ทองคำร่วงจากการจองกำไร นักลงทุนจับตาสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

โภคภัณฑ์

ธนาคารกลาง

สรุป:

ข้อมูลล่าสุดที่ชี้ให้เห็นถึงภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ค่อย ๆ ชะลอตัวลง ประกอบกับสัญญาณผ่อนปรนจากผู้กำหนดนโยบายของเฟด ได้ช่วยสนับสนุนการคาดการณ์ของตลาดสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า

ราคาทองคำร่วงลงกว่า 1% ในวันอังคาร เนื่องจากนักลงทุนขายทำกำไรหลังจากที่ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ในการซื้อขายก่อนหน้า ขณะเดียวกัน นักลงทุนก็รอข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า

ราคาทองคำสปอตลดลง 1.1% อยู่ที่ 4,186.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อเวลา 13.43 น. ตามเวลา ET (1843 GMT)

ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐสำหรับการส่งมอบในเดือนกุมภาพันธ์ปิดตลาดลดลง 1.3% แตะที่ 4,220.80 ดอลลาร์ต่อออนซ์

“น่าจะเป็นการทำกำไรเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ... จุดสนใจหลักของตลาดในช่วงหลังนี้อยู่ที่การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ย และแนวโน้มดังกล่าวยังคงค่อนข้างคงที่” Peter Grant รองประธานและนักยุทธศาสตร์โลหะอาวุโสของ Zaner Metals กล่าว

“เราอยู่ในรูปแบบต่อเนื่องที่จะนำไปสู่การทะลุขึ้นในที่สุด และฉันยังคงชอบทองคำราคา 5,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นปีใหม่”

นักลงทุนยังจับตาดูรายงานการจ้างงานของ ADP เดือนพฤศจิกายนในวันพุธ และดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกันยายนที่ล่าช้าออกไป ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดนิยมใช้ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักส่งผลดีต่อทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน

ธนาคารกลางซื้อทองคำ 53 ตันในเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และถือเป็นความต้องการสุทธิรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2568 ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก

ราคาเงินร่วงลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 58.83 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยลดลง 0.1% มาอยู่ที่ 57.90 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ราคาได้ปรับตัวสูงขึ้นกว่า 100% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

“ไม่มีสาเหตุใหม่ที่ทำให้ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม เหตุผลที่ทราบกันดีอยู่แล้วยังคงใช้ได้ นั่นคืออุปทานตึงตัว ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากปริมาณสินค้าคงคลังที่ต่ำในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้” คอมเมิร์ซแบงก์ระบุในบันทึก พร้อมเสริมว่าคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นอีก แม้จะอยู่ในระดับปานกลาง เป็น 59 ดอลลาร์ในปีหน้า

ราคาแพลตตินัมลดลง 2% อยู่ที่ 1,624.90 ดอลลาร์ และแพลเลเดียมเพิ่มขึ้น 2.3% อยู่ที่ 1,456.86 ดอลลาร์

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

สินทรัพย์ดิจิทัลของกระทรวงการคลังคือกระแสความนิยมล่าสุดของคริปโต และอาจเป็นฟองสบู่ครั้งต่อไป

อดัม

เศรษฐกิจ

คำว่าบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล หรือที่เรียกกันว่า DAT หรือ DATCO ได้กลายเป็นคำศัพท์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลในปีนี้ โดยนำเสนอวิธีการใหม่ ๆ ให้กับผู้ลงทุนในการเล่นคริปโต แต่ก็มีความเสี่ยงใหม่ ๆ ด้วย

DAT คือนิติบุคคลที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งถือครองสกุลเงินดิจิทัล เช่น บิตคอยน์ หรือ อีเธอร์ และเปิดโอกาสให้นักลงทุนได้เข้าถึงสกุลเงินดิจิทัลที่อ้างอิง DAT มีเป้าหมายที่จะให้ผลตอบแทนสูงกว่าราคาของสกุลเงินดิจิทัลที่ถือครองอยู่

แต่เนื่องจากตลาดคริปโตมีการร่วงลงอย่างหนักในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา กลยุทธ์ของ DAT จึงถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดและก่อให้เกิดความกังวลว่ากลยุทธ์เหล่านี้อาจเพิ่มแรงกดดันให้กับตลาดคริปโตที่อ่อนแออยู่แล้วหรือไม่

DAT คืออะไร?

กระทรวงการคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Treasury) คือบริษัทประเภทหนึ่งที่ซื้อและถือครองสกุลเงินดิจิทัลโดยตรงในงบดุล นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นของบริษัทนั้นเพื่อเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลที่อ้างอิงได้

ต้นฉบับและหนึ่งใน DAT ที่ใหญ่ที่สุดคือกลยุทธ์ของ Michael Saylor ซึ่งเริ่มซื้อ Bitcoin ในปี 2020 และดำเนินการเช่นนี้เรื่อยมานับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

แต่เมื่อไม่นานมานี้ ได้เกิดปรากฏการณ์การถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทนี้อย่างแพร่หลาย DLA Piper ระบุว่า ในปี 2021 มีบริษัทน้อยกว่า 10 แห่งที่ถือครองบิตคอยน์ไว้ในคลัง และตั้งแต่นั้นมาจำนวนดังกล่าวก็เพิ่มขึ้นเป็น 190 บริษัท ขณะที่อีก 10 ถึง 20 บริษัทกำลังมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ดิจิทัลทางเลือก ณ เดือนกันยายน DLA Piper กล่าว

DAT เหล่านี้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลมูลค่ารวมกันราว 100,000 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก The Block

DATs มีอยู่เพื่ออะไร?

