เฟดเผย Beige Book ชี้ตลาดงานเริ่มผ่อนคลายลง

ประเด็นสำคัญ

ตลาดงานอ่อนตัวลงเล็กน้อยในเดือนนี้ เนื่องจากนายจ้างบางรายลดแผนการจ้างงานหรือลดชั่วโมงการทำงานของพนักงาน และบางรายก็เลิกจ้าง ตามรายงาน Beige Book ฉบับล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ

รายงานฉบับนี้เป็นภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ให้ข้อมูลเชิงลึก ช่วยให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มองเห็นภาพรวมของธุรกิจที่กำลังเผชิญ ขณะที่เจ้าหน้าที่เฟดเตรียมลงมติเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย รายงานฉบับนี้อาจมีความสำคัญเพิ่มขึ้นในการประชุมเฟดวันที่ 9-10 ธันวาคม เนื่องจากภาวะปิดทำการของรัฐบาลส่งผลให้มีการยกเลิกรายงานการจ้างงานเดือนตุลาคม และส่งผลให้รายงานการจ้างงานเดือนพฤศจิกายนล่าช้าออกไป

ภาพดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าสภาวะการณ์อาจอ่อนแอลงตั้งแต่เดือนกันยายน เมื่อนายจ้างเพิ่มตำแหน่งงานประมาณ 119,000ตำแหน่ง

รายงาน Beige Book ของเฟดระบุว่า ณ กลางเดือนพฤศจิกายน การจ้างงาน "ลดลงเล็กน้อย" โดยประมาณครึ่งหนึ่งของเขตทั้ง 12 แห่งของเฟดพบว่าความต้องการแรงงานลดลง

“แม้จะมีการประกาศเลิกจ้างเพิ่มขึ้น แต่เขตต่างๆ รายงานว่ามีการจำกัดจำนวนพนักงานโดยใช้การตรึงการจ้างงาน การจ้างงานเฉพาะพนักงานทดแทน และการลดจำนวนพนักงาน มากกว่าการเลิกจ้าง” รายงานระบุ “นอกจากนี้ นายจ้างหลายรายยังปรับชั่วโมงการทำงานเพื่อรองรับปริมาณธุรกิจที่สูงหรือต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แทนที่จะปรับจำนวนพนักงาน”

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญ

ตลาดแรงงานที่ซบเซาและการใช้จ่ายที่ผ่อนคลายลงส่งผลต่อการคาดการณ์การปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของเฟด ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการกู้ยืมของผู้บริโภคและภาคธุรกิจ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยังส่งสัญญาณถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจเมื่อเข้าสู่ช่วงปลายปีอีกด้วย

ธุรกิจบางแห่งยังได้ระบุถึงผลกระทบในระยะแรกของปัญญาประดิษฐ์ โดยระบุว่าปัญญาประดิษฐ์เข้ามาแทนที่ตำแหน่งระดับเริ่มต้นบางตำแหน่ง "หรือทำให้พนักงานที่มีอยู่มีประสิทธิผลเพียงพอที่จะจำกัดการจ้างงานใหม่"

ตลาดงานที่อ่อนตัวลงสอดคล้องกับการประเมินของผู้ติดต่อร้านอาหารรายหนึ่งในเขตเฟดของเมืองฟิลาเดลเฟีย ซึ่งระบุว่ามี "คนงานจำนวนมากอพยพไปทำงานในคลังสินค้า" ในปี 2564 และ 2565 ในตอนนี้ ผู้ติดต่อรายดังกล่าวระบุว่า คนงานเหล่านั้นไม่ได้ตกงาน แต่กำลังรับงานร้านอาหารแบบพาร์ทไทม์แทน เนื่องจากชั่วโมงการทำงานของพวกเขาถูกลดลง

แม้จะเป็นเพียงเรื่องเล่า แต่รายงานดังกล่าวก็ช่วยให้เฟดมองเห็นได้ว่าแดชบอร์ดข้อมูลของพวกเขาสอดคล้องกับข้อมูลที่ผู้ติดต่อในพื้นที่แจ้งให้พวกเขาทราบหรือไม่

เจ้าหน้าที่เฟดมีความเห็นแตกแยกกันอย่างผิดปกติในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยบางคนเห็นสัญญาณความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจมากกว่าคนอื่นๆ และถกเถียงกันถึงความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อ แดชบอร์ดข้อมูลของพวกเขาก็มีขนาดเล็กลงเล็กน้อยเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลกลาง โดยเครื่องมือข้อมูลเศรษฐกิจของเฟดเริ่มกลับมาปรากฏอีกครั้งอย่างช้าๆ

