งล้านล้านดอลลาร์ตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงเดือนตุลาคม

เมื่อพิจารณาจากการเติบโตแบบเดือนต่อเดือน เดือนสิงหาคม กันยายน และตุลาคม ต่างมีอัตราการเติบโตสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 โดยเพิ่มขึ้น 1.18 เปอร์เซ็นต์ 1.4 เปอร์เซ็นต์ และ 1.14 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ ซึ่งเป็นการเติมเต็มการเติบโตในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา

ตัวชี้วัดปริมาณเงินที่ใช้ที่นี่ ซึ่งก็คือ "จริง" หรือการวัดปริมาณเงินแบบ Rothbard-Salerno (TMS) เป็นตัวชี้วัดที่พัฒนาโดย Murray Rothbard และ Joseph Salerno และออกแบบมาเพื่อให้การวัดความผันผวนของปริมาณเงินได้ดีกว่า M2 (ปัจจุบันสถาบัน Mises มีการอัปเดตข้อมูลเกี่ยวกับตัวชี้วัดนี้และการเติบโตของตัวชี้วัดนี้เป็นประจำ)

ในอดีต อัตราการเติบโตของ M2 มักจะดำเนินไปในทิศทางเดียวกันกับอัตราการเติบโตของ TMS แต่ในช่วง 11 เดือนที่ผ่านมา อัตราการเติบโตของ M2 กลับแซงหน้า TMS ไปแล้ว ในเดือนตุลาคม อัตราการเติบโตของ M2 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 4.63 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากอัตราการเติบโต 4.47 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน และอัตราการเติบโตของเดือนตุลาคมก็เพิ่มขึ้นจากอัตราการเติบโต 2.97 เปอร์เซ็นต์ในเดือนตุลาคม 2567 เช่นกัน

แม้ว่าอัตราการเติบโตทั้งแบบปีต่อปีและรายเดือนจะชะลอตัวลงในช่วงฤดูร้อน และแม้กระทั่งลดลงอย่างมากในช่วงปี 2566 และต้นปี 2567 แต่ปริมาณเงินหมุนเวียนทั้งหมดก็กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ปัจจุบัน M2 อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 22.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ TMS ยังไม่กลับสู่จุดสูงสุดในปี 2565 แต่ขณะนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 34 เดือน

ตั้งแต่ปี 2552 ปริมาณเงินในระบบ TMS เพิ่มขึ้นมากกว่า 200 เปอร์เซ็นต์ (M2 เติบโตเกือบ 160 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาดังกล่าว) จากปริมาณเงินหมุนเวียนปัจจุบันที่ 20 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เกือบ 29 เปอร์เซ็นต์เกิดขึ้นตั้งแต่เดือนมกราคม 2563 นับตั้งแต่ปี 2552 หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินโลก ปริมาณเงินหมุนเวียนปัจจุบันมากกว่า 13 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐได้เกิดขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ มากกว่าสองในสามของปริมาณเงินหมุนเวียนทั้งหมดเกิดขึ้นนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่

เมื่อพิจารณาจากสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบัน เป็นเรื่องน่าประหลาดใจที่ได้เห็นการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของอุปทานเงินเช่นนี้

เมื่อพิจารณาถึงภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาในปัจจุบัน เป็นเรื่องน่าประหลาดใจที่ได้เห็นปริมาณเงินเติบโตอย่างแข็งแกร่งเช่นนี้ ธนาคารพาณิชย์เอกชนมีบทบาทสำคัญในการเพิ่มปริมาณเงินเพื่อตอบสนองต่อนโยบายที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เมื่อภาวะเศรษฐกิจขยายตัว และเมื่อการจ้างงานเพิ่มขึ้น การปล่อยกู้ก็จะขยายตัวตามไปด้วย ส่งผลให้ภาวะการเงินผ่อนคลายลง

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจยังคงชี้ให้เห็นถึงภาวะการจ้างงานที่แย่ลงและอัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ยกตัวอย่างเช่น การเลิกจ้างพนักงานในสหรัฐอเมริกาในเดือนตุลาคมพุ่งสูงสุดในรอบสองเดือน ขณะเดียวกัน บลูมเบิร์กรายงานว่า "ธุรกิจขนาดเล็กล้มละลายทำสถิติสูงสุด ขณะที่หนี้สินพุ่งสูงขึ้น" ตัวเลขการจ้างงานล่าสุดในภาคส่วนราคาแสดงให้เห็นถึงการเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้น

