ทรัมป์โจมตีประธานเฟดอีกครั้ง ชี้พาวเวลล์ “ทำร้าย” อุตสาหกรรมที่อยู่อาศัย

การส่งออกของญี่ปุ่นยังคงหดตัวลงในรอบกว่า 4 ปี เนื่องจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ยังคงส่งผลกระทบต่อการค้าโลก บดบังแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่การใช้จ่ายส่วนบุคคลยังคงผันผวน กระทรวงการคลังรายงานเมื่อวันพุธว่า มูลค่าการส่งออกลดลง 2.6% ในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์เฉลี่ยที่ 2.1% ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งนี้ ซึ่งนำโดยรถยนต์ ชิ้นส่วนรถยนต์ และเหล็ก ถือเป็นการหดตัวครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564 ขณะที่ปริมาณการส่งออกเพิ่มขึ้น 1.2% ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ส่งออกยังคงดูดซับต้นทุนภาษีของสหรัฐฯ ด้วยการลดราคาขายเพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาด

การนำเข้าลดลง 7.5% และดุลการค้าพลิกกลับมาเป็นขาดดุล 117.5 พันล้านเยน การส่งออกที่ลดลงล่าสุดอาจเพิ่มความกังวลว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะสามารถขยายตัวต่อไปได้หรือไม่ เนื่องจากมาตรการภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อการค้าโลก แม้ว่าเศรษฐกิจจะสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องในช่วงห้าไตรมาสที่ผ่านมา แม้ว่าการบริโภคภายในประเทศจะอ่อนแอ แต่การส่งออกที่ลดลงอีกอาจฉุดรั้งเศรษฐกิจให้ถดถอย

การส่งออกที่ลดลงอย่างต่อเนื่องอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ดำเนินมาตรการอย่างระมัดระวัง ความสามารถของเศรษฐกิจในการแสดงความยืดหยุ่นในการรับมือกับมาตรการภาษีของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินสถานการณ์ของ BOJ ขณะที่ BOJ กำลังพิจารณาช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป คาดการณ์กันว่า BOJ จะคงนโยบายเดิมไว้จนกว่าจะกำหนดนโยบายในวันที่ 19 กันยายน รายงานระบุว่าการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ลดลง 10.1% ในเดือนที่แล้วเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยการส่งออกรถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์ลดลง 28.4% และ 17.4% ตามลำดับ การส่งออกอุปกรณ์การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ไปยังสหรัฐฯ ลดลง 31.3%

ในเดือนเมษายน สหรัฐฯ ได้กำหนดอัตราภาษีนำเข้ารถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์จากญี่ปุ่น 25% และภาษีนำเข้าสินค้าอื่นๆ ส่วนใหญ่ 10% ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ภาษีนำเข้าเหล็กได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 50% ภาษีนำเข้ารถยนต์และสินค้าทั่วไปจะถูกกำหนดไว้ที่ 15% ภายใต้ข้อตกลงการค้าที่บรรลุเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม แม้ว่าอาจต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งกว่าที่ข้อตกลงดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ นายโฮเวิร์ด ลัทนิค รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันอังคารว่า เอกสารที่เป็นลายลักษณ์อักษรเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าที่ตกลงกับญี่ปุ่นและเกาหลีใต้นั้น “จะต้องใช้เวลาอีกหลายสัปดาห์”

นอกเหนือจากสหรัฐอเมริกาแล้ว การส่งออกไปยังจีนลดลง 3.5% ขณะที่การส่งออกไปยังยุโรปลดลง 3.4% กระทรวงการคลังระบุว่าค่าเงินเยนเฉลี่ยอยู่ที่ 145.56 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคม แข็งค่าขึ้น 8.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ที่มา: Bloomberg Europe

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในวันพุธ หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นมาสองวัน ขณะที่นักลงทุนต่างรอคอยการประชุมประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่แจ็คสัน โฮลในสัปดาห์นี้ เพื่อหาเบาะแสเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายการเงิน

ประเด็นหลักคือการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยตลาดจับตาดูว่าจะมีแรงกดดันใดๆ ต่อการกำหนดราคาตลาดในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าหรือไม่

