ธนาคารแห่งแคนาดาคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยก่อนงบประมาณของคาร์นีย์

เมื่อคุณมีลูก คุณไม่ได้แค่รับผิดชอบในการเลี้ยงดูพวกเขาเท่านั้น แต่คุณยังต้องแบกรับค่าใช้จ่ายมากมายอีกด้วย และทุกวันนี้ พ่อแม่หลายคนกำลังประสบปัญหา จากผลสำรวจNational Debt Relief ปี 2025 พบว่าพ่อแม่ถึง 59% เป็นหนี้เพียงเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกๆ และพ่อแม่ชาวอเมริกัน 42% มีหนี้บัตรเครดิต โดยมียอดคงเหลือเฉลี่ยอยู่ที่ 14,556 ดอลลาร์สหรัฐ

เนื่องจากพ่อแม่หลายคนกำลังประสบปัญหาค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น จึงเป็นเหตุผลที่บางคนจึงพยายามลดการใช้จ่ายลงเท่าที่จะทำได้เพื่อลดหนี้ให้น้อยที่สุด ซึ่งอาจหมายถึงการหลีกเลี่ยงการซื้อเสื้อผ้าที่ไม่จำเป็น และเลือกซื้อเสื้อผ้ามือสองมากกว่าเสื้อผ้าใหม่

นั่นเป็นข่าวร้ายสำหรับร้านค้าเสื้อผ้า แม้ว่าพ่อแม่อาจมีแนวโน้มที่จะลดการซื้อเสื้อผ้าให้ตัวเองมากกว่าให้ลูก แต่เมื่อถึงคราวจำเป็น หลายคนก็พร้อมจะทำทุกอย่างเพื่อให้ธุรกิจอยู่รอด ในขณะเดียวกัน ร้านค้าปลีกเสื้อผ้าเด็กยอดนิยมแห่งหนึ่งกำลังเตรียมปิดร้านหลังจากไตรมาสการเงินที่น่าผิดหวัง หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป พ่อแม่อาจมีตัวเลือกเสื้อผ้าสำหรับเด็กน้อยลง ซึ่งจะยิ่งทำให้ปัญหาทางการเงินของพวกเขาหนักขึ้น

ร้านค้าปลีกสินค้าเด็กชื่อดังกำลังจะปิดร้านค้า 150 แห่ง Shutterstock

อัพเดทการปิดร้านค้าสำคัญของหุ้นคาร์เตอร์

Carter's เป็นชื่อที่พ่อแม่ของเด็กเล็กทุกคนคุ้นเคย บริษัทมีร้านค้าปลีกมากกว่า 1,000 แห่งในอเมริกาเหนือและเม็กซิโก และเป็นเจ้าของแบรนด์เสื้อผ้ายอดนิยมหลายแบรนด์ รวมถึง OshKosh B'gosh

อย่างไรก็ตาม บริษัท Carter's ได้เปิดเผยตัวเลขที่น่าผิดหวังบางส่วนระหว่างการรายงานผลประกอบการล่าสุด โดยในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ ยอดขายสุทธิลดลง 0.1% เหลือ 757.8 ล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อเทียบกับ 758.5 ​​ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะเดียวกัน กำไรสุทธิก็ลดลงอย่างมากเหลือ 11.6 ล้านเหรียญสหรัฐ จาก 58.3 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ขณะนี้ บริษัทกำลังวางแผนที่จะปิดร้านค้า 150 สาขา และกำลังดำเนินการปรับโครงสร้างองค์กรซึ่งจะทำให้พนักงานออฟฟิศ 300 คนต้องตกงาน การปิดสาขาส่วนใหญ่จะเป็นสาขาในสหรัฐอเมริกา แต่มีบางส่วนที่ปิดสาขาในแคนาดาและเม็กซิโก ในปีงบประมาณ 2568 และ 2569 จะมีร้านค้าประมาณ 100 สาขาปิดตัวลง และจะมีการปิดสาขาเพิ่มเติมตามมาในภายหลัง ดักลาส ปัลลาดินี ซีอีโอและประธานบริษัทคาร์เตอร์ส กล่าวว่า "อย่างที่เราได้กล่าวไปแล้ว เราต้องปรับปรุงจำนวนร้านค้าที่มีอยู่ให้เหมาะสม"