ทั้งหมดนี้สร้างแรงกดดันต่อการเติบโตของปริมาณเงิน อย่างไรก็ตาม เพื่อพยายามกระตุ้นราคาสินทรัพย์และรับมือกับภาวะเศรษฐกิจซบเซาที่กำลังทวีความรุนแรงขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนเป้าหมายในเดือนกันยายน และตลอดช่วงส่วนใหญ่ของปีนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ชะลอความพยายามในการลดงบดุลของเฟด หรือที่รู้จักกันในชื่อ "การคุมเข้มเชิงปริมาณ"

การกลับไปสู่การดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายนี้ ซึ่งเป็นการขัดแย้งกับคำกล่าวอ้างของเฟดเกี่ยวกับนโยบายที่ "เข้มงวด" อย่างแน่นอน มีส่วนทำให้ปริมาณเงินหมุนเวียนกลับไปสู่ระดับการเติบโตที่เราไม่เคยเห็นมาหลายปีแล้ว

ที่มา: โกลด์อีเกิล

วอชิงตันได้เตือนสมาชิก NATO ในยุโรปว่าพวกเขาจะต้องรับผิดชอบมากขึ้นต่อปฏิบัติการข่าวกรองและการผลิตขีปนาวุธของกลุ่มพันธมิตร ซึ่งจะต้องใช้งบประมาณด้านการป้องกันประเทศเพิ่มมากขึ้นอย่างมากภายในปี 2027 สำนักข่าวรอยเตอร์รายงาน

ในรายงานพิเศษประจำวันศุกร์ สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า เจ้าหน้าที่กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ แจ้งต่อนักการทูตในกรุงวอชิงตันในสัปดาห์นี้ว่า สหรัฐ "ต้องการให้ยุโรปเข้าควบคุมขีดความสามารถด้านการป้องกันประเทศแบบทั่วไปส่วนใหญ่ของนาโต้ ตั้งแต่ด้านข่าวกรองไปจนถึงขีปนาวุธ ภายในปี 2027" ซึ่งเป็นกำหนดเส้นตายที่กระชั้นชิด ทำให้เจ้าหน้าที่ยุโรปบางคนมองว่าไม่สมจริง

“ข้อความที่เล่าโดยแหล่งข่าว 5 รายที่คุ้นเคยกับการหารือครั้งนี้ รวมถึงเจ้าหน้าที่ของสหรัฐฯ ได้รับการถ่ายทอดในการประชุมที่กรุงวอชิงตันในสัปดาห์นี้ ซึ่งมีเจ้าหน้าที่กระทรวงกลาโหมทำหน้าที่กำกับดูแลนโยบายของนาโต้และคณะผู้แทนจากยุโรปหลายคณะร่วมประชุม” รายงานระบุต่อ

คำสั่งดังกล่าวมาพร้อมกับคำเตือนเบื้องหลัง โดยมีรายงานว่าเจ้าหน้าที่กระทรวงกลาโหมเตือนตัวแทนจากประเทศต่างๆ ในยุโรปหลายประเทศว่า สหรัฐฯ อาจลดบทบาทในความพยายามป้องกันประเทศบางส่วนของนาโต้ หากไม่บรรลุเป้าหมายและกำหนดเวลาดังกล่าว

ภาพไฟล์กองทัพสหรัฐฯ/นาโต้

รายงานระบุว่าเจ้าหน้าที่ยุโรปบางคนมองว่าเป้าหมายปี 2027 เป็นเรื่องไม่สมจริง โดยกล่าวว่าการทดแทนการสนับสนุนทางทหารจากอเมริกาอย่างรวดเร็วจะต้องใช้การลงทุนมากกว่าแผนปัจจุบันและงบประมาณด้านการป้องกันประเทศที่สมาชิก NATO อนุมัติมาก

โดยทั่วไปแล้ว สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความไม่พอใจที่รัฐบาลทรัมป์เคยแสดงออกมานานต่อความก้าวหน้าของยุโรปในการแบกรับภาระการป้องกันประเทศร่วมกันของนาโต้มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม รายงานของรอยเตอร์ยังเน้นย้ำด้วยว่าเจ้าหน้าที่ในยุโรปไม่ได้รับการเสนอมาตรวัดที่เป็นรูปธรรมเพื่อใช้ในการประเมินความล้มเหลวหรือความสำเร็จ

