ราคาน้ำมันดิบร่วงลงจากความไม่แน่นอนของตลาดรัสเซียและการเพิ่มขึ้นของโอเปก+

โภคภัณฑ์

พลังงาน

สรุป:

ความผันผวนล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากราคาน้ำมันร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ เนื่องจากกลุ่ม OPEC+ อนุมัติให้เพิ่มกำลังการผลิตอีก 547,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนหน้า

ราคาน้ำมันดิบร่วงลงในการซื้อขายที่ไม่แน่นอน เนื่องจากผู้ซื้อขายต่างจับตาดูการเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันของกลุ่ม OPEC+ ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ก็ได้เพิ่มภัยคุกคามที่จะลงโทษอินเดียที่ซื้อน้ำมันดิบจากรัสเซีย ซึ่งทำให้เกิดความกังวลว่าอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกจะตึงตัวมากขึ้น

ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตซื้อขายใกล้ระดับ 66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากที่ทรัมป์ได้ออกมาเตือนอีกครั้งเกี่ยวกับมาตรการภาษีนำเข้าน้ำมันจากอินเดียจากรัสเซีย ความผันผวนล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากราคาน้ำมันดิบร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์ ขณะที่กลุ่มโอเปกพลัส (OPEC+) อนุมัติการเพิ่มกำลังการผลิตอีก 547,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนหน้า

“เรายังมีกำหนดเส้นตายที่ใกล้เข้ามาสำหรับรัสเซียที่จะต้องเจรจาหยุดยิงกับยูเครน” แฟรงค์ มอนคัม หัวหน้าฝ่ายการค้ามหภาคของบัฟฟาโล บายู คอมโมดิตีส์ กล่าว การที่ทรัมป์ย้ำถึงมาตรการภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นกับอินเดียสำหรับการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย “ย้ำให้ตลาดตระหนักว่าสถานการณ์ทั้งหมดนี้ยังคงคลุมเครือ”

สำนักข่าวทาสส์รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวใกล้ชิดกับแผนการดังกล่าวว่า สตีฟ วิตคอฟฟ์ ทูตพิเศษสหรัฐฯ คาดว่าจะเดินทางเยือนรัสเซียในวันพุธ นักลงทุนบางราย ซึ่งกังวลอยู่แล้วเกี่ยวกับนิสัยของทรัมป์ที่มักจะขู่ว่าจะลงโทษทางเศรษฐกิจเพียงเพื่อเปลี่ยนนโยบายในอีกไม่กี่วันต่อมา มองว่าเหตุการณ์นี้เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าข้อตกลงระหว่างวอชิงตันและมอสโกอาจบรรลุผลได้ก่อนที่จะมีบทลงโทษที่สำคัญใดๆ เกิดขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของมาตรการใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นนั้นยังไม่แน่นอน “ตลาดน้ำมันยังคงประเมินความเป็นไปได้ต่ำสำหรับสิ่งที่มีความสำคัญจากทำเนียบขาวเกี่ยวกับการส่งออกน้ำมันของรัสเซีย” พาเวล โมลชานอฟ นักวิเคราะห์จาก Raymond James กล่าว “วิธีเดียวที่จะลดการส่งออกน้ำมันของรัสเซียลงได้คือการดำเนินการปิดล้อมทางทะเลอย่างเต็มรูปแบบตามแนวชายฝั่งรัสเซีย ซึ่งไม่มีใครพิจารณาอย่างจริงจัง”

ก่อนหน้านี้ในการประชุม นายกรัฐมนตรีนเรนทรา โมดี ของอินเดีย ได้แสดงท่าทีท้าทายต่อคำขู่ของทรัมป์ โดยส่งสัญญาณว่าอินเดียจะยังคงซื้อน้ำมันจากรัสเซียต่อไป ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงก่อนหน้านี้ เนื่องจากมีสัญญาณว่าอัตราการผลิตน้ำมันดิบของอินเดียลดลง อันเป็นผลมาจากคำขู่ของทรัมป์ที่มีต่อมอสโก ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะตึงตัวในตลาดน้ำมันสำเร็จรูป

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงหลังจากปรับตัวขึ้นต่อเนื่องมาสามเดือน ราคาน้ำมันดิบร่วงลงในวันศุกร์ เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ทำให้เกิดความกังวลว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลกกำลังชะลอตัวลงหลังจากมาตรการภาษีการค้าของรัฐบาลทรัมป์ แม้ว่าปริมาณน้ำมันดิบสำรองทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในช่วงต้นปี แต่ปริมาณที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่อยู่ในจีน ซึ่งอยู่ไกลจากจุดราคาสำคัญของตลาด

การปรับขึ้นกำลังการผลิตในเดือนกันยายนที่ประกาศโดยกลุ่ม OPEC+ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ถือเป็นการพลิกกลับการลดกำลังการผลิตในปี 2023 โดยกลุ่มย่อย 8 ประเทศในกลุ่มพันธมิตร ซึ่งรวมถึงซาอุดีอาระเบียและรัสเซีย การฟื้นตัวของกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ถือเป็นการผลักดันร่วมกันของกลุ่ม OPEC+ เพื่อทวงคืนส่วนแบ่งตลาด ยังไม่แน่ชัดว่ากำลังการผลิตที่ลดลงเพิ่มเติมจะกลับคืนมาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หรือกลุ่ม OPEC+ จะยืนหยัดต่อไป

การเพิ่มขึ้นล่าสุดนี้อาจสนับสนุนการคาดเดาที่ว่าอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกจะเกินความต้องการไปจนถึงสิ้นปี ส่งผลให้ปริมาณสำรองน้ำมันเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น ช่วงเวลาสำคัญในตลาดลดลง และเปิดทางให้เกิดการเทขาย

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

เฟดเพิ่งทำพลาดครั้งใหญ่หรือเปล่า?