แนวโน้มการค้าปลีกที่น่ากังวลกำลังเกิดขึ้น

Carter's ไม่ใช่ผู้ค้าปลีกในสหรัฐอเมริกาเพียงรายเดียวที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อ และในตอนนี้ ภาษีศุลกากรกำลังสร้างความเสียหายอย่างหนัก เนื่องจาก Carter's จัดหาสินค้าส่วนใหญ่จากประเทศในเอเชีย ภาษีศุลกากรจึงส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทอย่างรุนแรง นอกจากนี้ บริษัทยังพบว่าตลาดค้าส่งในสหรัฐอเมริกาซบเซาลง เนื่องจากผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่ Carter's จัดหาสินค้าให้กำลังทบทวนความต้องการสินค้าคงคลังของตนเอง Carter's กำลังพยายามลดผลกระทบของภาษีศุลกากรโดยการจัดหาสินค้าอย่างมีกลยุทธ์มากขึ้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ผู้ค้าปลีกหลายรายกำลังนำมาใช้ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนเช่นนี้ แต่กลยุทธ์นี้จะได้ผลหรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง

ในขณะเดียวกัน หาก Carter's ยังคงประสบปัญหา ผู้บริโภค โดยเฉพาะผู้ปกครอง จะต้องได้รับผลกระทบ

หากบริษัทยังคงประสบปัญหาทางการเงิน บริษัทอาจเข้าร่วมกับผู้ค้าปลีกจำนวนมากที่ต้องเผชิญกับภาวะล้มละลายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การล้มละลายของ Carter อาจนำมาซึ่งหายนะสำหรับพ่อแม่ที่ต้องพึ่งพาผลิตภัณฑ์ของบริษัทเพื่อซื้อเสื้อผ้าให้ลูกๆ ในช่วงวัยเยาว์ ในขณะที่บริษัทอื่นๆ ผลิตเสื้อผ้าเด็ก การสูญเสียผู้เล่นหลักอาจทำให้พ่อแม่มีทางเลือกน้อยลงและมีต้นทุนที่สูงขึ้น การปิดสาขาที่มีผลประกอบการต่ำกว่ามาตรฐานอาจช่วยพยุงงบดุลของ Carter ให้แข็งแกร่งพอที่จะรับมือกับวิกฤตภาษีศุลกากรที่กำลังดำเนินอยู่ แต่ยังคงต้องติดตามดูกันต่อไปว่ากลยุทธ์ดังกล่าวจะช่วยบริษัทในระยะยาวได้หรือไม่

ที่มา: Yahoo Finance

สรุป

ดังที่เราได้เน้นย้ำไว้ในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจระหว่างประเทศประจำเดือนตุลาคม มุมมองของเราต่อธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ได้เปลี่ยนไปแล้ว ขณะนี้เราคาดว่า BoC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 2.25% ในการประชุมเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงเดือนธันวาคมและตลอดปี 2569 แม้ว่าเรามองว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินในวันพรุ่งนี้จะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางแคนาดา แต่เราเชื่อว่าความเสี่ยงจะเอนเอียงไปทางการผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นและแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา

ตัวอย่างธนาคารแห่งแคนาดา

ในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจระหว่างประเทศประจำเดือนตุลาคมของเรา เราได้ปรับรูปแบบการคาดการณ์ของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) อย่างชัดเจน ณ จุดนั้น เราได้ปรับมุมมองของเราต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางแคนาดาในเดือนตุลาคม และขณะนี้เราคาดว่าผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางแคนาดาจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนนี้ มุมมองที่ปรับปรุงใหม่ของเรามีสาเหตุมาจากการประเมินขอบเขตนโยบายการเงินโดยรวมของธนาคารกลางแคนาดาของเรา แต่ในมุมมองของเรานั้น ผู้กำหนดนโยบายดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากกว่าการควบคุมเงินเฟ้อ

