กิจกรรมการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทประกันภัยในปี 2568 แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในแต่ละภูมิภาค แม้ว่าสหรัฐอเมริกาจะมีกิจกรรมที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากบริษัทประกันภัยที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีดึงดูดความสนใจจากนักลงทุน แต่ในสหราชอาณาจักรและยุโรปกลับชะลอตัวลงท่ามกลางปัญหาการขาดแคลนสภาพคล่องและอุปสรรคด้านการประเมินมูลค่า ในสหรัฐอเมริกา การเปิดตัวครั้งแรกของ Neptune Insurance มูลค่า 3.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การเสนอขายหุ้น IPO ของ Slide Insurance มูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Exzeo Group ของ HCI Group ซึ่งตั้งเป้ามูลค่าสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการเสนอขายหุ้น IPO ในสหรัฐอเมริกา ล้วนเป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่อธุรกิจที่ทำกำไรในแวดวงประกันภัย

คริสเตียโน ดัลลา โบนา หัวหน้าร่วมฝ่ายตลาดทุนหุ้นสหรัฐฯ ของ Mergermarket กล่าวว่า การเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทประกันภัยสหรัฐฯ ครั้งล่าสุดนี้ มีความแตกต่างจาก “รูปแบบธุรกิจที่หลากหลายที่เข้าสู่ตลาด โดยมุ่งเน้นไปที่ข้อเสนอของ Insurtech” ดัลลา โบนา เน้นย้ำว่า ในขณะที่แพลตฟอร์มประกันภัยบางแห่งมีความเสี่ยงด้านการรับประกันภัยอย่างมาก แต่บางแห่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง MGA และธุรกิจที่ขับเคลื่อนโดยนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ กลับมีสินทรัพย์เบาบาง เขากล่าวว่า “รูปแบบนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีความน่าสนใจเป็นพิเศษ เพราะไม่จำเป็นต้องถือความเสี่ยงด้านการรับประกันภัย ดำเนินงานโดยใช้เงินทุนไม่มากนัก และยังคงเป็นภาคส่วนที่กระจัดกระจายอย่างมาก ซึ่งเปิดโอกาสมากมายสำหรับการเติบโตผ่านการควบรวมกิจการ”

ตลาดสหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จากฐานนักลงทุนที่มีความรู้ความเข้าใจด้านการประกันภัยอย่างลึกซึ้งในนิวยอร์ก สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่สนับสนุนการเสนอขายต่อสาธารณะ และเบี้ยประกันมูลค่าที่เพิ่มขึ้นภายหลังการระบาดของโควิด-19

กิจกรรม IPO ของยุโรปและลอนดอนล่าช้า

ในทางตรงกันข้าม กิจกรรมการเสนอขายหุ้น IPO ทั่วยุโรปและลอนดอนยังคงซบเซาในปี 2568 ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนมีการจดทะเบียนใหม่เพียงเก้าแห่งในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ โดยไม่มีบริษัทใดอยู่ในธุรกิจประกันภัยเลย ความไม่แน่นอนของตลาด ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาค ส่งผลให้นักลงทุนลดความสนใจลงและทำให้แผนการเสนอขายหุ้น IPO หลายโครงการต้องล่าช้าออกไป กิจกรรมการเสนอขายหุ้น IPO ของประกันภัยในยุโรปที่คาดหวังไว้บางส่วนก็ล้มเหลว Inigo ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นผู้สมัคร IPO ที่แข็งแกร่ง กลับเลือกที่จะเข้าซื้อกิจการแทนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ในทำนองเดียวกัน Canopius ซึ่งนำโดย Centerbridge Partners ได้ยกเลิกแผนการเสนอขายหุ้น IPO ในช่วงต้นปีนี้