อดัม

เศรษฐกิจ

ใช้เวลาเพียงไม่กี่วันสำหรับการตัดสินใจครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ยืนยาวเหมือนน้ำนม

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่ายังคงรักษาระดับต้นทุนการกู้ยืมให้คงที่อีกครั้ง ถือเป็นการต่อยอดรูปแบบการรอคอยและดูท่าทีที่เริ่มต้นมาตั้งแต่เดือนมกราคม ในวันเดียวกันนั้นเอง เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวว่า ตลาดแรงงานที่ “แข็งแกร่ง” หมายความว่าธนาคารกลางยังคงสามารถรอดูว่ามาตรการภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จะส่งผลกระทบต่อราคาสินค้าอย่างไร ก่อนที่จะกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นการจ้างงาน แต่ก็อาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง

เพียงสองวันต่อมา ปรากฏว่าตลาดงานอยู่ในภาวะสั่นคลอนมากกว่าที่พาวเวลล์เคยคาดการณ์ไว้ อาจต้องใช้เวลาอีกสักหน่อยกว่าจะรู้ว่าเป็นเช่นนั้นจริงหรือไม่

แต่เฟดอาจจะเดินหนีด้วยความไม่เต็มใจ

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา กระทรวงแรงงานรายงานว่า นายจ้างเพิ่มตำแหน่งงานเพียง 73,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์การเติบโตของตำแหน่งงานรายเดือนที่จำเป็นต่อการรองรับการเติบโตของประชากร ขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% จาก 4.1%

และรายงานประจำเดือนนั้นแย่ยิ่งกว่าที่เห็น: กระทรวงแรงงานยังได้ปรับลดอัตราการจ้างงานในช่วงสองเดือนก่อนหน้าลงอย่างมากอีกด้วย

ในตอนนี้ชัดเจนแล้วว่าการเติบโตของงานนั้นไม่ค่อยดี โดยอ้างอิงจากข้อมูลที่ปรับปรุงใหม่ โดยอัตราการเติบโตของงานรายเดือนเฉลี่ยตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคมนั้นอ่อนแอที่สุดเมื่อเทียบกับช่วงเวลาสามเดือนอื่นๆ นับตั้งแต่ปี 2009 ยกเว้นภาวะเศรษฐกิจถดถอยจากการระบาดใหญ่ในปี 2020

เฟดปฏิเสธคำขอแสดงความคิดเห็นจาก CNN

เจมี่ ค็อกซ์ หุ้นส่วนผู้จัดการของ Harris Financial Group กล่าวในบทวิเคราะห์ที่ออกเมื่อวันศุกร์ว่า "พาวเวลล์จะต้องเสียใจที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์นี้"

แต่ไม่ใช่ทุกคนที่เฟดจะมีมุมมองต่อตลาดแรงงานเหมือนกับพาวเวลล์ การตัดสินใจครั้งล่าสุดของเฟดก่อให้เกิดแรงผลักดันจากภายในอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในรอบหลายทศวรรษ

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ และมิเชล โบว์แมน รองประธานฝ่ายกำกับดูแลธนาคารกลางสหรัฐฯ ลงคะแนนเสียงคัดค้าน ซึ่งถือเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1993 ที่มีผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ มากกว่าหนึ่งคนลงคะแนนเสียงคัดค้าน

ในแถลงการณ์ที่ออกเมื่อวันศุกร์ เจ้าหน้าที่ทั้งสองได้ชี้ให้เห็นสัญญาณความอ่อนแอของตลาดแรงงาน ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่พวกเขาไม่เห็นด้วย ขณะเดียวกันก็ลดความสำคัญของผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากมาตรการภาษีของทรัมป์ต่อราคาสินค้า รัฐสภาสหรัฐฯ มอบหมายให้เฟดแก้ไขปัญหาทั้งภาวะเงินเฟ้อที่สูงและตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง

โบว์แมนเขียนว่า “ตลาดแรงงานมีความคล่องตัวน้อยลงและแสดงสัญญาณของความเปราะบางที่เพิ่มมากขึ้น” และเสริมว่ามีเพียงไม่กี่อุตสาหกรรมเท่านั้นที่ผลักดันการเติบโตของงานในปีนี้ ซึ่งยังคงเป็นกรณีเดียวกันในเดือนกรกฎาคม ตามข้อมูลล่าสุด

อย่างไรก็ตาม อาจเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าเฟดทำพลาดอย่างร้ายแรง

“แน่นอนว่ามันเป็นรายงานที่น่าผิดหวัง แต่เมื่อพิจารณาข้อมูลแล้ว เราพยายามไม่ให้ความสำคัญกับรายงานใดรายงานหนึ่งมากเกินไป” เบธ แฮมแม็ก ประธานธนาคารกลางแห่งคลีฟแลนด์ กล่าวกับบลูมเบิร์กเมื่อวันศุกร์หลังจากรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมเผยแพร่ “ผมรู้สึกมั่นใจในการตัดสินใจที่เราทำไปเมื่อต้นสัปดาห์นี้”

เมื่อปีที่แล้ว หลังจากอัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้นๆ และมีเสียงเรียกร้องที่คล้ายคลึงกันว่าธนาคารกลางสายเกินไปที่จะลดอัตราดอกเบี้ย เฟดจึงเข้ามาแทรกแซงด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งจุดอย่างกล้าหาญ เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการอ่อนตัวลงเพิ่มเติม

เมื่อปลายปีที่แล้ว ปรากฏว่าตลาดแรงงานไม่ได้ตกต่ำลงอย่างรวดเร็ว ในเดือนธันวาคม นายจ้างเพิ่มตำแหน่งงานมากถึง 323,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้าเหลือ 4.1%

ที่มา: cnn

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

วิลสันของมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า การซื้อหุ้นอาจลดลงเมื่อผลประกอบการแข็งแกร่ง

อดัม

เศรษฐกิจ

นักลงทุนควรลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ที่ขายออกเนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการในปีหน้าจะแข็งแกร่ง ตามที่นักยุทธศาสตร์ Michael Wilson ของ Morgan Stanley กล่าว

ในขณะที่ดัชนี SP 500 เผชิญแรงกดดันจากตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงและภาวะเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรซึ่งอาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ล่าช้า นักลงทุนควรดูการลดลงใดๆ ก็ตามเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ วิลสันเขียนในบันทึกเมื่อวันจันทร์

“การฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปเริ่มต้นขึ้นแล้ว ดังเห็นได้จากการวิเคราะห์การปรับโครงสร้างรายได้ของเรา” วิลสันเขียน “แม้ว่าเฟดจะยังคงทรงตัวอยู่ในขณะนี้ แต่แรงกระตุ้นจากเงินเฟ้อที่ค่อย ๆ ลดลงในช่วงปลายปีนี้ ประกอบกับภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง น่าจะส่งเสริมให้เกิดวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่แข็งแกร่ง”

