ผลสำรวจของธนาคารกลางแคนาดาเผยบริษัทต่างๆ ไม่สามารถสลัดความมองโลกในแง่ร้ายด้านการค้าออกไปได้

ธนาคารกลาง

สรุป:

การสำรวจธุรกิจของธนาคารแห่งแคนาดาแสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ยังคงกังวลว่าสงครามการค้าที่กำลังดำเนินอยู่จะจำกัดยอดขายของพวกเขา แม้ว่าความคาดหวังต่อภาวะเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงก็ตาม

ดัชนีแนวโน้มธุรกิจของธนาคารกลางเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ -2.3 ในไตรมาสที่สาม จาก -2.4 ก่อนหน้านี้ ธนาคารระบุว่าแม้จะมี "การปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไป" แต่แนวโน้มและความตั้งใจของบริษัทต่างๆ "ยังคงอ่อนแอ"

ธนาคารระบุในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ว่า “ความคาดหวังต่อการเติบโตของยอดขายส่งออกภายในประเทศยังคงอ่อนแอ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้างจากความตึงเครียดทางการค้า”

บริษัทต่างๆ ไม่ได้คาดหวังว่ายอดขายจะเติบโตแข็งแกร่งขึ้นอีกต่อไป ผู้กำหนดนโยบายกล่าวว่าได้พูดคุยกับผู้ส่งออกเหล็กและอลูมิเนียม ซึ่งได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าครั้งใหญ่ของสหรัฐฯ และรายงานว่า “มีแนวโน้มที่อ่อนแอเป็นพิเศษ” บริษัทเหล่านี้ยังกล่าวอีกว่า ภาษีนำเข้ากำลัง “นำไปสู่การเลิกจ้างพนักงานจำนวนมาก”

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อของภาคธุรกิจเริ่มผ่อนคลายลง และธนาคารกล่าวว่ามองว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อล่วงหน้าหนึ่งปีจะต่ำกว่าระดับสูงสุดที่เคยเกิดขึ้นในช่วงความขัดแย้งทางการค้า

ในขณะเดียวกัน บริษัทต่างๆ คาดว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการค้าและภาษีศุลกากร แม้ว่าพวกเขาจะย้ำว่าความต้องการที่อ่อนแอลงกำลังจำกัดความสามารถของพวกเขาในการผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นเหล่านี้ไปยังผู้บริโภคก็ตาม

หลักฐานที่รวมกันของความเสียหายจากภาษีศุลกากร ความไม่แน่นอน และการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง ล้วนชี้ให้เห็นถึงภาวะเศรษฐกิจที่มีอุปทานส่วนเกินเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ และชี้ให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่อาจรู้สึกสบายใจมากขึ้นในการลดต้นทุนการกู้ยืม ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนมาตรฐานของธนาคารกลางแคนาดาอยู่ที่ 2.5% และผู้กำหนดนโยบายจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปในวันที่ 29 ตุลาคม

ตลาดคาดหวังมากขึ้นว่าจะมีการปรับลดจุดร้อยละ 25 ในการประชุมครั้งนั้น หลังจากที่ธนาคารกลางคลายความกังวลเกี่ยวกับมาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงขึ้น และผู้ว่าการทิฟฟ์ แม็คเคลม ย้ำอีกครั้งว่าเขามองว่าทั้งตลาดแรงงานและการเติบโตเป็นเรื่อง "อ่อนแอ"

ธนาคารระบุว่า ภาคธุรกิจต่าง ๆ รายงานว่ามีข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตที่ลดลง และปัญหาการขาดแคลนแรงงานที่มีผลผูกพันลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2563 ความตั้งใจในการลงทุนของบริษัทต่าง ๆ ยังคงอ่อนแอ และธุรกิจส่วนใหญ่ระบุว่ารายจ่ายของพวกเขามีวัตถุประสงค์เพื่อเปลี่ยนหรือซ่อมแซมเครื่องจักรและอุปกรณ์

ความไม่แน่นอนเป็นคำตอบที่ถูกอ้างถึงมากที่สุดเมื่อบริษัทต่างๆ ถูกถามถึงข้อกังวลที่เร่งด่วนที่สุด รองลงมาคือแรงกดดันด้านต้นทุน ความต้องการที่ชะลอตัว และภาษีและกฎระเบียบ

ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) ยังได้เผยแพร่ผลสำรวจผู้บริโภค ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามุมมองเกี่ยวกับความเป็นอยู่ทางการเงินปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สาม ผลสำรวจพบว่าแผนการใช้จ่ายปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน โดยได้รับแรงหนุนจากผู้บริโภคที่มีฐานะร่ำรวยขึ้น เช่น เจ้าของบ้านและผู้สูงอายุ สำหรับผู้บริโภคที่มีฐานะยากจนกว่า เช่น คนหนุ่มสาวและผู้ที่มีการศึกษาระดับมัธยมปลายสูงสุด ความตั้งใจในการใช้จ่ายกลับลดลง

ผู้บริโภคยังเห็นภาวะถดถอยของตลาดแรงงานในช่วงไตรมาสที่สาม ซึ่งสอดคล้องกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โอกาสในการหางานลดลงอย่างมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพนักงานภาครัฐ เนื่องจากรัฐบาลกลางกำลังอยู่ระหว่างการทบทวนการใช้จ่าย

ในขณะเดียวกัน ผู้บริโภคส่วนใหญ่คาดว่าผลกระทบที่เลวร้ายที่สุดของสงครามการค้าต่อเศรษฐกิจจะยังมาไม่ถึง ผลสำรวจพบว่าผู้บริโภคประมาณสองในสามคาดว่าเศรษฐกิจแคนาดาจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งใกล้เคียงกับไตรมาสก่อนหน้า แต่สูงกว่าช่วงก่อนที่จะเกิดความขัดแย้งทางการค้ากับสหรัฐอเมริกาอย่างมาก

ผู้บริโภคยังเชื่อว่าข้อพิพาททางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ผลสำรวจแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคในระยะสั้นยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดการระบาด ขณะที่ความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาวก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคสำหรับยานยนต์ที่ต้องเผชิญภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสที่ 3 โดยยังคงเทียบได้กับระดับที่เห็นหลังจากการระบาดของโควิด-19 เมื่อปัญหาห่วงโซ่อุปทานส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

ผลสำรวจแสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคยังคงให้ความสำคัญกับสินค้าที่ผลิตในแคนาดาและการท่องเที่ยวภายในประเทศมากกว่าสินค้าที่ผลิตในอเมริกา ผู้ตอบแบบสอบถามเกือบ 60% กล่าวว่าพวกเขาใช้จ่ายกับสินค้าที่ผลิตในแคนาดามากขึ้น ขณะที่ 62% กล่าวว่าพวกเขาใช้จ่ายกับสินค้าจากสหรัฐอเมริกาน้อยลง ผู้ตอบแบบสอบถามประมาณหนึ่งในสามกล่าวว่าพวกเขาใช้จ่ายกับการท่องเที่ยวในแคนาดามากขึ้น และ 53% กล่าวว่าพวกเขาใช้จ่ายกับการท่องเที่ยวในสหรัฐอเมริกาน้อยลง

ที่มา: Bloomberg Europe

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

S&P 500: การปรับตัวขึ้น 3 ปีสะท้อนกำไรช่วงปลายทศวรรษ 1990 แต่ความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้น

อดัม

ตลาดหุ้น

เมื่อเหลือเวลาอีก 10 สัปดาห์ในปีปฏิทิน 2025 ดัชนี SP 500 (ผลตอบแทนรวม) มีผลตอบแทน +14.47% YTD ซึ่งทำให้ดัชนีชี้วัดสำคัญอยู่ในเส้นทางสู่ปีที่ 3 ติดต่อกันที่มีผลตอบแทนสองหลัก โดยผลตอบแทน SP 500 ในปี 2023 และ 2024 อยู่ที่มากกว่า 25% ต่อปี

2568: ผลตอบแทน YTD ของ SP ในปี 2568 +14.40%

2024: +27.04%

2023: +26.19%

ในอดีตรูปแบบนี้เกิดขึ้นบ่อยแค่ไหน?

ตามข้อมูลการคืนภาษี SP 500 ในอดีต พบว่าไม่บ่อยนัก

คลัสเตอร์ล่าสุดคือปี 2019 – 2021:

2021: ผลตอบแทน +28.75% สำหรับ SP 500

2020: ผลตอบแทน +18.2% สำหรับ SP 500

2019: ผลตอบแทน +31.8% สำหรับ SP 500

ก่อนหน้านั้นคลัสเตอร์ที่ยาวนานที่สุดคือ 5 ปีสุดท้ายของศตวรรษที่ 20:

1999: +21.04%

1998: +28.58%

1997: +33.36%

1996: +22.96%

1995: +37.58%

การวิเคราะห์อย่างรวดเร็ว: เท่าที่ผมทราบ ไม่เคยมีผลตอบแทน SP 500 ติดต่อกัน 5 ปีเหมือนช่วงปี 1995 ถึง 1999 แต่ข้อมูลของเราย้อนกลับไปได้แค่ปี 1970 เท่านั้น ซึ่งผมเชื่อว่านี่เป็นช่วงเวลาที่ผลตอบแทน SP 500 รายปีไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนอย่างแท้จริง

อินสแตนซ์ปี 2023 – 2025 และอินสแตนซ์ปี 2019 – 2021 มักพบได้บ่อยกว่าเล็กน้อย โดยมีผลตอบแทน +20% พร้อมด้วยผลตอบแทนรายปีที่ระดับกลางวัยรุ่น

ประเด็นของบทความนี้คืออะไร? เหมือนกับบทความปลายปี 2024 เกี่ยวกับผลตอบแทนหุ้น SP 500 ระยะยาว ผมคิดว่าปี 2025 อาจเป็นปีแห่ง “การบีบตัวของ PE” เนื่องจากการเติบโตของ EPS ของ SP 500 ในปี 2023 และ 2024 อยู่ที่เพียง +2% ในปี 2023 และ +10% ในปี 2024 แต่ SP 500 กลับให้ผลตอบแทนสะสมถึง 53% ตลอด 2 ปีที่ผ่านมา

ประเด็นก็คือการพยากรณ์ผลตอบแทน SP 500 ในปี 2568 ของเราค่อนข้างอนุรักษ์นิยมเกินไป และฉันไม่ได้คาดหวังผลตอบแทน YTD ที่ +14% ภายในเดือนพฤศจิกายน 2568

ขึ้นอยู่กับว่า 10 สัปดาห์สุดท้ายของปีดำเนินไปอย่างไร โอกาสที่ปี 2569 หรือ 2570 จะเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับนักลงทุนก็มีมากขึ้น

ในช่วง 5 ปี ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ดัชนี SP 500 ปรับตัวลดลง 50% และดัชนี Nasdaq ปรับตัวลดลง 80% ตั้งแต่เดือนมีนาคม พ.ศ. 2543 ถึงเดือนมีนาคม พ.ศ. 2546 และช่วงสามปีหลังจากโควิด-19 ตามมาด้วยปี พ.ศ. 2565 ซึ่งดัชนี SP 500 ลดลง 18% และดัชนี Barclay's Aggregate ลดลง 13%

สิ่งที่ไม่ได้พูดถึงเกี่ยวกับรูปแบบผลตอบแทนเหล่านี้ก็คือ หากพิจารณาจากการประมาณการในปัจจุบันแล้ว ปี 2569 มีแนวโน้มว่า EPS ของ SP 500 จะเติบโต 14% ซึ่งได้มีการเขียนถึงเมื่อวันที่ 12 กันยายน 2568 ซึ่งหมายความว่าเรามีแนวโน้มสูงมากที่จะเห็น "การบีบอัด PE" ในปีนี้ ซึ่งหมายความว่ากำไรของ SP 500 จะเติบโตในระดับวัยรุ่นกลางๆ และ SP 500 อาจเติบโตน้อยกว่านั้น เช่น 5% – 10% หรืออาจติดลบเล็กน้อย ขึ้นอยู่กับ "มหภาค"

สรุป / บทสรุป:หลังจากที่ตลาดหุ้น (โดยเฉพาะ SP 500 และ Nasdaq) อยู่ในภาวะกระทิงมาเป็นเวลา 15 ปี ผมคิดว่าน่าจะคุ้มค่าที่จะชี้ให้ผู้อ่านเห็นรูปแบบเหล่านี้ที่เกิดขึ้นในช่วง 30 - 40 ปีที่ผ่านมา

นับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2513 ดัชนี SP 500 มีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 12.43% ต่อปีตลอด 55 ปีที่ผ่านมา เมื่อผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยติดต่อกันหลายปี โอกาสที่นักลงทุนจะเห็นผลตอบแทนต่ำกว่า (หรือต่ำกว่ามาก) ค่าเฉลี่ยก็จะเพิ่มขึ้น

