ราคาน้ำมันผันผวน ขณะที่ข้อมูลสินค้าคงคลังผสมขัดแย้งกับการเจรจาสันติภาพยูเครน

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

สรุป:

ราคาน้ำมันผันผวน เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มอุปทานที่มีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับความคืบหน้าที่ล่าช้าของการเจรจาสันติภาพเกี่ยวกับสงครามในยูเครน

ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (West Texas Intermediate) ส่งมอบเดือนตุลาคม ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าจะยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน เนื่องจากการหมดอายุของสัญญาฉบับก่อนหน้าในวันพุธยิ่งเพิ่มความผันผวนให้กับการซื้อขายที่มีปริมาณการซื้อขายต่ำ ในช่วง 10 วันทำการที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ อยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่าง 62 ถึง 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

นักลงทุนยังคงวิเคราะห์รายงานปริมาณน้ำมันดิบคงคลังสหรัฐฯ แบบผสมผสาน ซึ่งรวมถึงการลดลงโดยรวมครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน แต่เป็นการเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่เจ็ดติดต่อกันที่ศูนย์จัดเก็บน้ำมันในเมืองคุชชิง รัฐโอคลาโฮมา จุดส่งมอบน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตฟิวเจอร์ส ได้เห็นปริมาณน้ำมันดิบจากแหล่งเพอร์เมียนเบซินพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

นักลงทุนยังคงจับตาความคืบหน้าในการหยุดยิงระหว่างรัสเซียและยูเครน หลังจากการเจรจาระดับสูงหลายครั้งที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เป็นคนกลาง สหรัฐฯ ได้พยายามจัดการประชุมระหว่างประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูตินของรัสเซีย และประธานาธิบดีโวโลดิมีร์ เซเลนสกีของยูเครน แม้ว่าจนถึงขณะนี้เครมลินยังไม่ให้คำมั่นสัญญาและยังไม่มีการกำหนดวันหรือสถานที่สำหรับการประชุมสุดยอด ข้อตกลงสันติภาพใดๆ อาจนำไปสู่การลดข้อจำกัดในการส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซีย แม้ว่ามอสโกจะยังคงรักษาปริมาณน้ำมันไว้เป็นส่วนใหญ่ แม้จะมีมาตรการคว่ำบาตรมากมาย

ราคาน้ำมันร่วงลงมากกว่า 10% ในปีนี้ เนื่องมาจากความกังวลว่าภาษีของสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน ประเทศสมาชิก OPEC+ กำลังกลับมาผลิตตามปกติ ส่งผลให้คาดการณ์ว่าจะมีน้ำมันล้นตลาดเมื่อความต้องการสูงสุดในช่วงฤดูร้อนสิ้นสุดลง

สต็อกน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ ลดลงเป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกัน ซึ่งเป็นเครื่องเตือนใจว่า แม้ผู้ค้าหลายรายคาดว่าจะมีปริมาณน้ำมันเกินดุลในช่วงปลายปีนี้ แต่สต็อกน้ำมันทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับต่ำผิดปกติ ความต้องการน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินยังคงแข็งแกร่ง

Ole Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Saxo Bank กล่าวว่า "ตลาดยังคงพิจารณาปัจจัยผสมผสานทั้งขาขึ้นและขาลง ซึ่งเมื่อรวมกับสภาพคล่องในช่วงฤดูร้อนที่เบาบางแล้ว จะทำให้ราคายังคงจำกัดอยู่"

ที่มา: Yahoo Finance

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

เทรดเดอร์โกลด์แมนบอกว่าถึงเวลาซื้อหุ้นที่ราคาหุ้นปรับตัวลดลงแล้ว

อดัม

ตลาดหุ้น

เศรษฐกิจ

การขาดทุนอย่างรวดเร็วในหุ้นที่มีโมเมนตัมขาขึ้นอาจเป็นโอกาสในการซื้อในช่วงขาลงหากประวัติศาสตร์เป็นตัวชี้นำ ตามที่แผนกซื้อขายของ Goldman Sachs Group Inc. ระบุ

ผู้ค้ากล่าวถึงการรีบาวด์หลังจากที่ขาดทุนมาก่อนหน้านี้ในลักษณะเดียวกันในตะกร้า High Beta Momentum ของ Goldman ประกอบกับการตั้งค่าทางเทคนิคในปัจจุบัน

เมื่อในอดีตที่ผ่านมา ตะกร้าโมเมนตัมแบบ long-short ร่วงลง 10% หรือมากกว่าในช่วงห้าวัน ตะกร้าโมเมนตัมแบบ long-short จะกลับมาเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ต่อมาถึง 80% ของเวลาทั้งหมด เทรดเดอร์เขียนไว้ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันอังคาร ผลตอบแทนเฉลี่ยอยู่ที่ 4.5% ในสัปดาห์ต่อมา และมากกว่า 11% ในเดือนถัดไป

เทรดเดอร์โกลด์แมนบอกว่าถึงเวลาซื้อหุ้นที่ราคาหุ้นมีโมเมนตัมลดลงแล้ว_1

การคลายตัวลงอย่างกะทันหันของกลยุทธ์โมเมนตัม ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การซื้อหุ้นที่ทำกำไรได้เมื่อเร็วๆ นี้ และขายหุ้นที่ขาดทุน (short) ในตลาดที่ขาดทุนอยู่นั้น เกิดขึ้นครั้งแรกท่ามกลางการพุ่งขึ้นของหุ้นในตะกร้าที่ตั้งใจจะขายชอร์ต แต่การปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้เป็นผลมาจากการขาดทุนในหุ้นขายาวของตะกร้า “เนื่องจากธีมต่างๆ เช่น AI กำลังรู้สึกถึงความเจ็บปวดจากการหมุนเวียนนี้” เทรดเดอร์ของโกลด์แมนเขียน ตะกร้าหุ้นลดลง 13% ตั้งแต่วันที่ 6 สิงหาคม ถึง 19 สิงหาคม หลังจากซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