แอสเพน อินชัวรันซ์ ซึ่งมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับตลาดลอนดอน เลือกที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กแทน โดยมุ่งหวังมูลค่าที่สูงขึ้นและเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นในตลาดสหรัฐอเมริกา และตั้งแต่นั้นมา ซอมโปได้ตกลงเข้าซื้อกิจการด้วยมูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล แม้จะมีอุปสรรคเหล่านี้ นักวิเคราะห์ยังคงมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของกิจกรรมในยุโรปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการปฏิรูปกฎระเบียบและกิจกรรม MA ที่กลับมาดำเนินกิจการอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมยังคงมีความเสี่ยงและมุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการทำกำไรและความยืดหยุ่น

เอริคสัน เดวิส หัวหน้าฝ่ายหุ้นยุโรปของ KBW กล่าวว่า “โดยทั่วไปแล้ว กิจกรรมการเสนอขายหุ้น IPO ในสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักรอยู่ในระดับที่ต่ำเมื่อเทียบกับระดับกิจกรรมในสหรัฐอเมริกา” เขาชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างของสภาพคล่องว่า “สภาพคล่องของสถานที่จดทะเบียนเป็นปัจจัยสำคัญในเรื่องนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจประกันภัย ซึ่งมักมีการผสมผสานธุรกิจระหว่างประเทศหรือรูปแบบการจัดจำหน่ายของบริษัท ซึ่งทำให้การตัดสินใจเข้าจดทะเบียนใน IPO มีความยืดหยุ่นมากขึ้น” พลวัตนี้เห็นได้ชัดเจนในการประเมินมูลค่าบริษัทประกันภัย หุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่มีสภาพคล่องสูงซึ่งเปิดโอกาสให้เล่นในตลาดที่ท้าทาย กลับเป็นการลงทุนที่ง่ายกว่าสำหรับผู้จัดการกองทุนทั่วโลกเมื่อเทียบกับหุ้นในสหราชอาณาจักรหรือสหภาพยุโรปที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า เดวิสกล่าวเสริมว่า “เราพบว่ามูลค่าหลายเท่าของมูลค่าสัมพัทธ์ของบริษัทประกันภัยหลายแห่งที่จดทะเบียนในอังกฤษและสหภาพยุโรปมีราคาถูกเกินกว่าที่จะมองข้าม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพลวัตของผลตอบแทนจากเงินทุนกำลังดำเนินไป”

ยุคหลังการระบาดใหญ่ได้เปลี่ยนแปลงค่าเบี้ยประกันมูลค่าเช่นกัน “สิ่งที่น่าสังเกตอีกอย่างคือ ในยุคหลังโควิด-19 ได้เกิดค่าเบี้ยประกันมูลค่าสำหรับบริษัทประกันภัยที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ขึ้น ซึ่งเห็นได้ชัดเจนที่สุดในวงการประกันภัยต่อ เมื่อพิจารณาจากหุ้นของชาวเบอร์มิวดาเทียบกับหุ้นของลอยด์ส” เดวิสกล่าว ความท้าทายของลอนดอนทวีความรุนแรงขึ้นจากปัญหาการเข้าถึงตลาดที่เกี่ยวข้องกับเบร็กซิตและอุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาค ตามที่ลูคัส มูห์ลบาวเออร์ ผู้ช่วยวิจัยและผู้อำนวยการฝ่ายยุโรป IPOx กล่าว

“กฎเกณฑ์การจดทะเบียนหุ้นใหม่ของสหราชอาณาจักรเพื่อลดความซับซ้อนของข้อกำหนดและดึงดูดบริษัทให้เข้ามามากขึ้น ถือเป็นก้าวสำคัญในทิศทางที่ถูกต้อง” มูห์ลบาวเออร์กล่าว เขากล่าวเสริมว่า “บริษัทที่ยื่นขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในยุโรปจำนวนมากเลือกที่จะขายหุ้นมากกว่าการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก” มูห์ลบาวเออร์กล่าวว่า การที่เรเดียน บริษัทประกันภัยสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ เข้าซื้อกิจการ Inigo ในสหราชอาณาจักร มูลค่า 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นตัวอย่างหนึ่งที่ “ทำให้บริษัทที่ยื่นขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) อีกรายหนึ่งหลุดออกจากรายชื่อบริษัทที่เสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกในลอนดอนที่มีอยู่น้อยนิดอยู่แล้ว”