ในส่วนของนโยบายการเงิน กรอบแนวคิดมองไปข้างหน้าของเรา ซึ่งรวบรวมตัวชี้วัดต่างๆ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง แนวโน้มเงินเฟ้อ โมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจ และช่องว่างผลผลิต ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางแคนาดายังมีช่องทางสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เพื่อความเป็นธรรม กรอบแนวคิดของเราระบุว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้ เนื่องจากตัวชี้วัดต่างๆ มีความแตกต่างกัน ความแตกต่างในแง่ที่ว่าการกำหนดนโยบายและตัวชี้วัดเงินเฟ้อบ่งชี้ว่าธนาคารกลางแคนาดาควรคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่ตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตระบุว่านโยบายการเงินควรได้รับการปรับเปลี่ยนในทิศทางที่ผ่อนคลายมากขึ้น อย่างน้อยที่สุดเมื่อตัวชี้วัดทั้งหมดมีน้ำหนักเท่ากันเมื่อประเมิน อย่างไรก็ตาม ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เราเชื่อว่าผู้กำหนดนโยบายได้สื่อสารถึงอคติในการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น และไม่กังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อมากเกินไป หลักฐานต่างๆ พบได้ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการก่อนหน้านี้ของธนาคารกลางแคนาดา ซึ่งผู้กำหนดนโยบายค่อนข้างชัดเจนว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อได้ลดลงแล้ว แต่แนวโน้มเศรษฐกิจกำลังแย่ลงท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้น

แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานล่าสุดจะดูน่าประหลาดใจในแง่ดี แต่เรายังไม่พบการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับเงินเฟ้อ และอัตราการว่างงานก็ยังคงสูงอยู่ ขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนก็เพิ่มขึ้น เนื่องจากรัฐบาลทรัมป์ได้ส่งสัญญาณว่าจะมีการเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากแคนาดาไปยังสหรัฐอเมริกาเพิ่มอีก 10% การสำรวจแนวโน้มธุรกิจในไตรมาสที่ 3 แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนในระดับสูง ซึ่งสะท้อนภาพแนวโน้มการเติบโตในอนาคตในแง่ลบ ความกังวลด้านการเติบโตนี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากสัญญาณการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ผสมผสานกัน ยอดค้าปลีกมีโมเมนตัมเชิงบวกในเดือนสิงหาคม แต่การประมาณการล่วงหน้าของสำนักงานสถิติแคนาดาชี้ให้เห็นถึงการหดตัวในเดือนกันยายน ซึ่งจะยิ่งทำให้การบริโภคและการเติบโตโดยรวมในไตรมาสที่ 3 มีความซับซ้อนมากขึ้น ประเด็นคือ เมื่อเราปรับกรอบการทำงานของเราเพื่อให้ความสำคัญกับโมเมนตัมการเติบโตและแนวโน้มการเติบโตมากขึ้น เราเชื่อว่าผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางแคนาดามีแรงจูงใจที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนตุลาคม แทนที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ (รูปที่ 1)

ที่มา: Bloomberg Finance LP และ Wells Fargo Economics

ในขณะนี้ เราเชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมจะเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางแคนาดา การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้จะหมายถึงอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ที่ 2.25% อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายมากขึ้น โดยอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายที่ 2.00% เป็นไปได้อย่างแน่นอน ตัวชี้วัดสำคัญบ่งชี้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจน่าจะชะลอตัวลงอย่างน้อยอีกหนึ่งไตรมาส และอาจนานกว่านั้น หากมีการขู่ใช้มาตรการภาษีล่าสุด และหากแคนาดาเลือกที่จะกลับมาใช้มาตรการภาษีตอบโต้ท่ามกลางความขัดแย้งทางการค้าครั้งล่าสุด ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงจนถึงปี 2569 ก็อาจสร้างโอกาสทางนโยบายเพิ่มเติมสำหรับผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางแคนาดาในการผ่อนคลายนโยบายต่อไปหลังจากเดือนตุลาคม เพื่อเน้นย้ำความเสี่ยงด้านลบต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสุดท้ายของเรา กรอบนโยบายการเงินของเรา แม้หลังจากพิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมแล้ว ก็ยังคงชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางแคนาดาสามารถผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมได้ ซึ่งเป็นการผ่อนคลายที่ตลาดการเงินยังไม่สามารถประเมินได้อย่างเต็มที่ กรอบการทำงานของเรายังระบุว่าธนาคารกลางแคนาดา (BoC) มีโอกาสมากที่สุดในบรรดาธนาคารกลางกลุ่ม G10 ที่จะผ่อนคลายนโยบายต่อไปหลังจากเดือนตุลาคม แม้ว่าจะคล้ายกับพลวัตของการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม แต่ก็มีเส้นแบ่งบางๆ ระหว่างการเลือกผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมและการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และสุดท้าย นอกจากความเสี่ยงที่เอนเอียงไปทางการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมหลังจากเดือนตุลาคมแล้ว เราไม่คาดว่าผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางแคนาดาจะเปลี่ยนทิศทางไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงเวลาที่เราคาดการณ์ไว้ แนวโน้มระยะยาวของธนาคารกลางแคนาดาอาจเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา แต่ในขณะนี้ เราไม่เห็นว่าวิวัฒนาการของเศรษฐกิจแคนาดาจะสอดคล้องกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นจนถึงไตรมาสที่ 1 ปี 2570