เทรดเดอร์ยังได้วิเคราะห์กราฟทางเทคนิคเพื่อหาเบาะแสว่าอะไรอาจหยุดยั้งการเทขายในโมเมนตัมเทรด ตะกร้าโมเมนตัมกำลังซื้อขายใกล้เขตขายมากเกินไป (oversold) และกำลังเข้าใกล้จุดต่ำสุดของช่องถดถอย (regression channel) ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วคือขอบเขตล่างของแนวโน้มที่มีอยู่ ตะกร้าโมเมนตัมยังลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งอาจเป็นระดับแนวรับสำคัญ

“นี่อาจเป็นจุดเข้าที่ดีในปัจจัยที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นประวัติการณ์ เว้นแต่ว่าผลประกอบการด้านเทคโนโลยีในสัปดาห์หน้าจะกระตุ้นให้เกิดการเทขายหุ้น AI ในระยะยาว” เทรดเดอร์ของโกลด์แมนเขียน Nvidia Corp. ซึ่งเป็นสมาชิกรายใหญ่ที่สุดในดัชนี SP 500 และ Nasdaq 100 มีกำหนดประกาศผลประกอบการรายไตรมาสในวันที่ 27 สิงหาคม

หุ้นที่ร่วงลงหนักที่สุดในตลาดหุ้นในช่วงสามวันที่ผ่านมา ได้แก่ Palantir Technologies Inc. ซึ่งร่วงลง 12% และ Advanced Micro Devices Inc. และ Super Micro Computer Inc. ซึ่งร่วงลง 6% หรือมากกว่านั้น ส่วน Nvidia ร่วงลงเพียง 2.8% ในช่วงเวลาดังกล่าว แต่การที่ Nvidia ให้ความสำคัญกับดัชนีอ้างอิงอย่างมากก็ฉุดรั้งตลาดไว้

หุ้นเหล่านี้ “จัดอยู่ในกลุ่มที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดในปีนี้ ซึ่งสร้างขึ้นจากความเชื่อมั่นที่มีต่อ AI และโมเมนตัมเชิงเก็งกำไร ทำให้หุ้นเหล่านี้มีความเสี่ยงต่อการกลับตัวอย่างรวดเร็ว” คริส เมอร์ฟี หัวหน้าร่วมฝ่ายกลยุทธ์อนุพันธ์ของ Susquehanna International Group เขียนไว้ในบันทึก

เทรดเดอร์โกลด์แมนบอกว่าถึงเวลาซื้อหุ้นที่ราคาหุ้นปรับตัวลดลง_2

การเทขายปัจจัยโมเมนตัม ซึ่งรวมถึงหุ้น AI ที่พุ่งสูงในด้านยาวของตะกร้า เกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลต่างๆ มากมายในตลาด เช่น การประเมินมูลค่าที่พุ่งสูงขึ้น การวางตำแหน่งที่ตึงตัว และการแข่งขันที่เพิ่มมากขึ้นจากจีน

ดัชนี Nasdaq 100 ซื้อขายอยู่ที่ 27 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ไว้ในช่วง 12 เดือน ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวเกือบหนึ่งในสาม ขณะเดียวกัน คำเตือนของจีนต่อบริษัทเทคโนโลยีให้หลีกเลี่ยงชิปตัวหนึ่งของ Nvidia และการลดลงของราคาหุ้น CoreWeave Inc. บริษัทคลาวด์คอมพิวติ้งหลังจากรายงานผลประกอบการ ล้วนเป็นปัจจัยลบที่ฉุดรั้งหุ้นโมเมนตัมในช่วงที่ผ่านมา

แหล่งความกังวลอีกแหล่งหนึ่งสำหรับนักลงทุนด้านเทคโนโลยีเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยรายงานของสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์พบว่าโครงการ AI เชิงสร้างสรรค์ส่วนใหญ่ที่นำมาใช้เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้นั้นล้มเหลว และมีเพียง 5% ของโครงการนำร่อง AI เชิงสร้างสรรค์เท่านั้นที่สร้างผลกำไรได้

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่การสะดุดเพียงครั้งเดียวสำหรับตะกร้า High-Beta Momentum ของ Goldman ในปีนี้: นี่เป็นการถอยกลับครั้งที่สี่จากมากกว่า 10% ในปี 2568

“โมเมนตัมที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้บ่งชี้ว่าปัจจัยนี้ดำเนินไปอย่างไรตลอดทั้งปี การซื้อขายเป็นไปอย่างน่าหงุดหงิดและผันผวนตลอดปี 2025” คริสโตเฟอร์ เคน จากบลูมเบิร์ก อินเทลลิเจนซ์ กล่าว “แม้ว่าการลดลงเมื่อเร็วๆ นี้อาจเป็นโอกาสเชิงกลยุทธ์ แต่เรายังชี้ให้เห็นด้วยว่าหุ้นที่มีโมเมนตัมสูงกำลังแสดงให้เห็นถึงมูลค่าที่แพงที่สุดเมื่อเทียบกับหุ้นที่มีโมเมนตัมต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์”

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้น AI และเทคโนโลยีร่วงลง ขณะที่การฟื้นตัวในช่วงฤดูร้อนเริ่มคลี่คลาย

อดัม

ตลาดหุ้น

หุ้นเทคโนโลยีตกอยู่ภายใต้แรงกดดันในสัปดาห์นี้ เนื่องจากความกระตือรือร้นด้าน AI ของวอลล์สตรีทลดลง และนักลงทุนปรับพอร์ตการลงทุนหลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงฤดูร้อน

ดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลง 0.67% ในวันพุธ หลังจากร่วงลง 1.46% ในวันอังคาร ดัชนีที่เน้นหุ้นเทคโนโลยีนี้กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะฟื้นตัวจากการปรับตัวขึ้นติดต่อกันสองสัปดาห์

ในขณะเดียวกัน ดัชนี SP 500 โดยรวมลดลง 0.24% และร่วงลงเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน ดัชนีดาวโจนส์ทรงตัวอยู่แถวเส้นทรงตัว