การระเบิดของ DAT ในปีนี้เกิดจากตลาดคริปโตที่คึกคักและกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยมากขึ้นในสหรัฐอเมริกาต่ออุตสาหกรรมนี้

แต่การเติบโตดังกล่าวยังเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่การซื้อสกุลเงินดิจิทัลโดยตรงหรือลงทุนในสินทรัพย์ผ่านหน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ เช่น กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เป็นเรื่องง่ายกว่าที่เคย

DAT มีวัตถุประสงค์เพื่อให้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าสินทรัพย์อ้างอิงที่ถือครองอยู่ ซึ่งสามารถบรรลุผลสำเร็จได้ด้วยกลยุทธ์ต่างๆ เพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด ในทางตรงกันข้าม ETF จะถือครองคริปโทเคอร์เรนซีอย่างเฉื่อยชาและออกหุ้นที่มีสินทรัพย์อ้างอิงหนุนหลังแบบหนึ่งต่อหนึ่ง

นอกจากนี้ DAT ยังสามารถสร้างความแน่นอนด้านกฎระเบียบให้กับนักลงทุนได้อีกด้วย ตามบันทึกของ Macquarie ที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักวิเคราะห์ของธนาคารเพื่อการลงทุนระบุว่า DAT “บรรจุสินทรัพย์คริปโตไว้ในหลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)” “สิ่งนี้ช่วยลดความคลุมเครือด้านกฎระเบียบ และรับประกันการรายงานต่อสาธารณะ การเปิดเผยข้อมูล และการคุ้มครองนักลงทุนเช่นเดียวกับหุ้นสาธารณะทั่วไป”

Carol Alexander ศาสตราจารย์ด้านการเงินจากมหาวิทยาลัย Sussex บอกกับ CNBC ว่า DAT ยังนำเสนอทางเลือกให้กับ "นักลงทุนสถาบันและมืออาชีพที่มีข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ ความไว้วางใจ หรือการดำเนินงานที่ทำให้การเป็นเจ้าของโทเค็นโดยตรงหรือ ETF สกุลเงินดิจิทัลไม่เหมาะสม"

กลยุทธ์ DAT

DAT นำเสนอความสามารถเฉพาะตัวที่ ETF ไม่สามารถทำได้ โดยใช้กลยุทธ์ต่างๆ เพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้กับนักลงทุน

เพื่อประเมินประสิทธิภาพของ DAT เหล่านี้ จะมีการติดตามตัวชี้วัดที่เรียกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิของตลาด (mNAV) อย่างใกล้ชิด โดยตัวชี้วัดนี้จะเปรียบเทียบมูลค่ากิจการของบริษัทกับมูลค่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่บริษัทถือครอง ตัวชี้วัดนี้สามารถแสดงให้เห็นว่านักลงทุนให้ความสำคัญกับ DAT มากน้อยเพียงใด โดยค่า mNAV ที่มากกว่า 1 แสดงถึงค่าพรีเมียม

DAT สามารถใช้โปรแกรมหุ้นแบบ at-the-market (ATM) เพื่อเพิ่มการถือครองคริปโต เมื่อราคาหุ้นสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิของการถือครองคริปโต DAT จะสามารถออกหุ้นเพิ่มในราคาพรีเมียมและระดมเงินสดได้ ซึ่งทำให้ DAT สามารถระดมทุนเพื่อซื้อคริปโตได้มากขึ้น ซึ่งก็เหมือนกับกรณีของ Strategy

“สิ่งนี้จะสร้างวงจรป้อนกลับแบบเพิ่มมูลค่าของคริปโตต่อหุ้น: ผู้ออกหลักทรัพย์ระดมทุน สะสมโทเค็น และเห็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหุ้นเพิ่มขึ้น ทำให้เบี้ยประกันเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งแสดงถึงการเจือจางแบบเพิ่มมูลค่า” Macquarie อธิบาย

การ Staking เป็นอีกหนึ่งกลยุทธ์ที่ DAT ใช้ ซึ่งช่วยให้ผู้ถือครองคริปโทเคอร์เรนซีได้รับผลตอบแทนเทียบเท่าดอกเบี้ยจากสินทรัพย์ของตน การ Staking นักลงทุนจะต้องล็อกคริปโทเคอร์เรนซีของตนไว้ในบล็อกเชนเพื่อช่วยให้เครือข่ายทำงานได้ดีขึ้น ในทางกลับกัน นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนในรูปแบบของคริปโทเคอร์เรนซีที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม การยกเลิกการ Staking คริปโทเคอร์เรนซีอาจใช้เวลาหลายสัปดาห์ ซึ่งอาจเป็นข้อจำกัดสำหรับ ETF และผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันในการรองรับการ Staking อย่างเต็มที่ เนื่องจาก ETF เหล่านี้ต้องการสภาพคล่องและมูลค่าสินทรัพย์ที่มั่นคง

ARK Invest กล่าวในบันทึกเมื่อเดือนที่แล้วว่า การ Staking จะสร้างกระแสเงินสดฟรีที่ "สามารถนำไปใช้ในการควบรวมกิจการและการซื้อกิจการ (MA) การซื้อโทเค็น โอกาสบนเครือข่าย หรือการแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น"

เมื่อตลาดมีความก้าวหน้า มีแนวโน้มว่าจะมีกลยุทธ์การซื้อขายใหม่ๆ ที่ใช้โดย DAT

จะเกิดอะไรขึ้นกับ DAT เมื่อตลาดตกต่ำ?

DAT ได้รับความสนใจมากขึ้นท่ามกลางความปั่นป่วนของตลาดคริปโตเมื่อเร็วๆ นี้ โดยที่ราคา Bitcoin ลดลงจากจุดสูงสุดตลอดกาลไปแล้ว

เมื่อราคาคริปโตลดลง mNAV อาจลดลงต่ำกว่า 1 ซึ่งหมายความว่าบริษัทต่างๆ กำลังซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าคริปโตที่ถือครองอยู่ ซึ่งอาจก่อให้เกิดปัญหาหลายประการ

“เมื่อตลาดคริปโตถอยกลับ DATCO จะต้องเผชิญกับแรงกดดัน และมีทางเลือกในการตอบสนองที่สมเหตุสมผลเพียงจำกัด” Alexander กล่าว

บางคนอาจเพิ่มการถือครองหุ้นเป็นสองเท่า โดยมองว่าราคาหุ้นที่ลดลงนี้เป็นโอกาสในการซื้อเพื่อรอรับผลตอบแทนที่เพิ่มสูงขึ้นในอนาคต ส่วนบางคนอาจต้องการสภาพคล่อง โดยเฉพาะผู้ที่ใช้เงินทุน (เช่น หนี้ หุ้นกู้แปลงสภาพ การออกหุ้น) ซึ่งอาจบังคับให้พวกเขาต้องขายสินทรัพย์โทเคนบางส่วนที่ถืออยู่

และเบี้ยประกันภัย mNAV ถือเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับตลาด DAT

