ออสเตรเลียและสหรัฐฯ ลงนามข้อตกลงการลงทุนและการป้องกันประเทศมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์

การเมือง

สรุป:

Investing.com -- เมื่อวันจันทร์ ออสเตรเลียและสหรัฐอเมริกาได้ลงนามข้อตกลงการลงทุนครั้งใหญ่ ซึ่งรวมถึงโครงการแร่ธาตุที่สำคัญ ระบบป้องกันประเทศ และการลงทุนอื่นๆ มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ...

ออสเตรเลียและสหรัฐอเมริกาลงนามข้อตกลงการลงทุนครั้งใหญ่เมื่อวันจันทร์ ซึ่งรวมถึงโครงการแร่ธาตุที่สำคัญ ระบบป้องกันประเทศ และการลงทุนอื่นๆ มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของทำเนียบขาว

ข้อตกลงนี้กำหนดให้ทั้งสองประเทศลงทุนกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในโครงการแร่ธาตุสำคัญในช่วงหกเดือนข้างหน้า นอกจากนี้ กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ จะลงทุนในโรงกลั่นแกลเลียมในรัฐเวสเทิร์นออสเตรเลียด้วย

ภายใต้ข้อตกลง ออสเตรเลียจะซื้อยานใต้น้ำไร้คนขับ Anduril มูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ และจะได้รับเฮลิคอปเตอร์ Apache ในข้อตกลงแยกต่างหากมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์

กองทุนบำเหน็จบำนาญของออสเตรเลียจะเพิ่มการลงทุนในสหรัฐอเมริกาอย่างมาก โดยจะสูงถึง 1.44 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2578 ซึ่งมากกว่าระดับปัจจุบันเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์

ข้อตกลงดังกล่าวยังรวมถึงการลงทุนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์จากออสเตรเลียในบริษัทของสหรัฐฯ สำหรับระบบบริหารจัดการการรบทางอากาศร่วมด้วย

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปในตลาดหุ้นที่ผันผวนนี้? เลือกการผจญภัยบนวอลล์สตรีทของคุณเอง!

อดัม

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจ

ขณะนี้ตลาดหุ้นกำลังส่งสัญญาณที่คลุมเครือ สับสน และสับสนวุ่นวาย การคาดการณ์ทิศทางขาขึ้นครั้งต่อไปนั้นขึ้นอยู่กับว่าคุณเชื่อเรื่องราวแบบไหนเป็นหลัก

การผจญภัยครั้งที่ 1: ปัญหาเกี่ยวกับธนาคาร

คุณสามารถเลือกประตูหมายเลข 1 และสมัครรับข้อกังวลหลักของสัปดาห์นี้: การล้มละลายของคนดังจำนวนหนึ่งในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคอาจเปิดเผยจุดอ่อนทางเศรษฐกิจที่เป็นพื้นฐานซึ่งคุกคามส่วนหนึ่งของภาคการธนาคาร

ธนาคารระดับภูมิภาคจำนวนหนึ่งรายงานหนี้เสียในสัปดาห์ที่ผ่านมา การล้มละลายของบริษัทอะไหล่รถยนต์รายใหญ่และบริษัทสินเชื่อซับไพรม์แห่งหนึ่ง ทำให้ผู้ให้กู้รายใหญ่ ซึ่งรวมถึงเจพีมอร์แกนและเจฟฟรีส์ บริษัทการเงินบนวอลล์สตรีท ต้องเผชิญกับการขาดทุนจำนวนมาก

ผู้ให้กู้หลายรายกล่าวหาว่าพวกเขาตกเป็นเหยื่อของการฉ้อโกง แต่ถ้าคุณเชื่อว่าสิ่งเหล่านี้คือนกขมิ้นในเหมืองถ่านหิน ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแบบแยกเดี่ยวๆ นั่นอาจหมายความว่าผู้บริโภคจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ จะไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ หรืออาจต้องควบคุมการใช้จ่ายกับบริษัทที่เป็นหนี้ธนาคารจำนวนมาก ซึ่งอาจฉุดรั้งผู้ให้กู้ที่มีความเสี่ยงสูงที่สุด หากเศรษฐกิจเริ่มถดถอยลงจริงๆ

หากจะพูดตามคำพูดของ Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan ในสัปดาห์นี้ ปัญหาของธนาคารเหล่านี้อาจเป็นแมลงสาบที่อาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการมีอยู่ของแมลงสาบตัวอื่นที่ซ่อนตัวอยู่

การผจญภัยครั้งที่ 2: เส้นทางการค้า

ตลาดพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันพุธที่ผ่านมา แต่ตลาดเริ่มซบเซาหลังจากที่จีนเพิ่มมาตรการควบคุมการส่งออกแร่ธาตุหายากสำคัญๆ ซึ่งรัฐบาลทรัมป์ได้เจรจากันมานานหลายเดือนเพื่อปลดล็อก แร่ธาตุหายากเหล่านี้ถูกนำไปใช้ในแทบทุกสิ่งที่ส่งเสียงบี๊บ รวมถึงอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคและอุปกรณ์ทางทหาร

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่า เขาทนไม่ไหวแล้ว โดยขู่ว่าสงครามการค้าโลกจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง เขากล่าวว่าจะส่งภาษีนำเข้าจากจีนเพิ่มขึ้น 100% และไม่เห็นความจำเป็นที่จะต้องพบกับผู้นำจีน สี จิ้นผิง ในการประชุมระดับสูงที่เกาหลีใต้ในปลายเดือนนี้

ทรัมป์และรัฐบาลของเขารีบถอนคำขู่เหล่านั้นออกไปอย่างรวดเร็ว โดยยืนยันว่าการประชุมกับสีจิ้นผิงยังคงดำเนินต่อไป และในวันนี้ทรัมป์กล่าวว่าเขาเข้าใจดีว่าภาษีนำเข้าจากจีนที่สูงขึ้นอย่างมากนั้นไม่ยั่งยืน

แต่ทรัมป์เคยเปลี่ยนใจเรื่องภาษีศุลกากรมาแล้ว และเร็วเกินไปที่จะนับว่าความตึงเครียดทางการค้าจะทวีความรุนแรงขึ้น หากเป็นเช่นนั้น นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ว่าตลาดอาจร่วงลงอย่างรวดเร็วถึง 11% จนเข้าสู่ช่วงปรับฐาน