ศักยภาพด้านการป้องกันประเทศแบบเดิมได้แก่ สินทรัพย์ที่ไม่ใช่นิวเคลียร์ ตั้งแต่กองกำลังไปจนถึงอาวุธ และเจ้าหน้าที่ไม่ได้อธิบายว่าสหรัฐฯ จะวัดความก้าวหน้าของยุโรปในการแบกรับภาระส่วนใหญ่ได้อย่างไร

นอกจากนี้ ยังไม่ชัดเจนว่ากำหนดเส้นตายปี 2027 สะท้อนจุดยืนของรัฐบาลทรัมป์หรือเป็นเพียงมุมมองของเจ้าหน้าที่เพนตากอนบางคนเท่านั้น มีความเห็นไม่ตรงกันอย่างมากในกรุงวอชิงตันเกี่ยวกับบทบาททางทหารที่สหรัฐฯ ควรมีในยุโรป

เจ้าหน้าที่ NATO คนหนึ่งถูกอ้างคำพูดว่า "พันธมิตรตระหนักถึงความจำเป็นในการลงทุนด้านการป้องกันประเทศมากขึ้น และโยนภาระด้านการป้องกันประเทศแบบเดิม" จากสหรัฐฯ ไปยังยุโรป

ดังที่เราได้บรรยายไว้ก่อนหน้านี้ยุทธศาสตร์ความมั่นคงแห่งชาติฉบับใหม่ของรัฐบาลทรัมป์นั้นส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อยุโรป โดยระบุว่า "ยังไม่ชัดเจนเลยว่าประเทศในยุโรปบางประเทศจะมีเศรษฐกิจและกองทัพที่แข็งแกร่งเพียงพอที่จะยังคงเป็นพันธมิตรที่เชื่อถือได้" กับสหรัฐอเมริกาหรือไม่

เอกสารยังเน้นย้ำอีกว่าความเป็นจริงในปัจจุบันของความอ่อนแอของยุโรปอาจส่งผลกระทบเชิงลบบางประการต่อศักยภาพในการยกระดับความสัมพันธ์ของชาติตะวันตกกับรัสเซีย :

“การบริหารความสัมพันธ์ยุโรปกับรัสเซียจะต้องอาศัยการมีส่วนร่วมทางการทูตของสหรัฐฯ อย่างมาก ทั้งเพื่อสร้างเงื่อนไขของเสถียรภาพเชิงยุทธศาสตร์ทั่วทั้งทวีปยูเรเซีย และเพื่อบรรเทาความเสี่ยงของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและประเทศต่างๆ ในยุโรป” เอกสารดังกล่าวระบุ

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นว่าภาษาในเอกสารดังกล่าวเปิดโอกาสให้วอชิงตันเข้ามาแทรกแซงกิจการของยุโรปมากขึ้น

ที่มา: Visual Capitalist

“วอชิงตันไม่แสร้งทำเป็นว่าจะไม่แทรกแซงกิจการภายในของยุโรปอีกต่อไป” Pawel Zerka นักวิจัยอาวุโสด้านนโยบายที่สภายุโรปว่าด้วยความสัมพันธ์ระหว่างประเทศกล่าวสังเกต

“ขณะนี้ การแทรกแซงดังกล่าวถูกตีกรอบว่าเป็นการกระทำอันมีเมตตากรุณา ('เราต้องการให้ยุโรปยังคงเป็นยุโรป') และเป็นเรื่องของความจำเป็นเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ สิ่งสำคัญที่สุดคือ 'การปลูกฝังการต่อต้านวิถีปัจจุบันของยุโรปในกลุ่มประเทศยุโรป'” เขากล่าวสรุป

ที่มา: Zero Hedge

ดอลลาร์อ่อนค่าลงในวันจันทร์ ก่อนที่จะมีการประชุมธนาคารกลางตลอดทั้งสัปดาห์ โดยมีการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นหัวข้อหลัก ซึ่งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นแทบจะประเมินค่าได้แล้ว แม้ว่าคณะกรรมการที่มีความแตกแยกกันอย่างมากจะเป็นไพ่ใบสุดท้ายก็ตาม

นอกเหนือจาก การตัดสินใจ ของเฟดเมื่อวันพุธแล้ว ธนาคารกลางของออสเตรเลียบราซิลแคนาดาและสวิตเซอร์แลนด์ยังได้จัดการประชุมเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยด้วย แม้ว่าคาดว่าจะไม่มีการประชุมใดที่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินใดๆ ก็ตาม

นักวิเคราะห์คาดว่าเฟดจะตัดสินใจ "ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุก" โดยถ้อยคำในแถลงการณ์ การคาดการณ์ค่ามัธยฐาน และการแถลงข่าวของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ชี้ให้เห็นถึงมาตรฐานที่สูงขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