“ความอยู่รอดของ DATCO เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความคงอยู่ของส่วนเพิ่มของหุ้นเมื่อเทียบกับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) หากส่วนเพิ่มนี้ลดลงหรือกลับเป็นส่วนลด โมเดลนี้จะต้องเผชิญกับความท้าทายอย่างมาก” นักวิเคราะห์จาก Macquarie กล่าว

ธนาคารเพื่อการลงทุนยังระบุด้วยว่า หาก ราคาหุ้นของ DATลดลงหรือใกล้เคียงกับมูลค่าสุทธิ (NAV) การออกหุ้นใหม่จะทำให้เกิดการเจือจาง ซึ่งหมายความว่า “การออกหุ้นใหม่จะไม่เพิ่มมูลค่าคริปโตต่อหุ้นอีกต่อไป แต่จะทำให้ความเสี่ยงของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง ซึ่งอาจทำลายวงจรที่เสริมกำลังตัวเองซึ่งช่วยรักษาระดับราคาพรีเมียมเอาไว้”

ในขณะเดียวกัน การระเบิดของจำนวน DAT และความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนก็สร้างความเสี่ยงของตัวเอง

“ภาคส่วนนี้กำลังมีการแข่งขันกันมากขึ้น โดยมีเงินทุนไหลเข้าตามแนวทางที่กำหนดไว้ อย่างไรก็ตาม การหลั่งไหลเข้ามานี้ยิ่งเพิ่มความเปราะบางเชิงโครงสร้าง หากตัวแปรสำคัญใดๆ เช่น ความเชื่อมั่นของนักลงทุน ราคาคริปโต หรือสภาพคล่องในตลาดทุน ลดลง โมเดล DATCO อาจล้มเหลวได้” แมคควารีกล่าว

Strategy พยายามปกป้องตัวเองจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา บริษัทได้ประกาศตั้งสำรองเงิน 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับเงินทุนจากการขายหุ้นเพิ่ม Strategy กล่าวว่า สำรองนี้ออกแบบมาเพื่อรองรับการจ่ายเงินปันผลและหนี้บริการ

James Butterfill หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CoinShares กล่าวว่า DAT อื่นๆ อาจทำตามการตัดสินใจของ Strategy ที่จะเจือจางผู้ถือหุ้น

“มันไม่ได้สร้างความเชื่อมั่นเป็นพิเศษ แต่มันเน้นย้ำถึงทั้งการพึ่งพาและความคาดหวังในการฟื้นตัวของราคาโทเค็น” Butterfill กล่าวกับ CNBC

เราคาดว่าราคาโทเค็นจะฟื้นตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งน่าจะช่วยให้บริษัทเหล่านี้หลีกเลี่ยงการถูกบังคับขายกิจการได้ อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์นี้ตอกย้ำถึงความเปราะบางโดยธรรมชาติของโมเดล DAT

DAT จะมีผลกระทบต่อราคา crypto หรือไม่?

หาก mNAV ยังคงลดลงและ DAT ไม่มีวิธีการที่จะอยู่รอดได้ พวกเขาอาจหันไปขายโทเค็นดิจิทัลซึ่งอาจสร้างแรงกดดันให้กับตลาดสกุลเงินดิจิทัล

“เมื่อราคาโทเค็นลดลง แม้แต่ DAT ที่มีชื่อเสียงที่สุดก็เริ่มปรับลดขนาดลง ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนในตลาดคริปโตในวงกว้าง เนื่องจาก DAT มีผู้ถือครองจำนวนมาก การขายแบบเหลื่อมซ้อนแม้จะเพิ่มปริมาณขึ้นก็ตาม ส่งผลให้สภาพคล่องลดลงอยู่แล้ว” อเล็กซานเดอร์กล่าว

ปัจจุบัน การถือครองสกุลเงินดิจิทัลของ DAT คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 1% ของตลาดคริปโตทั้งหมด แต่เมื่ออิทธิพลของ DAT มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อตลาดบรอดเดอร์มากขึ้น

“เมื่อ DATCO ขยายตัว อิทธิพลทางการตลาดของพวกเขาก็จะเพิ่มมากขึ้น การถอนตัวอาจลดแรงหนุนสำคัญสำหรับคริปโต นั่นคือการทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลกลับสู่ภาวะปกติในงบดุลของบริษัท” แมคควอรีกล่าว “ในทางกลับกัน สิ่งนี้อาจลดความสนใจในหุ้นสาธารณะในสินทรัพย์ดิจิทัล ชะลอการไหลเข้าของ ETF คริปโต และกดดันราคาคริปโตเคอร์เรนซี”

ฟองสบู่ DAT แตกแล้วหรือยัง?

ขณะนี้พื้นที่ DAT อยู่ในช่วงฟองสบู่ ตามที่ Alexander จากมหาวิทยาลัย Sussex กล่าว

“ดูเหมือนว่าโมเดล DATCO จะดึงดูดผู้เข้าร่วมจำนวนมาก โดยขับเคลื่อนด้วยการตลาด การโฆษณาเกินจริง และเงินทุนที่หาได้ง่าย มากกว่าปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจที่ยั่งยืน” เธอกล่าวกับ CNBC

Butterfill ของ CoinShares กล่าวว่า "ฟองสบู่แตกอย่างเด็ดขาดแล้ว" โดย DAT จำนวนมากซื้อขายที่ mNAV ต่ำกว่า 1 และเป็น "สัญญาณชัดเจนว่าตลาดหวั่นเกรงว่า" บริษัทเหล่านี้จะถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ดิจิทัลของตน

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญทั้งสองกล่าวว่า DAT อาจมีการพัฒนาในอนาคต

“ในระยะยาว นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเรียกร้องแนวทางที่รอบคอบมากขึ้น” Butterfill กล่าว

“ความอดทนต่อการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นและการกระจุกตัวของโทเคนในระดับสูงโดยปราศจากกระแสรายได้จะลดลง การสะสมโทเคนอย่างบ้าคลั่งเมื่อเร็วๆ นี้ได้บ่อนทำลายเจตนารมณ์ดั้งเดิมของแนวคิด DAT ในหลายๆ ด้าน นั่นคือ บริษัทระดับโลกที่น่าเชื่อถือที่แสวงหาการกระจายความเสี่ยงจากสกุลเงินเฟียตและความเสี่ยงจากการด้อยค่า”

