ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมและอีกครั้งในไตรมาสแรกของปี 2569: ผลสำรวจของรอยเตอร์

ธนาคารกลาง

สรุป:

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมและอีกครั้งในต้นปีหน้า เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ตามผลสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่จัดทำโดยรอยเตอร์สเมื่อเดือนที่แล้ว คาดการณ์ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะคงที่ในช่วงที่เหลือของปีนี้

การประชุมเดือนหน้าจะจัดขึ้นตามหลังงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของ Rachel Reeves รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของอังกฤษในวันที่ 26 พฤศจิกายน ซึ่งคาดว่าเธอจะไม่ต้องขึ้นภาษีเงินได้อีกต่อไป แต่จะชดเชยการขาดดุลที่คาดไว้โดยการขึ้นภาษีเล็กน้อยจากแหล่งอื่น

เมื่อต้นเดือนนี้ คณะกรรมการนโยบายการเงินมีมติ 5-4 เสียงให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ แอนดรูว์ เบลีย์ เป็นผู้ลงคะแนนเสียงชี้ขาด เนื่องจากคณะกรรมการต้องการรอจนกว่าจะมีหลักฐานบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อลดลง ก่อนที่จะตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ย

นักเศรษฐศาสตร์เกือบ 80% หรือ 48 จาก 61 คน คาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.75% ในวันที่ 18 ธันวาคม ตามผลสำรวจของรอยเตอร์สซึ่งจัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 13-18 พฤศจิกายน ส่วนที่เหลือคาดการณ์ว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ

เทียบกับ 54% ที่คาดการณ์ว่าอัตราจะคงที่ตลอดช่วงที่เหลือของปีในการสำรวจเดือนตุลาคม สัดส่วนประมาณนี้คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราตามมาเป็น 3.50% ในไตรมาสแรกของปี 2569

Gabriella Willis นักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษจากธนาคาร Santander CIB กล่าวว่า "เราเห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเป็นการดำเนินการผิดนัดชำระหนี้ โดยไม่มีเหตุการณ์ที่สร้างความประหลาดใจอย่างรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งถัดไป"

เราคาดว่าผู้ว่าการเบลีย์จะยังคงเป็นผู้มีสิทธิ์เลือกตั้งที่ยังไม่แน่นอน ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน ประกอบกับสัญญาณของตลาดงานที่อ่อนตัวลง จะเป็นไฟเขียวสุดท้ายสำหรับการลดหย่อนภาษี

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยได้กำหนดราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้เกือบหมดแล้ว

อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.8% เกือบสองเท่าของเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ข้อมูลที่จะเผยแพร่ในวันพุธนี้มีแนวโน้มที่จะลดลงเหลือ 3.6% ในเดือนตุลาคม

การคาดการณ์ค่ามัธยฐานคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 3.0% และ 2.5% ตามลำดับในสองไตรมาสถัดไป

คาดการณ์ว่าการเติบโตเฉลี่ยจะอยู่ที่ 1.4% ในปีนี้ และจะชะลอตัวลงเหลือ 1.1% ในปีหน้า ตามค่ามัธยฐานของการสำรวจ

“เรายังคงคาดว่างบประมาณจะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ แต่ไม่มากเท่ากับกรณีฐานเดิมของเรา ซึ่งรวมถึงการเรียกร้องที่เพิ่มขึ้นจากภาษีรายได้จะได้รับผลกระทบมากกว่า” วิลลิสกล่าว

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ศึก AI: Huawei ปะทะ Nvidia

อดัม

เศรษฐกิจ

หัวเว่ยประกาศเปิดตัวซอฟต์แวร์ AI สุดล้ำที่อาจเพิ่มประสิทธิภาพชิป Ascend เป็นสองเท่านับเป็นก้าวสำคัญในสภาวะที่ต้องเผชิญกับข้อจำกัดการส่งออกไปยังจีนและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เนื่องจากช่วยให้ผู้ผลิตจีนสามารถใช้ประโยชน์จากทรัพยากรฮาร์ดแวร์ที่มีอยู่ได้อย่างเต็มประสิทธิภาพ กลยุทธ์ "ซอฟต์แวร์เป็นอันดับแรก" ช่วยให้หัวเว่ยสามารถขยายขนาดชิปที่มีอยู่ผ่านการจัดกลุ่มและการปรับแต่งซอฟต์แวร์ให้เหมาะสม ซึ่งช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในด้าน AI ซึ่งรวมถึงแอปพลิเคชันคลาวด์และการอนุมาน