ปัจจุบัน ผู้ค้าคาดหวังอัตราต่อรอง 84% สำหรับการปรับลดในเดือนหน้า และคาดว่าจะปรับลดประมาณ 54 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี

ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งเป็นดัชนีวัดค่าเงินเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ขยับขึ้นไปที่ 98.393 ในช่วงเช้าของวันพุธ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 12 สิงหาคม โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 0.4% ในช่วงสองวันแรกของสัปดาห์นี้

“เมื่อพิจารณาถึงเกณฑ์ที่ค่อนข้างสูงที่พาวเวลล์ต้องบรรลุให้ได้ มีความเสี่ยงอยู่บ้างที่ตลาดจะรับมือได้ ซึ่งเขาเอนเอียงไปทางฝ่ายเหยี่ยว และดูเหมือนว่านักลงทุนจะโดนดึงพรมออกจากมือ” ไคล์ ร็อดดา นักวิเคราะห์จาก Capital.com กล่าว

ในช่วงเวลาเอเชีย ธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะกำหนดนโยบายในช่วงบ่าย โดยนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินสดจะลดน้อยลง 0.25 จุด

ดอลลาร์นิวซีแลนด์ร่วงลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์เมื่อวันอังคาร โดยเปลี่ยนมือครั้งล่าสุดที่ 0.5895 ดอลลาร์

“มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่ RBNZ จะต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้” Rodda กล่าว

“อัตราเงินเฟ้ออยู่ภายในกรอบเป้าหมาย และแม้ว่าจะไม่ได้ถูกกำหนดให้กำหนดเป้าหมายไปที่ตลาดแรงงานอีกต่อไป แต่อัตราการว่างงานก็อยู่ในระดับสูงหลังโควิด”

สำหรับเฟด ผู้ค้าเพิ่มการเดิมพันสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 17 กันยายน หลังจาก รายงาน การจ้างงาน ที่อ่อนแออย่างน่าประหลาดใจ เมื่อต้นเดือนนี้ และได้รับกำลังใจเพิ่มเติมหลังจาก ข้อมูล ราคาผู้บริโภคแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันขาขึ้นที่จำกัดจากภาษีศุลกากร

อย่างไรก็ตาม การอ่าน ราคาผู้ผลิตที่ร้อนแรงเกินคาดในสัปดาห์ที่แล้วทำให้ภาพรวมนโยบายมีความซับซ้อนมากขึ้น

พาวเวลล์กล่าวว่าเขาไม่เต็มใจที่จะลดอัตราเนื่องจากแรงกดดันด้านราคาจากภาษีศุลกากรที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงฤดูร้อนนี้

เฟดจะเผยแพร่รายงานการประชุมระหว่างวันที่ 29-30 กรกฎาคมในช่วงบ่ายของวันพุธ โดยที่ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แม้ว่ารายงานการประชุมดังกล่าวอาจให้ข้อมูลได้จำกัด เนื่องจากการประชุมดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนที่ตัวเลขการจ้างงานจะออกมาอ่อนแอ

ที่มา: รอยเตอร์

การส่งออกของญี่ปุ่นลดลง 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกรกฎาคม ซึ่งถือเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564

การตกดังกล่าวรุนแรงกว่าการหดตัว 2.1% ที่นักเศรษฐศาสตร์สำรวจโดย Reuters คาดการณ์ไว้ และเมื่อเทียบกับการลดลง 0.5% ที่เห็นในเดือนมิถุนายน

การนำเข้าสินค้าไปยังเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับ 4 ของโลกลดลง 7.5% เมื่อเทียบกับผลสำรวจของรอยเตอร์ที่คาดว่าจะลดลง 10.4%

การส่งออกไปยังสหรัฐฯ ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยลดลง 10.1% ในเดือนกรกฎาคม และน้อยกว่าเดือนมิถุนายนที่ลดลง 11.4% เล็กน้อย

ญี่ปุ่นบรรลุข้อตกลงกับวอชิงตันเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม โดยลด"ภาษีตอบโต้" ลงเหลือ 15%จาก 25% ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ขู่ไว้ก่อนหน้านี้ในเดือนเดียวกัน

ตัวเลขการค้าดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ญี่ปุ่นรายงานตัวเลข GDP ไตรมาสที่สองซึ่งแสดงให้เห็นว่าประเทศมีผลงานดีเกินคาด เนื่องจากการส่งออกสุทธิเป็นแรงผลักดันการเติบโต

เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโต 0.3% ในไตรมาสต่อไตรมาส และ 1.2% ต่อปีในไตรมาสที่สอง เนื่องจากการส่งออกยังคงมีความยืดหยุ่น แม้ว่าการนำเข้าจะลดลง

ฮิโรฟูมิ ซูซูกิ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยนของ Sumitomo Mitsui Banking Corporation เปิดเผยกับ CNBC หลังจากการเปิดเผยตัวเลข GDP ว่า แม้การส่งออกจะผันผวน แต่ในช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ปริมาณการขนส่งรถยนต์กลับเพิ่มขึ้น

นี่อาจเป็นผลมาจากการจัดส่งเพื่อไล่ตามที่เพิ่มขึ้นหลังจากการผลิตฟื้นตัวจากอุบัติเหตุที่โรงงานผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ในเดือนมีนาคม ซูซูกิกล่าว

ภาษีนำเข้ารถยนต์ลดลงจาก 25% เหลือ 15% ตามข้อตกลงการค้าระหว่างญี่ปุ่น รถยนต์เป็นหนึ่งในสินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น และจะเป็นสินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดไปยังสหรัฐอเมริกาในปี พ.ศ. 2567

มูลค่าการส่งออกรถยนต์ ซึ่งรวมถึงรถยนต์ รถโดยสาร และรถบรรทุก ไปยังสหรัฐฯ ร่วงลง 28.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนกรกฎาคม ซึ่งถือเป็นการลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับการลดลง 26.7% ในเดือนมิถุนายน

แม้ว่าผลกระทบของภาษีนำเข้า 15% จะไม่ปรากฏให้เห็นจนกว่าจะถึงข้อมูลในเดือนสิงหาคม แต่บรรดานักวิเคราะห์ได้ออกมาเตือนถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นแล้ว

นายมาซาโตะ โคอิเกะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Sompo Institute Plus กล่าวในบันทึกเมื่อวันที่ 14 ส.ค. ว่า มีความเป็นไปได้ที่ญี่ปุ่นจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ขึ้นอยู่กับขนาดของผลกระทบจากภาษีศุลกากร

ที่มา: CNBC

ประเด็นสำคัญ:

นักยุทธศาสตร์ที่ทำการสำรวจของรอยเตอร์ระบุว่า ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ในช่วงปลายปี แม้ว่าจะขึ้นอยู่กับข้อตกลงการค้าที่ยังไม่มั่นคงกับสหรัฐฯ ก็ตาม

ดัชนีหุ้นอ้างอิงของญี่ปุ่นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วทะลุระดับสูงสุดในรอบวัน และซื้อขายสูงถึง 43,876.42 จุดในสัปดาห์นี้

ดัชนีเพิ่มขึ้นมากกว่า 9% ในปีนี้ แต่คาดว่าจะลดลงเหลือ 42,000 อีกครั้งในช่วงปลายเดือนธันวาคม ตามการประมาณการเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 18 คนที่สำรวจเมื่อวันที่ 8-18 สิงหาคม

ดัชนีนิกเคอิร่วงลงอย่างหนักในเดือนเมษายนที่ผ่านมา ท่ามกลางภาวะตลาดทุนโลกที่ปรับตัวลดลงอย่างหนัก หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ประกาศมาตรการภาษีนำเข้าครั้งใหญ่ ขณะที่ทรัมป์ยอมลดกำหนดเวลา และรัฐบาลของเขาสามารถบรรลุข้อตกลงการค้าทวิภาคีได้ ดัชนีหลายตัวก็ฟื้นตัว

หุ้นญี่ปุ่นพุ่งขึ้นราว 11% หลังจากที่สหรัฐฯ ตกลงเมื่อเดือนที่แล้วที่จะลดภาษีนำเข้ารถยนต์ญี่ปุ่นจาก 27.5% เหลือ 15% แม้ว่ากรอบเวลาสำหรับการเปลี่ยนแปลงและรายละเอียดอื่นๆ ยังคงไม่ชัดเจน

