เจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางแคนาดากล่าวหลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5%

เป็นเวลาหลายสัปดาห์แล้วที่หญิงวัย 67 ปี เล ทิ มินห์ ทัม ออกตระเวนหาทองคำในฮานอยเพื่อมอบให้ลูกชายในงานแต่งงานที่กำลังจะมาถึง โดยต้องฝ่าฟันคิวที่ยาวเหยียดหน้าร้านค้าที่สินค้าขายหมดอย่างรวดเร็ว

"ฉันเริ่มกังวลแล้ว เพราะเงินของฉันยังไม่เพียงพอ" แทมพูดพลางถอนหายใจ "ตอนนี้เขาไม่ขายทองคำแท่งแล้ว มีแต่แหวนทองที่มีจำนวนจำกัดมากสำหรับลูกค้าแต่ละราย"

ทัมไม่ได้โดดเดี่ยว การพุ่งขึ้นของราคาทองคำทั่วโลกที่ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,380 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเดือนที่แล้ว ได้กระตุ้นให้เกิดกระแสการซื้ออย่างบ้าคลั่งในเวียดนาม ซึ่งทองคำเป็นสัญลักษณ์ของโชคลาภและมักถูกเก็บไว้ใต้เตียงเพื่อป้องกันความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ความคลั่งไคล้ครั้งนี้กำลังพิสูจน์ให้เห็นถึงบททดสอบเบื้องต้นของความพยายามของรัฐบาลคอมมิวนิสต์ในการเปิดเสรีตลาด หลังจากยุติการผูกขาดการนำเข้าและการผลิตของรัฐที่ดำเนินมา 13 ปีในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระบบที่จำกัดปริมาณการผลิตและทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น

ในนครโฮจิมินห์ ซึ่งอยู่ห่างจากกรุงฮานอย เมืองหลวงไปทางทิศใต้ราว 1,700 กิโลเมตร (1,056 ไมล์) ขาดแคลนเสบียงมาก จนนักช้อปบางคนต้องตั้งแคมป์ค้างคืนนอกร้านค้าชั้นนำเพียงเพื่อจะได้แหวนทองมาสักสองสามวง

“ผมคิดว่ามา 6 โมงเช้าเร็วไปหน่อย แต่พอมาถึงก็คนแน่นแล้ว” เหงียน กิม ฮิว แม่ค้าขายอาหารออนไลน์วัย 57 ปีกล่าว “ครั้งสุดท้ายที่ผมมา ผมซื้ออะไรไม่ได้เลย เพราะทองหมดแล้ว”

โลหะมีค่านี้ถูกถักทออยู่ในวัฒนธรรมเวียดนามมาอย่างยาวนาน และถือเป็นเครื่องประดับที่ได้รับความนิยมในงานแต่งงาน โดยญาติสนิทจะมอบโลหะนี้เพื่ออวยพรให้คู่บ่าวสาวมีความเจริญรุ่งเรือง ในช่วงสงครามเวียดนาม โลหะนี้ถูกใช้เป็นเครื่องคุ้มครองความมั่งคั่งเมื่อสกุลเงินอ่อนค่าลง และแม้กระทั่งทุกวันนี้ ก็ยังคงได้รับความไว้วางใจมากกว่าเงินฝากธนาคาร

ในปี 2555 รัฐบาลได้กำหนดนโยบายผูกขาดของรัฐเพื่อแก้ไขปัญหาความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจที่เกิดจากประชาชนกักตุนทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ ทำให้ธนาคารกลางเวียดนามเป็นผู้นำเข้าทองคำแต่เพียงผู้เดียว และให้สิทธิ์แต่เพียงผู้เดียวแก่บริษัทไซ่ง่อนจิวเวลรี่ในการผลิตทองคำแท่ง แต่นโยบายดังกล่าวกลับทำให้ช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำในตลาดโลกกว้างขึ้น และยังเป็นแรงผลักดันให้เกิดตลาดมืดที่ทำให้สกุลเงินท้องถิ่นไม่มั่นคง กฎระเบียบใหม่นี้ได้ยกเลิกการควบคุมเหล่านี้ แม้ว่าคาดว่าการเปลี่ยนแปลงจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยธนาคารกลางยังคงเป็นผู้กำหนดปริมาณทองคำที่สามารถนำเข้าประเทศได้

“เราคงต้องรอจนถึงกลางเดือนธันวาคมเพื่อดูว่าธนาคารกลางจะอนุมัติโควตานำเข้าทองคำเท่าใด” ฮวีญ จุง ข่านห์ รองประธานสมาคมผู้ค้าทองคำเวียดนามกล่าว “โควตาน่าจะต่ำกว่าที่ตลาดต้องการมากเพื่อตอบสนองความต้องการ”

