EUR/USD ดีดตัวขึ้นเหนือ 1.1600 ขณะที่ความตึงเครียดด้านการค้าทวีความรุนแรงขึ้น; Macron แต่งตั้ง Lecornu อีกครั้ง

การขนส่งของจีนไปต่างประเทศเติบโตในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบหกเดือน เกินการคาดการณ์อย่างมาก ซึ่งถือเป็นสัญญาณของความยืดหยุ่นที่ช่วยให้ปักกิ่งมีอำนาจมากขึ้นในการทำสงครามการค้าครั้งล่าสุดกับสหรัฐฯ

การส่งออกเพิ่มขึ้น 8.3% ในเดือนกันยายนเมื่อเทียบกับปีก่อน ตามข้อมูลจากสำนักงานศุลกากรทั่วไปเมื่อวันจันทร์ (13 ต.ค.) ซึ่งเร็วกว่าค่ามัธยฐานที่บลูมเบิร์กประเมินไว้ที่ 6.6% จากผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ และแสดงให้เห็นว่าปริมาณสินค้าที่ไหลออกจากจีนซึ่งพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ยังไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง

การส่งออกไปยังสหรัฐฯ ลดลง 27% ถือเป็นเดือนที่ 6 ที่มีการลดลงสองหลัก

“การส่งออกของจีนยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ก็ตาม ต้องขอบคุณตลาดส่งออกที่หลากหลายและความสามารถในการแข่งขันที่แข็งแกร่ง” มิเชลล์ แลม นักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนแผ่นดินใหญ่จาก Societe Generale SA กล่าว “ผลกระทบที่จำกัดจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ที่มีต่อการค้าโดยรวมจนถึงขณะนี้ น่าจะทำให้จีนกล้าแสดงจุดยืนที่แข็งกร้าวมากขึ้นในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน”

บริษัทต่างๆ ตอบสนองต่อภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ ด้วยการพยายามหาตลาดทางเลือกหรือส่งสินค้าทางอ้อมไปยังเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

การส่งออกไปยังสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นมากกว่า 14% ซึ่งมากที่สุดในรอบกว่า 3 ปี และการส่งออกไปยังแอฟริกาเพิ่มขึ้น 56% การส่งออกไปยังกลุ่มการค้าเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ 10 ประเทศเติบโตเกือบ 16%

ความต้องการที่แข็งแกร่งจากตลาดอื่นๆ นอกเหนือจากสหรัฐฯ หมายความว่าบริษัทจีนน่าจะได้รับผลกระทบน้อยลงจากการเพิ่มภาษีนำเข้าสินค้า ซึ่งประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ขู่ไว้ ยอดขายที่สูงขึ้นในต่างประเทศยังช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศจากภาวะเงินฝืด และยังคงประสบปัญหาในการปรับตัวลดลงของอุปสงค์และราคาที่อยู่อาศัย

จีนเตรียมประกาศข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจประจำไตรมาสที่ 3 ในวันที่ 20 ตุลาคม โดยนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงตั้งแต่ครึ่งปีแรก อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่แข็งแกร่งในสองไตรมาสแรกเกือบจะรับประกันได้ว่าจีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการที่ประมาณ 5%

การนำเข้าเติบโต 7.4% ในเดือนกันยายน มากกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ทำให้มีเงินเกินดุล 90.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ (382.27 พันล้านริงกิต)

“สภาพแวดล้อมภายนอกในปัจจุบันยังคงย่ำแย่และซับซ้อน” หวัง จุน รองหัวหน้ากรมศุลกากร กล่าวกับผู้สื่อข่าวในกรุงปักกิ่ง “การค้าต่างประเทศกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนและความยากลำบากที่เพิ่มขึ้น เมื่อพิจารณาจากฐานที่สูงจากปีที่แล้ว เราจำเป็นต้องทำงานหนักเพื่อรักษาเสถียรภาพการพัฒนาการค้าในไตรมาสที่สี่”

