คำจำกัดความของ BLS มีข้อบกพร่องหรือไม่? การอ่านรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมอย่างมืออาชีพ

เศรษฐกิจ

สรุป:

ตลาดควรตีความตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมอย่างไร? เหตุใดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจึงทำให้สินทรัพย์เสี่ยงตกต่ำ? ย้อนกลับไปที่จุดเปลี่ยนเดียวกันเมื่อปีที่แล้ว: ดัชนีตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลงกระตุ้นให้เกิด "กฎ Sahm" ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนประเมินสถานการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำแบบ Stagflation พร้อมกัน ในวันนี้ สถานการณ์ที่คล้ายคลึงกันกำลังเกิดขึ้น สิ่งนี้บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในปัจจุบันเพิ่งเริ่มต้นขึ้นหรือไม่?

คำจำกัดความของ BLS มีข้อบกพร่องหรือไม่? การอ่านรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมอย่างมืออาชีพ_1

ข้อมูลของกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจมีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 73,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 100,000 ตำแหน่ง และทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% จาก 4.1% ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงทันที ทำให้เกิดกระแสความกังขาและความกังวลตามมา

คำจำกัดความของ BLS มีข้อบกพร่องหรือไม่? การอ่านรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมอย่างมืออาชีพ_2

ต้นตอที่แท้จริงของความตื่นตระหนกไม่ใช่ตัวเลขพาดหัวข่าวเดือนกรกฎาคม แต่มาจากการปรับลดครั้งใหญ่ของกระทรวงแรงงานในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน โดยลดจำนวนพนักงานในเดือนพฤษภาคมจาก 125,000 คน เหลือ 19,000 คน และเดือนมิถุนายนจาก 133,000 คน เหลือ 14,000 คน หากไม่นับการจ้างงานภาครัฐ อัตราการจ้างงานภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น 258,000 คนในสองเดือนนั้นก็หายไปอย่างไร้ร่องรอย ซึ่งเป็นการปรับลดที่รุนแรงจนเกือบจะเป็นการกุเรื่องทางสถิติ และทำให้ผู้กำหนดนโยบายบางส่วนตกตะลึง

การปรับฐานตามปกติน่าจะมีการประเมินราคาไว้แล้ว แต่การปรับฐานครั้งใหญ่เช่นนี้กลับไม่คุ้มค่า ปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นนั้นรวดเร็วมาก หุ้น พันธบัตรรัฐบาล และดอลลาร์ต่างเผชิญกับการเทขายแบบ "สามเส้า" พร้อมกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ออกมาโพสต์บนโซเชียลมีเดีย เรียกร้องให้รัฐมนตรีกระทรวงแรงงาน "ถูกไล่ออกทันที"

อย่างไรก็ตาม วิธีการเบื้องหลังการรายงานข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมนั้นแทบจะรับประกันได้ว่าจะมีสัญญาณรบกวนทางสถิติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับอัตราการว่างงานที่ค่อนข้างคงที่ แบบสำรวจการจ้างงานซึ่งรวบรวมโดยสำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) อาศัยแบบสอบถามที่ส่งไปยังกลุ่มตัวอย่างนายจ้าง ซึ่งย่อมหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่บริษัทจำนวนมากจะยื่นเอกสารไม่ทันกำหนด เพื่อเติมเต็มช่องว่างดังกล่าว BLS จึงใช้ข้อมูลประมาณการเบื้องต้น ซึ่งจะมีการแก้ไขในภายหลังเมื่อได้รับคำตอบล่าช้า รายงานประจำเดือนนี้ ซึ่งเผยแพร่ในวันซื้อขายวันแรกของเดือนสิงหาคม มีความเสี่ยงเป็นพิเศษที่จะมีข้อมูลไม่ครบถ้วน ทำให้การแก้ไขในที่สุดไม่เพียงแต่เป็นไปได้ยาก แต่ยังเป็นการแก้ไขตามระเบียบวิธีอีกด้วย

อีกเรื่องเล่าหนึ่งที่ตลาดมักมองข้ามคือ “ผลกระทบจากฤดูร้อน” ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงานสหรัฐฯ ระหว่างเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม ปัจจัยตามฤดูกาล เช่น อากาศร้อนที่กระตุ้นให้เกิดการเดินทาง การพักผ่อน และการเยี่ยมเยียนครอบครัว ขณะเดียวกันก็ทำให้ความเข้มข้นในการหางานลดลง ล้วนแต่ทำให้พาดหัวข่าวดูอ่อนลง แม้ว่าจะไม่ใช่คำศัพท์อย่างเป็นทางการ แต่รูปแบบตามฤดูกาลนี้มักถูกนักเศรษฐศาสตร์และนักยุทธศาสตร์ใช้เมื่อวิเคราะห์ตัวเลขการจ้างงานรายเดือน

ดังนั้น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมเดือนกรกฎาคมจึงอาจมีทั้งสัญญาณรบกวนทางสถิติและมีความน่าจะเป็นสูงที่จะถูกปรับแก้ไข อัตราการตอบกลับจากบริษัทที่สำรวจมักจะต่ำกว่าในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน ซึ่งยิ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อข้อผิดพลาดในการสำรวจ ดังนั้น นักลงทุนควรประเมินความเป็นไปได้ที่ตัวเลข 73,000 หลักในปัจจุบันอาจมีการปรับแก้ไขอย่างมีนัยสำคัญในเดือนหน้า และตลาดอาจใช้ประโยชน์จากการปรับแก้ไขนี้เพื่อปรับราคาโมเมนตัมใหม่

คำจำกัดความของ BLS มีข้อบกพร่องหรือไม่? การอ่านรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมอย่างมืออาชีพ_3

