ระหว่างท่าเรือและสถานที่ที่ยากลำบาก: ตำแหน่งน้ำมันสั้นที่เป็นสถิติถูกบีบโดยมาตรการคว่ำบาตร แม้จะมีน้ำมันดิบล้นตลาดเป็นประวัติการณ์

John Adams

โภคภัณฑ์

เศรษฐกิจ

สรุป:

"...ภาวะอุปทานน้ำมันล้นตลาดที่คาดการณ์มากที่สุดในประวัติศาสตร์"...

ในปัจจุบันมีความขัดแย้งที่รุนแรงบางประการในกลุ่มผลิตภัณฑ์ดิบๆ ซึ่งคุ้มค่าที่จะดูสักครู่...

ท่ามกลางสิ่งที่Eric Nuttallเรียกว่า "ภาวะอุปทานน้ำมันล้นตลาดที่คาดการณ์ไว้มากที่สุดในประวัติศาสตร์"

...ราคาน้ำมันดิบร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ต่อมาวอชิงตันได้ใช้มาตรการคว่ำบาตรบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่สองแห่งของรัสเซีย ได้แก่ Rosneft PJSC และ Lukoil PJSC (และอินเดียและจีนได้เสนอว่าจะลดการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการน้ำมันทางเลือก) ราคาน้ำมันจึงพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง...

OilPrice รายงานว่าอินเดียนำเข้าน้ำมันดิบ 19.93 ล้านตันในเดือนที่แล้ว เพิ่มขึ้น 1.7% จากเดือนสิงหาคม ตาม รายงานของ Economic Times โดยอ้างอิงข้อมูลของรัฐบาล คิดเป็นปริมาณการนำเข้าประมาณ 4.87 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ข้อมูลยังแสดงให้เห็นด้วยว่าการเพิ่มขึ้นของการนำเข้าประจำปีในเดือนกันยายนนั้นเห็นได้ชัดเจนมากขึ้นที่ 6.1%

ในส่วนของผลิตภัณฑ์น้ำมัน หน่วยงานวางแผนและวิเคราะห์ปิโตรเลียมของรัฐบาลรายงานการนำเข้า 4.40 ล้านตัน ซึ่งเพิ่มขึ้น 20.9% เมื่อเทียบกับเดือนกันยายน พ.ศ. 2567 ในทางกลับกัน การส่งออกผลิตภัณฑ์ลดลง 4.8% เหลือ 6.18 ล้านตัน

อย่างไรก็ตาม สิ่งพิมพ์ยังรายงานด้วยว่า การส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียไปยังอินเดียลดลง 8.4% ในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนกันยายน ท่ามกลางส่วนลดที่ลดลงและปริมาณน้ำมันดิบที่จำกัด คาดว่าการลดลงนี้จะรุนแรงขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า หลังจากมาตรการคว่ำบาตรน้ำมันรัสเซียครั้งล่าสุดของสหรัฐฯ ซึ่งมีเป้าหมายไปที่สองผู้ส่งออกรายใหญ่ที่สุด คือ Rosneft และ Lukoil

อินเดียจำเป็นต้องค้นพบแหล่งน้ำมันและก๊าซในประเทศมากขึ้นเพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการพลังงานในอนาคตได้ เลขาธิการกระทรวงปิโตรเลียมและก๊าซธรรมชาติของกระทรวงพลังงานอินเดียกล่าว

Pankaj Jain กล่าวตามที่ PTI อ้าง "สักวันหนึ่ง เราจะได้เห็นสถานการณ์ที่รูปแบบพลังงานทางเลือกจะมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นมากกว่าเชื้อเพลิงฟอสซิล"

นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่พุ่งสูงขึ้นในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ หลังจากที่สหรัฐฯ คว่ำบาตรบริษัทน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของรัสเซีย ส่งผลให้รัสเซียเร่งซื้อน้ำมันดิบมาทดแทนบาร์เรลของรัสเซีย

สัญญาซื้อขายเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ล่วงหน้าสำหรับเส้นทางตะวันออกกลางถึงจีน ซึ่งเป็นเส้นทางอ้างอิง พุ่งขึ้น 16% ในวันพฤหัสบดี สู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 ปี ตามข้อมูลจาก Baltic Exchange ที่Bloombergอ้างอิง

“เราคาดการณ์ว่าการเร่งใช้น้ำมันดิบทดแทนจะมีมากขึ้นและต่อเนื่องมากขึ้น เนื่องมาจากรายชื่อผู้ผลิตน้ำมันรัสเซียที่อยู่ภายใต้การคว่ำบาตรของ OFAC นั้นมีมากมาย” Anoop Singh หัวหน้าฝ่ายวิจัยการขนส่งระดับโลกของ Oil Brokerage กล่าวกับ Bloomberg

อัตราค่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น แล้ว ในช่วงต้นเดือนนี้เนื่องจากค่าธรรมเนียมการเทียบท่าตอบโต้กันครั้งล่าสุดในข้อพิพาททางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ค่าธรรมเนียมท่าเรืออาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อกระแสน้ำมันทั่วโลก

ก่อนการฟื้นตัว ผู้จัดการกองทุนได้เพิ่มสถานะขาลงของดัชนีอ้างอิงทั่วโลกอีก 40,233 ล็อต เป็น 197,868 ล็อต ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 21 ตุลาคม ตามข้อมูลของ ICE Futures Europe นับเป็นจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์... ทำให้เกิดโอกาสในการบีบให้สัญญาซื้อขายระยะสั้น (short squeeze) จำนวนมาก...

...ในขณะที่บรรดานักค้าขายทั่วโลกต่างเดิมพันกับหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าอุปทานส่วนเกินที่รอคอยกันมานานกำลังจะเริ่มต้นขึ้นในที่สุด โดยกองเรือน้ำมันดิบในมหาสมุทรของโลกขยายตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดครั้งใหม่ ขณะที่ประเทศผู้ผลิตต่างๆ ยังคงเพิ่มปริมาณน้ำมันดิบเข้าบาร์เรล และเรือบรรทุกน้ำมันก็แล่นออกไปไกลขึ้นเพื่อส่งมอบสินค้า...

การผลิตกำลังเพิ่มขึ้นจากประเทศสมาชิกกลุ่ม OPEC+ ซึ่งกำลังยกเลิกการลดการผลิตก่อนหน้านี้ เช่นเดียวกับประเทศนอกกลุ่ม โดยส่วนใหญ่อยู่ในทวีปอเมริกา ซึ่งกายอานาเพิ่งเริ่มสูบน้ำมันจากแหล่งน้ำมันนอกชายฝั่งแห่งใหม่ และการผลิตของสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ความต้องการกำลังเติบโตช้าลง โดยนักพยากรณ์คาดการณ์ว่าอุปสงค์ส่วนเกินอาจเพิ่มขึ้นถึง 4 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงต้นปีหน้า

อย่างไรก็ตาม ตามที่ Eric Nuttall เตือนไว้ สินค้าคงคลังที่ดินต่ำกว่าที่คาดไว้มาก...

"...ปริมาณน้ำมันสำรองบนบกลดลง 39 ล้านบาร์เรลในช่วง 20 วันแรกของเดือนตุลาคม และถือเป็นระดับที่แคบที่สุดเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปีในรอบประมาณ 4 เดือน ไม่ควรเป็นแบบนี้เลย!"

