ตลาดอยู่ในภาวะเสี่ยง – GBPUSD ใกล้จะถึงจุด Breakout แล้ว

กองกำลังความมั่นคงของอิสราเอลได้เปิดฉากปฏิบัติการที่กองทัพระบุว่าเป็นปฏิบัติการต่อต้านการก่อการร้ายในเขตเวสต์แบงก์ตอนเหนือเมื่อวันพุธ โดยชาวปาเลสไตน์ระบุว่าปฏิบัติการดังกล่าวมีเป้าหมายที่เมืองทูบาส

นายอาเหม็ด อัล-อาซาด ผู้ว่าการเมืองทูบัส กล่าวกับรอยเตอร์ว่า กองกำลังอิสราเอลพร้อมด้วยเฮลิคอปเตอร์ซึ่งเปิดฉากยิง กำลังปิดล้อมเมืองและตั้งจุดประจำการในหลายพื้นที่

“การบุกรุกครั้งนี้ดูเหมือนจะยาวนาน กองกำลังยึดครอง (อิสราเอล) ได้ขับไล่ผู้คนออกจากบ้านเรือน ยึดหลังคาอาคาร และจับกุมผู้คน” เขากล่าว

อัล-อัสซาดกล่าวว่า กองกำลังอิสราเอลสั่งผู้ที่พวกเขาบังคับให้ออกจากบ้านไม่ให้กลับมาจนกว่าปฏิบัติการจะสิ้นสุดลง ซึ่งเขาคาดการณ์ว่าอาจต้องใช้เวลาหลายวัน

กองทัพอิสราเอลกล่าวในแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ว่าปฏิบัติการที่ดำเนินการโดยตำรวจและหน่วยข่าวกรองเริ่มขึ้นในช่วงเช้าตรู่ของวันพุธ

ปฏิบัติการของอิสราเอลในเขตเวสต์แบงก์ตอนเหนือเริ่มต้นในเดือนมกราคม

เมื่อถูกถามถึงปฏิบัติการดังกล่าว โฆษกกองทัพปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น โดยบอกว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมในเร็วๆ นี้

อิสราเอลกล่าวว่ากองกำลังรักษาความปลอดภัยของตนกำลังโจมตีกลุ่มก่อการร้ายชาวปาเลสไตน์ในเขตเวสต์แบงก์ ซึ่งผู้ตั้งถิ่นฐานชาวอิสราเอลหลายแสนคนอาศัยอยู่ท่ามกลางชาวปาเลสไตน์จำนวน 2.7 ล้านคน ที่ได้รับสิทธิปกครองตนเองเพียงจำกัดภายใต้การยึดครองของกองทัพอิสราเอล

กลุ่มฮามาสซึ่งตกลงหยุดยิงกับอิสราเอลในฉนวนกาซาเมื่อเดือนที่แล้ว ประณามปฏิบัติการล่าสุดในเขตเวสต์แบงก์ และเรียกร้องให้ประชาคมระหว่างประเทศเข้าแทรกแซงเพื่อหยุดยั้งการดำเนินการดังกล่าว

การโจมตีทูบาสดูเหมือนจะเป็นการขยายขอบเขตของปฏิบัติการทางทหารที่กองกำลังรักษาความปลอดภัยเปิดตัวในเมืองเจนินทา งตอนเหนือของเขตเวสต์แบงก์ ในเดือนมกราคม ไม่กี่วันหลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ กลับเข้าสู่ทำเนียบขาว

นับแต่นั้นมา ปฏิบัติการดังกล่าวได้ขยายออกไปยังเมืองอื่นๆ ของปาเลสไตน์ทางตอนเหนือของเขตเวสต์แบงก์ ส่งผลให้ผู้คนหลายพันคนต้องอพยพออกจากบ้านเรือน และกองกำลังอิสราเอลยังคงรักษาสถานะการประจำการอยู่ในเมืองต่างๆ ในเขตเวสต์แบงก์เป็นเวลานานที่สุดเป็นเวลาหลายทศวรรษ

กองกำลังอิสราเอลได้กวาดล้างค่ายผู้ลี้ภัยทั่วเขตเวสต์แบงก์ตอนเหนือ ด้วยการโจมตีอย่างรุนแรงทำลายถนนและบ้านเรือน ในเดือนนี้ ฮิวแมนไรท์วอทช์กล่าวหาอิสราเอลว่าก่ออาชญากรรมสงครามและอาชญากรรมต่อมนุษยชาติ เนื่องจากสิ่งที่อิสราเอลกล่าวหาว่าเป็นการบังคับขับไล่ อิสราเอลปฏิเสธว่าไม่ได้ก่ออาชญากรรมดังกล่าว