การผจญภัยครั้งที่ 3: ฟอง AI

บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่และศักยภาพของ AI เป็นแรงผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งนับตั้งแต่เดือนเมษายนที่ผ่านมา แต่นักวิเคราะห์ได้ออกมาเตือนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาว่านี่เป็นแค่เก้าอี้ขาเดียว และมูลค่าที่สูงของบริษัท AI ไม่สามารถพยุงตลาดได้ตลอดไป

บางคนมองว่าเป็นเสียงสะท้อนของฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ที่ล่มสลายในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ราคาหุ้นไม่เคยแพงเท่านี้มาก่อนเมื่อวัดจากอัตราส่วนราคาหุ้นต่อยอดขายจริงของบริษัทต่างๆ และหุ้นแปดตัวที่มีมูลค่าสูงสุดในตลาด ซึ่งล้วนมีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ล้วนแต่ลงทุนใน AI อย่างหนัก

กระแสข่าวทั้งหมดนี้ทำให้บางคนคิดว่าการประเมินมูลค่าไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง และผลกำไรที่ขับเคลื่อนด้วย AI ควรได้รับการตรวจสอบความเป็นจริงอย่างจริงจัง

อย่างไรก็ตาม เป็นที่ทราบกันดีว่าฟองสบู่เป็นสิ่งที่คาดเดาได้ยาก และความเห็นส่วนใหญ่ของวอลล์สตรีทก็มองว่าการพุ่งขึ้นของหุ้น AI นั้นเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของแนวโน้มระยะยาวที่จะขับเคลื่อนตลาดหุ้นไปอีกหลายปีข้างหน้า

การผจญภัยครั้งที่ 4: ภาวะเงินเฟ้อและเฟด

นักลงทุนส่วนใหญ่เพิกเฉยต่อผลกระทบทางเศรษฐกิจจากภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากการทำนายที่แย่ที่สุดของนักพยากรณ์เกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อสูงและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวไม่ประสบผลสำเร็จ

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น แม้จะช้าก็ตาม การจ้างงานชะลอตัวลงอย่างมาก การค้ากับสหรัฐอเมริกาชะลอตัวลงเนื่องจากภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น และผู้บริโภคบางส่วนต้องเผชิญกับแรงกดดันจากราคาที่สูงขึ้น โดยกลุ่มผู้มีรายได้น้อยมีอัตราการผิดนัดชำระหนี้และหนี้ซับไพรม์เพิ่มขึ้น

แดกดันที่รอยร้าวในเศรษฐกิจกลับช่วยผลักดันให้หุ้นปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากตลาดงานที่มีผลงานต่ำกว่ามาตรฐานทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งกำลังรอท่าทีหมดความอดทนและเริ่มรณรงค์ลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้

แต่เฟดอาจไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ในระยะยาว หากภาวะที่เรียกว่าภาวะเงินเฟ้อสูงและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะงักงัน กลายเป็นปัญหาที่น่ากังวลอย่างแท้จริง เมื่อถึงจุดนั้น เฟดอาจถูกบังคับให้ต้องจัดการกับปัญหาเงินเฟ้ออีกครั้ง

การผจญภัยครั้งที่ 5: ซื้อเมื่อราคาลดลง

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจคลี่คลายลงในยูเครนและตะวันออกกลาง และกำลังมีการประชุมระหว่างทรัมป์กับประธานาธิบดีจีน และประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินของรัสเซีย เช่นเดียวกับการหยุดยิงในฉนวนกาซาเมื่อเร็วๆ นี้ การประชุมเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะลดความตึงเครียดลงอย่างน้อยก็บางส่วนในบางพื้นที่ที่น่ากังวลที่สุดของโลก

ในขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่มากเกินไปได้กดดันตลาดน้ำมัน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์และ WTI อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 5 เดือน ซึ่งอาจช่วยบรรเทาภาระเงินเฟ้อของชาวอเมริกันได้ หากราคาน้ำมันลดลงตามไปด้วย

และความกังวลล่าสุดเกี่ยวกับธนาคารในภูมิภาค แม้ว่าจะทำให้ความทรงจำอันเลวร้ายเมื่อสองสามปีก่อนหวนกลับมา แต่ก็อาจจำกัดอยู่เพียงวิกฤตธนาคารในภูมิภาคเมื่อปี 2023 เท่านั้น

ข่าวร้ายๆ ที่อาจยังคงสร้างแรงกดดันต่อตลาดในระยะสั้น แต่จริงๆ แล้วไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงมากนัก ราคาหุ้นร่วงลงเพียงประมาณ 2% จากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หากราคาหุ้นร่วงลงไปอีก อาจเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อเพื่อกลับเข้าสู่ตลาดเมื่อราคาหุ้นค่อนข้างถูก

“เราจะมองว่าการย่อตัวลงที่ลึกขึ้นเป็นโอกาสที่จะเข้าซื้อ เนื่องจากตลาดกระทิงยังคงสมควรได้รับผลประโยชน์จากความสงสัย” Keith Lerner หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Truist กล่าวในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันศุกร์

พูดอีกอย่างหนึ่งก็คือ “เราเก็บเงินสดไว้ให้แห้งและพร้อมที่จะซื้อเมื่อราคาตก” โมฮิต กุมาร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Jefferies กล่าว

ที่มา: cnn

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์ลงนามข้อตกลงเรื่องแร่ธาตุสำคัญกับออสเตรเลีย

Devin

เศรษฐกิจ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ลงนามข้อตกลงกับนายกรัฐมนตรีแอนโธนี อัลบาเนซีแห่งออสเตรเลียที่เดินทางเยือน เพื่อเพิ่มการเข้าถึงแร่ธาตุที่สำคัญและธาตุหายาก ขณะที่สหรัฐฯ มุ่งหวังลดการพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานของจีน

“เรากำลังหารือเกี่ยวกับแร่ธาตุสำคัญและแร่ธาตุหายาก และเราจะลงนามข้อตกลงที่เจรจากันมาเป็นเวลาสี่ถึงห้าเดือน” ทรัมป์กล่าวที่ทำเนียบขาวเมื่อวันจันทร์ระหว่างการประชุมผู้นำทั้งสอง “อีกประมาณหนึ่งปีนับจากนี้ เราจะมีแร่ธาตุสำคัญและแร่ธาตุหายากมากมายจนไม่รู้ว่าจะเอาไปทำอะไร”