จีนได้เปิดเผยมาตรการควบคุมการส่งออกทั่วโลกที่ครอบคลุมครอบคลุมสินค้าที่มีส่วนประกอบของแร่ธาตุหายากบางชนิดแม้เพียงเล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งทำให้ทรัมป์ตอบโต้ด้วยการขู่ว่าจะยกเลิกการประชุมแบบตัวต่อตัวกับประธานาธิบดีสีจิ้นผิงของจีน ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบหกปี ผู้นำสหรัฐฯ ยังประกาศแผนการที่จะเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจีนเพิ่มอีก 100% พร้อมกับการควบคุม "ซอฟต์แวร์สำคัญๆ ทุกประเภท" อย่างกว้างขวาง

ต่อมารัฐบาลทรัมป์ส่งสัญญาณเปิดกว้างต่อข้อตกลงกับจีนเพื่อระงับความตึงเครียดด้านการค้าครั้งใหม่ ขณะเดียวกันก็เตือนว่าการควบคุมการส่งออกที่ปักกิ่งประกาศเมื่อเร็วๆ นี้เป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเจรจา

Bloomberg Economics ประเมินว่าการขึ้นภาษีนำเข้า 100% ของสหรัฐฯ จะทำให้อัตราภาษีสินค้าจีนที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 140% ซึ่งเป็นระดับที่ทำให้การค้าหยุดชะงัก แม้ว่าอัตราภาษีปัจจุบันจะสูงกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลก 25 จุดเปอร์เซ็นต์ แต่การที่จีนครองอำนาจเหนือภาคการผลิตก็ช่วยให้การส่งออกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

“การยกระดับความตึงเครียดที่ยืดเยื้ออาจยืดเยื้อภาวะเงินฝืดของจีนออกไป ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดความพยายามในการปรับสมดุลนโยบายมากขึ้น” นักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกน สแตนลีย์ นำโดยโรบิน ซิง กล่าวในรายงานก่อนการเผยแพร่ข้อมูล “ในกรณีของการควบคุมแร่ธาตุหายากอย่างเข้มงวดของจีน และการขึ้นภาษีนำเข้า 100% อย่างถาวรของสหรัฐฯ การเติบโตด้านการส่งออกของจีนอาจชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วจากผลกระทบจากภาษีนำเข้าโดยตรงและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก”

ที่มา: Theedgemarkets

แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ เดินทางถึงกรุงวอชิงตันในสัปดาห์นี้ ภายใต้การตรวจสอบที่เข้มงวดยิ่งกว่าปกติ บัดนี้เขากลายเป็นผู้ลงคะแนนเสียงสำคัญในคณะกรรมการนโยบายการเงินที่มีการแบ่งแยกอย่างชัดเจน

ผู้ว่าการรัฐมีโอกาสที่จะแสดงความจงรักภักดีในการปรากฏตัวสองครั้งควบคู่ไปกับการประชุมกองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลก ในช่วงเวลาที่นักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงหลายคนเริ่มเตือนว่าตลาดกำลังประเมินโอกาสของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ต่ำเกินไป

ปัจจุบัน เบลีย์ถูกมองว่าเป็นผู้มีสิทธิลงคะแนนเสียงสำคัญในการเลือกตั้ง MPC ที่มีสมาชิก 9 คน โดยแบ่งเป็นเจ้าหน้าที่ 4 คนฝ่ายแข็งกร้าวที่คัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยฝ่ายผ่อนปรนอีก 4 คนที่ต้องการรักษาความหวังในการผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ยให้ยังคงอยู่

การแยกตัวสะท้อนมุมมองที่แตกต่างกันว่าอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นเกือบสองเท่าของเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะส่งผลให้แรงกดดันด้านราคายังคงอยู่และทำให้ความพยายามใดๆ ในการลดต้นทุนการกู้ยืมมีความเสี่ยงมากเกินไปหรือไม่ ซาราห์ บรีเดน และเดฟ แรมส์เดน รองผู้อำนวยการของเบลีย์สองคน ได้ลดระดับความเสี่ยงลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี

ความคาดหวังเกี่ยวกับงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของ Rachel Reeves รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซึ่งเธอเปิดเผยสามสัปดาห์หลังการประชุมเมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน ถือเป็นสิ่งสำคัญในการชี้นำคณะกรรมการเช่นกัน

เบลีย์ได้แสดงความเห็นอย่างสมดุลในช่วงที่ผ่านมา โดยระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่ควบคุมต้นทุนการกู้ยืมของชาวอังกฤษหลายล้านคนจำเป็นต้องลดลง แต่เขาก็เตือนว่า “เมื่อใดและจะลดเท่าใดนั้น ขึ้นอยู่กับแนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง” เขายังส่งสัญญาณว่าเขาพอใจกับราคาตลาดที่มีแนวโน้มลดลงน้อยมากก่อนสิ้นปีนี้