ที่มา: ACTIONFOREX

Investing.com-- อัตราเงินเฟ้อ CPI ของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 1.3% ในไตรมาสที่ 3 เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.1% และเพิ่มขึ้นจาก 0.7% ในไตรมาสก่อนหน้า ข้อมูลจากสำนักงานสถิติออสเตรเลียเมื่อวันพุธ ดัชนี CPI เพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในไตรมาสที่ 3 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 2.1% ในไตรมาสที่ 2 และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3%

นับเป็นการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2566 และเป็นตัวเลขรายปีที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2567 ซึ่งในขณะนั้นอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.8% อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งแสดงโดยดัชนีราคาผู้บริโภคเฉลี่ยแบบปรับลด (rimmed CPI) เพิ่มขึ้น 3% ในไตรมาสที่ 3 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ว่าจะทรงตัวที่ 2.7% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส ตัวเลขดังกล่าวยังเติบโตมากกว่าที่คาดการณ์ไว้อีกด้วย “ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงรายไตรมาสคือค่าไฟฟ้า ซึ่งเพิ่มขึ้น 9.0%” มิเชลล์ มาร์ควาร์ดต์ หัวหน้าฝ่ายสถิติราคา ABS กล่าว เธอตั้งข้อสังเกตว่าการตรวจสอบราคาและความล่าช้าในการจ่ายเงินคืนค่าพลังงานในบางรัฐทำให้ต้นทุนค่าไฟฟ้าที่ต้องจ่ายเองเพิ่มขึ้น

ที่อยู่อาศัย สันทนาการ และการขนส่งก็เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสเพิ่มขึ้น โดยการท่องเที่ยวช่วงวันหยุดและที่พักเพิ่มขึ้น 2.9% และราคาน้ำมันรถยนต์เพิ่มขึ้น 2.0% อาหารและเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์เพิ่มขึ้น 3.1% จากปีก่อน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ซึ่งนำโดยค่าเช่าและค่ารักษาพยาบาล ABS ยังรายงานด้วยว่าดัชนี CPI รายเดือนเพิ่มขึ้น 3.5% ในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นจาก 3.0% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านราคาที่เกิดขึ้นอีกครั้งก่อนที่จะเปลี่ยนผ่านไปสู่การเผยแพร่ดัชนี CPI รายเดือนเต็มรูปแบบในเดือนพฤศจิกายน

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ระมัดระวังมากขึ้นในการประชุมเมื่อเร็วๆ นี้ โดยตัวเลขเงินเฟ้อรายเดือนเริ่มปรับตัวสูงขึ้น และยังคงใกล้เคียงกับระดับสูงสุดของเป้าหมายของธนาคารกลาง เดือนที่แล้ว ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 3.60% โดยเลือกที่จะรอสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นจากข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน

ที่มา: การลงทุน

เนเธอร์แลนด์จะมีการเลือกตั้งเป็นครั้งที่สามในรอบไม่ถึงห้าปีในวันที่ 29 ตุลาคม นี่คือภาพรวมของการเลือกตั้งทั่วไปและสิ่งที่คาดหวังในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เพราะเหตุใดจึงจำเป็นต้องมีการเลือกตั้งใหม่?