ความรุนแรงในเขตเวสต์แบงก์ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยผู้ตั้งถิ่นฐานชาวอิสราเอลได้ก่อเหตุโจมตีชุมชนชาวปาเลสไตน์ ผู้ตั้งถิ่นฐานแทบจะไม่ถูกจับกุมหรือดำเนินคดี แม้ว่าการโจมตีที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งนี้จะได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากนายกรัฐมนตรีเบนจามิน เนทันยาฮู และบุคคลอื่นๆ ในรัฐบาลของเขาก็ตาม

นับตั้งแต่ฮามาสโจมตีอิสราเอลจากฉนวนกาซาเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม เมื่อสองปีก่อน อิสราเอลได้จำกัดการเคลื่อนไหวในเขตเวสต์แบงก์อย่างรุนแรง โดยมีการตั้งด่านตรวจแห่งใหม่ และชุมชนชาวปาเลสไตน์บางแห่งถูกปิดกั้นโดยประตูและสิ่งกีดขวางบนท้องถนน

ที่มา: รอยเตอร์

ธนาคารกลางยุโรปมองว่าเสถียรภาพทางการเงินของภูมิภาคมีความเสี่ยง "เพิ่มขึ้น" โดยการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่ตึงตัวอาจเกิดการปรับตัวอย่างรุนแรง และความท้าทายทางการคลังในบางประเทศอาจทดสอบความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ECB กล่าวในรายงาน Financial Stability Review ซึ่งเผยแพร่ทุก 2 ปี เมื่อวันพุธว่า "ความรู้สึกของตลาดอาจเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหัน เนื่องมาจากแนวโน้มการเติบโตที่ลดลง เช่น หรือข่าวที่น่าผิดหวังเกี่ยวกับการนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้"

นอกจากนี้ ยังเตือนด้วยว่า ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่สูงในบางประเทศเศรษฐกิจขั้นสูงอาจสร้างความตึงเครียดให้กับตลาดพันธบัตรโลก ซึ่งอาจส่งผลต่อการไหลเวียนของเงินทุนระหว่างประเทศและกระทบต่อค่าเงินได้

รายงานฉบับนี้สะท้อนคำเตือนล่าสุดจากธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินที่เพิ่มมากขึ้น รายงานยังระบุถึงมูลค่าตลาดการเงินที่สูงเป็นประวัติการณ์ หนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้น และความไม่แน่นอนทางการค้าที่ยังคงอยู่

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การที่หุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ได้ดึงดูดความสนใจของเจ้าหน้าที่ที่กังวลเกี่ยวกับการปรับฐานอย่างรวดเร็ว เมื่อไม่นานมานี้ นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงขนาดของการลงทุนในเทคโนโลยีนี้ ซึ่งช่วยผลักดันให้ดัชนี SP 500 ปรับตัวลดลงรายเดือนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน

ECB เน้นย้ำในรายงานว่า "การประเมินมูลค่าที่สูงอย่างต่อเนื่องและความเข้มข้นของตลาดหุ้นที่เพิ่มมากขึ้น" ทำให้เกิดความเป็นไปได้ของการปรับราคาอย่างกะทันหัน

“ความไม่ตรงกันของสภาพคล่องในกองทุนรวมการลงทุนแบบเปิด กลุ่มของเลเวอเรจสูงในกองทุนป้องกันความเสี่ยง และความทึบแสงในตลาดเอกชนอาจเพิ่มความตึงเครียดในตลาดได้” รายงานระบุ

เกี่ยวกับการกำหนดราคาความเสี่ยงของอธิปไตยใหม่ที่อาจเกิดขึ้นนั้น ECB กล่าวว่า "ในปัจจุบันจะยากต่อการดูดซับมากกว่าเมื่อก่อน เนื่องจากฐานนักลงทุนค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไปสู่กลุ่มนักลงทุนที่ไวต่อราคามากขึ้น"

