ผู้ว่าการเฟด ลิซ่า คุก กล่าวสุนทรพจน์ครั้งแรกนับตั้งแต่ทรัมป์มีคำสั่งไล่เธอออก

ลิซ่า คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่าความเสี่ยงที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องทั้งในด้านเงินเฟ้อและตลาดแรงงานเป็นบทเรียนว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องดำเนินการอย่างระมัดระวังอย่างไรเมื่อต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในอนาคต

Cook ซึ่งเคยเป็นอาจารย์สอนเศรษฐศาสตร์และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศที่มหาวิทยาลัย Michigan State กล่าวว่านี่เป็นช่วงเวลาที่เธออาจนำมาใช้สักวันหนึ่งหากเธอได้กลับเข้าห้องเรียนอีกครั้ง

และเธอสังเกตอย่างชาญฉลาดว่าการกลับไปสอนหนังสือไม่ใช่สิ่งที่เธอต้องการทำในเร็วๆ นี้

แน่นอนว่าคุกตกที่นั่งลำบากนับตั้งแต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ตัดสินใจ ไล่เธอออกจากธนาคารกลางสหรัฐฯกลางดึก เมื่อปลายเดือนสิงหาคม คุกได้ฟ้องร้องทรัมป์โดยท้าทายอำนาจของเขาในการไล่ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คนหนึ่ง ทนายความแอ็บบี เดวิด โลเวลล์ ซึ่งเป็นตัวแทนของคุก กล่าวว่าการกระทำของทรัมป์นั้น "ผิดกฎหมาย"

ลิซ่า คุก ผู้ว่าการคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ บรรยายเรื่อง "แนวโน้มเศรษฐกิจและนโยบายการเงิน" ที่สถาบัน Brookings ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. สหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน 2568

เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม ศาลฎีกาสหรัฐฯ ปฏิเสธความพยายามของทรัมป์ที่จะปลดคุกออกจากตำแหน่งทันที โดยให้เหตุผลว่ารัฐบาลทรัมป์กล่าวหาอย่างต่อเนื่องว่าเธอให้ข้อมูลเท็จเกี่ยวกับการเข้าอยู่อาศัยในสินเชื่อที่อยู่อาศัย 2 รายการที่เธอได้รับในปี 2021 รวมถึงสินเชื่อบ้านในเมืองแอนอาร์เบอร์ด้วย

ศาลฎีกาจะพิจารณาคำแถลงด้วยวาจาเกี่ยวกับคดีดังกล่าวในเดือนมกราคม ซึ่งอาจสร้างบรรทัดฐานทางเศรษฐกิจที่สำคัญเมื่อพูดถึงความสามารถของธนาคารกลางในการดำเนินการอย่างเป็นอิสระจากประธานาธิบดี

หากทรัมป์สามารถไล่คุกออกได้ ประธานาธิบดีจะมีอำนาจเหนือผู้ว่าการเฟดคนอื่นๆ ได้อย่างไร? ไม่เคยมีประธานาธิบดีคนใดเคยไล่ผู้ว่าการเฟดออกเลยตลอดประวัติศาสตร์เกือบ 112 ปีของเฟด

คุกเผยเบาะแสเล็กๆ น้อยๆ หลังการต่อสู้ทางกฎหมาย

เมื่อวันจันทร์ที่ 3 พฤศจิกายน คุกได้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทรัมป์ โดยนำเสนอเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจและตอบคำถามบางข้อในงานช่วงบ่ายที่จัดโดยสถาบัน Brookings ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.

คุกปฏิเสธที่จะพูดเฉพาะเจาะจงในหัวข้อที่ทำให้เธอเป็นหนึ่งในผู้ว่าการเฟดที่เป็นที่รู้จักมากที่สุด อย่างไรก็ตาม เธอได้แสดงความคิดเห็นที่ไม่ลึกซึ้งนักในช่วงถาม-ตอบ

“ด้วยความเคารพต่อความเป็นอิสระของเฟด” เธอกล่าวในบางประเด็น “ฉันจะไม่พูดอะไรมาก แต่ฉันสนับสนุนมัน”