นายอัลบาเนซีกล่าวว่าข้อตกลงนี้ถือเป็น "ท่อส่งน้ำมันมูลค่า 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่เราพร้อมจะนำไปใช้" เขายกย่องข้อตกลงด้านแร่ธาตุและแร่ธาตุหายากว่า "ยกระดับไปอีกขั้น" พร้อมยกย่องความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการป้องกันประเทศระหว่างสองประเทศ ผู้นำทั้งสองกล่าวว่าข้อตกลงนี้จะครอบคลุมถึงการแปรรูปแร่ธาตุหายากของออสเตรเลียด้วย

การพบปะหารือครั้งนี้ถือเป็นการเยือนทำเนียบขาวครั้งแรกของอัลบาเนซีนับตั้งแต่ทรัมป์กลับมามีอำนาจอีกครั้ง เกิดขึ้นในขณะที่นายกรัฐมนตรีออสเตรเลียกำลังพิจารณาที่จะกระชับความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ โดยใช้ความมั่งคั่งของประเทศในด้านแร่ธาตุสำคัญเป็นปัจจัยสำคัญ การเคลื่อนไหวของจีนในการกำหนดข้อจำกัดการส่งออกแร่ธาตุหายากอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนได้สร้างความกังวลให้กับเศรษฐกิจทั่วโลก โดยรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า พันธมิตร ซึ่งรวมถึงออสเตรเลีย กำลังเจรจาเพื่อหาทางตอบโต้ร่วมกัน

ออสเตรเลีย ซึ่งถือครองแหล่งแร่หายากขนาดใหญ่เป็นอันดับสี่ของโลก พยายามวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นทางเลือกที่มีศักยภาพแทนจีนในด้านการจัดหาแร่ที่จำเป็นสำหรับอุตสาหกรรมต่างๆ ครอบคลุมเซมิคอนดักเตอร์ เทคโนโลยีการป้องกันประเทศ พลังงานหมุนเวียน และภาคส่วนอื่นๆ ออสเตรเลียยังเป็นฐานการผลิตแร่หายากชนิดหนักเพียงรายเดียวนอกประเทศจีน ผ่านบริษัท Lynas Rare Earths Ltd.

ความพยายามในการบรรลุข้อตกลงได้ดำเนินไปอย่างยาวนานก่อนที่อัลบาเนซีจะมาเยือน บริษัทเหมืองแร่ของออสเตรเลียกว่าสิบแห่งได้จัดการประชุมที่กรุงวอชิงตันเมื่อเดือนที่แล้วกับเจ้าหน้าที่จากหน่วยงานต่างๆ และได้รับแจ้งว่าสหรัฐฯ กำลังมองหาวิธีที่จะเข้าซื้อหุ้นในลักษณะเดียวกับทุนในบริษัทต่างๆ ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวใกล้ชิดกับการเจรจา ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นของสหรัฐฯ ในการพัฒนาห่วงโซ่อุปทานเพื่อแข่งขันกับจีน

สัปดาห์ที่แล้ว จิม ชาลเมอร์ส รัฐมนตรีคลังออสเตรเลีย ได้พบปะกับนักลงทุนจากสหรัฐฯ ในบริษัทต่างๆ รวมทั้ง Blackstone Inc. และ Blue Owl Capital ในนิวยอร์ก เพื่อนำเสนอประเทศของเขาในฐานะจุดหมายปลายทางที่มั่นคงและอุดมไปด้วยทรัพยากรสำหรับทุนระดับโลก และเป็นพันธมิตรสำคัญในการพยายามกระจายห่วงโซ่อุปทานที่สำคัญ

ก่อนหน้านี้: ออสเตรเลียเสนอให้สหรัฐฯ แก้ไขปัญหาการควบคุมแร่ธาตุหายากของจีน

มีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ว่าออสเตรเลียและสหรัฐอเมริกาจะเริ่มหารือกันถึงวิธีที่แคนเบอร์ราจะสามารถจัดส่งแร่ธาตุหายากอย่างปลอดภัยและเสริมสร้างขีดความสามารถของสหรัฐฯ ความเชื่อนี้จุดประกายความกระตือรือร้นของนักลงทุน ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทเหมืองแร่อย่าง Lynas พุ่งสูงขึ้นกว่า 150% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ทรัมป์กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าผู้นำทั้งสองจะหารือเกี่ยวกับ "การค้า เรือดำน้ำ และอุปกรณ์ทางทหารอื่นๆ อีกมากมาย" โดยเรื่องการป้องกันประเทศถือเป็นหัวข้อสำคัญในวาระการประชุม

ประเด็นสำคัญคือแผนการของสหรัฐฯ ภายใต้สนธิสัญญา Aukus ที่จะขายเรือดำน้ำชั้นเวอร์จิเนียพลังงานนิวเคลียร์ให้กับออสเตรเลียมากถึง 5 ลำภายในต้นทศวรรษ 2030 หลังจากนั้น ออสเตรเลียและสหราชอาณาจักรจะออกแบบและสร้างเรือดำน้ำรุ่นใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีของสหรัฐฯ บางส่วน ซึ่งมีกำหนดแล้วเสร็จในช่วงทศวรรษ 2040

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กดดันแคนเบอร์ราให้เพิ่มการใช้จ่ายด้านกลาโหมจากประมาณ 2% ในปัจจุบันเป็น 3.5% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ออสเตรเลียยังคงต่อต้านมาโดยตลอด

ข้อตกลง Aukus ได้รับการลงนามโดยทีมงานของอดีตประธานาธิบดีโจ ไบเดน ในปี 2021 เพื่อต่อต้านการขยายกำลังทหารของจีนในภูมิภาคอินโด-แปซิฟิก และข้อตกลงเรือดำน้ำถือเป็นหัวใจสำคัญของข้อตกลงด้านความมั่นคงร่วม อย่างไรก็ตาม รัฐบาลทรัมป์กำลังทบทวนข้อตกลงนี้เพื่อพิจารณาว่า “สอดคล้องกับนโยบายอเมริกาต้องมาก่อน” ของประธานาธิบดีหรือไม่ ตามที่กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ระบุ ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลว่าทรัมป์อาจถอนตัวออกจากข้อตกลง

อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่จากออสเตรเลียและสหราชอาณาจักรกลับลดความสำคัญลง และเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ทรัมป์ก็เสนอว่าเขาวางแผนที่จะผลักดันการขายเรือดำน้ำต่อไป

“เราจะทำแบบนั้น” ทรัมป์กล่าวตอบคำถามเกี่ยวกับการเร่งการขาย

“เรามีเรือดำน้ำที่ดีที่สุดในโลก ทุกที่ในโลก และเรากำลังสร้างเพิ่มอีกสองสามลำ ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างการก่อสร้าง และตอนนี้เรากำลังเริ่มต้น เราได้จัดเตรียมทุกอย่างไว้เรียบร้อยแล้วกับแอนโทนี” ทรัมป์กล่าว “ผมคิดว่ามันกำลังดำเนินไปอย่างรวดเร็ว ดีมาก ๆ”

อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ระบุว่าเขาไม่น่าจะเสนอการลดหย่อนภาษีศุลกากรให้กับออสเตรเลีย ซึ่งแคนเบอร์ราได้พยายามทำในฐานะประเทศที่มีการขาดดุลการค้ากับสหรัฐฯ ทรัมป์ได้กำหนดอัตราภาษีศุลกากรพื้นฐานไว้ที่ 10% สำหรับสินค้าออสเตรเลีย

“ออสเตรเลียจ่ายภาษีศุลกากรต่ำมาก — ต่ำมากจริงๆ” ทรัมป์กล่าว

ที่มา: Bloomberg Europe

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในปี 2025

อดัม

โภคภัณฑ์

ราคาทองคำ (XAU) พุ่งขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง ทำลายสถิติครั้งแล้วครั้งเล่าในปี 2568 ราคาพุ่งแตะระดับ 4,380 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่นักลงทุนแห่ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ธนาคารกลาง กองทุนรวม และผู้ซื้อสถาบันต่างกำลังสะสมทองคำแท่งในอัตราที่ไม่เคยเห็นมาก่อนในรอบหลายทศวรรษ

นอกจากนี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น ทำให้เกิดพายุรุนแรงสำหรับทองคำ

แต่จะมีอะไรสามารถหยุดการชุมนุมครั้งนี้ได้หรือไม่?

บทความนี้เสนอมุมมองที่สมดุล โดยสำรวจพลังอันทรงพลังเบื้องหลังการพุ่งสูงครั้งประวัติศาสตร์ของทองคำ และความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ การเมือง และเทคนิคที่สำคัญ ซึ่งอาจท้าทายต่อโมเมนตัมของราคาได้

ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาทองคำพุ่งสูง

แรงดันในการส่งทางกายภาพทำให้เกิดกระแสไฟฟ้า

ตลาดทองคำมีผู้ซื้อเพิ่มขึ้นอย่างมากที่ต้องการส่งมอบทองคำจริง ราคาทองคำพุ่งสูงกว่า 4,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่อุปทานทองคำจริงในลอนดอนกำลังดิ้นรนเพื่อให้ทันกับความต้องการในตลาดซื้อขายล่วงหน้า

ยิ่งไปกว่านั้น กฎ Basel III ได้จัดประเภททองคำแท่งใหม่เป็นสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงระดับ 1 สำหรับธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2568 ปัจจุบันทองคำอยู่ในคลังของกระทรวงการคลังและเงินสด คิดเป็น 100% ของทุนสำรอง ก่อนหน้านี้ ทองคำถูกจัดประเภทเป็นสินทรัพย์ระดับ 3 ซึ่งมีมูลค่าเพียง 50% ของราคาตลาด การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองหลักที่น่าสนใจสำหรับธนาคารพาณิชย์และนักลงทุนสถาบันมากยิ่งขึ้น

การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยอธิบายความต้องการทองคำแท่งที่เพิ่มสูงขึ้นและความไม่เต็มใจของธนาคารกลางในการให้เช่าทองคำในตลาด ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETP) เช่น SPDR Gold Trust (GLD) เติบโตขึ้น การถือครองทองคำที่จัดสรรไว้เต็มจำนวนก็ทำให้ปริมาณทองคำที่มีอยู่ในตลาดลดลง

นี่เป็นมากกว่าปัญหาการจัดหาทองคำชั่วคราว ขนาดของคำขอซื้อและการจัดส่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อที่มีอำนาจอธิปไตย เช่น จีนและสถาบันระดับโลกกำลังมองหาทองคำแท่งมากกว่าการอ้างสิทธิ์บนกระดาษ

ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารกลางของประเทศตะวันตกเริ่มมีความระมัดระวังมากขึ้น โดยลดการเช่าทองคำและจำกัดการจัดหาทองคำให้แก่ผู้ค้าทองคำแท่ง ส่งผลให้ภาวะขาดแคลนทองคำในปัจจุบันเป็นความเสี่ยงร้ายแรงต่อความสามารถในการชำระหนี้ของสถานะการขายชอร์ตในตลาดฟิวเจอร์ส

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้สะท้อนให้เห็นถึงการสูญเสียความเชื่อมั่นในสกุลเงินเฟียตในวงกว้าง หนี้สาธารณะพุ่งสูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อถูกมองว่าเป็นเครื่องมือในการบริหารจัดการหนี้โดยการเพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นกว่า 37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเพิ่มขึ้นกว่า 4 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนนี้เพียงเดือนเดียว ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP พุ่งสูงถึง 124% ซึ่งอัตราส่วนนี้ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในยุคการระบาดใหญ่

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_1

การขยายตัวของหนี้สินอย่างไม่หยุดยั้งนี้กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ทองคำมีความน่าดึงดูดมากขึ้นในฐานะสินทรัพย์สำรอง ขณะที่ความเสี่ยงทางการคลังเพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ซึ่งยิ่งตอกย้ำแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของทองคำ

การฟื้นตัวของเงินเฟ้อและการล่มสลายของความเชื่อมั่นในเงิน Fiat

แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM เดือนกันยายนลดลงมาอยู่ที่ 50.0 ซึ่งส่งสัญญาณถึงภาวะซบเซา ส่วนดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ลดลงมาอยู่ที่ 50.4% ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่อ่อนแอลง

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_2

On the other hand, the Employment sub-index also contracted. However, the main concern is inflation, as the Producer Price Index surged, reflecting rising input costs and mounting pressure on profit margins.

The long-term data confirms the structural weakness of the U.S. dollar. The chart below shows that the CPI purchasing power index has fallen from 796 in April 1933 to just 30.9 in August 2025, which is a significant decline in purchasing power. This decline is even more when measured against gold.

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_3

Developed economies are trapped between slow growth and high debt. The policy response is clear: fiscal stimulus and suppressed interest rates. Inflation has become a feature, not a flaw.

This environment supports hard assets. With rising inflation expectations and waning confidence in fiat currencies, gold remains the preferred store of value.

What Could Stop the Gold Rally?

A Stronger U.S. Dollar Could Derail the Rally

A rebound in the U.S. dollar index would pose a serious headwind for the gold rally. The U.S. dollar index has recovered from its long-term support near the 96 level and regained ground as global yields and risk aversion have increased.