ความต้องการทองคำรายปีของเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 55 ตัน ซึ่งสูงที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ แต่ธนาคารกลางเวียดนามนำเข้าเพียงประมาณ 13.5 ตันในปีที่แล้ว ตามข้อมูลของสมาคม การปฏิรูปครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อลดช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำในตลาดโลก ในประเทศ ทองคำมักซื้อขายในราคาสูงกว่าปกติ 10%-15% ซึ่งรัฐบาลหวังว่าจะลดลงเหลือ 2%-3%

“เราผ่านสงครามและช่วงเวลาที่ยากลำบากมาแล้ว ดังนั้นผู้คนจึงมองว่าทองคำคือแหล่งที่ปลอดภัยที่สุดสำหรับเงินของพวกเขา เป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัย เป็นสิ่งที่พวกเขาสามารถพึ่งพาได้เมื่อชีวิตต้องเผชิญกับความยากลำบาก” ข่านห์กล่าว

ทองคำเป็นหนึ่งในสินค้าโภคภัณฑ์หลักที่มีผลประกอบการดีที่สุดในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์จากธนาคารกลางและนักลงทุน ตั้งแต่อินเดีย จีน ไปจนถึงตุรกี ผู้ซื้อยังคงแห่ซื้อเครื่องประดับและทองคำแท่งอย่างต่อเนื่อง แม้ราคาจะพุ่งสูงขึ้น โดยฤดูกาลแต่งงานช่วยหนุนความต้องการโลหะมีค่า

ในเวียดนาม ราคาทองคำได้ปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ป้าย "ขายหมด" ยังคงปรากฏให้เห็นอยู่ทั่วไปตามร้านขายทองคำ ผู้คนหลายสิบคนรอคอยเป็นเวลาหลายชั่วโมงก่อนการเปิดร้านทองคำชื่อดังแห่งหนึ่งในนครโฮจิมินห์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่พนักงานแจกบัตรคิวเพื่อรักษาความสงบเรียบร้อย เว้พาสามีของเธอมาด้วย และทั้งคู่ก็สามารถซื้อแหวนทองคำได้ห้าวงด้วยกัน

“ตอนแรกเจ้าของร้านบอกว่าฉันซื้อได้แค่วงเดียว แต่ฉันชวนเธอมาขายเพิ่ม” เธอพูดพร้อมรอยยิ้มกว้าง “ตอนนี้ฉันมีความสุขมาก”

กฎระเบียบใหม่กำหนดให้ธุรกรรมใดๆ ที่มีมูลค่าเกิน 20 ล้านดอง (760 ดอลลาร์สหรัฐ) ต้องโอนผ่านธนาคาร ซึ่งเป็นการสิ้นสุดประเพณีการแลกเปลี่ยนทองคำด้วยเงินสดอันยาวนานของเวียดนาม เรื่องนี้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าเป็นเรื่องยากสำหรับผู้ซื้อสูงอายุบางราย ซึ่งมักต้องโทรหาลูกๆ เพื่อชำระเงินออนไลน์

เว้เริ่มซื้อทองคำในเดือนมิถุนายน ซึ่งตอนนั้นราคาอยู่ที่ประมาณ 120 ล้านดองต่อตำลึง ซึ่งเป็นหน่วยท้องถิ่นเทียบเท่ากับประมาณ 1.2 ออนซ์ทรอย ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 147 ล้านดอง “เมื่อก่อนฉันเคยเก็บเงินออมไว้ในธนาคาร แต่ตอนนี้ฉันรู้สึกปลอดภัยกว่าที่ได้ถือทองคำ” เธอกล่าว “มันเป็นวิธีที่ฉันทำให้แน่ใจว่าเงินของฉันจะไม่สูญเสียมูลค่า เพื่อเป็นค่าเล่าเรียนของลูกและเงินเกษียณของฉัน”

ตรัน ถิ เยน นี วัย 20 ปี ซึ่งทำงานที่บริษัทค้าวัสดุก่อสร้างในนครโฮจิมินห์ ต้องต่อคิวนานถึงสามชั่วโมงเพื่อซื้อทองสำหรับงานแต่งงานของน้องสาว “พ่อแม่ขอให้ฉันช่วย เพราะพวกท่านลำบากมากที่ต้องยืนรอคิวนานขนาดนี้” นีกล่าว

“ฉันเริ่มมีนิสัยซื้อทองทุกครั้งที่เก็บเงินได้ทีละนิด” เธอกล่าวเสริม “ตั้งแต่ฉันยังเด็ก ฉันเห็นคุณยายทำแบบเดียวกันนี้ เธอซื้อทองทุกครั้งที่เก็บเงินได้นิดหน่อย แล้วก็เก็บไว้ใต้เตียง”