ประเด็นสำคัญประการที่สองสำหรับตลาดก่อนการเปิดเผยข้อมูลนี้คือข้อมูลเงินเฟ้อ ท้ายที่สุดแล้ว นักลงทุนต่างหวังว่าการชะลอตัวลงของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ต่อไปจะช่วยเพิ่มโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งจะส่งผลให้ราคาสินทรัพย์โดยรวมปรับตัวสูงขึ้น กล่าวคือ เปรียบ "การลดอัตราดอกเบี้ย" กับการ "รับความเสี่ยง" อย่างไรก็ตาม แม้ข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดจะบ่งชี้ถึงความน่าจะเป็นโดยนัยของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนสูงกว่า 80% แต่สินทรัพย์เสี่ยงกลับถูกเทขายอย่างหนัก ความแตกต่างอยู่ที่ปัจจัยกระตุ้นการผ่อนคลายทางการเงินสองประการที่แตกต่างกัน:

ประการแรกคือวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบ “เชิงรุก” อัตราเงินเฟ้อปรับตัวลดลง และธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเพื่อให้ใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยกลาง สถานการณ์เช่นนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงมาโดยตลอด

ประการที่สองคือวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบ "รับมือ" ซึ่งอาจเป็นภาวะเงินฝืดรุนแรง หรือสัญญาณเศรษฐกิจถดถอยที่บีบให้เฟดต้องลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับวิกฤต การเคลื่อนไหวเช่นนี้มักเกิดขึ้นก่อนการขยายส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Credit Spread) การปรับลดคาดการณ์ผลประกอบการ และการลดความเสี่ยงของกระแสเงินทุน ซึ่งตามนิยามแล้ว สภาพแวดล้อมดังกล่าวส่งผลลบต่อราคาสินทรัพย์

เมื่อมองย้อนกลับไปถึงการเทขายครั้งใหญ่ครั้งล่าสุดที่เกิดจากภาวะตลาดแรงงานถดถอย ตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกรกฎาคมถึงต้นเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว การที่ตลาดเยนถูกระงับการซื้อขายแบบ Carry Trade ประกอบกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในที่สุดก็ทำให้เกิดกฎ Sahm Rule และนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเงินเฟ้อแบบ Stagflation ที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ในทางตรงกันข้าม การลดลงในปัจจุบันเกิดจากการปรับลดตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรลงเพียงเล็กน้อย และสะท้อนถึงภาวะช็อกทางอารมณ์เพียงเล็กน้อยเท่านั้น สัญญาณภาวะเศรษฐกิจถดถอยเชิงระบบยังคงไม่ปรากฏ ดังนั้น การย่อตัวลงจึงดูเหมือนเป็นการหลีกหนีความเสี่ยงชั่วคราว มากกว่าจะเป็นการเปิดฉากของแนวโน้มขาลงครั้งใหม่

คำจำกัดความของ BLS มีข้อบกพร่องหรือไม่? การอ่านรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมอย่างมืออาชีพ_4

ดังที่แผนภูมิแสดงให้เห็น ระดับความตื่นตระหนกของตลาดในปัจจุบันดูจางลงเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ที่สำคัญกว่านั้น ช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สอง ทีมผู้บริหารทั่วทั้งองค์กรได้ปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการทั้งปีและขยายแผนการใช้จ่ายด้านทุน ขณะเดียวกัน ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI กำลังเร่งตัวขึ้นสู่การใช้งานเชิงพาณิชย์ ซึ่งเป็นสัญญาณพื้นฐานที่ไม่สนับสนุนภาวะเศรษฐกิจถดถอย

นอกจากนี้ ดัชนี SP 500 ยังปรับตัวเพิ่มขึ้น 34% จากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน ขณะที่ดัชนี Nasdaq ปรับตัวเพิ่มขึ้น 45% ทั้งสองการเคลื่อนไหวเกิดขึ้นโดยไม่มีการปรับฐานที่สำคัญ ท่ามกลางภาวะที่มูลค่าหุ้นฟื้นตัวเต็มที่ ประเด็นเชิงลบใดๆ ก็ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้เกิดการเทขายทำกำไรตามธรรมชาติ

การขยายกรอบเวลา ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย การขยายตัวทางการคลัง การลดภาษี การผ่อนคลายกฎระเบียบ การพลิกกลับเชิงกลยุทธ์ของประธานาธิบดีทรัมป์ และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบพุตออปชันโดยปริยายของเฟด ล้วนส่งผลให้ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาคลดลงต่ำกว่าระดับของปีที่แล้วอย่างมาก ดังนั้น การเทขายที่เกิดจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในสัปดาห์นี้จึงควรถูกมองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการลดลงอย่างรุนแรง นักลงทุนไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนกจนเกินไป

ข้อความข้างต้นเป็นเพียงการประเมินส่วนบุคคลโดยมีเงื่อนไขและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน

ที่มา: อีวา เฉิน

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ทรัมป์ไล่คณะกรรมาธิการสถิติแรงงานออก หลังตัวเลขการจ้างงานต่ำกว่าคาดกระทบตลาด

Thomas

เศรษฐกิจ

ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ไล่คณะกรรมาธิการสำนักงานสถิติแรงงานออกเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากสำนักงานฯ รายงานว่า การเติบโตของงาน ในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงจนแทบจะหยุดชะงัก

ใน โพสต์บน Truth Social ซึ่งยังโจมตีประธาน Fed นาย เจอโรม พาวเวลล์ อีกด้วย นายทรัมป์ได้กล่าวหาว่านายเอริกา แมคเอนตาร์เฟอร์ กรรมาธิการ BLS เป็นผู้ได้รับการแต่งตั้งทางการเมืองและกำลังบิดเบือนข้อมูลการจ้างงาน

“ฉันเพิ่งได้รับแจ้งว่า ‘ตัวเลขการจ้างงาน’ ของประเทศเรากำลังถูกจัดทำโดยผู้ได้รับการแต่งตั้งจากไบเดน ดร. เอริกา แม็กเอนตาร์เฟอร์ ซึ่งเป็นกรรมาธิการสถิติแรงงาน ที่สร้างตัวเลขการจ้างงานปลอมขึ้นก่อนการเลือกตั้งเพื่อพยายามเพิ่มโอกาสที่กมลา [แฮร์ริส] จะชนะการเลือกตั้ง” ทรัมป์เขียน