...และน้ำมันบนน้ำส่วนใหญ่ถูกส่งไปยังหน่วยประมวลผลเฉพาะแล้ว

สุดท้ายนี้ โปรดจำไว้ว่าจีนกำลังกักตุนน้ำมัน 500,000 บาร์เรลต่อวันสำหรับสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ของตนเอง ดังนั้นจึงมีความต้องการมากมาย (ให้กลุ่มขาขึ้นได้ใช้ประโยชน์) แต่ความคืบหน้าใดๆ ที่จะนำไปสู่สันติภาพ เช่น การฟื้นแผนการประชุมที่บูดาเปสต์ อาจส่งผลกระทบต่อการพุ่งขึ้นได้ เช่นเดียวกับการพูดคุยว่าปัจจุบัน OPEC+ คาดว่าจะมุ่งเน้นไปที่การฟื้นการผลิตน้ำมันเล็กน้อยในเดือนธันวาคมเป็นกรณีพื้นฐานเมื่อสมาชิกสำคัญจะประชุมกันในสุดสัปดาห์นี้ ตามที่ผู้แทนสองคนกล่าว

ความต้องการภายในประเทศก็กำลังเติบโตเช่นกัน ตามที่ Javier Blas จาก Bloomberg ระบุ การบริโภคน้ำมันของสหรัฐฯ กำลังมุ่งสู่ระดับสูงสุดในรอบ 18 ปีที่ 20.59 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2568 และมีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นอีก

นั่นเป็นเรื่องของอุปทาน อุปสงค์ และการวางตำแหน่งที่มากเกินไปที่ต้องพิจารณา

ที่มา: Zero Hedge

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

สกุลเงิน: ดุลอำนาจกลับด้าน

อดัม

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

ดุลอำนาจที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ สร้างขึ้นทำให้สหรัฐฯ สามารถเจรจาภาษีศุลกากรกับประเทศคู่ค้าหลักได้ใหม่ ยกเว้นคู่แข่งชาวจีน ต้องยอมรับว่าสถานะของสหรัฐฯ ซึ่งมีอิทธิพลอย่างมากในช่วงปลายสงครามโลกครั้งที่สอง ค่อยๆ สูญเสียแรงผลักดันไป แผนที่ด้านล่างแสดงให้เห็นได้อย่างชัดเจน แม้ว่าในช่วงต้นทศวรรษ 2000 สหรัฐอเมริกาและยุโรปจะครองอำนาจการค้าโลกเป็นส่วนใหญ่ แต่สถานการณ์ในปี 2024 กลับให้ภาพที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง ฐานที่มั่นของสหรัฐฯ ในละตินอเมริกาได้เสื่อมถอยลงจนกลายเป็นอิทธิพลของจีน เช่นเดียวกับอิทธิพลของยุโรปในแอฟริกา ตะวันออกกลาง และเอเชีย ในระดับโลก อาจกล่าวได้ว่าการค้าเป็นเรื่องของท้องถิ่น (แน่นอนว่าทุกอย่างล้วนสัมพันธ์กัน) สิ่งที่โดดเด่นเป็นพิเศษคืออิทธิพลของอาณาจักรกลางในการค้าโลก

ที่แย่ยิ่งกว่านั้น แม้ว่าการส่งออกของจีนจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ยอดขายไปยังสหรัฐอเมริกากลับอยู่ในระดับเดียวกับปี 2018 การแยกตัวของมหาอำนาจโลกทั้งสองนี้เห็นได้ชัดว่าไม่เป็นผลดีต่อสหรัฐฯ ซึ่งมีอำนาจต่อรองน้อยกว่าคู่แข่งในเอเชีย แม้ว่าสหรัฐฯ จะมีอำนาจเหนือการผลิตแร่ธาตุหายากเกือบทั้งหมด ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่ออุตสาหกรรมทั้งหมดของเรา ผมขอเชิญคุณอ่านบทความที่ยอดเยี่ยมของ Laurent Pignot เกี่ยวกับเรื่องนี้

สกุลเงิน: ความสมดุลของอำนาจได้กลับด้านแล้ว_1

คุณอาจถามว่าสิ่งนี้เกี่ยวอะไรกับสกุลเงิน?

ในทางกลับกัน การที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงกลับส่งผลดีต่อเงินหยวน เนื่องจากผลการดำเนินงานของเงินหยวนยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเงินดอลลาร์สหรัฐ

สกุลเงิน: ความสมดุลของอำนาจได้กลับด้านแล้ว_2

ดังนั้น แม้ในกรณีที่มีการเจรจาที่ยากลำบาก ดูเหมือนว่าจีนจะมีอุปกรณ์ที่ดีกว่าในการรับมือกับแรงกระแทก ซึ่งแน่นอนว่าอธิบายถึงความไม่เต็มใจของพวกเขาในการทำการเปลี่ยนแปลงใดๆ

ในทางเทคนิคแล้ว EUR/USD ยังคงซื้อขายอยู่เหนือแนวรับสำคัญที่ 1.1500 ซึ่งหากหลุดลงไปต่ำกว่าระดับดังกล่าวจริง ๆ จะเป็นการยืนยันสถานการณ์การปรับฐานในระยะกลางได้อย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม ขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ยังไม่ทะลุผ่าน 99.50 ได้

USD/JPY ปรับตัวขึ้นได้ดีที่แนวรับที่ 149.90 และกำลังทดสอบระดับสูงสุดเดิมที่ 153.27 ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นต่อที่ 154.15/50 ที่ผ่านมา สกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ยังคงรักษาเป้าหมายไว้ที่ 0.6445/00 และ 0.5690 สกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลียกำลังทดสอบแนวต้านเบื้องต้นที่ 0.6545 ซึ่งจำเป็นต้องรักษาระดับนี้ไว้เมื่อปิดตลาดเพื่อรักษาโครงสร้างการปรับฐานที่คงอยู่มาตั้งแต่กลางเดือนกันยายน

ที่มา: marketscreener

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ผู้แทนกล่าวว่าสถานการณ์พื้นฐานของ OPEC+ คือการขึ้นเล็กน้อยในตอนนี้

Thomas

โภคภัณฑ์

เศรษฐกิจ

ในปัจจุบัน คาดว่า OPEC+ จะมุ่งเน้นไปที่การฟื้นฟูการผลิตน้ำมันเล็กน้อยในเดือนธันวาคมเป็นกรณีพื้นฐานเมื่อสมาชิกสำคัญประชุมกันในสุดสัปดาห์นี้ ตามที่ผู้แทน 2 คนกล่าว

คาดว่ากลุ่มที่นำโดยซาอุดีอาระเบียจะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มกำลังการผลิตเป็นเดือนที่สามที่ 137,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งจะมีการหารือกันในการประชุมทางวิดีโอในวันที่ 2 พฤศจิกายน คณะผู้แทนกล่าว OPEC+ กำลังอยู่ในระหว่างการดำเนินการเริ่มต้นการผลิตใหม่อีกครั้งที่ 1.66 ล้านบาร์เรลต่อวันในแต่ละเดือน เพื่อพยายามทวงคืนส่วนแบ่งในตลาดน้ำมันโลก

อย่างไรก็ตาม แผนการของกลุ่มพันธมิตรยังไม่เสร็จสมบูรณ์ ราคาน้ำมันดิบโลกยังคงผันผวน ท่ามกลางสัญญาณของภาวะอุปทานล้นตลาดที่กำลังจะเกิดขึ้น อุปสงค์ที่ซบเซาในจีน และมาตรการคว่ำบาตรครั้งใหม่ของสหรัฐฯ ต่อรัสเซีย ซึ่งเป็นสมาชิกรายใหญ่ของกลุ่มโอเปกพลัส ผู้แทนคนหนึ่งกล่าวว่า การตัดสินใจนี้อาจขึ้นอยู่กับผลการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนด้วย

ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าซื้อขายใกล้ระดับ 66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในลอนดอน หลังจากพุ่งขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องมาจากมาตรการคว่ำบาตรผู้ผลิตน้ำมันของรัสเซียครั้งล่าสุด

ผู้ซื้อขายน้ำมัน ผู้กลั่นน้ำมัน และนักวิเคราะห์ 9 ใน 10 รายที่ Bloomberg สำรวจพบว่าคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้น 137,000 บาร์เรล ขณะที่อีกรายคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่านั้น

องค์การกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) และพันธมิตรสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดในปีนี้ด้วยการฟื้นฟูการผลิตที่หยุดชะงักไปเมื่อสองปีก่อนเพื่อพยุงราคาน้ำมัน พันธมิตรได้กลับมาผลิตอีกครั้งหนึ่งงวด คิดเป็น 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน เร็วกว่ากำหนดหนึ่งปี แต่กำลังดำเนินการอย่างระมัดระวังมากขึ้นสำหรับการผลิตครั้งล่าสุดนี้