ความท้าทายด้านกฎระเบียบและโครงสร้าง

ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว โอลิเวอร์ เบเทอ ซีอีโอของอลิอันซ์ ยอมรับถึงแรงดึงดูดของตลาดสหรัฐฯ ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งยิ่งขึ้น “สำหรับบริษัทประกันภัยรายใหญ่ที่สุดของยุโรป การย้ายไปยังตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กถือเป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผลในปัจจุบัน” เขากล่าวในการประชุมศูนย์การเงินของบุนเดสแบงก์ที่แฟรงก์เฟิร์ตในเดือนกันยายน รายงานปี 2024 ของมาริโอ ดรากี อดีตประธานธนาคารกลางยุโรป เกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันของยุโรป ได้ให้ความกระจ่างเกี่ยวกับความท้าทายเชิงโครงสร้างเหล่านี้ โดยเน้นย้ำว่า “ตลาดทุนในยุโรปยังคงกระจัดกระจาย”

การแตกแขนงดังกล่าวนำไปสู่ ​​"ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงขึ้นและประสิทธิภาพที่ลดลง" ซึ่งส่งผลกระทบอย่างหนักต่อบริษัทต่างๆ ที่ต้องการจดทะเบียนในยุโรป รายงานระบุ ข้อสังเกตของ Draghi และ Bäte เน้นย้ำถึงสถานการณ์เชิงโครงสร้างที่ยากลำบากสำหรับบริษัทประกันภัยในยุโรป ซึ่งเผชิญกับสภาพคล่องที่อ่อนแอกว่าและการสนับสนุนตลาดทุนที่จำกัดเมื่อเทียบกับคู่แข่งในสหรัฐฯ Gerald Glombicki ผู้อำนวยการอาวุโสของ Fitch เมื่อขยายความเกี่ยวกับขอบเขตของการจดทะเบียนแบบคู่ขนานกล่าวว่า "มีบริษัทไม่มากนักที่ทำเช่นนั้นเนื่องจากมีค่าใช้จ่ายค่อนข้างสูงและมีภาระด้านกฎระเบียบมากมาย และบางบริษัทที่ทำเช่นนั้นก็ไม่ได้รับประโยชน์จากการจดทะเบียนแบบคู่ขนาน"

ในขณะเดียวกัน มูห์ลบาวเออร์ จาก IPOx ได้เน้นย้ำถึงข้อจำกัดในการเข้าจดทะเบียนในตลาดข้ามประเทศ “บริษัทประกันภัยในยุโรปบางแห่งอาจพิจารณาการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เพื่อเข้าถึงกลุ่มนักลงทุนที่ใหญ่ขึ้น แต่พวกเขาก็อาจต้องคำนึงถึงค่าธรรมเนียมการรับประกันภัยที่สูงขึ้นโดยเฉลี่ยและความเสี่ยงจากการฟ้องร้องที่มากขึ้นในสหรัฐอเมริกาด้วย ดังนั้น การควบรวมกิจการจึงไม่ใช่ทางเลือกโดยอัตโนมัติ” เขากล่าว

ที่มา: TradingView

ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มสูงขึ้น ผู้นำจีนได้รวมตัวกันที่กรุงปักกิ่งเพื่อร่างนโยบายสำหรับห้าปีข้างหน้า ปัญหาคือ ตอนนี้มันยากลำบากมากที่จะรับมือกับสถานการณ์ในอีกห้าวันข้างหน้า ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ กำลังเพิ่มแรงกดดันด้านภาษีศุลกากร