ผลตอบแทนรวมของ SP 500 ในปี 2568 ดีกว่าที่ผมคาดไว้เมื่อปีที่แล้ว โดยมีผลตอบแทน +25% สองปีซ้อน

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนชะลอตัวท่ามกลางสงครามภาษีของทรัมป์และปัญหาอสังหาริมทรัพย์

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

เศรษฐกิจจีนเติบโตในอัตราที่ช้าที่สุดในรอบปีในไตรมาสล่าสุด ท่ามกลางสงครามการค้ากับสหรัฐฯ และปัญหาระยะยาวในตลาดอสังหาริมทรัพย์

ความต้องการภายในประเทศที่เปราะบางทำให้เศรษฐกิจจีนต้องพึ่งพาการผลิตและการค้าเป็นอย่างมาก ในช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดเพิ่มมากขึ้นกับรัฐบาลของโดนัลด์ ทรัมป์

GDP ขยายตัว 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน ลดลงจากอัตราการเติบโต 5.2% ในไตรมาสที่สอง GDP ขยายตัว 1.1% ในไตรมาสที่สามเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สอง ซึ่งเท่ากับอัตราการเติบโตที่ปรับปรุงแล้วของไตรมาสนั้น

“ข้อมูลกิจกรรมในเดือนกันยายนแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของอุปสงค์ในประเทศ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจและครัวเรือนที่ย่ำแย่” เคลวิน แลม นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสด้านจีน+ จาก Pantheon Macroeconomics กล่าว

การเติบโตของการลงทุนชะลอตัว โดยการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดลง 13.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนกันยายน หลังจากลดลง 12.9% ในเดือนสิงหาคม

ความต้องการของผู้บริโภคยังคงซบเซา โดยการเติบโตที่แท้จริงของยอดขายปลีกชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วเหลือ 3.5% จาก 4.1% ก่อนหน้านี้

การผลิตภาคอุตสาหกรรมถือเป็นจุดสว่าง โดยเพิ่มขึ้น 6.5% ในเดือนกันยายน ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

แม้ว่าสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับวอชิงตันจะยังคงคุกรุ่น แต่ตัวเลขการค้าก็ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยคิดเป็นเพียงกว่าหนึ่งในสี่ของการเติบโตโดยรวม ซึ่งแทบจะไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของเรื่องราวภาษีศุลกากรแบบ "ตอบแทน" ของทรัมป์

การส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ลดลง 27% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนที่แล้ว แต่การส่งออกไปยังสหภาพยุโรป เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และแอฟริกากลับเติบโตขึ้น 14% 15.6% และ 56.4% ตามลำดับ เนื่องจากประเทศนี้กระจายการลงทุนออกจากตลาดอเมริกา

ปักกิ่งอาจใช้เรื่องนี้ให้เป็นประโยชน์ในการเจรจาระหว่างรองนายกรัฐมนตรีเหอ หลี่เฟิง กับรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ ที่ประเทศมาเลเซียในสัปดาห์นี้ และอาจประชุมกันระหว่างประธานาธิบดีของทั้งสองประเทศ คือ ทรัมป์ และสีจิ้นผิง ที่ประเทศเกาหลีใต้ในภายหลังก็ได้

“คำสั่งซื้อส่งออกของจีนเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อการเติบโตของการผลิตในอนาคต” แลมกล่าว “ภาคการส่งออกมีผลประกอบการดีกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ แม้จะมีภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นก็ตาม”

ตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมสอดคล้องกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ และช่วยให้เศรษฐกิจจีนยังคงเดินหน้าสู่เป้าหมายการเติบโต 5% ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีคำถามว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากปักกิ่งและหน่วยงานท้องถิ่นหรือไม่

ลินน์ ซ่ง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนแผ่นดินใหญ่ของ ING กล่าวว่า "เมื่อจีนมีแนวโน้มที่จะบรรลุเป้าหมายการเติบโตในปีนี้ เราอาจเห็นความเร่งด่วนด้านนโยบายน้อยลง"

“แต่ความเชื่อมั่นที่อ่อนแอซึ่งส่งผลให้การบริโภค การลงทุน และราคาอสังหาริมทรัพย์ที่ตกต่ำลงยังคงต้องได้รับการแก้ไข”

วิกฤตหนี้ได้ส่งผลกระทบต่อภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เคยเฟื่องฟู นักวิเคราะห์กล่าวว่าตลาดอ่อนตัวลงอีกครั้ง ส่งผลให้จำเป็นต้องมีมาตรการเชิงนโยบายเพิ่มเติม ราคาบ้านใหม่ยังคงลดลงต่อเนื่องในเดือนกันยายน ขณะที่ปริมาณการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์เพื่ออยู่อาศัยลดลง 12.5%

การประชุม “เต็มคณะครั้งที่สี่” ของจีนเป็นเวลา 4 วัน ซึ่งบรรดาผู้นำพรรคคอมมิวนิสต์มารวมตัวกันเพื่อหารือแผน 5 ปีถัดไปของประเทศ เริ่มต้นขึ้นในวันจันทร์

สำนักข่าวซินหัวของทางการจีนรายงานว่า ในสุนทรพจน์ที่การประชุม สีได้ “ชี้แจงร่างข้อเสนอของผู้นำพรรค” สำหรับแผนดังกล่าว ซึ่งจะครอบคลุมปี 2569-2573 โดยไม่ได้ให้รายละเอียดใดๆ เกี่ยวกับแผนดังกล่าว

ที่มา: Theguardian

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากความหวังในการบรรลุข้อตกลงปิดระบบทำให้ความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น

Glendon

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

ตลาดโลกซื้อขายด้วยโทนบวกเล็กน้อย ขณะที่นักลงทุนเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ในวันจันทร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นว่าการปิดทำการของรัฐบาลที่ยืดเยื้ออาจสิ้นสุดลงภายในไม่กี่วัน เควิน แฮสเซ็ตต์ ที่ปรึกษาเศรษฐกิจประจำทำเนียบขาวของสหรัฐฯ กล่าวกับ CNBC ว่ามติ “มีแนวโน้มที่จะสิ้นสุดลงในช่วงสัปดาห์นี้” โดยอ้างอิงสัญญาณจากวุฒิสภาว่าพรรคเดโมแครตสายกลางอาจพิจารณาเปิดรัฐบาลอีกครั้งในเร็วๆ นี้ หลังจากการประท้วง “No Kings” ทั่วประเทศเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