สภาทองคำโลกประมาณการว่ามีทองคำสะสมอยู่ในเวียดนามประมาณ 500 ตัน ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในกล่องล็อกใต้เตียง มอร์แกน สแตนลีย์ ประมาณการว่า ครัวเรือนในอินเดีย ซึ่งเป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่อันดับสองของโลกรองจากจีน มีทองคำสะสมอยู่ 34,600 ตัน อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีข้อมูลที่เชื่อถือได้เกี่ยวกับทองคำที่ถือครองโดยภาคเอกชนในจีน

เพื่อยับยั้งการกักตุนและส่งเสริมการลงทุนรูปแบบอื่นๆ สมาคมนักลงทุนทางการเงินแห่งเวียดนามได้เสนอให้รัฐบาลจัดเก็บภาษี 10% สำหรับการซื้อทองคำ ซึ่งรวมถึงทองคำแท่งและเครื่องประดับ ปัจจุบันรัฐบาลกำลังพิจารณาจัดเก็บภาษี 0.1% สำหรับทองคำแท่งเพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิง เพิ่มรายได้ และควบคุมการซื้อขายเก็งกำไรและกิจกรรมในตลาดมืด นอกจากนี้ การเปิดตัวตลาดซื้อขายทองคำแห่งชาติแบบสามระยะยังมุ่งเป้าไปที่การนำทองคำที่สะสมไว้ในประเทศมาหมุนเวียน และปรับราคาทองคำทั้งในประเทศและต่างประเทศให้สมดุลยิ่งขึ้น

แต่นั่นก็เป็นเพียงความสบายใจเล็กๆ น้อยๆ สำหรับแทม ซึ่งยังคงดิ้นรนหาเงินซื้อทองสำหรับงานแต่งงานของลูกชาย “ฉันเหนื่อยและกังวลมาก” เธอกล่าว “งานแต่งงานใกล้จะมาถึงแล้ว แต่ฉันก็ยังซื้อไม่พอ ในเวียดนาม ทองคำไม่ใช่แค่ของขวัญ แต่มันเป็นวิธีที่เราแสดงความรัก”

ที่มา: Bloomberg Europe

ออสตัน กูลส์บี ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาชิคาโก แสดงความลังเลใจในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกเมื่อวันพฤหัสบดี เนื่องจากการปิดหน่วยงานของรัฐบาลส่งผลให้ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญถูกปิดลง

แม้ว่า Goolsbee จะสนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางกล่าวระหว่างการสัมภาษณ์กับ CNBC ว่าเขากังวลเกี่ยวกับการขาดรายงานราคาที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

“หากมีปัญหาด้านเงินเฟ้อเกิดขึ้น เราคงต้องใช้เวลาอีกสักพักกว่าจะเห็นมัน ซึ่งหากมันเริ่มแย่ลงในตลาดแรงงาน เราก็จะเห็นมันทันที” กูลส์บีกล่าว “นั่นยิ่งทำให้ผมรู้สึกไม่สบายใจมากขึ้นไปอีก... กับการลดอัตราดอกเบี้ยแบบเร่งรัด และการคาดหวังว่าเงินเฟ้อที่เราพบเห็นในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาจะเป็นเพียงภาวะชั่วคราว และคาดการณ์ว่ามันจะหมดไป”

กูลส์บีกล่าวขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาชิคาโกปรับปรุงแดชบอร์ดตัวชี้วัดตลาดแรงงานของตนเองชุดข้อมูลบ่งชี้ว่าอัตราการว่างงานทรงตัวในเดือนตุลาคม และอัตราการจ้างแรงงานและการเลิกจ้างยังคงที่ ดัชนีอัตราการว่างงานของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาชิคาโกอยู่ที่ 4.36% ในเดือนนี้ เพิ่มขึ้นเพียงหนึ่งในร้อยจุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนกันยายน

อย่างไรก็ตาม สำนักงานสถิติแรงงานจะไม่เปิดเผยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคประจำเดือนตุลาคม ซึ่งเดิมกำหนดไว้ในสัปดาห์หน้า

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) ได้เผยแพร่รายงานประจำเดือนกันยายน แม้จะมีการปิดทำการ เนื่องจากตัวเลขดังกล่าวถูกใช้สำหรับการปรับค่าครองชีพของสำนักงานประกันสังคม รายงานดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3% ต่อปีเทียบกับเป้าหมายของเฟดที่ 2% การที่กระทรวงพาณิชย์จะเผยแพร่ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งเป็นมาตรวัดที่เฟดกำหนดไว้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการแก้ไขปัญหาการปิดเมือง