การเลือกตั้งถูกบีบบังคับโดยเกิร์ต วิลเดอร์ส ผู้นำฝ่ายขวาจัดในเดือนมิถุนายน เมื่อเขาโค่นล้มรัฐบาลผสมฝ่ายขวาที่เปราะบางซึ่งพรรคเสรีภาพ (PVV) ของเขาครองเสียงข้างมากได้อย่างไม่คาดคิด โดยกล่าวโทษพันธมิตรในรัฐบาลผสมที่ไม่สนับสนุนแผนการหยุดยั้งการอพยพเข้าเมืองทั้งหมดของเขา วิลเดอร์สชนะการเลือกตั้งครั้งก่อนในเดือนพฤศจิกายน 2566 ด้วยคะแนนเสียงที่ห่างกันอย่างน่าประหลาดใจ แต่ต้องละทิ้งความทะเยอทะยานที่จะเป็นนายกรัฐมนตรีเพื่อจัดตั้งรัฐบาลผสม รัฐบาลชุดนั้นซึ่งนำโดยดิ๊ก ชูฟ ข้าราชการอาชีพผู้มีความเป็นอิสระทางการเมือง ไม่สามารถบรรลุเป้าหมายนโยบายสำคัญๆ ได้ และถูกวิลเดอร์สโค่นล้มภายในเวลาไม่ถึงปี

มันจะทำงานอย่างไร?

การลงคะแนนเสียงเลือกสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร 150 ที่นั่งจะจัดขึ้นในวันพุธที่ 29 ตุลาคม คูหาเลือกตั้งส่วนใหญ่เปิดเวลา 7.30 น. (06.30 น. GMT) แม้ว่าบางคูหาจะเปิดเร็วกว่านั้นหนึ่งชั่วโมงและปิดเวลา 21.00 น. (20.00 น. GMT) ซึ่งจะมีการเปิดเผยผลการเลือกตั้งเบื้องต้นพร้อมประกาศผลการเลือกตั้ง การนับคะแนนจะดำเนินการด้วยมือ โดยผลเบื้องต้นจะประกาศภายในช่วงกลางคืน พรรคการเมืองต่างๆ จะต้องได้คะแนนเสียงประมาณ 70,000 เสียงจึงจะได้ที่นั่งในรัฐสภา ในปี 2023 มีพรรคการเมือง 15 พรรคที่ผ่านเข้าสู่สภาผู้แทนราษฎร และคาดว่าจะมีพรรคการเมืองจำนวนใกล้เคียงกันนี้ที่ผ่านการคัดเลือกในปีนี้ โดยมี 27 พรรคที่ลงสมัคร

การเลือกตั้งครั้งนี้จะมีความคาดหวังอะไรบ้าง?

พรรค PVV ของวิลเดอร์สนำในการเลือกตั้งนับตั้งแต่รัฐบาลล่มสลาย แต่ในสัปดาห์สุดท้ายก่อนการเลือกตั้ง คะแนนนำของเขากลับลดลง คาดว่าเขาจะได้ที่นั่งเพิ่มขึ้นระหว่าง 25 ถึง 29 ที่นั่ง ลดลงจาก 37 ที่นั่งในปี 2566 พรรคการเมืองชั้นนำอื่นๆ คาดการณ์ว่าจะมีที่นั่งเพิ่มขึ้นอีก 25-29 ที่นั่ง ได้แก่ พรรค GroenLinks/PvdA พรรคฝ่ายซ้าย และพรรค D66 พรรคกลางซ้าย ที่ประมาณ 25 ที่นั่ง และพรรคคริสเตียนเดโมแครต (CDA) พรรคกลางขวา ที่ 19 ที่นั่ง

พรรค VVD ฝ่ายขวาได้สูญเสียตำแหน่งผู้นำที่เคยอยู่ภายใต้การนำของ Mark Rutte หัวหน้า NATO คนปัจจุบันและนายกรัฐมนตรีที่ดำรงตำแหน่งยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์เนเธอร์แลนด์ หลังจากเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มพันธมิตร PVV ที่วุ่นวาย ขณะนี้พรรค VVD ได้รับคะแนนเสียงเพียง 15 ที่นั่ง ลดลงจาก 24 ที่นั่งในปี 2023 ซึ่งค่อนข้างต่ำอยู่แล้ว แต่การเลือกตั้งเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นว่ายังมีอะไรอีกมากมายเกิดขึ้นได้ในช่วงวันสุดท้ายก่อนการเลือกตั้ง และก่อนการเลือกตั้ง ผู้มีสิทธิเลือกตั้งมากกว่าหนึ่งในสามยังคงลังเล

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป?