“เราต้องการตัวเลขงานที่แม่นยำ ผมได้สั่งการให้ทีมงานของผมไล่ผู้ได้รับการแต่งตั้งทางการเมืองจากไบเดนคนนี้ออกทันที เธอจะถูกแทนที่ด้วยคนที่มีความสามารถและคุณสมบัติมากกว่า” เขากล่าวเสริม

โฆษกของสำนักงานฯ ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า “BLS ยืนยันได้ว่า กรรมาธิการ Erika McEntarfer ถูกปลดออกจากตำแหน่งในวันนี้ ส่วนรองกรรมาธิการ William Wiatrowski จะดำรงตำแหน่งรักษาการกรรมาธิการของ BLS”

BLS ดำเนินงานภายใต้กระทรวงแรงงาน ซึ่งมีคณะกรรมาธิการคือ ลอรี ชาเวซ-เดอเรเมอร์ ซึ่งได้รับการแต่งตั้งจากทรัมป์

การเคลื่อนไหวที่น่าตกใจนี้เกิดขึ้นในวันเดียวกับที่สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) รายงานว่า มีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 73,000 ตำแหน่ง ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ สำนักงานฯ ยังได้ปรับลดตัวเลขการจ้างงานในสองเดือนก่อนหน้าลงอย่างมาก โดยลดลง 258,000 ตำแหน่งจากตัวเลขก่อนหน้า ทำให้อัตราการเติบโตสามเดือนอยู่ที่เพียง 35,000 ตำแหน่ง นับเป็นการปรับลดตัวเลขในสองเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2563 ซึ่งเป็นช่วงเริ่มต้นของวิกฤตโควิด-19

ทรัมป์และสมาชิกรัฐสภาพรรครีพับลิกันวิพากษ์วิจารณ์สำนักงานสถิติแห่งชาติ (BLS) ซ้ำแล้วซ้ำเล่าตลอดหลายปีที่ผ่านมาเกี่ยวกับการรวบรวมข้อมูล โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การแก้ไขครั้งใหญ่ที่ตกเป็นเป้าหมาย ทรัมป์ตั้งข้อสังเกตว่า BLS ได้ ประกาศการแก้ไขครั้งใหญ่ เมื่อปีที่แล้ว เช่นกัน โดยลดจำนวนเงินเดือนที่เพิ่มขึ้นในช่วง 12 เดือนก่อนเดือนมีนาคม 2567 ลง 818,000 อัตรา

ในแผนการใช้จ่ายของทรัมป์ในปีนี้ ทรัมป์เสนอให้ลดจำนวนพนักงานของสำนักงานฯ ลง 8% ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความถูกต้องของข้อมูลด้านการจ้างงาน ราคาผู้บริโภค และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ อีกมากมาย สำนักงานฯ ต้องนำข้อมูลประมาณการจำนวนมหาศาลมาใส่ในรายงานหลายฉบับ

“ตัวเลขสำคัญๆ เช่นนี้ต้องยุติธรรมและแม่นยำ ไม่สามารถบิดเบือนเพื่อวัตถุประสงค์ทางการเมืองได้” ประธานาธิบดีเขียน “แมคเอนทาร์เฟอร์กล่าวว่ามีตำแหน่งงานเพิ่มขึ้นเพียง 73,000 ตำแหน่ง (น่าตกใจ!) แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ พวกเขาทำผิดพลาดครั้งใหญ่ คือตำแหน่งงานลดลง 258,000 ตำแหน่งในช่วงสองเดือนก่อนหน้านั้น เหตุการณ์คล้ายๆ กันนี้เคยเกิดขึ้นในช่วงต้นปี ซึ่งมักจะเป็นไปในทางลบเสมอ”

ก่อนรายงานวันศุกร์ ทรัมป์ได้ยกย่องความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานมาโดยตลอด หลังจากตัวเลขเดือนมิถุนายนได้รับการเปิดเผยในเบื้องต้น ทำเนียบขาวได้ออกแถลงการณ์เรียกตัวเลขนี้ว่า "June Boom"

รายงานการจ้างงานที่อ่อนแอในวันศุกร์ก่อน หน้าที่ตลาดจะร่วงลงอย่างหนักโดยดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลงมากกว่า 500 จุด และดัชนีแนสแด็กซึ่งเน้นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีลดลงมากกว่า 2% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลก็ลดลงเช่นกัน

“ผมแทบไม่อยากจะเชื่อสิ่งที่ผมเพิ่งเห็น” ปีเตอร์ มัลลุก ประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Creative Planning กล่าว มัลลุกกล่าวว่าในตอนแรกโพสต์บนโซเชียลมีเดียของทรัมป์ดูเหมือนเป็นการล้อเลียนหรือเสียดสี

“แบบนี้ไม่ดีต่อสุขภาพ” เขากล่าวเสริม “เราไม่สามารถเอาตัวเลขออกมาแล้วไล่คนที่เคยดำรงตำแหน่งต่างๆ ในหลายรัฐบาล เพียงเพราะไม่ชอบตัวเลข”

วิลเลียม บีช ผู้ที่ได้รับการแต่งตั้งจากทรัมป์ในปี 2017 และเป็นผู้ดำรงตำแหน่งก่อนแมคเอนทาร์เฟอร์ที่ BLS โดยตรง ยังวิพากษ์วิจารณ์การไล่เธอออกอย่างรุนแรงอีกด้วย

“การไล่ออก ดร. เอริก้า แมคเอนตาร์เฟอร์ ผู้สืบทอดตำแหน่งกรรมาธิการสถิติแรงงานของ BLS อย่างไม่มีมูลความจริง ถือเป็นการสร้างบรรทัดฐานอันตรายและบั่นทอนภารกิจด้านสถิติของสำนักงาน” บีช โพสต์บน X