จนถึงปัจจุบัน Nvidia เป็นผู้นำในตลาดชิป AI ของจีนอย่างไม่ต้องสงสัย ด้วยพลังการประมวลผลสูงสุดและระบบนิเวศนักพัฒนาที่แข็งแกร่งอย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพและความสามารถในการปรับขนาดที่เพิ่มขึ้นของชิป Ascend ประกอบกับการสนับสนุนจากรัฐบาลต่อผู้ผลิตชิปรายนี้ กำลังเริ่มเปลี่ยนแปลงพลวัตของการแข่งขัน Huawei กำลังได้รับการยอมรับจากบริษัทคลาวด์รายใหญ่ในจีน และกำลังเพิ่มปริมาณการผลิตชิปอย่างต่อเนื่อง ซึ่งในระยะยาวอาจจำกัดตำแหน่งผู้นำของ Nvidia ในภูมิภาคนี้

เป็นที่น่าสังเกตว่าแม้ว่า Nvidia จะยังคงครองตลาดโลก แต่ตลาดจีนกลับกลายเป็นตลาดที่ยากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะรักษาไว้ได้ หากปราศจากพันธมิตรในประเทศหรือการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ที่เหมาะสมประสิทธิภาพและความสามารถในการปรับขนาดของชิป Ascend ประกอบกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้าในประเทศ อาจส่งผลให้ส่วนแบ่งตลาดของ Nvidia ในจีนลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มเทคโนโลยี AI เชิงอนุมานและคลาวด์ สำหรับ Nvidia นี่หมายถึงการติดตามพัฒนาการในประเทศอย่างใกล้ชิด การปรับกลยุทธ์ด้านราคาและเทคโนโลยี และความเสี่ยงที่อาจสูญเสียความสามารถในการแข่งขันในภูมิภาคเอเชียที่สำคัญ

ปัจจุบัน กระแสการเติบโตของเทคโนโลยี AI ดูเหมือนจะมาถึงจุดเปลี่ยนสำคัญ ตลาดต่างระมัดระวังในการประเมินมูลค่าบริษัทเทคโนโลยี ขณะที่นวัตกรรมที่เติบโตอย่างรวดเร็วและการแข่งขันที่เพิ่มสูงขึ้นในจีนยิ่งเพิ่มความผันผวนมากขึ้นในกรณีนี้ หัวเว่ยอาจกำหนดมาตรฐานใหม่และเร่งการนำ AI มาใช้ในประเทศ ซึ่งในแง่หนึ่งจะยิ่งทำให้การแข่งขันรุนแรงขึ้น และในอีกด้านหนึ่งก็ชี้ให้เห็นว่า Nvidia ไม่สามารถรักษาตลาดจีนให้เป็นพื้นที่ที่มั่นคงสำหรับการเติบโตได้อีกต่อไป

ในทางปฏิบัติ คำถามที่ว่า Nvidia กำลังสูญเสียตลาดจีนหรือไม่นั้นไม่ใช่เรื่องทฤษฎีอีกต่อไป อิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของ Huawei และผู้เล่นรายอื่นๆ ในประเทศ แสดงให้เห็นว่าแม้แต่ผู้นำระดับโลกก็ต้องคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงอำนาจในระดับภูมิภาค ขณะที่ตลาด AI ในจีนกำลังกลายเป็นเวทีการแข่งขันที่ดุเดือดยิ่งขึ้นเรื่อยๆ

ที่มา: xtb

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความเชื่อมั่นผู้สร้างบ้านในสหรัฐฯ ซบเซาในเดือนพฤศจิกายน ท่ามกลางความกังวลตลาดแรงงาน

Devin

เศรษฐกิจ

ความเชื่อมั่นของผู้สร้างบ้านในสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับต่ำในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานและการเงินของครัวเรือนส่งผลกระทบต่อความต้องการ ส่งผลให้สัดส่วนผู้สร้างบ้านที่ลดราคาเพื่อลดสินค้าคงคลังบ้านใหม่เพิ่มสูงขึ้น

ดัชนีตลาดที่อยู่อาศัยของสมาคมผู้สร้างบ้านแห่งชาติ (National Association of Home Builders/Wells Fargo Housing Market) เพิ่มขึ้นหนึ่งจุดมาอยู่ที่ 38 ในเดือนนี้ และยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดคุ้มทุน 50 เป็นเดือนที่ 19 ติดต่อกัน นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยรอยเตอร์สคาดการณ์ว่าดัชนีจะทรงตัวที่ 37

การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอาจสะท้อนถึงการลดลงของอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านเมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก Freddie Mac ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัย แสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านได้หยุดการลดลงแล้ว ขณะที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณถึงความไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนหน้า

ตลาดแรงงานที่ซบเซาส่งผลให้ผู้ซื้อบ้านที่มีศักยภาพต้องออกจากตลาด และสินค้าคงคลังบ้านใหม่ก็เพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้ผู้สร้างมีขอบเขตในการเริ่มต้นโครงการใหม่ๆ น้อยลง