แฮสเซตต์ยังเตือนด้วยว่า หากการเจรจาหยุดชะงัก รัฐบาลอาจใช้ "มาตรการที่เข้มแข็งขึ้น" เพื่อผลักดันให้พรรคเดโมแครตร่วมมือกัน แต่ดูเหมือนว่าตลาดจะให้ความสำคัญกับการประนีประนอมมากกว่าการเผชิญหน้า ความคิดเห็นของเขาช่วยยกระดับความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงขึ้นเล็กน้อย ช่วยให้ตลาดหุ้นมีเสถียรภาพหลังจากความผันผวนในสัปดาห์ที่ผ่านมา

โดยรวมแล้ว นักลงทุนดูเหมือนจะมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง แต่ลังเลที่จะไล่ตามความเสี่ยงก่อนที่จะได้รับการยืนยันว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะเปิดประเทศอีกครั้ง ข้อตกลงที่ประสบความสำเร็จในสัปดาห์นี้อาจเพิ่มแรงผลักดันให้กับตลาดหุ้นและสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงในระยะใกล้ ขณะที่สถานการณ์ทางการเมืองที่ตึงเครียดขึ้นอีกครั้งอาจคลี่คลายความสงบอันเปราะบางที่เราเห็นอยู่ทั่วโลกได้อย่างรวดเร็ว

ในตลาดฟอเร็กซ์ ทิศทางยังคงจำกัด โดยค่าเงินกีวีให้ผลตอบแทนดีกว่า ตามมาด้วยค่าเงินฟรังก์สวิสและดอลลาร์ ค่าเงินลูนีเป็นค่าเงินหลักที่อ่อนค่าที่สุด ตามมาด้วยค่าเงินออสเตรเลียและเยน ขณะที่ค่าเงินยูโรและเงินปอนด์เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ อยู่ตรงกลาง

ในยุโรป ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ดัชนี FTSE เพิ่มขึ้น 0.38% ดัชนี DAX เพิ่มขึ้น 1.48% ดัชนี CAC เพิ่มขึ้น 0.15% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปี ลดลง -0.025 ที่ 4.512 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.001 ที่ 2.585 ก่อนหน้านี้ในเอเชีย ดัชนี Nikkei เพิ่มขึ้น 3.37% ดัชนี HSI ของฮ่องกงเพิ่มขึ้น 2.42% ดัชนี SSE ของเซี่ยงไฮ้ของจีนเพิ่มขึ้น 0.63% สิงคโปร์อยู่ในช่วงวันหยุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.037 ที่ 1.669

ทาคาตะของ BoJ ย้ำเรียกร้องให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเตือนเงินเฟ้อเสี่ยงพุ่งสูงเกินจริง

ฮาจิเมะ ทาคาตะ สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้ย้ำจุดยืนที่แข็งกร้าวในวันนี้ โดยให้เหตุผลว่าญี่ปุ่นบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ไปแล้ว และขณะนี้กำลังเสี่ยงที่จะเกินเป้าหมายดังกล่าว ในสุนทรพจน์ ทาคาตะกล่าวว่า การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและราคาอย่างต่อเนื่องแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจแข็งแกร่งเพียงพอที่จะต้านทานภาวะปกติต่อไปได้ โดยเรียกสภาพแวดล้อมในปัจจุบันว่าเป็น "โอกาสที่ดีในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

ทาคาตะเป็นหนึ่งในสองสมาชิกคณะกรรมการที่ไม่เห็นด้วยในการประชุมเดือนกันยายน เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นลงมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% แต่เขากลับเสนอให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.75% แทน

ทาคาตะ อ้างอิงผลสำรวจ Tankan ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในเดือนตุลาคม และผลตอบรับจากผู้จัดการสาขา ระบุว่า การจ้างงานและรายได้ที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยสนับสนุนการบริโภคภาคเอกชน เขาย้ำว่าพฤติกรรมการกำหนดค่าจ้างและราคาสินค้าได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังเข้าสู่ช่วงใหม่หลังจากภาวะเงินฝืดมานานหลายทศวรรษ

ดัชนี CPI ของนิวซีแลนด์พุ่งขึ้นถึง 3% ในไตรมาสที่ 3 ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดตามเป้าหมายของ RBNZ

อัตราเงินเฟ้อของนิวซีแลนด์เริ่มฟื้นตัวในไตรมาสที่ 3 ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงหลงเหลืออยู่ ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อย่างรุนแรง ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) เพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.8% และสูงกว่า 0.5% ในไตรมาสที่ 2 อย่างมาก เมื่อพิจารณาเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจาก 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงแตะระดับสูงสุดของกรอบเป้าหมายของธนาคารกลาง และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2567

การฟื้นตัวส่วนใหญ่มาจากราคาสินค้าที่ซื้อขายได้ ซึ่งเพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จาก 1.2% ก่อนหน้านี้ บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านต้นทุนสินค้านำเข้ากำลังกลับมาอีกครั้ง ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้อสินค้าที่ซื้อขายไม่ได้ลดลงเล็กน้อยจาก 3.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาอยู่ที่ 3.5% ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของอุปสงค์ภายในประเทศ

ถึงกระนั้น องค์ประกอบของเงินเฟ้อก็ยังน่ากังวล โดยภาคที่อยู่อาศัยและสาธารณูปโภคคิดเป็นเกือบหนึ่งในสามของอัตราเงินเฟ้อ CPI รายปีทั้งหมด ราคาไฟฟ้าพุ่งขึ้น 11.3% ค่าเช่าบ้านเพิ่มขึ้น 2.6% และอัตราภาษีท้องถิ่นพุ่งขึ้น 8.8%

ด้วยสามหมวดหมู่นี้คิดเป็นสัดส่วนเพียง 17% ของตะกร้าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ข้อมูลนี้จึงเน้นย้ำถึงความเหนียวแน่นของค่าครองชีพ สำหรับ RBNZ ซึ่งเพิ่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากถึง 50bps เพื่อรับมือกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง อัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งนี้ทำให้ความยืดหยุ่นด้านนโยบายของ RBNZ แคบลง

จีดีพีจีนเติบโตช้าลงเหลือ 4.8% ในไตรมาสที่ 3 ภาวะอสังหาริมทรัพย์ทรุดตัวลง

GDP ของจีนขยายตัว 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในไตรมาสที่ 3 ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดในรอบปี แต่ยังคงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.7% เล็กน้อย ถึงกระนั้น ด้วยการเติบโตสะสม 5.2% ในช่วงเก้าเดือนแรก จีนยังคงเดินหน้าสู่เป้าหมายทั้งปีที่ "ประมาณ 5%"

การผลิตภาคอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มการเติบโต โดยเพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 5.2% ในเดือนสิงหาคม และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.0% ส่วนยอดค้าปลีกก็สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.9% เล็กน้อย โดยเพิ่มขึ้น 3.0% แม้ว่าอัตราการขยายตัวจะชะลอตัวลงจาก 3.4% ก็ตาม ซึ่งบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นในการบริโภคในระดับปานกลาง

ทว่าลึกลงไปใต้พื้นผิว ภาพรวมการลงทุนกลับแย่ลงไปอีก การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลง -0.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ลดลง -13.9% ส่งผลให้ภาคส่วนนี้ยังคงฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง การลงทุนภาคเอกชนลดลง -3.1% ซึ่งถือเป็นการหดตัวที่รุนแรงกว่าช่วงต้นปี และแม้แต่การลงทุนนอกภาคอสังหาริมทรัพย์ก็ชะลอตัวลงจาก 4.2% เหลือ 3.0%

ข้อมูลดังกล่าวตอกย้ำว่าแม้ว่าเศรษฐกิจอุตสาหกรรมบางส่วนจะเริ่มมีเสถียรภาพ แต่อุปสงค์ในประเทศและความรู้สึกของนักลงทุนยังคงเปราะบาง

Bitcoin ฟื้นตัวเมื่อความตื่นตระหนกในตลาดลดลง เห็นการรวมกลุ่มระหว่าง 101,000–126,000

บิตคอยน์ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ กลับมาทรงตัวอีกครั้งหลังจากถูกเทขายติดต่อกันสองสัปดาห์ อันเนื่องมาจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดโลก การฟื้นตัวเกิดขึ้นในขณะที่ความเชื่อมั่นเริ่มทรงตัวหลังจากเผชิญกับปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคที่รุนแรงต่อเนื่อง ซึ่งรวมถึงภัยคุกคามจากมาตรการภาษีศุลกากรจีนของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงจากหนี้เสียของธนาคารในภูมิภาค แม้แต่ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดก็ไม่สามารถบรรเทาแรงเทขายได้

ด้วยแนวโน้มการฟื้นตัวของความต้องการเสี่ยง Bitcoin จึงฟื้นตัวควบคู่ไปกับหุ้นและสินทรัพย์อื่นๆ ที่มีค่าเบต้าสูง อย่างไรก็ตาม ภาพรวมทางเทคนิคยังไม่เป็นไปในทิศทางบวกทั้งหมด

การทะลุลงต่ำกว่าแนวรับ 108,627 ก่อนหน้านี้ ยืนยันว่าการพุ่งขึ้นจาก 74,373 สู่ 126,289 น่าจะเสร็จสิ้นการขึ้นต่อเนื่องเป็นห้าคลื่นแล้ว เบื้องต้น ราคาที่เคลื่อนไหวจาก 126,289 ถือเป็นการพักตัวเพื่อปรับตัวขึ้นจาก 74,373 เท่านั้น

การดันราคาขึ้นไปเหนือ 116,074 จุดจะช่วยเสริมมุมมองนี้ และกำหนดช่วงของรูปแบบการปรับฐานระหว่าง 101,896 ถึง 126,289 จุด ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสเกิดการปรับฐานเพิ่มเติมก่อนที่จะพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง โครงสร้างดังกล่าวบ่งชี้ว่าตลาดกำลังปรับตัวลง ไม่ใช่การกลับตัว

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มโดยรวมแสดงสัญญาณของความอ่อนล้า MACD W ยังคงแสดงสัญญาณขาลงอย่างต่อเนื่อง เตือนว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังลดลง หากหลุด 101,896 จุด จะทำให้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 55 W (ปัจจุบันอยู่ที่ 96,913 จุด) อยู่ในโฟกัส หากราคาปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าระดับดังกล่าว บ่งชี้ถึงการปรับฐานของแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมที่ลึกขึ้นจากจุดต่ำสุดในปี 2022 ที่ 15,452 จุด

แนวโน้ม USD/CHF ช่วงกลางวัน

จุดหมุนรายวัน: (S1) 0.7893; (P) 0.7916; (R1) 0.7958;

การซื้อขาย USD/CHF ยังคงอยู่ในช่วงกรอบราคา และแนวโน้มระหว่างวันยังคงเป็นกลาง คาดว่าจะปรับตัวลดลงต่อไปตราบใดที่แนวต้าน 0.7984 ยังคงอยู่ ในทางกลับกัน หากราคาต่ำกว่า 0.7872 ขึ้นไป จะมีการดีดตัวกลับขึ้นไปทดสอบ 0.7828 อีกครั้ง การทะลุแนวรับที่แข็งแกร่งจะกลับเข้าสู่แนวโน้มขาลงที่ใหญ่ขึ้น อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวรับ 0.7984 บ่งชี้ว่ารูปแบบการปรับฐานจาก 0.7828 กำลังขยายออกไปพร้อมกับขาขึ้นอีกครั้ง และตั้งเป้าไปที่ 0.8075 อีกครั้ง

ในภาพรวม แนวโน้มขาลงระยะยาวจาก 1.0342 (ราคาสูงสุดในปี 2017) ยังคงดำเนินต่อไป เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 100% ของ 1.0146 (ราคาสูงสุดในปี 2022) ถึง 0.8332 จาก 0.9200 ที่ 0.7382 ไม่ว่าในกรณีใด แนวโน้มจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวรับ 0.8332 ยังคงเป็นแนวต้าน (ราคาต่ำสุดในปี 2023)

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

GBP/USD รอดพ้นจากการทะลุลงครั้งใหญ่: ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรกำลังจะขึ้น

อดัม

ฟอเร็กซ์

ภาพรวมพื้นฐาน

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในวันศุกร์ หลังจากทรัมป์แสดงความคิดเห็นเชิงบวกเกี่ยวกับจีน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลดีดตัวขึ้นและลบล้างการขาดทุนในวันพฤหัสบดี โดยรวมแล้ว การเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐฯ ค่อนข้างผันผวน เนื่องจากตลาดได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงนับตั้งแต่ทรัมป์ขู่จะขึ้นภาษี

ในด้านภายในประเทศ การปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงทำให้รายงานเศรษฐกิจสำคัญๆ ของสหรัฐฯ หลายฉบับล่าช้าออกไป การที่ค่าเงินดอลลาร์ “ปรับราคาการค้า” จำเป็นต้องมีข้อมูลที่แข็งแกร่งจากสหรัฐฯ เพื่อให้ดำเนินต่อไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านตลาดแรงงาน ดังนั้น อุปสรรคใดๆ ที่เกิดขึ้นในเรื่องนี้จึงส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์