นักลงทุนเกือบจะตัดความเป็นไปได้ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน และมองว่ามีโอกาสประมาณ 20% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์บางคน รวมถึง Barclays, Nomura และ TD Securities ยังคงเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้น่าจะเกิดขึ้น

แจ็ค เมนิง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสหราชอาณาจักรของบาร์เคลย์ส บอกกับบลูมเบิร์กว่า ดูเหมือนว่าเบลีย์จะ "ถูกแบ่งแยกอย่างแท้จริงระหว่างสองฝ่าย" เขาเน้นย้ำถึงภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น และความเป็นไปได้ที่ข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศและตลาดแรงงานที่กำลังจะออกมาจะน่าผิดหวัง

หากเงื่อนไขเหล่านั้นเกิดขึ้นจริงและอัตราเงินเฟ้อยังคงสอดคล้องกับการคาดการณ์ของ MPC ที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะถึงจุดสูงสุดในเดือนกันยายน จากนั้นจะค่อยๆ ลดลงในช่วงปลายปี “เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว เราคิดว่าสิ่งนี้อาจโน้มน้าวให้ Bailey เอนเอียงไปในทิศทางที่เป็นนกพิราบมากขึ้น” เขากล่าวเสริม

เจมส์ รอสซิเตอร์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคทั่วโลกของ TD Securities เป็นหนึ่งในผู้ที่มองว่าตลาดประเมินโอกาสการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไปอย่างมีนัยสำคัญ “เห็นได้ชัดว่ามีบางคนใน MPC ที่พอใจกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรายไตรมาส” เขากล่าว พร้อมเสริมว่า “ขึ้นอยู่กับข้อมูลที่ไม่คาดคิดที่จะกำหนดทิศทางของสถานการณ์”

ดัชนี BOESPEAK ของ Bloomberg Economics ซึ่งเป็นแบบจำลองอัตโนมัติที่ติดตามความเชื่อมั่นด้านอัตราดอกเบี้ยภายในความเห็นของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่แข็งกร้าวมากขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากมีการประเมินท่าทีผ่อนคลายจากคณะกรรมการในช่วงซัมเมอร์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ดัชนี BOESPEAK ยังคงชี้ว่าคำกล่าวล่าสุดของ Bailey มีแนวโน้มไปทางขาลง

กำหนดเวลาการประชุมเดือนหน้าทำให้การคิดของ BOE มีความซับซ้อน เนื่องจากเกิดขึ้นสองสัปดาห์หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกันยายน ซึ่งคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าราคาจะเติบโตถึง 4% และงบประมาณก็ใกล้จะมาถึง

นั่นหมายความว่าช่วงเวลาระหว่างการประชุมเดือนพฤศจิกายนถึงธันวาคมอาจเป็นช่วงเวลาสำคัญ เพราะเป็นช่วงเวลาที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จะได้รับข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานสองรอบ

นอกจากนี้ ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะจับตาดูงบประมาณอย่างใกล้ชิด หลังจากที่รีฟส์ถูกกล่าวหาว่าเป็นสาเหตุที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นจากการขึ้นภาษีเงินเดือนในเดือนเมษายน การขึ้นภาษีอีกหลายครั้งที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางอาจส่งผลเสียทั้งสองฝ่าย ขึ้นอยู่กับว่าการขึ้นภาษีดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นแรงกดดันด้านราคาหรือทำให้เศรษฐกิจซบเซาลงมากขึ้น

ราคาตลาดในปัจจุบัน "ไม่มากนักสำหรับธนาคารกลางที่มีประวัติการสร้างความประหลาดใจ" จอร์จ บัคลีย์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหราชอาณาจักรที่ Nomura กล่าว

“จริงๆ แล้วหลายสิ่งหลายอย่างขึ้นอยู่กับว่าการประกาศปรับลดงบประมาณล่วงหน้าจะมีผลมากน้อยแค่ไหน เทียบกับการเลื่อนออกไปจนกว่าจะถึงปีหน้า” เขากล่าว “หากพวกเขานำงบประมาณล่วงหน้ามาใช้ งบประมาณดังกล่าวจะปรากฏในการคาดการณ์ของ BOE ใน GDP และนั่นจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อในที่สุด”