เธอยังแสดงความขอบคุณต่อผู้คนจำนวนมาก รวมถึงบางคนที่เธอบอกว่าอยู่ในกลุ่มผู้ฟังเมื่อวันจันทร์ที่เสนอคำพูดสนับสนุนเธอ

และเธอยังได้ให้สัญญาณว่าชีวิตของเธอเปลี่ยนไป โดยบอกว่าเธอไม่สามารถออกไปสู่ชุมชนและพูดคุยโดยตรงกับเจ้าของธุรกิจและผู้บริโภคเกี่ยวกับสิ่งที่พวกเขากำลังประสบอยู่ในเศรษฐกิจได้อีกต่อไป

คุกกล่าวว่าในอดีตเธออาจจะเข้าไปในร้านอาหารในเวอร์จิเนียเพื่อฟังบทสนทนาและทำความเข้าใจว่าเกิดอะไรขึ้น แต่เธอก็สังเกตว่าเธอไม่สามารถทำแบบนั้นได้อีกต่อไป

“สิ่งที่ฉันต้องการคือปูนระหว่างอิฐ” คุกกล่าว

คุกกล่าวว่าเธอศึกษาข้อมูลเศรษฐกิจก่อนลงคะแนนเสียงว่าควรลดหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ย เธอพยายามรวบรวมข้อมูลด้วยตัวเองล่วงหน้าเกี่ยวกับสิ่งที่ผู้คนกำลังเผชิญอยู่ในมุมมองทางเศรษฐกิจของพวกเขา

เธอกล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ทั่วประเทศได้เติมเต็มช่องว่างเหล่านี้ด้วยการเสนอการวิจัยมากมายผ่านการสนทนากับธุรกิจ องค์กรไม่แสวงหากำไร และอื่นๆ

ธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกาแต่ละแห่งจะเผยแพร่ Beige Book ปีละแปดครั้งหลังจากสัมภาษณ์ผู้นำธุรกิจในภูมิภาคและรายอื่นๆ เพื่อรวบรวมข้อมูลเชิงลึกทางเศรษฐกิจในพื้นที่แบบเรียลไทม์

คุกโหวตเห็นด้วยกับการลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25%ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม โดยเลื่อนช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางเป็น 3.75% ถึง 4%

ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ สองคนลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ได้แก่ สตีเฟน มิรัน ซึ่งเห็นชอบให้ใช้มาตรการที่ก้าวร้าวมากขึ้นและต้องการลดช่วงเป้าหมายสำหรับกองทุนของรัฐบาลกลางลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ และเจฟฟรีย์ ชมิดต์ ซึ่งเห็นชอบที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในการประชุมเดือนตุลาคม

การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเป็นก้าวที่สองของเฟดในปี 2568 เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เมื่อวันที่ 17 กันยายน เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลง 0.25% สู่ระดับเป้าหมายที่4% ถึง 4.25%การตัดสินใจของคณะกรรมการเฟดในเดือนกันยายนก็ไม่ได้รับความเห็นชอบเป็นเอกฉันท์เช่นกัน

สิ่งที่เฟดทำในเดือนธันวาคมยังคงไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด

การประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ครั้งต่อไปคือวันที่ 9 และ 10 ธันวาคม มีคำถามมากมายที่ถูกหยิบยกขึ้นมาว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจดำเนินการอย่างไรต่อไป

“การประชุมทุกครั้ง รวมถึงการประชุมในเดือนธันวาคม ถือเป็นการประชุมสด” คุกกล่าว

การรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูงเกินไปอาจส่งผลให้อัตราการว่างงานสูงขึ้น การรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเกินไปอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ เฟดยังคงเผชิญปัญหา

“เมื่อมองไปข้างหน้า นโยบายไม่ได้เป็นไปตามเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า” คุกกล่าวในคำปราศรัยที่เตรียมไว้ “เราอยู่ในช่วงเวลาที่ความเสี่ยงทั้งสองฝ่ายภายใต้อาณัติสองประการกำลังเพิ่มสูงขึ้น”

ขณะนี้ คุกกล่าวว่า ตลาดแรงงานกำลังแสดงสัญญาณบางอย่างของการชะลอตัว แต่ไม่มีเหตุผลที่จะต้องกังวล