ทรัมป์กล่าวบนเครื่องบินแอร์ ฟอร์ซ วัน เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา โดยระบุว่า แร่ธาตุหายาก เฟนทานิล และถั่วเหลือง เป็นประเด็นสำคัญที่สหรัฐฯ ให้ความสำคัญระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ก่อนที่ทั้งสองฝ่ายจะกลับมาเจรจากันอีกครั้ง และในขณะที่ข้อตกลงสงบศึกทางการค้าที่ยังไม่แน่นอนกำลังจะสิ้นสุดลง ก่อนหน้านี้ไม่กี่วัน ผู้นำสหรัฐฯ ขู่ว่าจะเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีน 100% หลังจากที่ปักกิ่งประกาศใช้มาตรการควบคุมแร่ธาตุเหล่านี้อย่างกว้างขวาง

ในขณะที่ประธานาธิบดีสีจิ้นผิงและเจ้าหน้าที่ของเขาคุ้นเคยกับการจัดการกับภัยคุกคามของทรัมป์ โดยไม่สนใจสงครามการค้าครั้งแรกและพยายามทำให้การส่งออกดำเนินไปอย่างต่อเนื่องในครั้งที่สอง ความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากรสามารถทำให้การวางแผนของพวกเขาซับซ้อนยิ่งขึ้นเท่านั้น

Chang Shu, Eric Zhu และ David Qu จาก Bloomberg Economics คาดหวังแนวทางที่สมดุลมากขึ้นระหว่างการเติบโต ความเท่าเทียม และความปลอดภัย ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นว่าเป้าหมายเหล่านี้ส่งเสริมซึ่งกันและกันอย่างไร

“สามประเด็นสำคัญนี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนจากรูปแบบการเติบโตแบบก้าวกระโดดในแผนเดิม และการเน้นหนักไปที่ความเสมอภาคและความมั่นคงมากขึ้นในสองแผนที่ผ่านมา” พวกเขาเขียนไว้ สำหรับการค้า ปักกิ่ง “น่าจะส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนจากแนวทางการค้าแบบพาณิชย์นิยมที่ยึดถือกันมายาวนาน ไปสู่การเปิดเสรีแบบสองทางมากขึ้น พร้อมการมีส่วนร่วมในระดับโลกที่หลากหลาย”

แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าการเติบโต — ซึ่งมีอัตราที่อ่อนแอที่สุดในรอบปีในช่วงไตรมาสที่สาม — จะไม่เป็นเรื่องสำคัญอีกต่อไป

นักเศรษฐศาสตร์จีนของ Standard Chartered Shuang Ding และ Hunter Chan กล่าวว่าการพิจารณานโยบายล่าสุดบ่งชี้ว่าการเติบโตเฉลี่ย 4.7-4.8% เป็นที่ต้องการสำหรับปี 2569-73 เพื่อปูทางไปสู่การเพิ่ม GDP ของปี 2563 เป็นสองเท่าภายในปี 2578

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายดังกล่าว ปักกิ่งจะตั้งเป้าเพิ่มผลผลิตท่ามกลางประชากรสูงอายุและข้อจำกัดทางเทคโนโลยีจากตะวันตก ข้อเสนอนโยบายเฉพาะในช่วงเวลาดังกล่าวอาจมุ่งเน้นไปที่:

ทางการอาจมองว่าช่วง 5 ปีข้างหน้านี้เป็นช่วงเวลาที่ดีในการส่งเสริมการใช้เงินหยวนในการค้าและการลงทุนระหว่างประเทศ

ลาร์รี ฮู นักเศรษฐศาสตร์จีนของ Macquarie คาดว่าแนวทางสามประการจะสนับสนุนนโยบายในอีกห้าปีข้างหน้า:

“เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโต ปักกิ่งจะไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากการกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศ” หูกล่าว “สำหรับนักลงทุน นี่คือสิ่งสำคัญที่สุดที่ต้องจับตามอง แม้ว่าจังหวะเวลาจะไม่ได้ถูกกำหนดโดยแผนพัฒนาเศรษฐกิจ 5 ปี ที่ปักกิ่งกำหนดไว้ แต่ขึ้นอยู่กับนโยบายที่วอชิงตันกำหนดไว้มากกว่า”

หลังจากถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการ สำนักงานสถิติแรงงานจะประกาศดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนกันยายนในวันศุกร์นี้ ซึ่งเดิมทีกำหนดไว้ในวันที่ 15 ตุลาคม จะทำให้เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้รับข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อก่อนการประชุมนโยบายในสัปดาห์หน้า

นอกจากนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อตั้งแต่ประเทศญี่ปุ่นไปจนถึงสหราชอาณาจักร ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อจากประเทศเศรษฐกิจหลัก และสรุปการประชุมครั้งแรกของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางของสวิส จะเป็นไฮไลท์บางส่วน

ที่มา: Bloomberg Europe

ตลาดหุ้นทำงานอย่างไรในปี 2568? หลักการสำคัญและข้อมูลเชิงลึกของตลาด

ตลาดหุ้นมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจโลก ช่วยให้นักลงทุนและบริษัทต่างๆ สามารถซื้อขายหุ้นและระดมทุนได้ บทความนี้จะอธิบายกลไกการทำงานของตลาดหุ้น ปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคา และวิธีที่นักลงทุนสามารถมีส่วนร่วมอย่างมีความรับผิดชอบ

ในการประชุมสภาบุนเดสทาคของเยอรมนี ฟรีดริช เมิร์ซ ได้เรียกร้องให้สหภาพยุโรปบูรณาการตลาดทุนยุโรปที่กระจัดกระจายให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น และลดอุปสรรคด้านระบบราชการ วิสัยทัศน์ของเขาสำหรับก้าวต่อไปคือการเป็นเหมือนวอลล์สตรีทสำหรับยุโรป นายกรัฐมนตรีเยอรมนีฟรีดริช เมิร์ซได้ใช้แถลงการณ์ของรัฐบาลเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เพื่อพิจารณาเชิงกลยุทธ์ในสิ่งที่เขาเรียกว่าภูมิทัศน์ตลาดหุ้นและตลาดทุนยุโรปที่ “กระจัดกระจายและมีระบบราชการมากเกินไป” เป้าหมายที่เขาระบุไว้คือการสร้างสหภาพตลาดทุนให้เสร็จสมบูรณ์ “เราต้องการตลาดหลักทรัพย์ยุโรป เพื่อที่บริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่าง BionTech จากเยอรมนีจะไม่ต้องย้ายไปที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก” เมิร์ซกล่าว “บริษัทของเราต้องการตลาดทุนที่กว้างขวางและลึกซึ้งเพียงพอที่จะระดมทุนให้ตนเองได้รวดเร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้น”

การรักษามูลค่าการสร้างในยุโรป

นายกรัฐมนตรีเชื่อมโยงข้อเรียกร้องนี้เข้ากับคำร้องขออย่างแข็งขันต่อคณะกรรมาธิการยุโรปให้ลดทอนระบบราชการในตลาดทุนยุโรปที่กระจัดกระจายอย่างต่อเนื่อง ท่านเน้นย้ำว่า มูลค่าที่เกิดจากงานวิจัยของเยอรมนีและยุโรปจะคงอยู่อย่างแท้จริงในยุโรปได้ก็ต่อเมื่อเป็นเช่นนั้น เมิร์ซโต้แย้งว่าความมั่งคั่งของสังคมจึงจะเติบโตผ่านตลาดทุนได้ การถกเถียงนี้ได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มการเติบโตของบริษัทนวัตกรรมยุโรปที่ระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ตัวอย่างล่าสุด ได้แก่ Linde, Birkenstock Holding และ BioNTech ซึ่งเป็นบริษัทที่เลือกจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์วอลล์สตรีทแทนออปชั่นในประเทศ