Goolsbee กล่าวว่าการขาดรายงานอัตราเงินเฟ้อทำให้เขาเป็นกังวล เนื่องจากแนวโน้มในช่วงสามเดือนก่อนการปิดรัฐบาลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน อยู่ที่ระดับ 3.6% ต่อปี

"ในระยะกลาง ผมไม่ได้เข้มงวดเรื่องอัตราดอกเบี้ย ผมเชื่อว่าจุดลงตัวของอัตราดอกเบี้ยจะต่ำกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันพอสมควร" เขากล่าว "เมื่ออากาศเริ่มมีหมอกลง เราควรระมัดระวังและชะลอความเร็วลงบ้าง"

กูลส์บีจะได้รับสิทธิออกเสียงในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนธันวาคม เพื่อตัดสินใจว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหรือไม่ หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสองครั้งก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม เขาจะหมุนเวียนไปทำหน้าที่สำรองในปี 2569 ก่อนที่จะกลับมาทำหน้าที่ลงคะแนนเสียงในปี 2570

ที่มา: CNBC

อินโดนีเซียกำลังมองหาตลาดสด รวมไปถึงแอฟริกาเหนือ สำหรับเกษตรกรผู้ปลูกกาแฟและโกโก้รายย่อย ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียการเข้าถึงสหภาพยุโรปภายใต้กฎการตัดไม้ทำลายป่าฉบับใหม่ของกลุ่ม ตามที่เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลเปิดเผย

“ตอนนี้เรากำลังช่วยหาตลาดอื่นๆ” อาริฟ ฮาวาส โอเอโกรเซโน รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศอินโดนีเซียกล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันพฤหัสบดี “มีตลาดใหม่สำหรับกาแฟและโกโก้ในแอฟริกาเหนือ”

เจ้าหน้าที่ยังทำงานร่วมกับอียิปต์เพื่อเพิ่มการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ของอินโดนีเซียไปยังประเทศและสำรวจลิเบียและซีเรียในฐานะตลาดที่มีศักยภาพ ฮาวาสกล่าว

กฎระเบียบการตัดไม้ทำลายป่าของสหภาพยุโรป ซึ่งจะมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบในช่วงปลายปีนี้ มีเป้าหมายเพื่อลดการตัดไม้เพื่อการผลิตถั่วเหลือง โกโก้ กาแฟ เนื้อวัว และน้ำมันปาล์ม ประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แห่งนี้เป็นประเทศผู้ผลิตน้ำมันปาล์มรายใหญ่ที่สุดของโลก และเป็นผู้ปลูกโกโก้และกาแฟรายใหญ่ที่สุด

แม้ว่าการทำฟาร์มขนาดใหญ่จะสามารถใช้ระบบระบุตำแหน่งทางภูมิศาสตร์บนต้นไม้เพื่อพิสูจน์ว่าพืชผลของตนปลอดจากการตัดไม้ทำลายป่า แต่เกษตรกรรายย่อยมักแบกรับต้นทุนไม่ไหว เขากล่าว ฮาวาสกล่าวเสริมว่า สหกรณ์ในบาหลีตะวันออกใช้เงินประมาณ 30,000 ดอลลาร์สหรัฐ เพื่อระบุตำแหน่งทางภูมิศาสตร์บนพื้นที่ไร่โกโก้เพียง 200 เฮกตาร์

นอกจากนี้ ยังไม่ชัดเจนว่าผู้ซื้อในยุโรปจะยินดีจ่ายราคาพิเศษสำหรับสินค้าที่ผลิตอย่างยั่งยืนหรือไม่ เขากล่าว

“การปฏิบัติตามสหภาพยุโรปหมายถึงต้นทุน และต้นทุนของการปฏิบัติตามเพียงอย่างเดียวอาจสูงกว่าต้นทุนในการพยายามหาตลาดใหม่เสียอีก” ฮาวาสกล่าว “ถึงแม้จะมีต้นทุนเกิดขึ้น แต่ก็ไม่มีการรับประกันราคา”

รัฐบาลยังพยายามกระตุ้นตลาดน้ำมันปาล์มในประเทศด้วยการเพิ่มการใช้สินค้าโภคภัณฑ์ดังกล่าวในไบโอดีเซลและเชื้อเพลิงการบินที่ยั่งยืน เขากล่าว

ที่มา: Bloomberg Europe

ประเทศต่างๆ ในยุโรปกำลังทุ่มทุนสนับสนุนแผนงานมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่ออนุรักษ์ป่าฝนคองโก ซึ่งเอกสารที่สำนักข่าว Reuters ได้เห็นนั้น ถือเป็นการเปิดตัวโครงการอนุรักษ์ที่อาจดึงดูดความสนใจจากแผนริเริ่มหลักของบราซิล ซึ่งเป็นเจ้าภาพการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (COP30) ได้บ้าง