เจ้าหน้าที่กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงของกลุ่มในการเปิดก๊อกนั้นเกิดจากความปรารถนาของริยาดที่จะฟื้นคืนส่วนแบ่งการตลาดที่ถูกเสียไปในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาให้กับคู่แข่ง เช่น ผู้ขุดเจาะน้ำมันหินน้ำมันของสหรัฐฯ

การตัดสินใจครั้งนี้อาจมีการพิจารณาทางการเมืองด้วย เนื่องจากมกุฎราชกุมารซาอุดีอาระเบีย โมฮัมเหม็ด บิน ซัลมาน เตรียมเยือนทำเนียบขาวในวันที่ 18 พฤศจิกายน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องหลายครั้งให้ราคาน้ำมันถูกลง ขณะที่ซาอุดีอาระเบียก็แสดงความปรารถนาที่จะกระชับความสัมพันธ์ให้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น

ในระหว่างนี้ ผู้ค้าน้ำมันดิบกำลังรอความชัดเจนเกี่ยวกับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของวอชิงตันในการคว่ำบาตรผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ 2 รายของรัสเซีย ได้แก่ Rosneft PJSC และ Lukoil PJSC ขณะที่ทรัมป์พยายามยุติสงครามในยูเครน

ที่มา: Bloomberg Europe

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดัชนีชี้วัดตลาด: สัปดาห์ที่ 27 ตุลาคม 2568

อดัม

เศรษฐกิจ

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ความคืบหน้าการเจรจาการค้า:รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์ ได้พบกับรองนายกรัฐมนตรีเหอของจีนที่มาเลเซีย ซึ่งถือเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญในการลดความตึงเครียด ทำเนียบขาวแสดงความเชื่อมั่นต่อการเจรจาระหว่างทรัมป์และสี จิ้นผิง ในการประชุมสุดยอดเกาหลีใต้เมื่อวันพฤหัสบดี ดัชนีฮั่งเส็งดีดตัวขึ้น 3.6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ได้ยุติการเจรจาการค้าทั้งหมดกับแคนาดา หลังจากมีการโฆษณาทางโทรทัศน์ต่อต้านภาษีศุลกากร

ความท้าทายที่ยังคงมีอยู่ต่อเศรษฐกิจจีน:ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาสที่สามขยายตัว 4.8% เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าการเติบโต 5.2% นับตั้งแต่ต้นปีบ่งชี้ว่าจีนยังคงเดินหน้าบรรลุเป้าหมาย 5% แต่การขยายตัวยังคงกระจุกตัวอยู่ในภาคการผลิตภาคอุตสาหกรรม การเติบโตของยอดค้าปลีกชะลอตัวลงเหลือ 3.0% ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ขณะที่ราคาบ้านมือสองลดลงมากที่สุดในรอบ 12 เดือน

ประเด็นสำคัญจากการประชุมใหญ่ของจีน:การประชุมสี่วันนี้ได้กำหนดลำดับความสำคัญของแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติระยะ 5 ปี ฉบับที่ 15 โดยเน้นที่ปัญญาประดิษฐ์และการพัฒนาเทคโนโลยี เจ้าหน้าที่ให้คำมั่นที่จะต่อสู้กับการกลืนกลายทางวัฒนธรรมควบคู่ไปกับการส่งเสริมนโยบายที่เอื้อต่อการเกิด การเปลี่ยนแปลงบุคลากรที่สำคัญยิ่งยวดเน้นย้ำถึงการมุ่งเน้นที่เข้มข้นยิ่งขึ้นของพรรคต่อมาตรการต่อต้านการทุจริต

นายกรัฐมนตรีคนใหม่ของญี่ปุ่น:ซานาเอะ ทาคาอิจิ ได้รับเสียงข้างมากอย่างเรียบง่ายในสภาทั้งสองสภา กลายเป็นนายกรัฐมนตรีหญิงคนแรกของญี่ปุ่นหลังจากร่วมมือกับนิปปอน อิชิน อย่างไรก็ตาม ความท้าทายรออยู่ข้างหน้า ขณะที่พรรคเสรีประชาธิปไตยของเธอกำลังดิ้นรนเพื่อรักษาคะแนนเสียงสนับสนุนจากประชาชน ดัชนีนิกเคอิทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ ใกล้ 50,000 คะแนน

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

การผ่อนคลายความกังวลเรื่องสินเชื่อและเงินเฟ้อผลักดันให้หุ้นสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้งในวันศุกร์ ดัชนี SP 500 ปิดตลาดสัปดาห์ด้วยการปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.9% ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 และดัชนี Dow Jones ต่างก็ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.2% สถานการณ์การค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่ปรับตัวดีขึ้นสร้างความเชื่อมั่นในเชิงบวก ขณะที่ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของธนาคารระดับภูมิภาคอย่าง Zions และ Western Alliance ช่วยบรรเทาความกังวลด้านสินเชื่อ

ตลาดพุ่งขึ้นในวันศุกร์หลังจากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (MoM) ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดในรอบสามเดือน ราคาที่อยู่อาศัยปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าเฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์เครื่องเสียงและวิดีโอ และเครื่องแต่งกายจะสะท้อนถึงผลกระทบจากภาษีศุลกากร รายงาน CPI ดังกล่าวสร้างความเชื่อมั่นให้กับธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันพุธ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสะท้อนถึงความเป็นไปได้ 98% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และความเป็นไปได้ 91% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่หลายแห่งประกาศผลประกอบการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เทสลามียอดขายที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่ 3 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการของผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ ที่ต้องการซื้อรถยนต์ไฟฟ้าก่อนที่เครดิตภาษีจะหมดอายุ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นถึง 50% ทำให้กำไรลดลงอย่างมาก กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วลดลง 31% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ในทางกลับกัน อินเทลกลับมามีกำไรอีกครั้งหลังจากบรรลุข้อตกลงด้านปัญญาประดิษฐ์ที่สำคัญและดำเนินมาตรการลดต้นทุนอย่างจริงจัง ราคาหุ้นพุ่งสูงสุดในรอบ 18 เดือนหลังจากการประกาศผลประกอบการ ผลประกอบการของบริษัทในกลุ่ม Magnificent Seven ทั้งห้าแห่งจะเป็นประเด็นสำคัญในสัปดาห์นี้

ดัชนี US Tech 100 กลับมามีโมเมนตัมอีกครั้งหลังจากการเทขายอย่างหนักเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม เมื่อราคากลับมาเคลื่อนไหวในกรอบขาขึ้นที่สร้างขึ้นตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ดัชนีมีแนวโน้มที่จะทดสอบกรอบบนที่ระดับ 26,150 อย่างไรก็ตาม ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ควรได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องจากมีสัญญาณเริ่มต้นของแนวโน้มขาลง การที่ไม่สามารถรักษาโมเมนตัมไว้ได้อาจผลักดันให้ดัชนีเข้าใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA) ที่ระดับ 24,400

รูปที่ 1: กราฟราคาดัชนี US Tech 100 (รายวัน)

ณ วันที่ 26 ตุลาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

ทองคำถอยกลับจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์

หลังจากราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างน่าประทับใจถึง 14% นับตั้งแต่ต้นเดือน ราคาทองคำก็หมดแรงผลักดันขาขึ้นแล้ว หลังจากทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4,381 ดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาทองคำก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วถึง 6% ในวันอังคาร ซึ่งถือเป็นการร่วงลงรายวันที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013

แม้ว่าแนวโน้มการลงทุนพื้นฐานระยะยาวสำหรับทองคำยังคงได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การจัดสรรงบประมาณของธนาคารกลาง และความเชื่อมั่นที่ลดน้อยลงในสกุลเงินเฟียต แต่การพุ่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของภาวะซื้อมากเกินไป ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความกลัวว่าจะพลาดโอกาส (FOMO) และความสนใจอย่างล้นหลามจากนักลงทุนที่ใช้เลเวอเรจ การขายทำกำไรจากนักลงทุนจึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ การย่อตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้อาจเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับการรีเซ็ตแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาว

นับตั้งแต่แตะระดับ 4,003 ดอลลาร์ในวันพุธ การลดลงได้ทรงตัวในระดับหนึ่งแล้ว การเทขายเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจะเป็นจุดเริ่มต้นของการกลับตัวของแนวโน้มหรือเป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคนั้น ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของราคาในสัปดาห์หน้า ระดับสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ แนวรับที่ประมาณ 4,000 ดอลลาร์ ใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน และ 3,940 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการลดลง 10% จากจุดสูงสุด หากรูปแบบในอดีตเป็นแนวทาง การย่อตัวในเดือนพฤศจิกายน 2567 และเมษายน 2568 อยู่ที่ประมาณ 10% การหลุดต่ำกว่าระดับเหล่านี้อาจทำให้กระแสเงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์ประเภทนี้รุนแรงขึ้น ในทางกลับกัน การทรงตัวเหนือ 4,000 ดอลลาร์จะบ่งบอกถึงความสนใจซื้อเมื่อราคาลดลง ซึ่งอาจผลักดันให้ราคาทองคำกลับสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

รูปที่ 2: กราฟราคาทองคำแบบ Spot (รายวัน)

ณ วันที่ 26 ตุลาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

ราคาน้ำมันดิบดีดตัวกลับหลังถูกคว่ำบาตร

Western Texas Intermediate (WTI) crude oil rebounded sharply from its five-month low on Monday, recording its strongest weekly performance since the Israel-Iran conflict in June, with front-month futures surging 8%. However, this does not alter the fact that oil remains one of the worst-performing asset classes this year, returning -14%.

Last week's rally was triggered by US sanctions on Russia's largest oil companies, Rosneft and Lukoil. In response to Russia's lack of progress in ending the war against Ukraine, the US intensified its sanctions on oil companies, aiming to eliminate a major revenue stream supporting the military campaign. The UK also added Rosneft and Lukoil to its sanction list, while the European Union is implementing a ban on Rosneft and Gazprom. The latest round of sanctions is likely to substantially complicate India's ability to continue purchasing Russian oil, which currently accounts for 36% of India's total oil imports. Reuters reported that Chinese state-owned oil companies have paused purchases of seaborne Russian crude oil to assess the implications of sanctions.

These sanctions should not be viewed lightly as they possess the capacity to drive oil prices higher. However, the impact appears to have been weighed against the backdrop of increasing output from OPEC+ as well as lower consumption demand from slower global economic growth. Despite an unexpected decrease in US crude oil inventories last week, the medium-term outlook appears dim as the International Energy Agency anticipates supply surplus to exceed 4 million barrels per day in 2026.

The latest price chart indicates that US crude oil prices remain dominated by a bearish trend established since late June, trading below the 200-day MA. The sharp rebound is currently positioned at the 50-day MA at approximately $61.80 per barrel. Additional developments restricting future oil supplies could propel prices further towards the resistance range between $62.90 and $63.90. Should oil prices fail to break through the 50-day MA, the bearish trend may resume, with support at approximately $55-$56.

Figure 3: US crude oil futures (daily) price chart

as of 26 October 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

สัปดาห์นี้นำเสนอการตัดสินใจที่สำคัญของธนาคารกลางควบคู่ไปกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ธนาคารกลางต่างๆ มีบทบาทสำคัญต่อวาระการประชุมนโยบายสำคัญ 3 ครั้งในวันพฤหัสบดี คาดการณ์กันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.75-4.00% ขณะที่ตลาดแรงงานยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ประเด็นสำคัญจะมุ่งเน้นไปที่น้ำเสียงของแถลงการณ์ในการประชุม ขณะที่นักลงทุนกำลังพิจารณาหาสัญญาณเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินในเดือนธันวาคมและปี 2569 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2% เนื่องจากธนาคารกลางได้ส่งสัญญาณว่าวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินอาจสิ้นสุดลงแล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานพุ่งสูงขึ้นเป็น 2.9% ในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม นายทาคาอิจิ นายกรัฐมนตรีคนใหม่ เรียกร้องให้คงนโยบายผ่อนคลายทางการเงินไว้ ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินการต่อไปของธนาคารกลางจากอัตราดอกเบี้ย 0.5% ในปัจจุบัน

การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมาก การปิดทำการได้ส่งผลกระทบต่อปฏิทินเศรษฐกิจปกติแล้ว ส่งผลให้ตัวเลขการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดกำหนดไว้ในวันศุกร์ และตัวเลขยอดค้าปลีกอยู่ในภาวะไม่แน่นอน

อัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียในไตรมาสที่ 3 และข้อมูลราคาเดือนตุลาคมของเขตยูโรจะมีความสำคัญต่อธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และ ECB ตามลำดับ ในขณะที่ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) อย่างเป็นทางการของจีนจะประเมินกิจกรรมทางธุรกิจในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

ฤดูกาลประกาศผลประกอบการของบริษัทเอกชนมาถึงจุดสูงสุดแล้ว เมื่อบริษัทสมาชิก Magnificent Seven ทั้งห้าบริษัทประกาศผลประกอบการ Microsoft, Alphabet, Meta, Apple และ Amazon จะให้มุมมองที่สำคัญเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์และความต้องการเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภค คาดการณ์ว่าบริษัทขนาดใหญ่ทั้งเจ็ดแห่งนี้จะยังคงมีอัตราการเติบโตแซงหน้าบริษัทอื่นๆ ในสหรัฐฯ แม้ว่าช่องว่างการเติบโตอาจแคบลงในปีหน้า ผลประกอบการของสถาบันการเงินของรัฐบาลจีน ได้แก่ ธนาคารอินดัสเทรียลแอนด์คอมเมอร์เชียลแบงก์ ธนาคารก่อสร้างจีน และธนาคารแห่งประเทศจีน จะเผยให้เห็นถึงผลกระทบของความท้าทายทางเศรษฐกิจภายในประเทศต่อภาคธนาคาร ในขณะเดียวกัน ผลประกอบการของบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมของญี่ปุ่น เช่น ฮิตาชิ คีย์เอนซ์ และพานาโซนิค จะแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของภาคการผลิตท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการค้า

รูปที่ 4: การคาดการณ์การเติบโตของรายได้โดยนักวิเคราะห์ – Magnificent Seven เทียบกับบริษัทอื่นๆ ในสหรัฐฯ

ที่มา: ig

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปี 2568

อดัม

ตราสารหนี้

มีปัจจัยเสี่ยงหลายประการที่ในทางทฤษฎีอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดพันธบัตร ได้แก่ ภาษีศุลกากร อัตราเงินเฟ้อที่ค่อยๆ สูงขึ้น ความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่เพิ่มสูงขึ้นในกรุงวอชิงตัน การปิดหน่วยงานรัฐบาล และแนวโน้มการถดถอยของการเงินของรัฐบาลกลาง เป็นต้น แต่ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ กำลังมองผ่านอุปสรรคเหล่านี้ และมุ่งเน้นไปที่สถานการณ์เดียว นั่นคือ การคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัว

การคาดการณ์การเติบโตที่ชะลอตัวลงอาจกล่าวได้ว่าเป็นปัจจัยหลักที่หนุนราคาพันธบัตรในปัจจุบัน ซึ่งในทางกลับกันก็ส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร (ราคาและผลตอบแทนพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม) คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ (29 ต.ค.) ตามข้อมูลของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนเฟด

สะท้อนถึงแรงหนุนของพันธบัตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบปี ยกตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอายุ 10 ปี ปิดตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ 4.02% ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบปีของปีที่ 3.86% และต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบปีที่ 4.79% ซึ่งเกิดขึ้นในเดือนมกราคม

โดยทั่วไปแล้ว พันธบัตรสหรัฐฯ มีกำไรเพิ่มขึ้นทุกปี โดยพิจารณาจากกองทุน ETF ต่างๆ จนถึงปิดตลาดวันศุกร์ พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดคือ พันธบัตรระยะยาว (VCLT) ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ในปี 2568 ส่วนพันธบัตรสหรัฐฯ ระดับ Investment Grade (BND) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวเพิ่มขึ้น 7.4%

ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปี 2568_1

การผสมผสานระหว่างการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการรับรู้ที่เพิ่มขึ้นในตลาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ กำลังลดลง ส่งผลให้ความต้องการพันธบัตรยังคงเพิ่มสูงขึ้น

นักลงทุนจะจับตาการประชุมเฟดสัปดาห์นี้เพื่อหาสัญญาณว่าการประชุมจะดำเนินต่อไปจนถึงสิ้นปีหรือไม่ แต่สัญญาณอาจดูคลุมเครือ เนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลยังคงทำให้รายงานเศรษฐกิจสำคัญๆ เลื่อนออกไป

นักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ คาดว่าประธาน [เจอโรม] พาวเวลล์ไม่น่าจะส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวทางนโยบายข้างหน้า โดยจะเน้นไปที่หัวข้อต่างๆ เช่น นโยบายงบดุลและเสถียรภาพทางการเงินมากกว่า นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank เขียนไว้ในบันทึก

ในกรณีที่ตลาดพันธบัตรยังคงรักษาผลกำไรไว้ได้ และอาจฟื้นตัวขึ้นได้อีก สภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงก็อาจเป็นปัจจัยสำคัญ

“เศรษฐกิจอ่อนแอกว่าที่ตลาดคาดการณ์ อัตราเงินเฟ้อจะลดลง และด้วยเหตุนี้ เฟดจึงจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย” สตีเวน บลิตซ์ กรรมการผู้จัดการและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ GlobalData TS Lombard คาดการณ์ “จะลดถึงสี่หรือห้าเท่า? คงไม่”

ภายในสิ้นปีนี้ ตลาดตราสารหนี้ล่วงหน้าของเฟดมีความมั่นใจว่าอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของธนาคารกลางจะลดลงมาอยู่ที่ระดับ 3.50% ถึง 3.75% หรือต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งหมายความว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก ¼ จุดอีกสองครั้งนับจากนี้ไปจนถึงวันปีใหม่ ด้วยเหตุนี้ แนวโน้มขาขึ้นของตลาดตราสารหนี้จึงยังมีช่องว่างให้ปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวก๊าซธรรมชาติ: ราคาล่วงหน้าดีดตัวขึ้นเหนือค่าเฉลี่ย 50 วัน พร้อมพยากรณ์อากาศที่น่าสนใจ

อดัม

โภคภัณฑ์

ราคาก๊าซธรรมชาติทดสอบแนวรับ ขณะที่ผู้ซื้อขายกำลังชั่งน้ำหนักการดีดตัวขึ้นจากสภาพอากาศเทียบกับปัจจัยพื้นฐานขาลง

ราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้าของสหรัฐฯ เปิดสัปดาห์ด้วยการปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ต่อเนื่องการดีดตัวขึ้นในวันศุกร์หลังจากทดสอบแนวรับระยะสั้นได้สำเร็จ หลังจากร่วงลงมาเล็กน้อยที่ 3.200 ดอลลาร์ในช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้ว ราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้ากลับปรับตัวสูงขึ้นและกำลังทดสอบแนวต้านสำคัญ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของพยากรณ์อากาศในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและแนวโน้มขาลง เช่น การผลิตที่เพิ่มขึ้นและปริมาณสำรองที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ยังคงจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น

เมื่อเวลา 12:28 น. GMT ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติมีการซื้อขายอยู่ที่ 3.272 ดอลลาร์ ลดลง 0.032 ดอลลาร์ หรือ -0.97%

สภาพอากาศเพียงพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการชุมนุมที่ยั่งยืนหรือไม่?

ราคาก๊าซที่แข็งค่าขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับข้อมูลสภาพอากาศในช่วงสุดสัปดาห์ที่แสดงให้เห็นถึงความต้องการใช้ความร้อนที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้น ข้อมูลจาก NatGasWeather ระบุว่า อากาศเย็นจะเคลื่อนตัวผ่านภาคเหนือของสหรัฐอเมริกาไปจนถึงวันที่ 29 ตุลาคม แม้ว่าความต้องการโดยรวมคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำถึงปานกลาง เนื่องจากสภาพอากาศที่อุ่นขึ้นทั่วภาคใต้

ภาวะอากาศหนาวเย็นที่เกิดขึ้นในช่วงสั้นๆ นี้เกิดขึ้นหลังจากราคาปรับตัวสูงขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจากสภาพอากาศ ซึ่งแตะระดับสูงสุดที่ 3.572 ดอลลาร์ ก่อนที่จะอ่อนตัวลงภายใต้แรงกดดันจากแนวโน้มอากาศอบอุ่นในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน นักลงทุนควรพิจารณาแบบจำลองสภาพอากาศอย่างระมัดระวัง เนื่องจากการคาดการณ์สภาพอากาศยังขาดความสม่ำเสมอ

ข้อมูลการจัดเก็บและจัดหายังคงกดดันตลาด

ปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง รายงานล่าสุดของ EIA แสดงให้เห็นว่ามีการฉีดน้ำมันดิบเข้าคลังมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 87 พันล้านลูกบาศก์ฟุตในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 17 ตุลาคม ส่งผลให้ระดับการกักเก็บเพิ่มขึ้น 4.5% สูงกว่าเกณฑ์ปกติตามฤดูกาล ปริมาณน้ำมันดิบคงคลังก็เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะเดียวกัน การผลิตยังคงทำลายสถิติ โดยผลผลิตน้ำมันดิบในเขต 48 แห่งล่างแตะระดับ 108.5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันในวันศุกร์ เพิ่มขึ้น 5.5% จากปีก่อน การคาดการณ์ของ EIA สำหรับปี 2568 ที่ 107.14 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน ตอกย้ำถึงภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อแนวโน้มขาขึ้นที่เกิดจากสภาพอากาศ

ช่องทางความต้องการมีการให้ความช่วยเหลือใดๆ หรือไม่?

การส่งออก LNG และความต้องการผลิตไฟฟ้ามีส่วนช่วยหนุนตลาดบ้าง แต่ยังไม่เพียงพอต่อการเปลี่ยนแปลง การส่งออก LNG ทรงตัวที่ 16.6 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันในสัปดาห์ที่แล้ว และปริมาณการส่งก๊าซไปยังเม็กซิโกยังคงแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ปริมาณการผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 4.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของอุปสงค์ยังคงถูกแซงหน้าโดยอุปทานที่เพิ่มขึ้น ทำให้ผู้ขายสามารถควบคุมราคาได้ใกล้แนวต้านสำคัญ

กระทิงสามารถผ่านอุปสรรคทางเทคนิคได้หรือไม่ หรือเป็นแค่การเด้งกลับเท่านั้น?

ก๊าซธรรมชาติรายวัน

เทรดเดอร์กำลังจับตาแนวต้านที่ 3.386 ดอลลาร์ และ 3.572 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด การเคลื่อนตัวเหนือ 3.572 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องอาจเปิดทางไปสู่ 3.823 ดอลลาร์ แต่หากราคาไม่สามารถทะลุแนวต้านที่ 3.386 ดอลลาร์ได้ จะเป็นสัญญาณการดีดตัวกลับเพื่อปิดสถานะระยะสั้น มากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม แนวรับระหว่าง 3.152 ดอลลาร์ และ 3.200 ดอลลาร์ ยังคงมีความสำคัญ การทะลุลงต่ำกว่านี้อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างรุนแรง

พยากรณ์ระยะสั้น: ขาลงต่ำกว่าแนวต้าน

แม้ว่าราคาจะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงเช้าวันนี้ แต่ภาพรวมโดยรวมมีแนวโน้มขาลง การผลิตที่สูง ปริมาณสำรองที่แข็งแกร่ง และแนวรับจากสภาพอากาศที่ไม่แน่นอน บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นจะถูกท้าทาย คาดว่าผู้ขายจะต้านทานแรงต้านอย่างแข็งขัน จนกว่าแนวโน้มอากาศหนาวเย็นจะฟื้นตัว เพื่อรักษาราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้าให้อยู่ภายใต้แรงกดดันจนถึงเดือนพฤศจิกายน