Robert Dietz หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ NAHB กล่าวว่า "เรายังคงเห็นความอ่อนแอของด้านอุปสงค์ เนื่องจากตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงและสถานะการเงินของผู้บริโภคที่ตึงตัวกำลังส่งผลให้สภาพแวดล้อมการขายยากลำบาก"

ปัญหาการขาดแคลนที่อยู่อาศัยราคาประหยัดกลายเป็นประเด็นร้อนทางการเมือง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เสนอนโยบายสินเชื่อที่อยู่อาศัยระยะเวลา 50 ปี ในเดือนนี้ เพื่อให้ที่อยู่อาศัยมีราคาที่เอื้อมถึง แนวคิดนี้ถูกวิพากษ์วิจารณ์จากผู้สนับสนุนและผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดที่อยู่อาศัยบางส่วน โดยให้เหตุผลว่านโยบายนี้จะทำให้เจ้าของบ้านต้องจ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และใช้เวลานานขึ้นในการสร้างมูลค่าบ้าน

ในเดือนนี้ สมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติ (NAR) ประมาณการว่าอายุเฉลี่ยของผู้ซื้อบ้านครั้งแรกอยู่ที่ 40 ปี NAR ระบุว่า ในช่วงทศวรรษ 1980 ผู้ซื้อบ้านโดยทั่วไปมีอายุประมาณปลาย 20 ปี

ผลสำรวจชี้วัดสภาพการขายปัจจุบันเพิ่มขึ้น 2 จุดเป็น 41 ในเดือนนี้ ขณะที่ผลสำรวจชี้วัดยอดขายในอนาคตลดลง 3 จุดเป็น 51 ส่วนผลสำรวจปริมาณผู้ซื้อที่มีแนวโน้มจะซื้อเพิ่มขึ้น 1 จุดเป็น 26

สัดส่วนของผู้สร้างบ้านที่รายงานว่าลดราคาเพิ่มขึ้นเป็น 41% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 โดยการลดราคาโดยเฉลี่ยไม่เปลี่ยนแปลงที่ 6% ในขณะที่สัดส่วนที่ใช้แรงจูงใจอยู่ที่ 65% ซึ่งทรงตัวตั้งแต่เดือนกันยายน

“ผู้สร้างบ้านจำนวนมากกำลังใช้แรงจูงใจเพื่อให้ปิดการขายได้ ซึ่งรวมถึงการลดราคา แต่ผู้ซื้อที่มีศักยภาพหลายรายยังคงลังเล” บัดดี้ ฮิวจ์ ประธาน NAHB กล่าว

ที่มา: TradingView

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

แลร์รี ซัมเมอร์ส กล่าวว่าเขาจะถอยห่างจากพันธกรณีต่อสาธารณะหลังจากอีเมลถึงเอปสเตน

Justin

การเมือง

อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แลร์รี ซัมเมอร์ส กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า เขาจะถอนตัวจากพันธกรณีต่อสาธารณะทั้งหมด เพียงไม่กี่วันหลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์สั่งให้กระทรวงยุติธรรมสอบสวนความสัมพันธ์ของเขาและสมาชิกพรรคเดโมแครตคนสำคัญคนอื่นๆ กับเจฟฟรีย์ เอปสเตน ผู้ต้องหาคดีล่วงละเมิดทางเพศ

ซัมเมอร์ส อดีตอธิการบดีมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดซึ่งเขาดำรงตำแหน่งศาสตราจารย์อยู่ กล่าวกับหนังสือพิมพ์นักศึกษาของมหาวิทยาลัยว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้ก็เพื่อให้เขา "สร้างความไว้วางใจและฟื้นฟูความสัมพันธ์กับคนที่ใกล้ชิดที่สุดของเขา"

ประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่คณะกรรมการกำกับดูแลของสภาได้เปิดเผยเอกสารหลายพันฉบับที่เกี่ยวข้องกับเอปสเตนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รวมถึงเอกสารที่แสดงให้เห็นการติดต่อส่วนตัวระหว่างซัมเมอร์สและเอปสเตน

“ผมรู้สึกละอายใจอย่างยิ่งกับการกระทำของตัวเอง และตระหนักดีถึงความเจ็บปวดที่มันก่อขึ้น ผมขอรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจที่ผิดพลาดของผมในการติดต่อกับคุณเอปสไตน์ต่อไป” ซัมเมอร์สกล่าวกับเดอะคริมสัน

“ในขณะที่ยังคงปฏิบัติตามภาระหน้าที่ในการสอน ฉันจะถอยห่างจากพันธกรณีต่อสาธารณะ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขวางยิ่งขึ้นของฉัน” ซัมเมอร์สกล่าวเสริม