การพุ่งขึ้นอย่างทำลายสถิติของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ต้องหยุดชะงักลงในสัปดาห์ที่แล้ว โดยดัชนี SP 500 พลิกจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 6 วันติดต่อกัน กลายเป็นร่วงลง 4 วันติดต่อกัน ตลาดหุ้นร่วงลงในวันศุกร์ หลังจากข้อมูลชี้ว่าอัตราการเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวลงและอัตราการว่างงานเพิ่มสูงขึ้น และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เปิดเผยมาตรการภาษีศุลกากรต่อคู่ค้าของสหรัฐฯ จำนวนมาก

ในแง่ดี ผลประกอบการไตรมาสที่สองกำลังพิสูจน์ให้เห็นถึงผลประกอบการที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก บริษัทที่อยู่ในดัชนี SP 500 มีแนวโน้มที่จะมีกำไรเพิ่มขึ้น 9.1% สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.8% ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg Intelligence นอกจากนี้ สัดส่วนของบริษัทที่ทำกำไรได้ดีกว่าที่คาดการณ์ยังสูงที่สุดในรอบสี่ปีอีกด้วย

เดวิด คอสติน นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ กรุ๊ป อิงค์ กล่าวว่า ผู้บริหารของบริษัทต่างแสดงความมั่นใจในศักยภาพของตนในการบรรเทาผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อผลกำไร แม้ว่าแรงกดดันต่อการเติบโตของรายได้จากภาษีศุลกากรน่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง แต่หุ้นก็น่าจะได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และนโยบายการคลังที่มุ่งหน้าสู่ปี 2569 เขากล่าว

ที่มอร์แกน สแตนลีย์ วิลสันกล่าวว่าการนำ AI มาใช้ การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ และการลดภาษี จะเป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้น นักกลยุทธ์ผู้นี้เป็นหนึ่งในผู้ที่มองว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีแนวโน้มอ่อนค่ามากที่สุดจนถึงกลางปี 2567

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การแยกตัวของเศรษฐกิจเริ่มจะตามทันตลาดแล้วหรือยัง?

อดัม

เศรษฐกิจ

เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีช่องว่างที่กว้างขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งตลาดยังคงเลือกที่จะมองข้าม แต่ไม่น่าจะสามารถละเลยได้อีกต่อไป

มองเผินๆ สถานการณ์ดูมีระเบียบเรียบร้อย หุ้นกำลังปรับตัวสูงขึ้น บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่กำลังทำลายความคาดหวัง และภาคธนาคารดูเหมือนจะแข็งแกร่ง

แต่ภายใต้บรรยากาศภายนอกที่สงบนิ่งนั้น ปัจจัยสำคัญๆ ของเศรษฐกิจที่แท้จริงกำลังเริ่มสั่นคลอน ความแตกต่างระหว่างหุ้นที่มีอิทธิพลเพียงไม่กี่ตัวกับภาพรวมของบริษัทใหญ่ๆ กำลังกว้างเกินกว่าจะหาเหตุผลมาอธิบายได้ ผมเชื่อว่านี่เป็นหนึ่งในการตั้งราคาที่ผิดพลาดร้ายแรงที่สุดที่เราเคยเห็นนับตั้งแต่การฟื้นตัวหลังการระบาดใหญ่

ในขณะที่หุ้น 10 อันดับแรกในดัชนี SP 500 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและการเงิน มีรายได้ไตรมาสละเติบโตมากกว่า 40% และ 12% ตามลำดับ หุ้นส่วนใหญ่ที่เหลือในดัชนีกลับบอกเล่าเรื่องราวที่น่าระมัดระวังมากกว่านั้นมาก

ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค สินค้าอุตสาหกรรม และวัสดุ กำลังรายงานอัตรากำไรที่ลดลง แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นก็ตาม นี่คือรายละเอียดสำคัญ: บริษัทต่างๆ กำลังขายได้มากขึ้นแต่กำไรลดลง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงต้นทุนที่สูงขึ้นและอำนาจกำหนดราคาที่ลดลง

ภาพลวงตาของความแข็งแกร่งกำลังถูกพยุงโดยส่วนแบ่งตลาดที่แคบ และการกระจุกตัวดังกล่าวกำลังบดบังสิ่งที่ในหลายภาคส่วนกำลังปรับลดประมาณการกำไรอย่างช้าๆ นักลงทุนที่รู้สึกสบายใจกับผลการดำเนินงานในระดับดัชนีมีความเสี่ยงที่จะเข้าใจผิดว่าเกิดอะไรขึ้นจริง ๆ ในระบบเศรษฐกิจโดยรวม

ในเวลาเดียวกัน เรายังเห็นมาตรการการค้าที่เข้มงวดถูกนำมาใช้จากทำเนียบขาว โดยมีการกำหนดภาษีศุลกากรใหม่กับสินค้าจากแคนาดา ไต้หวัน สวิตเซอร์แลนด์ และอินเดีย

นี่ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงนโยบายเล็กน้อย แต่เป็นภาษีที่จ่ายให้กับห่วงโซ่อุปทานและผู้บริโภค เราควรหยุดใช้คำศัพท์เหล่านี้ให้สะอาดขึ้น มาตรการเหล่านี้น่าจะเรียกว่าภาษีถนนสายหลักของทรัมป์ได้ดีกว่า

ภาษีศุลกากรเช่นนี้ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อโดยเนื้อแท้ ภาษีศุลกากรเหล่านี้ทำให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น ซึ่งส่งผ่านไปยังผู้ผลิตและผู้ค้าปลีกก่อนที่จะตกเป็นของผู้บริโภค ในระดับองค์กร ภาษีศุลกากรเหล่านี้ทำให้ค่าใช้จ่ายในการผลิตเพิ่มขึ้นและบีบอัตรากำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่ไม่มีอำนาจต่อรองในการผลักภาระต้นทุนให้ผู้อื่น ในบริบทนี้ แนวคิดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อชดเชยภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงได้นั้นดูจะน่าเชื่อถือน้อยลง

การเติบโตของงานได้ชะลอตัวลงอย่างมากแล้ว โดยเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 106,000 ตำแหน่งระหว่างเดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคม ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 380,000 ตำแหน่งในช่วงสามเดือนก่อนหน้า ขณะเดียวกัน อัตราการเติบโตของ GDP ก็ลดลงเหลือ 1.1% ในช่วงครึ่งแรกของปี จาก 2.9% ณ สิ้นปี 2567 ตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่ตัวเลขที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังร้อนแรงเกินไป ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าโมเมนตัมกำลังลดลง แต่ตลาดไม่ได้เคลื่อนไหวเช่นนั้น

ในทางปฏิบัติ นักลงทุนกำลังมองสัญญาณเหล่านี้ว่าเป็นสัญญาณรบกวน มีสมมติฐานที่แพร่หลายว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งของหุ้นในส่วนหนึ่งของตลาดจะช่วยชดเชยความอ่อนแอในอีกด้านหนึ่ง และภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในอนาคตจะคงอยู่เพียงระยะสั้นๆ หรือควบคุมได้ง่ายด้วยนโยบายต่างๆ นี่คือความรู้สึกที่มักนำไปสู่การคำนวณผิดพลาดอันเจ็บปวด

โอกาสที่แฝงมา?