การระดมเงินเพิ่มเติมเพื่อปกป้องและฟื้นฟูป่าฝนที่เหลืออยู่ของโลกเป็นเป้าหมายหลักของการประชุมว่าด้วยสภาพอากาศของสหประชาชาติ ซึ่งจัดขึ้นโดยเจตนาในป่าอเมซอนของบราซิลในปีนี้ เพื่อเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการต่อสู้กับการปล่อยมลพิษจากการตัดไม้ทำลายป่าที่แพร่หลาย

โครงการริเริ่มที่นำโดยฝรั่งเศส ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเยอรมนี นอร์เวย์ เบลเยียม และสหราชอาณาจักร มีชื่อว่า "คำเรียกร้องเบเลมเพื่อผืนป่าในลุ่มน้ำคองโก" ผู้สนับสนุนคาดว่าจะระดมทรัพยากรเพื่อช่วยเหลือประเทศต่างๆ ปกป้องป่าฝนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก เอกสารที่เขียนเป็นภาษาฝรั่งเศส ลงวันที่ 6 พฤศจิกายน ได้รับการลงนามโดยห้าประเทศในยุโรป

“ผู้บริจาคกำลังมุ่งมั่นที่จะระดมเงินมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ในอีกห้าปีข้างหน้า นอกเหนือจากทรัพยากรภายในประเทศที่ประเทศในแอฟริกากลางจะระดมมาเพื่อการปกป้องและการจัดการป่าไม้ในลุ่มน้ำคองโกอย่างยั่งยืน” เอกสารดังกล่าวระบุ

ผู้ลงนามกล่าวว่าพวกเขามุ่งหวังที่จะช่วยให้ประเทศต่างๆ ในแอฟริกาลดการตัดไม้ทำลายป่าผ่านทางเทคโนโลยี การฝึกอบรม และความร่วมมือ

คองโก ป่าฝนที่ใหญ่ที่สุดในโลก และลุ่มน้ำบอร์เนียว-แม่โขง-เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งใหญ่เป็นอันดับสาม ต่างเผชิญกับภัยคุกคามจากการขยายพื้นที่เกษตรกรรม การตัดไม้ การทำเหมือง และอุตสาหกรรมอื่นๆ

แม้ว่าการปกป้องคองโกจะดึงดูดความสนใจเนื่องจากปัจจุบันคองโกดูดซับก๊าซเรือนกระจกสุทธิมากกว่าป่าอื่นๆ แต่จังหวะเวลาของข่าวกลับคุกคามที่จะแข่งขันกับการที่บราซิลมุ่งเน้นไปที่กองทุนป่าไม้ระดับโลกซึ่งเป็นศูนย์กลางของวาระการประชุม COP30

ประธานาธิบดีบราซิล หลุยส์ อินาซิโอ ลูลา ดา ซิลวา ยกย่องโครงการ Tropical Forests Forever Facility (TFFF) ว่าเป็นอนาคตของการเงินด้านสภาพอากาศ เนื่องจากโครงการนี้จะมาแทนที่เงินช่วยเหลือด้วยรูปแบบการลงทุนที่ปรับขนาดได้มากขึ้น

“ในทางทฤษฎีแล้ว ทั้งสองโครงการริเริ่มมีความแตกต่างกันมาก” นักการทูตที่คุ้นเคยกับข้อเสนอทั้งสองกล่าว พร้อมตั้งข้อสังเกตว่ากองทุน TFFF จะเสนอเงินช่วยเหลือรายปีแก่ประเทศที่อาศัยอยู่ในป่าฝนโดยไม่มีเงื่อนไขผูกมัดใดๆ อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวกล่าวเสริมว่า มุมมองของกองทุนป่าฝนสองกองทุนที่เป็นคู่แข่งกันอาจไม่เป็นประโยชน์

นอร์เวย์ยังได้ให้คำมั่นสนับสนุนเงิน 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแก่โครงการ TFFF เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งถือเป็นเงินสนับสนุนสูงสุดเท่าที่เคยมีมา ฝรั่งเศสระบุว่าสามารถสนับสนุนเงินสูงสุด 500 ล้านยูโรให้กับโครงการริเริ่มที่นำโดยบราซิล

