ดัชนีนำทางตลาด: สัปดาห์ที่ 10 พฤศจิกายน 2568

เศรษฐกิจ

สรุป:

การปิดทำการของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อภาคบริการและข้อมูล ขณะที่หุ้นเทคโนโลยีเป็นปัจจัยนำตลาดให้ปรับตัวลดลง Hang Seng ได้รับแรงหนุน และ EUR/USD ทรงตัว สัปดาห์นี้ ความสนใจจะเปลี่ยนไปเน้นที่ข้อมูลของสหราชอาณาจักรและจีน รวมถึงรายงานผลประกอบการขั้นสุดท้าย<br>

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

การปิดทำการที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์:การปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ยืดเยื้อเกินกว่าห้าสัปดาห์ กลายเป็นการปิดทำการของรัฐบาลกลางที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกา การดำเนินงานหยุดชะงักรุนแรงขึ้น โดยสนามบินหลัก 40 แห่งต้องลดเที่ยวบินลง 10% เนื่องจากขาดแคลนพนักงาน การแจกจ่ายอาหารช่วยเหลือในเดือนพฤศจิกายนยังไม่แน่นอน จนกระทั่งผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางมีคำสั่งให้จ่ายเงินเต็มจำนวน ทรัมป์ระบุว่าความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งของพรรครีพับลิกัน รวมถึงการเลือกตั้งนายกเทศมนตรีนครนิวยอร์ก เป็นผลมาจากการปิดทำการที่ยาวนาน

RBA และ BoE ชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย:ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.6% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ปรับลดลงเร่งตัวขึ้นแตะ 3.0% ส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงไม่น่าจะเกิดขึ้นจนกว่าจะถึงไตรมาสที่สองของปี 2569 เนื่องจากตัวชี้วัดบางตัวแสดงให้เห็นถึงภาวะตึงตัวของตลาดแรงงาน ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยแบบผ่อนปรนด้วยคะแนนเสียง 5-4 เสียง ซึ่งบ่งชี้ว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป หากภาวะเงินฝืดยังคงดำเนินต่อไป อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) ปรับตัวลดลง -0.8% และ 0.2% ตามลำดับเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ข้อมูลตลาดแรงงานที่สับสน:เมื่อข้อมูลอย่างเป็นทางการถูกระงับเนื่องจากรัฐบาลปิดทำการ นักลงทุนสหรัฐฯ จึงหันไปให้ความสำคัญกับการสำรวจภาคเอกชน ADP รายงานการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 42,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม หลังจากที่หดตัวลง 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม Challenger เปิดเผยการเลิกจ้างในเดือนตุลาคม 153,074 ตำแหน่ง และการจ้างงานลดลง 35% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) อันเนื่องมาจากการลดต้นทุนและการนำปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาใช้ ลูกจ้างรัฐบาลกลางที่ถูกพักงานอาจทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.7% เมื่อการรายงานอย่างเป็นทางการกลับมาดำเนินการอีกครั้ง

ข้อมูลการค้าจีนสร้างความประหลาดใจ:การส่งออกเดือนตุลาคมหดตัว 1.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 7.0% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ถือเป็นการลดลงรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรงขึ้นก่อนข้อตกลงวันที่ 30 ตุลาคม การนำเข้าเพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ สะท้อนถึงการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายในประเทศที่ชะลอตัว

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

การปรับฐานหุ้นสหรัฐฯ: การถอยกลับเชิงกลยุทธ์หรือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง?

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างมากในสัปดาห์ที่ผ่านมา อันเนื่องมาจากความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าและสถิติการเลิกจ้างที่สูงเกินคาด ผู้บริหารวอลล์สตรีทหลายคนประเมินว่ามีโอกาสสูงที่ราคาหุ้นจะปรับตัวลดลงเกิน 10% ในระยะสั้นถึงระยะกลาง หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการปรับลดลงนี้ โดยดัชนีแนสแด็ก 100 ร่วงลง 3.1% ซึ่งเป็นการร่วงลงรายสัปดาห์ที่มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม ขณะที่ดัชนี SP 500 และดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวลดลง 1.6% และ 1.2% ตามลำดับ

หุ้นที่ซื้อขายในราคาที่สูงลิ่ว เช่น Palantir ต่างปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด แม้จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง นักลงทุนในตลาดต่างแสดงความอ่อนไหวต่อผลประกอบการที่น่าผิดหวังมากขึ้น โดยได้ใช้มาตรการลงโทษที่ไม่สมส่วนเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต

ดัชนี Fear Greed ของ CNN ลดลงมาอยู่ที่ 21 แสดงให้เห็นถึงความรู้สึกหวาดกลัวอย่างรุนแรง นักลงทุนบางรายมองว่าตัวชี้วัดนี้เป็นตัวบ่งชี้ที่สวนทางกับตลาด โดยมองว่าความกลัวอย่างรุนแรงอาจส่งสัญญาณถึงโอกาสในการเกิดความผันผวนของตลาด

ดังที่ได้เน้นย้ำไว้ในบทวิเคราะห์ตลาดประจำสัปดาห์ที่แล้ว ตัวบ่งชี้โมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงได้ปรากฏขึ้น ทำให้การย่อตัวครั้งนี้ไม่น่าแปลกใจ คำถามสำคัญคือ การเคลื่อนไหวล่าสุดถือเป็นการปรับฐานที่ดี หรือเป็นสัญญาณของตลาดขาลง เรามองว่าสถานการณ์แบบแรกดูมีความเป็นไปได้มากกว่า เนื่องจากดัชนีหลักๆ ไม่เคยเกิดการปรับฐานเกิน 5% ในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่เดือนเมษายน การลดลง 5-10% จึงเป็นพฤติกรรมปกติของวัฏจักรตลาด และสามารถสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน การลดลงที่เกิน 15% ถือเป็นสัญญาณที่น่าตกใจ

จากมุมมองทางเทคนิค ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA) ไม่สามารถให้การสนับสนุนแก่ดัชนี US Tech 100 ได้ แสดงให้เห็นว่าดัชนียังมีศักยภาพที่จะปรับตัวลดลงต่อไป การย่อตัวของเส้น Fibonacci 50% ของคลื่นขาขึ้นล่าสุดอาจนำดัชนีไปสู่ระดับ 24,635 โซนแนวรับสำคัญอยู่ที่ประมาณ 23,000 การไม่สามารถรักษาแนวรับไว้ที่ระดับดังกล่าวจะเพิ่มโอกาสที่ตลาดจะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ความพยายามในการฟื้นตัวอาจพบกับแนวต้านที่ระดับ 25,500

รูปที่ 1: กราฟราคาดัชนี US Tech 100 (รายวัน)

ณ วันที่ 9 พฤศจิกายน 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

ดัชนีฮั่งเส็งกลับมามีความหวังอีกครั้ง

แม้ว่าการประชุมสุดยอดทรัมป์-สี จิ้นผิง ที่เมืองปูซานจะไม่สามารถกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดให้ปรับตัวดีขึ้นในสัปดาห์ก่อนหน้าได้ แต่ดัชนีฮั่งเส็ง (HSI) ดูเหมือนจะสร้างแนวรับใกล้ระดับ 25,500 จุดในช่วงที่ตลาดปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยเพิ่มขึ้น 1.3% ต่อสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม การประกาศว่าการปรับฐานเสร็จสิ้นแล้วยังเร็วเกินไป

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงผสมผสาน โดยกิจกรรมการค้าในเดือนตุลาคมสร้างความผิดหวัง ขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มตอบรับเชิงบวกต่อข้อมูลการส่งออกของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในช่วงปีงบประมาณ ขณะเดียวกัน ก็มีสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ โดยราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม แม้ว่าราคาผู้ผลิตจะยังคงลดลง แต่การหดตัวได้ชะลอลงจาก -2.3% ในเดือนกันยายน เป็น -2.1% ในเดือนตุลาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าความพยายามของรัฐบาลในการต่อสู้กับ "ภาวะเศรษฐกิจถดถอย" อาจเริ่มเห็นผลชัดเจนขึ้น

หุ้นที่เน้นการบริโภคมีการเคลื่อนไหวมากที่สุดในดัชนี HSI เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หุ้น Tingyi ซึ่งเป็นผู้ผลิตเครื่องดื่ม กลายเป็นหุ้นที่มีผลประกอบการดีที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 11.4% จากแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้น หุ้น New Oriental Education ลดลง 10.4% หลังจากการประกาศปรับโครงสร้างฝ่ายบริหาร ขณะที่ Chow Tai Fook ลดลง 9.1% ความผันผวนของราคาทองคำและการปรับเปลี่ยนนโยบายภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) ของจีน อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อความต้องการเครื่องประดับทองคำ

The index's swift Wednesday rebound demonstrates significant support at the 25,000 level. Nevertheless, declaring the correction complete remains premature, as a death cross between the 20-day and 50-day MA has materialised. Additionally, a typical corrective Wave C within Elliott Wave theory has not fully developed. Usually, this downward leg's magnitude would minimally equal corrective Wave A, targeting approximately 24,316. Conversely, should recovery persist towards the ascending channel pattern established since mid-April, the recent peak of 27,382 will provide key resistance.