เนื่องจากไม่มีพรรคการเมืองใดเลยที่จะได้คะแนนเสียงข้างมาก เนเธอร์แลนด์จึงต้องนำโดยการจัดตั้งรัฐบาลผสม ซึ่งต้องใช้เวลาหลายเดือนในการจัดตั้ง การเตรียมการที่ยากลำบากกำลังเกิดขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากพรรคการเมืองชั้นนำหลายพรรคได้ตัดความร่วมมือกันไปแล้ว และผู้มีสิทธิเลือกตั้งก็แตกแยกกันอย่างมาก สิ่งนี้ทำให้โอกาสที่วิลเดอร์สจะได้เป็นนายกรัฐมนตรีในที่สุดนั้นน้อยมาก โดยที่ CDA, VVD และ GL/PvdA ฝ่ายซ้ายต่างก็ตัดเขาออกจากตำแหน่งไปแล้ว

ผลสำรวจระบุว่าหากไม่มี CDA พรรค Wilders ไม่มีทางที่จะได้เสียงข้างมาก ทำให้พรรคที่ได้อันดับสองรองจากเขา หรือพรรคที่สามารถเอาชนะเขาได้ กลายเป็นพรรคที่มีอำนาจในการเลือกตั้ง แต่ถึงอย่างนั้น โอกาสที่พรรคจะจัดตั้งรัฐบาลใหม่โดยเร็วก็ยังไม่สดใสขึ้นในทันที เนื่องจากพรรค VVD ยังได้กล่าวอีกว่าจะไม่เข้าร่วมรัฐบาลผสมกับ GL/PvdA อีกด้วย

มีกำหนดเส้นตายไหม?

การจัดตั้งรัฐบาลผสมไม่มีกำหนดเวลา และพรรคการเมืองต่างๆ อาจตัดสินใจเปลี่ยนพันธมิตรที่เป็นไปได้ระหว่างทาง การจัดตั้งรัฐบาลสามครั้งล่าสุดใช้เวลามากกว่าเจ็ดเดือน รัฐบาลผสมชุดสุดท้ายของรุตเตอสร้างสถิติสูงสุดตลอดกาลด้วยระยะเวลา 299 วัน ระหว่างเดือนมีนาคม 2564 ถึงมกราคม 2565 รัฐบาลชุดนั้นล่มสลายหลังจากดำรงตำแหน่งได้เพียงสองปี ปูทางไปสู่การเลือกตั้งที่วิลเดอร์สเป็นผู้ชนะ

ที่มา: TradingView

พันธบัตรสหรัฐฯ ทรงตัวขณะที่ความตึงตัวของส่วนหน้ามีอิทธิพลเหนือเฟด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 4% ขณะที่พันธบัตรอายุ 2 ปี อยู่ที่ประมาณ 3.5% ผลตอบแทนพันธบัตรทั้งสองประเภทแทบไม่มีความแตกต่างกันมากนัก ดังนั้นเส้นอัตราผลตอบแทนจึงค่อนข้างคงที่ การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยนสวอปกับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนที่มีหลักประกัน (SOFR) ที่แคบลง โดยหดตัวลงมากกว่า 10 จุดพื้นฐาน จากช่วงกลางทศวรรษที่ 50 ลงมาอยู่ที่ช่วงต้นทศวรรษที่ 40 การเปลี่ยนแปลงนี้เริ่มต้นขึ้นก่อนที่จะมีการประกาศตัวเลขขาดดุลงบประมาณปี 2568 ซึ่งต่ำกว่าตัวเลขในปี 2567 เล็กน้อย ตัวเลขนี้ยังคงสูงอยู่ แต่ต่ำกว่าเล็กน้อย ซึ่งเป็นผลบวกเล็กน้อย เหตุผลหนึ่งที่ทำให้ตัวเลขดีขึ้นคือรายได้จากภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น ซึ่งสูงถึง 120 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าปีที่แล้ว แม้ว่าสถานการณ์หนี้โดยรวมยังคงน่ากังวล แต่ตลาดพันธบัตรดูเหมือนจะไม่มีปฏิกิริยาเชิงลบในขณะนี้