Alexander กล่าวว่าบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้อาจเริ่มกระจายการถือครองของตนไปสู่สินทรัพย์ที่ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัลด้วยเช่นกัน

Alexander กล่าวว่า "ผมเชื่อว่าผู้ที่เปลี่ยนมาเน้นการดำเนินการ เช่น การสร้างผลตอบแทนผ่านการเดิมพัน การเพิ่มความหลากหลายของโทเค็น และการผสมผสานกับสินทรัพย์โทเค็นแบบดั้งเดิม เช่น เงินสดหรือตั๋วเงินคลัง อาจสามารถอยู่รอดในฐานะผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกกฎหมายได้"

ที่มา: cnbc

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

สูตร 'ใช้น้อย ได้มาก' ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ถูกคุกคามโดย AI

อดัม

เศรษฐกิจ

เป็นเวลากว่าสองทศวรรษที่แผนการสำหรับบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ค่อนข้างเรียบง่ายและประสบความสำเร็จอย่างมาก นั่นคือ สร้างสรรค์นวัตกรรมที่สร้างความเปลี่ยนแปลง มอบอัตราการเติบโตที่รวดเร็ว และควบคุมการใช้จ่าย

บริษัทยักษ์ใหญ่ไม่กี่แห่ง เช่น Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. และ Microsoft Corp. ใช้สูตรนี้เพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดจากธุรกิจดั้งเดิม และผลักดันให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ส่วนสำคัญของโครงการนี้ คือเงินทุนจำนวนไม่มากนักที่จำเป็นต่อการสร้างผลกำไรมหาศาล กำลังถูกคุกคามจากการแข่งขันพัฒนาปัญญาประดิษฐ์มากขึ้นเรื่อยๆ

“พวกเขาเป็นหนึ่งในโมเดลธุรกิจที่ดีที่สุดเท่าที่ตลาดเคยพบเห็นมา” จิม มอร์โรว์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Callodine Capital Management ซึ่งดูแลสินทรัพย์มูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กล่าว “ตอนนี้คุณได้เห็นการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของความเข้มข้นของเงินทุนจนถึงจุดที่ปัจจุบันกลายเป็นภาคส่วนที่ใช้เงินทุนมากที่สุดในตลาด นั่นคือการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่”

คาดการณ์ว่าทั้งสี่บริษัทจะทุ่มงบลงทุนรวมกันมากกว่า 3.8 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณปัจจุบัน โดยส่วนใหญ่จะใช้จ่ายไปกับชิป เซิร์ฟเวอร์ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 1,300% จากทศวรรษที่แล้ว และบริษัทเหล่านี้ก็ให้คำมั่นว่าจะใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีงบประมาณถัดไป

ค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ของ Microsoft ในปัจจุบันอยู่ที่ 25% ของรายได้ เพิ่มขึ้นกว่าสามเท่าจากเมื่อ 10 ปีก่อน ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อยอดขายของยักษ์ใหญ่ด้านซอฟต์แวร์และคลาวด์คอมพิวติ้งรายนี้อยู่ในกลุ่ม 20% แรกของดัชนี SP 500 เช่นเดียวกับ Alphabet และ Amazon ซึ่งสูงกว่าบริษัทในอุตสาหกรรมที่มักใช้เงินทุนจำนวนมาก เช่น อุตสาหกรรมสำรวจน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ และอุตสาหกรรมโทรคมนาคม

สูตร 'ใช้น้อย ได้มาก' ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ถูกคุกคามโดย AI_1

แม้จะมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลตอบแทนในอนาคต แต่นักลงทุนก็ยังคงให้โอกาสบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในแผน AI ของพวกเขา อย่างน้อยก็จนถึงตอนนี้ นักลงทุนรายใหญ่เกือบทั้งหมดเห็นราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในปีนี้ และมูลค่าหุ้นก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน ยกตัวอย่างเช่น หุ้นของ Microsoft เพิ่มขึ้น 16% ในปี 2025 และราคาหุ้นสูงกว่า 28 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ไว้ใน 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ประมาณ 27 เท่า และค่าทวีคูณของดัชนี SP 500 ที่ 22 ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg

แต่มีสัญญาณความสงสัยคืบคลานเข้ามา Meta ซึ่งเป็นเจ้าของ Facebook และ Instagram ถูกลงโทษหลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สาม เนื่องจาก Mark Zuckerberg ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ไม่สามารถวางแนวทางที่ชัดเจนในการทำกำไรให้ได้มากขึ้นจากการใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มขึ้น หุ้นของ Meta มีช่วงขาลงในรอบสามปีที่แย่ที่สุดในรอบสามปีเมื่อวันที่ 30 ตุลาคม โดยร่วงลง 11% ในวันถัดจากที่ Meta รายงานผลประกอบการ และขาดทุนเพิ่มอีก 3.7% นับตั้งแต่นั้นมา หลังจากพุ่งขึ้น 25% ในสามไตรมาสแรก ตอนนี้หุ้นของ Meta เพิ่มขึ้น 9.6% ในปีนี้ ซึ่งต่ำกว่าดัชนี SP 500

ประเด็นหนึ่งที่ถกเถียงกันคือค่าใช้จ่ายด้านค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นจากชิปและเซิร์ฟเวอร์ AI ไมเคิล เบอร์รี ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่โด่งดังจากหนังสือเล่มนี้ แนะนำว่าควรตัดจำหน่ายอุปกรณ์ดังกล่าวให้เร็วขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของกำไรของบริษัทอย่างมาก

การใช้จ่ายดังกล่าวยังส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งอาจจำกัดการขยายผลตอบแทนจากทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผล ยกตัวอย่างเช่น Alphabet คาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 6.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีนี้ ลดลงจาก 7.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว และ 6.9 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2566 คาดว่า Meta และ Microsoft จะมีกระแสเงินสดอิสระติดลบหลังจากหักผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้นแล้ว ขณะที่ Alphabet คาดว่าจะทำกำไรได้เกือบเท่าทุน ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg Intelligence

ในขณะเดียวกัน บริษัทหลายแห่งหันมาใช้ตราสารหนี้และตราสารนอกงบดุลมากขึ้นเพื่อระดมทุนสำหรับการใช้จ่าย ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงให้กับบริษัทเอง ยกตัวอย่างเช่น Meta เพิ่งขายพันธบัตรมูลค่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในข้อตกลงตราสารหนี้ภาคเอกชนระดับสูงที่มีมูลค่าสูงที่สุดของปี และจัดเตรียมแพ็คเกจสินเชื่อภาคเอกชนมูลค่าประมาณ 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