Figure 2: Hang Seng Index (daily) price chart

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

EUR/USD demonstrates technical recovery signals

The US Dollar Index rally exhibits fatigue signals following three consecutive weeks of appreciation. The DXY retreated after briefly breaching the 100 level. Following the Federal Reserve's (Fed) October meeting statement, market participants have substantially reduced December rate reduction expectations. Probability pricing via bond futures markets fluctuated between 60% and 70% last week. US Treasury yields have correspondingly risen.

Fed governors maintain divided stances, with certain members emphasising inflation risks while others express concern regarding labour market deceleration. Material volatility in risky assets could provide additional rationale for monetary policy loosening.

Conversely, the European Central Bank (ECB) expressed satisfaction with current monetary conditions, noting inflation has stabilised around the 2% target while economic downside risks have diminished, suggesting rate reductions are unlikely in the near term.

EUR/USD depreciated as much as 4% since peaking at 1.1918 in September, but the bearish movement appears to have found support from the 200-day MA around 1.1468. The moving average convergence divergence (MACD) indicator approaches a positive crossover, though recovery momentum sustainability depends upon EUR/USD's capacity to overcome 20-day MA resistance at 1.16. Breakthrough may suggest further upside potential towards 1.18. However, should the rebound prove unsuccessful, a deeper downtrend could trigger if the pair breaches August's low at 1.1391.

Figure 3: EUR/USD (daily) price chart

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

The week ahead

This week's economic calendar continues facing disruption as the ongoing US government shutdown threatens critical inflation data releases. The White House has indicated October's consumer price index (CPI) report may not be published, depriving markets of key inputs ahead of the Fed's December policy meeting. This uncertainty redirects focus toward growth indicators from the UK and China, alongside the final phase of US corporate earnings season.

พลวัตการเติบโตของสหราชอาณาจักรเริ่มเด่นชัดขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Dovish) ในการประชุมเดือนพฤศจิกายน ข้อมูลการว่างงานในวันอังคารและผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาสที่สาม ซึ่งกำหนดไว้ในวันพฤหัสบดี จะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดว่าผู้กำหนดนโยบายจะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือไม่ นักลงทุนในตลาดจะพิจารณาตัวเลขการเติบโตรายไตรมาสอย่างถี่ถ้วน โดยตัวเลขที่ต่ำกว่า 0.3% ก่อนหน้านี้อาจช่วยเสริมการคาดการณ์การผ่อนคลายทางการเงิน

ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีนประจำเดือนตุลาคมในวันศุกร์ชี้ให้เห็นถึงประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตที่อ่อนแอและสถิติการค้าที่ถดถอยลง ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดค้าปลีกจะเผยให้เห็นว่าจำเป็นต้องมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมหรือไม่ ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ผันผวนอย่างต่อเนื่อง ตลาดคาดการณ์ว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมจะชะลอตัวลงเหลือ 5.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่การเติบโตของยอดค้าปลีกที่ต่ำกว่า 3% จะเป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันที่เศรษฐกิจชะลอตัวลง

ในส่วนของภาคธุรกิจ ฤดูกาลผลประกอบการของสหรัฐฯ ใกล้จะสิ้นสุดแล้ว โดยผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI อย่าง CoreWeave, Nebius และ Cisco จะรายงานผลประกอบการ จากนั้นความสนใจจะหันไปที่บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของจีนอย่าง Tencent และ JD.com ในวันพฤหัสบดี ซึ่งผลประกอบการจะเผยให้เห็นรูปแบบการใช้จ่ายของผู้บริโภคและความต้องการคลาวด์คอมพิวติ้ง สถาบันการเงินรายใหญ่ของญี่ปุ่น รวมถึง MUFG และ Sumitomo Mitsui ก็รายงานผลประกอบการเช่นกัน โดยให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจของญี่ปุ่น

รูปที่ 4: เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรอ่อนแอลง ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ขณะที่การเติบโตชะลอตัว

ที่มา: ig

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ดัชนีนำทางตลาด: สัปดาห์ที่ 10 พฤศจิกายน 2568

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

ณ วันที่ 9 พฤศจิกายน 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

as of 9 Nov 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance

The week ahead

ที่มา: ig

การเปิดเผยความเสี่ยง