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมเช่นนี้ยังสร้างโอกาสให้กับนักลงทุนที่พร้อมจะถอยห่างจากมุมมองที่เป็นเอกฉันท์ และประเมินมูลค่าที่แท้จริงอีกครั้ง ช่วงเวลาแห่งความบิดเบือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความเชื่อมั่นเบี่ยงเบนไปจากปัจจัยพื้นฐาน มักเป็นช่วงเวลาที่จุดเข้าที่น่าสนใจที่สุดเกิดขึ้น

แทนที่จะไล่ตามสิ่งที่มีอยู่แล้ว ฉันเชื่อว่านักลงทุนควรแสวงหาภาคส่วนที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริง ซึ่งผลกำไรได้รับผลกระทบชั่วคราวจากแรงกดดันด้านต้นทุน แต่ที่งบดุลยังคงแข็งแกร่งและอำนาจกำหนดราคามีแนวโน้มที่จะกลับมา

พอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยงทั่วโลกจะได้รับประโยชน์เช่นกัน เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ซึ่งปัจจุบันแข็งค่าขึ้น กำลังเริ่มถูกกดดันจากข้อมูลเศรษฐกิจที่ย่ำแย่และความขัดแย้งทางการค้า บริษัทที่มีฐานการลงทุนระหว่างประเทศและฐานต้นทุนที่ปรับตัวได้มีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสต่อๆ ไป

ผมยังมองเห็นโอกาสในตลาดเกิดใหม่และสินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภท ซึ่งเงินทุนยังคงฟื้นตัวอย่างเชื่องช้า แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะดีขึ้นและความสนใจของสถาบันจะเติบโตขึ้นก็ตาม การผสมผสานระหว่างมูลค่าที่ลดลง การเติบโตเชิงกลยุทธ์ในระยะยาว และสภาวะการเงินที่ดีขึ้นนอกสหรัฐอเมริกา ก่อให้เกิดรูปแบบการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มีมุมมองในระยะกลาง

ถึงกระนั้น ก็ยังแทบไม่มีช่องว่างให้นิ่งนอนใจ ฤดูกาลประกาศผลประกอบการชี้ชัดว่าบริษัทที่ผลประกอบการต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้กำลังถูกลงโทษอย่างรุนแรงกว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เปราะบางภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน และตลาดที่เริ่มไม่ยอมรับความประหลาดใจมากขึ้นเรื่อยๆ

สิ่งสำคัญที่สุดตอนนี้คือนักลงทุนต้องเลิกคิดไปเองว่าความสงบจะคงอยู่เพียงเพราะว่ามันคงอยู่มาจนทุกวันนี้ ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าความแตกต่างเช่นนี้มักเกิดขึ้นอย่างไม่มีกำหนด

ในที่สุด บางสิ่งก็เกิดขึ้น และเมื่อเป็นเช่นนั้น การวางตำแหน่งให้สูงกว่าเส้นโค้งจะกลายเป็นตัวกำหนดระหว่างการรับมือกับความผันผวนหรือการถูกจับได้โดยไม่ทันตั้งตัว

นี่เป็นช่วงเวลาที่จะมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยพื้นฐาน การวางตำแหน่งระดับโลก และการกระจายความเสี่ยงอย่างแท้จริง ผู้ที่ทำเช่นนี้ไม่เพียงแต่จะป้องกันตนเองจากความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นเท่านั้น แต่ยังอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งที่สุดในการคว้าโอกาสเมื่อความชัดเจนกลับมาอีกครั้ง

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

นักเดินเรือตลาด: สัปดาห์ที่ 4 สิงหาคม 2568

อดัม

เศรษฐกิจ

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

เฟดยังคงนโยบายการเงิน:ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และอัตราเงินเฟ้อที่สูง ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 2 ขยายตัว 3.0% ต่อปี หลังจากหดตัว 0.5% ในไตรมาส 1 ขณะที่การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (PCE) เร่งตัวขึ้นแตะ 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนมิถุนายน การลาออกอย่างกะทันหันของผู้ว่าการรัฐคูเกลอร์ เปิดโอกาสให้ทรัมป์แต่งตั้งผู้ที่จะสืบทอดตำแหน่งต่อจากพาวเวลล์

ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ถดถอย:ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 73,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 105,000 ตำแหน่งอย่างมาก ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% การปรับลดตัวเลขการจ้างงานลงอย่างมีนัยสำคัญทำให้ตัวเลขการจ้างงานเดือนมิถุนายนลดลงจาก 147,000 ตำแหน่ง เหลือ 14,000 ตำแหน่ง ข้อมูลการจ้างงานที่น่าผิดหวังทำให้ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 95% จาก 40%

ภาคการผลิตของจีนยังคงหดตัว:ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ทั้งของภาครัฐและภาคเอกชน บ่งชี้ว่ากิจกรรมภาคโรงงานหดตัวในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นผลมาจากคำสั่งซื้อส่งออกที่ลดลงและอุปสงค์ภายในประเทศที่ซบเซา ดัชนี PMI อย่างเป็นทางการลดลงมาอยู่ที่ 49.3 ถือเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันที่อยู่ต่ำกว่าระดับ 50 และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