“เรื่องนี้ยิ่งทำให้ประธานาธิบดีโจมตีความเป็นอิสระและบูรณภาพของระบบสถิติของรัฐบาลกลางอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน” บีชกล่าวเสริมใน แถลงการณ์ “ประธานาธิบดีพยายามโยนความผิดให้ใครบางคนสำหรับข่าวเศรษฐกิจที่ไม่พึงประสงค์”

นอกจากการโจมตี McEntarfer และ BLS แล้ว ทรัมป์ยังได้โจมตี Powell แห่ง Fed เป็นครั้งที่สามเมื่อวันศุกร์ โดยเขาสนับสนุนให้ธนาคารกลางไม่ลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะมีความเข้าใจที่ดีขึ้นว่าภาษีของประธานาธิบดีจะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างไร

“เศรษฐกิจกำลังเฟื่องฟูภายใต้นโยบาย ‘ทรัมป์’ แม้ว่าเฟดก็เล่นเกมนี้เช่นกัน คราวนี้กับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งพวกเขาได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้ง และลดลงอย่างมาก ก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดี ผมคิดว่าคงเป็นเพราะหวังว่าจะทำให้ ‘กมลา’ ได้รับเลือกตั้ง – มันได้ผลยังไง?” ทรัมป์เขียน “เจอโรม ‘สายเกินไป’ พาวเวลล์ ก็ควรจะ ‘ถูกไล่ออก’ เหมือนกัน”

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Open Market Committee) ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ลงมติเมื่อวันพุธให้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ระดับเดิมนับตั้งแต่เดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม หลังจากรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอ ตลาดฟิวเจอร์สได้ประเมินความเป็นไปได้สูงที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ที่มา: CNBC

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ปริมาณการซื้อขาย DEX ทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม Hyperliquid เป็นผู้นำการพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์

มานูเอล

สกุลเงินดิจิทัล

การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม

ตามข้อมูลของ DefiLlama ปริมาณการซื้อขายแบบสปอตเติบโตขึ้น 29.4% และแตะเกือบ 514 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่แล้ว โดยแซงหน้าเพียงระดับสูงสุดตลอดกาลของเดือนมกราคมที่ 568 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น

ในเวลาเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวรรายเดือนก็เพิ่มขึ้น 33.6% จนสร้างสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ 487 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Hyperliquid สร้างสถิติใหม่ในการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวรรายเดือน

การครอบงำของ BNB ในจุดนั้น

เป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่ BNB Chain ครองส่วนแบ่งตลาดซื้อขายแบบ Spot มากที่สุด ปริมาณการซื้อขายของ BNB Chain เพิ่มขึ้น 15.3% และมีมูลค่ารวม 196.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม คิดเป็น 38.2% ของยอดรวมรายเดือน

PancakeSwap เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโต โดยมีปริมาณการซื้อขายแบบ Spot อยู่ที่ 188.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขาย BNB ของตลาดแลกเปลี่ยนนี้สูงกว่า DEX ชั้นนำอีกสี่แห่งรวมกัน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 168 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Uniswap มีปริมาณการซื้อขาย Spot สูงสุดเป็นอันดับสองในกลุ่ม DEX ในเดือนกรกฎาคม ด้วยมูลค่า 9.64 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่ตั้งอยู่ใน Solana ก็ติดอยู่ในห้าอันดับแรก

Raydium, Meteora และ Orca มีมูลค่า 31.8 พันล้านดอลลาร์ 20 พันล้านดอลลาร์ และ 19.5 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ ห้าบล็อกเชนที่ใหญ่ที่สุดตามปริมาณการซื้อขายยังคงเท่าเดิมในช่วงเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคม โดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย

รองชนะเลิศ

Ethereum มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนใหญ่เป็นอันดับสองที่เกือบ 86,000 ล้านดอลลาร์ โดยเติบโตขึ้น 49.3% จากเดือนมิถุนายน ขณะที่ Solana ร่วงจากอันดับสองมาอยู่ที่อันดับสามในปริมาณการซื้อขายสปอตรายเดือน แม้ว่าเติบโตขึ้น 36.6% ไปแตะระดับ 85,100 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

Base และ Arbitrum ยังคงรักษาตำแหน่งบล็อคเชนที่มีปริมาณการซื้อขายสปอตมากเป็นอันดับ 4 และ 5 ตามลำดับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

ปริมาณการซื้อขายของ Base เพิ่มขึ้น 46.8% และแตะระดับ 41.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นครั้งแรกที่บล็อกเชนเลเยอร์ 2 ทะลุ 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่เดือนมกราคม ขณะเดียวกัน Arbitrum เป็นเพียงเครือข่ายเดียวในห้าอันดับแรกที่มีการเติบโตเพียงเลขหลักเดียว โดยมีปริมาณการซื้อขายแตะระดับ 19.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากเพิ่มขึ้น 7.4%

ไฮเปอร์ลิควิดครองราชย์ชั่วนิรันดร์

Hyperliquid กลายเป็นบล็อคเชนแรกที่มีปริมาณการซื้อขายถาวรทะลุ 300,000 ล้านดอลลาร์ โดยแตะระดับ 323,400 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม หลังจากเติบโตเพิ่มขึ้น 48.3%

ปริมาณการซื้อขายนี้แซงหน้า Ethereum ที่ 4.87 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างมาก ซึ่งครองตำแหน่งเครือข่ายที่ใหญ่เป็นอันดับสองในแง่ของปริมาณการซื้อขายแบบต่อเนื่องในเดือนที่แล้ว แม้จะมีความแตกต่างกัน แต่ Ethereum ก็เติบโตขึ้นเกือบ 56% นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