ซัมเมอร์ส ซึ่งเป็นสมาชิกพรรคเดโมแครต เคยดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสมัยประธานาธิบดีบิล คลินตัน และผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติสมัยประธานาธิบดีบารัค โอบามา ปัจจุบันเขาดำรงตำแหน่งคณะกรรมการของ OpenAI และผู้อำนวยการศูนย์ Mossavar-Rahmani Center for Business and Government ของ Harvard Kennedy School

OpenAI และ Harvard ไม่ได้ตอบกลับคำขอความคิดเห็นทันที ซัมเมอร์สก็ไม่ได้ตอบกลับทันทีเช่นกัน

เรื่องอื้อฉาวของเอปสเตนเป็นเสี้ยนหนามทางการเมืองที่คอยกัดกินจิตใจของทรัมป์มาหลายเดือน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเขานำทฤษฎีสมคบคิดเกี่ยวกับเอปสเตนไปขยายความกับผู้สนับสนุนของเขาเอง

ผู้มีสิทธิเลือกตั้งจำนวนมากที่สนับสนุนทรัมป์เชื่อว่าบอนไดและเจ้าหน้าที่ทรัมป์คนอื่นๆ ปกปิดความสัมพันธ์ของเอปสเตนกับบุคคลทรงอิทธิพล และปกปิดรายละเอียดต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการเสียชีวิตของเขาด้วยการฆ่าตัวตายในเรือนจำแมนฮัตตันเมื่อปี 2019

สภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ จะลงมติในวันอังคารเกี่ยวกับการบังคับให้เปิดเผยเอกสารการสืบสวนของเอปสเตน หลังจากที่ทรัมป์ ซึ่งคัดค้านการลงมติดังกล่าวในตอนแรก ได้เรียกร้องให้สมาชิกพรรครีพับลิกันสนับสนุนการลงมติดังกล่าว

ที่มา: TradingView

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

AI กำลังพิจารณาที่จะกำหนดการลงทุนในปี 2026 และเริ่มต้นขึ้นแล้วในตอนนี้

อดัม

เศรษฐกิจ

ในช่วงสี่เซสชันการซื้อขายที่ผ่านมาได้ส่งมอบข้อความที่ชัดเจนที่นักลงทุนไม่สามารถเพิกเฉยได้อีกต่อไป

การเทขายอย่างหนักในดัชนีทั่วโลก ดัชนีนิกเคอิที่ร่วงลง 3% และการร่วงลงอย่างหนักของดัชนีอ้างอิงสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงทางจิตวิทยาที่ชี้นำตลาดมาเป็นเวลาสองปี การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างก้าวกระโดด ได้มาถึงจุดที่โมเมนตัมไม่สามารถทดแทนข้อพิสูจน์ได้อีกต่อไป

ช่วงเวลานี้มาถึงเร็วกว่าที่หลายคนคาดไว้ และส่งผลกว้างไกลต่อการวางตำแหน่งตัวเองของนักลงทุนในปี 2569 แม้ว่า AI จะเป็นกลไกหลักในการทำงานของตลาด แต่รากฐานเบื้องหลังกำลังเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญ

ปัจจัยกระตุ้นสำคัญคือรายงานผลประกอบการของ Nvidia (NASDAQ:NVDA) ในวันพุธ ซึ่งถือเป็นมากกว่าแค่การอัปเดตผลประกอบการของบริษัททั่วไป ปัจจุบัน รายงานนี้เป็นตัวชี้วัดว่าบริษัทที่ทรงพลังที่สุดในตลาดยังคงมีอำนาจเหนือความเชื่อมั่นที่เคยผลักดันให้มูลค่าบริษัทพุ่งสูงแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หรือไม่

ฉันเห็นนักลงทุนประเมินสมมติฐานของตนใหม่ด้วยความแม่นยำในระดับที่ขาดหายไปในช่วงสองปีที่ผ่านมาจากความกระตือรือร้นอย่างไม่ลดละ

โลกได้ก้าวเข้าสู่ยุคที่การลงทุนด้าน AI มีความสำคัญมากกว่าผลลัพธ์ทางการเงิน ยุคสมัยนี้กำลังจะสิ้นสุดลง ตลาดในปัจจุบันต้องการการมองเห็นที่ชัดเจน ความสม่ำเสมอ และความรับผิดชอบ บริษัทที่ให้ความชัดเจนเช่นนี้จะได้รับเงินทุนในปีหน้า ขณะที่บริษัทที่พึ่งพาการคาดการณ์ที่ไกลออกไปจะต้องเผชิญกับความท้าทายที่มากกว่ามาก

วัฏจักรผลประกอบการล่าสุดได้วางรากฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้ ผลลัพธ์จากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่แสดงให้เห็นถึงช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างธุรกิจที่สามารถแปลงโครงสร้างพื้นฐาน AI ให้เป็นกำไรที่วัดผลได้ กับธุรกิจที่ยังคงพึ่งพาเรื่องราวที่ขับเคลื่อนด้วยคำสัญญา