แม้จะมีการปิดหน่วยงานรัฐบาลกลาง (BLS) ก็ตาม BLS จะเผยแพร่รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์นี้ ดังนั้นจึงถือเป็นความเสี่ยงสำคัญ อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องพิจารณาในบริบทของความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีน รวมถึงผลกระทบเชิงลบอื่นๆ ที่เกิดขึ้นในขณะนั้นด้วย หากสถานการณ์ย่ำแย่ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะไม่มีความสำคัญมากนัก เพราะความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจจะยิ่งบดบังปัจจัยอื่นๆ ทั้งหมด

ในส่วนของ GBP ปัจจัยพื้นฐานยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมครั้งล่าสุด แต่ชะลอการดำเนินนโยบายการเงินในไตรมาสที่แล้ว แนวทางส่วนใหญ่ยังคงเหมือนเดิม โดยมุ่งเน้นไปที่ด้านเงินเฟ้อมากขึ้นในขณะนี้ สหราชอาณาจักรยังคงประสบปัญหาเงินเฟ้ออย่างรุนแรง โดยมีดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) สูง ค่าแรงสูง และการคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคที่สูงขึ้น

เราได้เห็นการปรับราคาใหม่แบบผ่อนปรนหลังจากรายงานการจ้างงานในสหราชอาณาจักรที่อ่อนแอ โดยขณะนี้ตลาดเห็นการผ่อนคลายนโยบายการเงิน 11 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีและ 50 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2569 สัปดาห์นี้ เรามีรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักร ซึ่งจะมีความสำคัญมากขึ้นสำหรับ BoE

การวิเคราะห์ทางเทคนิค GBPUSD – กรอบเวลารายวัน

GBPUSD รายวัน

ในกราฟรายวัน เราจะเห็นว่า GBPUSD ทะลุลงต่ำกว่าระดับสำคัญ 1.3332 สองสามครั้งในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ในที่สุดการทะลุผ่านก็ล้มเหลวและราคาดีดตัวกลับอย่างแข็งแกร่ง หากราคาดีดตัวกลับขึ้นไปถึงระดับ 1.3588 เราคาดว่าผู้ขายจะเข้าซื้อโดยมีความเสี่ยงที่ชัดเจนเหนือแนวต้านเพื่อรอการร่วงลงไปที่ระดับ 1.3332 ในทางกลับกัน ผู้ซื้อจะอยากเห็นราคาทะลุขึ้นไปอีกเพื่อเพิ่มโอกาสเข้าซื้อที่ระดับ 1.3789 ต่อไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค GBPUSD – กรอบเวลา 4 ชั่วโมง

GBPUSD 4 ชั่วโมง

ในกราฟ 4 ชั่วโมง เราจะเห็นว่ามีแนวรับเล็กน้อยที่ระดับ 1.3365 หากราคาย่อตัวลง เราคาดว่าผู้ซื้อจะเข้าซื้อโดยมีความเสี่ยงที่ชัดเจนต่ำกว่าแนวรับ เพื่อเตรียมการดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 1.3588 ในทางกลับกัน ผู้ขายจะอยากเห็นราคาทะลุลงต่ำลงเพื่อเทขายลงสู่จุดต่ำสุดใหม่

การวิเคราะห์ทางเทคนิค GBPUSD – กรอบเวลา 1 ชั่วโมง

GBPUSD 1 ชั่วโมง

ในกราฟราย 1 ชั่วโมง เราจะเห็นว่ามีแนวต้านเล็กน้อยบริเวณระดับ 1.3443 ซึ่งเป็นจุดที่เราคาดว่าผู้ขายจะเข้าซื้อด้วยความเสี่ยงที่ชัดเจนเหนือแนวต้านเพื่อดึงกลับเข้าสู่แนวรับ 1.3365 ในทางกลับกัน ผู้ซื้อจะมองหาการทะลุขึ้นไปเพื่อเพิ่มโอกาสเข้าซื้อเพื่อทำจุดสูงสุดใหม่ เส้นสีแดงกำหนดช่วงราคาเฉลี่ยรายวันสำหรับวันนี้

ตัวเร่งปฏิกิริยาที่กำลังจะเกิดขึ้น

วันพุธนี้ เราจะมีรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักร ส่วนวันศุกร์ เราจะมีข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ และดัชนี PMI ฉบับย่อของสหรัฐฯ โปรดทราบว่าสถานการณ์ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ

ที่มา: investinglive

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

EUR/USD ใกล้มูลค่าที่เหมาะสม เนื่องจากความกังวลด้านสินเชื่อของสหรัฐฯ หนุนให้ยูโรแข็งค่าขึ้นอีก

อดัม

ฟอเร็กซ์

ดังที่เจมี่ ไดมอน เตือนไว้ อาจมี "แมลงสาบ" (เช่น ผู้ให้กู้ที่ประสบปัญหา) มากขึ้น หลังจากที่ธนาคารระดับภูมิภาคสองแห่งของสหรัฐฯ รายงานปัญหาสินเชื่อเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดจะจับตาดูหลักฐานดังกล่าวอย่างใกล้ชิด และค่าเงินดอลลาร์ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงด้านลบอย่างมาก ปลายสัปดาห์นี้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ไม่น่าจะพุ่งสูงพอที่จะทำให้แผนการผ่อนคลายของเฟดต้องสะดุดลง

USD: ยังคงมีความเสี่ยงด้านลบ

ความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องของธนาคารในภูมิภาคและคุณภาพสินเชื่อโดยรวมของสหรัฐฯ ยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาด FX เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ความเชื่อมั่นที่ฟื้นตัวขึ้นบางส่วนช่วยให้ค่าเงินดอลลาร์ฟื้นตัว ส่งสัญญาณว่าในอนาคต จำเป็นต้องมีหลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเพื่อสนับสนุนความกังวลดังกล่าวเพื่อกดดันค่าเงินดอลลาร์อีกครั้ง ซึ่งจะมีการจับตาดูในรายงานผลประกอบการของธนาคารในภูมิภาคในสัปดาห์นี้ ณ จุดนี้ ความเสี่ยงดูเหมือนจะเอนเอียงไปทางขาลงของค่าเงินดอลลาร์