เมื่อไม่นานมานี้ การรับรู้ความเสี่ยงได้ "มุ่งเน้นไปที่แนวโน้มการถดถอยของปัจจัยพื้นฐานทางการคลังในฝรั่งเศส" ECB กล่าว เศรษฐกิจอันดับสองของภูมิภาคนี้กำลังดิ้นรนเพื่อควบคุมการขาดดุลงบประมาณและภาระหนี้

ในเวลาเดียวกัน ECB เน้นย้ำว่า แม้จะมีข้อตกลงทางการค้าบางประการ แต่ความสงสัยเกี่ยวกับอนาคตและผลกระทบทางเศรษฐกิจและการเงินในระยะยาวของภาษีศุลกากรยังคงส่งผลต่อภูมิทัศน์เสถียรภาพทางการเงินของเขตยูโร

“มาตรการด้านความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าได้ผ่อนคลายลงอย่างเห็นได้ชัดจากระดับสูงสุดในเดือนเมษายน” รองประธานาธิบดีหลุยส์ เด กินโดส กล่าว “แต่ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ และมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง”

ที่มา: Bloomberg Europe

EUR/USD กำลังพยายามฟื้นตัวจากโซน 1.1500 โดย USD/CHF ไต่ระดับขึ้นไปเหนือ 0.8050 และอาจปรับตัวขึ้นเล็กน้อย

สิ่งสำคัญที่ต้องจำสำหรับการวิเคราะห์ EUR/USD และ USD/CHF ในวันนี้

• ยูโรร่วงลงมาที่ระดับ 1.1500 ก่อนที่จะเริ่มฟื้นตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
• มีการทะลุแนวรับสำคัญขาลงโดยมีแนวต้านที่ 1.1530 บนกราฟรายชั่วโมงของ EUR/USD ที่ FXOpen
• USD/CHF พุ่งสูงขึ้นเหนือ 0.8050 และ 0.8080 ก่อนที่จะเผชิญกับอุปสรรค
• มีการทะลุลงต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้น โดยมีแนวรับที่ 0.8085 บนกราฟรายชั่วโมงที่ FXOpen

การวิเคราะห์ทางเทคนิค EUR/USD

ในกราฟรายชั่วโมงของ EUR/USD ที่ FXOpen คู่เงินนี้ยังคงปรับตัวลดลงต่ำกว่า 1.1550 ต่อไป ก่อนที่ราคายูโรจะปรับตัวลดลงต่ำกว่า 1.1520 ก่อนที่ราคาจะพุ่งขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

ทั้งคู่ทดสอบระดับ 1.1490 และเพิ่งเริ่มฟื้นตัว มีการเคลื่อนไหวเหนือระดับ 1.1520 และ 1.1550 ทั้งคู่ไต่ระดับเหนือระดับ Fibonacci 50% ของแนวรับขาลงจากจุดสูงสุดที่ 1.1653 ลงมาที่จุดต่ำสุดที่ 1.1491

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น มีการทะลุผ่านเส้นแนวโน้มขาลงหลัก โดยมีแนวต้านอยู่ที่ 1.1530 ขณะนี้คู่เงินนี้ซื้อขายอยู่เหนือ 1.1575 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 ชั่วโมง อุปสรรคสำคัญบนกราฟ EUR/USD อยู่ที่ระดับ 61.8% Fibonacci retracement ที่ 1.1590

โซน Breakout สำคัญแรกอยู่ที่ 1.1615 หากทะลุขึ้นไปเหนือ 1.1615 ได้ อาจส่งผลให้ราคาคู่เงินนี้ไปอยู่ที่ 1.1655 หากราคาเพิ่มขึ้นมากกว่านี้ อาจเปิดโอกาสให้ราคาเคลื่อนตัวไปยังโซน 1.1700 ได้ หากราคาปรับตัวลดลงอีกครั้ง ราคาคู่เงินนี้อาจพบราคาเสนอซื้อใกล้ 1.1550

แนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่ 1.1540 หากหลุดแนวรับลงมาต่ำกว่า 1.1540 อาจส่งผลให้ราคาขยับไปที่ 1.1510 หากราคาปรับตัวลดลงมากกว่านี้ อาจส่งผลให้ราคาขยับไปที่ 1.1490

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/CHF

ในกราฟรายชั่วโมงของ USD/CHF ที่ FXOpen คู่เงินนี้เริ่มต้นปรับตัวเพิ่มขึ้นพอสมควรจาก 0.7940 ดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นเหนือระดับ 0.8000 เทียบกับฟรังก์สวิส