การประเมินมูลค่าที่ลดลงอาจเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงจากรูปแบบธุรกิจที่ใช้เงินทุนน้อยไปสู่รูปแบบธุรกิจที่ใช้เงินทุนเข้มข้น ตามที่ Michael Bailey ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Fulton Breakefield Broenniman กล่าว

“ธุรกิจที่ใช้เงินทุนสูงน่าจะมีวงจรขาขึ้นขาลงมากกว่า” เขากล่าว “โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนจะจ่ายน้อยกว่าสำหรับธุรกิจประเภทนี้”

ด้วยบริษัทเทคโนโลยีเจ็ดแห่งที่มีมูลค่าตลาดคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของดัชนี SP 500 ที่มีน้ำหนักตามราคาตลาด อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าที่ต่ำกว่าน่าจะส่งผลอย่างมากต่อดัชนีอ้างอิง ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นถึงดินแดนที่นักลงทุนยังไม่รู้จักในการลงทุนด้าน AI ไม่เคยมีครั้งใดที่บริษัทที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดในโลกจะตัดสินใจทุ่มเงินมหาศาลขนาดนี้ให้กับเทคโนโลยีที่มีแนวโน้มดีแต่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์

“บริษัทเหล่านี้ในอดีตไม่จำเป็นต้องแข่งขันกันอย่างจริงจัง พวกเขาต่างมีช่องทางเฉพาะของตัวเองในตลาดแบบผูกขาดหรือผูกขาดตลาด ซึ่งทำกำไรมหาศาลจากธุรกิจที่ใช้เงินลงทุนต่ำ และตอนนี้พวกเขาต่างก็ต้องเผชิญหน้ากับโมเดลธุรกิจ AI ที่ใช้เงินลงทุนสูงที่แตกต่างกัน” มอร์โรว์จากคัลโลดีนกล่าว “ผมคิดว่าผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอนเมื่อมูลค่าหุ้นสูงๆ ถือเป็นความเสี่ยงที่ตลาดต้องเผชิญ”

เรื่องราวเทคโนโลยียอดนิยม

Warner Bros. Discovery Inc. กำลังดำเนินการประมูลรอบที่สองในวันจันทร์ ซึ่งรวมถึงข้อเสนอเป็นเงินสดส่วนใหญ่จาก Netflix Inc. ในการประมูลที่อาจเสร็จสิ้นในอีกไม่กี่วันหรือสัปดาห์ข้างหน้านี้ ตามข้อมูลจากแหล่งที่ทราบเกี่ยวกับการหารือดังกล่าว

บริษัท Intel จะลงทุนเพิ่มเติมอีก 860 ล้านริงกิต (208 ล้านดอลลาร์) เพื่อสร้างมาเลเซียให้เป็นศูนย์ปฏิบัติการประกอบและทดสอบ ตามที่นายกรัฐมนตรีอันวาร์ อิบราฮิมกล่าว ซึ่งจะช่วยส่งเสริมบทบาทสำคัญของประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แห่งนี้ในห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลก

บริษัท Samsung Electronics เปิดตัวสมาร์ทโฟนแบบพับสามเครื่องเป็นเครื่องแรก โดยอวดความสามารถด้านวิศวกรรมในอุปกรณ์แบบพับได้ แม้ว่าหมวดหมู่อุปกรณ์ที่กว้างกว่านี้ยังไม่ได้รับความนิยมจากผู้บริโภคทั่วไปก็ตาม

Amazon.com Inc. มีแผนที่จะจัดส่งสินค้าในครัวเรือนหลายร้อยรายการ รวมถึงของชำสดบางชนิดและยาที่ซื้อเองได้ภายในเวลา 30 นาที โดยในโครงการทดสอบที่เริ่มต้นในเมืองฟิลาเดลเฟียและเมืองบ้านเกิดอย่างซีแอตเทิล

John Giannandrea หัวหน้าฝ่ายปัญญาประดิษฐ์ของบริษัท Apple Inc. กำลังจะก้าวลงจากตำแหน่ง ซึ่งถือเป็นการปิดฉากตำแหน่งที่วุ่นวายของเขา ซึ่งรวมถึงการเริ่มต้นที่ล้มเหลวในด้าน AI เชิงสร้างสรรค์

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ซื้อตอนนี้ จ่ายทีหลัง บริษัทถูกกดดันจากรัฐให้ขอรายละเอียดสินเชื่อ

มานูเอล

เศรษฐกิจ

สำนักงานอัยการสูงสุดของรัฐเดโมแครตทั้ง 7 แห่งได้สอบถามผู้ให้บริการซื้อก่อน จ่ายทีหลัง เกี่ยวกับรายละเอียดค่าใช้จ่ายและโครงสร้างของสินเชื่อแบบผ่อนชำระ ตลอดจนความสามารถในการชำระคืนของผู้บริโภค

Klarna Group Plc, Affirm Holdings Inc. และ Afterpay Ltd. เป็นหนึ่งในหกบริษัทที่ได้รับจดหมายจากกลุ่มธุรกิจนี้ ซึ่งรวมถึงรัฐคอนเนตทิคัตและนอร์ทแคโรไลนาในวันไซเบอร์มันเดย์ บริษัทเหล่านี้ถูกขอให้ให้ข้อมูลรายละเอียดเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์สินเชื่อและการติดต่อกับลูกค้าภายใน 30 วัน

ในแถลงการณ์ประกาศจดหมายฉบับนี้ อัยการสูงสุดของรัฐคอนเนตทิคัต วิลเลียม ทง แสดงความกังวลว่าการทำการตลาดอย่างหนักหน่วงต่อบริการดังกล่าวกำลังล่อลวงผู้บริโภคให้เข้าสู่ข้อตกลงที่มีค่าใช้จ่ายสูงและยุ่งยาก PayPal Holdings Inc., Sezzle Inc. และ Zip Co. Ltd. ก็ได้รับจดหมายเช่นกัน เจ้าหน้าที่ในสำนักงานของทง พร้อมด้วยเจ้าหน้าที่จากรัฐแคลิฟอร์เนีย โคโลราโด อิลลินอยส์ มินนิโซตา และวิสคอนซิน ได้ลงนามในจดหมายฉบับนี้