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) และ Amazon (NASDAQ:AMZN) แสดงให้เห็นว่าการลงทุนอย่างมีวินัยซึ่งเชื่อมโยงกับการสร้างรายได้ที่ชัดเจนสามารถให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่า แม้ในสภาพแวดล้อมที่เต็มไปด้วยการแข่งขันทางธุรกิจ ในทางตรงกันข้าม Meta และ Microsoft เผชิญกับแรงต้านทันทีเมื่อยอดใช้จ่ายเพิ่มขึ้นมากกว่าศักยภาพในการสร้างรายได้ อัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนแอของ Tesla (NASDAQ:TSLA) ยิ่งตอกย้ำความรู้สึกว่าอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นและความต้องการที่ชะลอตัวลงในเวลาเดียวกัน

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเนื่องจากกำลังกำหนดวิธีที่นักลงทุนประเมินทุกส่วนของระบบนิเวศ AI ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังเฝ้าติดตามการดำเนินการตามกลยุทธ์แบบเรียลไทม์ พวกเขากำลังพิจารณาประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างละเอียดมากขึ้น

พวกเขาต้องการดูว่าบริษัทต่างๆ จะหาเหตุผลมาสนับสนุนการลงทุนอย่างเข้มข้นได้อย่างไร เมื่อการระดมทุนมีการคัดเลือกมากขึ้น ความแข็งแกร่งของกำไร ไม่ใช่การเติบโตของรายได้หลัก กำลังกลายเป็นตัวชี้วัดที่ตัดสินว่าธุรกิจมีอนาคตที่เป็นแกนหลักของเศรษฐกิจ AI หรือไม่

ตัวเลขที่จะเกิดขึ้นของ Nvidia มีความสำคัญอย่างยิ่งยวด เนื่องจากเป็นปัจจัยสำคัญที่ยึดโยงกับความคาดหวังทั่วโลก การคาดการณ์ว่ารายได้และกำไรจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ได้ผลักดันให้มูลค่าของ Nvidia พุ่งสูงขึ้นจนไม่อาจลังเลได้ สัญญาณใดๆ ก็ตามที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของลูกค้า แรงส่งของ Blackwell ที่อ่อนลง คำสั่งซื้อไฮเปอร์สเกลที่อ่อนลง หรือแรงกดดันจากข้อจำกัดการส่งออก จะส่งผลต่อทิศทางตลาดทันที

นักลงทุนต้องการความมั่นใจว่าผลกำไรกำลังขยายตัวในอัตราที่สอดคล้องกับขนาดการใช้จ่าย หากไม่สอดคล้องกัน สมมติฐานที่เกี่ยวข้องกับระบบ AI ทั้งหมดจะถูกตรวจสอบ

การประเมินใหม่นี้กำลังดำเนินไปควบคู่ไปกับบริบททางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ ลำดับความสำคัญด้านเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำลังผลักดันให้บริษัทต่างๆ ทบทวนการเปิดรับทั่วโลก การออกแบบห่วงโซ่อุปทาน และแผนการจัดสรรเงินทุน การควบคุมการส่งออกของวอชิงตันกำลังปรับเปลี่ยนสภาพแวดล้อมการแข่งขันสำหรับการประมวลผลขั้นสูงในจีน

ในขณะเดียวกัน ความทะเยอทะยานด้าน AI ในระดับอธิปไตยกำลังเร่งตัวขึ้นในภูมิภาคต่างๆ ที่แสวงหาความเป็นอิสระเชิงกลยุทธ์ แรงผลักดันเหล่านี้กำลังปรับเปลี่ยนรูปแบบความต้องการ การพิจารณาความเสี่ยง และการวางแผนระยะยาวทั่วทั้งอุตสาหกรรม คำแนะนำของ Nvidia จะมีอิทธิพลต่อวิธีที่นักลงทุนตีความแนวโน้มเหล่านี้ไปจนถึงปีหน้า

การย่อตัวของตลาดหุ้นทั่วโลกในช่วงหลายวันที่ผ่านมาเป็นเครื่องเตือนใจว่าตลาดยังคงมีความเสี่ยงต่อการกระจุกตัว กำไรที่เติบโตจากกลุ่มผู้นำที่แคบอาจกลับตัวได้อย่างรวดเร็วเมื่อความเชื่อมั่นลดลง ดัชนี SP 500 ปิดต่ำกว่าระดับสำคัญในวันจันทร์ตอกย้ำแนวคิดที่ว่านักลงทุนกำลังค้นพบความสำคัญของการกระจายการลงทุน วินัยในการประเมินมูลค่า และความมั่นคงของกระแสเงินสดอีกครั้ง