สัญญาณบ่งชี้ว่าปัญหาสินเชื่อไม่ได้ลุกลามเกินกว่า Zions Bancorp และ Western Alliance อาจช่วยบรรเทาค่าเงินดอลลาร์ได้บ้าง แต่อาจไม่เพียงพอที่จะประเมินความกังวลเกี่ยวกับสภาพตลาดสินเชื่อโดยรวม และช่วยให้เงินดอลลาร์ฟื้นตัวจากการขาดทุนทั้งหมดได้ ในทางกลับกัน หลักฐานที่บ่งชี้ถึงการแพร่ระบาดไปยังผู้ให้กู้รายอื่น หรือสัญญาณของปัญหาคุณภาพสินเชื่อที่ใหญ่กว่า อาจส่งผลให้ค่าเงิน DXY ร่วงลงมากกว่า 1% ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

ในวันศุกร์นี้ สำนักงานสถิติแห่งชาติของบราซิล (BLS) จะเผยแพร่ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนที่ล่าช้าออกไป เราเห็นด้วยกับความเห็นพ้องกันว่าตัวเลขพื้นฐานจะอยู่ที่ 0.3% MoM ซึ่งน่าจะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bp ของเฟดในสัปดาห์หน้า หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญไปจากที่คาดการณ์ไว้ ตัวเลขเงินเฟ้อไม่น่าจะส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากตลาดแรงงานมีบทบาทสำคัญต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

EUR: ตามมูลค่าที่เหมาะสม

ปฏิทินยูโรโซนยังคงว่างเปล่าจนกว่าดัชนี PMI ในวันศุกร์ และการเคลื่อนไหวของ EUR/USD จะขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับตลาดสินเชื่อของสหรัฐฯ เป็นหลัก สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ EUR/USD อยู่ในเกณฑ์ที่ใกล้เคียงกับมูลค่าที่เหมาะสมในระยะสั้น (1.167) แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะจุดเริ่มต้นของสัปดาห์ที่แล้วคือการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าเกณฑ์ในระดับปานกลาง แต่ยังเป็นเพราะความกังวลเกี่ยวกับภาวะสินเชื่อของสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับการปรับราคาคาดการณ์ของเฟดในเชิงผ่อนคลาย ช่องว่างอัตราสวอปสองปีของ EUR/USD แคบลงอย่างรวดเร็วสู่ระดับ 104bp ก่อนที่จะขยายขึ้นอีกครั้งเป็น 110bp หลังจากการปรับอันดับความเสี่ยงในวันศุกร์ แต่ยังคงแคบลง 4-5bp เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว และแคบลง 7-8bp เมื่อเทียบกับช่วงต้นเดือนตุลาคม

ความสงบทางการเมืองของฝรั่งเศสช่วยให้ค่าเงินยูโรฟื้นตัวขึ้นบ้าง แต่ก็ยากที่จะรู้สึกสบายใจกับฝรั่งเศสมากเกินไป SP ได้ลดระดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสจาก AA- เป็น A+ อย่างไม่มีกำหนดในวันศุกร์ แม้ว่าจะมีการประกาศร่างงบประมาณสำหรับการลดการขาดดุลงบประมาณแล้วก็ตาม ตามที่ได้หารือกันไว้ การตัดสินใจระงับการปฏิรูปเงินบำนาญทำให้การตัดสินใจด้านงบประมาณในอนาคตมีความซับซ้อนมากขึ้น แม้ว่าจะอนุญาตให้มีการผ่อนคลายทางการเมืองชั่วคราวก็ตาม และการหารือเรื่องงบประมาณมีแนวโน้มที่จะเข้มข้นขึ้นในอีกไม่กี่วันและสัปดาห์ข้างหน้า ด้วยความไม่แน่นอนของรัฐบาล จึงยังเร็วเกินไปที่จะประเมินผลกระทบของฝรั่งเศสต่อเงินยูโรได้อย่างเต็มที่

แต่ในสัปดาห์นี้จุดสนใจน่าจะยังคงอยู่ที่สหรัฐฯ และความเชื่อมั่นด้านสินเชื่อที่แย่ลงอีกอาจส่งผลให้ EUR/USD มุ่งไปที่ 1.180

GBP: มีโอกาสปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับ EUR

ทีมเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อภาคบริการของสหราชอาณาจักรในวันพุธจะต่ำกว่าที่ธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์ไว้ที่ 4.6% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.8% ซึ่งอาจส่งผลให้ค่าเงินปอนด์ปรับตัวลดลงเล็กน้อยในกราฟสวอป GBP และจะส่งผลกระทบต่อค่าเงินปอนด์ในสัปดาห์นี้

อนึ่ง คาดว่าจะมีข้อมูลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับเนื้อหาของงบประมาณเดือนพฤศจิกายนในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งดูเหมือนจะเป็นดาบสองคมสำหรับเงินปอนด์ ความกังวลใดๆ เกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังจะส่งผลกระทบต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และส่งผลไปยังเงินปอนด์ ขณะที่ภาษีที่สูงขึ้นน่าจะฉุดการเติบโตทางเศรษฐกิจและเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเร็วขึ้น

เราคงมุมมองขาขึ้นต่อ EUR/GBP และมองเห็นความเสี่ยงที่เบี่ยงเบนไปที่ 0.88 ในความเสี่ยงเหตุการณ์งบประมาณ

CEE: เรื่องราวระดับท้องถิ่นและระดับโลกเปิดโอกาสให้มีการชุมนุมมากขึ้น

สัปดาห์นี้ การประชุมธนาคารกลางและภูมิรัฐศาสตร์เป็นประเด็นสำคัญ วันนี้จะมีการเผยแพร่ข้อมูลค่าจ้าง ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในโปแลนด์ แม้ว่าผลกระทบจากปฏิทินและฐานเปรียบเทียบที่ต่ำจะเป็นพื้นฐานที่ดีสำหรับการผลิตภาคอุตสาหกรรม แต่พัฒนาการจากต่างประเทศกลับชี้ไปในทิศทางตรงกันข้าม

ในวันอังคาร ธนาคารแห่งชาติฮังการีคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 6.50% การคาดการณ์ล่วงหน้าที่น่าสนใจกว่านั้น เนื่องจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอและการเรียกร้องจากรัฐบาลให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม คาดว่าธนาคารกลางจะออกมาตรการตอบโต้แบบเข้มงวดมากขึ้น ดังที่พาดหัวข่าวในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาได้บ่งชี้ไว้ ในวันพุธ เราน่าจะได้เห็นยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งในโปแลนด์ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง

ในวันพฤหัสบดี ธนาคารกลางตุรกีจะยังคงดำเนินมาตรการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป โดยคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 150bp หลังจากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าประหลาดใจในเดือนกันยายน ดังนั้น จึงมีความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลงเล็กน้อยหรือไม่มีการปรับลดเลย