“ตัวชี้วัดล่าสุดที่มีอยู่” เธอกล่าวในคำพูดของเธอ “ชี้ให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าจะค่อย ๆ เย็นลงก็ตาม”

อย่างไรก็ตาม เธอสังเกตว่าประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าภาพการจ้างงานสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างกะทันหัน และตลาดแรงงานสามารถ "เสื่อมลงได้อย่างรวดเร็วมาก"

ถือเป็นความเสี่ยงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องคำนึงถึงเมื่อตัดสินใจว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับที่สูงขึ้นไปอีกนานแค่ไหน อัตราดอกเบี้ยจะถูกคงไว้เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ เฟดมีหน้าที่สองประการคือการส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา

การเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอาจหมายความว่าบางคนกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในตลาดงานมากกว่าภัยคุกคามจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

ในสุนทรพจน์ของเธอ คุกยอมรับว่าเป็นช่วงเวลาที่ท้าทายในการเสนอแนวโน้มเศรษฐกิจเนื่องจากการปิดการทำงานของรัฐบาล

หน่วยงานรัฐบาลกลางที่ให้ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญๆ ไม่ได้ผลิตข้อมูลที่จำเป็นออกมามากนัก หน่วยงานเหล่านี้ ได้แก่ สำนักงานสถิติแรงงาน สำนักงานสำมะโนประชากร และสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจ

“ยิ่งปิดระบบนานเท่าไหร่ ข้อมูลก็อาจได้รับผลกระทบมากขึ้นเท่านั้น” เธอกล่าว

คุกกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้ออาจยังคงสูงต่อไปในปีหน้า

เมื่อพูดถึงภาวะเงินเฟ้อ เธอกล่าวว่า ยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่มากว่าภาษีที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคาสูงขึ้นและภาวะเงินเฟ้อในอนาคตมากน้อยเพียงใด

คุกกล่าวในสุนทรพจน์ว่า บริษัทหลายแห่งไม่ได้ขึ้นราคาสินค้าเนื่องจากสินค้าคงคลังลดลง ขณะที่บริษัทอื่นๆ ระบุว่ากำลังรอจนกว่าความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรจะได้รับการแก้ไขก่อนที่จะขึ้นราคาสินค้าให้ผู้บริโภค

“ด้วยเหตุนี้ ผมจึงคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงต่อไปในปีหน้า” คุกกล่าว “อย่างไรก็ตาม ในทางทฤษฎีแล้ว ผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อราคาสินค้าน่าจะหมายถึงการเพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียว”

ไม่ใช่ทุกคนที่จะประสบความสำเร็จในเศรษฐกิจแบบนี้ คุกชี้ให้เห็นว่า "ดูเหมือนว่าผลลัพธ์จะแย่ลงสำหรับครัวเรือนที่เปราะบางและมีรายได้น้อยถึงปานกลาง"

ในตลาดแรงงาน เธอกล่าวว่า อัตราการว่างงานของเยาวชนและคนผิวดำ ซึ่งมีแนวโน้มจะเป็นแบบวัฏจักรมากกว่าการว่างงานทั้งหมด เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิที่ผ่านมา โดยอ้างอิงจากการอ่านค่าล่าสุดในเดือนสิงหาคม

“ตลาดแรงงานที่ตกต่ำซึ่งกลุ่มเปราะบางทั้งสองกลุ่มนี้เผชิญอยู่ สะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดที่เกิดขึ้นใหม่ต่อสุขภาพทางการเงินและงบดุลของครัวเรือนบางครัวเรือน” เธอกล่าว

คุกกล่าวว่าสภาพเศรษฐกิจในปัจจุบันนั้น "บางครั้งเรียกว่าเศรษฐกิจแบบ 'สองความเร็ว' ซึ่งก็คือเมื่อคนรวยมีฐานะดี ในขณะที่ครัวเรือนที่มีรายได้น้อยถึงปานกลาง (LMI) และครัวเรือนที่เปราะบางกลับไม่เป็นเช่นนั้น"

ที่มา: Yahoo Finance