หุ้นเทคโนโลยีปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้ดัชนี SP 500 และ Nasdaq ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะนี้ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทกำลังพักตัว ขณะที่ความหวังเกี่ยวกับการเติบโตของ AI กำลังเผชิญกับอุปสรรคบางประการ

Palantir (PLTR) ดาวเด่นของวงการ AI ร่วงลง 1.1% ในวันพุธ หลังจากร่วงลง 9.35% ในวันอังคาร ขณะเดียวกัน Nvidia (NVDA) ปรับตัวลดลง 0.14% ในวันพุธ หลังจากร่วงลง 3.5% ในวันอังคาร

“นักลงทุนหันออกจากหุ้นเทคโนโลยีที่มีโมเมนตัมสูง สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของการซื้อขาย AI” อุลริเก ฮอฟฟ์มันน์-บูชาร์ดี หัวหน้าฝ่ายหุ้นทั่วโลกของ UBS กล่าวในบันทึก

นักลงทุนยังคงอยู่ในโหมดรอดูสถานการณ์ก่อนถึงวันสำคัญสำหรับตลาดในวันศุกร์ เมื่อประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในงานสัมมนาเศรษฐกิจแจ็คสัน โฮล

“เป็นเพียงช่วงหยุดชั่วคราวที่อาจช่วยฟื้นคืนสภาพได้ เนื่องจากนักลงทุนกำลังถอยกลับและทบทวนวิธีการจัดวางตำแหน่งเงินลงทุนด้านเทคโนโลยีของตน” ร็อบ ฮอว์เวิร์ธ ผู้อำนวยการอาวุโสด้านกลยุทธ์การลงทุนของ US Bank Asset Management Group กล่าวกับ CNN

คำกล่าวสุนทรพจน์ของพาวเวลล์ที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดในวันศุกร์อาจส่งสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นของเฟด และเกิดขึ้นในจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดหลังจากการพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ความวิตกกังวลของ AI ทดสอบวอลล์สตรีท

ความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI ผลักดันให้ตลาดปรับตัวสูงขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ขององค์กรที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายจำนวนมหาศาลของบริษัทต่างๆ เช่น Meta และ Microsoft

แต่ความกระตือรือร้นของวอลล์สตรีทได้รับการทดสอบในสัปดาห์นี้ หลังจากที่แซม อัลท์แมน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ OpenAI กล่าวว่าเขาคิดว่าตลาดอาจอยู่ในภาวะฟองสบู่

“เรากำลังอยู่ในช่วงที่นักลงทุนโดยรวมตื่นเต้นกับ AI มากเกินไปหรือเปล่า? ความเห็นของผมคือใช่” อัลท์แมนกล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตามรายงานของ The Verge

หัวหน้า OpenAI ยังกล่าวอีกว่าเขาคิดว่า AI จะสร้างมูลค่าให้กับเศรษฐกิจ “AI เป็นสิ่งสำคัญที่สุดที่จะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้หรือ? ความเห็นของผมก็ใช่เช่นกัน” เขากล่าว

นอกจากนี้ นักวิจัยจาก MIT ยังได้เผยแพร่รายงานเมื่อวันจันทร์ โดยให้รายละเอียดว่าบริษัทส่วนใหญ่ที่ทดสอบเครื่องมือ AI เชิงสร้างสรรค์ใหม่ๆ ไม่ได้รับผลตอบแทนใดๆ เลย

แม้ว่าจะไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาที่ชัดเจนสำหรับการลดลงของหุ้นเทคโนโลยีและ AI ในสัปดาห์นี้ นักลงทุนกล่าวว่าความคิดเห็นของ Altman และรายงานของ MIT อาจทำให้เกิดโมเมนตัมเชิงลบได้

บริษัทผู้ผลิตชิป AI และเซมิคอนดักเตอร์อย่าง Advanced Micro Devices (AMD) และ Marvell Technology (MRVL) ต่างก็ลดลงเกือบ 7% ในสัปดาห์นี้

Dan Ives หัวหน้าฝ่ายวิจัยเทคโนโลยีระดับโลกของ Wedbush Securities กล่าวกับ CNN ว่า "ความคิดเห็นของ Altman ทำให้บางคนตกใจเมื่อเขาพูดถึงฟองสบู่ AI"

“หุ้นเทคโนโลยีพุ่งขึ้นอย่างมาก ผมจึงคิดว่าเป็นเรื่องปกติที่นักลงทุนจะเริ่มทยอยถอนตัวออกจากตลาดก่อนวันแรงงาน” ไอฟส์กล่าว “แต่ผมเชื่อว่ามันคงอยู่ได้ไม่นาน”

บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่หยุดพักหายใจ

หุ้นเทคโนโลยีทั้ง 7 ตัวในกลุ่ม Magnificent Seven ได้แก่ Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) และ Tesla (TSLA) ร่วงลงในวันอังคารและวันพุธ ส่งผลให้ตลาดโดยรวมปรับตัวลดลง

ณ วันอังคาร หุ้นเหล่านี้คิดเป็น 33.5% ของมูลค่าตลาดรวมของดัชนี SP 500 ตามข้อมูลของ SP Dow Jones Indices ซึ่งสะท้อนถึงอิทธิพลที่มากเกินควรต่อผลการดำเนินงานของดัชนี

“หุ้นพุ่งขึ้นอย่างมหาศาล มูลค่าหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว” รอสส์ เมย์ฟิลด์ นักกลยุทธ์การลงทุนจากแบร์ดกล่าว “ปัจจัยพื้นฐานดี แต่ไม่สามารถปรับตัวตามการเคลื่อนไหวของราคาได้ทัน”

“ผมคิดว่าระหว่างทางนี้ เราจะเห็นการทำกำไรเป็นบางจุด แม้ว่าจะไม่ใช่จุดสิ้นสุดของตลาดกระทิงโดยรวมก็ตาม” เมย์ฟิลด์กล่าว