ฝ่ายขาขึ้นสามารถดันราคาคู่เงินขึ้นไปเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 ชั่วโมงที่ 0.8050 ได้สำเร็จ ในที่สุด ราคาคู่เงินก็ทดสอบระดับ 0.8100 จุดสูงสุดเกิดขึ้นที่ 0.8101 และขณะนี้ราคากำลังอยู่ในช่วงขาขึ้น ราคาคู่เงินร่วงลงต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement 23.6% ซึ่งเป็นระดับขาขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 0.7937 ไปยังจุดสูงสุดที่ 0.8101

นอกจากนี้ ยังมีการทะลุลงต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่ 0.8085 ในทางกลับกัน แนวรับทันทีบนกราฟ USD/CHF อยู่ที่ 0.8040 จุดสำคัญแรกที่น่าสนใจอาจอยู่ใกล้กับเส้น Fibonacci 50% ที่ 0.8020

หากราคาหลุด 0.8020 ลงมา อาจมีโอกาสร่วงลงไปที่ 0.7975 หากราคาร่วงลงไปอีก อาจมีโอกาสขยับขึ้นไปที่ 0.7940

แนวโน้มขาขึ้น คู่เงินอาจปรับตัวลดลงใกล้ระดับ 0.8080 อุปสรรคสำคัญประการแรกสำหรับฝ่ายซื้อคือ 0.8100 หากมีการทะลุผ่าน 0.8100 อย่างชัดเจน และ RSI ปรับตัวสูงขึ้นเหนือ 50 คู่เงินอาจเริ่มปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ในกรณีนี้ อาจทดสอบระดับ 0.8150

ที่มา: FXOpen

การแข่งขันระหว่างผู้ผลิตชาวจีนในการสร้างกังหันลมขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ คาดว่าจะชะลอตัวลงเนื่องจากอุปสรรคทางเทคนิคในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ตามที่ผู้บริหารในอุตสาหกรรมกล่าว

“ตามข้อมูลทั่วไปของเรา กำลังการผลิตกังหันลมโดยเฉลี่ยจะไม่เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2569 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการพัฒนาเครื่องจักรขนาดใหญ่ที่ชะลอตัวลง” เว่ย หมิน รองประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Windey Energy Technology Group Co. กล่าว เขาได้กล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุม BloombergNEF ในเซี่ยงไฮ้เมื่อวันพุธ

ผู้ผลิตกังหันลมจีนซึ่งครองตลาดโลก ได้ใช้เวลาไม่กี่ปีที่ผ่านมาแข่งขันกันด้วยการผลิตกังหันลมขนาดใหญ่ แต่ปัญหากำลังเกิดขึ้น เช่น ข้อมูลไม่เพียงพอและระยะเวลาในการทดสอบเครื่องจักรใหม่ เว่ยกล่าว การขนส่งใบพัดซึ่งอาจมีความยาวมากกว่า 100 เมตร (328 ฟุต) ก็เป็นอีกประเด็นหนึ่ง

จีนได้นำนโยบายกำหนดราคาพลังงานใหม่สำหรับแหล่งพลังงานหมุนเวียนมาใช้ในปีนี้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลกำไรของฟาร์มพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ นโยบายนี้บังคับให้ผู้ผลิตต้องหาวิธีใหม่ๆ ในการลดต้นทุนให้กับลูกค้า โดยการพัฒนาวิธีการต่างๆ เกี่ยวกับขนาดของกังหัน

อู๋ ไค รองประธานบริษัทโกลด์วินด์ อินเตอร์เนชั่นแนล โฮลดิ้งส์ เชื่อว่าขนาดของกังหันลมจะคงที่ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เขากล่าวเสริมว่า "กังหันลมบนบกจะไม่ใหญ่ขึ้น" แม้ว่าจะใกล้จะสิ้นสุดทศวรรษแล้วก็ตาม

ที่มา: Bloomberg Europe

สัปดาห์นี้เกิดดราม่าพอสมควรระหว่างเหล่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ และ Google กับ Nvidia ก็อยู่ท่ามกลางเหตุการณ์นั้นพอดี อดีตเหยื่อของการแข่งขัน AI อย่าง Google ซึ่งเมื่อไม่กี่เดือนก่อนดูเหมือนจะถูกแชทบอท AI รุ่นใหม่ของ OpenAI กลืนกินไปทั้งเป็น กลับพลิกผันอย่างกะทันหัน ผลัก Nvidia ให้เกือบตกหน้าผาอย่างอันตราย ขณะที่ขึ้นนำแบบที่แทบไม่มีใครคาดคิด