When the U.S. dollar appreciates, gold becomes more expensive for foreign currency holders, reducing demand and increasing the cost of dollar-denominated gold.

Moreover, a surprise decision to maintain higher U.S. interest rates or signs of a stronger U.S. economy could reverse expectations of rate cuts. This may potentially halt the gold’s current bullish momentum. In fact, the recent drop in gold prices on Friday from a record high of $4,380 was partly triggered by a rebound in the U.S. dollar index.

Furthermore, gold’s attractiveness is inversely related to real yields and expected interest rate paths. If U.S. jobs, inflation, or growth data surprise to the upside, the Federal Reserve may keep rates higher for longer. This could trigger a sharper decline in gold prices from current levels. Easing inflation or strong employment figures may also weaken gold’s appeal as an inflation hedge.

The chart below shows the long-term picture for the U.S. Dollar Index, which is rebounding from a key support zone. If the index fails to break below the 96 level, it could trigger a correction in gold prices. However, a break below the 96 level will trigger a strong drop to the 90 level.

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_4

Geopolitical De-Escalation May Remove Safe-Haven Demand

The recent surge in gold prices rests heavily on its safe-haven appeal amid escalating geopolitical tensions. If these tensions ease, it could lead to a swift correction in gold. De-escalation in U.S.–China trade friction or resolution of conflicts in the Middle East may reduce the uncertainty premium currently priced into gold.

If geopolitical tensions ease, investors may rotate out of gold and back into risk assets such as equities and corporate bonds, removing one of the key drivers of the recent rally. When safe-haven demand fades, gold may give back some of its gains after a strong rally. While many of gold’s long-term drivers are structural, a reduction in external shocks could act as a short-term brake on its momentum.

Profit-Taking Threatens Short-Term Stability

The gold market has posted remarkable gains, including record highs, sharp short-term rallies, and extended overbought technical readings. These rapid run-ups leave the market vulnerable to profit-taking. Hedge funds, traders, and long-term investors may lock in gains due to the overheated market conditions.

A wave of profit-taking can trigger a cascade:

Falling momentum

Reduced speculative buying

Increased defensive selling

Steeper retracement

Since gold is trading within a parabolic trend, the market can self-correct even if the underlying fundamentals remain supportive, as a healthy reset before resuming the uptrend.

The chart below shows that gold has been trading within a parabolic trend, resulting in extraordinary surges during each cycle. The first major surge occurred between the August 1976 low of $100 and the January 1980 peak of $873, resulting in an approximate 773% increase.

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_5

A similar parabolic move took place from the September 1999 low of $253.60 to the September 2011 high of $1,921, marking a 657% increase.

The current rally began from the December 2015 low of $1,046.45 and is showing the same parabolic characteristics. If the pattern continues, projections based on historical moves suggest this parabolic advance could extend toward the $8,000 to $10,000 range over the next few years.

However, the parabolic moves come with a strong correction on the way. If the fundamentals improve, then the price correction might be steeper than expected within the same bullish overview.

Overbought Signals Suggest a Technical Pullback Ahead

From a technical analysis viewpoint, gold is facing a clear risk of a pullback. The chart below shows that the RSI has reached levels not seen since the 1980s, indicating that gold has entered extremely overbought territory.

While the current parabolic move may not yet be complete and could still extend toward the $10,000 zone, the RSI suggests overheating. This indicates the market may be due for a pullback. A correction from current levels would be healthy and could attract new buyers, reinforcing the longer-term target near $10,000.

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_6

The gold price cannot rise without corrections. Pullbacks are a healthy sign and necessary to sustain bullish momentum. If gold continues to surge without pausing, it often leads to a top followed by a prolonged consolidation to absorb the gains.

One example can be seen in the chart above, where the RSI reached around the 85 level in February 2008, resulting in a sharp drop in gold during the financial crisis of 2008. The price then rebounded and surged to a major peak in 2011.

Based on the above discussion, it is clear that the gold market may face a correction from current levels, and such pullbacks should be viewed as buying opportunities for long-term investors.

How Seasonality Shapes Gold’s Year-End Moves?

Gold follows seasonal patterns that often repeat over decades. These patterns help identify likely inflecion points and guide strategies based on historical behaviour. The current rally aligns with seasonal strength and long-term bullish cycles.

Historically, gold performs well from late Q3 through Q1 of the following year. This seasonal trend aligns with rising physical demand from India and China during their festival and wedding seasons. In addition, central banks often accumulate reserves before year-end to strengthen their balance sheets.

Over the past 20 years, gold has often posted strong gains between September and February. However, events like the 2008 financial crisis and the COVID-19 shock in 2019 temporarily disrupted this seasonal pattern.

The chart below shows the seasonal trend over the last 10 years, highlighting that January, April, and December have consistently been positive months, where gold prices closed higher than their opening levels. October also shows a moderately bullish tendency, with a 60% probability of a positive close.

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_7

When gold prices peak in October, a correction in November leads to strong positive price action in December, helping the metal close the year higher.

The chart below also shows that 2025 has been extremely bullish due to ongoing geopolitical crises, but the price action remains similar to 2024. The escalation of conflicts in the Middle East in 2024 and renewed trade tensions from the 2025 Trump tariffs have intensified volatility. Since prices are attempting a surge in October within the extended zone, a short-term correction may now emerge, creating potential buying opportunities in November.

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_8

Conclusion – The Bigger Picture

Gold has surged to record highs, driven by strong demand, inflation fears, and global instability. Physical shortages, central bank buying, and the collapse of trust in fiat currencies continue to fuel this rally.

However, the market is not without risk. A rebound in the U.S. dollar, falling geopolitical tensions, or stronger economic data could trigger a strong correction. Profit-taking and technical overbought signals also increase the chance of short-term pullbacks. Since the price is trading in a parabolic trend, the correction might be steeper than expected.