การปรับปรุงนโยบายการค้ามีผลบังคับใช้:ทำเนียบขาวได้ปรับปรุงตารางภาษีศุลกากรที่ส่งผลกระทบต่อกว่า 90 เขตแดน โดยมีอัตราภาษีตั้งแต่ 10% ถึง 41% การปรับอัตราภาษีที่สำคัญ ได้แก่ เกาหลีใต้ (15% จาก 25%) อินเดีย (25% จาก 26%) และไต้หวัน (20% จาก 32%) มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 7 สิงหาคม สินค้าของแคนาดาต้องเผชิญกับการขึ้นภาษีศุลกากร 35% เนื่องจากความคืบหน้าในการแก้ไขปัญหายาเสพติดผิดกฎหมายยังไม่เพียงพอ

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

หุ้นสหรัฐฯ ร่วงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและสภาวะตลาดแรงงานที่ทรุดตัวลง ส่งผลให้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของเฟดทวีความรุนแรงขึ้น ดัชนีความผันผวน (VIX) พุ่งขึ้นเหนือระดับ 20 จากจุดต่ำสุดในสัปดาห์ก่อนหน้าที่ใกล้ระดับ 14 ดัชนี SP 500 ลดลง 2.4% ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 ลดลง 2.2% ในช่วงเวลาดังกล่าว

ผลประกอบการของหุ้นรายตัวมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญเมื่อพิจารณาจากผลประกอบการ บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Four Magnificent Seven รายงานผลประกอบการรายไตรมาส ราคาหุ้น Meta ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังจากรายได้เติบโต 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) ซึ่งเกินความคาดหมาย โดยได้รับแรงหนุนจากการสร้างรายได้จากปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เพิ่มขึ้นผ่านแพลตฟอร์มโฆษณา Microsoft ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2% เนื่องจากบริการคลาวด์ Azure มีการเติบโต 39% ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ในทางกลับกัน Amazon ลดลง 8% เนื่องจากการเติบโตของ AWS ตามหลังคู่แข่งสำคัญอย่าง Google Cloud และ Azure Apple ทำกำไรได้เกินความคาดหมาย โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นในตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะจีน แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรจะส่งผลให้ผลประกอบการลดลง 2% ในวันศุกร์

ดัชนี US Tech 100 แสดงให้เห็นถึงลักษณะคลื่นปรับฐาน เนื่องจากการลดลงในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ได้ผลักดันให้ดัชนีลงไปถึงจุดต่ำสุดของช่องแนวโน้มขาขึ้นที่สร้างขึ้นในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม การไม่สามารถรักษาแนวรับเหนือ 22,600 ได้ อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นให้เกิดการทดสอบระดับสำคัญที่จุดสูงสุด 22,223 ในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม การกลับตัวจากระดับปัจจุบันอาจเอื้อต่อการท้าทายจุดสูงสุดใหม่เหนือ 23,800

รูปที่ 1: กราฟราคาดัชนี US Tech 100 (รายวัน)

ดัชนีฮั่งเส็งร่วงลงจากจุดที่เคยทำกำไรไว้ก่อนหน้านี้

ดัชนีฮั่งเส็งร่วงลงจากระดับสูงสุดในสัปดาห์ก่อนหน้า โดยมีผลตอบแทนติดลบติดต่อกัน 4 วันทำการ เนื่องจากข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของจีนที่น่าผิดหวัง การไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่สำคัญจากการประชุมโปลิตบูโรเมื่อเร็วๆ นี้ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการสิ้นสุดของข้อตกลงพักรบทางการค้าเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม ยิ่งกดดันผลประกอบการของหุ้น

อัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลงยิ่งทำให้นักลงทุนฮ่องกงมีทัศนคติเชิงลบมากขึ้น ทางการฮ่องกง (HKMA) ได้ดำเนินการแทรกแซงสองครั้ง คิดเป็นมูลค่ารวม 7.5 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ฮ่องกงทะลุเพดานอ่อนค่าที่ 7.85 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนเชื่อมโยง การแทรกแซงเหล่านี้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในฮ่องกง (HIBOR) ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการสินเชื่อมาร์จิ้น

แม้จะมีการปรับฐานรายสัปดาห์ 3.5% แต่กรอบแนวโน้มขาขึ้นที่สร้างขึ้นตั้งแต่วันที่ 24 เมษายนยังคงควบคุมการเคลื่อนไหวของราคา ขณะนี้ดัชนี HSI กำลังทดสอบแนวรับที่ขอบล่างของกรอบแนวโน้ม โดยมีแนวโน้มที่จะทรงตัวใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (SMA) ที่ 24,195 หากทะลุลงมาต่ำกว่าระดับนี้ อาจนำไปสู่การถอยกลับไปสู่ระดับ 23,800 ขณะที่การฟื้นตัวเหนือระดับ 25,000 อาจผลักดันให้ราคาเข้าใกล้ระดับสูงสุดล่าสุดที่ 25,736

รูปที่ 2: กราฟราคาดัชนีฮั่งเส็ง (รายวัน)

เงินเยนของญี่ปุ่นภายใต้แรงกดดันอีกครั้ง

นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่เข้มงวดและท่าทีแข็งกร้าวของเฟดทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น โดยบันทึกการเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งแรกในปี 2568 แม้ว่าข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้จะทำให้เศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกมีความชัดเจนมากขึ้น แต่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในการประชุมเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางย้ำถึงความเร่งด่วนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจำกัด แม้จะมีการปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อขึ้นก็ตาม

USD/JPY พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน แตะ 150.9 ก่อนที่จะอ่อนตัวลงหลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่น่าผิดหวังในวันศุกร์ การทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันชั่วคราวบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นที่แนวโน้มขาลงในปัจจุบันอาจสิ้นสุดลง การเคลื่อนไหวของราคาที่สำคัญในช่วงการซื้อขายถัดไปจะเป็นตัวกำหนดทิศทาง โดยการเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ 148.85 ถือเป็นการยืนยันการกลับตัวของแนวโน้ม ขณะที่การอ่อนตัวลงสู่ 146 บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงอย่างต่อเนื่อง

รูปที่ 3: กราฟราคา USD/JPY (รายวัน)

สัปดาห์หน้า

การตัดสินใจด้านนโยบายที่สำคัญและพลวัตทางการค้าจะมีอิทธิพลอย่างมากต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจโลกในสัปดาห์นี้ การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ในวันพฤหัสบดีเป็นประเด็นสำคัญ โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.0% ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงอย่างรุนแรง