หากจะพูดให้เห็นภาพคร่าวๆ ก็คือ สองปีที่ผ่านมา Google ไม่ได้ประสบความสำเร็จอย่างที่หวังไว้ Gemini ใช้เวลาพอสมควรกว่าจะทะยานขึ้นสู่จุดสูงสุด ปรากฏภาพหลอน และกลายเป็นมุกตลกในช่วงแรกๆ โมเดลนี้ค่อยๆ พัฒนาขึ้นเรื่อยๆ ผ่านสายตาผู้ใช้ จนกระทั่ง Gemini 3 ได้รับความนิยมอย่างล้นหลามเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในที่สุด Google ก็พัฒนาโมเดล AI ได้อย่างแม่นยำ และเดินหน้าสู่การใช้เหตุผลแบบ 3 มิติ การเขียนโค้ดแบบเอเจนต์ และ "การเขียนโค้ดแบบไวบ์" ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายที่สามารถสร้างรายได้หลายพันล้านเหรียญสหรัฐ

แต่เรื่องราวไม่ได้จบลงเพียงเท่านี้

มันเป็นจุดเริ่มต้น

ในขณะที่แชทบอท AI แทรกซึมเข้ามาในชีวิตประจำวัน ความต้องการในการอนุมานกำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดด การอนุมานคือการที่ AI รับคำขอของคุณและค้นหาคำตอบ และด้วยเหตุนี้ ต้นทุนของการอนุมาน ซึ่งก็คือต้นทุนในการรันโมเดลที่ผ่านการฝึกอบรมทุกครั้งที่มีคนสอบถาม ก็เพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย สำหรับ OpenAI คาดว่าค่าใช้จ่ายในปี 2024 จะสูงถึง 2.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าต้นทุนการฝึกอบรมประมาณ 15 เท่า

และแล้วเรื่องพลิกผันก็มาถึง: มีรายงานว่า Meta และ OpenAI กำลังมุ่งหน้าสู่ TPU ของ Google ซึ่งเป็นชิปที่ Google พัฒนาขึ้นเอง เพื่อรันโมเดลของตัวเอง เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายที่ถูกกว่าแต่มีประสิทธิภาพที่ใกล้เคียงกัน ทั้ง Meta และ OpenAI ต่างมุ่งหวังที่จะเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานต่อดอลลาร์ให้ดีขึ้นถึง 4 เท่าสำหรับเวิร์กโหลดการอนุมาน

และการอนุมานคือสิ่งสำคัญลำดับต่อไป เพราะมันไม่เคยหยุดนิ่ง ทุกครั้งที่คุณแชทกับบอท ค่าใช้จ่ายก็จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ คาดการณ์ว่าค่าใช้จ่ายในการอนุมานจะคิดเป็นเกือบสามในสี่ของต้นทุนการประมวลผล AI ทั้งหมดภายในปี 2030

ดังนั้นผู้เล่น AI รายใหญ่ที่สุดของโลกอาจกำลังเปลี่ยนมาใช้ TPU ของ Google ซึ่งมีราคาถูกกว่าและเหมาะกับเวิร์กโหลดของ AI มากกว่า และอาจเข้ามาแทนที่ Nvidia อ่านอีกครั้ง

นั่นเป็นความเสี่ยงอย่างแท้จริงสำหรับ Nvidia ซึ่งฐานลูกค้าเกือบครึ่งหนึ่งประกอบด้วยบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่เหล่านี้ นี่คือเหตุผลที่นอกเหนือจากปัญหาบัญชีที่กระทบบริษัทเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาหุ้นของ Nvidia ก็ลดลงอีก 2.60% เมื่อวานนี้ ขณะที่ Google กลับมาฟื้นตัวอีกครั้งด้วยจุดสูงสุดตลอดกาล