แต่ช่วงเวลานี้ไม่ใช่อุปสรรคสำคัญสำหรับ AI แต่เป็นการปรับเทียบความคาดหวังใหม่ที่จำเป็น ซึ่งได้ไปถึงระดับที่ไม่อาจรักษาไว้ได้หากไม่มีหลักฐานที่ชัดเจน เทคโนโลยีนี้ยังคงมีบทบาทในการเปลี่ยนแปลง การนำไปใช้ยังคงดำเนินต่อไปในทุกภาคส่วน ผลผลิตที่เพิ่มขึ้นกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่ลดลง

สิ่งที่กำลังเปลี่ยนไปคือเกณฑ์ที่นักลงทุนใช้ในการประเมินว่าบริษัทใดจะครองตลาดในระยะต่อไปของการเปลี่ยนแปลงนี้

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงปี 2569 ผมคาดว่าตลาดจะถูกกำหนดโดยการคัดเลือกที่เฉียบคมยิ่งขึ้น เงินทุนจะมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจที่สามารถแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างรายได้ที่เชื่อมโยงโดยตรงกับการใช้งาน AI นักลงทุนที่มุ่งเน้นความยั่งยืนมากกว่าขนาด และมุ่งเน้นการสร้างรายได้จากขนาด จะเป็นโอกาสที่ดีที่สุดสำหรับการเปลี่ยนแปลงระดับโลกครั้งนี้

การตัดสินได้มาถึงแล้ว นี่ไม่ใช่การหยุดชะงัก แต่เป็นจุดที่ประสิทธิภาพ วินัย และความชัดเจนเชิงกลยุทธ์ เป็นตัวกำหนดผู้ชนะในยุค AI ขั้นต่อไป

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ยาของ BOE ระบุว่าพาดหัวข่าวเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรเกินแรงกดดันด้านราคา

เจมส์ วิทแมน

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

ฮิว พิลล์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางอังกฤษ กล่าวว่าแรงกดดันด้านราคาในอังกฤษไม่ได้รุนแรงเท่ากับที่ประมาณการอัตราเงินเฟ้อทั่วไปบ่งชี้ แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายจะส่งสัญญาณว่าไม่ควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในตอนนี้ก็ตาม

พิลล์กล่าวเมื่อวันอังคารว่า ผลกระทบต่อเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวมีแนวโน้มว่าจะเป็นเพียงชั่วคราว แต่ยังย้ำถึงความกังวลอีกครั้งว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นกับครัวเรือนและบริษัทต่างๆ อาจทำให้พฤติกรรมการกำหนดราคาและค่าจ้างเปลี่ยนแปลงไป

“ผมคิดว่าพลวัตเงินเฟ้อพื้นฐานในสหราชอาณาจักรอาจไม่แข็งแกร่งเท่ากับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในปัจจุบัน แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าผมยอมรับเรื่องนี้ทั้งหมด” เขากล่าวในการพูดคุยแบบตัวต่อตัวที่จัดโดย Natixis Corporate and Investment Banking เขากล่าวว่าโมเมนตัมของราคาและค่าจ้างในประเทศในปัจจุบัน “ยังไม่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้ออย่างเต็มที่” และเสริมว่า “ยังมีงานที่ต้องทำอีกมาก”

ความคิดเห็นของ Pill เกิดขึ้นก่อนตัวเลขเงินเฟ้อในวันพุธ ซึ่งอาจมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจว่า BOE จะกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือไม่ นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าข้อมูลจะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงเหลือ 3.5% ในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือน หลังจากที่พุ่งขึ้นเกือบสองเท่าของเป้าหมาย 2% ของ BOE ในช่วงฤดูร้อน

ข้อมูลล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาอ่อนตัวลงกว่าที่คาดการณ์ไว้และเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าอยู่ที่ประมาณ 80%

อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะเป็นการตัดสินใจที่เด็ดขาด เนื่องจากงบประมาณของรัฐบาลจะประกาศในวันที่ 26 พฤศจิกายน นายพิลล์เป็นหนึ่งในเสียงข้างมาก 5 ต่อ 4 ที่ลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4% เมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งจะช่วยชะลอวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) เขากล่าวเมื่อวันอังคารว่า ความเห็นของเขาไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปมากนักนับตั้งแต่นั้นมา

ในขณะที่ Pill เน้นย้ำว่าปัจจัยชั่วคราว เช่น การเปลี่ยนแปลงภาษีและร่างกฎหมายที่ดีกำลังผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น เขายังคงกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในเศรษฐกิจ ซึ่งอาจหมายความว่าแรงกดดันด้านราคาจะยังคงมีอยู่ต่อไป