ข้อมูลการค้าที่ครอบคลุมจากจีนและออสเตรเลียจะให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับกระแสการค้าโลก โดยตัวเลขของจีนเผยให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของศูนย์กลางการผลิตท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่และรูปแบบอุปสงค์ที่เปลี่ยนแปลงไป ข้อมูลเงินเฟ้อของจีนในวันเสาร์จะมีความสำคัญเป็นพิเศษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งหดตัวต่อเนื่องเป็นเวลา 33 เดือน สะท้อนถึงแรงกดดันด้านเงินฝืดที่ยังคงส่งผลกระทบต่อผลกำไรและการตัดสินใจลงทุนของภาคอุตสาหกรรม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะถูกพิจารณาอย่างถี่ถ้วนเพื่อความยั่งยืนของการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายในประเทศ ขณะที่ดัชนี PMI ภาคบริการจากจีนและสหรัฐอเมริกาจะประเมินภาวะสุขภาพของภาคส่วนต่างๆ ในประเทศเศรษฐกิจหลัก

ผลประกอบการของบริษัทจะดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก โดยผลประกอบการด้านเทคโนโลยียังคงเป็นประเด็นสำคัญผ่านผลประกอบการของ Palantir และ Advanced Micro Devices ซึ่งนำเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มความต้องการปัญญาประดิษฐ์และพลวัตของตลาดเซมิคอนดักเตอร์ Eli Lilly และ Novo Nordisk บริษัทเภสัชกรรมชั้นนำ จะได้รับการพิจารณาอย่างละเอียดเพื่อรับทราบข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอยารักษาโรคเบาหวานและยาลดน้ำหนักที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาด GLP-1 ส่วนผลประกอบการในญี่ปุ่นประกอบด้วย Toyota Motor ผู้นำด้านยานยนต์ และ Mitsubishi UFJ Financial Group บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านบริการทางการเงิน

รูปที่ 4: จำนวนการจ้างงานในสหราชอาณาจักรเทียบกับอัตราเงินเฟ้อ

ที่มา: ig

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดอลลาร์สหรัฐฯ เตรียมกลับสู่แนวโน้มขาลง ท่ามกลางข้อมูลอ่อนแอ และเดิมพันลดอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

อดัม

ฟอเร็กซ์

ทันทีหลังจากการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงาน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ไล่เอริกา แมคเอนตาร์เฟอร์ หัวหน้าสำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) ซึ่งรับผิดชอบสถิติการจ้างงานออก

“ข้อมูลการจ้างงานของวันนี้ถูกจัดฉากขึ้นเพื่อทำให้พรรครีพับลิกันและฉันดูแย่ลง” ทรัมป์กล่าว โดยอ้างถึง “การจัดการข้อมูล” เป็นข้ออ้าง

การระเบิดอารมณ์ครั้งนี้ไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดคำถามถึงความเป็นอิสระของสถาบันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความถูกต้องแม่นยำของข้อมูลด้วย การตั้งคำถามทางการเมืองต่อข้อมูลทางการในประเทศอย่างสหรัฐฯ เสี่ยงที่จะบั่นทอนความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยระดับโลก

ในทางกลับกัน มาร์ค แซนดี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของมูดี้ส์ อนาไลติกส์ ระบุว่า สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย แซนดีระบุว่า การใช้จ่ายของผู้บริโภคกำลังซบเซา ขณะที่ภาคการก่อสร้างและการผลิตกำลังหดตัว ขณะที่ตลาดแรงงานกำลังอ่อนแอลง การจ้างงานบัณฑิตจบใหม่ก็ลดลงเช่นกัน แซนดีกล่าวว่า สาเหตุของทั้งหมดนี้อยู่ที่การตัดสินใจของวอชิงตัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งนโยบายการค้าและการย้ายถิ่นฐาน

ทรัมป์เพิ่มแรงกดดันทางการเมืองต่อสถาบันของสหรัฐฯ

ทันทีหลังจากรายงานการจ้างงานออกมา ทรัมป์ได้ไล่เอริกา แมคเอนทาร์เฟอร์ หัวหน้าสำนักงานสถิติแรงงานออกอย่างกะทันหัน โดยกล่าวหาว่าเธอบิดเบือนข้อมูล ทรัมป์อ้างว่า “ข้อมูลการจ้างงานวันนี้ถูกบิดเบือนเพื่อทำให้พรรครีพับลิกันและตัวผมเองดูแย่” โดยกล่าวหาว่าตัวเลขที่อ่อนแอเหล่านี้มีอคติทางการเมือง

การเคลื่อนไหวดังกล่าวก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของสถาบันต่างๆ ของสหรัฐฯ และก่อให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของข้อมูลสถิติอย่างเป็นทางการ สำหรับนักลงทุนทั่วโลก การแทรกแซงทางการเมืองในลักษณะนี้มีความเสี่ยงที่จะบั่นทอนความเชื่อมั่นในข้อมูลของสหรัฐฯ และทำให้สถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินปลอดภัยอ่อนแอลง

มาร์ค แซนดี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของมูดี้ส์ อนาไลติกส์ ได้เตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจกำลังเข้าใกล้ภาวะถดถอย การใช้จ่ายของผู้บริโภคอยู่ในระดับคงที่ ขณะที่ภาคการก่อสร้างและการผลิตเริ่มส่งสัญญาณหดตัว แซนดียังชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวของการจ้างงานในกลุ่มบัณฑิตจบใหม่ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าภาวะตลาดแรงงานที่ซบเซากำลังเริ่มส่งผลกระทบต่อกลุ่มคนรุ่นใหม่ เขาแย้งว่า แก่นแท้ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยคือความผิดพลาดด้านนโยบายในกรุงวอชิงตัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการค้าและการย้ายถิ่นฐาน

การลาออกอย่างกะทันหันของผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เอเดรียนา คูเกลอร์ ยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการเมืองในสถาบันสำคัญของสหรัฐฯ คูเกลอร์ ซึ่งจะลงจากตำแหน่งในวันที่ 8 สิงหาคม ทำให้ตำแหน่งว่างลง ซึ่งทรัมป์อาจแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งดังกล่าวในเร็วๆ นี้ กระแสข่าวในตลาดชี้ว่าเควิน แฮสเซตต์ พันธมิตรเก่าแก่ของทรัมป์และอดีตที่ปรึกษาเศรษฐกิจประจำทำเนียบขาว อาจเข้ามาแทนที่