ความแตกต่างจะยิ่งมากขึ้นเมื่อพิจารณาถึงปริมาณการซื้อขายแบบกระจายศูนย์ของ Perpetual Hyperliquid มีมูลค่าสูงถึง 313.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครองส่วนแบ่งตลาด 64.3% และมีปริมาณการซื้อขายมากกว่า Jupiter ถึง 16 เท่า ซึ่งอยู่ที่ 19.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Solana, BNB Chain และ Arbitrum อยู่ในห้าอันดับแรกของสินทรัพย์ถาวรที่มีมูลค่า 37.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ 21.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ และ

ที่มา: Cryptoslate

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ประธานาธิบดีทรัมป์ไล่คณะกรรมาธิการ BLS ออก หลังรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมทำให้ผิดหวัง

มานูเอล

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวในโพสต์โซเชียลมีเดียเมื่อบ่ายวันศุกร์ว่า เขาได้สั่งให้สมาชิกในรัฐบาลของเขาไล่เอริกา แมคเอนตาร์เฟอร์ กรรมาธิการสำนักงานสถิติแรงงานออก หลังจากที่สำนักงานสถิติแรงงานเผยแพร่รายงานการจ้างงานประจำเดือนกรกฎาคมเมื่อวันศุกร์ ซึ่งมีสิ่งที่สำนักงานฯ เรียกว่าการแก้ไขข้อมูลในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน "มากกว่าปกติ"

รายงานการจ้างงานประจำเดือนกรกฎาคมที่เผยแพร่เมื่อเช้าวันศุกร์ระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 73,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้ว ซึ่งน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.2%

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขที่น่าสังเกตมากที่สุดจากรายงานคือ การปรับลดตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน ซึ่งมีการลดตำแหน่งงาน 258,000 ตำแหน่งจากที่รายงานในตอนแรก

การเพิ่มขึ้นของงานในเดือนพฤษภาคมถูกปรับลดลงเหลือ 19,000 ตำแหน่ง จาก 144,000 ตำแหน่ง ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของงานในเดือนมิถุนายนถูกปรับลดลงเหลือเพียง 14,000 ตำแหน่ง จาก 147,000 ตำแหน่งที่รายงานในตอนแรก

ลอรี ชาเวซ-เดอเรเมอร์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงแรงงาน ดูเหมือนจะยืนยันการปลดนายแมคเอนทาร์เฟอร์ ในตำแหน่งบน X โดยระบุว่านายวิลเลียม เวียตรอฟสกี รองผู้บัญชาการจะดำรงตำแหน่งรักษาการหัวหน้าสำนักงาน BLS แมคเอนทาร์เฟอร์ได้รับการรับรองเป็นผู้บัญชาการสำนักงาน BLS ด้วยคะแนนเสียง 86 ต่อ 8 ในเดือนมกราคมที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ไล่คณะกรรมาธิการ BLS ออก หลังรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมน่าผิดหวัง_1

ประธานาธิบดีทรัมป์ไล่คณะกรรมาธิการ BLS ออก หลังรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมน่าผิดหวัง_1

ในการเผยแพร่เมื่อวันศุกร์ BLS กล่าวว่าการแก้ไขเหล่านี้ "เป็นผลมาจากรายงานเพิ่มเติมที่ได้รับจากธุรกิจและหน่วยงานรัฐบาลตั้งแต่การประมาณการที่เผยแพร่ครั้งล่าสุด และจากการคำนวณปัจจัยตามฤดูกาลใหม่"

ขณะที่เขาออกจากทำเนียบขาวเพื่อพักผ่อนในช่วงสุดสัปดาห์ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ได้กล่าวซ้ำข้อกล่าวหาของเขาอีกครั้ง โดยไม่ได้ให้หลักฐานใดๆ ว่า แมคเอนตาร์เฟอร์กำลังดำเนินการทางการเมือง และ "ตัวเลขของเธอผิด"

เขากล่าวเสริมว่าจะเริ่มพิจารณาผู้สมัครเพื่อมาแทนที่เธออย่างถาวรในเร็วๆ นี้ และเขานึกถึงคนสามคนโดยเฉพาะโดยจะไม่เปิดเผยชื่อของพวกเขา

เขาตอบคำถามว่าผู้สมัครที่เขาให้ความสนใจมีประสบการณ์ด้านสถิติแรงงานหรือไม่ โดยกล่าวว่า "ผมจะใส่คนที่ซื่อสัตย์เข้าไป"

ขณะเดียวกัน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นักเศรษฐศาสตร์มีความเห็นเป็นเอกฉันท์เกือบทั้งหมดว่าข้อมูลการจ้างงานของเดือนกรกฎาคมและการปรับปรุงข้อมูลเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน สะท้อนให้เห็นตลาดแรงงานที่อ่อนแอกว่ามากเมื่อเทียบกับข้อมูลล่าสุดและลักษณะเฉพาะของเจ้าหน้าที่บางคน โดยเฉพาะอย่างยิ่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายเจอโรม พาวเวลล์

“สถานะ ‘แข็งแกร่ง’ ของตลาดแรงงานที่ FOMC อธิบายไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้ดูน่าสงสัยมากขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานในเดือนกรกฎาคม” ซาราห์ เฮาส์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของเวลส์ ฟาร์โก เขียนในบันทึกเมื่อวันศุกร์

การจ้างงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงสามเดือนที่ผ่านมามีค่าเฉลี่ยเพียง 35,000 ตำแหน่ง หลังจากการปรับปรุงเมื่อวันศุกร์

ในโพสต์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ทรัมป์ได้กล่าวหาว่า McEntarfer และ BLS รายงานตัวเลขการจ้างงานที่ "ปลอม" ในช่วงก่อนการเลือกตั้งเมื่อปีที่แล้ว และระบุว่าการปรับปรุงข้อมูลการจ้างงานประจำปี 2024 ของเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของการจ้างงานในปีที่แล้วนั้น ถูกกล่าวเกินจริงไปมากถึง 818,000 ตำแหน่ง