แม้ว่าตลาดเทคโนโลยีจะซบเซา แต่หุ้นประมาณ 70% ในดัชนี SP 500 ปิดตลาดในระดับสูงในวันอังคาร ฮอฟฟ์มันน์-บูชาร์ดี จาก UBS ระบุ กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลประกอบการดีกว่าตลาด ได้แก่ สินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น สาธารณูปโภค และอสังหาริมทรัพย์

นี่เป็นสัญญาณว่านักลงทุนกำลังเปลี่ยนจากการลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่และ AI ไปลงทุนในหุ้นที่เน้นการป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น ขณะที่พวกเขากำลังประเมินสถานการณ์ตลาดใหม่ ณ วันจันทร์ Nvidia พุ่งขึ้น 93% นับตั้งแต่จุดต่ำสุดในช่วงต้นเดือนเมษายน

Jay Hatfield ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Infrastructure Capital Advisors ซึ่งกล่าวว่าเขาได้ลดระดับการเปิดรับความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา กล่าวว่า "เราคาดว่าจะเกิดการถอยกลับในลักษณะนี้"

แฮทฟิลด์กล่าวว่า นี่ยังเป็นจุดเริ่มต้นของฤดูกาลที่หุ้นอ่อนแอเป็นประวัติการณ์อีกด้วย “ตอนนี้เราเป็นกลางในตลาด แต่ยังคงมองบวกอย่างมากสำหรับช่วงปลายปี”

Palantir ยังคงเติบโต 106% ในปีนี้ แต่ราคาหุ้น Palantir ลดลงติดต่อกัน 6 วัน และลดลงมากถึง 9.8% ในวันพุธ ก่อนที่จะลดการขาดทุนลง ซึ่งสะท้อนถึงความผันผวนของหุ้น AI

“ตอนนี้เรากำลังได้รับโมเมนตัมขาลง” แฮทฟิลด์กล่าว “Palantir เปรียบเสมือนโปสเตอร์ของการประเมินมูลค่าที่มากเกินไป และนักลงทุนเหล่านั้นกำลังเรียนรู้ว่าโมเมนตัมนี้ส่งผลในทั้งสองทิศทาง”

ที่มา: cnn

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เฟดแตกแยกกังวลเกี่ยวกับภาษี เงินเฟ้อ และตลาดแรงงาน รายงานการประชุมแสดงให้เห็น

อดัม

เศรษฐกิจ

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ แสดงความกังวลเกี่ยวกับภาวะตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อในการประชุมเดือนกรกฎาคม แม้ว่าส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันว่ายังเร็วเกินไปที่จะลดอัตราดอกเบี้ย รายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่า สรุปการประชุมแสดงให้เห็นถึงความเห็นที่แตกต่างกันในหมู่ผู้ว่าการธนาคารกลาง ซึ่งลงมติคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ แม้จะมีผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ สองคนคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ย

ผู้กำหนดนโยบายสังเกตเห็นภัยคุกคามต่อเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้นซึ่งสมควรได้รับการติดตาม แม้ว่าพวกเขาจะเห็นด้วยเป็นส่วนใหญ่ว่าจุดยืนปัจจุบันของพวกเขาเป็นแนวทางที่เหมาะสมก็ตาม

“โดยทั่วไปแล้ว ผู้เข้าร่วมประชุมได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงทั้งสองฝ่ายตามพันธกรณีของคณะกรรมการ โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านบวกต่อเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงาน” รายงานการประชุมระบุ แม้ว่า “ผู้เข้าร่วมประชุมส่วนใหญ่มองว่าความเสี่ยงด้านบวกต่อเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงที่สูงกว่าในสองกรณีนี้” แต่ผู้เข้าร่วมประชุมบางส่วนมองว่า “ความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานเป็นความเสี่ยงที่เด่นชัดกว่า”

ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และมิเชลล์ โบว์แมน ลงมติคัดค้านการคงอัตราดอกเบี้ย โดยเห็นชอบให้คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (Federal Open Market Committee) เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงแทน อัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนเฟด ซึ่งเป็นอัตราที่ธนาคารต่างๆ เรียกเก็บจากกันสำหรับการกู้ยืมข้ามคืน แต่ใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับอัตราดอกเบี้ยผู้บริโภคอื่นๆ มีเป้าหมายอยู่ที่ 4.25-4.5% มาตั้งแต่เดือนธันวาคม

นี่เป็นครั้งแรกที่ผู้ว่าการหลายคนลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจเรื่องอัตราภาษีในรอบกว่า 30 ปี

ภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เป็นส่วนสำคัญของการอภิปราย

“ในส่วนของความเสี่ยงด้านบวกต่ออัตราเงินเฟ้อ ผู้เข้าร่วมได้ชี้ให้เห็นถึงผลกระทบที่ไม่แน่นอนของภาษีศุลกากรและความเป็นไปได้ที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะหลุดจากจุดยึด” รายงานการประชุมระบุ เอกสารยังระบุด้วยว่า “ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับช่วงเวลา ขนาด และความต่อเนื่องของผลกระทบของการปรับขึ้นภาษีศุลกากรในปีนี้”

การประชุมครั้งนี้ท่ามกลางบรรยากาศทางการเมืองที่ตึงเครียดขึ้นเรื่อยๆ ทำให้เจ้าหน้าที่ได้แสดงความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับทิศทางเศรษฐกิจและนโยบาย การประเมินของเจ้าหน้าที่พบว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ในระดับ “ซบเซา” แม้ว่าอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ

ผู้เข้าร่วมหลายรายแสดงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบที่ภาษีศุลกากรจะมีต่ออัตราเงินเฟ้อ ในขณะที่คนอื่นๆ กังวลว่าภาพรวมการจ้างงานเริ่มมีรอยร้าว และจะต้องมีการกระตุ้นนโยบายเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดความเสียหายเพิ่มเติม