โอกาสที่แฮสเซตต์จะเข้าร่วมเฟดกำลังถูกมองว่าเป็นสัญญาณที่น่ากังวลสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ นักลงทุนกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของเฟดไปสู่ตัวเลขที่สอดคล้องกับการเมืองอาจบั่นทอนความเป็นอิสระของธนาคารกลางและบดบังมุมมองนโยบายของธนาคารกลาง หลังจากการวิพากษ์วิจารณ์สำนักงานสถิติแรงงานอย่างเปิดเผยของทรัมป์ การลาออกของคูเกลอร์ถูกมองว่าเป็นอีกก้าวหนึ่งในการปฏิรูปสถาบันต่างๆ ที่ครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าไม่ได้รับผลกระทบจากแรงกดดันทางการเมือง

แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อเฟด

หลังจากรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอ ตลาดได้เพิ่มการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยขึ้นอย่างมาก การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน ได้ถูกประเมินไว้แล้วด้วยความเป็นไปได้ 90% นักลงทุนยังคาดการณ์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดจะอยู่ที่ 60 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 33 จุดพื้นฐานเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางการค้ากำลังปะทุขึ้นอีกครั้ง สัปดาห์ที่แล้ว ทรัมป์ได้ลงนามในกฤษฎีกาฉบับใหม่ ซึ่งนำเสนอกรอบภาษีศุลกากรแบบต่างตอบแทน ส่วนหนึ่งของมาตรการนี้ คือการเพิ่มภาษีนำเข้าสินค้าจากแคนาดาจาก 25% เป็น 35% มีการคาดการณ์ว่าการขึ้นภาษีในลักษณะเดียวกันนี้อาจขยายไปยังประเทศคู่ค้าสำคัญอื่นๆ ซึ่งรวมถึงสหภาพยุโรปและเม็กซิโก ซึ่งจะเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดโลกอีกชั้นหนึ่ง

ทรัมป์ยังได้เสนอแนวคิดที่จะนำรายได้จากภาษีศุลกากรไปจ่ายโดยตรงให้กับกลุ่มผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ได้รับเลือก ซึ่งนักวิจารณ์มองว่าเป็นประเด็นทางการเมืองมากกว่านโยบาย มีรายงานว่าแผนดังกล่าวรวมถึงการออกเช็คที่ลงนามโดยทรัมป์เอง ซึ่งสอดคล้องกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในยุคการระบาดใหญ่ในปี 2020 แม้ว่าข้อเสนอนี้จะยังไม่มีโครงสร้างอย่างเป็นทางการ แต่โดยทั่วไปแล้วถือเป็นเพียงการรณรงค์หาเสียงมากกว่าที่จะเป็นมาตรการที่อิงกับกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจ

ยิ่งไปกว่านั้น ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ ได้เปิดคดีที่ท้าทายความถูกต้องตามกฎหมายของภาษีศุลกากรในยุคทรัมป์ขึ้นมาใหม่ คำตัดสินที่คัดค้านภาษีศุลกากรอาจบังคับให้กระทรวงการคลังต้องคืนภาษีที่จัดเก็บได้หลายปี ซึ่งจะนำไปสู่ความตึงเครียดทางการคลังอย่างมากในช่วงเวลาที่แรงกดดันด้านงบประมาณกำลังทวีความรุนแรงขึ้น

แนวโน้มทางเทคนิคของดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่กลับปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในวันศุกร์ หลังจากรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอและความวุ่นวายทางการเมืองที่กลับมาอีกครั้ง หลังจากทดสอบระดับ 100 จุดเป็นระยะเวลาสั้นๆ ดัชนีก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วและปิดสัปดาห์ที่ 98.61

ในช่วงต้นสัปดาห์ใหม่ DXY กำลังพยายามฟื้นตัวเล็กน้อยเพื่อมุ่งสู่ระดับ 99 แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมจะยังคงเปราะบาง ช่วง 98.60–100 ยังคงเป็นแนวต้านสำคัญ ขณะที่ 98.30 ทำหน้าที่เป็นแนวรับทันที การทะลุลงอย่างรุนแรงอาจเปิดทางไปสู่ระดับ 96 ซึ่งจะขยายโมเมนตัมขาลง

ข้อมูลล่าสุดยืนยันถึงภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดไม่ได้ถูกกำหนดโดยสัญญาณมหภาคเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงสัญญาณรบกวนทางการเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้นด้วย การแทรกแซงของทรัมป์ ทั้งทางวาทศิลป์และเชิงสถาบัน กำลังมีอิทธิพลต่อทิศทางของดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อยๆ ในระยะใกล้นี้ ดัชนี DXY ดูเหมือนจะไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยของเฟดเท่านั้น แต่ยังได้รับผลกระทบจากพลวัตที่คาดเดาไม่ได้ที่เกิดขึ้นจากทำเนียบขาวอีกด้วย

ตลอดทั้งเดือน ตลาดจะติดตามอย่างใกล้ชิด ไม่เพียงแต่ข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทุกความเคลื่อนไหวและแถลงการณ์ของทรัมป์ด้วย การแต่งตั้งเฟดที่จะมาถึงและการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญก่อนการประชุมนโยบายในเดือนกันยายน คาดว่าจะเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันมีแนวโน้มที่จะกำหนดทิศทางขาต่อไปของดัชนี DXY

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์ขู่ลงโทษอินเดียจนทำให้สถานการณ์น้ำมันรัสเซียย่ำแย่

อดัม

เศรษฐกิจ

อินเดียกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากในการรักษาสมดุล หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ขู่ว่าจะ "ลงโทษ" กรณีนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียอย่างต่อเนื่อง ซึ่งนิวเดลีดูเหมือนจะลังเลที่จะยุติการค้าในเร็วๆ นี้

แม้ทรัมป์จะแจ้งกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันศุกร์ว่า “ได้ยินมา” ว่าอินเดียจะระงับการซื้อ แต่เจ้าหน้าที่ในนิวเดลียังคงไม่แสดงจุดยืน รันธีร์ ไจสวาล โฆษกกระทรวงการต่างประเทศ กล่าวว่า อินเดียตัดสินใจเลือกแหล่งนำเข้าพลังงาน “โดยพิจารณาจากราคาน้ำมันในตลาดโลก และขึ้นอยู่กับสถานการณ์โลกในขณะนั้น”