นอกเหนือจากปฏิทินแล้ว เรายังจะติดตามการประชุมระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐฯ และรัสเซียที่บูดาเปสต์ ซึ่งประกาศไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งอาจนำไปสู่ความคืบหน้าในความขัดแย้งระหว่างยูเครนและรัสเซีย และส่งผลกระทบต่อภูมิภาคยุโรปกลางและตะวันออก (CEE) เรามองว่า HUF และ PLN จะเป็นผู้รับประโยชน์สูงสุดจากปฏิกิริยาของตลาดที่อาจเกิดขึ้น โดยตลาดได้ยืนยันความลำเอียงนี้แล้วในวันศุกร์ นอกจากนี้ เรากำลังเข้าใกล้ช่วงปิดทำการของธนาคารแห่งชาติเช็ก และสัปดาห์นี้เราอาจได้เห็นการสัมภาษณ์ครั้งแรก

ดังที่เราได้พูดคุยกันในวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนี CEE FX มีปัจจัยบวกหลายประการสำหรับการฟื้นตัวต่อไป โดยอาจได้รับแรงหนุนจากข้อตกลงหยุดยิงระหว่างยูเครนและรัสเซีย ในขณะเดียวกัน ค่าเงิน EUR/USD ก็ปรับตัวสูงขึ้น และอัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศก็ทรงตัวหลังจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ดังนั้น สัปดาห์นี้เราจึงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาด CEE ซึ่งท่าทีที่แข็งค่าขึ้นของ NBH และ CNB อาจช่วยเพิ่มโมเมนตัมได้ อย่างไรก็ตาม ในรายละเอียด EUR/PLN ได้แตะจุดต่ำสุดของกรอบปกติแล้ว และโอกาสในกรอบนี้ยังมีจำกัด ในทางกลับกัน EUR/HUF อาจกลับไปที่ 388 และ EUR/CZK อาจกลับไปที่ 24.250

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หน่วยงานกำกับดูแลของจีนระงับแผน Stablecoin ของ Ant Group และ JD.com

Samantha Luan

เศรษฐกิจ

สกุลเงินดิจิทัล

ฟอเร็กซ์

สิ่งที่ควรรู้:

● แผนการของ Ant Group และ JD.com ถูกระงับโดยหน่วยงานกำกับดูแลของจีน

● โปรเจ็กต์ที่ได้รับผลกระทบคือ stablecoin สำหรับ RMB และ HKD

● อนาคตของ stablecoin ของฮ่องกงยังไม่แน่นอน

หน่วยงานกำกับดูแลของจีนได้เข้าแทรกแซง โดยระงับแผนของ Ant Group และ JD.com ที่จะเปิดตัว stablecoins ในฮ่องกง ซึ่งถือเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลอย่างเข้มงวดของจีน

การเคลื่อนไหวดังกล่าวเน้นย้ำถึงเจตนาของจีนในการปกป้องอำนาจทางการเงินของตน ทำให้ความทะเยอทะยานของฮ่องกงที่จะเป็นศูนย์กลางของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพช้าลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของสินทรัพย์ดิจิทัลในภูมิภาค หน่วยงานกำกับดูแลของจีน รวมถึง PBoC ได้สั่งห้าม Ant Group และ JD.com เปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในฮ่องกง การระงับนี้เน้นย้ำถึงการควบคุมของจีนที่มีต่อสกุลเงินดิจิทัล และส่งผลกระทบต่อตำแหน่งของฮ่องกงในฐานะศูนย์กลางสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพที่อาจเกิดขึ้นได้

จีนออกกฎควบคุม Ant Group และ JD.com

บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของจีนอย่าง Ant Group และ JD.com ได้ระงับโครงการ stablecoin หลังจากได้รับการแทรกแซงจากธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) โครงการเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อสร้าง stablecoin ที่ผูกกับเงินหยวนและดอลลาร์ฮ่องกง การระงับนี้ได้รับอิทธิพลจากความกังวลของสำนักงานบริหารไซเบอร์สเปซแห่งประเทศจีน (Cyberspace Administration of China) ทั้งสองบริษัทเทคโนโลยีนี้เป็นผู้นำด้านนวัตกรรมการชำระเงินดิจิทัล และคาดว่าจะเป็นผู้นำในแวดวงคริปโตของฮ่องกง

ความปรารถนาที่จะได้ Stablecoin ของฮ่องกงต้องพังทลาย

การตัดสินใจครั้งนี้ส่งผลกระทบต่อความทะเยอทะยานของฮ่องกงที่จะเป็นศูนย์กลางของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) ซึ่งอาจทำให้อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลของเมืองชะลอตัวลง การเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการควบคุมเศรษฐกิจดิจิทัลของจีนอย่างเข้มงวด ในด้านการเงิน ทั้ง Ant Group และ JD.com ต่างมีทรัพยากรจำนวนมากที่มุ่งมั่นทุ่มเทให้กับโครงการเหล่านี้ การหยุดชะงักนี้ส่งผลกระทบต่อพลวัตของตลาดในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งสกุลเงินดิจิทัลที่ผูกกับเงินหยวนและดอลลาร์ฮ่องกงในภูมิภาค เย่ จื้อเหิง ผู้อำนวยการบริหาร ฝ่ายตัวกลาง ฮ่องกง เอสเอฟซี กล่าวว่า "กรอบการพัฒนาของฮ่องกงสำหรับผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพได้เพิ่มความเสี่ยงต่อการฉ้อโกง ซึ่งตอกย้ำถึงเส้นแบ่งบางๆ ระหว่างนวัตกรรมและการกำกับดูแล"

วิเคราะห์กลยุทธ์การควบคุมสกุลเงินดิจิทัลของจีน

จีนแผ่นดินใหญ่เคยปิดกั้นโครงการคริปโทเคอร์เรนซีเอกชนมาโดยตลอด เห็นได้ชัดจากการห้ามก่อนหน้านี้ เช่น การห้าม ICO ในปี 2017 การกระทำเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มการรวมศูนย์อำนาจควบคุมอย่างต่อเนื่อง ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าโครงการ Stablecoin ใหม่ๆ ในฮ่องกงจะได้รับความนิยมช้าลง จากการแทรกแซงที่ผ่านมา หยวนดิจิทัลยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่รัฐบาลจีนให้ความสำคัญ เพื่อธำรงรักษาอำนาจอธิปไตยทางการเงิน