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะยาวยังคงเป็นขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง กราฟด้านล่างยืนยันการทะลุกรอบโครงสร้างครั้งใหญ่ในตลาดทองคำในปี 2024 ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาอาจพุ่งขึ้นไปสู่ช่วง 9,000–10,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ช่วงดังกล่าวเป็นการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้จากรูปแบบการทะลุกรอบนี้

อะไรที่อาจหยุดยั้งการพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ได้? ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยต้านที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของสถิติในปี 2025_9

หากประวัติศาสตร์ซ้ำรอย การชะงักงันชั่วคราวจะไม่ยุติการดีดตัวขึ้น การย่อตัวลงเหล่านี้จะยิ่งเป็นการเติมพลังให้ราคาขาขึ้นถัดไป ตลาดทองคำอาจหยุดชะงัก แต่ภาพรวมยังคงชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

การปรับฐานใดๆ ภายในการเคลื่อนไหวแบบพาราโบลานี้ อาจเป็นจุดเริ่มต้นเชิงกลยุทธ์สำหรับนักลงทุนระยะยาว ระดับแนวรับสำคัญภายในแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ใกล้โซน 4,000 ดอลลาร์และ 3,500 ดอลลาร์ ซึ่งหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง และความต้องการสินทรัพย์ถาวรที่แข็งแกร่ง น่าจะผลักดันให้ทองคำทำจุดสูงสุดใหม่

ที่มา: fxempire

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ไข้ AI: ฟองสบู่จะลุกลามหรือจะลุกลามต่อไป?

อดัม

ตลาดหุ้น

ปัญญาประดิษฐ์ (AI) เปลี่ยนจากคำมั่นสัญญา กลายเป็นพลังขับเคลื่อนเบื้องหลังยุคใหม่ของตลาดหุ้น ดัชนี SP 500 เริ่มปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อวันที่ 12 ตุลาคม 2565 ไม่นานก่อนการเปิดตัว ChatGPT หลังจากนั้นดัชนีก็ปรับตัวเพิ่มขึ้น 85% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ดัชนีเพิ่มขึ้น 15% ซึ่งเป็นสองเท่าของค่าเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นในปีที่สามของตลาดกระทิง นักลงทุนที่ทั้งตื่นเต้นและกังวลต่างตั้งคำถามว่าเรากำลังเห็นการปฏิวัติทางเทคโนโลยีที่แท้จริง หรือเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของฟองสบู่ทางการเงินอีกครั้ง

ตัวเลขเหล่านี้พิสูจน์ได้ด้วยตัวเอง Nvidia เติบโตถึง 1,500% ในเวลาเพียงสามปี ขณะที่ Meta Platforms เติบโตมากกว่า 450% ปัจจุบันบริษัทขนาดใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกของ Wall Street ครองส่วนแบ่ง 40% ของดัชนี SP 500 และ 22% ของมูลค่าตลาดโลก ในช่วงที่ฟองสบู่ดอทคอมพุ่งสูงสุด ตัวเลขนี้แทบจะแตะ 14% เลยทีเดียว ระดับราคาปัจจุบันถือเป็นประวัติศาสตร์ แต่ต่างจากเมื่อก่อน บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ในปัจจุบันกำลังสร้างผลกำไรที่แท้จริง ไม่ใช่คำสัญญาที่ว่างเปล่า

ในบรรดา 10 ฟองสบู่ตลาดใหญ่ที่สุดในศตวรรษที่ผ่านมา อัตรากำไรเฉลี่ยตั้งแต่จุดต่ำสุดจนถึงจุดสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 244% ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้น “Magnificent Seven” อาจยังมีช่องว่างเหลืออยู่บ้าง แต่ก็ไม่มากนัก และช่วงเวลาดังกล่าวยังสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ประมาณสองปีครึ่ง เราอยู่ในภาวะฟองสบู่หรือไม่

มูลค่าสูง—แต่มีการสนับสนุนที่แท้จริง

มูลค่าหุ้นสูงจริง ๆ แต่ก็ไม่ใช่สูงสุดในประวัติศาสตร์ และที่สำคัญกว่านั้น บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำในปัจจุบันก็สร้างผลกำไรที่แข็งแกร่งและยั่งยืน

แม้ว่ามูลค่าปัจจุบันจะสูงกว่ามูลค่าตลาดโดยรวมและค่าเฉลี่ยในอดีต แต่ก็ยังต่ำกว่ามูลค่าหุ้นอินเทอร์เน็ตก่อนวิกฤตดอทคอมอย่างมาก ในช่วงปลายปี 1999 Cisco ซื้อขายที่ 96.7 เท่าของกำไรในอนาคต Oracle อยู่ที่ 92.1 และ eBay อยู่ที่ 351.7 อย่างไม่น่าเชื่อ ผู้นำด้าน AI ในปัจจุบันมีความระมัดระวังมากกว่ามาก: Microsoft (32.2), Apple (31.9), Meta (24.1) และ Alphabet (23.4) แม้แต่ Amazon (30) และ Nvidia (31.8) ก็ยังอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี มีเพียง Tesla เท่านั้นที่โดดเด่นด้วยอัตราส่วน 186 กล่าวอีกนัยหนึ่ง ราคาหุ้นมีความต้องการสูง แต่ได้รับการสนับสนุนจากกำไรที่จับต้องได้ ไม่ใช่จากความฝันที่คาดเดาได้

ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่จนถึงขณะนี้ ผลประกอบการยังคงเติบโตอย่างมั่นคงและยั่งยืน แทนที่จะเป็นเพียงการคาดเดาอนาคตอย่างเลื่อนลอย ซึ่งถือเป็นเรื่องแปลกเมื่อเทียบกับภาวะฟองสบู่ในอดีต ที่บริษัทที่ได้รับความนิยมมักถูกขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังสูงว่าจะครองตลาด ไม่ใช่ด้วยผลการดำเนินงานที่พิสูจน์แล้ว

ฟองสบู่ก่อนหน้านี้มักจะเกิดขึ้นพร้อมๆ กับช่วงเวลาที่มีการแข่งขันกันอย่างดุเดือด เนื่องจากนักลงทุนและบริษัทหน้าใหม่หลั่งไหลเข้ามาในตลาด แต่ครั้งนี้ ความกระตือรือร้นใน AI กลับกระจุกตัวอยู่ในบริษัทเพียงไม่กี่แห่ง

ตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องจับตามองคือช่องว่างระหว่างผลตอบแทนจากเงินลงทุน (ROIC) และต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) ปัจจุบันส่วนต่างดังกล่าวยังคงเป็นบวก หมายความว่าบริษัทต่างๆ ยังคงสร้างผลตอบแทนสูงกว่าต้นทุนทางการเงินอย่างมาก ตราบใดที่ส่วนต่างนี้ยังคงอยู่ วงจรการขยายตัวก็ยังคงดำเนินต่อไปได้ ฟองสบู่ที่แท้จริงจะแตกเมื่อต้นทุนเงินทุนเพิ่มขึ้นหรือผลตอบแทนลดลงมากพอที่จะปิดช่องว่างดังกล่าว

On a macro level, the context is also different. During the dot-com era, the Federal Reserve began raising interest rates, triggering a wave of defaults. Today, the opposite is happening: rates are being cut, and the Fed’s balance-sheet reduction program has been paused.