ในขณะเดียวกัน Meta ก็เพิ่มรายได้จากโฆษณาด้วย AI แต่รูปแบบธุรกิจระยะยาวยังไม่ชัดเจน Meta กำลังทุ่มเงินหลายพันล้านเพื่อเปลี่ยนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียให้เป็นแพลตฟอร์มคอนเทนต์ AI ซึ่งเป็นทิศทางที่เสี่ยงต่อการสูญเสียการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ โมเดล Llama แทบจะไม่ถูกกล่าวถึงในการพูดคุยระดับองค์กร และการใช้จ่ายด้านการประมวลผลที่มากเกินไปอาจส่งผลเสีย ซึ่งแตกต่างจาก Google ที่สามารถเช่าการประมวลผลส่วนเกินผ่านบริการคลาวด์ที่มีอยู่ Meta ต้องสร้างธุรกิจนี้ขึ้นมาใหม่ตั้งแต่ต้น

Outside the US, Alibaba's AI efforts may be paying off. The company announced a stronger-than-expected 34% growth in its cloud business, that helped counterweigh their spending on consumer subsidies and AI investments. But the numbers couldn't bring investors on board. The share price is struggling to a reverse October – November softness.

In summary, Nvidia is being broadly questioned, Meta may be hitting its potential, while Amazon is the one Big Tech name that could benefit meaningfully from robotics when the time is right.

But right now, Google suddenly seems to have it all: the data, the data centres, the chips, the AI model and the interface. It might well be the next $5 trillion beast. And if you think about it, Alibaba also has many of these assets. It's got the data, the data centres, its own chips, its AI model, its e-commerce empire, and incredible reach within China and beyond. So if you believe the future is "everything under one roof," Alibaba is – has always been – a strong candidate.

What about Nvidia? Nvidia has been struggling since its latest earnings blew up in its hands as investors focused on swelling inventories and deferred payments. The company has been compared to Enron, booed because of the Google-TPU news, and are now defending themselves by saying "we're not Enron" and "we are happy for Google." Their main argument is that Google's TPUs are designed for one specific function, whereas Nvidia's GPUs are compatible with every AI model. But will that matter if companies simply want chips that do the job cheaply and efficiently?

So, the moment has come ladies and gentlemen: competition for Nvidia is arriving from an unexpected direction. That could eat into its revenue potential and market share. Everyone is waiting to see how Nvidia will respond — by expanding customers beyond Big Tech, rolling out more inference-friendly GPUs, or pushing deeper into cost-competitive partnerships. We'll soon find out.

Meanwhile, US consumer sentiment is waning. More than half of the strong US GDP this year came from massive AI investment. Yesterday's retail sales and PPI came in soft — softer than expected — although major retailers upgraded their annual forecasts and said the holiday season should look fine.

And if not, the Fed will be there to save the day. The probability of a 25bp cut rose to around 85% after the latest data. The US dollar slipped below its 200-DMA, helping the EURUSD break above the September–November bearish consolidation trend.

Cable also extended gains into today's Budget announcement— an announcement that might bite. There have been plenty of leaks about where Rachel Reeves will squeeze out £30bn to get the numbers right and keep both markets and households happy. Ultimately, no one will be fully satisfied.

ข่าวดีคือ ความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรรัฐบาลลดลงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ข่าวร้ายคือ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่ในระดับใกล้เคียงกับระดับที่เคยได้รับในช่วงวิกฤตการณ์งบประมาณย่อยของลิซ ทรัสส์เมื่อสามปีก่อน และรีฟส์มีงบประมาณจำกัดที่สุดเท่าที่เคยมีมา ทำให้เธอไม่มีความคลาดเคลื่อนใดๆ เลย หลังจากงบประมาณวันนี้ เราจะมีมุมมองที่ชัดเจนขึ้นว่ามาตรการเหล่านี้เพียงพอที่จะรักษาเสถียรภาพของตลาดพันธบัตรรัฐบาลหรือไม่ และทำให้เกิดภาวะเงินฝืดเพียงพอที่จะโน้มน้าวให้ธนาคารกลางอังกฤษลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือไม่ ซึ่งผมคิดว่าน่าจะเป็นเช่นนั้น หากเป็นเช่นนั้น ระดับปัจจุบันก็ดูน่าสนใจสำหรับผู้ขายเงินปอนด์