ที่มา: fxempire

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ใช้พลังอำนาจอันยิ่งใหญ่ในการอภัยโทษอย่างไร

Devin

เศรษฐกิจ

อำนาจในการอภัยโทษของประธานาธิบดีสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในบทบัญญัติที่เด็ดขาดและเป็นที่เข้าใจผิดมากที่สุดของรัฐธรรมนูญ รากฐานมาจาก "อภิสิทธิ์แห่งความเมตตา" ของกษัตริย์อังกฤษตั้งแต่ศตวรรษที่ 7 ผู้ก่อตั้งประเทศอเมริกาต้องการอำนาจในการอภัยโทษที่แข็งแกร่งเพื่อให้ "ระบบยุติธรรมสามารถเข้ารับข้อยกเว้นสำหรับความผิดอันน่าเศร้าได้โดยง่าย" ดังที่อเล็กซานเดอร์ แฮมิลตันเขียนไว้

ทุกวันนี้ อำนาจได้ก่อให้เกิดความแตกแยกเช่นเดียวกับผู้ชายที่ใช้อำนาจนั้น ในวันแรกของวาระที่สอง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ออกคำสั่งอภัยโทษครั้งใหญ่ให้กับผู้ที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดจากเหตุการณ์จลาจลที่อาคารรัฐสภาสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2021

ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของการดำรงตำแหน่ง โจ ไบเดน อดีตประธานาธิบดีทรัมป์ ได้อภัยโทษให้ฮันเตอร์ บุตรชายของเขา จากความผิดฐานละเมิดกฎหมายภาษีและอาวุธปืน เขายังเสนอการอภัยโทษแบบเหมารวมให้กับสมาชิกในครอบครัวอีก 5 คน โดยแสดงความกังวลว่าพวกเขาจะถูกดำเนินคดีอย่างไม่เป็นธรรมภายใต้การนำของทรัมป์ รวมถึงเจ้าหน้าที่รัฐบาลระดับสูงที่ทรัมป์มองว่าเป็นศัตรูทางการเมืองและขู่ว่าจะลงโทษ

การอภัยโทษคือการให้อภัยความผิดตามกฎหมายที่ประธานาธิบดี ผู้ว่าการรัฐ หรือผู้มีอำนาจบริหารอื่นๆ อนุมัติให้ แม้ว่าในบางรัฐของสหรัฐอเมริกา ผู้ว่าการรัฐจะมีอำนาจร่วมกับคณะกรรมการอภัยโทษ แต่อำนาจในการอภัยโทษความผิดของรัฐบาลกลางเป็นของประธานาธิบดีแต่เพียงผู้เดียว

นี่ไม่ใช่การลบประวัติ แต่คำตัดสินจะยังคงปรากฏอยู่ในบันทึก และไม่ใช่คำแถลงเกี่ยวกับความผิดหรือความบริสุทธิ์ของบุคคลนั้น

การอภัยโทษจะอยู่ภายใต้ขอบเขตอำนาจของประธานาธิบดีที่กว้างขวางกว่า ซึ่งรวมไปถึงการอภัยโทษในรูปแบบที่น้อยกว่าของประธานาธิบดีด้วย เช่น:

การพักโทษและการโอนเงินเป็นเรื่องที่หายากในยุคปัจจุบัน

ประธานาธิบดีทุกคนยกเว้นสองคน คือ วิลเลียม เฮนรี แฮร์ริสัน และเจมส์ การ์ฟิลด์ ซึ่งเสียชีวิตขณะดำรงตำแหน่ง ได้ออกพระราชทานอภัยโทษแล้ว ประธานาธิบดีได้พระราชทานอภัยโทษรวมกันเกือบ 35,000 ครั้ง เริ่มจากพระราชทานอภัยโทษครั้งแรกที่เป็นที่รู้จักโดยจอร์จ วอชิงตัน ในข้อหาลักลอบนำเหล้ารัมจากบาร์เบโดสในถังขนาดเล็กกว่า 50 แกลลอน

โดยทั่วไปแล้วอำนาจดังกล่าวไม่ได้ถูกใช้อย่างแพร่หลายในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่ประธานาธิบดีจะสงวนอำนาจไว้ใช้ในช่วงวันหยุดและช่วงท้ายวาระการดำรงตำแหน่ง

แต่ไบเดนเป็นผู้ให้อภัยโทษอย่างแข็งขัน ขณะที่เขากำลังจะพ้นจากตำแหน่ง เขาได้ปล่อยตัวนักโทษ 1,499 คนที่ถูกกักขังอยู่ในบ้าน ซึ่งรวมถึงนักโทษบางคนที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานทุจริตในที่สาธารณะ ลดโทษประหารชีวิต 37 ครั้ง และลดโทษผู้กระทำความผิดเกี่ยวกับยาเสพติด 2,490 คน ซึ่งเขากล่าวว่าได้รับโทษจำคุกยาวนานเกินสัดส่วน

ณ วันสุดท้ายของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี เขาได้ออกพระราชทานอภัยโทษให้แก่บุคคลที่ได้รับการระบุชื่อรวม 79 ราย และลดโทษให้บุคคลอื่นรวม 4,168 ราย ซึ่งทำให้เขาเป็นผู้ใช้พระราชทานอภัยโทษแก่ประธานาธิบดีมากที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยพระราชทานอภัยโทษในวาระเดียวมากกว่าผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า 7 คนรวมกันเสียอีก

ในการอภัยโทษ ประธานาธิบดีมักจะสื่อถึงมุมมองของเขาเกี่ยวกับความยุติธรรม ความเมตตา บรรทัดฐาน และขนบธรรมเนียมทางสังคม

รายชื่อผู้ได้รับการอภัยโทษนั้นอ่านเหมือนประวัติศาสตร์สังคมของสหรัฐอเมริกา ขณะที่ประธานาธิบดีพยายามเยียวยาความขัดแย้งในอดีตและสร้างความปรองดองให้กับประเทศด้วยอดีตที่เต็มไปด้วยการลงโทษ สงคราม การก่อจลาจล การห้ามขายยาเสพติด สงครามปราบปรามยาเสพติด ล้วนถูกนำมาซึ่งการอภัยโทษซ้ำแล้วซ้ำเล่าในหลายปีต่อมาหรือหลายทศวรรษ

ในแบบอย่างที่ชัดเจนสำหรับการอภัยโทษของทรัมป์ต่อกลุ่มกบฏเมื่อวันที่ 6 มกราคม วอชิงตันเองก็ได้อภัยโทษให้กับแกนนำ 10 คนในเหตุการณ์ประท้วงภาษีที่รู้จักกันในชื่อ Whiskey Rebellion ในช่วงทศวรรษ 1790 ซึ่งถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานกบฏ ประธานาธิบดีอับราฮัม ลินคอล์น และประธานาธิบดีแอนดรูว์ จอห์นสัน ได้อภัยโทษให้กับทหารฝ่ายสมาพันธรัฐ และประธานาธิบดีเจอรัลด์ ฟอร์ด ได้อภัยโทษให้กับนายพลโรเบิร์ต อี. ลี

การอภัยโทษบางกรณีถูกมองว่ามีแรงจูงใจจากผลประโยชน์ส่วนตัวมากกว่า ประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสัน ได้อภัยโทษให้แก่จิมมี ฮอฟฟา ผู้นำแรงงานผู้ทรงอิทธิพลของสหรัฐฯ ซึ่งถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานแทรกแซงคณะลูกขุนและฉ้อโกง และต่อมาได้สนับสนุนการลงสมัครรับเลือกตั้งอีกครั้งของนิกสัน บิล คลินตัน ได้อภัยโทษให้แก่มาร์ค ริช นักการเงิน สามีของผู้บริจาคเงินรายใหญ่ในการหาเสียง หลังจากที่ริชถูกฟ้องร้องในข้อหาหลีกเลี่ยงภาษีและทำข้อตกลงน้ำมันกับอิหร่านในช่วงที่ถูกคว่ำบาตร เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม ทรัมป์ได้อภัยโทษให้แก่จางเผิง จ้าว ผู้ก่อตั้ง Binance ซึ่งถูกจำคุกในเรือนจำกลางเป็นเวลาสี่เดือนเนื่องจากไม่สามารถดำเนินโครงการต่อต้านการฟอกเงินที่มีประสิทธิภาพในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล การอภัยโทษครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่จ้าวและ Binance กลายเป็นผู้สนับสนุนหลักของ World Liberty Financial Inc ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนด้านคริปโตของตระกูลทรัมป์