“ซื้อตอนนี้ จ่ายทีหลังอาจดูเหมือนเป็นวิธีที่สะดวกในการซื้อของ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเทศกาลวันหยุด แต่ผู้ซื้อต้องระวังกับดักหนี้สิน” ทงกล่าว

โฆษกของ Klarna กล่าวว่าบริษัท "มุ่งมั่นที่จะปกป้องผู้บริโภค" และ Affirm กล่าวว่าบริษัท "สนับสนุนการกำกับดูแลที่รอบคอบและมาตรฐานอุตสาหกรรมที่สอดคล้องกันมายาวนาน"

PayPal “มุ่งเน้นที่การช่วยให้ผู้บริโภคซื้อสิ่งที่พวกเขาต้องการ” โฆษกกล่าว

ตัวแทนของ Sezzle, Zip และ Afterpay ไม่ได้ตอบกลับคำร้องขอความคิดเห็นทันที

ทงกล่าวว่ารัฐต่างๆ กำลังตอบสนองต่อการถอนกฎระเบียบของรัฐบาลกลาง ต้นปีที่ผ่านมา สำนักงานคุ้มครองทางการเงินผู้บริโภค (CFO) ได้ยกเลิกกฎการตีความที่ระบุว่าบริการซื้อก่อนจ่ายทีหลังจำนวนมากอยู่ภายใต้กฎเดียวกันกับบัตรเครดิต ภายใต้การบริหารของไบเดน สำนักงานได้เริ่มขยายขอบเขตการกำกับดูแลบริษัทเหล่านี้

ในขณะที่ทรัมป์ยกเลิกการคุ้มครองที่สำคัญสำหรับผู้บริโภคที่ซื้อก่อนจ่ายทีหลัง ตอนนี้เป็นหน้าที่ของรัฐที่จะต้องทำให้แน่ใจว่าผู้ซื้อรู้ว่าพวกเขากำลังจะได้รับอะไร และต้องทำให้แน่ใจว่าบริษัทเหล่านี้จะต้องรับผิดชอบ” ทงกล่าว

การเปลี่ยนแปลงในการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางสอดคล้องกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของสินเชื่อแบบผ่อนชำระ คาดการณ์ว่าธุรกรรมซื้อก่อน จ่ายทีหลัง จะมีปริมาณสูงถึง 687 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2571 เทียบกับ 334 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ตามการคาดการณ์ของ Juniper Research

เจ้าหน้าที่รัฐขอให้บริษัทต่างๆ อธิบายวิธีการวิเคราะห์การผิดนัดชำระหนี้และความสามารถในการชำระหนี้ของผู้กู้ รวมถึงขั้นตอนการติดตามและแก้ไขข้อพิพาทของผู้บริโภค นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่รัฐยังได้สอบถามเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วยความจริงในการให้กู้ยืมของรัฐบาลกลาง ซึ่งกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับสินเชื่อแบบปลายเปิด เช่น บัตรเครดิตและสินเชื่อบ้าน

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

BlackRock หันกลับมามองขาลงต่อพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขณะที่กระแสเงินทุน AI กำลังใกล้เข้ามา

อดัม

เศรษฐกิจ

สถาบันการลงทุน BlackRock กล่าวเมื่อวันอังคารว่ากำลังมีแนวโน้มเชิงลบต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว โดยเตือนว่ากระแสเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่กำลังจะมาถึงอาจเพิ่มแรงกดดันให้ต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ สูงขึ้น และทำให้ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สินของรัฐบาลสหรัฐฯ รุนแรงขึ้น

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนต่างจับตามองว่าการที่บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่หันมาสนใจ AI จะสร้างหนี้ใหม่หลายแสนล้านดอลลาร์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า คาดว่าภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่องบดุลที่แข็งแกร่งของภาคส่วนนี้มากนัก แต่การกู้ยืมเงินจำนวนมากกำลังก่อตัวขึ้นท่ามกลางหนี้สาธารณะที่สูงอยู่แล้วในสหรัฐอเมริกาและตลาดพัฒนาแล้วอื่นๆ ซึ่งยิ่งกระตุ้นให้เกิดความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นในระบบการเงิน

BII ซึ่งเป็นแผนกหนึ่งของ BlackRock ที่มุ่งเน้นการวิจัยการลงทุนในสหรัฐฯ ระบุในรายงานแนวโน้มการลงทุนทั่วโลกประจำปี 2569 ว่า "การกู้ยืมที่สูงขึ้นในภาคส่วนสาธารณะและเอกชนมีแนวโน้มที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นต่อไป"

รายงานระบุว่าได้เปลี่ยนมุมมองเป็น "ไม่หนัก" ต่อพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในอีก 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า จากเดิมที่มองว่า "เป็นกลาง"

“ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นในเชิงโครงสร้างทำให้ต้นทุนการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI เพิ่มสูงขึ้น และส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม” รายงานระบุ “ระบบที่มีภาระหนี้สูงยังสร้างความเสี่ยงต่อผลกระทบต่างๆ เช่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งเชื่อมโยงกับความกังวลด้านการคลัง หรือความตึงเครียดด้านนโยบายระหว่างการจัดการเงินเฟ้อและต้นทุนการชำระหนี้” หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่มากกว่า 38 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

มุมมองการลงทุนของสถาบันอิงตามมุมมองจากผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสและผู้บริหารการลงทุนของ BlackRock ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

แม้ว่าการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของผลผลิตที่ขับเคลื่อนโดย AI อาจช่วยสนับสนุนรายได้ของรัฐบาลในที่สุด และด้วยเหตุนี้จึงช่วยบรรเทาภาระหนี้ของสหรัฐฯ ได้ แต่กระบวนการดังกล่าวจะต้องใช้เวลา

สถาบันกล่าวว่า BlackRock ยังคงมองในแง่ดีว่าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI จะยังคงผลักดันให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในปีหน้า อย่างไรก็ตาม แม้ว่า BlackRock คาดว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นจาก AI จะช่วยยกระดับเศรษฐกิจโดยรวม แต่ BlackRock คาดการณ์ว่าความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทบางแห่งมากกว่าบริษัทอื่นๆ