ที่มา: Swissquote Bank SA

ตลาด

เมื่อวานนี้มีการดำเนินการในทุกด้าน เริ่มจากภูมิรัฐศาสตร์ ประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนกล่าวว่าการเจรจาสงบศึกยังคงดำเนินต่อไป หลังจากมีพาดหัวข่าวว่ายูเครนตกลงตามข้อตกลงสันติภาพที่สหรัฐฯ เป็นตัวกลาง อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นตอบรับเชิงบวก (หุ้น, ยูโร, อัตราแลกเปลี่ยนยุโรปเพิ่มขึ้น; ก๊าซ/น้ำมันลดลง) โดยยอมรับความคืบหน้าที่เกิดขึ้นนับตั้งแต่การเจรจาระดับสูงที่เจนีวาเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สองวันที่ผ่านมา สหรัฐฯ ยังได้หารือกับเจ้าหน้าที่รัสเซียในกรุงอาบูดาบี และเตรียมการประชุมระหว่างวิตคอฟฟ์ หัวหน้าคณะเจรจาของสหรัฐฯ และทีมงานของเขา กับประธานาธิบดีปูตินของรัสเซียที่กรุงมอสโก ซึ่งคาดว่าจะมีขึ้นในสัปดาห์หน้า

สถานการณ์ยูเครน-รัสเซียเป็นหนึ่งในประเด็นที่ถูกหยิบยกขึ้นมาพูดคุยกันระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ และประธานาธิบดีสีจิ้นผิงของจีน ซึ่งดูเหมือนจะกลับมาพูดคุยกันอีกครั้งหลังจากขยายเวลาสงบศึกทางการค้าออกไปหนึ่งปีเมื่อปลายเดือนตุลาคม ต่อมาคือข้อมูลเศรษฐกิจ (ของสหรัฐฯ) ซึ่งได้แก่ ยอดค้าปลีกและราคาผู้ผลิตในเดือนกันยายนที่ล่าช้า ดัชนีภาคการผลิตของธนาคารกลางริชมอนด์ประจำเดือนพฤศจิกายน (-15 จาก -4 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ -5) และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ข้อมูลเหล่านี้น่าผิดหวัง ยกเว้นแต่จะสอดคล้องกับดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่คาดการณ์ไว้ การเติบโตของยอดค้าปลีกทั่วไปชะลอตัวลงจาก 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนสิงหาคม เหลือ 0.2% (เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.4%) โดยสินค้าหลักทุกประเภทอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้เช่นกัน

แม้ตัวเลขเดือนกันยายนจะลดลง แต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แท้จริงยังคงแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 3 โดยคาดการณ์ไว้ที่ 3.2% ต่อปี (เทียบกับ +2.5% ในไตรมาสที่ 2) ความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือนพฤศจิกายนลดลงจาก 95.5 เหลือ 88.7 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 ยกเว้นเดือนเมษายนของปีนี้ (วันปลดปล่อย) มาตรวัดสถานการณ์ปัจจุบันมีความถดถอยอย่างเห็นได้ชัดเนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการ แต่ความคิดเห็นเกี่ยวกับความคาดหวังกลับลดลงยิ่งกว่าเดิม ตัวเลขทางเศรษฐกิจสร้างภาระเพิ่มเติมให้กับค่าเงินดอลลาร์ระหว่างวัน ขณะเดียวกันก็ดันให้อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ลดลงเป็นครั้งแรก

ประเด็นที่สามที่เพิ่มเข้ามาในการเคลื่อนไหวเหล่านั้นคือพาดหัวข่าวที่ว่าเควิน แฮสเซ็ตต์ถูกมองว่าเป็นตัวเต็งที่จะเข้ามาแทนที่พาวเวลล์ ประธานเฟดในปีหน้า จากรายชื่อผู้สมัครที่เหลืออีก 5 คน (วอลเลอร์ โบว์แมน วอร์ช และรีเดอร์) แฮสเซ็ตต์มีมุมมองที่เป็นไปในเชิงผ่อนคลายมากที่สุด เขาสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้น โดยให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อให้มากขึ้น

อุปสรรคในการกลับไปใช้มาตรการ QE ภายใต้การกำกับดูแลของเขาน่าจะต่ำที่สุด เนื่องจากเขามีแนวคิดที่สอดคล้องกับนโยบายของทรัมป์อย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม ฮัสเซ็ตต์ยังคงเน้นย้ำถึงความสำคัญของธนาคารกลางที่เป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปิดตัวลงประมาณ 3 จุดฐาน โดย EUR/USD เพิ่มขึ้นจาก 1.1521 เป็น 1.1570 ความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในระยะสั้นเป็นประเด็นสำคัญที่สุด ดัชนีสำคัญๆ ได้ทดสอบระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม/ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันเมื่อเร็วๆ นี้