ในขณะเดียวกัน การออกพันธบัตรสุทธิจำนวนมากกำลังส่งผลกระทบต่อสภาวะตลาดเงิน ดุลเงินสดของกระทรวงการคลังยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เงินสำรองลดลง สัญญาซื้อคืนพันธบัตร (Repo) ตึงตัวขึ้น และอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนก็เพิ่มขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการแข่งขันระหว่างแหล่งเงินทุนต่างๆ ที่ผู้เล่นสามารถฝากเงินสดได้ สุดท้ายแล้ว การซื้อขายนี้เป็นการซื้อขายแบบมูลค่าสัมพัทธ์ แรงกดดันด้านขาขึ้นต่อสัญญาซื้อคืนพันธบัตร (Repo) และโดยนัยคือ SOFR ก่อให้เกิดสภาพคล่องที่น่าดึงดูดใจ หากสถานการณ์เช่นนี้ยังคงดำเนินต่อไป ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจต้องพิจารณาซื้อพันธบัตรเพื่อสร้างเงินสำรอง อย่างไรก็ตาม ฐานะเงินสำรองโดยรวมดูสมดุล และธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ไม่ได้จัดหาหรือถอนสภาพคล่องออกจากระบบมากนัก ส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (USD premium) ของสกุลเงินต่างประเทศเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทางออกที่ดีที่สุดคือการผ่อนคลายข้อกำหนดด้านสภาพคล่องเพิ่มเติมของธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ

ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Open Market Committee) ซึ่งจะสิ้นสุดในวันที่ 29 ตุลาคม ผู้กำหนดนโยบายน่าจะร่างแผนสำหรับมาตรการควบคุมปริมาณเงิน (QT) เราทราบดีว่าเฟดไม่สบายใจที่จะมีมาตรการควบคุมปริมาณเงิน (MBS) อยู่ในงบดุล ดังนั้น มาตรการที่น่าสนใจอาจเป็นการคงวงเงิน MBS ไว้ตามเดิม (กำหนดวงเงินสูงสุดไว้ที่ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) แต่ให้ชดเชยวงเงินที่วงเงิน MBS จะถูกหักออกในแต่ละเดือน (ใกล้ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ด้วยการซื้อตั๋วเงินคลัง (เพื่อช่วยป้องกันไม่ให้เงินสำรองลดลง)

ตัวอย่างการประชุมเฟด

ตลาดกำลังมุ่งหน้าสู่การประชุมเฟด โดยมีการคาดการณ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐาน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานมีมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีศุลกากร ยังไม่จบเพียงเท่านี้ เพราะการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปในเดือนธันวาคมก็เกือบจะครอบคลุมทุกปัจจัยแล้ว โดยรวมแล้ว ตลาดกำลังประเมินการผ่อนคลายนโยบายการเงินมากกว่า 100 จุดฐานในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

ปัจจุบัน การปิดทำการของรัฐบาลทำให้มีข้อมูลน้อยลงในการกำหนดทิศทางการคาดการณ์ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ก็อยู่ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน โดยไม่สามารถตีความตลาดแรงงานได้อย่างชัดเจน นอกจากหลักฐานเชิงประจักษ์ที่รวบรวมได้ เช่น Beige Book และผลสำรวจและข้อมูลจากภาคเอกชน เช่น ADP และ ISMs เมื่อพิจารณาถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ เฟดจึงจำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นจากระดับปัจจุบันอย่างมีท่าทีแข็งกร้าว เราได้เห็นเสถียรภาพของดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 4%

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับอัตรา SOFR ข้ามคืน (OIS) อาจตอบสนองต่อข่าวที่ว่าเฟดตั้งใจจะยุติมาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการถอนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ออกจากงบดุล ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เฟดยังคงถือพันธบัตร MBS ไว้ในงบดุล แต่เฟดอาจมีแนวโน้มที่จะปล่อยให้พันธบัตรเหล่านี้ยังคงถอนต่อไป ในกรณีนั้น การแทนที่ด้วยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ หรือตั๋วเงินคลัง (ที่มีอายุสั้นกว่า) อาจช่วยสนับสนุนตลาดได้มาก

สหรัฐฯ เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของอัตรา EUR อาจจะมากเกินไป