“ตัวเลขสำคัญๆ เช่นนี้จะต้องยุติธรรมและแม่นยำ ไม่สามารถถูกบิดเบือนเพื่อวัตถุประสงค์ทางการเมืองได้” ทรัมป์กล่าวในโพสต์ของเขาบน Truth Social

เศรษฐกิจกำลังเฟื่องฟูภายใต้นโยบาย 'ทรัมป์' แม้ว่าเฟดเองก็เล่นเกมเช่นกัน คราวนี้ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ปรับลงสองครั้ง และลดลงอย่างมาก ก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีเพียงไม่นาน ผมคิดว่าคงเป็นเพราะหวังว่าจะทำให้ 'กมลา' ได้รับเลือกตั้ง - แล้วผลลัพธ์มันเป็นยังไง? เจอโรม 'สายเกินไป' พาวเวลล์ก็ควรจะ 'ถูกไล่ออก' เช่นกัน" ทรัมป์กล่าวเสริม

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ลงมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมในช่วง 4.25-4.5% ทรัมป์ได้เรียกร้องให้ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยมาระยะหนึ่งแล้ว

ก่อนหน้านี้ในวันศุกร์ สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ สองคน คือ คริส วอลเลอร์ และมิเชลล์ โบว์แมน ซึ่งทั้งคู่ลงคะแนนเสียงให้ลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ได้ออกแถลงการณ์ที่ระบุมุมมองของพวกเขา โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านลบต่อตลาดแรงงานที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจมองข้ามไป

วอลเลอร์กล่าวว่า "แนวทางรอดูสถานการณ์ของเฟดนั้นระมัดระวังมากเกินไป" และตั้งข้อสังเกตว่า "ความเสี่ยงด้านลบต่อตลาดแรงงานเพิ่มขึ้น" โบว์แมนกล่าวเสริมในแถลงการณ์ของเธอว่า "ตลาดแรงงานมีความคล่องตัวน้อยลงและแสดงสัญญาณของความเปราะบางที่เพิ่มมากขึ้น"

จากรายงานการจ้างงานประจำวันศุกร์ ข้อมูลจาก CME Group แสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อขายคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนอยู่ที่ 80% และเมื่อวันพฤหัสบดี โอกาสดังกล่าวอยู่ที่เพียง 37% เท่านั้น

การประกาศของทรัมป์เมื่อวันศุกร์ว่าเขาได้สั่งให้รัฐบาลของเขาปลดแมคเอนตาร์เฟอร์ออกจาก BLS เกิดขึ้นตามมาหลังจากที่มีการคาดเดากันมาหลายเดือนว่าทรัมป์อาจพยายามปลดพาวเวลล์ออกจากบทบาทของเขาที่ธนาคารกลางสหรัฐ

อุปสรรคทางกฎหมายในการปลดพาวเวลล์ออกจากตำแหน่งนั้นค่อนข้างใหญ่ ทั้งรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสก็อตต์ เบสเซนต์ และทรัมป์เองต่างออกมาประกาศว่าจะไม่ปลดพาวเวลล์ ซึ่งวาระการดำรงตำแหน่งของเขาจะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคมปีหน้า รายงานข่าวจำนวนมากในช่วงต้นเดือนนี้บ่งชี้ว่ารัฐบาลได้วางแผนปลดพาวเวลล์แล้ว แต่ทรัมป์กลับปฏิเสธในภายหลัง

พาวเวลล์ได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดโดยทรัมป์ครั้งแรกในปี 2017 และได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งอีกครั้งโดยประธานาธิบดีไบเดนในปี 2021

ที่มา: Yahoo Finance

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เบสเซนต์กล่าวว่าสหรัฐฯ มี "ข้อตกลง" กับจีน

มานูเอล

เศรษฐกิจ

สงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า เขาเชื่อว่าวอชิงตันมีแนวทางในการบรรลุข้อตกลงกับจีน และเขาก็ "มองโลกในแง่ดี" เกี่ยวกับแนวทางข้างหน้า

“การเจรจาที่สตอกโฮล์มเมื่อสัปดาห์นี้ช่วยให้การเจรจาระหว่างเรากับจีนก้าวหน้าขึ้น และฉันเชื่อว่าเรามีข้อตกลงที่จะเป็นประโยชน์ต่อทั้งสองประเทศที่ยิ่งใหญ่ของเรา” เบสเซนต์กล่าวในโพสต์บน X ซึ่งต่อมาก็ถูกลบออกไป

“ผมมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเส้นทางข้างหน้า” เขากล่าวเสริม

โฆษกกระทรวงการคลังกล่าวว่าโพสต์ดังกล่าวถูกโพสต์ซ้ำเนื่องจากรูปภาพที่แนบมาไม่ได้อัปโหลดอย่างถูกต้อง โฆษกยังระบุด้วยว่าข้อความในโพสต์สอดคล้องกับสิ่งที่เบสเซนต์เคยกล่าวไว้ในการให้สัมภาษณ์สื่อต่างๆ ในสัปดาห์นี้

ในบทสัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดี เบสเซนต์กล่าวว่าสหรัฐฯ เชื่อว่าตนมีข้อตกลงการค้ากับจีน แต่ "ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ 100%"

ผู้เจรจาของสหรัฐฯ "ผลักดันกลับค่อนข้างมาก" ในการเจรจาการค้าสองวันกับจีนที่สตอกโฮล์มในสัปดาห์นี้ เบสเซนต์กล่าวกับ CNBC

จีนกำลังเผชิญกับเส้นตายในวันที่ 12 สิงหาคมในการบรรลุข้อตกลงด้านภาษีศุลกากรที่ยั่งยืนกับรัฐบาลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ หลังจากที่ปักกิ่งและวอชิงตันได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนเพื่อยุติภาษีตอบโต้กันที่เพิ่มสูงขึ้นและการตัดแร่ธาตุหายาก

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นร่วงลง ขณะที่พันธบัตรพุ่งสูงขึ้นจากปัญหาการจ้างงานที่เพิ่มมากขึ้น: สรุปตลาด