“การสะสมแรงกระแทกเชิงโครงสร้างต่อเศรษฐกิจนั้นน่าจะส่งผลกระทบต่อโครงสร้างของการกำหนดราคาและการกำหนดค่าจ้างอย่างแน่นอน” เขากล่าว “นั่นเป็นมุมมองที่ผมน่าจะเกี่ยวข้องมากกว่า... ผมคิดว่ามีหลักฐานบางอย่างที่สนับสนุนมุมมองนั้น”

พิลล์ลดความสำคัญของการแบ่งแยกในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) และกล่าวว่าผู้ว่าการรัฐแอนดรูว์ เบลีย์ อยู่ในตำแหน่ง "ระหว่าง" สองฝ่ายที่กว้างขวางในคณะกรรมการ โดยมีสัญญาณของช่องว่างในตลาดแรงงานที่คลี่คลายลง ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย เขากล่าว ผู้กำหนดนโยบายกำลังอยู่ในกระบวนการตัดสินใจที่ "สมดุลอย่างละเอียด"

เขายังโต้แย้งข้อกล่าวอ้างของเขาว่าเป็นสมาชิก MPC ที่มีแนวคิดเหยี่ยวที่สุด และกล่าวว่าเขาชอบแนวทางนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าท่าทีนักเคลื่อนไหวที่สนับสนุนการปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวมากขึ้น

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เหตุใดนักลงทุนชั้นนำบางคนจึงหันมาต่อต้านการขึ้นราคา AI

อดัม

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจ

นักลงทุนชื่อดัง 3 รายที่แทบไม่มีอะไรเหมือนกันเลยกำลังเทขายหุ้น Nvidia ซึ่งเป็นบริษัทผลิตชิปคอมพิวเตอร์ยักษ์ใหญ่ที่ไม่เคยมีใครรู้จักมาก่อน จนกระทั่งมีมูลค่าสูงถึง 5 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกของโลกในเวลาเพียง 3 ปี

ยากที่จะกล่าวเกินจริงถึงคุณค่าอันยอดเยี่ยมของ Nvidia เพียงอย่างเดียว มูลค่าของ Nvidia คิดเป็น 8% ของมูลค่ารวมของ SP 500 กำไรสุทธิประจำปีเติบโตมากกว่า 580% ระหว่างปี 2023 ถึง 2024 กลายเป็นเรื่องตลกบน Wall Street ที่บริษัททำผลงานได้เกินความคาดหมายอย่างต่อเนื่อง โดยทำรายได้สุทธิได้เพิ่มขึ้นทุกไตรมาส ต้องขอบคุณความต้องการชิปอันล้ำสมัยของ Nvidia ที่ดูเหมือนจะไม่มีที่สิ้นสุด ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างโมเดลปัญญาประดิษฐ์ เช่น ChatGPT ของ OpenAI หรือ Claude ของ Anthropic

แล้วทำไมต้องขายตอนนี้ด้วยล่ะ? การเดิมพันกับ Nvidia ตอนนี้มันเหมือนกับการเดิมพันกับ Bulls ปี 1995 รึเปล่า? (คือถ้าทำแบบนั้น คุณคงเสียสติไปแล้ว)

อาจจะไม่ใช่ก็ได้ มีเหตุผลมากมายที่นักลงทุนจะขาย Nvidia แต่จังหวะเวลาของการเคลื่อนไหวล่าสุดนี้กลับยิ่งทำให้เกิดความกังวลว่าบริษัทนี้ และโดยนัยก็คืออุตสาหกรรม AI ทั้งหมด กำลังเป็นส่วนหนึ่งของฟองสบู่เก็งกำไรที่กำลังจะแตก

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลระบุว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงของปีเตอร์ ธีล มหาเศรษฐีด้านเทคโนโลยี ได้ขายหุ้นทั้งหมดใน Nvidia ในช่วงสามเดือนที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน ซึ่งทั้งหมด 537,742 หุ้น จะมีมูลค่าประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ณ วันที่ 30 กันยายน ซึ่งเป็นวันสุดท้ายของไตรมาส การเปิดเผยข้อมูลนี้สามวันก่อนการประกาศผลประกอบการของ Nvidia ที่กำลังจะเกิดขึ้น สร้างความตื่นตระหนกให้กับนักลงทุน ซึ่งต่างก็กังวลอยู่แล้วว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนด้าน AI หรือไม่ และเมื่อใด

การเปิดเผยของ Thiel เกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันหลังจาก SoftBank กลุ่มบริษัทสัญชาติญี่ปุ่นประกาศว่าได้ขายหุ้น Nvidia ทั้งหมดไปแล้วในราคา 5.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเมื่อต้นเดือนนี้ Michael Burry นักลงทุนที่คาดการณ์ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์จะล่มสลายในปี 2008 ได้เปิดเผยว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ของเขาได้ซื้อออปชัน “พุต” มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ Nvidia และ Palantir ซึ่งเป็นบริษัท AI อีกหนึ่งบริษัทที่ได้รับความนิยม โดยเปรียบเสมือนการพนันว่าหุ้นของพวกเขาจะร่วงลง

Thiel, Burry และ SoftBank รู้อะไรเกี่ยวกับ Nvidia ที่คนอื่นไม่รู้บ้าง? พวกเขามองเห็นอะไรที่คนใน Wall Street ไม่เห็น (หรือไม่อยากเห็น) บ้าง?