ผลสำรวจของบลูมเบิร์กก่อนการประชุมเดือนกันยายนชี้ให้เห็นว่านักพยากรณ์ส่วนใหญ่ยังคงคาดการณ์ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะลดลงในไตรมาสที่สี่ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์บางคนได้เลื่อนการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปออกไปเป็นปี 2569 ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากค่าอาหารที่พุ่งสูงขึ้น

ที่มา: Bloomberg Europe

การค้าต่างประเทศของจีนแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจในเดือนกันยายน โดยทั้งการส่งออกและการนำเข้าทำได้ดีเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากความตึงเครียดระดับโลกที่เพิ่มมากขึ้นและความต้องการภายในประเทศที่อ่อนแอลงก็ตาม

อย่างไรก็ตาม ด้วยการนำเข้าที่พุ่งสูงขึ้น ดุลการค้าจึงหดตัวลงเหลือเกินดุล 9.045 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 9.896 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลศุลกากรเมื่อวันจันทร์ระบุว่า ดุลการค้าเกินดุลลดลงจาก 1.0233 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนก่อนหน้า

การส่งออกในรูปดอลลาร์พุ่งขึ้น 8.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน มากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 6.0% และเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากการเพิ่มขึ้น 4.4% ในเดือนสิงหาคม

การนำเข้าเพิ่มขึ้น 7.4% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.5% มาก และเป็นการพลิกกลับจากการเติบโตเล็กน้อยที่ 1.3% ในเดือนสิงหาคม

ผลการดำเนินงานดังกล่าวแสดงถึงความยืดหยุ่นในภาคส่วนภายนอกของจีน แม้ว่าตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ จะชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอภายในประเทศก็ตาม

ผู้ส่งออกกำลังเปลี่ยนความสนใจจากสหรัฐอเมริกาไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ แอฟริกา และอินเดียมากขึ้น เพื่อชดเชยแรงกดดันด้านภาษีจากสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ภายในประเทศยังคงอ่อนแอ เนื่องจากการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ยอดค้าปลีก และคำสั่งซื้อจากภาคการผลิตยังคงซบเซา

ผู้กำหนดนโยบายอาจมองว่าการพิมพ์การค้าที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นเหตุผลในการชะลอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เข้มงวด แต่ข้อดีเพิ่มเติมขึ้นอยู่กับว่าอุปสงค์ทั่วโลกจะยังคงอยู่หรือไม่ และความตึงเครียดด้านการค้าจะทวีความรุนแรงมากขึ้นหรือไม่

สัปดาห์ที่แล้ว ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เพิ่มความตึงเครียดด้านการค้า โดยขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเพิ่มอีก 100% ขณะที่ปักกิ่งให้คำมั่นว่าจะตอบโต้หากมาตรการดังกล่าวมีผลบังคับใช้

ที่มา: การลงทุน

การค้าโลกขยายตัวประมาณ 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 แม้จะมีความผันผวน การเปลี่ยนแปลงนโยบาย และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ โมเมนตัมยังคงแข็งแกร่งจนถึงไตรมาสที่สาม แม้ว่ารูปแบบการเติบโตจะแตกต่างกันไปในแต่ละภูมิภาคและภาคส่วน ตามรายงาน UNCTAD Global Trade Update (ตุลาคม 2568)

การค้าทั้งสินค้าและบริการมีการเติบโตที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับไตรมาสแรก การเติบโตของการค้าสินค้าขยับขึ้นจากประมาณ 2% เป็น 2.5% ในไตรมาสต่อไตรมาส ขณะที่การค้าบริการฟื้นตัวหลังจากหดตัวในไตรมาสแรก

ภาคการผลิตยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของการค้าโลกในไตรมาสที่สอง นำโดยภาคอิเล็กทรอนิกส์ ความต้องการรถยนต์ไฮบริดและรถยนต์ไฟฟ้าที่แข็งแกร่งยังคงช่วยกระตุ้นอุตสาหกรรมยานยนต์ ซึ่งตอกย้ำบทบาทสำคัญของภาคการผลิตในช่วงการขยายตัวทางการค้าในปัจจุบัน