มานูเอล

ตลาดหุ้น

ตราสารหนี้

ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทร่วงลงอย่างหนักจากสินทรัพย์เสี่ยง โดยหุ้นร่วงลงท่ามกลางสัญญาณที่บ่งชี้ถึงความอ่อนแอของตลาดแรงงาน มาตรการภาษีศุลกากรรอบล่าสุดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นร่วงลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 จากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ดัชนี SP 500 ร่วงลง 1.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม แนวโน้มที่ไม่น่าประทับใจจาก Amazon.com Inc. กระตุ้นให้เกิดการเทขายหุ้นขนาดใหญ่ ดัชนี VIX ซึ่งเป็นมาตรวัดความผันผวนที่จับตามองอย่างใกล้ชิด พุ่งทะลุ 20 จุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ลดลง 28 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 3.68% ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหลังจากปรับตัวขึ้น 6 วัน ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐฯ กำลังเคลื่อนย้ายเรือดำน้ำนิวเคลียร์ 2 ลำ เพื่อตอบโต้ถ้อยแถลงที่ “ยั่วยุ” ของอดีตประธานาธิบดีรัสเซีย ดมิทรี เมดเวเดฟ

การเติบโตของงานชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น โดยตัวเลขการจ้างงานเพิ่มขึ้น 73,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม หลังจากสองเดือนก่อนหน้านั้นถูกปรับลดลงเกือบ 260,000 ตำแหน่ง ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา การเติบโตของการจ้างงานเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 35,000 ตำแหน่ง ตลาดเงินได้ประเมินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2568 ไว้อย่างครบถ้วนแล้ว โดยมีโอกาส 90% ที่จะลดลงในเดือนกันยายน

“ตลาดแรงงานที่ดูเหมือนเทฟลอนกลับมีรอยร้าวเล็กน้อยในเช้านี้” เอลเลน เซนท์เนอร์ จากมอร์แกน สแตนลีย์ เวลธ์ แมเนจเมนท์ กล่าว “เฟดที่ยังคงลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ย อาจเห็นเส้นทางที่ชัดเจนขึ้นสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลในเดือนหน้ายืนยันแนวโน้มดังกล่าว”

การที่หุ้นปรับตัวลดลงถือเป็นการพลิกกลับอย่างรุนแรงของตลาดที่เคยเร่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อันเนื่องมาจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง สัญญาณของภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง และกระแสความนิยมในหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI เมื่อมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น นักลงทุนกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ตึงเครียดมากขึ้น ท่ามกลางการถกเถียงกันอีกครั้งว่าเฟดอาจถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเพียงใด

“การถกเถียงกันตอนนี้คือว่าทำเนียบขาวทำถูกต้องหรือไม่ และเฟดสายเกินไปหรือไม่” สก็อตต์ เฮลฟ์สไตน์ จาก Global X กล่าว “เฟดน่าจะทำถูกต้องที่รอ แต่การเติบโตของการจ้างงานและเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลงจากอัตราที่พุ่งสูงอย่างรวดเร็ว”

ทรัมป์บอกเจ้าหน้าที่ให้ไล่เอริกา แม็กเอนตาร์เฟอร์ กรรมาธิการสำนักงานสถิติแรงงาน เพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจากมีรายงานว่าการเติบโตของงานในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว

“สถิติสาธารณะของสหรัฐฯ ถือเป็นมาตรฐานทองคำ” นีล ดัตตา จาก Renaissance Macro Research กล่าว “การตั้งคำถามต่อตัวเลขเหล่านี้เพียงเพราะข้อมูลเหล่านี้บอกสิ่งที่คุณไม่ชอบ ย่อมบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาด”

เบธ แฮมแม็ก ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แห่งเมืองคลีฟแลนด์ กล่าวกับสถานีโทรทัศน์บลูมเบิร์กหลังจากตัวเลขออกมาว่า ตลาดแรงงานยังคงดูแข็งแรง แม้ว่าจะถือว่าเป็น "รายงานที่น่าผิดหวังอย่างแน่นอน" ก็ตาม

ก่อนการเปิดเผยข้อมูล ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และมิเชลล์ โบว์แมน ได้ออกแถลงการณ์อธิบายว่าเหตุใดพวกเขาจึงไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ และแสดงความกังวลว่าการลังเลที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลให้เกิดความเสียหายที่ไม่จำเป็นต่อตลาดแรงงาน

ทรัมป์กล่าวว่าประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ควร "ถูกปล่อยทิ้ง" และเรียกร้องให้คณะกรรมการธนาคารกลาง "เข้าควบคุม" หากอัตราดอกเบี้ยไม่ลดลง

Adriana Kugler ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ จะก้าวลงจากตำแหน่งในคณะกรรมการธนาคารกลาง ซึ่งถือเป็นโอกาสที่ทรัมป์จะได้แต่งตั้งผู้กำหนดนโยบายคนใหม่ที่มีวิสัยทัศน์สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของเขาในเรื่องอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้

สำหรับ Alexandra Wilson-Elizondo จาก Goldman Sachs Asset Management การจ้างงานที่ขาดหายไปนั้นท้าทายท่าทีแข็งกร้าวของ Fed จากการประชุมในสัปดาห์นี้โดยตรง

“เพียงสองวันหลังจากการประชุมเฟดเดือนนี้สิ้นสุดลง จู่ๆ ก็มีมติสองฝ่ายกลับมาพิจารณาอีกครั้ง” คริส แซคคาเรลลี จาก Northlight Asset Management กล่าว “เฟดจะต้องสร้างสมดุลระหว่างตลาดแรงงานที่ชะลอตัวกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังไม่ชะลอตัวเร็วพออีกครั้ง”

รายงานในวันนี้เป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าเฟดต้องการการปรับอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ดังนั้น คำถามเดียวก็คือว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยจะมากน้อยแค่ไหน ตามที่ Rick Rieder จาก BlackRock กล่าว