“ชาวอินเดียคงจะสับสนกันบ้าง” หลังจากคำขู่ของทรัมป์ ซึ่งถือเป็นการกลับทิศทางจากแนวทางที่ผ่อนปรนมากขึ้นในสมัยรัฐบาลไบเดน บ็อบ แม็กนัลลี ประธานบริษัทที่ปรึกษา Rapidan Energy Group กล่าวกับรายการ “Squawk Box Asia” ของ CNBC

“ตอนนี้เรากำลังพลิกไปพลิกมาและพูดว่า 'คุณทำอะไรอยู่ถึงเอาน้ำมันรัสเซียทั้งหมดนี้ไป'” แม็กนัลลี่กล่าว

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2565 ซึ่งเป็นเวลาหนึ่งเดือนหลังจากที่รัสเซียเปิดฉากการรุกรานยูเครนเต็มรูปแบบ ดาลีป ซิงห์ อดีตที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติสหรัฐฯ ฝ่ายเศรษฐกิจระหว่างประเทศในรัฐบาลไบเดน กล่าวว่า "เพื่อนฝูงไม่กำหนดเส้นแบ่ง" และ "ปัจจุบันไม่มีการห้ามนำเข้าพลังงานจากรัสเซีย"

“สิ่งที่เราไม่อยากเห็นคือการเร่งนำเข้าสินค้าจากรัสเซียอย่างรวดเร็วของอินเดีย ซึ่งเกี่ยวข้องกับพลังงานหรือการส่งออกใดๆ ก็ตามที่ถูกห้ามโดยเราหรือโดยด้านอื่นๆ ของระบอบการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ” สิงห์กล่าว

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ทรัมป์ประกาศว่าอินเดียจะต้องเผชิญกับภาษีนำเข้า 25 เปอร์เซ็นต์ เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม พร้อมด้วย "ค่าปรับ" ที่ไม่ได้ระบุสำหรับการซื้อน้ำมันและอุปกรณ์ทางทหารจากรัสเซีย

แต่นักวิเคราะห์ชี้ว่าอินเดีย ซึ่งเป็นประเทศผู้บริโภคพลังงานรายใหญ่อันดับสามของโลก ยังไม่พร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในขณะนี้ สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่ายังไม่มีแผนการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในทันทีเกี่ยวกับสัญญาระยะยาวระหว่างอินเดียกับซัพพลายเออร์รัสเซีย โดยอ้างแหล่งข่าวรัฐบาลอินเดียที่ไม่ประสงค์ออกนาม 2 ราย ซึ่งไม่ประสงค์จะเปิดเผยตัวตนเนื่องจากประเด็นนี้มีความละเอียดอ่อน

รัสเซียกลายเป็นผู้จัดหาน้ำมันรายใหญ่ที่สุดให้กับอินเดียนับตั้งแต่สงครามในยูเครนเริ่มต้นขึ้น โดยเพิ่มขึ้นจากเกือบ 100,000 บาร์เรลต่อวันก่อนการรุกราน หรือคิดเป็นสัดส่วน 2.5% ของการนำเข้าทั้งหมด เป็นมากกว่า 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2566 หรือ 39% สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ระบุว่า 70% ของน้ำมันดิบของรัสเซียถูกส่งออกไปยังอินเดียในปี 2567

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานของอินเดีย ฮาร์ดีป สิงห์ ปุรี ออกมาปกป้องการกระทำของนิวเดลีในบทสัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม โดยกล่าวว่าการกระทำดังกล่าวช่วยรักษาเสถียรภาพราคาทั่วโลก และยังได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ อีกด้วย

หากประชาชนหรือประเทศต่างๆ หยุดซื้อน้ำมันตั้งแต่ตอนนั้น ราคาน้ำมันคงพุ่งสูงถึง 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นั่นเป็นสถานการณ์ที่เราได้รับคำแนะนำจากเพื่อนของเราในสหรัฐอเมริกา ให้ซื้อน้ำมันจากรัสเซีย แต่ให้อยู่ในกรอบราคาที่กำหนด

ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2565 การส่งออกน้ำมันของรัสเซียถูกจำกัดไว้ที่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลโดยกลุ่มประเทศจี7 ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก ขณะที่สหภาพยุโรปได้ลดราคาจำกัดลงเหลือเพียง 47 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนกรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันยังคงทวีความรุนแรงขึ้น วิษณุ วราธาน กรรมการผู้จัดการบริษัทหลักทรัพย์มิซูโฮ กล่าวว่าภัยคุกคามจากสหรัฐฯ ถือเป็น “ภัยคุกคามที่ชัดเจนและใกล้ตัว” ต่ออินเดีย เขากล่าวว่านิวเดลีมีแนวโน้มที่จะยังคงไม่ยึดมั่นในข้อตกลงในการซื้อน้ำมัน เนื่องจากกำลังประเมินว่าการแลกเปลี่ยน “ทางเลือกของรัสเซีย” นี้เป็นเสมือนเครื่องต่อรอง

อินเดียจะต้องสำรวจตลาดโลกเพื่อหาราคาต่อรองราคาที่สามารถเทียบเคียงได้กับน้ำมันของรัสเซีย Varathan ซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคประจำภูมิภาคเอเชีย ยกเว้นญี่ปุ่น กล่าวเสริม

นิวเดลีอาจพิจารณาทางเลือกอื่น รวมถึงอิหร่าน - หากสามารถเจรจาการยกเว้นจากสหรัฐฯ ได้ - เช่นเดียวกับผู้ผลิตอื่นๆ อีกไม่กี่ราย "ไม่ว่าจะอยู่ภายในหรืออยู่นอกโอเปก+ ที่ได้รับแรงกดดันจากสหรัฐฯ" วาราธานกล่าว

กลุ่ม OPEC+ ตกลงกันเมื่อวันอาทิตย์ที่จะเพิ่มกำลังการผลิตอีก 547,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนกันยายน เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานที่อาจเชื่อมโยงกับรัสเซียเพิ่มมากขึ้น

McNally จาก Rapidan กล่าวว่าอินเดียจะต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก

“ทรัมป์พูดจริงจังนะ เขาผิดหวังในตัวปูติน... อินเดียจะต้องตัดสินใจยากลำบาก แต่ก็ยากที่จะเห็นพวกเขายังคงนำเข้าน้ำมันดิบรัสเซียอีกล้านครึ่งบาร์เรล ถ้าโดนัลด์ ทรัมป์ตัดสินใจเอาความสัมพันธ์ทั้งหมดมาเสี่ยงกับเรื่องนี้”