“ภาษีนำเข้า 15% นั้นค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับภาษีนำเข้าจากจีน ดังนั้นบริษัทญี่ปุ่นจึงอาจได้เปรียบในการแข่งขัน” มาซายูกิ คูโบตะ หัวหน้านักกลยุทธ์ของ Rakuten Securities กล่าว “อย่างไรก็ตาม มีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะรักษาข้อตกลงนี้ไว้จริงหรือไม่”

เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงพึ่งพาการส่งออกเป็นหลัก ข้อมูลเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของญี่ปุ่น ซึ่งใหญ่เป็นอันดับ 4 ของโลก เติบโตเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้มากในไตรมาสที่สอง

การผลักดันธรรมาภิบาล

ประเด็นสำคัญเบื้องหลังความสำเร็จของดัชนีนิกเคอิในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือความพยายามของตลาดหลักทรัพย์โตเกียวในการส่งเสริมการกำกับดูแลกิจการ ภายใต้แรงกดดันที่ต้องการเพิ่มผลตอบแทนและมูลค่าองค์กร บริษัทต่างๆ ได้ซื้อหุ้นคืนเป็นจำนวนมาก และการทำข้อตกลงแบบ Go-Private ก็แพร่หลายมากขึ้น

ดัชนีนิกเคอิเมื่อต้นปีที่แล้วได้ทะลุจุดสูงสุดสำคัญที่ 38,957.44 จุด ซึ่งเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1989 ในช่วงที่เศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับภาวะฟองสบู่ ดัชนีหุ้นบลูชิพได้แตะจุดสูงสุดระหว่างวันอยู่ที่ 42,426.77 จุด ในวันที่ 11 กรกฎาคม 2024 ก่อนที่โมเมนตัมจะหมดลง

เส้นทางกลับอันยาวไกลของญี่ปุ่น

เมื่อความวุ่นวายเรื่องภาษีศุลกากรลดลงและเศรษฐกิจภายในประเทศมีความยืดหยุ่น นักวิเคราะห์ 9 ใน 12 คนในการสำรวจของ Reuters คาดว่ากำไรของบริษัทญี่ปุ่นจะสูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เมื่อเทียบกับครึ่งแรก

“หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่ง บริษัทญี่ปุ่นก็จะสามารถขึ้นราคาสินค้าส่งออกได้ง่ายขึ้นเพื่อชดเชยต้นทุนภาษี” ยูโกะ สึโบอิ หัวหน้านักกลยุทธ์ของไดวา ซีเคียวริตีส์ กล่าว “นั่นจะช่วยหนุนกำไรของบริษัท”

การคาดการณ์ค่ามัธยฐานคาดการณ์ว่าดัชนี Nikkei จะซื้อขายที่ 43,000 ภายในกลางปี 2569 และ 45,500 ภายในสิ้นปี 2569

การปรับปรุงค่าจ้างในประเทศควบคู่ไปกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะทำให้ญี่ปุ่นเป็นจุดหมายปลายทางสำหรับนักลงทุนต่างชาติต่อไป นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ Oanda Kelvin Wong กล่าว

“การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องทั่วโลกอันเนื่องมาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงบวกต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่น” หว่องกล่าว

BOJ และการเมือง

ภายในประเทศ เหตุการณ์สำคัญที่นักลงทุนจับตามองคือ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่ล่าช้ามาเป็นเวลานาน และความเป็นไปได้ที่จะเกิดความวุ่นวายทางการเมือง

นายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบะ กำลังถูกกดดันให้ลาออกหลังจากพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งเมื่อเดือนที่แล้ว โทนี่ ไซคามอร์ นักวิเคราะห์ของ IG กล่าวว่า ความคาดหวังที่ว่านายกรัฐมนตรีคนใหม่จะเข้ามาบริหารประเทศด้วยงบประมาณที่ขยายตัวมากขึ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นมีแรงหนุนมากขึ้น

“เราเห็นว่าตลาดยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไปจนถึงสิ้นปี และหลังจากนั้น ผมคาดว่าจะเห็นการย่อตัวลงเมื่อใกล้ถึงรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ที่มีผลบังคับใช้” เขากล่าวเสริม

ที่มา: รอยเตอร์

กรอบการกำกับดูแลสี่หลักการ

การเปลี่ยนแปลงการบูรณาการและการกำกับดูแลเทคโนโลยี

ที่มา: Cryptoslate

ที่มา: Investopedia