ผู้ซื้อที่ปรับตัวลดลงมาปรากฏตัวในวันศุกร์ที่ผ่านมา และกลับมาแข็งแกร่งในวันจันทร์และเมื่อวานนี้ แม้ว่าราคาเปิดตลาดจะเป็นลบ (-1% หรือมากกว่าสำหรับ Nasdaq) ดัชนีหลักๆ ปิดบวก +0.67% (Nasdaq) สู่ระดับ 1.4% (Dow) ดัชนี SP 500 ทดสอบระดับสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้ว การที่ราคาดังกล่าวหลุดออกไปจะช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับรูปแบบการขายเมื่อราคาหุ้นเริ่มก่อตัวขึ้น

ปฏิทินเศรษฐกิจวันนี้ดูไม่ค่อยน่าตื่นเต้นเท่าไหร่ โปรดทราบว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการในวันพรุ่งนี้เนื่องในวันขอบคุณพระเจ้า และโดยปกติแล้วปริมาณการซื้อขายจะลดลงในวันศุกร์ (Black Friday) ความสนใจจะเปลี่ยนไปสนใจสหราชอาณาจักรพร้อมกับงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงปี 2026 ที่รอคอยกันมานาน สินทรัพย์ของสหราชอาณาจักรมีความอ่อนไหวต่อเรื่องนี้อย่างมาก จากมุมมองด้านความเสี่ยง อาจมีหลายอย่างผิดพลาดหรือถูกมองว่าไม่เพียงพอที่จะแก้ไขสถานการณ์การคลังสาธารณะได้

มุมมองข่าว

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 25 จุดฐาน (bps) เหลือ 2.25% ด้วยคะแนนเสียง 5-1 เสียง (หนึ่งเสียงสนับสนุนไม่เปลี่ยนแปลง) ในการอธิบายการดำเนินการ/เจตนารมณ์ทั้งในปัจจุบันและอนาคต RBNZ ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ได้เพิ่มขึ้นสูงสุดในช่วงเป้าหมาย 1%-3% ในไตรมาสที่ 3 แต่ด้วยกำลังการผลิตที่เพียงพอในระบบเศรษฐกิจ คาดว่าจะกลับมาอยู่ที่ 2% ภายในกลางปี ​​2569 กิจกรรมทางเศรษฐกิจค่อนข้างอ่อนแอในช่วงกลางปี ​​2568 แต่ RBNZ มองว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังฟื้นตัว

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงช่วยพยุงการใช้จ่ายภาคครัวเรือนและตลาดแรงงานให้มีเสถียรภาพ อัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลงช่วยพยุงรายได้ของผู้ส่งออก ขณะนี้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) มองว่าความเสี่ยงต่อแนวโน้มเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่ค่อนข้างสมดุล ในการคาดการณ์ล่าสุด ธนาคารกลางคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.2% ในช่วงสามไตรมาสแรกของปีหน้า เกณฑ์การผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมดูสูงมาก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลนิวซีแลนด์อายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 7.5 จุดฐาน (2.66%) ในเช้าวันนี้ ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากบริเวณ 0.5625 เป็น 0.5695 ในปัจจุบัน

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคมของออสเตรเลียเพิ่มขึ้นจาก 3.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 3.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อเงินเฟ้อรายปีคือภาคที่อยู่อาศัย (5.9%) รองลงมาคืออาหารและเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์ และภาคสันทนาการและวัฒนธรรม ซึ่งทั้งสองภาคเพิ่มขึ้น 3.2% เงินเฟ้อพื้นฐานเร่งตัวขึ้นจาก 3.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 3.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตราเงินเฟ้อภาคบริการอยู่ที่ 3.9% เพิ่มขึ้นจาก 3.5% เงินเฟ้อที่สูงขึ้นกว่าเป้าหมายของ RBA ที่ 2-3% ทำให้ธนาคารกลางไม่มีช่องทางที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีกต่อไป ขณะนี้ตลาดกำลังพิจารณาถึงโอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2569 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 3 ปี เพิ่มขึ้น 14 จุดฐาน (3.88%) ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียพุ่งขึ้นจากระดับ 0.647 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อดอลลาร์สหรัฐฯ มาอยู่ที่ระดับ 0.6505 ในปัจจุบัน

ที่มา: ACTIONFOREX