“ผู้เข้าร่วมประชุมตั้งข้อสังเกตว่าคณะกรรมการอาจเผชิญกับความยากลำบากในการแลกเปลี่ยน หากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นยังคงดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่อง ขณะที่แนวโน้มตลาดแรงงานอ่อนแอลง” บทสรุประบุ การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราจะขึ้นอยู่กับ “ระยะห่างของตัวแปรแต่ละตัวจากเป้าหมายของคณะกรรมการ และกรอบเวลาที่แตกต่างกันซึ่งคาดว่าจะทำให้ช่องว่างดังกล่าวปิดลง”

การประชุมดังกล่าวมีขึ้นเพียงสองวันก่อนที่สำนักงานสถิติแรงงานจะเผยแพร่ ซึ่งระบุว่าการเติบโตของการจ้างงานนอกภาคเกษตรไม่เพียงแต่ยังคงอ่อนแอในเดือนกรกฎาคมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเดือนมิถุนายนและพฤษภาคมด้วย การเติบโตที่อ่อนแอกว่าที่รายงานไว้ในตอนแรกมาก

แม้จะไม่มีข้อมูลดังกล่าวในมือ เจ้าหน้าที่เฟดก็ระบุว่า “ความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการชะลอตัวของการเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภค และข้อมูลบางส่วนที่เข้ามาชี้ให้เห็นถึงสภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง”

รายงานการประชุมดังกล่าวได้รับการเผยแพร่สองวันก่อนถึงงานหลักของเฟดในสัปดาห์นี้ โดยประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะให้คำปราศรัยสำคัญในเช้าวันศุกร์ระหว่างการประชุมสัมมนาประจำปีของธนาคารกลางที่แจ็คสัน โฮล รัฐไวโอมิง

คาดว่าพาวเวลล์จะใช้คำพูดดังกล่าวเพื่อระบุทิศทางอย่างน้อยในระยะสั้นสำหรับเฟดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ตลอดจนมุมมองในระยะยาวเกี่ยวกับนโยบาย

ทรัมป์ได้ใช้แรงกดดันทางการเมืองอย่างหนักหน่วงต่อเฟดให้ลดอัตราดอกเบี้ย ประธานาธิบดีได้ประณามพาวเวลล์ว่า “โง่” “ผู้แพ้” และคำด่าทออื่นๆ ขณะเดียวกันก็วิพากษ์วิจารณ์คณะกรรมการบริหารด้วย

การลาออกของผู้ว่าการรัฐ Adriana Kugler เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ทำให้ทรัมป์สามารถแต่งตั้งผู้สมัครคนอื่นของเขาเข้ามาดำรงตำแหน่งแทนได้ วาระการดำรงตำแหน่งของพาวเวลล์จะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม 2569 อย่างไรก็ตาม เขาสามารถดำรงตำแหน่งผู้ว่าการรัฐได้หากต้องการจนถึงปี 2571 ประเด็นล่าสุดคือ ทรัมป์เรียกร้องให้ผู้ว่าการรัฐ Lisa Cook ลาออก ท่ามกลางข้อกล่าวหาว่าเธอฉ้อโกงสินเชื่อที่อยู่อาศัยจากเงินกู้ของรัฐบาลกลางที่เธอได้รับสำหรับอสังหาริมทรัพย์ในรัฐจอร์เจียและมิชิแกน

ในกรณีของที่นั่งพาวเวลล์ ทำเนียบขาวได้ระบุตัวผู้ที่มีศักยภาพ 11 คน รวมถึงเจ้าหน้าที่เฟดในปัจจุบันและอดีตหลายคน ร่วมกับนักเศรษฐศาสตร์และนักยุทธศาสตร์วอลล์สตรีท

ที่มา: cnbc

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การปฏิวัติการกลั่นน้ำมันของตะวันออกกลางสร้างปัญหาด้านราคาอย่างไร

Winkelmann

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ฟอเร็กซ์

ภูมิทัศน์พลังงานโลกกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ และตะวันออกกลางคือหัวใจสำคัญของการเปลี่ยนแปลงนี้ เดิมทีภูมิภาคนี้ถูกมองว่าเป็นผู้ส่งออกน้ำมันดิบแต่ปัจจุบันได้พัฒนาอย่างรวดเร็วจนกลายเป็นศูนย์กลางการกลั่นและการค้าที่สำคัญ การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงแต่เป็นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอย่างรวดเร็วเท่านั้น แต่ยังเป็นอิทธิพลระดับโลกอีกด้วย และกำลังกระตุ้นให้เกิดการประเมินราคาน้ำมันเบนซินที่ผลิตในภูมิภาคโดยรวมใหม่อีกครั้ง

นับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2560 กำลังการกลั่นน้ำมันในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียได้ขยายตัวเพิ่มขึ้นหนึ่งในสาม เป็นมากกว่า 10.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน การเติบโตนี้สะท้อนให้เห็นถึงกลยุทธ์ที่มุ่งมั่นของผู้ผลิตในภูมิภาคที่จะขยายกิจการไปยังปลายน้ำและสร้างมูลค่าเพิ่มจากแหล่งไฮโดรคาร์บอน ผลที่ตามมาคือปริมาณการผลิตน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 1.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน เป็นเกือบ 2.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้ภูมิภาคนี้ไม่เพียงแต่สามารถตอบสนองความต้องการภายในประเทศเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปริมาณการส่งออกส่วนเกินได้อีกด้วย การส่งออกน้ำมันเบนซินจากตะวันออกกลางเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วงเวลาเดียวกัน เป็น 654,000 บาร์เรลต่อวัน

กระแสเหล่านี้ยังกลายเป็นกระแสระดับโลกเพิ่มมากขึ้น

แม้ว่าตลาดหลักสำหรับการจัดหาและส่งมอบน้ำมันเบนซินและผลิตภัณฑ์อื่นๆ จะยังคงอยู่ที่ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย อุปสงค์ในภูมิภาคนี้มาจากชายฝั่งตะวันออกของแอฟริกา ปากีสถาน ทะเลแดง และเมดิเตอร์เรเนียนเป็นครั้งคราว นอกจากนี้ยังมีการแข่งขันด้านอุปทานจากชายฝั่งตะวันตกของอินเดียและทะเลแดง ตลาดนอกเหนือพื้นที่เหล่านี้มีระดับโลกอย่างแท้จริง ได้แก่ เอเชีย สิงคโปร์ สหรัฐอเมริกา และออสเตรเลีย