พริสซิลลา เทียกาโมร์ธี นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก BMO Capital Markets เขียนไว้ในบันทึกการวิจัยว่า "ในกรณีที่ไม่มีข้อมูลสำคัญ เรื่องเล่าเหล่านี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกอันมีค่าแก่เจ้าหน้าที่ของเฟด และเราเห็นว่า FOMC จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี"

การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ผ่อนคลายลง

รายงานยังพบอีกว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากครัวเรือนระดับกลางมีความระมัดระวังมากขึ้น แม้ว่าครัวเรือนที่มีรายได้สูงจะยังคงใช้จ่ายอยู่ก็ตาม

รายงานระบุว่า “การใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยรวมลดลงอีก ขณะที่การใช้จ่ายของร้านค้าปลีกระดับสูงยังคงมีความยืดหยุ่น” และเสริมว่าผู้ติดต่อด้านการเดินทางและการท่องเที่ยวบางรายเห็นว่า “ผู้บริโภคมีการใช้จ่ายตามดุลยพินิจอย่างระมัดระวัง”

รายงานระบุว่าในเขตเฟดของเมืองแคนซัสซิตี การปิดทำการของรัฐบาลส่งผลให้ "ปริมาณการสัญจรทางเท้าลดลงอย่างเห็นได้ชัด" ตามร้านค้าปลีกและร้านอาหารหลายแห่ง ธุรกิจอื่นๆ ก็พบแนวโน้มที่คล้ายคลึงกัน

บริษัทแห่งหนึ่งระบุว่าขณะนี้คือช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการสัก เนื่องจากแม้แต่ช่างสักชั้นนำก็ยังมีคิวว่างมากกว่าปกติ

น้ำเสียงที่ระมัดระวังมากขึ้นสอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดโดยผลสำรวจรายเดือนของ The Conference Board แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน นอกจากนี้ยังตอกย้ำถึงความคงอยู่ของ "เศรษฐกิจรูปตัว K" Thiagamoorthy จาก BMO เขียนไว้ เนื่องจากการใช้จ่ายของครัวเรือนที่มีรายได้สูงเพิ่มขึ้น ขณะที่ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยกลับใช้จ่ายน้อยลง

ราคากำลังเพิ่มขึ้น

รายงานยังระบุด้วยว่าราคา "เพิ่มขึ้นปานกลาง" โดยภาษีศุลกากรช่วยกระตุ้นให้เกิดแรงกดดันอย่างกว้างขวางต่อต้นทุนปัจจัยการผลิตในหมู่ผู้ผลิตและผู้ค้าปลีก

ยังไม่ชัดเจนว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะทำให้ผู้บริโภคต้องจ่ายราคาสติกเกอร์ที่สูงขึ้นเท่าใด และจะปรากฏในดัชนีราคาผู้บริโภคหรือข้อมูลอัตราเงินเฟ้ออื่นๆ

“ขอบเขตของการส่งผ่านต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นไปยังลูกค้าแตกต่างกันไป และขึ้นอยู่กับความต้องการ แรงกดดันจากการแข่งขัน ความอ่อนไหวต่อราคาของผู้บริโภค และการต่อต้านจากลูกค้า” รายงานระบุ

เจ้าหน้าที่เฟดมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเศรษฐกิจกำลังอ่อนแอ แต่ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำให้เจ้าหน้าที่บางคนต้องการที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

รายงานระบุว่าราคาของวัตถุดิบบางชนิดลดลง โดยบางธุรกิจอ้างว่าความต้องการลดลง ความล่าช้าในการบังคับใช้ภาษีศุลกากร หรือการลดอัตราภาษีศุลกากรสำหรับผลิตภัณฑ์บางรายการเมื่อเร็วๆ นี้

ธุรกิจอื่นๆ ยังคงเห็นราคาที่สูงขึ้น โดยมี "รายงานหลายฉบับเกี่ยวกับการบีบอัดอัตรากำไรหรือบริษัทต่างๆ เผชิญกับความตึงเครียดทางการเงินอันเนื่องมาจากภาษีศุลกากร" Beige Book กล่าว

ผู้ติดต่อของเฟดกล่าวเป็นวงกว้างว่าพวกเขา "คาดการณ์ว่าแรงกดดันด้านต้นทุนที่สูงขึ้นจะยังคงดำเนินต่อไป" แต่ "แผนการที่จะขึ้นราคาในระยะใกล้ยังคงไม่ลงตัว" รายงานระบุ

ที่มา: Investopedia