การคาดการณ์ปัจจุบันของสำนักงานการค้าและการพัฒนาแห่งสหประชาชาติ (UN Trade and Development) แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สาม โดยคาดการณ์ว่าสินค้าจะขยายตัวประมาณ 2.5% ในแต่ละไตรมาส และบริการจะเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประมาณ 4% เมื่อพิจารณาแบบรายปี การเติบโตยังคงแข็งแกร่ง โดยอยู่ที่ประมาณ 5% สำหรับสินค้า และ 6% สำหรับบริการ

ราคาสินค้าที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สอง โดยการประมาณการเบื้องต้นชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในไตรมาสที่สาม

ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าแม้มูลค่าการค้าโลกที่เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกจะขับเคลื่อนโดยปริมาณที่เพิ่มขึ้นเป็นหลัก แต่การเติบโตในไตรมาสที่ 3 จะได้รับแรงกระตุ้นบางส่วนจากราคาที่สูงขึ้น

การเติบโตในไตรมาสที่สองได้รับแรงผลักดันหลักจากเศรษฐกิจกำลังพัฒนา ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการค้าระหว่างใต้-ใต้ที่กำลังเติบโต ผลการดำเนินงานด้านการค้าที่อ่อนแอของสหรัฐอเมริกาส่งผลกระทบต่อค่าเฉลี่ยทั่วโลก

ความไม่สมดุลในการค้าสินค้าทั่วโลกซึ่งขยายตัวในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา ได้ลดลงในไตรมาสที่สองของปี 2568 ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกา

หากไม่มีเหตุการณ์ช็อกครั้งใหญ่ในช่วงเดือนสุดท้ายของปี การค้าโลกก็มีแนวโน้มที่จะทำลายสถิติในปี 2024

แม้จะมีความผันผวนจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าของสหรัฐฯ แต่พลวัตการค้าโลกยังคงแสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่จำกัด แม้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายในอนาคตยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงส่งผลกระทบต่อการค้าอย่างต่อเนื่อง ความขัดแย้งที่ยืดเยื้ออาจส่งผลกระทบต่อพลวัตของภูมิภาคและเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงด้านพลังงานและอาหาร

ที่มา: TradingView

ดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าการตอบโต้กันครั้งล่าสุดในสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนนั้นเป็นเพียงการแสดงมากกว่าความเป็นจริง แม้ว่าความผันผวนที่เพิ่มขึ้นดูเหมือนจะเป็นลักษณะเด่นในระยะใกล้ก็ตาม

สกุลเงินทั้งสองสกุลได้พังทลายลงในวันศุกร์ เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากจีน 100% ภายในวันที่ 1 พฤศจิกายน ส่งผลให้เกิดการแห่กันไปซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย

สกุลเงินตรงข้ามกับระบบเศรษฐกิจแบบเปิดที่มีการใช้เงินตราจากสินค้าโภคภัณฑ์เป็นหลัก มักถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ดูเหมือนจะปรองดองกับจีนมากขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา และนักวิเคราะห์หวังว่าภัยคุกคามด้านภาษีศุลกากรจะเป็นกลยุทธ์ในการเจรจา และจะสามารถหาทางประนีประนอมกันได้

Raymond Yeung หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนแผ่นดินใหญ่ของ ANZ กล่าวว่า "ปฏิกิริยาของตลาดต่อคำเตือนเรื่องภาษีศุลกากรเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาดูจะมากเกินไป"

“อย่างไรก็ตาม การโต้ตอบกันครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปอีกสักระยะ โดยมีการเจรจาเป็นระยะๆ ซึ่งถือเป็นเรื่องปกติในแนวโน้มการแยกตัวทางเศรษฐกิจระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่กำลังดำเนินอยู่”

ในตอนนี้ ความหวังก็เพียงพอที่จะหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียขึ้น 0.9% สู่ระดับ 0.6529 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งฟื้นตัวจากการร่วงลง 1.3% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แนวรับอยู่ที่ 0.6469 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเป้าหมายการขึ้นครั้งต่อไปอยู่ที่ 0.6573 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดที่มากขึ้นส่งผลให้พันธบัตรอายุ 10 ปีลดลง 6 จุดพื้นฐานที่ 4.308%

ดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้น 0.4% อยู่ที่ 0.5740 ดอลลาร์ หลังจากร่วงลง 0.9% ในวันศุกร์ ทดสอบแนวรับที่ 0.5710 ดอลลาร์ ขณะนี้เผชิญแนวต้านที่ 0.5752 ดอลลาร์ และ 0.5844 ดอลลาร์

สกุลเงินได้รับผลกระทบจากความคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในประเทศ โดยอัตราสวอปสองปีที่สำคัญลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2022 ที่ 2.5226% (NZDSM3NB2Y=)

ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาส 85% ที่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน หลังจากที่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินสด (OCR) ลงครึ่งจุดเหลือ 2.5% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว (0#NZDIRPR)

ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางออสเตรเลียคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.60% ในเดือนนี้และดูระมัดระวังในการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง โดยปล่อยให้ค่าเงินกีวีลดลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปีที่ 0.8793 ดอลลาร์ออสเตรเลีย (NZDAUD=R)

“ตอนนี้เราเห็นจุดต่ำสุดที่ 0.8750 ดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งดูเหมือนจะทรงตัวอยู่ แม้ว่าผู้ซื้อขายจะเพิ่มความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ย OCR จะจบลงที่อัตราดอกเบี้ยสุดท้ายที่ 2.00%” Mieneke Perniskie ผู้ค้าอาวุโสของ Kiwibank กล่าว

"RBA ดูเหมือนว่าจะถึงจุดสิ้นสุดของรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยคาดว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมอีกเพียง 25bp เท่านั้น ซึ่งยังไม่แน่ชัดว่าจะเกิดขึ้นเมื่อใด"

ที่มา: TradingView

ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นเกือบ 2% ในตลาดเอเชียเมื่อวันจันทร์ หลังจากร่วงลงอย่างหนักในช่วงการซื้อขายก่อนหน้า โดยที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ พยายามคลายความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความตึงเครียดด้านการค้าที่เพิ่มมากขึ้นกับจีน

ณ เวลา 21:58 น. ET (01:58 GMT) ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ฟิวเจอร์สที่หมดอายุในเดือนธันวาคมพุ่งขึ้น 1.7% อยู่ที่ 63.78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ฟิวเจอร์สพุ่งขึ้น 1.8% อยู่ที่ 59.95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ดัชนีทั้งสองตัวร่วงลงเกือบ 4% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนในวันศุกร์ หลังจากที่ทรัมป์กล่าวว่าเขาจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากจีนเพิ่มอีก 100% ทำให้เกิดความกังวลว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะอ่อนแอลง

ทรัมป์ลดท่าทีภาษีศุลกากรจีน

ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ทรัมป์ดูเหมือนจะผ่อนคลายน้ำเสียงลง โดยโพสต์บน Truth Social ว่า “อย่ากังวลเรื่องจีน ทุกอย่างจะดีขึ้น” ซึ่งช่วยให้ตลาดสงบลงและเพิ่มความต้องการเสี่ยง

เขากล่าวเสริมว่า "สหรัฐฯ ต้องการช่วยจีน ไม่ใช่ทำร้ายจีน" และบอกเป็นนัยว่าการเจรจาอาจดำเนินต่อไป

คำพูดดังกล่าวกระตุ้นให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากการเทขายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ความกังวลเรื่องอุปทานเกินยังคงเป็นประเด็นสำคัญ

ในขณะเดียวกัน ข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและฮามาส ซึ่งมีประธานาธิบดีทรัมป์เป็นตัวกลาง ช่วยลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง

ความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงเปราะบาง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกินยังคงมีอยู่ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การผลิตน้ำมันดิบในปี 2568 เป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 13.53 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตของอุปทานน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น

ในขณะเดียวกัน กลุ่ม OPEC+ กำลังเร่งดำเนินการเพิ่มกำลังการผลิตอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา กลุ่มผู้ผลิตได้ตกลงที่จะเพิ่มกำลังการผลิตประมาณ 137,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นทางเลือกที่น้อยที่สุดที่ได้มีการหารือกัน เพื่อพยายามรักษาสมดุลระหว่างเสถียรภาพของตลาดกับความเสี่ยงจากภาวะน้ำมันล้นตลาดที่เพิ่มขึ้น

ที่มา: การลงทุน