ผู้ก่อตั้งจงใจสร้างอำนาจการอภัยโทษโดยมีเงื่อนไขผูกมัดเพียงเล็กน้อย แฮมิลตันเขียนไว้ว่าอำนาจนี้ "ควรจะถูกพันธนาการหรือทำให้อับอายน้อยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้"

ศาลฎีกาได้ตัดสินว่า เนื่องจากอำนาจดังกล่าวเป็นอำนาจที่มอบให้ประธานาธิบดีโดยชัดเจนในรัฐธรรมนูญ “ข้อจำกัดของอำนาจดังกล่าว หากมี ก็ต้องระบุไว้ในรัฐธรรมนูญเอง”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การอภัยโทษจะมีผลสมบูรณ์ ตราบใดที่ไม่ละเมิดบทบัญญัติอื่นใดของรัฐธรรมนูญ กรณีเหล่านี้ค่อนข้างแคบ นักวิจารณ์บางคนแย้งว่า การยอมรับสินบนเพื่อการอภัยโทษอาจทำให้การอภัยโทษเป็นโมฆะได้ แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังไม่ชัดเจน

รัฐธรรมนูญมีข้อจำกัดที่ชัดเจนสองประการ ประธานาธิบดีสามารถอภัยโทษได้เฉพาะ "ความผิดต่อสหรัฐอเมริกา" ซึ่งหมายถึงความผิดของรัฐบาลกลางเท่านั้น ไม่ใช่ความผิดของรัฐ และมีข้อยกเว้นสำหรับกรณีการถอดถอน: ประธานาธิบดีไม่สามารถใช้อำนาจเพื่อขัดขวางอำนาจของรัฐสภาในการถอดถอนเขาหรือเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ ออกจากตำแหน่งได้

ทั้งรัฐสภาและศาลไม่มีอำนาจที่จะยกเลิกคำอภัยโทษของประธานาธิบดี อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีสามารถเพิกถอนคำอภัยโทษได้ หากเอกสารยังไม่ถูกส่งและผู้รับการอภัยโทษยังไม่ยอมรับ

ในปี 2008 จอร์จ ดับเบิลยู. บุช ได้พระราชทานอภัยโทษให้แก่ไอแซค ทุสซี นักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานฉ้อโกงทางไปรษณีย์ แต่เพียงหนึ่งวันต่อมา หลังจากทราบว่าบิดาของทุสซีบริจาคเงินให้กับพรรครีพับลิกันของบุช ประธานาธิบดีจึงกลับคำตัดสินและสั่งห้ามการอภัยโทษ เนื่องจากทุสซีไม่ได้รับเอกสาร พระราชทานอภัยโทษจึงไม่มีผลบังคับใช้

ประธานาธิบดีสามารถพยายามเพิกถอนการอภัยโทษที่ประธานาธิบดีคนก่อนไม่ได้มอบให้แก่ประธานาธิบดีได้เช่นเดียวกัน ในปี ค.ศ. 1869 แอนดรูว์ จอห์นสัน ได้พระราชทานอภัยโทษแก่บุคคลสามคนที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานฉ้อโกง แต่เพียงไม่กี่วันต่อมา ประธานาธิบดียูลิสซิส เอส. แกรนท์ เข้ารับตำแหน่งและเรียกตัวเจ้าหน้าที่จากสำนักงานอัยการสูงสุดสหรัฐฯ (US Marshals Service) กลับมาปฏิบัติหน้าที่แทน และคำอภัยโทษก็ถูกเพิกถอน

นักวิชาการด้านกฎหมายส่วนใหญ่กล่าวว่าเขาทำไม่ได้ ซึ่งส่วนหนึ่งก็มาจากภาษาที่ใช้เรียกอำนาจอย่างตรงไปตรงมา รัฐธรรมนูญระบุว่าประธานาธิบดีมีอำนาจในการ "ให้" การอภัยโทษ ซึ่งหมายถึงการ "มอบ" หรือ "โอน" การอภัยโทษ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ การอภัยโทษให้แก่ผู้อื่น นอกจากนี้ ในบันทึกข้อตกลงทางกฎหมายที่ร่างขึ้นก่อนการลาออกของนิกสันในปี พ.ศ. 2517 สำนักงานที่ปรึกษากฎหมายของกระทรวงยุติธรรมระบุว่าประธานาธิบดีไม่สามารถอภัยโทษให้ตนเองได้ "ภายใต้กฎพื้นฐานที่ว่าไม่มีใครสามารถเป็นผู้พิพากษาในคดีของตนเองได้" ไม่ว่าในกรณีใด ฟอร์ดก็ได้อภัยโทษให้นิกสันสำหรับอาชญากรรมวอเตอร์เกตที่ถูกกล่าวหา

แต่คำถามนี้ไม่เคยได้รับการทดสอบเลย แม้แต่นักวิชาการที่คัดค้านแนวคิดเรื่องการอภัยโทษตัวเองก็ยอมรับว่าเป็นคำถามปลายเปิด อย่างไรก็ตาม ยังมีทางออกอยู่ นั่นคือ ประธานาธิบดีสามารถโอนอำนาจให้รองประธานาธิบดีเป็นการชั่วคราว ซึ่งสามารถออกอภัยโทษในฐานะประธานาธิบดีรักษาการได้

ประธานาธิบดีไม่สามารถอภัยโทษสำหรับอาชญากรรมที่ยังไม่ได้เกิดขึ้นได้ ซึ่งเทียบเท่ากับบัตรหลุดคุกตลอดชีวิต

แต่บุคคลสามารถได้รับการอภัยโทษได้หลังจากก่ออาชญากรรมและก่อนที่จะมีการฟ้องร้องใดๆ คดีสำคัญในศาลฎีกาปี 1866 ซึ่งเกี่ยวข้องกับทหารฝ่ายสมาพันธรัฐ Ex parte Garland ระบุว่าอำนาจการอภัยโทษ "ขยายไปถึงความผิดทุกประการที่กฎหมายทราบ และสามารถใช้อำนาจได้ทุกเมื่อหลังจากกระทำความผิด ไม่ว่าจะก่อนการดำเนินคดีทางกฎหมายหรือระหว่างรอการดำเนินคดี หรือหลังจากการตัดสินลงโทษและคำพิพากษา"

ใช่ครับ ประธานาธิบดีไม่จำเป็นต้องระบุความผิดที่เกิดขึ้นเพื่อจะออกอภัยโทษได้ ตัวอย่างที่โด่งดังที่สุดคือการที่ฟอร์ดอภัยโทษให้นิกสันสำหรับความผิดทั้งหมดที่กระทำในขณะที่เขาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี

การอภัยโทษในนาทีสุดท้ายของไบเดนต่อสมาชิกในครอบครัวและเจ้าหน้าที่ที่ทรัมป์ระบุว่าเป็นศัตรูก็จัดอยู่ในประเภทนี้เช่นกัน ญาติพี่น้องประกอบด้วยพี่น้องสามคนและคู่สมรสสองคน เจ้าหน้าที่ประกอบด้วยพลเอกเกษียณมาร์ค มิลลีย์ แอนโทนี เฟาซี ผู้เชี่ยวชาญด้านโรคติดเชื้อ และสมาชิกรัฐสภาและเจ้าหน้าที่ที่เคยอยู่ในคณะกรรมการสอบสวนเหตุการณ์โจมตีอาคารรัฐสภาสหรัฐฯ ในปี 2021 และแนะนำให้ทรัมป์ถูกดำเนินคดีในข้อหามีส่วนเกี่ยวข้อง