“เดือนกันยายนเป็นเดือนที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดอย่างแน่นอน และอาจเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานเพื่อชดเชยเวลาที่เสียไป” เจมี่ ค็อกซ์ แห่ง Harris Financial Group กล่าว

ที่ eToro Bret Kenwell บอกว่าคำถามที่ชัดเจนที่สุดคือ: เฟดจะจัดการกับภาวะชะลอตัวของตลาดแรงงานควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างไร

“แม้ว่าทั้งสองสถานการณ์จะยังไม่ถึงขั้นสุดโต่งในขณะนี้ แต่อัตราเงินเฟ้อกำลังขยับสูงขึ้น และตลาดแรงงานกำลังอ่อนแรงลง” เขากล่าว “เมื่อถึงคราวคับขัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ น่าจะเข้ามาแทรกแซงด้วยการผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน หากตลาดแรงงานเริ่มถดถอยลงอย่างแท้จริง แต่อาจไม่รวดเร็วหรือผ่อนปรนเท่าที่ควร หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง”

สำหรับมาร์วิน โลห์ จาก State Street Global Markets ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดบ่งชี้ว่าเฟดมีการรักษาสมดุลที่ยากลำบากเพียงใด โดยที่ค่าจ้างยังคงเติบโตในอัตราที่เหมาะสม และภาษีศุลกากรยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมาก

สี่เดือนหลังจากที่ทรัมป์สร้างความตกตะลึงให้กับโลกด้วยการเปิดเผยป้ายประกาศอัตราภาษีศุลกากร การแก้ไขของเขาเมื่อวันพฤหัสบดีทำให้นักลงทุนต้องเร่งทำความเข้าใจผลกระทบทั้งหมดจากภาษีเหล่านั้น โดยเฉลี่ยแล้ว ทั่วโลกยังคงเผชิญกับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่สูงถึง 15% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1930 ซึ่งสูงกว่าเมื่อปีที่แล้วถึงประมาณหกเท่า

“สมมติฐานพื้นฐานของเรายังคงเดิมว่าอัตราภาษีศุลกากรที่แท้จริงของสหรัฐฯ น่าจะอยู่ที่ประมาณ 15% ภายในสิ้นปีนี้ และผลกระทบทางเศรษฐกิจน่าจะอยู่ในระดับที่จัดการได้” อุลริเก ฮอฟฟ์มันน์-เบอร์ชาร์ดี จาก UBS Global Wealth Management กล่าว “ถึงกระนั้น ภาษีศุลกากรยังคงเป็นอุปสรรคต่อการค้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก และภาษีศุลกากรเหล่านี้ก็เริ่มมีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น”

เนื่องจากตลาดได้กำหนดราคาข่าวดีส่วนใหญ่ในด้านการค้าไว้แล้ว เธอจึงคาดว่าความผันผวนของหุ้นจะเพิ่มขึ้นในระยะใกล้

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Kugler แห่ง Fed จะลาออกจาก Fed มีผล 8 ส.ค.

มานูเอล

ธนาคารกลาง

การเมือง

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุเมื่อวันศุกร์ว่า ผู้ว่าการ Adriana Kugler จะลาออกจากตำแหน่งก่อนกำหนด และจะออกจากธนาคารกลางในวันที่ 8 สิงหาคม ซึ่งอาจทำให้กระบวนการสืบทอดตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เคยขัดแย้งกันอยู่แล้วสั่นคลอน ท่ามกลางความสัมพันธ์ที่ยากลำบากกับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุในแถลงการณ์ว่า คูเกลอร์ ซึ่งดำรงตำแหน่งผู้ว่าการรัฐในเดือนกันยายน 2566 จะลาออกก่อนหมดวาระ ซึ่งเดิมกำหนดไว้ในวันที่ 31 มกราคม 2569 ในข่าวเผยแพร่ เฟดระบุว่า คูเกลอร์จะกลับมาดำรงตำแหน่งศาสตราจารย์ที่มหาวิทยาลัยจอร์จทาวน์ในฤดูใบไม้ร่วงหน้า

Kugler ไม่ได้เข้าร่วมการประชุมคณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางประจำสัปดาห์นี้ ซึ่งถือเป็นเรื่องผิดปกติ

การลาออกก่อนกำหนดของคูเกลอร์อาจส่งผลกระทบต่อกระบวนการสืบทอดตำแหน่งประธานเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งจะหมดวาระในเดือนพฤษภาคมปีหน้า ทรัมป์ขู่ว่าจะปลดพาวเวลล์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยควรจะต่ำกว่าความเป็นจริงมาก

ทรัมป์จะได้เลือกผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่แทนคูเกลอร์และดำรงตำแหน่งจนครบวาระ มีการคาดการณ์กันว่าทรัมป์อาจเลือกประธานคนใหม่ในอนาคตเพื่อดำรงตำแหน่งดังกล่าว ทำเนียบขาวไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอให้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการแต่งตั้งเฟดในทันที

ในจดหมายถึงทรัมป์เพื่อประกาศการลาออก คูเกลอร์เขียนว่า “ฉันภูมิใจที่ได้ทำหน้าที่นี้ด้วยความซื่อสัตย์ ความมุ่งมั่นอันแรงกล้าในการรับใช้ประชาชน และด้วยแนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลที่อิงจากความเชี่ยวชาญของฉันในตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อเป็นหลัก”

ช่วงเวลาของคูเกลอร์ที่เฟดถือเป็นช่วงเวลาที่ท้าทาย เนื่องจากธนาคารกลางต่างๆ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขันเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูง อัตราดอกเบี้ยที่สูงเช่นนี้ทำให้ทรัมป์ตกเป็นเป้าโจมตีและก่อให้เกิดความท้าทายทางเศรษฐกิจ แม้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% มากขึ้นก็ตาม