“กระแสรายได้ใหม่ ๆ ที่เกิดจาก AI มีแนวโน้มที่จะพัฒนาไปอย่างสิ้นเชิง วิธีการแบ่งปันรายได้เหล่านี้ก็มีแนวโน้มที่จะพัฒนาไปเช่นกัน ซึ่งเรายังไม่รู้ว่าจะพัฒนาไปอย่างไร การค้นหาผู้ชนะจะเป็นเรื่องราวการลงทุนที่เข้มข้น” รายงานระบุ

นอกสหรัฐอเมริกา BlackRock มีน้ำหนักต่ำกว่าตลาดในช่วง 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้าสำหรับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น เนื่องจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการออกพันธบัตรในปริมาณมากขึ้น

ในทางกลับกัน ได้เปลี่ยนมุมมองเป็น “น้ำหนักเกิน” ต่อหนี้สกุลเงินแข็งของตลาดเกิดใหม่จากมุมมอง “น้ำหนักน้อย” ก่อนหน้านี้ เนื่องมาจากการออกพันธบัตรมีจำกัดและงบดุลของรัฐบาลที่แข็งแกร่ง

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์กล่าวว่าเขาจะประกาศประธานเฟดคนใหม่ 'ต้นปีหน้า'

Justin

ธนาคารกลาง

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าเขาวางแผนที่จะประกาศการคัดเลือกเขาให้เป็นผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2569 ซึ่งกระตุ้นให้มีการคาดเดาเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับผู้นำคนต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ

“เราจะมีการประกาศคนๆ หนึ่ง อาจจะเป็นช่วงต้นปีหน้า สำหรับตำแหน่งประธานเฟดคนใหม่” ทรัมป์กล่าวเมื่อวันอังคารระหว่างการประชุมคณะรัฐมนตรีที่ทำเนียบขาว

ความคิดเห็นของทรัมป์ทำให้ทราบระยะเวลาที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการประกาศครั้งนี้ ก่อนหน้านี้ สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซึ่งดูแลกระบวนการคัดเลือก เคยกล่าวไว้ว่าการคัดเลือกอาจเปิดเผยได้ราวๆ ช่วงคริสต์มาส

ประธานาธิบดีกล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า เขารู้ว่าจะเสนอชื่อใคร แต่ไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติม

ทรัมป์กดดันเฟดให้ลดอัตราดอกเบี้ยมาหลายเดือนแล้ว และการตั้งผู้สืบทอดตำแหน่งต่อจากเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งจะหมดวาระการดำรงตำแหน่งประธานเฟดในเดือนพฤษภาคมนี้ จะเป็นโอกาสครั้งใหญ่ที่สุดที่ประธานาธิบดีจะได้ปฏิรูปสถาบัน ทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์พาวเวลล์ว่าเชื่องช้าและขี้ขลาดเกินไปในการลดอัตราดอกเบี้ย และประธานาธิบดีได้ส่งสัญญาณว่าเขาคาดหวังว่าผู้ที่จะมารับตำแหน่งแทนเขาจะเดินหน้าลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังมากขึ้น

ทรัมป์ย้ำคำวิจารณ์ดังกล่าวอีกครั้งในวันอังคาร โดยเรียกพาวเวลล์ว่า "วัวดื้อรั้น ที่อาจไม่ชอบประธานาธิบดีของคุณ" แม้ว่าวาระการดำรงตำแหน่งประธานของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลงในปีหน้า แต่เขาอาจยังคงอยู่ในคณะกรรมการบริหารต่อได้อีกสองปีในฐานะผู้ว่าการรัฐ

นายเควิน ฮัสเซตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติทำเนียบขาว มีแนวโน้มสูงที่จะเป็นผู้สืบทอดตำแหน่งของนายพาวเวลล์ โดยแหล่งข่าวใกล้ชิดกับเรื่องนี้เปิดเผยกับสำนักข่าวบลูมเบิร์กเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม เป็นที่ทราบกันดีว่าทรัมป์มักจะตัดสินใจเรื่องบุคลากรและนโยบายแบบกะทันหัน ซึ่งหมายความว่าการเสนอชื่อจะยังไม่สิ้นสุดจนกว่าจะมีการเปิดเผยต่อสาธารณะ ผู้เข้ารอบสุดท้ายคนอื่นๆ ได้แก่ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และมิเชลล์ โบว์แมน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เควิน วอร์ช และริก รีเดอร์ จากแบล็คร็อค

ในเดือนกันยายน ทรัมป์ได้เลือกฮัสเซตต์ วาร์ช และวอลเลอร์ เป็นผู้สมัครสามอันดับแรก ทรัมป์ยังกล่าวเป็นประจำว่าเขาต้องการให้เบสเซนต์เป็นประธาน แม้ว่ารัฐมนตรีกระทรวงการคลังจะปฏิเสธแนวคิดนี้หลายครั้งก็ตาม

การเลือกประธานและผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ มักเป็นวิธีการที่ประธานาธิบดีสามารถมีอิทธิพลต่อธนาคารกลางได้โดยตรงที่สุด แต่ทรัมป์กลับวิพากษ์วิจารณ์เฟดอย่างตรงไปตรงมาว่าดำเนินการลดค่าใช้จ่ายด้านการกู้ยืมอย่างล่าช้าเกินไป และการปรับปรุงอาคารสำนักงานที่มีค่าใช้จ่ายสูง ทำเนียบขาวยังอยู่ระหว่างการฟ้องร้องกรณีทรัมป์พยายามปลดลิซ่า คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกจากตำแหน่ง

ไม่ว่าทรัมป์จะเลือกใครก็ตาม จะต้องได้รับการอนุมัติจากวุฒิสภาให้ดำรงตำแหน่งประธาน หากผู้ได้รับเลือกเป็นคนนอก บุคคลดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะได้รับตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นเวลา 14 ปี ซึ่งจะเริ่มต้นในวันที่ 1 กุมภาพันธ์

ที่มา: Bloomberg Europe

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Bitcoin พุ่งกลับขึ้นไปเหนือ 90,000 ดอลลาร์อีกครั้งหลังจากมีการเทขายอย่างหนัก