A Revaluation, Not a Fad

The rise of artificial intelligence is concentrated in a few hands, but it’s not built on pure speculation.The profits of leading companies are growing in step with their stock prices. Taiwan Semiconductor, the world’s largest chipmaker, recently raised its already-lofty revenue forecasts—clear evidence that demand remains red-hot.

One of the companies most exposed to the AI boom is OpenAI. Its latest deal with Broadcom—adding to agreements with Nvidia and AMD—pushes its estimated spending above one trillion dollars. Despite skepticism around that number, the company reportedly has $100 billion available from Nvidia investments, hasn’t yet tapped debt markets, and enjoys support from the Trump administration.

That last point may prove crucial. The race for AI dominance is also a geopolitical battle. Whoever leads—whether the U.S. or China—will control the global economy of the future. Economic efforts and government spending to secure that lead will likely intensify in the coming months, benefiting the industry’s key players.

Lessons from the Past

The comparison to the 1990s is inevitable, but the differences are profound. Then, soaring stocks often belonged to young, unprofitable startups.Today, the leaders of the AI rally are mature, profitable giants.

Take OpenAI: it now has about 700 million users—roughly 9% of the world’s population—up from 500 million in March. Its revenues are on track to triple from 2024 levels.

There are also at least three additional reasons why AI doesn’t resemble a classic bubble:

Cross-industry integration: AI is embedded across nearly every sector, not isolated in one niche.

Immediate productivity gains: measurable efficiency and cost savings are already visible.

Strategic backing: governments and economic blocs are funding AI as a geopolitical priority, justifying unprecedented levels of investment and debt.

Risks on the Horizon

Of course, risks remain. The gap between investment and returns could widen if spending accelerates too fast.Rising leverage, China’s capital race, and the possible use of opaque financial vehicles could inflate systemic risks.There’s also a chance that AI might fall short of its revolutionary promises—or that today’s data-center chips could become obsolete before delivering their expected returns.And mounting energy costs, driven by the electricity demands of massive data centers, add another layer of pressure.

Conclusion: The Road Ahead

History shows that bubbles burst when profits no longer justify valuations or when credit dries up. So far, there’s no sign of either.Artificial intelligence is creating real value, boosting productivity, and opening new economic opportunities.

นี่อาจไม่ใช่ฟองสบู่ แต่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ยุคใหม่ ความท้าทายไม่ใช่การกลัวการเติบโตของ AI อีกต่อไป แต่เป็นการเรียนรู้วิธีควบคุมมัน ผู้ที่เข้าใจ AI ก่อน จะเป็นผู้นำในทศวรรษหน้า

ขณะที่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการกำลังดำเนินอยู่ และผลประกอบการโดยรวมดูแข็งแกร่ง ดัชนี Nasdaq 100 อาจเป็นดัชนีของสหรัฐฯ ที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในช่วงที่เหลือของปี ในช่วงเวลาที่เริ่มมีความกังขาเกี่ยวกับธนาคารในภูมิภาค ที่มา: Xstation

ที่มา: xtb

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์กล่าวว่าข้อตกลง AUKUS กำลังดำเนินไปอย่างรวดเร็วเพื่อผลักดันข้อตกลง

โอลิเวีย บรู๊คส์

การเมือง

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าข้อตกลง AUKUS ระหว่างสหรัฐฯ ออสเตรเลีย และสหราชอาณาจักร "ดำเนินไปอย่างรวดเร็วมาก" ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณว่าเขาจะอนุญาตให้ความร่วมมือในยุคไบเดนดำเนินต่อไป ก่อนที่รัฐบาลของเขาจะพิจารณาว่าจะรักษาความร่วมมือนี้ไว้หรือไม่

“เรื่องนี้เกิดขึ้นมานานแล้ว และไม่มีใครทำอะไรเลย” ทรัมป์กล่าวระหว่างการพบปะกับนายกรัฐมนตรีแอนโทนี อัลบานีสของออสเตรเลีย “มันดำเนินไปช้าเกินไป ตอนนี้เรากำลังเริ่มต้น ทุกอย่างพร้อมแล้ว”

รัฐบาลทรัมป์ประกาศทบทวนข้อตกลงนี้เมื่อต้นปีนี้ ทำให้เกิดความกังวลจากพันธมิตรว่าเขากำลังเตรียมที่จะยกเลิกข้อตกลงนี้ แต่ข้อตกลงนี้สอดคล้องกับความเชื่อของที่ปรึกษาระดับสูงบางคนของเขาที่ว่าสหรัฐฯ ควรมุ่งเน้นทรัพยากรทางทหารไปที่เอเชียมากขึ้น และอาจกลายเป็นโครงการหายากที่สืบทอดมาจากรัฐบาลของอดีตประธานาธิบดีโจ ไบเดน ซึ่งทรัมป์จะไม่ยกเลิก

AUKUS มีวัตถุประสงค์เพื่อสกัดกั้นความก้าวหน้าทางทหารของจีนในภูมิภาคอินโด-แปซิฟิก หัวใจสำคัญของข้อตกลงนี้คือโครงการที่คาดว่าจะใช้งบประมาณหลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อช่วยออสเตรเลียพัฒนากองเรือดำน้ำพลังงานนิวเคลียร์เป็นระยะเวลา 30 ปี อีกหนึ่งเสาหลักคือข้อตกลงการแบ่งปันเทคโนโลยีด้านการป้องกันประเทศ

คำกล่าวของทรัมป์จะเป็นการบรรเทาความกดดันให้กับรัฐบาลแอลเบนีส ซึ่งได้ผลักดันให้ข้อตกลงยังคงมีผลบังคับใช้ จอห์น ฟีแลน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงทหารเรือสหรัฐฯ ให้สัมภาษณ์ร่วมกับทรัมป์ว่า การตรวจสอบครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อปรับปรุงกรอบข้อตกลง AUKUS และ "ชี้แจงความคลุมเครือบางประการในข้อตกลงก่อนหน้านี้"

เมื่อถูกขอให้แสดงความเห็นเกี่ยวกับคำพูดของเฟลาน ทรัมป์กล่าวว่าคำพูดดังกล่าวเป็นเพียง “รายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ” และสหรัฐฯ กำลัง “เดินหน้าอย่างเต็มที่”

ที่มา: Bloomberg Europe

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

วอลล์สตรีทกังวลเกี่ยวกับหนี้เสียมาหลายสัปดาห์แล้ว ตอนนี้ความกังวลเหล่านั้นกำลังแพร่กระจาย