การอภิปรายนี้สอดคล้องกับบริบททางการเงินที่กว้างขึ้น นั่นคือ การบูรณาการตลาดการเงินและตลาดทุนของยุโรป การประสานศูนย์กลางทางการเงินและการเข้าถึงเงินทุนอย่างครอบคลุมจึงไม่ใช่เรื่องผิดพลาด ปัจจุบันมีตลาดหลักทรัพย์ประมาณ 15 แห่งในยูโรโซน ผู้ประกอบการรายใหญ่สองราย ได้แก่ Euronext NV และ Deutsche Börse AG บริหารจัดการมูลค่าการซื้อขายหุ้นรวมกันประมาณ 80% ของมูลค่า 8 ล้านล้านยูโรต่อปี

การสิ้นสุดการเคลื่อนย้ายเงินทุน

โครงการริเริ่มของ Merz ไม่เพียงแต่มุ่งสู่การปฏิรูปสถาบันเท่านั้น แต่ยังเป็นความพยายามที่จะปลดปล่อยตลาดการเงินของยุโรปจากข้อจำกัดด้านกฎระเบียบที่ตนเองกำหนดขึ้นเองอีกด้วย นายกรัฐมนตรีได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการจัดหาเงินทุนที่ดีขึ้นสำหรับสตาร์ทอัพนวัตกรรมในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงแห่งอนาคต อย่างไรก็ตาม ประสบการณ์แสดงให้เห็นว่าบริษัทเหล่านี้มักจะพึ่งพาเงินทุนเสี่ยง และไม่มีปัญหาในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ เช่น แฟรงก์เฟิร์ตหรือลอนดอน

คำถามที่แท้จริงสำหรับบรัสเซลส์และเบอร์ลินก็คือ การมุ่งเน้นไปที่ศูนย์กลางการเงินแห่งใหม่เพียงอย่างเดียวนั้นเพียงพอหรือไม่ที่จะป้องกันไม่ให้เงินทุนไหลออกจากยุโรปไปยังสหรัฐอเมริกา ประเทศเยอรมนีเพียงประเทศเดียวสูญเสียเงินไปราว 64,500 ล้านยูโรในปีที่แล้วเนื่องจากการเคลื่อนย้ายเงินทุน ซึ่งเป็นอาการของปัญหาที่ร้ายแรงกว่านั้น ได้แก่ กรอบการกำกับดูแลที่เข้มงวดเกินไปจากบรัสเซลส์และเมืองหลวงของสหภาพยุโรป ภาระทางการคลังที่มากเกินไป และวิกฤตต้นทุนพลังงานที่ทวีความรุนแรงขึ้น

เป้าหมายที่แท้จริง

สิ่งเหล่านี้คือความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจขั้นพื้นฐานที่ไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการสร้างตลาดแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ของยุโรป พวกมันเป็นข้อบกพร่องด้านการออกแบบที่เกิดขึ้นเอง ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของวิกฤตเศรษฐกิจในปัจจุบัน ในความเป็นจริง การถกเถียงเกี่ยวกับสหภาพตลาดทุนนั้นเกี่ยวกับสิ่งอื่นโดยสิ้นเชิง นั่นคือเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของคณะกรรมาธิการยุโรปในการรวมหนี้ของประเทศสมาชิกไว้ภายใต้การควบคุมของสหภาพยุโรป สิ่งนี้จะทำให้บรัสเซลส์มีอำนาจทางการเงินมากขึ้นผ่านการออกพันธบัตรสหภาพยุโรปเป็นประจำ การรวมศูนย์อำนาจในบรัสเซลส์มากขึ้น การกำกับดูแลระดับชาติที่น้อยลง นี่คือความฝันของศูนย์กลางอำนาจของบรัสเซลส์

สหภาพยุโรปกำลังค่อยๆ ก้าวไปสู่การเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ด้านการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ เดิมทีคณะกรรมาธิการถูกห้ามอย่างเคร่งครัดไม่ให้ระดมทุนผ่านการออกตราสารหนี้ในตลาด ซึ่งเส้นแบ่งนี้ถูกข้ามผ่านมานานแล้ว มาตรการล็อกดาวน์จากสถานการณ์โควิด-19 เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการเปิดตัว NextGenerationEU ซึ่งเป็นโครงการตราสารหนี้มูลค่า 8 แสนล้านยูโรที่ไม่เคยมีมาก่อน เงินจำนวนนี้ส่วนใหญ่นำไปใช้ในการแก้ไขปัญหาการขาดดุลงบประมาณของประเทศ โดยคณะกรรมาธิการทำหน้าที่เป็นผู้กู้ยืมในตลาด ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลางยุโรป

บรัสเซลส์มีการเคลื่อนไหวในตลาดแล้ว

ไม่ใช่ความลับที่บรัสเซลส์ต้องการขยายรูปแบบนี้ ความขัดแย้งในยูเครนเป็นข้ออ้างที่สะดวกในการออกตราสารหนี้ร่วมใหม่ภายใต้ภัยคุกคามจากการรุกรานของรัสเซียที่สื่อต่าง ๆ นำมาขยายวงกว้าง นายกรัฐมนตรีเมิร์ซได้ระบุในฤดูใบไม้ผลิที่ผ่านมาว่า การกู้ยืมเงินทั่วทั้งสหภาพยุโรปเพื่อวัตถุประสงค์ด้านกลาโหมนั้นไม่สามารถทำได้ แต่ทำได้เฉพาะ "กรณีพิเศษสุด" เท่านั้น

เมิร์ซจงใจหลีกเลี่ยงการใช้คำว่า "พันธบัตรยูโร" เช่นเดียวกับเออร์ซูลา ฟอน เดอร์ เลเยนซึ่งในการกล่าวสุนทรพจน์ประจำปีของสหภาพเมื่อวันที่ 10 กันยายน เธอได้หลีกเลี่ยงคำๆ นี้โดยเสนอให้มีงบประมาณยุโรปร่วมกันสำหรับ "สินค้ายุโรป" แทน สัญญาณที่ชัดเจนคือ เรากำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่กฎเกณฑ์หนี้เก่าๆ กำลังถูกผ่อนปรนลงทีละน้อย และการรวมศูนย์การออกหนี้ในกรุงบรัสเซลส์ก็ก้าวหน้าไปอย่างเป็นระบบ

ยูโรเคลียร์ในฐานะผู้ยึดเหนี่ยว

สิ่งนี้สอดคล้องอย่างลงตัวกับแนวคิดเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนร่วมของยุโรป ซึ่งอาจดำเนินการโดย Euroclear ในกรุงบรัสเซลส์ ซึ่งเป็นผู้มีบทบาทสำคัญในการเก็บรักษาและชำระหนี้หลักทรัพย์ของยูโรโซน การเคลื่อนไหวที่จริงจังอาจพิจารณาย้ายธนาคารกลางยุโรปไปยังกรุงบรัสเซลส์เพื่อการออกตราสารหนี้ที่รวดเร็วยิ่งขึ้น การตอบสนองของสหภาพยุโรปต่อวิกฤตหนี้ที่กำลังใกล้เข้ามานั้นชัดเจน นั่นคือ การรวมศูนย์อำนาจในระดับที่สูงขึ้นมาก การกระตุ้นเงินทุนที่สามารถนำไปใช้ขยายหนี้กลายเป็นกลยุทธ์เชิงกลยุทธ์ ส่วนการรวมศูนย์การแลกเปลี่ยนเป็นเพียงข้อกังวลรอง

เรื่องนี้ยังเชื่อมโยงกับการถกเถียงเกี่ยวกับการใช้สินทรัพย์รัสเซียที่ถูกอายัดที่ยูโรเคลียร์ เป้าหมายคือการวางหลักทรัพย์ค้ำประกันพอร์ตโฟลิโอมูลค่าราว 2 แสนล้านยูโร ซึ่งส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลยุโรปที่หมดอายุแล้ว เพื่อใช้เป็นเงินทุนสนับสนุนการชดใช้ค่าเสียหายแก่ยูเครน บรัสเซลส์กำลังมองหาหลักประกันสินเชื่อโดยไม่คำนึงถึงแหล่งที่มา