อดัม

สกุลเงินดิจิทัล

บิตคอยน์ดีดตัวขึ้นเหนือ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันอังคาร ฟื้นตัวจากการเทขายอย่างหนักที่ทำให้วอลล์สตรีทตั้งตัวไม่ทัน และสูญเสียเงินลงทุนใหม่ไปเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การดีดตัวกลับครั้งนี้เป็นการผ่อนคลายชั่วคราวหลังจากความปั่นป่วนที่ยืดเยื้อมานานหลายเดือน แต่นักลงทุนยังคงระมัดระวัง เนื่องจากความเชื่อมั่นยังคงเปราะบางและสัญญาณความตึงเครียดยังคงมีอยู่ทั่วตลาดคริปโต

สกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิมพุ่งขึ้นถึง 5.6% สู่ระดับ 91,269 ดอลลาร์ ขณะที่คู่แข่งรายใหญ่อันดับสองอย่าง Ether ดีดตัวขึ้นมากกว่า 8% ดันราคาให้สูงกว่า 3,000 ดอลลาร์ ส่วนโทเคนขนาดเล็กกว่าและมีสภาพคล่องน้อยกว่าอย่าง Cardano และ Chainlink ก็พุ่งขึ้นมากกว่า 10% อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่า ตัวชี้วัดหลายตัวชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่อาจไม่สม่ำเสมอ

อัตราเงินทุนของ Bitcoin ซึ่งเป็นตัววัดความเชื่อมั่นของตลาดคริปโตที่สำคัญ กลายเป็นลบในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ CryptoQuant ซึ่งหมายความว่ามีความต้องการเดิมพันขาลงในตลาดฟิวเจอร์สถาวรมากกว่าตำแหน่งขาขึ้น

Bitcoin พุ่งกลับขึ้นไปเหนือ 90,000 ดอลลาร์อีกครั้งหลังจากเกิดการเทขายอย่างหนัก_1

“โดยรวมแล้วบรรยากาศโดยรวมค่อนข้างระมัดระวัง” คริส คิม ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Axis ซึ่งเป็นโปรโตคอลการจัดการสินทรัพย์เชิงปริมาณ กล่าว “เทรดเดอร์ที่ถือครองคริปโตอยู่แล้วกำลังวิตกกังวล” ขณะเดียวกัน นักลงทุนสถาบันดูเหมือนจะรอผลการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า ก่อนที่จะเพิ่มความเสี่ยง เขากล่าว

บิตคอยน์ร่วงลงเกือบ 30% นับตั้งแต่ทำสถิติสูงสุดเมื่อต้นเดือนตุลาคม ทำให้ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ในภาวะเปราะบางหลังจากถูกเทขายมานานหลายสัปดาห์ ภาวะถดถอยนี้ทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อมูลค่าการลงทุนแบบเลเวอเรจ (levered bet) มูลค่าราว 19 พันล้านดอลลาร์ถูกยกเลิกไป

สกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับครอบครัวของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบจากการเทขายอย่างหนัก ราคาหุ้นของ American Bitcoin Corp. บริษัทขุดคริปโตที่ร่วมก่อตั้งโดยเอริก ทรัมป์ ร่วงลงมากกว่าครึ่งหนึ่งภายในเวลาไม่ถึง 30 นาทีในวันอังคาร แม้ว่าการซื้อขายหุ้นจะถูกระงับหลายครั้งเนื่องจากความผันผวนอย่างรุนแรง ราคาหุ้นร่วงลงมากถึง 51%

TRUMP ซึ่งเป็น memecoin อย่างเป็นทางการของเขา ร่วงลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 73.40 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทันทีหลังจากเปิดตัวในเดือนมกราคม ปัจจุบันมีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 6 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตามข้อมูลของ CoinGecko WLFI ซึ่งเป็นโทเค็นของ World Liberty Financial แพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์ที่เชื่อมโยงกับทรัมป์ ร่วงลงประมาณ 30% จากระดับสูงสุดของเดือนกันยายน MELANIA ซึ่งเป็น memecoin ของเมลาเนีย ทรัมป์ สุภาพสตรีหมายเลขหนึ่ง กำลังซื้อขายอยู่ที่ 13 เซนต์ โดยสูญเสียมูลค่าเกือบทั้งหมดนับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนมกราคม

'ความกลัวสุดขีด'

สัญญาณอีกประการหนึ่งที่แสดงถึงความไม่มั่นใจของนักลงทุนก็คือ การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลพบว่ามูลค่าของ stablecoin เช่น USDT และ USDC เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายกำลังพักเงินทุนไว้แทนที่จะซื้อเมื่อราคาลดลงอย่างก้าวร้าว ตามที่นักวิเคราะห์จาก Bitfinex กล่าว

“นี่เป็นเรื่องปกติของการปรับฐานปลายรอบ: นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงโดยการลงทุนใน stablecoin จนกว่ากระแสเงินทุน ETF จะคงที่และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคจะคลี่คลาย” นักวิเคราะห์กล่าวในบันทึก “ที่สำคัญ นี่ไม่ใช่พฤติกรรมที่เห็นได้ในช่วงจุดสูงสุดระยะยาว ซึ่งสภาพคล่องของ stablecoin จะหมดลง แต่ในกรณีนี้ สภาพคล่องกำลังสะสมตัวอยู่ข้างสนาม บ่งชี้ว่าเงินแห้งกำลังรอความชัดเจน”

เพื่อเน้นย้ำถึงความระมัดระวังของนักลงทุน ดัชนี “ความกลัวและความโลภ” ของ CoinMarketCap อยู่ที่ระดับที่บ่งชี้ถึง “ความกลัวอย่างรุนแรง” ในวันอังคาร โดยสามสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ในระดับดังกล่าว

ความเชื่อมั่นของตลาดยังถูกกดดันจากราคาหุ้นของ Strategy Inc. ของ Michael Saylor ที่ร่วงลงอย่างหนัก ซึ่งนำไปสู่ความกังวลว่าบริษัทสะสม Bitcoin อาจต้องขายสินทรัพย์บางส่วนออกไป เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา บริษัทพยายามบรรเทาความกังวลโดยระบุว่าได้ตั้งสำรองไว้ 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อรองรับการจ่ายเงินปันผลและอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

mNAV ของบริษัท ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่สำคัญที่เปรียบเทียบมูลค่าองค์กรของบริษัทกับมูลค่าการถือครอง Bitcoin นั้น อยู่ที่ประมาณ 1.16 ในวันอังคาร ตามข้อมูลบนเว็บไซต์ของบริษัท