เพื่อรับมือกับความซับซ้อนและการเข้าถึงที่กว้างขวางบริษัทน้ำมันขนาดใหญ่ของรัฐในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียจึงได้จัดตั้งทีมการค้าระดับโลกของตนเองขึ้น การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้พวกเขามีเครื่องมือที่จำเป็นในการตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวและสถานะการณ์ของตลาดในช่วงวันซื้อขายของเอเชีย ยุโรป และสหรัฐอเมริกา ทีมการค้าเหล่านี้เทียบชั้นกับทีมการค้าที่ดีที่สุดในโลกในทุกระดับ อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงในด้านการผลิตและตลาด แต่ราคาน้ำมันเบนซินในตะวันออกกลางยังคงยึดติดกับตลาดที่ไม่สะท้อนความเป็นจริงของภูมิภาคอีกต่อไป

ในอดีต น้ำมันเบนซินที่ผลิตในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียกำหนดราคาโดยใช้มูลค่าที่คำนวณจากตลาดสิงคโปร์ โดยปรับตามต้นทุนค่าขนส่ง กลไกการกำหนดราคานี้มีความสมเหตุสมผลในสมัยที่สิงคโปร์เป็นจุดหมายปลายทางหลักของการส่งออกของภูมิภาคตะวันออกกลางตอนล่าง อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน มีการส่งออกน้ำมันเบนซินของภูมิภาคนี้ไปยังสิงคโปร์เพียงส่วนน้อย (เพียง 7 เปอร์เซ็นต์) เท่านั้น ส่วนที่เหลือกระจายอยู่ในตลาดที่หลากหลาย ซึ่งแต่ละตลาดมีพลวัตของอุปสงค์และอุปทานที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ การพึ่งพา “netbacks” ที่ปรับตามต้นทุนค่าขนส่งยังทำให้เกิดความผันผวนและความไม่สมดุลของราคา

อัตราค่าระวางเรือบรรทุกน้ำมันมีแนวโน้มที่คาดเดาได้ยากขึ้นเรื่อยๆ อันเนื่องมาจากการหยุดชะงักของเส้นทางเดินเรือสำคัญๆ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขวางขึ้น ความผันผวนเหล่านี้อาจบดบังมูลค่าที่แท้จริงของสินค้า ทำให้ผู้ซื้อและผู้ขายเกิดความมั่นใจในการทำธุรกรรมได้ยากขึ้น เพื่อรับมือกับความท้าทายเหล่านี้ กลไกการกำหนดราคาแบบใหม่จึงเกิดขึ้นเพื่อสะท้อนกิจกรรมการซื้อขายจริงในวันทำการของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งออกแบบมาเพื่อสะท้อนปัจจัยพื้นฐานของตลาดท้องถิ่นที่สะท้อนบทบาทของภูมิภาคในตลาดที่กว้างขึ้นที่ภูมิภาคนี้ให้บริการ

กลไกการกำหนดราคาที่เรียกว่า "MEBOB" นั้นสอดคล้องกับเกณฑ์มาตรฐานของยุโรปคือ Ebob และ RBOB ซึ่งเป็นหน่วยวัดราคาน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ เกณฑ์มาตรฐานเหล่านี้ รวมถึงน้ำมันเบนซินของสิงคโปร์ ทำการซื้อขายกันเป็นกลุ่มโลก และผู้ค้าใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อสร้างสมดุลราคาและจัดการความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าทั่วโลก กลไกนี้ปฏิบัติตามหลักการที่ว่าราคาผลิตภัณฑ์กลั่นในอ่าวเปอร์เซียควรสะท้อนถึงมูลค่าของสินค้าโภคภัณฑ์ในภูมิภาคและมีบทบาทที่เหมาะสมในกลุ่มการค้าน้ำมันเบนซินระดับโลก

กลไกใหม่นี้เป็นมากกว่านวัตกรรมทางเทคนิค แต่เป็นการยอมรับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดพลังงานโลก ตะวันออกกลางไม่ได้เป็นเพียงผู้มีส่วนร่วมอย่างเฉยเมยในการค้าผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปอีกต่อไป แต่เป็นภูมิภาคที่กำหนดราคาโรงกลั่น ของตะวันออกกลาง เป็นหนึ่งในภูมิภาคที่มีความก้าวหน้าที่สุดในโลก มีการส่งออกไปทั่วโลก และกิจกรรมการค้าของตะวันออกกลางมีศูนย์กลางอยู่ที่ศูนย์กลางระดับภูมิภาคมากขึ้นเรื่อยๆ เช่น ฟูไจราห์และเจเบลอาลี แน่นอนว่าความสำเร็จของเกณฑ์มาตรฐานใหม่ใดๆ ขึ้นอยู่กับการนำไปใช้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะต้องเห็นสภาพคล่อง ความโปร่งใส และความสอดคล้องกับการค้าขายจริง

แต่เหตุผลก็ชัดเจน: การกำหนดราคาน้ำมันเบนซินในตะวันออกกลางโดยอิงตามตลาดที่อยู่ห่างออกไปหลายพันไมล์ โดยมีความเกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐานในแต่ละภูมิภาคอย่างจำกัดนั้นไม่เหมาะสม ในขณะที่การไหลของพลังงานกลายเป็นแบบหลายขั้วมากขึ้นและศูนย์กลางระดับภูมิภาคมีความโดดเด่นมากขึ้น กลไกการกำหนดราคาจะต้องพัฒนา การขยายตัวของการกลั่นน้ำมันในตะวันออกกลางต้องการเกณฑ์มาตรฐานที่สะท้อนถึงบทบาทใหม่ ไม่ใช่แค่ในฐานะผู้ผลิตเท่านั้น แต่ยังเป็นซัพพลายเออร์ผลิตภัณฑ์ระดับโลกและหนึ่งในปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อราคาน้ำมันทั่วโลกอีกด้วย