ที่มา: การลงทุน

คณะกรรมการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษมีมติคงอัตราดอกเบี้ยหลัก (Bank Rate) ไว้ที่ 4% ซึ่งเป็นระดับที่คนส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ผลโหวตออกมาสูสี (มีสมาชิก 5 คนที่เห็นด้วยกับการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และอีก 4 คนต้องการลดอัตราดอกเบี้ยลงเล็กน้อย) แสดงให้เห็นว่ามีสมาชิกในคณะกรรมการจำนวนมากขึ้นที่มีแนวโน้มจะลดอัตราดอกเบี้ยลง

พวกเขาเชื่อว่าภาวะเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว และราคาสินค้าเริ่มชะลอตัวลง การชะลอตัวนี้เป็นผลมาจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงในปัจจุบัน การขึ้นค่าจ้างที่ช้าลง และการเติบโตของราคาสินค้าบริการที่อ่อนแอลง พวกเขายังตั้งข้อสังเกตว่า เศรษฐกิจที่ชะลอตัวและตลาดแรงงานที่ตึงตัวน้อยลงกำลังช่วยผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อลดลง

ขณะนี้คณะกรรมการเห็นว่าความเสี่ยงที่จะพลาดเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% มีความสมดุลมากขึ้น โดยกังวลน้อยลงว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ต่อไป และกังวลมากขึ้นว่าเศรษฐกิจจะอ่อนแอเกินไป อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการย้ำว่าจำเป็นต้องเห็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไป

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปและจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ที่เข้ามาเป็นหลัก

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรดูดีขึ้น

ความเชื่อมั่นที่ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้กำลังเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรลดลงอย่างมากนับตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม เมื่อเดือนที่แล้ว ตลาดยังสงสัยว่า BoE จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเร็วๆ นี้หรือไม่ แต่ขณะนี้มุมมองกำลังเปลี่ยนไป เพราะอัตราเงินเฟ้อที่ปัจจุบันอยู่ที่ 3.8% ดูเหมือนจะถึงจุดสูงสุดแล้ว

แม้ว่าการลดลงอย่างเต็มรูปแบบจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงปีหน้า แต่ก็มีสัญญาณที่ดีให้เห็น นั่นคือ อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารกำลังลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ และอัตราเงินเฟ้อภาคบริการกำลังชะลอตัวลง โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของค่าจ้างภาคเอกชนที่ลดลงเช่นกัน ซึ่งมีแนวโน้มที่จะปิดปีต่ำกว่า 4% หลังจากเริ่มต้นที่สูงกว่ามาก

ความเชื่อมั่นนี้ยังได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่างบประมาณฤดูใบไม้ร่วงที่จะถึงนี้จะได้รับการมองในแง่ดีจากตลาดการเงิน

ราเชล รีฟส์ รัฐมนตรีคลังอังกฤษ แสดงความยินดีที่ธนาคารกลางอังกฤษปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในวันนี้

ตามที่ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ระบุว่า "ความคืบหน้าในการลดภาวะเงินเฟ้อบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารมีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างต่อเนื่อง: "แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปและระมัดระวัง" เพื่อถอนการควบคุมนโยบายการเงินเพิ่มเติม

ในเรื่องของเงินเฟ้อ ผู้ว่าการเบลีย์กล่าวว่า "เป็นเรื่องน่ายินดีที่อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในเดือนกันยายนต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ในเดือนสิงหาคม 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์" โดยรวมแล้วมีสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ

จะมีการพิมพ์ตัวเลขเงินเฟ้ออีกครั้งในวันที่ 19 พฤศจิกายน ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างสำคัญต่อการกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในเดือนธันวาคม ก่อนที่ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่งบประมาณของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Rachel Reeves

งบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของอังกฤษกำลังได้รับความสนใจ

งบประมาณของสหราชอาณาจักรจะกลายเป็นประเด็นหลักที่ต้องให้ความสำคัญเมื่อเดือนนี้ดำเนินไป ความยั่งยืนทางการคลังยังคงเป็นกุญแจสำคัญ และน่าจะเป็นตัวกำหนดผลกระทบของคำแถลงงบประมาณที่มีต่อค่าเงินปอนด์

หากนายกรัฐมนตรีรีฟส์ใช้มาตรการรัดเข็มขัดทางการคลังมากขึ้น ผลกระทบอาจนำไปสู่ความอ่อนแอของค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) มากขึ้น งบประมาณที่ขึ้นภาษีแต่ดันอัตราเงินเฟ้อปี 2569 สูงขึ้นอาจช่วยหนุนค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ขณะที่งบประมาณที่ขาดความยั่งยืนทางการคลังอาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างรุนแรงในค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง

นายกรัฐมนตรีรีฟส์มีภารกิจที่น่าอิจฉารออยู่ข้างหน้า เนื่องจากตลาดต่างจับตามองอย่างใกล้ชิด