ที่มา: Zero Hedge

ทำไมตลาดหุ้นถึงร่วง? วิเคราะห์สาเหตุและปฏิกิริยาของนักลงทุนในปี 2568

ในปี 2568 ตลาดโลกเผชิญกับภาวะถดถอยอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งสร้างความกังวลให้กับนักลงทุน บทความนี้จะสำรวจสาเหตุหลักๆ ที่ทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำ ตั้งแต่แรงกดดันทางเศรษฐกิจไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของนักลงทุน และวิเคราะห์ว่าเหตุการณ์เหล่านี้อาจส่งผลต่ออนาคตอย่างไร

คู่ USDCAD เริ่มต้นสัปดาห์ด้วยความพยายามฟื้นตัวหลังจากปรับตัวลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 1.4023 ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ของเราสำหรับวันที่ 20 ตุลาคม 2568

พยากรณ์ USDCAD: จุดซื้อขายสำคัญ

• ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แสดงความมั่นใจในการพัฒนาความสัมพันธ์ทางการค้ากับจีนต่อไป
• นักลงทุนต่างชาติเพิ่มการถือครองหลักทรัพย์ของแคนาดา
• การเติบโตส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการลงทุนในตราสารหนี้ของแคนาดา
• คาดการณ์ USDCAD วันที่ 20 ตุลาคม 2568: 1.4115

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน

อัตราแลกเปลี่ยน USDCADกำลังแข็งค่าขึ้นหลังจากการร่วงลงอย่างรุนแรงในวันศุกร์ ดอลลาร์สหรัฐกำลังพยายามปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนตอบรับเชิงบวกต่อคำกล่าวของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่อาจทวีความรุนแรงขึ้น ทรัมป์แสดงความมั่นใจในการพัฒนาความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองประเทศอย่างต่อเนื่อง พร้อมเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการบรรลุข้อตกลงที่เป็นธรรมและเป็นประโยชน์ร่วมกัน

ขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างชาติลงทุนในหลักทรัพย์ของแคนาดาเป็นมูลค่า 25.9 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในเดือนสิงหาคม 2568 เทียบกับ 26.7 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในเดือนก่อนหน้า ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้เงินไหลเข้านี้มาจากการลงทุนในตราสารหนี้ของแคนาดา ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 32.6 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2567

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USDCAD

คู่เงิน USDCAD ยังคงเคลื่อนไหวในช่องทางขาขึ้น แม้ว่าผู้ขายจะพยายามกระตุ้นการแก้ไขก็ตาม

หลังจากปรับตัวลดลงระยะสั้น ราคากำลังทดสอบขอบล่างของช่องสัญญาณ ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจในการซื้อยังคงอยู่ Stochastic Oscillator แสดงให้เห็นถึงการดีดตัวกลับจากบริเวณขายมากเกินไป โดยมีโอกาสเกิดการตัดกันของราคาขาขึ้น ซึ่งยืนยันถึงความพร้อมของตลาดในการกลับมาเติบโตอีกครั้ง

การคาดการณ์ USDCAD วันนี้ คาดว่าแนวโน้มขาขึ้นจะยังคงดำเนินต่อไป โดยมีเป้าหมายระยะสั้นอยู่ที่ 1.4115 หากสามารถยืนเหนือระดับ 1.4045 ได้ จะเป็นการยืนยันการทะลุผ่านขอบบนของช่องแนวโน้มขาลงที่ปรับฐาน และส่งสัญญาณถึงศักยภาพขาขึ้นต่อไป

สรุป

ด้วยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและนักลงทุนให้ความสนใจในสินทรัพย์ของแคนาดาอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มระยะสั้นของ USDCAD ยังคงเป็นขาขึ้น การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าคู่เงินนี้ยังคงมีโมเมนตัมขาขึ้น โดยมีเป้าหมายขาขึ้นถัดไปที่ 1.4115

ที่มา: RoboForex