สิ่งนี้อาจช่วยพยุงดอลลาร์ได้หากผลักดันให้นักลงทุนลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยสองหรือสามครั้งในปีหน้า แม้ว่าการส่งข้อความอาจมีความซับซ้อนเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายมีความคิดเห็นไม่ตรงกัน เนื่องจากหลายคนได้ระบุความตั้งใจที่จะลงคะแนนเสียงไปแล้ว

มีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดการคัดค้าน

“เราคาดว่าจะได้เห็นการคัดค้านบ้าง ซึ่งอาจมาจากทั้งสมาชิกที่สนับสนุนนโยบายการเงินแบบเข้มงวดและแบบผ่อนปรน” Bob Savage หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคตลาดของ BNY กล่าวในบันทึกถึงลูกค้า

คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางไม่เคยมีการคัดค้านสามครั้งหรือมากกว่านั้นในการประชุมนับตั้งแต่ปี 2019 และเกิดขึ้นเพียงเก้าครั้งนับตั้งแต่ปี 1990

แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลงในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่นักลงทุนที่ถือครองดอลลาร์ก็ฟื้นตัวขึ้นมาบ้างแล้ว ข้อมูลสถานะรายสัปดาห์แสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรถือครองสถานะซื้อ (long position) มากที่สุด ซึ่งคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์จะปรับตัวสูงขึ้น นับตั้งแต่ก่อนที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะประกาศใช้มาตรการภาษีศุลกากร “วันปลดปล่อย” ซึ่งทำให้ค่าเงินดอลลาร์ร่วงลงอย่างหนัก

ตลาดแรงงานกำลังอ่อนตัวลง แต่การเติบโตโดยรวมยังคงทรงตัวอยู่ มาตรการกระตุ้นจาก "ร่างกฎหมายใหญ่ที่สวยงาม" น่าจะเริ่มส่งผลแล้ว และอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าอัตราเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% อย่างมาก

“ปัจจัยเหล่านี้อาจทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมลดลงได้หากส่งผลไปยังสภาวะตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งขึ้น” ลี ฮาร์ดแมน นักยุทธศาสตร์สกุลเงินของ MUFG กล่าว

ยูโรฟื้นตัวจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น

นอกเหนือจากนโยบายการเงินของสหรัฐฯ แล้ว ยูโรยังแข็งค่าขึ้น 0.1% สู่ระดับ 1.1652 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 ในการซื้อขายช่วงเช้า

ต่างจากเฟด คาดว่า ECB จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอีกในปีหน้า อิซาเบล ชนาเบล ผู้กำหนดนโยบายผู้ทรงอิทธิพล กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลางอาจถึงขั้นขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ

ดอลลาร์ออสเตรเลียแตะระดับสูงสุดที่ 0.6649 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน ก่อนที่จะลดลง 0.1% ในวันนี้ที่ 0.6635 ดอลลาร์

ธนาคารกลางออสเตรเลียจะประชุมกันในวันอังคารนี้ หลังจากมีข้อมูลเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และการใช้จ่ายภาคครัวเรือนออกมาอย่างร้อนแรง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นครั้งต่อไปจะเป็นขาขึ้น และอาจเร็วที่สุดในเดือนพฤษภาคม เหลือเพียงการแถลงข่าวหลังการประชุมเท่านั้น

นักวิเคราะห์ของ ANZ กล่าวในบันทึกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า "เราคาดว่า RBA จะยังคงอัตราดอกเบี้ยต่อไป โดยอัตราดอกเบี้ยเงินสดจะคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันที่ 3.60%" ซึ่งเป็นการแก้ไขการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

คาดว่าแคนาดาจะถือ

คาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในวันพุธ และคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มจำนวนภายในเดือนธันวาคม 2569 สกุลเงินดอลลาร์แคนาดาทรงตัวที่ 1.3819 ดอลลาร์แคนาดาในวันจันทร์ หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 10 สัปดาห์ในวันศุกร์ หลังจากที่มีข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง

เงินเยนซึ่งมีเสถียรภาพในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วในเดือนพฤศจิกายน ส่วนใหญ่ทรงตัวที่ 155.44 เยนต่อดอลลาร์ ขณะที่เงินปอนด์อยู่ที่ประมาณ 1.3325 ดอลลาร์ และฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยที่ 0.804 ฟรังก์

ที่มา: รอยเตอร์