ผู้ที่เข้าร่วมในคณะกรรมการประกอบด้วย ลิซ เชนีย์ อดีตสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรครีพับลิกันจากรัฐไวโอมิง ซึ่งช่วยนำการสอบสวน และปัจจุบันคือวุฒิสมาชิกอดัม ชิฟฟ์ พรรคเดโมแครตจากรัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเป็นผู้นำการฟ้องร้องในการพิจารณาคดีถอดถอนทรัมป์ครั้งแรก ไบเดนยังได้อภัยโทษให้กับเจ้าหน้าที่ตำรวจอาคารรัฐสภาสหรัฐฯ และตำรวจนครบาลวอชิงตัน ดี.ซี. ที่ให้การต่อคณะกรรมการ

การอภัยโทษของไบเดนต่อฮันเตอร์ ลูกชายของเขา รวมไปถึงข้อกล่าวหาเรื่องปืนและการหลีกเลี่ยงภาษีที่เขาถูกตัดสินว่ามีความผิด แต่ยังรวมถึงความผิดอื่นใดที่เขาอาจก่อขึ้นในช่วง 11 ปีที่ผ่านมาด้วย

และในช่วงดำรงตำแหน่งวาระแรก ทรัมป์ก็ได้อภัยโทษให้กับพันธมิตรหลายคน รวมถึงอดีตที่ปรึกษาทางการเมือง สตีเฟน แบนนอน และอัลเบิร์ต ปิร์โร จูเนียร์ อดีตสามีของจีนีน ปิร์โร พิธีกรรายการของ Fox News สำหรับ "ความผิดต่อสหรัฐอเมริกาที่ไม่ได้ระบุรายละเอียด ซึ่งแต่ละกรณีได้มีการระบุและนำเสนอไว้ต่อหน้าฉันเพื่อพิจารณา"

ไม่ ประธานาธิบดีมักอภัยโทษให้กับบุคคลที่พวกเขาเชื่อว่าบริสุทธิ์หรือตกเป็นเหยื่อของความอยุติธรรม ยกตัวอย่างเช่น ทรัมป์ได้อภัยโทษให้กับแจ็ค จอห์นสัน นักมวยที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดในปี 1913 ในข้อหาขนส่งผู้หญิงข้ามรัฐด้วย "วัตถุประสงค์ที่ผิดศีลธรรม" ซึ่งเป็นความผิดที่มักเป็นพื้นฐานของการดำเนินคดีในเชิงเหยียดเชื้อชาติ ไบเดนได้อภัยโทษให้กับทหารที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานละเมิดข้อห้ามทางทหารเกี่ยวกับการมีเพศสัมพันธ์ระหว่างเพศเดียวกันโดยสมัครใจ ซึ่งปัจจุบันถูกยกเลิกไปแล้ว และในหนึ่งในพระราชกฤษฎีกาอภัยโทษครั้งสุดท้ายของเขา เขาได้อภัยโทษให้กับมาร์คัส การ์วีย์ ผู้นำชาตินิยมผิวดำที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานฉ้อโกงทางไปรษณีย์ในปี 1923 ภายหลังเสียชีวิต นักเคลื่อนไหวด้านสิทธิพลเมืองได้โต้แย้งมานานแล้วว่าการดำเนินคดีกับการ์วีย์นั้นมีแรงจูงใจจากเชื้อชาติ

แนวคิดที่แพร่หลายว่าการอภัยโทษหมายถึงความผิดนั้นมาจากคำตัดสินของศาลฎีกาในปี 1915 ในคดี Burdick v. United States ซึ่งระบุว่าการอภัยโทษ "ต้องมีการกล่าวโทษความผิด และการยอมรับความผิดคือการสารภาพ" ฟอร์ดเก็บสำเนาคำตัดสินที่พับไว้แล้วไว้ในกระเป๋าสตางค์เพื่อเป็นการยืนยันการอภัยโทษให้กับนิกสัน

อย่างไรก็ตาม ศาลในยุคหลังไม่ได้ถือว่า "การกล่าวโทษ" เป็นสิ่งสำคัญต่อการตัดสินใจของ Burdick ซึ่งถือว่าผู้ที่ได้รับการอภัยโทษมีสิทธิที่จะปฏิเสธการตัดสินดังกล่าว

“คำตอบคือไม่แน่นอน” ศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางตัดสินเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2567 “ภาษาธรรมดาของรัฐธรรมนูญไม่ได้กำหนดข้อจำกัดดังกล่าว”

แต่ในทางปฏิบัติและทางประวัติศาสตร์ การมีบันทึกช่วยได้มาก ในคำตัดสินปี 2024 ศาลอุทธรณ์ภาค 4 ได้ตัดสินว่าคำพูดของทรัมป์ต่อจิม บราวน์ อดีตรันนิงแบ็กทีมคลีฟแลนด์ บราวน์ส ที่ว่า "ผมจะทำแบบนี้" และ "ผมต้องการให้ทำแบบนี้" ไม่เพียงพอที่จะปล่อยตัวชายคนหนึ่งที่กำลังรับโทษจำคุกตลอดชีวิตในข้อหาค้ายาเสพติดและฆาตกรรม

ไม่อีกแล้ว มีประวัติการอภัยโทษแบบเด็ดขาด ซึ่งให้การอภัยโทษแก่ทุกคนที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดในความผิดบางประเภท ประธานาธิบดีจิมมี คาร์เตอร์ใช้อำนาจนี้เพื่อนิรโทษกรรมแก่ผู้หลบหนีการเกณฑ์ทหารหลังสงครามเวียดนาม และไบเดนก็ใช้อำนาจนี้กับความผิดเกี่ยวกับกัญชา เป็นต้น ในกรณีเช่นนี้ ผู้ที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดในความผิดที่ระบุไว้สามารถยื่นคำร้องต่อสำนักงานอัยการฝ่ายอภัยโทษในกระทรวงยุติธรรม เพื่อขอใบรับรองที่ยืนยันว่าพวกเขาได้รับการอภัยโทษ

มีขั้นตอนการดำเนินการสองแบบ แบบแรก ซึ่งประธานาธิบดีบารัค โอบามา ปฏิบัติตามนั้น กำหนดให้ผู้ขออภัยโทษหรือลดหย่อนโทษต้องยื่นคำร้องต่อสำนักงานอัยการสูงสุดด้านการอภัยโทษ โดยทั่วไป สำนักงานอัยการสูงสุดจะพิจารณาคำร้องหลังจากรอห้าปีแล้วเท่านั้น และจะไม่พิจารณาคำร้องสำหรับการอภัยโทษหลังเสียชีวิตหรือความผิดลหุโทษ หลังจากการตรวจสอบอย่างละเอียดถี่ถ้วน ซึ่งรวมถึงการตรวจสอบประวัติโดย FBI แล้ว คำแนะนำดังกล่าวจะถูกส่งไปยังอัยการสูงสุด สำนักงานที่ปรึกษาทำเนียบขาว และประธานาธิบดี ซึ่งอาจอนุมัติหรือปฏิเสธก็ได้

รูปแบบที่สอง ซึ่งทรัมป์ชื่นชอบนั้นมีความหลวมกว่ามาก ในสมัยแรก เขามักขอคำแนะนำจากคนดังอย่างคิม คาร์เดเชียน และซิลเวสเตอร์ สตอลโลน ข้ามขั้นตอนรอและการตรวจสอบประวัติ และลงนามอภัยโทษในพิธีอันโอ่อ่าตระการตา

ประธานาธิบดีส่วนใหญ่จะใช้วิธีผสมผสานทั้งสองวิธี โดยการอภัยโทษที่มีข้อโต้แย้งมากที่สุดมักจะดำเนินตามเส้นทางตรงไปยังประธานาธิบดี

เหตุผลหนึ่งในการเลี่ยงระบบราชการ: จำนวนคำร้องขอการอภัยโทษค้างอยู่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสมัยของไบเดน ก่อนที่การอนุมัติขั้นสุดท้ายของเขาจะทำให้จำนวนคำร้องขออภัยโทษลดลงมาเท่ากับช่วงก่อนที่ทรัมป์จะเข้ามาดำรงตำแหน่ง