อดัม

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจ

กลุ่มการเงินหลายแห่งกำลังประสบปัญหาหนี้เสีย ทำให้เกิดความกังวลต่อวอลล์สตรีทว่าจะเกิดปัญหามากขึ้นในอนาคต

เป็นเวลาหลายสัปดาห์แล้วที่นักลงทุนให้ความสนใจกับ Jefferies Financial Group ซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่มีความเสี่ยงอย่างน้อย 45 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ First Brands ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์ชิ้นส่วนรถยนต์ที่ยื่นฟ้องล้มละลายเมื่อเดือนที่แล้ว

แต่ในวันพฤหัสบดี พวกเขากลับหันมาให้ความสนใจธนาคารระดับภูมิภาคสองแห่ง ได้แก่ Western Alliance Bancorp และ Zions Bancorp หลังจากมีข้อกังวลเกี่ยวกับสินเชื่อบางส่วนของพวกเขาเช่นกัน

หุ้นของธนาคารทั้งสามแห่งร่วงลงอย่างหนักในวันเดียวในรอบกว่าหกเดือนเมื่อวันพฤหัสบดี ความวิตกกังวลนี้ส่งผลกับตลาดโดยรวมเช่นกัน โดยดัชนีดาวโจนส์ลดลง 0.65% ในวันนั้น ขณะเดียวกัน นักลงทุนแห่เข้าลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทองคำ และเงิน

หากทั้งหมดนี้ทำให้หวนนึกถึงวิกฤตธนาคารระดับภูมิภาคปี 2023 คุณไม่ได้อยู่คนเดียว ณ ตอนนี้ยังไม่ชัดเจนว่ามีความเสี่ยงต่อตลาดโดยรวมหรือไม่ หรือเป็นเพียงปัญหาเล็กๆ น้อยๆ

มีอะไรเกิดขึ้นกับ Jefferies?

Jefferies เช่นเดียวกับกลุ่มการเงินอื่นๆ หลายแห่ง เสนอเงินทุนให้กับ First Brands ผ่านการแฟกตอริงจากบุคคลที่สาม ซึ่งก็คือกรณีที่ธุรกิจสัญญาว่าจะชำระเงินคืนให้กับผู้ให้กู้เมื่อลูกค้ารายหนึ่งชำระยอดคงเหลือค้างชำระ

แต่เจ้าหนี้กล่าวหาว่า First Brands ใช้ใบแจ้งหนี้เดียวกันหลายครั้งเพื่อเข้าถึงเงินทุนจากผู้ให้กู้เอกชนที่ไม่ทราบถึงการจ่ายซ้ำซ้อน แปลว่า ผู้ให้กู้อย่าง Jefferies อาจไม่ได้ให้เงินทุนแก่ First Brands หากพวกเขามีภาพรวมที่สมบูรณ์กว่านี้

เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว การที่ Jefferies เปิดเผยข้อมูลต่อ First Brands มูลค่า 45 ล้านเหรียญนั้นคิดเป็นน้อยกว่า 5% ของรายได้ก่อนหักภาษีจากปีก่อน ซึ่งหมายความว่าการที่เปิดเผยข้อมูลต่อ First Brands เพียงอย่างเดียวไม่น่าจะทำให้บริษัทต้องปิดตัวลง

Rich Handler ซีอีโอของ Jefferies และ Brian Friedman ประธานบริษัท เน้นย้ำเรื่องนี้ในแถลงการณ์ที่ออกเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ซึ่งมุ่งหวังที่จะทำให้บรรดานักลงทุนรู้สึกสบายใจ

แต่นักลงทุนดูเหมือนจะกังวลมากกว่าว่า Jefferies พลาดสัญญาณเตือนในคดีนี้หรือไม่ ซึ่งรายงานว่ากำลังถูกสอบสวนโดยกระทรวงยุติธรรมในข้อหาฉ้อโกงที่อาจเกิดขึ้น และพลาดสัญญาณเตือนที่คล้ายกันในที่อื่นๆ หรือไม่ บริษัทปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

เกิดอะไรขึ้นกับ Western Alliance และ Zions?

หุ้นทั้งสองร่วงลงมากกว่า 10% ในวันพฤหัสบดี หลังจากมีการเปิดเผยว่าหุ้นทั้งสองได้ให้สินเชื่อแก่ธุรกิจที่พวกเขาอ้างว่าฉ้อโกง

Zions (ZION) กล่าวในเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันพุธว่า คาดว่าจะสูญเสียเงิน 60 ล้านดอลลาร์อันเป็นผลจากเรื่องนี้

Western Alliance (WAL) ไม่ได้เปิดเผยจำนวนเงินที่คาดว่าจะขาดทุน แต่ได้เปิดเผยในเอกสารที่ยื่นเมื่อเช้าวันพฤหัสบดีว่า “ได้ยื่นฟ้องโดยกล่าวหาว่าผู้กู้มีการทุจริต” ด้วยเหตุนี้ ทางบริษัทจึงระบุว่าขณะนี้มีสินเชื่อที่เสี่ยงต่อการไม่ได้รับชำระคืนเพิ่มมากขึ้น

ตัวแทนจาก Zions และ Western Alliance ไม่ตอบสนองต่อคำขอแสดงความคิดเห็นของ CNN

คุณควรเตรียมรับมือกับความกังวลเกี่ยวกับตลาดเพิ่มเติมหรือไม่?

ดังที่เจมี่ ไดมอน ซีอีโอของ JPMorgan Chase กล่าวเมื่อสัปดาห์นี้ ก่อนที่รายละเอียดเกี่ยวกับ Zions และ Western Alliance จะถูกเปิดเผย: "เมื่อคุณเห็นแมลงสาบหนึ่งตัว แสดงว่าอาจมีแมลงสาบมากกว่านั้นอีก"

และ JPMorgan เองก็ยังไม่พ้นผิดเช่นกัน โดยเตรียมที่จะสูญเสียเงิน 170 ล้านดอลลาร์จากหนี้เสียที่จ่ายให้กับ Tricolor ซึ่งเป็นอีกบริษัทหนึ่งที่ประกาศล้มละลายเมื่อเดือนที่แล้ว JPMorgan เป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ และทนายความที่เป็นตัวแทนของทรัสตีของ Tricolor ซึ่งล้มละลายไปแล้ว ได้กล่าวหาว่าบริษัทนี้มีส่วนเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกง ตามรายงานของ Bloomberg

แต่คำถามคือ มีแมลงสาบตัวอื่นอีกกี่ตัว?