ที่มา: THENATIONALNEWS

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

สหภาพเตือนว่าจำเป็นต้องมีทหารยุโรปหลายหมื่นนายไปยูเครน

Damon

ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

ผู้นำ NATO ของยุโรปไม่ควรไร้เดียงสาเมื่อหารือเกี่ยวกับกองกำลังรักษาสันติภาพในยูเครน แต่ควรเผชิญหน้ากับความจริงที่ว่าพวกเขาจะต้องส่งทหารนับหมื่นนายไปยังประเทศนั้นในระยะยาว หัวหน้าสหภาพทหารเยอรมนีกล่าว

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ กำลังพยายามเจรจาสันติภาพระหว่างมอสโกและเคียฟ แต่ปฏิเสธที่จะส่งกองทหารสหรัฐฯ ไปยังยูเครน

ประธานาธิบดีฝรั่งเศส เอ็มมานูเอล มาครง และนายกรัฐมนตรีอังกฤษ เคียร์ สตาร์เมอร์ ต่างก็สนับสนุนการส่งทหารไปประจำการในข้อตกลงหลังสงคราม ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มพันธมิตรที่เต็มใจ ขณะที่นายกรัฐมนตรีเยอรมนี ฟรีดริช เมิร์ซ ก็ส่งสัญญาณเปิดกว้างต่อการมีส่วนร่วมของเยอรมนีเช่น กัน

พันเอกอังเดร วูสต์เนอร์ หัวหน้าสมาคมกองทัพเยอรมัน เรียกร้องเมื่อวันพฤหัสบดีให้ผู้นำยุโรปอย่าลดบทบาทหน้าที่ทางทหารลง แต่ให้พูดความจริงเกี่ยวกับความท้าทายต่างๆ แม้ว่าการหยุดยิงโดยเร็วจะดูไม่น่าจะเป็นไปได้ก็ตาม

“การมีนายพลเพียงไม่กี่นายและหน่วยทหารขนาดเล็กประจำการอยู่ที่ศูนย์บัญชาการในยูเครนนั้นไม่เพียงพอ” Wuestner ซึ่งองค์กรของเขาเป็นตัวแทนของทหารประจำการและปลดประจำการมากกว่า 200,000 นาย กล่าวกับรอยเตอร์

“ตั้งแต่แรกเริ่ม เราต้องชี้แจงให้ปูตินทราบอย่างชัดเจน และได้รับการสนับสนุนจากกองกำลังนานาชาติว่าเราจริงจังอย่างยิ่งกับการรับประกันความปลอดภัย” เขากล่าว

“เอาจริงเอาจังกับการสนับสนุนยูเครน เอาจริงเอาจังกับการหยุดยิง และเอาจริงเอาจังกับการตอบโต้หากปูตินพยายามโจมตียูเครนอีกครั้ง”

การใช้วิธีการ "ขู่และภาวนา" ถือเป็นการละเลยโดยสิ้นเชิงและเพิ่มความเสี่ยงของการยกระดับสถานการณ์ พันเอกเตือน

เขาประเมินว่าประเทศใหญ่ๆ ในพันธมิตรที่เต็มใจ เช่น อังกฤษ ฝรั่งเศส และเยอรมนี จะต้องส่งทหารอย่างน้อย 10,000 นายไปยังยูเครนในระยะยาว ซึ่งถือเป็นความท้าทายครั้งใหญ่สำหรับกองกำลังที่มีอยู่แล้วซึ่งมีไม่เพียงพอและมีอุปกรณ์ไม่เพียงพอ

“ยุโรปยังคงเป็นประเทศที่อ่อนแอทางการทหาร และกำลังดิ้นรนเพื่อบรรลุพันธกรณีใหม่ของนาโตที่พวกเขาให้ไว้ในการประชุมสุดยอดครั้งล่าสุด” วูสต์เนอร์กล่าว “ยุโรปยังคงห่างไกลจากความสามารถในการป้องกันตนเองอย่างอิสระ”

ดังนั้น จึงมีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องเร่งรัดการเสริมกำลังอาวุธและเสริมสร้างเสาหลักของยุโรปใน NATO ในที่สุด

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเติบโตของ AI และข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และจีนจะส่งผลต่อผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของ NVIDIA อย่างไร

อดัม

เศรษฐกิจ

NVIDIA จะรายงานเมื่อใด?

NVIDIA จะประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2026 หลังตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการในวันพุธที่ 27 สิงหาคม 2025 โดยจะมีการประชุมรายงานผลประกอบการในเวลา 14.00 น. ตามเวลาแปซิฟิก

ผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2569 เน้นย้ำความต้องการท่ามกลางความท้าทาย

ไตรมาสแรก (Q1) ของ NVIDIA แสดงให้เห็นถึงศักยภาพด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่แข็งแกร่ง แต่มีข้อแม้ที่สำคัญ รายได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของศูนย์ข้อมูล อย่างไรก็ตาม ข้อกำหนดใบอนุญาตใหม่สำหรับการส่งออกชิป H20 ไปยังจีนทำให้มีค่าใช้จ่ายสูงถึง 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 60.5% จากที่คาดการณ์ไว้ที่ 70.6%

ฝ่ายบริหารได้เน้นย้ำถึงความต้องการบริการ AI และ "โรงงาน AI" ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดด โดยการผลิตกำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในพันธมิตรด้านฮาร์ดแวร์รายใหญ่และผู้ให้บริการคลาวด์ทั่วโลก Nvidia กำลังกระชับความร่วมมือเพื่อขยายขีดความสามารถด้าน AI ควบคู่ไปกับการยกระดับขีดความสามารถด้านเครือข่ายและซอฟต์แวร์สำหรับระบบ AI ที่มีขนาดใหญ่และซับซ้อนยิ่งขึ้น