ปฏิกิริยาของตลาดต่อการถือครอง BoE

ตลาดเห็นว่าค่าเงิน GBP อ่อนค่าลงหลังจากการตัดสินใจเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนในวันนี้ โดยมีการเทขาย GBP/USD ออกไป 30-40 จุด

อย่างไรก็ตาม สายเคเบิลได้กลับทิศทางดังกล่าวแล้ว และดันราคาขึ้นไปซื้อขายที่ระดับ 1.3100 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้

การทะลุระดับ 1.3100 และการปิดแท่งเทียนสี่ชั่วโมงอาจทำให้ผู้ซื้อมีกำลังใจและผลักดัน GBPUSD ไปที่ระดับ 1.3250 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันซึ่งอยู่ที่ประมาณ 1.3270

หากเคเบิลไม่สามารถยอมรับระดับเหนือ 1.3100 ได้ การทดสอบซ้ำที่ระดับสำคัญ 1.3000 อาจเกิดขึ้นได้

กราฟ GBP/USD สี่ชั่วโมง 6 พฤศจิกายน 2568

ที่มา: TradingView.com

ที่มา: ACTIONFOREX

วัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกน่าจะถึงจุดสูงสุดแล้ว คำถามตอนนี้คือ ตลาดที่ผันผวนสูงในปัจจุบันจะเริ่มรู้สึกถึงแรงกดดันเมื่อใด หรือจะเริ่มรู้สึกถึงแรงกดดันหรือไม่

ที่น่าสังเกตคือ ในช่วงสองปีที่ผ่านมามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกมากกว่าช่วงวิกฤตการณ์การเงินโลกปี 2550-2552 ตามข้อมูลของธนาคารแห่งอเมริกา แม้ว่านั่นจะเป็นจำนวนครั้งที่ปรับลด ไม่ใช่ขนาดของการผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่นั่นก็สะท้อนให้เห็นถึงขนาดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งประวัติศาสตร์เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อในปี 2565-2566

แต่ดูเหมือนว่าวัฏจักรนี้ได้พลิกผันแล้ว ซึ่งไม่ได้หมายความว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินทั่วโลกได้หยุดลงแล้ว ธนาคารกลางต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงคาดว่าจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก แต่จำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยสะสมจะลดลงในอนาคต

เมื่อมองเผินๆ แล้ว การสิ้นสุดของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเกินไปน่าจะส่งผลให้เงื่อนไขทางการเงินในอนาคตไม่เอื้ออำนวยมากขึ้น

แต่ประวัติศาสตร์อาจสะท้อนเป็นอย่างอื่น ซึ่งอาจจะขัดกับสัญชาตญาณก็ได้ จุดสูงสุดในวัฏจักรการผ่อนคลายเศรษฐกิจโลกสามรอบหลังสุด ตามมาด้วยวัฏจักรกำไรที่ขยายตัวและตลาดหุ้นที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง

เราจะได้เห็นแบบนี้อีกไหม? อาจจะใช่ แต่เมื่อพิจารณาจากมูลค่าที่ผันผวนในตลาดหลายแห่งในปัจจุบัน คราวนี้คงไม่ใช่แบบนั้นแน่นอน

Thomson Reuters ตัวติดตามความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางทั่วโลก - SocGen

ลดสมาธิ เพิ่มการหมุน

จุดสูงสุดของรอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินอาจเป็นสัญญาณขาขึ้นสำหรับวอลล์สตรีท นักวิเคราะห์จาก Societe Generale กล่าว โดยพวกเขามองว่านี่เป็นสัญญาณว่าการเติบโตของรายได้จะขยายตัวและเร่งตัวขึ้น

มานิช คาบรา หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นสหรัฐฯ ของ SocGen กล่าวว่า จุดสูงสุดของวัฏจักรเป็น "สัญญาณอันทรงพลัง" ที่จะกระจายการลงทุนไปยังส่วนอื่นๆ ของตลาด เช่น หุ้นขนาดเล็กและหุ้นที่มีเลเวอเรจต่ำ เขาตั้งข้อสังเกตว่าโดยทั่วไปแล้ว การลดความเสี่ยงจากการลงทุนในส่วนของหุ้นจะเกิดขึ้นหลังจากนักลงทุนเริ่มกำหนดราคาในช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรขาขึ้น

Manish กล่าวว่า "เมื่อวงจรการผ่อนคลายถึงจุดสูงสุด โดยทั่วไปแล้ว ถือเป็นสัญญาณที่แสดงถึงความเชื่อมั่นของตลาดว่าการเติบโตของรายได้จะเร่งตัวขึ้น" โดยชี้ให้เห็นถึง "จุดสูงสุด" ก่อนหน้านี้ในเดือนสิงหาคม 2020 และกันยายน 2009 ซึ่งทั้งสองครั้งตามมาด้วยผลงานที่แข็งแกร่งของหุ้น