เนื่องจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) อยู่ในภาวะทรงตัวอย่างชัดเจน เราจึงมองเห็นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรเพียงเล็กน้อยจากปัจจัยภายในประเทศ ดังนั้น พวกเขาจึงอาจมองหาสัญญาณอื่นๆ อันที่จริง ครั้งเดียวที่เราเห็นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนสวอป 2 ปีลดลง คือเมื่อ ECB อยู่ที่ขอบล่างศูนย์ ซึ่งหมายความว่าความผันผวนรายวันของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรส่วนใหญ่มักถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยภายนอก และเนื่องจากส่วนหน้าของตลาดมีความมั่นคงสูง สิ่งนี้จึงมักแสดงออกมาโดยการเคลื่อนไหวที่ไกลออกไปจากเส้นโค้ง

นั่นหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงใดๆ ต่อแนวทางการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดในอนาคตอาจส่งผลกระทบต่อยูโรโซนเพียงเล็กน้อย ผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อันเนื่องมาจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงได้ส่งผลกระทบอย่างชัดเจนต่อตลาดยูโร ดังที่เราได้เห็นในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่เราสงสัยว่าเฟดจะกระตุ้นให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเช่นนี้หรือไม่ เราคิดว่าอัตราดอกเบี้ยยูโร 10 ปี อาจปรับตัวตามอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ต่ำเกินไปมาเป็นเวลานานเกินไปแล้ว ดังนั้น ความเสี่ยงจึงมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นจากจุดนี้

เหตุการณ์และมุมมองตลาดวันพุธ

หลังจากตัวเลข GDP ของสเปนแล้ว ประเด็นสำคัญคือการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลสินค้าคงคลังภาคค้าส่งของสหรัฐฯ อาจล่าช้าออกไปเนื่องจากรัฐบาลปิดทำการ แต่ยอดขายบ้านที่รอดำเนินการน่าจะยังคงได้รับการเผยแพร่

ในส่วนของการออกพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ 7 ปี มูลค่า 3.75 พันล้านปอนด์ และเยอรมนีได้กำหนดการประมูลพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ 10 ปี มูลค่า 4.5 พันล้านยูโร ส่วนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 2 ปี มูลค่ารวม 3 หมื่นล้านดอลลาร์

ที่มา: ING

สำนักงานสถิติออสเตรเลีย (Australian Bureau of Statistics) เปิดเผยเมื่อวันพุธว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 3.2% ในไตรมาสที่สาม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี ตัวเลข ดังกล่าวสูงกว่าตัวเลข 2.1% ในไตรมาสที่สอง และสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์จากการสำรวจของรอยเตอร์สคาดการณ์ไว้ที่ 3%

ตัวเลขดังกล่าวยังผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงเกินกรอบเป้าหมาย 2%–3% ของธนาคารกลางออสเตรเลียเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2567 ซึ่งเน้นย้ำถึงความท้าทายที่ผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญในการควบคุมแรงกดดันด้านราคาที่ต่อเนื่อง

RBA ได้เตือนในแถลงการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินในเดือนกันยายนว่าอัตราเงินเฟ้อในไตรมาสนี้อาจ "สูงกว่าที่คาดไว้" โดยอ้างถึงราคาที่อยู่อาศัยและบริการในตลาดที่ผันผวน

มิเชล บูลล็อค ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลีย กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่า อัตราเงินเฟ้อในพื้นที่ดังกล่าว "สูงกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อย" แม้ว่าเธอจะเน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อดังกล่าวไม่ได้บ่งชี้ว่า "กำลังพุ่งสูงขึ้น" ก็ตาม

ในเดือนสิงหาคม ธนาคารกลางคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงลดลงเหลือประมาณจุดกึ่งกลางระหว่าง 2%–3% โดยอัตราดอกเบี้ยเงินสดคาดว่าจะเคลื่อนตัวตาม "แนวทางการผ่อนคลายอย่างค่อยเป็นค่อยไป"

ตัวเลขดัชนี CPI ล่าสุดสำหรับเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้สำหรับทั้งสองเดือนที่ 2.8% และ 3% ตามลำดับ ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกันยายน

ธนาคารกลางของออสเตรเลียคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมในการประชุมครั้งล่าสุด โดยระบุว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัวในบางส่วนของเศรษฐกิจ

เศรษฐกิจของประเทศเติบโตเกินคาดในไตรมาสที่ 2 โดยเติบโต 1.8% จากปีก่อน ถือเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 โดยสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Reuters คาดการณ์ไว้ที่ 1.6% และสูงกว่า 1.3% ที่เห็นในไตรมาสก่อนหน้า

ที่มา: CNBC