ตัวชี้วัดทางการเงินไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2569

คาดการณ์กำไรไตรมาส 2 ปี 2569

นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ไตรมาส 2 อยู่ที่ 4.58 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นการเติบโต 52.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งชะลอตัวลงอย่างมากจากไตรมาสก่อนหน้า การคาดการณ์ของ NVIDIA คาดการณ์รายได้ระหว่าง 4.41 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 4.59 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิตามหลักบัญชี GAAP จะอยู่ที่ 23.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเติบโตขึ้น 39.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ข้อจำกัดการส่งออกชิป H20 จะยังคงส่งผลกระทบต่อผลประกอบการไตรมาส 2 แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงอย่างมากในไตรมาสที่แล้ว แต่คาดว่าจะฟื้นตัวเป็น 71.8% เนื่องจากฝ่ายบริหารตั้งเป้าอัตรากำไรไว้ที่ระดับกลาง 70% แม้จะมีอุปสรรคด้านการดำเนินงาน

รายได้จากศูนย์ข้อมูล ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกว่า 80% ของยอดขายรวม คาดว่าจะชะลอตัวลงจากการเติบโต 73% ในไตรมาสแรก เหลือ 54% ในทางกลับกัน กลุ่มยานยนต์และหุ่นยนต์คาดว่าจะเติบโตเร่งขึ้นถึง 80% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ มากมาย อาทิ ระบบความปลอดภัย NVIDIA Halos สำหรับยานยนต์ไร้คนขับ และ Isaac โมเดลหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์แบบเปิดรุ่นแรกของโลก

คาดการณ์ผลประกอบการทางการเงินไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2569

สิ่งที่ต้องระวัง

ความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีขับเคลื่อนแผนงานเชิงรุก

NVIDIA ยังคงรักษาความได้เปรียบทางเทคโนโลยีไว้ได้ด้วยการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจนและเข้มข้น ชิป Blackwell รุ่นล่าสุดขับเคลื่อนเวิร์กโหลด AI ที่ต้องการประสิทธิภาพสูงที่สุด โดยยอดผลิตในปี 2025 ขายหมดล่วงหน้าหลายเดือน หน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) Blackwell Ultra จะเริ่มผลิตในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

บริษัทได้เปิดตัวสถาปัตยกรรม Rubin สำหรับปี 2026 พร้อมสัญญาว่าจะปรับปรุงประสิทธิภาพอย่างมีนัยสำคัญ ตามมาด้วยซูเปอร์ชิป Rubin Ultra ในปี 2027 แผนงานนี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของ NVIDIA ในการรักษาความได้เปรียบในการแข่งขัน

หัวใจสำคัญของกลยุทธ์ของ NVIDIA คือแนวคิด 'AI Factory' ซึ่งเป็นระบบบูรณาการที่ข้อมูลดิบเข้ามาและปัญญาประดิษฐ์ที่ประมวลผลแล้วเกิดขึ้น บริษัทมีพิมพ์เขียวและเครื่องมือที่ช่วยให้องค์กรและรัฐบาลสามารถสร้างระบบ AI ที่ทรงพลังและออกแบบเฉพาะบุคคลได้

แผนงานผลิตภัณฑ์ของ NVIDIA

ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กระตุ้นการขยายตัว

NVIDIA announced major 2025 collaborations, reinforcing ecosystem dominance across multiple sectors. Regional AI ecosystems include partnerships with governments and corporations to develop AI capabilities. Notable examples include collaboration with Foxconn and Taiwan's government for a supercomputer factory powered by 10,000 Blackwell GPUs, plus significant deals across Europe and the Middle East, including 18,000 GB300 Blackwell chips for Saudi Arabia's Humain.

In automotive, NVIDIA’s DRIVE platform will power next-generation self-driving features for Toyota and Aurora/Continental vehicles. Healthcare partnerships with IQVIA, Illumina, and Mayo Clinic accelerate drug discovery, genomic research, and digital pathology using AI and accelerated computing platforms.

US government revenue-sharing agreement on China sales

A significant development emerged in August 2025 where NVIDIA and Advanced Micro Devices (AMD) agreed to share 15% of revenues from specific AI chip sales to China in exchange for export licences. This arrangement allows NVIDIA to resume H20 AI chip sales designed for the Chinese market to comply with earlier export controls.

The financial impact warrants attention. While China represents 13% of NVIDIA's revenue by customer billing location in FY 2025, actual contribution may be higher due to trans-shipment orders. Assuming restriction removal doubles China sales while other regions remain flat, this could boost NVIDIA’s revenue by over 10%.

The benefits are expected to outweigh the 15% government levy, which could reduce total revenue by approximately 3% if China’s share of sales rises to 25%.

Revenue breakdown by geography

Potential headwinds

Despite strong momentum, challenges persist. Highly efficient AI models from competitors like China's DeepSeek pose long-term threats to advanced chips demand. Ongoing US-China geopolitical tensions create uncertainty, while the latest revenue-sharing arrangement faces potential legal challenges.

Analyst sentiment remains constructive

Wall Street sentiment has marginally deteriorated since the previous earnings, with 58 of 65 analysts assigning 'buy' or 'strong buy' ratings according to LSEG data, and one 'sell' recommendation. This reflects valuation concerns, with NVIDIA trading at 33 times forward price-to-earnings (P/E).

However, average price targets improved from $163 post-Q1 to $191 currently, adjusting for the recent rally and suggesting approximately 9% upside from current levels.

NVIDIA’s analyst ratings and price targets

Technical analysis

NVIDIA shares rebounded sharply from April's sell-off, more than doubling from lows. While the stock continued to break new highs in late July, a bearish relative strength index (RSI) pattern emerged with weakening momentum at $184 resistance.

Shares dropped below the 20-day moving average (MA) on a 19 August pullback and could retreat towards the 50-day MA support at $165 on disappointing results.

ในทางกลับกัน กำไรที่สูงกว่าที่คาดไว้อาจทำให้ราคาทะลุแนวต้านที่ 184 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไปสู่ขอบบนของช่องทางขาขึ้นที่ 196 ดอลลาร์สหรัฐฯ

กราฟราคารายวันของ NVIDIA