แน่นอนว่าคนเหล่านี้ต่างก็มีเหตุผลของตัวเอง และไม่ใช่ทุกคนที่จะเดิมพันโดยตรงกับ Nvidia หรือ AI

SoftBank และซีอีโอ มาซาโยชิ ซัน ยังคงเดินหน้าโฆษณาชวนเชื่อด้าน AI อย่างเต็มตัว แต่พวกเขาก็จำเป็นต้องระดมเงินทุนจำนวนมากเพื่อลงทุนใน OpenAI มูลค่าเกือบ 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเร็วๆ นี้ ซึ่งทำให้พวกเขาตัดสินใจขายกำไรจาก Nvidia

จุดยืนของ Burry นั้นค่อนข้างน่ากังขากว่ามาก ในโพสต์บน X Burry เขียนว่าเขาเชื่อว่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่กำลัง "ประเมินค่าเสื่อมราคาผลิตภัณฑ์หลักของ Nvidia ต่ำเกินไป" กล่าวโดยสรุปคือ อีกไม่นานพวกเขาจะนั่งทับอุปกรณ์ที่ล้าสมัยอยู่ และพวกเขากำลังประเมินค่าต่ำเกินไปว่ามันจะส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิของพวกเขามากน้อยเพียงใด

ผู้แทนของ Thiel ซึ่งเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Palantir บริษัทซอฟต์แวร์เฝ้าระวังยักษ์ใหญ่ และเป็นบุคคลที่เชื่อว่าการควบคุมเทคโนโลยี AI อย่างเข้มงวดจะเร่งการมาถึงของ Antichrist ไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอแสดงความคิดเห็น ก่อนหน้านี้ Thiel ได้แสดงจุดยืนที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมเกี่ยวกับ AI โดยบอกกับ Ross Douthat จากหนังสือพิมพ์ New York Times ว่าเทคโนโลยีนี้ “มากกว่าเบอร์เกอร์ที่ไม่มีอะไร” แต่ “ยังน้อยกว่าการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดของสังคมเรา”

จังหวะเวลาของการเคลื่อนไหวเหล่านี้ — เกิดขึ้นในไตรมาสเดียวกับที่มูลค่าตลาดของ Nvidia พุ่งแตะ 5 ล้านล้านดอลลาร์ (ตอนนี้ลดลงมาเหลือเพียง 4.5 ล้านล้านดอลลาร์) — อาจเป็นเรื่องบังเอิญล้วนๆ แต่มันไม่ได้ช่วยบรรเทาความกังวลใดๆ บน Wall Street เลย

“ผมไม่ค่อยสนใจจังหวะเวลาที่ผู้คนมีต่อเรื่องนี้เท่าไหร่” พอล เคโดรสกี หุ้นส่วนของ SK Ventures กล่าวกับ CNN “แต่ผมคิดว่ามีการเปลี่ยนแปลงเกสตัลท์ในแง่ของวิธีที่ผู้คนคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้ทั้งหมด และสมมติฐานที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคต”

Nvidia ร่วงลง 2% ในวันจันทร์ แม้นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าบริษัทจะรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งอีกครั้งในวันพุธ หุ้นเทคโนโลยีและคริปโตอื่นๆ ตามมา ส่งผลให้ภาพรวมตลาดปรับตัวลดลง ดัชนี VIX ซึ่งเป็นมาตรวัดความกลัวของวอลล์สตรีท เพิ่มขึ้น 13% ดัชนี Fear and Greed ของ CNN ซื้อขายใน "ระดับความกลัวสูงสุด" และแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน

“ผมคิดว่าเรากำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนของฟองสบู่ครั้งนี้” ไมค์ โอ’รูร์ก หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ JonesTrading กล่าวกับ CNN เมื่อวันจันทร์ “และยังมีเรื่องอื่นๆ อีกมากมายที่ล้วนเป็นการเก็งกำไรอย่างมหาศาลในปีนี้” เขากล่าวเสริม โดยอ้างถึงการพุ่งขึ้นของราคาคริปโตและการขยายตัวของบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล “ตอนนี้คุณได้เห็นแล้วว่าแง่มุมของการเก็งกำไรเริ่มคลี่คลายลง และผมคงไม่แปลกใจเลยหากมันไหลบ่าลงมาและผู้คนจะระมัดระวังมากขึ้น”