แน่นอนว่ามีความแตกต่างอย่างมากระหว่างปัจจุบันกับเหตุการณ์เหล่านี้ นั่นคือราคาหุ้นและมูลค่าหุ้นในปัจจุบัน วอลล์สตรีทเพิ่งจะเริ่มต้นฟื้นตัวจากวิกฤตครั้งประวัติศาสตร์ในเดือนกันยายน 2009 และสิงหาคม 2020 ในขณะที่ตอนนี้ราคาหุ้นไม่เคยสูงขึ้นเลย

สิ่งนี้อาจชี้ให้เห็นว่าควรมีการกำหนดโปรไฟล์ความเสี่ยงเชิงป้องกันมากขึ้นในปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม Kabra ลดความสำคัญของการพูดถึงฟองสบู่ กำไรของ SP 500 ในปีนี้เติบโตอยู่ที่ประมาณ 12% แต่หากไม่นับหุ้นที่ "AI boom" กำไรจะลดลงเหลือเพียง 4% เท่านั้น

Thomson Reuters การปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา สูงกว่า GFC แล้ว - Bank of America

ทุกอย่างกลับมาสู่สภาพคล่อง

สินทรัพย์สำคัญเกือบทุกประเภทปรับตัวสูงขึ้นในปีนี้ ยกเว้นน้ำมัน ดอลลาร์ และพันธบัตรระยะยาวบางประเภท แม้แต่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ไม่ค่อยได้รับความนิยมและถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักก็ยังปรับตัวสูงขึ้น

แต่ในระดับโลก การฟื้นตัวเหล่านี้มีปัจจัยกระตุ้นที่แตกต่างกันมากมาย ในส่วนของตลาดหุ้น การเติบโตของ AI เปรียบเสมือนเชื้อเพลิงจรวดสำหรับวอลล์สตรีท การลงทุนด้านกลาโหมที่ฟุ่มเฟือยช่วยหนุนหุ้นยุโรป และแนวโน้มการผ่อนคลายทางการคลังอย่างมีนัยสำคัญก็ช่วยหนุนราคาหุ้นในญี่ปุ่นและจีน

อย่างไรก็ตาม พลังแห่งความสามัคคีที่ช่วยเหลือเรือเหล่านี้ทั้งหมด ตามข้อมูลของ Standard Chartered คือสภาพคล่อง และมีอยู่มากมาย

เอริค โรเบิร์ตเซน หัวหน้าฝ่ายวิจัยและหัวหน้านักกลยุทธ์ระดับโลกของธนาคาร กล่าวว่า การฟื้นตัวครั้งใหญ่จากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน ซึ่งส่งผลกระทบต่อหุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ และสกุลเงินดิจิทัล ถือได้ว่าเป็น "การซื้อขายตามภาวะทางการเงิน" แล้วสินทรัพย์เกือบทุกประเภทจะสามารถเติบโตไปพร้อมๆ กันได้อย่างไรในโลกที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์อย่างรุนแรง

แน่นอนว่า 'สภาพคล่อง' ไม่ได้เป็นเพียงปัจจัยหลักหรือเป็นหน้าที่ของนโยบายการเงินเพียงอย่างเดียว เงินสำรองของธนาคาร ความพร้อมและความต้องการสินเชื่อภาคเอกชน และการยอมรับความเสี่ยงโดยทั่วไป ล้วนเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อแนวคิด 'สภาพคล่อง' ที่ค่อนข้างคลุมเครือ

แต่หากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยสามารถมองได้ว่าเป็นตัวแทนที่หลวมๆ ของสภาพคล่องหรืออย่างน้อยที่สุดเป็นสัญญาณทิศทาง เราก็อยู่ที่จุดเปลี่ยนแล้ว

โรเบิร์ตเซนตั้งสมมติฐานว่าสภาพคล่องที่ "ล้นเหลือ" จากการลดอัตราดอกเบี้ยกว่า 150 ครั้งในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมานั้น ชดเชยความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจได้มากกว่า การยอมรับความเสี่ยงของพวกเขาอาจถูกทดสอบ หากปิดระบบการดึงสภาพคล่อง แม้ว่าจะเป็นเพียงการค่อยๆ ปิดก็ตาม

“ตลาดสามารถเติบโตได้ในระดับความสูงนี้หรือไม่หากไม่มีออกซิเจนเพิ่มเติม” โรเบิร์ตเซนถาม

เราอาจจะได้พบคำตอบในไม่ช้านี้

ที่มา: TradingView